铅期货合约及相关规则要点介绍.pptx

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1、1 1 1 1 1 2 2 2 2 铅期货合约要点 3 3 3 3 铅期货相关规则要点目 录 铅期货合约规则设计创新点第1页/共36页2铅期货合约规则设计思路和创新点铅期货合约规则设计思路和创新点1 1、“扩套保、限投机”、“放会员、限客户”（如投机相关限仓制度调整思路）、“促功能，防风险”（如套保调整思路）第2页/共36页3 1 1 1 1 2 2 2 2 铅期货合约要点 3 3 3 3 铅期货相关规则要点目 录铅期货合约规则设计思路和创新点第3页/共36页4铅铅期期货货标标准准合合约约交易品种铅交易单位交易单位25吨吨/手手 报价单位元（人民币）/吨最小变动价位5元/吨每日价格最大波动每日

2、价格最大波动限制限制不超过上一交易日结算价不超过上一交易日结算价5%合约交割月份112月交易时间上午9:0011:30 下午1:303:00最后交易日合约交割月份的15日（遇法定假日顺延）交割日期最后交易日后连续五个工作日交割品级交割品级标准品：铅锭，符合国标标准品：铅锭，符合国标GB/T 469-2005 Pb99.994规定，其规定，其中铅含量不小于中铅含量不小于99.994%。交割地点交易所指定交割仓库最低交易保证金最低交易保证金合约价值的合约价值的8%最小交割单位25吨交割方式实物交割交易代码PB上市交易所上海期货交易所第4页/共36页5 交易单位交易单位2525吨/手大小适度1750

3、0元/吨25吨/手=437500元/手适当提高投资门槛控制风险交易单位和交割单位的匹配伦敦金属交易所铅期货合约交易单位大小设定（25吨/手）保持一定流动性第5页/共36页6 最小变动价位最小变动价位5 5元/吨 期货交易的流动性期货交易的流动性与标的商品价格的与标的商品价格的数量关系数量关系(约为万分之三约为万分之三)国内铅现货国内铅现货市场贸易特点市场贸易特点伦敦金属交易所（即伦敦金属交易所（即LMELME）铅期货的最小变动）铅期货的最小变动价位价位5050美分美分/吨，折人民吨，折人民币约币约3 3元至元至4 4元元/吨吨第6页/共36页7 最低交易保证金和每日价格最大波动限制最低交易保证

4、金和每日价格最大波动限制为了确保铅期货平稳起步，控制铅期货的市场风险，将铅期货合约的最低交易保证金比例定为8%8%，每日价格最大波动限制为不超过上一交易日结算价5%5%根据实证分析结果，样本数据为1977年2月至2010年4月LME铅期货三月合约每日收盘价价格数据。采用保证金计算模型实证结果，保证金设定为8%，能够覆盖98%左右的价格波动的市场风险。根据实证分析结果，样本数据为1977年2月至2010年4月LME铅期货三月合约每日收盘价价格数据。在一个交易日内，每日价格最大波动限制设定为5%，能够覆盖99%左右的每日价格波动幅度。第7页/共36页8 涨跌停板和保证金参数设定的背景涨跌停板和保证

5、金参数设定的背景 与铜、铝、锌等有色金属期货品种相比，铅期货价格波动更加剧烈。与铜、铝、锌等有色金属期货品种相比，铅期货价格波动更加剧烈。200320032007.102007.10 铅涨幅7.8倍，同期铜4.8倍、铝1.8倍、锌3.9倍。LMELME铜和铅期货价格日间波动幅度比较（铜和铅期货价格日间波动幅度比较（2003.12003.12010.42010.4）第8页/共36页9铅期货合约标的合约标准品设计为铅锭，合约标准品设计为铅锭，符合国标符合国标GB/T 469-2005 GB/T 469-2005 Pb99.994Pb99.994规定，其中铅规定，其中铅含量不小于含量不小于99.99

6、4%99.994%目前铅锭国家标准中，目前铅锭国家标准中，Pb99.994Pb99.994是是5 5个牌号当中最高的等级个牌号当中最高的等级 在符合国家相关产业政策的在符合国家相关产业政策的国内大中型企业的产量中，国内大中型企业的产量中，Pb99.994Pb99.994牌号等级的铅锭产量占比达到牌号等级的铅锭产量占比达到90%90%以上以上 20092009年我国铅产量为年我国铅产量为377377万吨。万吨。其中，可用于注册交割的、国内大中型其中，可用于注册交割的、国内大中型企业生产的企业生产的Pb99.994Pb99.994牌号铅产量约牌号铅产量约145145万吨，占比接近万吨，占比接近40

7、%40%。第9页/共36页10 1 1 1 1 2 2 2 2铅期货合约要点 3 3 3 3 铅期货相关规则要点目 录铅期货合约规则设计思路和创新点第10页/共36页11 铅期货相关规则铅期货相关规则上海期货交易所套期保值交易管理办法上海期货交易所套期保值交易管理办法修订草案修订草案上海期货交易所铅套期保值交易管理办法上海期货交易所铅套期保值交易管理办法(试行试行)草案草案上海期货交易所交割细则上海期货交易所交割细则修订草案修订草案上海期货交易所风险控制管理办法上海期货交易所风险控制管理办法修订草案修订草案第11页/共36页12上海期货交易所铅套期保值交易管理办法上海期货交易所铅套期保值交易管

8、理办法(试行试行)草案要点草案要点1.1.将铅套期保值交易头寸划分为将铅套期保值交易头寸划分为一般月份套期保值交易头寸一般月份套期保值交易头寸和和临近交割月份套期保值交易头寸临近交割月份套期保值交易头寸2.2.大幅降低客户一般月份申请套期保值交易头寸的门槛大幅降低客户一般月份申请套期保值交易头寸的门槛3.3.增设临近交割月份套期保值交易头寸申请环节增设临近交割月份套期保值交易头寸申请环节4.4.铅期货套期保值交易头寸的申请在交割月前第一月的铅期货套期保值交易头寸的申请在交割月前第一月的2020日之前提出日之前提出5.5.铅获准套期保值交易头寸的会员或客户建仓时间与铜、铝、锌保持一致铅获准套期保

9、值交易头寸的会员或客户建仓时间与铜、铝、锌保持一致6.6.多角度强化对铅期货套期保值的监督管理多角度强化对铅期货套期保值的监督管理第12页/共36页13将铅套期保值交易头寸划分为一般月份套期保值交易头寸将铅套期保值交易头寸划分为一般月份套期保值交易头寸和临近交割月份套期保值交易头寸和临近交割月份套期保值交易头寸涉及主要条文为第二条涉及主要条文为第二条:铅套期保值交易头寸分为铅套期保值交易头寸分为一般月份一般月份（本办法（本办法指合约挂牌至交割月前第二月的最后一个交易日）指合约挂牌至交割月前第二月的最后一个交易日）套期保值交易头寸套期保值交易头寸（以下简称（以下简称“一般月份套期保值交易头寸一般

10、月份套期保值交易头寸”）和）和临近交割月份临近交割月份（本办（本办法指交割月前一月和交割月份）法指交割月前一月和交割月份）套期保值交易头寸套期保值交易头寸（以下简称（以下简称“临近临近交割月份套期保值交易头寸交割月份套期保值交易头寸”）。会员或者客户应当在申请获得一般）。会员或者客户应当在申请获得一般月份套期保值交易头寸后才能申请临近交割月份套期保值交易头寸。月份套期保值交易头寸后才能申请临近交割月份套期保值交易头寸。主要设计说明主要设计说明:为了在确保市场风险可控的情况下，为了在确保市场风险可控的情况下，尽可能多地扩大尽可能多地扩大产业客户在一般月份的套期保值交易头寸，方便产业客户利用期货市

11、产业客户在一般月份的套期保值交易头寸，方便产业客户利用期货市场开展套期保值业务场开展套期保值业务，更好服务产业经济和国民经济，依据所处合约，更好服务产业经济和国民经济，依据所处合约运行时间阶段的不同和具体头寸审批所需材料的差异，将铅套期保值运行时间阶段的不同和具体头寸审批所需材料的差异，将铅套期保值交易头寸划分为一般月份套期保值交易头寸和临近交割月份套期保值交易头寸划分为一般月份套期保值交易头寸和临近交割月份套期保值交易头寸。交易头寸。第13页/共36页14大幅降低客户一般月份申请套期保值交易头寸的门槛大幅降低客户一般月份申请套期保值交易头寸的门槛涉及主要条文为涉及主要条文为:第七条第七条 申

12、请一般月份套期保值交易头寸的会员或客户，应申请一般月份套期保值交易头寸的会员或客户，应当填写当填写上海期货交易所铅一般月份套期保值交易头寸申请（审批）表上海期货交易所铅一般月份套期保值交易头寸申请（审批）表，并向交易所提交下列证明材料并向交易所提交下列证明材料:（一）企业营业执照副本复印件（一）企业营业执照副本复印件;（二）当年和上一年的现货经营业绩（二）当年和上一年的现货经营业绩;（三）企业套期保值交易方案（主要内容包括风险来源分析、确定保值目（三）企业套期保值交易方案（主要内容包括风险来源分析、确定保值目标、明确交割或平仓的数量）；标、明确交割或平仓的数量）；（四）交易所要求的其他证明材料

13、。（四）交易所要求的其他证明材料。第八条第八条 交易所对一般月份套期保值交易头寸的申请，按主体资格是否符交易所对一般月份套期保值交易头寸的申请，按主体资格是否符合，套期保值品种、交易部位、买卖数量、套期保值时间与其生产经营规模、合，套期保值品种、交易部位、买卖数量、套期保值时间与其生产经营规模、历史经营状况、资金等情况是否相适应进行审核，确定其一般月份套期保值历史经营状况、资金等情况是否相适应进行审核，确定其一般月份套期保值交易头寸。一般月份套期保值交易头寸不超过其所提供的一般月份套期保值交易头寸。一般月份套期保值交易头寸不超过其所提供的一般月份套期保值证明材料中所申报的数量。证明材料中所申报

14、的数量。全年各合约月份一般月份套期保值交易头寸累计不超过其当年生产能力、全年各合约月份一般月份套期保值交易头寸累计不超过其当年生产能力、当年生产计划或上一年度该商品经营数量。当年生产计划或上一年度该商品经营数量。主要设计说明主要设计说明:一是一是大幅简化一般月份套期保值交易头寸申请手续大幅简化一般月份套期保值交易头寸申请手续。二是。二是加加大套期保值交易头寸的发放尺度大套期保值交易头寸的发放尺度，一般情况下，会员和客户申请的一般月份，一般情况下，会员和客户申请的一般月份套期保值交易头寸不超过其当年和上一年的现货经营业绩的年度和月度运营套期保值交易头寸不超过其当年和上一年的现货经营业绩的年度和月

15、度运营规模，同时会员或者客户具有相关资金等条件的，基本上均可获得批准。规模，同时会员或者客户具有相关资金等条件的，基本上均可获得批准。第14页/共36页15增设临近交割月份套期保值交易头寸申请环节增设临近交割月份套期保值交易头寸申请环节第十二条第十二条 对临近月份套期保值交易头寸的申请，交易所将按照会员对临近月份套期保值交易头寸的申请，交易所将按照会员或客户的交易部位和数量、现货经营状况，对应期货合约的持仓状况、或客户的交易部位和数量、现货经营状况，对应期货合约的持仓状况、可供交割品在交易所库存、以及期现价格是否背离等，确定其临近交可供交割品在交易所库存、以及期现价格是否背离等，确定其临近交割

16、月份套期保值交易头寸。临近交割月份套期保值交易头寸不超过其割月份套期保值交易头寸。临近交割月份套期保值交易头寸不超过其所提供的相关套期保值证明材料中所申报的数量。所提供的相关套期保值证明材料中所申报的数量。全年各合约月份临近交割月份套期保值交易头寸累计不超过其当全年各合约月份临近交割月份套期保值交易头寸累计不超过其当年生产能力、当年生产计划或上一年度该商品经营数量。年生产能力、当年生产计划或上一年度该商品经营数量。主要设计说明主要设计说明:为了有效防范交割月前一月和交割月基于限仓制度可为了有效防范交割月前一月和交割月基于限仓制度可能引发的流动性风险和市场可供交割商品数量有限引发的交割风险，能引

17、发的流动性风险和市场可供交割商品数量有限引发的交割风险，套期保值持仓头寸或套期保值拟持仓头寸大于进入交割月前一月和交套期保值持仓头寸或套期保值拟持仓头寸大于进入交割月前一月和交割月规定标准（割月规定标准（允许转化额度允许转化额度:交割月前一月交割月前一月200200手手,交割月份交割月份6060手手）的套期保值客户须办理临近交割月份套期保值交易头寸申请手续。交的套期保值客户须办理临近交割月份套期保值交易头寸申请手续。交易所将根据对应月份商品会员或客户的交易部位和数量、现货经营状易所将根据对应月份商品会员或客户的交易部位和数量、现货经营状况，对应期货合约的持仓状况、可供交割品在交易所库存、以及期

18、现况，对应期货合约的持仓状况、可供交割品在交易所库存、以及期现价格是否背离等因素来确定临近交割月份套期保值交易头寸，以确保价格是否背离等因素来确定临近交割月份套期保值交易头寸，以确保市场规范安全的运行。市场规范安全的运行。第15页/共36页16铅期货套期保值交易头寸的申请提出时间铅期货套期保值交易头寸的申请提出时间第十五条第十五条 套期保值交易头寸的申请应当在套期保值交易头寸的申请应当在套期保值合约交割月前第套期保值合约交割月前第一月的一月的2020日之前提出日之前提出，逾期交易所不再受理该交割月份合约的套期，逾期交易所不再受理该交割月份合约的套期保值交易头寸的申请。套期保值者可以一次申请多个

19、交割月份合约的保值交易头寸的申请。套期保值者可以一次申请多个交割月份合约的套期保值交易头寸。套期保值交易头寸。主要设计说明主要设计说明:铅期货套期保值交易头寸的申请提出时间与铜、铝、铅期货套期保值交易头寸的申请提出时间与铜、铝、锌套期保值申请时间保持一致。铅期货套期保值交易头寸的申请必须锌套期保值申请时间保持一致。铅期货套期保值交易头寸的申请必须在套期保值合约交割月前第一月的在套期保值合约交割月前第一月的2020日之前提出。主要是考虑到临日之前提出。主要是考虑到临近交割相关头寸整体风险控制需要（意向明确、适度提前表态）和尽近交割相关头寸整体风险控制需要（意向明确、适度提前表态）和尽可能方便市场

20、参与者的平衡。可能方便市场参与者的平衡。第16页/共36页17铅获准套期保值交易头寸的会员或客户建仓时间与铜、铅获准套期保值交易头寸的会员或客户建仓时间与铜、铝、锌套期保值交易头寸的建仓时间保持一致铝、锌套期保值交易头寸的建仓时间保持一致第十六条第十六条 获准套期保值交易头寸的会员或客户，应当在套期保值合获准套期保值交易头寸的会员或客户，应当在套期保值合约交割月份前一月份的最后一个交易日收市前，按批准的交易部位和约交割月份前一月份的最后一个交易日收市前，按批准的交易部位和头寸建仓。在规定期限内未建仓的，视为自动放弃套期保值交易头寸。头寸建仓。在规定期限内未建仓的，视为自动放弃套期保值交易头寸。

21、主要说明主要说明:铅获准套期保值交易头寸的会员或客户建仓时间与铜、铝、铅获准套期保值交易头寸的会员或客户建仓时间与铜、铝、锌套期保值交易头寸的建仓时间规定保持一致，要求应当在套期保值锌套期保值交易头寸的建仓时间规定保持一致，要求应当在套期保值合约交割月前第一月的最后一个交易日收市前，按批准的交易部位和合约交割月前第一月的最后一个交易日收市前，按批准的交易部位和额度建仓。在规定期限内未建仓的，视为自动放弃套期保值交易额度。额度建仓。在规定期限内未建仓的，视为自动放弃套期保值交易额度。第17页/共36页18 多角度强化对铅期货套期保值的监督管理多角度强化对铅期货套期保值的监督管理套期保值的监管不仅

22、涉及到申请到审批的套期保值的监管不仅涉及到申请到审批的“事前监管事前监管”，还涉及到审，还涉及到审批后到建仓的批后到建仓的“事中监管事中监管”和违规处置等的和违规处置等的“事后监管事后监管”。同时，铅期货套期保值的监管需要兼顾更好服务铅期货套期保值参与同时，铅期货套期保值的监管需要兼顾更好服务铅期货套期保值参与者，更好服务产业经济、实体经济的同时有效控制铅期货品种交割风者，更好服务产业经济、实体经济的同时有效控制铅期货品种交割风险。险。规则从交易所对会员或客户提供的有关生产经营状况、资信情况及期规则从交易所对会员或客户提供的有关生产经营状况、资信情况及期货、现货市场交易行为可随时进行监督和调查

23、、货、现货市场交易行为可随时进行监督和调查、交易所有权要求获批交易所有权要求获批套期保值头寸的会员或客户报告套期保值头寸的会员或客户报告、交易所对套期保值使用情况进行监、交易所对套期保值使用情况进行监督管理、获批套期保值头寸期间企业发生重大变化报告交易所及交易督管理、获批套期保值头寸期间企业发生重大变化报告交易所及交易所有权调整头寸规定、所有权调整头寸规定、持仓超套期保值头寸处置规定持仓超套期保值头寸处置规定、频繁进行开平频繁进行开平仓交易或者利用套期保值交易头寸影响市场价格的监管措施仓交易或者利用套期保值交易头寸影响市场价格的监管措施、欺诈或欺诈或违反交易所套期保值规定行为的监管及自律处分措

24、施违反交易所套期保值规定行为的监管及自律处分措施等多个方面加强等多个方面加强监督管理，确保铅套期保值交易的一线监管在有效控制风险的前提下，监督管理，确保铅套期保值交易的一线监管在有效控制风险的前提下，更加贴近现货市场需求、更加高效。更加贴近现货市场需求、更加高效。第18页/共36页19上海期货交易所风险控制管理办法上海期货交易所风险控制管理办法修订草案修订草案要点要点1 1、根据合约持仓总量大小调整保证金的比例、根据合约持仓总量大小调整保证金的比例2 2、合约临近交割期的保证金调整梯度、合约临近交割期的保证金调整梯度3 3、连续出现同方向涨跌停板时提高保证金比例、扩大涨跌停板、连续出现同方向涨

25、跌停板时提高保证金比例、扩大涨跌停板4 4、优化调整限仓制度的表述方式、优化调整限仓制度的表述方式5 5、适当确定铅期货合约在不同时期的限仓比例和持仓限额、适当确定铅期货合约在不同时期的限仓比例和持仓限额6 6、优化对铅品种期货期货公司会员超仓的处置措施、优化对铅品种期货期货公司会员超仓的处置措施第19页/共36页20 根据合约持仓总量大小调整交易保证金的比例根据合约持仓总量大小调整交易保证金的比例 根据合约持仓总量的大小调整交易保证金比例的方法与铜、铝、锌保持一致，但档次减少一档，同时交易保证金的收取比例略有不同。表二表二 铅期货合约持仓量变化时的交易保证金收取标准铅期货合约持仓量变化时的交

26、易保证金收取标准从进入交割月前第三月的第一个交易日起，当持仓从进入交割月前第三月的第一个交易日起，当持仓总量（总量（X）达到下列标准时）达到下列标准时铅交易保证金比例铅交易保证金比例X4万万8%4万万X6万万10%X6万万12%注：X表示某一月份合约的双边持仓总量，单位：手。第20页/共36页21 4万手的说明万手的说明对期货公司会员实行比例限仓以单个期货合约持仓量超过对期货公司会员实行比例限仓以单个期货合约持仓量超过4 4万手为标万手为标准的依据：准的依据：LMELME的铅三月合约日均持仓的铅三月合约日均持仓/世界月均铅产量比。世界月均铅产量比。2003-1-12003-2-212003-4

27、-152003-6-112003-8-12003-9-232003-11-132004-1-72004-2-272004-4-222004-6-162004-8-62004-9-292004-11-192005-1-142005-3-82005-5-32005-6-242005-8-162005-10-72005-11-292006-1-242006-3-162006-5-112006-7-42006-8-242006-10-172006-12-72007-2-12007-3-262007-5-212007-7-122007-9-42007-10-252007-12-172008-2-1220

28、08-4-72008-5-302008-7-222008-9-122008-11-42008-12-292009-2-192009-4-152009-6-92009-7-302009-9-222009-11-120.20.40.60.811.21.41.6LMEPB持仓/产量比第21页/共36页22合约临近交割期的保证金调整梯度合约临近交割期的保证金调整梯度铅期货合约的上市运行不同阶段保证金梯度定为六档，最高档保证金定为铅期货合约的上市运行不同阶段保证金梯度定为六档，最高档保证金定为30%30%。铅期货合约的保证金梯度定为六档，即从交割月前第二月的第十个交易日、交割月前第一月的第一个交易日、交

29、割月前第一月的第十个交易日、交割月份的第一个交易日、最后交易日前二个交易日起，分别将铅的保证金提高到10%、12%、15%、20%、30%。第22页/共36页23涨跌停板确定为7%结算时收取的保证金为12%涨跌停板确定为5%结算时收取的保证金为10%涨跌停板确定为9%结算时收取的保证金为12%连续出现同方向涨跌停板时提高保证金比例连续出现同方向涨跌停板时提高保证金比例D1D2D3第23页/共36页24 优化调整限仓制度的表述方式优化调整限仓制度的表述方式考虑到更好理清限仓制度适用对象和套期保值头寸与限仓制度的关系，调整优化限仓制度的表述方式，调整规定为“交易所实行限仓制度。限仓是指交易所规定的

30、会员或者客户对某一合约单边持仓限仓是指交易所规定的会员或者客户对某一合约单边持仓的最大数量。的最大数量。进行套期保值交易的持仓按照交易所有关规定执行，不受本条前款限制。”第24页/共36页25 铅期货合约在不同时期的限仓比例和持仓限额规定铅期货合约在不同时期的限仓比例和持仓限额规定合约挂牌至交割月份合约挂牌至交割月份合约挂牌至交合约挂牌至交割月前第二月割月前第二月的最后一个交的最后一个交易日易日交割月前第交割月前第一月一月交割月份交割月份某一某一期货合期货合约约持仓量持仓量限仓比例（限仓比例（）限仓数额（手）限仓数额（手）限仓数额限仓数额（手）（手）限仓数额限仓数额（手）（手）期货公司期货公司

31、会员会员非期货非期货公司会公司会员员客客户户非期货非期货公司会公司会员员客户客户非期货非期货公司会公司会员员客客户户铅铅3万手万手205005002002006060第25页/共36页26 铅期货合约在不同时期的限仓比例和持仓限额规定铅期货合约在不同时期的限仓比例和持仓限额规定从合约挂牌起至交割月，对期货公司会员均实行比例限仓。在此期间，当某一铅期货合约持仓量3万手时，期货公司会员限仓比例为20%。设定的理由主要为：为了有效防范市场系统性风险发生有效防范市场系统性风险发生，仍需将期货公司设定一定比例的持仓限制。据统计，我所2009年1月2010年6月期货公司会员在铜、铝、锌等品种上多次出现超过

32、原规定15%的限仓比例的情况。在有效控制市场系统性风险的前提下，分步、稳健地放宽期货公司会员投机限仓比例，可确保铅期货的平稳上市和稳健运行。适度放宽期货公司会员的投机持仓限仓比例有利于期货公司会员的持续健康发展有利于期货公司会员的持续健康发展。相比于现有有色金属品种的规定，期货公司会员投机持仓比例基数由15%提高至20%，并根据期货公司会员的相关情况进行调整，有利于促进期货公司会员经营规模的扩大和经营管理水平的提升，推动优秀期货公司创新发展和做大做强。第26页/共36页27优化对铅品种期货公司会员超仓的处置措施优化对铅品种期货公司会员超仓的处置措施结合相关交易所操作经验借鉴和我所现有品种会员和

33、客户超仓强平措施的运作实际情况，对铅等期货品种客户超仓和期货公司超仓进行分类处理，对客户或者非期货公司会员超仓仍然实行强行平仓，但对期货公司超仓则规定不得同方向开仓交易。增加规定“若系客户（或非期货公司会员）超仓，则对该客户（或非期货公若系客户（或非期货公司会员）超仓，则对该客户（或非期货公司会员）的超仓头寸进行强行平仓；若系期货公司会员达到或者超过持仓限额司会员）的超仓头寸进行强行平仓；若系期货公司会员达到或者超过持仓限额的，不得同方向开仓交易。的，不得同方向开仓交易。”第27页/共36页28上海期货交易所交割细则上海期货交易所交割细则修订草案修订草案修订要点修订要点1、明确规定某一铅合约最

34、后交易日前第三个交易日收盘后，自然人客户该铅期货合约的持仓为0手。2、明确铅期货交割商品必须全部是在本交易所注册的生产厂生产的注册商标的商品。3、明确用于铅期货交割的铅锭必须存放在室内库房。4、明确铅锭的包装要求：应用相应强度且不易锈蚀的包装带捆扎包装，具体要求由交易所另行公告。5、明确铅期货的交割手续费、指定交割仓库、质检机构由交易所指定（或者确定）并公布，并优化相关指定交割仓库收费表述方式。第28页/共36页29明确规定某一铅合约（包含相关品种）最后交易日前第明确规定某一铅合约（包含相关品种）最后交易日前第三个交易日收盘后，自然人客户该铅期货合约的持仓为三个交易日收盘后，自然人客户该铅期货

35、合约的持仓为0手。手。考虑到目前自然人客户不能开具增值税专用发票而不能交割，为了更好控制在临近交割日市场流动性较差情况下可能产生的交割风险。增加规定某一期货合约最后交易日前第三个交易日收盘后，自然人客户该期货合约的持仓应当为0手。自最后交易日前第二个交易日起，对自然人客户的交割月份持仓直接由交易所强行平仓。第29页/共36页30明确铅期货交割商品必须全部是在本交易所注册的生产厂明确铅期货交割商品必须全部是在本交易所注册的生产厂生产的注册商标的商品。生产的注册商标的商品。考虑到规则上铜、铝、锌有色金属品种已经全部要求直接在我所注册交割品牌和有色品种在品牌注册上的一致性。交割细则明确了铅品种交割商

36、品必须全部是在本交易所注册的生产厂生产的注册商标的商品。第30页/共36页31明确用于铅期货交割的铅锭必须存放在室内库房明确用于铅期货交割的铅锭必须存放在室内库房根据国标GB/T4692005规定，铅锭应存放在通风、干燥、无腐蚀性物质的库房内。从上下游生产、消费企业看，一般都采用室内存放；但是，目前现货流通环节仍有部分采用室外存放。为了促进流通环节中的环境保护，落实国标的存放要求，铅锭的期货交割存放明确规定为室内库房。第31页/共36页32明确铅锭的包装要求：应用相应强度且不易锈蚀的包装带捆扎包明确铅锭的包装要求：应用相应强度且不易锈蚀的包装带捆扎包装，具体要求由交易所另行公告。装，具体要求由

37、交易所另行公告。考虑到铅现货包装实际及钢带包装可能对部分消费者的影响，明确规定铅锭应用相应强度且不易锈蚀的包装带捆扎包装，具体要求由交易所另行公告。第32页/共36页33明确铅期货的交割手续费、指定交割仓库、质检机构由交易所明确铅期货的交割手续费、指定交割仓库、质检机构由交易所指定并公布，并优化仓库收费表述方式。指定并公布，并优化仓库收费表述方式。参照螺纹钢、线材等上海期货交易所新近上市品种对指定交割仓库、质检机构等的确定公布方式，交割细则中授权交易所制定或者确定铅期货的交割手续费、指定交割仓库、质检机构。考虑优化指定交割仓库收费表述方式和与国内其他商品交易所规则的必要统一，本次修订明确铅指定

38、交割仓库的收费标准由交易所确定并另行公布。第33页/共36页34上海期货交易所套期保值交易管理办法上海期货交易所套期保值交易管理办法修订修订草案要点草案要点增加铅套期保值交易规定的相关指引。(做好路标做好路标)为方便铅期货投资者，更好理清铅品种在套期保值交易头寸的分类管理的特殊规定与交易所现有上市品种套期保值一般规定的关系，规则将与铅期货套期保值相关内容一并纳入上海期货交易所铅套期保值交易管理办法（试行），但在上海期货交易所套期保值交易管理办法中作必要的提示，即新增第18条第2款，即“第十八条 燃料油品种的套期保值交易规定适用上海期货交易所燃料油套期保值交易管理办法（试行）。铅品种的套期保值交易规定适用上海期货交易所铅套期保值交易管理办法（试行）。”第34页/共36页35谢谢 谢！谢！第35页/共36页36感谢您的观看！第36页/共36页