金属靶材公司项目管理.docx

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1、泓域/金属靶材公司项目管理金属靶材公司金属靶材公司项目管理项目管理xxxxxx 集团有限公司集团有限公司泓域/金属靶材公司项目管理目录目录第一章第一章 项目背景分析项目背景分析.4一、产业环境分析.4二、应用趋势：下游技术革新，溅射靶材逐步向大尺寸、多品种、高纯度化发展.5三、必要性分析.8第二章第二章 公司概况公司概况.9一、公司基本信息.9二、公司主要财务数据.9第三章第三章 项目管理项目管理.11一、时间成本优化.11二、时间资源优化.12三、网络计划方法及其步骤.13四、网络图.15第四章第四章 投资计划方案投资计划方案.18一、投资估算的编制说明.18二、建设投资估算.18三、建设期

2、利息.20四、流动资金.21五、项目总投资.23六、资金筹措与投资计划.24泓域/金属靶材公司项目管理第五章第五章 经济效益经济效益.26一、基本假设及基础参数选取.26二、经济评价财务测算.26三、项目盈利能力分析.31四、财务生存能力分析.33五、偿债能力分析.34六、经济评价结论.35泓域/金属靶材公司项目管理第一章第一章 项目背景分析项目背景分析一、产业环境分析产业环境分析世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，世界经济在深度调整中曲折复苏，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，全球治理体系深刻变革，但国际金融危机深层次影响在相当长时期依然存在，全球经济贸易增长乏力，保护主

3、义抬头，地缘政治关系复杂变化，传统安全威胁和非传统安全威胁交织，不稳定不确定因素增多。我国正处于全面建成小康社会决胜阶段，经济发展方式加快转变，新的增长动力正在孕育形成，新技术、新业态、新模式大量涌现，经济长期向好基本面没有改变，但发展不平衡、不协调、不可持续问题仍然突出。我市经济社会平稳健康发展，在地区生产总值跨过万亿元门槛的新起点上，迎来承办 2016 年 G20 峰会和 2022 年亚运会、建设中国（杭州）跨境电子商务综合试验区和国家自主创新示范区等重大历史机遇。但发展中也存在一些矛盾和问题，主要是：经济转型升级压力较大，新旧动力转换还未完成；自主创新能力不强，束缚创新创业的体制机制障碍

4、较多；城市国际化水平不高，城乡区域发展不够平衡；资源约束趋紧，环境承载力不足，“城市病”显现；人口老龄化压力泓域/金属靶材公司项目管理增大，民生保障任务依然繁重；影响安全稳定的各类风险隐患仍然存在，维护公共安全、促进和谐发展面临的挑战仍然较大。二、应用趋势：下游技术革新，溅射靶材逐步向大尺寸、多品种、应用趋势：下游技术革新，溅射靶材逐步向大尺寸、多品种、高纯度化发展高纯度化发展芯片制程工艺已经从 130nm 提升至 7nm，晶圆尺寸也已实现了 8 英寸到 12 英寸的转变,，对溅射靶材性能要求大幅提升。溅射靶材的技术发展趋势与下游应用领域的技术革新息息相关，随着应用市场在薄膜产品或元件上的技术

5、进步，溅射靶材也需要随之变化，随着半导体技术的不断发展，集成电路中的晶体管和线宽的尺寸越来越小。芯片制程工艺已经从 130nm 提升至 7nm，与之对应的晶圆尺寸也已实现了 8英寸到 12 英寸的转变，此外台积电、三星等企业也正在加速推进更高端的芯片制程工艺研发与生产。为了满足现代芯片高精度、小尺寸的需求，对电极和连接器件的布线金属薄膜的性能要求越来越高，这就对溅射靶材的性能提出了更高的要求。推动溅射靶材逐步向大尺寸、多品种、高纯度化发展。1、趋势 1：大尺寸大尺寸是靶材的重要发展方向，但随尺寸增加，靶材在晶粒晶向控制难度呈指数级增加，对技术要求就越高。晶圆尺寸越大，可利用效率越高。.12 英

6、寸晶圆拥有较大的晶方使用面积，得以达到效率最佳泓域/金属靶材公司项目管理化，相对于 8 英寸晶圆而言，12 英寸的可使用面积超过两倍。大尺寸晶圆要求靶材也朝着大尺寸方向发展。2、趋势 2：多品种半导体芯片行业常用的金属溅射靶材主要种类包括：铜、钽、铝、钛、钴和钨等高纯溅射靶材，以及镍铂、钨钛等合金类的溅射靶材，其中铝与铜为两大主流导线工艺。目前芯片生产所使用的主流工艺中同时存在铝和铜两种导线工艺，一般来说 110nm 晶圆技术节点以上使用铝导线，110nm 晶圆技术节点以下使用铜导线。钛靶和铝靶通常配合起来使用，常作为铝导线的阻挡层的薄膜材料，钽靶则配合铜靶使用，作为铜导线的阻挡层的薄膜材料。

7、随着晶圆制造朝着更小的制程方向发展，铜导线工艺的应用量在逐步增大，因此，铜和钽靶材的需求将有望持续增长。在晶圆制程选择上，从全球晶圆厂产能建设情况来看，12 寸晶圆厂是目前主流建设方向。随着晶圆制造朝着更小的制程方向发展，铜导线由于具有更低的电迁移效应，及更低的电阻，有降低功耗、提高运算速度等作用，应用量在逐步增大。据 SEMI 数据显示，如今 12 英寸晶圆约占 64%，8英寸晶圆占比达 26%，其他尺寸晶圆占比 10%。12 英寸晶圆已经成为市场的主流。但传统的铝靶由于在可靠性和抗干扰性等方面的性能依然较为突出，也仍然具有巨大的市场空间。如汽车电子领域的芯片大量泓域/金属靶材公司项目管理使

8、用铝钛材料的 110nm 以上工艺以确保可靠性。因此，芯片制程工艺的进步并不意味着原有制程工艺及其材料被淘汰，因可靠性、抗干扰性、低成本等优势，110nm 以上技术节点的芯片产品也具有巨大的市场空间。3、趋势 3：高纯化高纯度甚至超高纯度靶材是高端集成电路半导体芯片的必备材料，通常半导体靶材纯度要求通常达 99.9995%（5N5）甚至 99.9999%（6N）以上。在下游应用领域中，半导体产业对溅射靶材和溅射薄膜的品质要求最高，随着更大尺寸的硅晶圆片制造出来，相应地要求溅射靶材也朝着大尺寸方向发展，同时也对溅射靶材的晶粒晶向控制提出了更高的要求。溅射薄膜的纯度与溅射靶材的纯度密切相关，为了满

9、足半导体更高精度、更细小微米工艺的需求，所需要的溅射靶材纯度不断攀升，通常半导体靶材纯度要求通常达 99.9995%（5N5）甚至99.9999%（6N）以上。目前国内溅射靶材的高纯金属原料多数依靠日美进口。但部分企业在部分金属提纯方面已取得了重大突破。全球范围内，美、日等国凭借着先发优势和技术专利壁垒，依托先进的提纯技术在产业链中居于十分有利的地位，议价能力强，国内溅射靶材的高纯金属原料多数泓域/金属靶材公司项目管理也依靠日美进口。但经过多年的靶材技术开发，近年来部分企业已在部分金属提纯方面已取得了重大突破，已开始逐步实现国产替代。三、必要性分析必要性分析（一）提升公司核心竞争力项目的投资，

10、引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力。泓域/金属靶材公司项目管理第二章第二章 公司概况公司概况一、公司基本信息公司基本信息1、公司名称：xxx 集团有限公司2、法定代表人：邵 xx3、注册资本：540 万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx 市场监督管理局6、成立日期：2012-9-287、营业期限：2012-9-28 至无固定期限8、注册地址：xx 市

11、 xx 区 xx二、公司主要财务数据公司主要财务数据表格题目公司合并资产负债表主要数据表格题目公司合并资产负债表主要数据项目项目20202020 年年 1212 月月20192019 年年 1212 月月20182018 年年 1212 月月资产总额15841.2012672.9611880.90负债总额8282.056625.646211.54股东权益合计7559.156047.325669.36表格题目公司合并利润表主要数据表格题目公司合并利润表主要数据泓域/金属靶材公司项目管理项目项目20202020 年度年度20192019 年度年度20182018 年度年度营业收入48844.503

12、9075.6036633.38营业利润11726.649381.318794.98利润总额9508.447606.757131.33净利润7131.335562.445134.56归属于母公司所有者的净利润7131.335562.445134.56泓域/金属靶材公司项目管理第三章第三章 项目管理项目管理一、时间时间成本优化成本优化时间成本优化就是在考虑工期和费用之间关系的前提下，寻求以最低的项目总费用获得最佳工期的一种方法。项目成本可分为直接成本和间接成本。直接成本是指人工、材料、能源等费用。间接成本是指管理费用、销售费用等费用。一般来说，缩短工期会引起直接费用的增加和间接费用的减少，而延长工

13、期会引起直接费用的减少和间接费用的增加。时间成本优化有手算法或线性规划法等。手工算法的基本思路是通过压缩关键活动的活动时间来得到不同方案的总费用、总工期，从中进行比较，选出最优方案。其步骤如下。（1）绘制网络图。（2）找出关键路线，计算工期。（3）计算正常时间的成本，即不赶工的情况下，总的直接成本与间接成本之和。（4）计算网络计划中各项活动的成本斜率（5）选取关键路线上成本斜率最低的活动作为赶工对象进行赶工，在压缩工期时，确保本活动所在路线仍为关键路线。泓域/金属靶材公司项目管理（6）寻找新的关键路线，并计算赶工后的工期。（7）计算赶工后的总成本，赶工后的总成本等于直接成本、间接成本与赶工成本

14、之和。（8）重复以下步骤，计算各种改进方案的成本。（9）确定总成本最低的工期。二、时间时间资源优化资源优化时间资源优化就是寻求工期与资源的最佳结合。资源包括人力、物力以及财力。资源是影响项目进度的主要因素。在一定条件下，增加投入的资源，可以加快项目进度，缩短工期；减少资源，则会延缓项目进度，拉长工期。资源利用得好，分配合理，就能带来好的经济效益。下面分两种情况来说明时间资源的优化。（1）资源一定，寻求工期最短。主要途径有：缩短关键路线上活动的活动时间；采取组织措施，关键路线活动交叉作业；利用时差，从非关键活动抽调资源用于关键活动。（2）在工期一定的条件下，通过平衡资源，求得工期与资源的最佳结合

15、。制订网络计划时，对资源平衡的要求是：按规定工期和工作量，计算所需资源，做出日程安排；将资源优先分配给关键路线活动，并尽量均衡、连续投入；充分利用时差，错开非关键活动的开工泓域/金属靶材公司项目管理时间，以避开资源需求高峰；必要时调整工期，以保证资源的合理利用。对于有限资源约束条件下的日程安排是一项十分复杂的问题。由于项目涉及资源众多，一般采用启发式算法，找到较优方案。三、网络计划方法及其步骤网络计划方法及其步骤随着科技进步日新月异，社会经济快速发展，出现了许多庞大而复杂的科学和工程项目，它们工序繁多、协作面广，常常需要动用大量的人力、物力和财力。因此，如何合理而有效地把它们组织起来，使之相互

16、协调，在有限的资源下，以最短的时间和最低的费用，最好地完成整个项目，就成为一个突出的问题。正是在这种背景下，人们开始研究和发展网络计划方法。1957 年，美国杜邦公司和兰德公司首先提出并开始应用一种新的计划管理方法一关键路线法。第一年应用CPM 所带来的节约量就达 100 多万美元，相当于该公司用于研究开发CPM 所花费用的 5 倍以上。1958 年，美国海军特种计划局和洛克希德航空公司在规划和研究从核潜艇上发射“北极星”导弹时，提出并应用了另一种计划管理方法计划评审技术，使工期由计划的 10 年缩短为 8 年。PERT 在阿波罗登月计划中也取得了巨大成功。1961 年，美国国防部和国家航空署

17、规定，凡承制军品必须用 PERT 制订计划并上泓域/金属靶材公司项目管理报。统计资料表明，在人力、物力、财力的既定条件下，采用 PERT 就可以使进度提前 15%20%，节约成本 10%15%。在 CPM 和 PERT 应用过程中，为满足某些特别需要，又发展出优先网络、概率网络等技术。这些技术的出现使网络计划方法的应用更加广泛和深入。其中，CPM 与 PERT 最具代表性。CPM 是一种网络计划技术。它用网络图表示项目的各项活动之间的相互关系，找出决定工期的关键路线，在一定工期、成本、资源条件下获得最优项目计划方案。PERT 是一种类似于 CPM 的网络计划技术。两者的主要区别是，CPM 利用

18、最可能值来估计活动时间，而 PERT 用乐观时间、最可能时间和悲观时间的加权值来估计活动时间。网络计划方法各具特点，但实质相同，统称网络计划技术。网络计划技术就是利用网络图表示计划任务的进度安排和各项活动之间的关系；在此基础上进行网络分析，计算网络时间值，确定关键路线；利用时差，不断改进网络计划，求得工期、资源与成本的优化。网络计划技术一般包括以下五个步骤。（1）应用前的准备工作。确定 WBS 中各个活动之间的逻辑关系，绘制活动关系表，确定活动所需的时间及其他资源。（2）绘制网络图。通过网络图的形式来准确描述各个活动之间的独立性和从属性。泓域/金属靶材公司项目管理（3）计算网络时间。计算各个活

19、动的最早开始和最迟结束时间，以及最早结束和最迟开始时间，进而计算总时差，并确定关键路线。（4）网络的优化。在相关资源的约束条件下，按某一衡量指标（时间、成本、资源等）寻求最优方案，保证在计划规定的时间内以最少的人力、物力和财力实现项目目标；或在人力物力和财力限制的条件下，寻求最短时间的进度计划。（5）项目控制。在计划执行过程中，不断收集、传送、分析信息，根据进度情况及时调整计划。四、网络图网络图网络图是一种由活动、事件和路线三要素组成的图体模型。网络图有两种形式：一种是以箭线表示活动的箭线式网络图；另一种是以节点表示活动的节点式网络图本书主要介绍箭线式网络图。1、网络图的组成要素（1）活动活动

20、是指一项工作（工序）或一项作业。它需要消耗一定资源（人力、物力、财力）和时间。在箭线网络图中用箭线表示活动，箭尾表示活动的开始，箭头表示活动结束，箭线上标示活动的名称，箭线下标示该活动所需的时间。在不设时间坐标的网络图中，箭线的长短与活动所需时间无关。有时为了正确反映各项活动之间的逻辑关泓域/金属靶材公司项目管理系，需要引入虚活动，用虚箭线表示。所谓虚活动，是不消耗时间与资源的活动，仅表示活动的逻辑关系。（2）事件事件指一项活动的开始或结束的瞬间，不消耗资源，也不占用时间，用圆圈表示，是两条或两条以上箭线的交接点，又称节点。第一个事件指网络的始点事件（源），表示计划任务的开始。最后一个事件指网

21、络的终点事件（汇），表示计划任务的结束。介于始点和终点之间的事件称为中间事件，表示前一活动的结束、后一活动的开始。（3）路线路线是从网络始点事件开始，沿箭线方向，到网络终点事件为止的路径，中间有一系列首尾相接的节点和箭线组成的通道。路线所需时间是路线中各项活动的活动时间之和。时间最长的路线（或时差为 0的路线）为关键路线。2、网络图的绘制原则（1）方向性。各项活动从左至右，不能反向。（2）活动有始有终：箭线的首尾必须有节点，不能从一条箭线中间引出另一条箭线。（3）两点一线：相邻两个节点之间只能有一条箭线直接相连，如存在两个以上的活动，其余活动应使用虚活动。泓域/金属靶材公司项目管理（4）顺序编

22、号。从小到大，从左至右，不能重复。（5）源汇合一。一个网络图中，只能有一个始点事件和一个终点事件。如出现几道工序同时开始或结束，可用虚箭线把始点事项或终点事项连接起来。泓域/金属靶材公司项目管理第四章第四章 投资计划方案投资计划方案一、投资估算的编制说明投资估算的编制说明（一）投资估算的依据（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与

23、相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。二、建设投资估算建设投资估算泓域/金属靶材公司项目管理本期项目建设投资 32162.72 万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计 28176.46 万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工

24、程费为 15297.30 万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为 12147.47 万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为 731.69 万元。（二）工程建设其他费用（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为 3091.69 万元。（三）预备费（三）预备费本期项目预备费为 894.57 万元。泓域/金属靶材公司项目管理表格题目建设投资估算表表格题目建设投资估算表单位：万元序号序号项目项目建筑工程建筑工程设

25、备购置设备购置安装工程安装工程其他费用其他费用合计合计1工程费用15297.3012147.47731.6928176.461.1建筑工程费15297.3015297.301.2设备购置费12147.4712147.471.3安装工程费731.69731.692其他费用3091.693091.692.1土地出让金953.16953.163预备费894.57894.573.1基本预备费408.94408.943.2涨价预备费485.63485.634投资合计32162.72三、建设期利息建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为 24 个月，其中申请银行贷款16716.38 万元，贷款利率按 4.

26、9%进行测算,建设期利息 819.11 万元。表格题目建设期利息估算表表格题目建设期利息估算表单位：万元泓域/金属靶材公司项目管理序号序号项目项目合计合计第第 1 1 年年第第 2 2 年年1借款1.1建设期利息819.11204.78614.331.1.1期初借款余额8358.191.1.2当期借款16716.388358.198358.191.1.3当期应计利息819.11204.78614.331.1.4期末借款余额8358.1916716.381.2其他融资费用1.3小计819.11204.78614.332债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期

27、应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计819.11204.78614.33四、流动资金流动资金泓域/金属靶材公司项目管理流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为 7036.75 万元。表格题目流动资金估算表表格题目流动资金估算表单位：万元序号序号项目项目第第 1 1 年年第第

28、2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1流动资产0.0036550.2641423.6348733.681.1应收账款0.0016447.6218640.6421930.161.2存货0.0012792.5914498.2717056.791.2.1原辅材料0.003837.784349.485117.041.2.2燃料动力0.00191.89217.47255.851.2.3在产品0.005884.596669.207846.121.2.4产成品0.002878.343262.113837.781.3现金0.002924.023313.893898.691.4预付

29、账款0.004386.034970.835848.04泓域/金属靶材公司项目管理2流动负债0.0031272.7035442.3941696.932.1应付账款0.0011258.1712759.2615010.892.2预收账款0.0020014.5322683.1326686.043流动资金0.005277.565981.247036.754流动资金增加0.005277.56703.681055.515铺底流动资金0.0010965.0812427.0814620.10五、项目总投资项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资 40018.58

30、万元，其中：建设投资 32162.72万元，占项目总投资的 80.37%；建设期利息 819.11 万元，占项目总投资的 2.05%；流动资金 7036.75 万元，占项目总投资的 17.58%。表格题目总投资及构成一览表表格题目总投资及构成一览表单位：万元序号序号项目项目指标指标占总投资比例占总投资比例1总投资40018.58100.00%1.1建设投资32162.7280.37%泓域/金属靶材公司项目管理1.1.1工程费用28176.4670.41%1.1.1.1建筑工程费15297.3038.23%1.1.1.2设备购置费12147.4730.35%1.1.1.3安装工程费731.691

31、.83%1.1.2工程建设其他费用3091.697.73%1.1.2.1土地出让金953.162.38%1.1.2.2其他前期费用2138.535.34%1.2.3预备费894.572.24%1.2.3.1基本预备费408.941.02%1.2.3.2涨价预备费485.631.21%1.2建设期利息819.112.05%1.3流动资金7036.7517.58%六、资金筹措与投资计划资金筹措与投资计划本期项目总投资 40018.58 万元，其中申请银行长期贷款 16716.38万元，其余部分由企业自筹。表格题目项目投资计划与资金筹措一览表表格题目项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号序号项目

32、项目数据指标数据指标占总投资比例占总投资比例1总投资40018.58100.00%泓域/金属靶材公司项目管理1.1建设投资32162.7280.37%1.2建设期利息819.112.05%1.3流动资金7036.7517.58%2资金筹措40018.58100.00%2.1项目资本金23302.2058.23%2.1.1用于建设投资15446.3438.60%2.1.2用于建设期利息819.112.05%2.1.3用于流动资金7036.7517.58%2.2债务资金16716.3841.77%2.2.1用于建设投资16716.3841.77%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3

33、其他资金泓域/金属靶材公司项目管理第五章第五章 经济效益经济效益一、基本假设及基础参数选取基本假设及基础参数选取（一）生产规模和产品方案（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10 年，其中建设期 2 年（24 个月），运营期 8 年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。二、经济评价财务测算经济评价财务测

34、算（一）营业收入估算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入 73400.00 万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。表格题目营业收入、税金及附加和增值税估算表表格题目营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序序项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年泓域/金属靶材公司项目管理号号1营业收入0.0055050.0062390.0073400.002增值税0.002173.902463.752554.412.1销项税0.007156.508110.709542.002.2进项税0.004982.60

35、5646.956987.593税金及附加0.00260.87295.64306.533.1城建税0.00152.17172.46178.813.2教育费附加0.0065.2273.9176.633.3地方教育附加0.0043.4849.2751.09（二）达产年增值税估算（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=2554.41 万元。（三）综合总成本费用估算（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、

36、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。泓域/金属靶材公司项目管理本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用 62296.91 万元，其中：可变成本 53998.15 万元，固定成本 8298.76 万元。达产年项目经营成本59733.47 万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。表格题目综合总成本费用估算表表格题目综合总成本费用估算表单位：万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4

37、 年年第第 5 5 年年1原材料、燃料费0.0038327.6943438.0551103.592工资及福利费0.002894.562894.562894.563修理费0.00818.87818.87818.874其他费用0.004916.454916.454916.454.1其他制造费用0.00489.49489.49489.494.2其他管理费用0.00380.35380.35380.354.3其他营业费用0.004046.614046.614046.615经营成本0.0046957.5752067.9359733.476折旧费0.001725.281725.281725.28泓域/金属靶

38、材公司项目管理7摊销费0.0019.0619.0619.068利息支出0.00819.10819.10819.109总成本费用0.0049521.0154631.3762296.919.1其中：固定成本0.008298.768298.768298.769.2可变成本0.0041222.2546332.6153998.15（四）税金及附加（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加306.53 万元。（五）利润总额及企业所得税（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：

39、利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=10796.56（万元）。企业所得税税率按 25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=10796.5625.00%=2699.14（万元）。（六）利润及利润分配（六）利润及利润分配泓域/金属靶材公司项目管理该项目达产年可实现利润总额 10796.56 万元，缴纳企业所得税2699.14 万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=10796.56-2699.14=8097.42（万元）。表格题目利润及利润分配表表格题目利润及利润分配表单位：万元序序号号项目项目第第

40、1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1营业收入0.0055050.0062390.0073400.002税金及附加0.00260.87295.64306.533总成本费用0.0049521.0154631.3762296.914利润总额0.005268.127462.9910796.565应纳所得税额0.005268.127462.9910796.566所得税0.001317.031865.752699.147净利润0.003951.095597.248097.428期初未分配利润0.000.003555.988237.909可供分配的利润0.0

41、03951.099153.2216335.3210法定盈余公积金0.00395.11915.321633.5311可供分配的利润0.003555.988237.9014701.7912未分配利润0.003555.988237.9014701.79泓域/金属靶材公司项目管理13息税前利润0.007404.2510147.8414314.80三、项目盈利能力分析项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=14.02%。

42、本期项目投资财务内部收益率 14.02%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=29.55（万元）。以上计算结果表明，财务净现值 29.55 万元（大于 0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指

43、标；全部投资回收期（Pt）=（累计泓域/金属靶材公司项目管理现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.80 年。本期项目全部投资回收期 6.80 年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。表格题目项目投资现金流量表表格题目项目投资现金流量表单位：万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1现金流入0.000.0055050.0062390.0073400

44、.001.1营业收入0.000.0055050.0062390.0073400.002现金流出16081.3616081.3652496.0053067.2566373.072.1建设投资16081.3616081.362.2流动资金0.005277.56703.686333.072.3经营成本0.0046957.5752067.9359733.472.4税金及附加0.00260.87295.64306.533所得税前净现金流量-16081.36-16081.362554.009322.757026.93泓域/金属靶材公司项目管理4累计所得税前净现金流量-16081.36-32162.72-2

45、9608.72-20285.97-13259.045调整所得税0.001851.062536.963578.706所得税后净现金流量-16081.36-16081.361236.977457.004327.797累计所得税后净现金流量-16081.36-32162.72-30925.75-23468.75-19140.96计算指标计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：20.28%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：14.02%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=14%）：9386.83 万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=14%）：29.55 万元；5、项目投资

46、回收期（所得税前）：5.99 年；6、项目投资回收期（所得税后）：6.80 年。四、财务生存能力分析财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累泓域/金属靶材公司项目管理计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。五、偿债能力分析偿债能力分析（一）债务资金偿还计划（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为 10 年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二

47、）利息备付率测算（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为 17.48。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息

48、的资金偿还泓域/金属靶材公司项目管理借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为16.31。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。表格题目借款还本付息计划表表格题目借款还本付息计划表单位：万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1借款1.1期初借款余额8358.1916716.3816716.3816716.381.2当期还本付息204.781433.43819.10819.10819.101.2.1

49、还本1.2.2付息204.781433.43819.10819.10819.101.3期末借款余额8358.1916716.3816716.3816716.3816716.382利息备付率17.483偿债备付率16.31六、经济评价结论经济评价结论泓域/金属靶材公司项目管理根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入 73400.00 万元，综合总成本费用 62296.91 万元，税金及附加 306.53 万元，净利润8097.42 万元，财务内部收益率 14.02%，财务净现值 29.55 万元，全部投资回收期 6.80 年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。