金融理论与实务 金融衍生工具市场.pptx

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1、00:19第八章第八章 金融衍生工具市场金融衍生工具市场v8.1 金融衍生工具市场概述v8.2 金融远期合约市场v8.3 金融期货市场v8.4 金融期权市场v8.5 金融互换市场第1页/共11页00:198.1 金融衍生工具市场概述金融衍生工具市场概述v金融衍生工具概念：在一定的基础性金融工具基础上派生出来的金融工具，表现为一些合约，价值有标的物的价格决定。v特点：v价值受制于基础性金融工具：基础工具货币、债务工具、股权工具v具有高杠杆性和高风险性：保证金交易方式v构造复杂、设计灵活：多种组合第2页/共11页00:19v金融衍生工具市场的功能v价格发现功能：跨期交易v套期保值功能v投机获利手段

2、v产生和发展：v股票期权、货币互换、风险管理v我国衍生供给市场v品种少、交易规模小、很不完善第3页/共11页00:198.2 金融远期合约市场金融远期合约市场v含义：交易双方约定在未来某一确定时间按照确定的价格买卖一种数量的某种金融资产的合约。v特点：v最大特点：非标准化合约-灵活性v交易场所：场外市场交易v风险：违约风险较高v流动性：流动性较差v交割和结算方式：多为实物交割，到期结算v履约保证：双方信用第4页/共11页00:19v远期利率协议：v买卖双方：v协议目的：规避利率下降风险或者获利v日期：交易日、起算日、确定日、结算日、到期日v结算金公式：v功能：固定将来交易利率而避免利率变动风险

3、v资金流动量小，管理利率风工具第5页/共11页00:198.3 金融期货市场金融期货市场v金融期货合约的概念：P186 标准化合约v特点：主要对比P187 表格-区别v标准化合约v交易场所：交易所场内市场交易v风险：违约风险较低，交易所进行清算v流动性：流动性较强，无需进行实物交割v交割和结算方式：采取盯市原则，每日结算v履约保证：交易所提供担保第6页/共11页00:19v金融期货交易所：会员制交易所-非盈利公司制交易所-盈利v上海金融期货交易所：公司制、会员制、电子化交易v交易规则：v交易品种为规范化合约；实行保证金制度v盯市制度；价格限制制度；强行平仓制度v分类：标的物不同：外汇期货；利率

4、期货；股价指数期货；股票期货第7页/共11页00:198.4 金融期权市场金融期权市场v金融期权合约含义：P192v合约主要内容：v期权合约的买方和卖方v期权费v合约中标的资产的数量v执行价格；到期日v种类：权利性质：看涨期权；看跌期权v行权时间：欧式期权；美式期权v标的资产：股票期权；外汇期权；期货期权第8页/共11页00:19v期权和期货的比较：P194标准化和交易场所：权利和义务：盈亏风险承担：保证金要求：结算方式：v风险管理功能：v最大魅力：将风险锁定在一定范围内v买方：有限损失和无限收益 卖方：保值第9页/共11页00:198.5 金融互换市场金融互换市场v金融互换的含义：v定义见P195（五个方面）v比较优势理论：v种类:利率互换 货币互换v利率互换：含义 v计算方法：v货币互换：成立要件：三个相同第10页/共11页00:19感谢您的观看。第11页/共11页