图像传感器芯片项目财务分析【范文】.docx

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1、泓域/图像传感器芯片项目财务分析图像传感器芯片项目图像传感器芯片项目财务分析财务分析目录目录第一章第一章 财务分析财务分析.3一、偿债能力分析.3二、相关报表编制.8三、财务分析的价格体系.9四、财务分析的取价原则.11第二章第二章 项目概况项目概况.15一、项目概述.15二、项目总投资及资金构成.16三、资金筹措方案.17四、项目预期经济效益规划目标.17五、项目建设进度规划.18第三章第三章 公司基本情况公司基本情况.19一、公司简介.19二、核心人员介绍.19第四章第四章 经济效益分析经济效益分析.21一、基本假设及基础参数选取.21二、经济评价财务测算.21泓域/图像传感器芯片项目财务

2、分析三、项目盈利能力分析.25四、财务生存能力分析.28五、偿债能力分析.28六、经济评价结论.30第五章第五章 项目投资计划项目投资计划.32一、投资估算的编制说明.32二、建设投资估算.32三、建设期利息.34四、流动资金.35五、项目总投资.37六、资金筹措与投资计划.38泓域/图像传感器芯片项目财务分析第一章第一章 财务分析财务分析一、偿债能力分析偿债能力分析（一）计算指标根据借款还本付息计划表数据与利润表以及总成本费用表的有关数据可以计算利息备付率、偿债备付率指标，各指标的含义和计算要点如下：1利息备付率利息备付率是指在借款偿还期内的息税前利润与当年应付利息的比值，它从付息资金来源的

3、充裕性角度反映支付债务利息的能力。利息备付率的含义和计算公式均与财政部对企业效绩评价的“已获利息倍数”指标相同。息税前利润等于利润总额和当年应付利息之和，当年应付利息是指计入总成本费用的全部利息。利息备付率应分年计算，分别计算在债务偿还期内各年的利息备付率。若偿还前期的利息备付率数值偏低，为分析所用，也可以补充计算债务偿还期内的年平均利息备付率。利息备付率表示利息支付的保证倍率，对于正常经营的企业，利息备付率至少应当大于 1，一般不宜低于 2，并结合债权人的要求确泓域/图像传感器芯片项目财务分析定。利息备付率高，说明利息支付的保证度大，偿债风险小；利息备付率低于 1，表示没有足够资金支付利息，

4、偿债风险很大。2偿债备付率偿债备付率是从偿债资金来源的充裕性角度反映偿付债务本息的能力，是指在债务偿还期内，可用于计算还本付息的资金与当年应还本付息额的比值，可用于计算还本付息的资金是指息税折旧摊销前利润（EBITDA，息税前利润加上折旧和摊销）减去所得税后的余额；当年应还本付息金额包括还本金额及计入总成本费用的全部利息。偿债备付率应分年计算，分别计算在债务偿还期内各年的偿债备付率。偿债备付率表示偿付债务本息的保证倍率，至少应大于 1，一般不宜低于 1.3，并结合债权人的要求确定。偿债备付率低，说明偿付债务本息的资金不充足，偿债风险大。当这一指标小于 1 时，表示可用于计算还本付息的资金不足以

5、偿付当年债务。3资产负债率资产负债率是指企业（或“有项目”范围）的某个时点负债总额同资产总额的比率，其计算式见公式（946）。项目财务分析中通常按年末数据进行计算，在长期债务还清后的年份可不再计算资产负债率。泓域/图像传感器芯片项目财务分析（二）改扩建项目偿债能力分析对于新设法人项目，项目即为企业。而对于既有法人改扩建项目，根据项目范围界定的不同，可能会分项目和企业两个层次。当项目范围与企业范围一致时（企业整体改造或局部改造但将项目范围界定为企业整体时），“有项目”数据与报表都与企业一致，可直接进行借款偿还计算；当项目范围与企业不一致时（局部改扩建且将项目范围界定为企业局部），偿债能力分析就有

6、可能出现项目和企业两个层次。1项目层次的借款偿还能力首先可以进行项目层次的偿债能力分析，编制有项目时的借款还本付息计划表计算利息备付率和偿债备付率。当项目范围内存在原有借款时，应纳入计算。虽然，借款偿还是由企业法人承借并负责偿还的，但计算得到的项目偿债能力指标可以表示项目用自身的各项收益偿付债务的能力，显示项目对企业整体财务状况的影响。计算得到的项目层次偿债能力指标可以给企业法人两种提示：一是靠本项目自身收益可以偿还债务，不会给企业法人增加债务负担；二是本项目的自身收益不能偿还债务，需要企业法人另筹资金偿还债务。企业投资计划部门和财务管泓域/图像传感器芯片项目财务分析理部门可由此获得是否会因项

7、目给企业增加财务负担的信息，对该部门的计划管理工作十分有益。对于大型企业集团，为满足总公司决策需要，项目层次的借款偿还能力分析是十分必要的。同样，计算得到的拟建项目偿债能力指标对银行等金融部门也可作为参考，一是项目自身有偿债能力；二是项目自身偿还能力不足，需要企业另外筹资偿还。由于银行贷款通常是贷给企业法人而不是贷给项目，因此计算项目层次的借款偿还能力要与企业财务状况的考察相结合，才能满足银行信贷决策的要求，因此在计算项目层次的借款偿还能力的同时，企业要向银行提供前 3 到 5 年的主要财务报表。因为银行是根据企业的整体资产负债结构和财务状况决定信贷取舍。有时虽然项目自身无偿债能力，但是整个企

8、业信誉好，偿债能力强，银行也可能给予贷款；有时虽然项目有偿债能力，但企业整体信誉差、负债高，偿债能力弱，银行也可能不予贷款。2企业层次的借款偿还能力银行等金融部门为了考察企业的整体经济实力，决定是否贷款，往往在考察现有企业财务状况的同时还要了解企业各笔借款（含项目范围内外的原有借款、其他拟建项目将要发生的借款和项目新增借款）的综合偿债能力。为了满足债权人要求，不仅需要提供项目建设泓域/图像传感器芯片项目财务分析前 3 到 5 年的企业主要财务报表，还需要编制企业在拟建项目建设期和投产后 3 到 5 年内（或项目偿还期内）的综合借款还本付息计划表，并结合利润表、财务计划现金流量表和资产负债表，分

9、析企业整体偿债能力。企业过去和未来的财务报表的编制通常需要企业和咨询人员的通力合作。3考察企业财务状况的指标主要有资产负债率、流动比率、速动比率等比率指标，根据企业资产负债表的相关数据计算。上述指标的含义如下：（1）资产负债率资产负债率表示企业总资产中有多少是通过负债得来的，是评价企业负债水平的综合指标。适度的资产负债率既能表明企业投资人、债权人的风险较小，又能表明企业经营安全、稳健、有效，具有较强的融资能力。过高的资产负债率表明企业财务风险太大；过低的资产负债率则表明企业对财务杠杆利用不够。实践表明，行业间资产负债率差异较大。实际分析时应结合国家总体经济运行状况、行业发展趋势、企业实力和投资

10、强度等具体条件进行判定。（2）流动比率泓域/图像传感器芯片项目财务分析流动比率衡量企业资产流动性的大小，考察流动资产规模与流动负债规模之间的关系，判断企业短期债务到期前，可以转化为现金用于偿还流动负债的能力。该指标越高，说明偿还流动负债的能力越强。国际公认的标准比率是 2.0。但行业间流动比率会有很大差异，一般而言，行业生产周期较长，流动比率就应相应提高；反之，就可以相对降低。（3）速动比率速动比率也是衡量企业资产流动性的指标，是将流动比率指标计算公式的分子剔除了流动资产中的存货后，计算企业的短期债务偿还能力，较流动比率更为准确地反映偿还流动负债的能力。该指标越高，说明偿还流动负债的能力越强。

11、国际公认的标准比率为 1.0，同样，行业间该指标也有较大差异，实践中应结合行业特点分析判断。二、相关报表编制相关报表编制（一）借款还本付息计划表应根据与债权人商定的或预计可能的债务资金偿还条件和方式计算并编制借款还本付息计划表。（二）财务计划现金流量表财务计划现金流量表是国际上通用的财务报表，用于反映计算期内各年的投资活动、融资活动和经营活动所产生的现金流人、现金流泓域/图像传感器芯片项目财务分析出和净现金流量，考察资金平衡和余缺情况，是表示财务状况的重要财务报表。（三）资产负债表资产负债表通常按企业范围编制，企业资产负债表是国际上通用的财务报表表中数据可由其他报表直接引入或经适当计算后列入，

12、以反映企业某一特定日期的财务状况。编制过程中应实现资产与负债和所有者权益两方的自然平衡。与实际企业相比，财务分析中资产负债表的科目可以适当简化，反映的是各年年末的财务状况，必要时也可以按“有项目”范围编制。按增量数据编制的资产负债表无意义。根据企业资产负债表的数据可以计算资产负债率、流动比率、速动比率等比率指标，用以考察企业的财务状况。方法与参数第三版只要求计算“有项目”的资产负债率指标。三、财务分析的价格体系财务分析的价格体系（一）影响价格变动的因素影响价格变动的因素很多，可归纳为两类：一是相对价格变动因素；二是绝对价格变动因素。相对价格是指商品间的价格比例关系。导致商品相对价格发生变化的因

13、素很复杂，例如供应量的变化、价格政策的变化、劳动生产率泓域/图像传感器芯片项目财务分析变化等可能引起商品间比价的改变；消费水平变化、消费习惯改变、可替代产品的出现等引起供求关系发生变化，从而使供求均衡价格发生变化，引起商品间比价的改变等。绝对价格是指用货币单位表示的商品价格水平。绝对价格变动一般体现为物价总水平的变化，即因货币贬值（通货膨胀）引起的所有商品价格的普遍上涨，或因货币升值（通货紧缩）引起的所有商品价格的普遍下降。（二）财务分析涉及的三种价格及其间关系在项目财务分析中，要对项目整个计算期内的价格进行预测，涉及到如何处理价格变动的问题。在整个计算期的若干年内，是采用同一个固定价格呢，还

14、是各年都变动以及如何变动？也就是投资项目的财务分析采用什么价格体系的问题。财务分析涉及的价格体系有三种，即固定价格体系（或称基价体系）、实价体系和时价体系。同时涉及三种价格，即基价、实价和时价。1基价，是指以基年价格水平表示的，不考虑其后价格变动的价格，也称固定价格。如果采用基价，项目计算期内各年价格都是相同的，就形成了财务分析的固定价格体系。一般选择评价当年的年份为基年，也有选择预计的开始建设年份的。例如某项目财务分析在 2016泓域/图像传感器芯片项目财务分析年进行，一般选择 2016 年为基年，假定某货物 A 在 2016 年的价格为100 元，即其基价为 100 元，是以 2016 年

15、价格水平表示的。基价是确定项目涉及的各种货物预测价格的基础，也是估算建设投资的基础。2，时价，顾名思义是指任何时候的当时市场价格。它包含了相对价格变动和绝对价格变动的影响，以当时的价格水平表示。以基价为基础，按照预计的各种货物的不同价格上涨率（可称为时价上涨率）分别求出它们在计算期内任何一年的时价。3，实价，是以基年价格水平表示的，只反映相对价格变动因素影响的价格。可以由时价中扣除物价总水平变动的影响来求得实价。只有当时价上涨率大于物价总水平上涨率时，该货物的实价上涨率才会大于零，此时说明该货物价格上涨超过物价总水平的上涨。如果所有货物间的相对价格保持不变，则实价上涨率为零，每种货物的实价等于

16、基价，同时意味着各种货物的时价上涨率相同，也即各种货物的时价上涨率等于物价总水平上涨率。四、财务分析的取价原则财务分析的取价原则（一）财务分析应采用预测价格财务分析基于对拟建项目未来数年或更长年份的效益与费用的估算，而无论投入还是产出的未来价格都会发生各种各样的变化，为了合理反映项目的效益和财务状况，财务分析应采用预测价格。该预测泓域/图像传感器芯片项目财务分析价格应是在选定的基年价格基础上测算。至于采用上述何种价格体系，要视具体情况决定。（二）现金流量分析原则上应采用实价体系采用实价计算净现值和内部收益率进行现金流量分析是比较通行的做法。这样做，便于投资者考察投资的实际盈利能力。因为实价体系

17、排除了通货膨胀因素的影响，消除了因通货膨胀（物价总水平上涨）带来的“浮肿净现金流量”，能够相对真实地反映投资的盈利能力，为投资决策提供较为可靠的依据。如果采用含通货膨胀因素的时价进行现金流量分析，计算出来的项目内部收益率包含通货膨胀率，会使显示出的未来收益增加，形成“浮肿净现金流量”，夸大项目的实际盈利能力。此时采用的财务基准收益率应当包含通货膨胀率才能不影响对项目财务可行性的判断。（三）偿债能力分析和财务生存能力分析原则上应采用时价体系用时价进行财务预测，编制利润和利润分配表、财务计划现金流量表及资产负债表，是比较通行的做法。这样做有利于描述项目计算期内各年当时的财务状况，相对合理地进行偿债

18、能力分析和财务生存能力分析。为了满足实际投资的需要，在投资估算中应该同时包含两类价格变动因素引起投资增长的部分，一般通过计算涨价预备费来体现。同泓域/图像传感器芯片项目财务分析样，在融资计划中也应考虑这部分费用，在投入运营后的还款计划中自然包括该部分费用的偿还。因此，只有采用既包括了相对价格变化，又包含通货膨胀因素影响在内的时价价值表示的投资费用、融资数额进行计算，才能真实反映项目的偿债能力和财务生存能力。（四）对财务分析采用价格体系的简化在实践中，并不要求对所有项目，或在所有情况下，都必须全部采用上述价格体系进行财务分析，多数情况下都允许根据具体情况适当简化。方法与参数和指南都各自提出了简化

19、处理的办法，虽然表述不尽相同，但实际上两者对财务分析采用价格体系的简化处理基本一致，可以归纳为以下几点：1一般在建设期间既要考虑通货膨胀因素，又要考虑相对价格变化，包括对建设投资的估算和对运营期投入产出价格的预测。2项目运营期内，一般情况下盈利能力分析和偿债能力分析可以采用同一套价格，即预测的运营期价格。3项目运营期内，可根据项目和产出的具体情况，选用固定价格（项目运营期内各年价格不变）或实价，即考虑相对价格变化的变动价格（项目运营期内各年价格不同，或某些年份价格不同）。泓域/图像传感器芯片项目财务分析4当有要求，或通货膨胀严重时，项目偿债能力分析和财务生存能力分析要采用时价价格体系。泓域/图

20、像传感器芯片项目财务分析第二章第二章 项目概况项目概况一、项目概述项目概述（一）项目基本情况（一）项目基本情况1、承办单位名称：xxx 投资管理公司2、项目性质：新建3、项目建设地点：xxx4、项目联系人：戴 xx（二）主办单位基本情况（二）主办单位基本情况面对宏观经济增速放缓、结构调整的新常态，公司在企业法人治理机构、企业文化、质量管理体系等方面着力探索，提升企业综合实力，配合产业供给侧结构改革。同时，公司注重履行社会责任所带来的发展机遇，积极践行“责任、人本、和谐、感恩”的核心价值观。多年来，公司一直坚持坚持以诚信经营来赢得信任。展望未来，公司将围绕企业发展目标的实现，在“梦想、责任、忠诚

21、、一流”核心价值观的指引下，围绕业务体系、管控体系和人才队伍体系重塑，推动体制机制改革和管理及业务模式的创新，加强团队能力建设，提升核心竞争力，努力把公司打造成为国内一流的供应链管理平台。泓域/图像传感器芯片项目财务分析公司坚持诚信为本、铸就品牌，优质服务、赢得市场的经营理念，秉承以人为本，始终坚持“服务为先、品质为本、创新为魄、共赢为道”的经营理念，遵循“以客户需求为中心，坚持高端精品战略，提高最高的服务价值”的服务理念，奉行“唯才是用，唯德重用”的人才理念，致力于为客户量身定制出完美解决方案，满足高端市场高品质的需求。公司在“政府引导、市场主导、社会参与”的总体原则基础上，坚持优化结构，提

22、质增效。不断促进企业改变粗放型发展模式和管理方式，补齐生态环境保护不足和区域发展不协调的短板，走绿色、协调和可持续发展道路，不断优化供给结构，提高发展质量和效益。牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，以提质增效为中心，以提升创新能力为主线，降成本、补短板，推进供给侧结构性改革。（三）项目建设选址及用地规模（三）项目建设选址及用地规模本期项目选址位于 xxx，占地面积约 79.00 亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。二、项目总投资及资金构成项目总投资及资金构成泓域/图像传感器芯片项目财务分析本期项目总投

23、资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资 36289.50 万元，其中：建设投资 30167.98万元，占项目总投资的 83.13%；建设期利息 335.22 万元，占项目总投资的 0.92%；流动资金 5786.30 万元，占项目总投资的 15.94%。三、资金筹措方案资金筹措方案（一）项目资本金筹措方案（一）项目资本金筹措方案项目总投资 36289.50 万元，根据资金筹措方案，xxx 投资管理公司计划自筹资金（资本金）22607.14 万元。（二）申请银行借款方案（二）申请银行借款方案根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额 13682.36 万元。四、项

24、目预期经济效益规划目标项目预期经济效益规划目标1、项目达产年预期营业收入（SP）：61500.00 万元。2、年综合总成本费用（TC）：52559.08 万元。3、项目达产年净利润（NP）：6503.06 万元。4、财务内部收益率（FIRR）：10.81%。5、全部投资回收期（Pt）：7.07 年（含建设期 12 个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：30640.16 万元（产值）。泓域/图像传感器芯片项目财务分析五、项目建设进度规划项目建设进度规划项目计划从可行性研究报告的编制到工程竣工验收、投产运营共需 12 个月的时间。泓域/图像传感器芯片项目财务分析第三章第三章 公司基本情况公司基本

25、情况一、公司简介公司简介公司坚持诚信为本、铸就品牌，优质服务、赢得市场的经营理念，秉承以人为本，始终坚持“服务为先、品质为本、创新为魄、共赢为道”的经营理念，遵循“以客户需求为中心，坚持高端精品战略，提高最高的服务价值”的服务理念，奉行“唯才是用，唯德重用”的人才理念，致力于为客户量身定制出完美解决方案，满足高端市场高品质的需求。公司在“政府引导、市场主导、社会参与”的总体原则基础上，坚持优化结构，提质增效。不断促进企业改变粗放型发展模式和管理方式，补齐生态环境保护不足和区域发展不协调的短板，走绿色、协调和可持续发展道路，不断优化供给结构，提高发展质量和效益。牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色

26、、开放、共享的发展理念，以提质增效为中心，以提升创新能力为主线，降成本、补短板，推进供给侧结构性改革。二、核心人员介绍核心人员介绍泓域/图像传感器芯片项目财务分析1、戴 xx，中国国籍，无永久境外居留权，1970 年出生，硕士研究生学历。2012 年 4 月至今任 xxx 有限公司监事。2018 年 8 月至今任公司独立董事。2、朱 xx，中国国籍，1978 年出生，本科学历，中国注册会计师。2015 年 9 月至今任 xxx 有限公司董事、2015 年 9 月至今任 xxx 有限公司董事。2019 年 1 月至今任公司独立董事。3、陶 xx，1957 年出生，大专学历。1994 年 5 月至

27、 2002 年 6 月就职于 xxx 有限公司；2002 年 6 月至 2011 年 4 月任 xxx 有限责任公司董事。2018 年 3 月至今任公司董事。4、尹 xx，中国国籍，无永久境外居留权，1971 年出生，本科学历，中级会计师职称。2002 年 6 月至 2011 年 4 月任 xxx 有限责任公司董事。2003 年 11 月至 2011 年 3 月任 xxx 有限责任公司财务经理。2017 年 3 月至今任公司董事、副总经理、财务总监。5、谢 xx，中国国籍，1977 年出生，本科学历。2018 年 9 月至今历任公司办公室主任，2017 年 8 月至今任公司监事。泓域/图像传感

28、器芯片项目财务分析第四章第四章 经济效益分析经济效益分析一、基本假设及基础参数选取基本假设及基础参数选取（一）生产规模和产品方案（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10 年，其中建设期 1 年（12 个月），运营期 9 年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。二、经济评价财务测算经济评价财务测算（一）

29、营业收入估算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入 61500.00 万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。表格题目营业收入、税金及附加和增值税估算表表格题目营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序序项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年泓域/图像传感器芯片项目财务分析号号1营业收入36900.0043050.0049200.0061500.002增值税1193.461457.961722.472251.482.1销项税4797.005596.506396.007995.002.2进项税36

30、03.544138.544673.535743.523税金及附加143.21174.96206.69270.173.1城建税83.54102.06120.57157.603.2教育费附加35.8043.7451.6767.543.3地方教育附加23.8729.1634.4545.03（二）达产年增值税估算（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=2251.48 万元。（三）综合总成本费用估算（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料

31、费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。泓域/图像传感器芯片项目财务分析本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用 52559.08 万元，其中：可变成本 43681.81 万元，固定成本 8877.27 万元。达产年项目经营成本50241.45 万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。表格题目综合总成本费用估算表表格题目综合总成本费用估算表单位：万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2

32、 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1原材料、燃料费24692.0328807.3732922.7141153.392工资及福利费2528.422528.422528.422528.423修理费939.92939.92939.92939.924其他费用5619.725619.725619.725619.724.1其他制造费用537.00537.00537.00537.004.2其他管理费用383.28383.28383.28383.284.3其他营业费用4699.444699.444699.444699.445经营成本33780.0937895.4342010.77

33、50241.456折旧费1624.011624.011624.011624.01泓域/图像传感器芯片项目财务分析7摊销费23.1823.1823.1823.188利息支出670.44670.44670.44670.449总成本费用36097.7240213.0644328.4052559.089.1其中：固定成本8877.278877.278877.278877.279.2可变成本27220.4531335.7935451.1343681.81（四）税金及附加（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加270

34、.17 万元。（五）利润总额及企业所得税（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=8670.75（万元）。企业所得税税率按 25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=8670.7525.00%=2167.69（万元）。（六）利润及利润分配（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额 8670.75 万元，缴纳企业所得税2167.69 万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=8670.75-2167.69=6503.0

35、6（万元）。泓域/图像传感器芯片项目财务分析表格题目利润及利润分配表表格题目利润及利润分配表单位：万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1营业收入36900.0043050.0049200.0061500.002税金及附加143.21174.96206.69270.173总成本费用36097.7240213.0644328.4052559.084利润总额659.072661.984664.918670.755应纳所得税额659.072661.984664.918670.756所得税164.77665.501166.2321

36、67.697净利润494.301996.483498.686503.068期初未分配利润0.00444.872197.225126.319可供分配的利润494.302441.355695.9011629.3710法定盈余公积金49.43244.13569.591162.9411可供分配的利润444.872197.225126.3110466.4312未分配利润444.872197.225126.3110466.4313息税前利润1494.283997.926501.5811508.88三、项目盈利能力分析项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）（一）财务内部收益率（所得税后）泓域/图像

37、传感器芯片项目财务分析项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=10.81%。本期项目投资财务内部收益率 10.81%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=1323.25（万元）。以上计算结果表明，财务净现值 1323.25 万元（大于 0），说明本

38、期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=7.07 年。泓域/图像传感器芯片项目财务分析本期项目全部投资回收期 7.07 年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。表格题目项目投资现金流量表表格题目项目投

39、资现金流量表单位：万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1现金流入0.0036900.0043050.0049200.0061500.001.1营业收入0.0036900.0043050.0049200.0061500.002现金流出30167.9837395.0838649.0246267.8752247.512.1建设投资30167.980.002.2流动资金3471.78578.634050.411735.892.3经营成本33780.0937895.4342010.7750241.452.4税金及附加143.211

40、74.96206.69270.173所得税前净现金流量-30167.98-495.084400.982932.139252.494累计所得税前净现金流量-30167.98-30663.06-26262.08-23329.95-14077.465调整所得税373.57999.481625.392877.22泓域/图像传感器芯片项目财务分析6所得税后净现金流量-30167.98-659.853735.481765.907084.807累计所得税后净现金流量-30167.98-30827.83-27092.35-25326.45-18241.65计算指标计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）

41、：15.68%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：10.81%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=10%）：9992.30 万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=10%）：1323.25 万元；5、项目投资回收期（所得税前）：6.28 年；6、项目投资回收期（所得税后）：7.07 年。四、财务生存能力分析财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。

42、五、偿债能力分析偿债能力分析泓域/图像传感器芯片项目财务分析（一）债务资金偿还计划（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为 10 年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为 17.17。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿

43、付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为16.39。泓域/图像传感器芯片项目财务分析根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。表格题目借款还本付息计划表表格题目借款还本付息计划表单位：万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2

44、2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1借款1.1期初借款余额13682.3613682.3613682.3613682.361.2当期还本付息335.22670.44670.44670.44670.441.2.1还本1.2.2付息335.22670.44670.44670.44670.441.3期末借款余额13682.3613682.3613682.3613682.3613682.362利息备付率17.173偿债备付率16.39六、经济评价结论经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入 61500.00 万元，综合总成本费用 52559.08 万元，税金及附

45、加 270.17 万元，净利润6503.06 万元，财务内部收益率 10.81%，财务净现值 1323.25 万元，泓域/图像传感器芯片项目财务分析全部投资回收期 7.07 年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。泓域/图像传感器芯片项目财务分析第五章第五章 项目投资计划项目投资计划一、投资估算的编制说明投资估算的编制说明（一）投资估算的依据（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设

46、项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。二、建设投资估算建设投资估算泓域/图像传感器芯片项目财务分析本期项目建设投资 30167.98 万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设

47、其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计 26299.15 万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为 11763.20 万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为 13684.44 万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为 851.51 万元。（二）工程建设其他费用（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为 2965.88 万元。（三）预备费（三）预备费本期项目预备

48、费为 902.95 万元。泓域/图像传感器芯片项目财务分析表格题目建设投资估算表表格题目建设投资估算表单位：万元序号序号项目项目建筑工程建筑工程设备购置设备购置安装工程安装工程其他费用其他费用合计合计1工程费用11763.2013684.44851.5126299.151.1建筑工程费11763.2011763.201.2设备购置费13684.4413684.441.3安装工程费851.51851.512其他费用2965.882965.882.1土地出让金1158.901158.903预备费902.95902.953.1基本预备费430.36430.363.2涨价预备费472.59472.59

49、4投资合计30167.98三、建设期利息建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为 12 个月，其中申请银行贷款13682.36 万元，贷款利率按 4.9%进行测算,建设期利息 335.22 万元。表格题目建设期利息估算表表格题目建设期利息估算表单位：万元泓域/图像传感器芯片项目财务分析序号序号项目项目合计合计第第 1 1 年年第第 2 2 年年1借款1.1建设期利息335.22335.220.001.1.1期初借款余额13682.361.1.2当期借款13682.3613682.360.001.1.3当期应计利息335.22335.220.001.1.4期末借款余额13682.3613682.

50、361.2其他融资费用1.3小计335.22335.220.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计335.22335.220.00四、流动资金流动资金泓域/图像传感器芯片项目财务分析流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。