2022年财务管理·课后作业·习题班第七章.doc

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1、第七章 筹资方式一、单项选择题1. 相关于运营租赁而言，融资租赁的特点有( )。.租赁合同稳定.租赁期满后，租赁资产一般要归还给出租人 .租赁期短，不涉及长期而固定的义务 .承租人可随时向出租人提出租赁资产的要求 2.企业采取保守型组合策略，产生的结果有（ ）。 A收益性较高，流淌性较低B流淌性较高，风险较低C收益性较低，风险较低D收益性较高，流淌性较高3. 采纳吸收直截了当投资方式筹措资金的优点（）。.资金本钱较高 .容易分散企业操纵权 .有利于降低财务风险 .不利于尽快构成消费力。 4.与股票筹资相比，债券筹资的特点是（ ）。A.限制条件少B.分散运营操纵权 C.筹资风险大D. 资本本钱高

2、5在财务治理中，将资金划分为变动资金与不变动资金两部分，并据以预测企业将来资金需要量的方法称为（ ）。A.定额预测法B.比率预测法 C.资金习性预测法D.本钱习性预测法 6. 某企业向银行借款100万元，期限1年，年利率为10%。按照贴现法付息，该项贷款的实际利率是（ ）。A.11% B.10%C.9% D.12%7. 相关于借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是()。A.筹资速度较慢B.融资本钱较高C.到期还本负担重D.设备淘汰风险大8. 某企业获得银行为期一年的周转信贷协议，金额为100万元，年度内使用了60万元（使用期平均8个月），假设利率为每年12%，年承诺费率为0.5%，则年终企

3、业应支付利息和承诺费共为( )万元。A.5 B.5.1 C.7.4 D.6.39. 某企业拟以“315，N35”的信誉条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的时机本钱为()。A.2 B.36.73 C.18 D.55.6710. 放弃现金折扣的时机本钱的大小与()。A.折扣百分比的大小呈反向变化B.信誉期的长短呈同向变化C.折扣百分比的大小、信誉期的长短均呈同方向变化D.折扣期的长短呈同方向变化11. 目前国库券收益率13%，市场投资组合收益率为18%，而该股票的贝他系数为1.2，那么该股票的资金本钱为( )元。A.19% B.13% C.18% D.6%12. 某企业在消费运营淡季资产为100

4、0万元，在消费运营旺季资产为1200万元。企业的长期负债，自发性负债和权益资本可提供的资金为900万元。则该企业采取的是()。.配合型融资政策 .激进型融资政策 .稳健型融资政策 .均可13. 某企业消费淡季时占用流淌资产50万元，固定资产100万元，消费旺季还要增加40万元的临时性存货，假设企业权益资本为80万元，长期负债50万元，其余则要靠借入短期负债处理资金来源，该企业实行的是（ ）。A积极型组合策略 B保守型组合策略C平稳型组合策略 D长久型组合策略14. 某公司与银行签定的周转信贷额度为2000万元，年利率4%，承诺费年费率为1%，该年度内公司实际向银行贷款1800万元，实际使用三个

5、季度，则该公司应向银行支付承诺费（ ）万元。A.6.5B.2C.4.55D.5.2515. 某企业需借入资金400000元。由于贷款银行要求将贷款数额的20作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（ ）。A.400000元 B.500000元 C.525000元 D.530000元 二、多项选择题1. 以下各项中，属于商业信誉条件的是( )。A.延期付款,但不涉及现金折扣B.延期付款,但早付款可享受现金折扣C.商业票据 D.预收货款2. 以下属于可转换债券区别于一般债券而言的特点的是( )。A.存在回售风险B.利率低于一般债券，可节约利息支出C.可加强筹资灵敏性，不受其他债权人的反对D.

6、假设股价低迷，面临兑付债券本金的压力3. 以下关于资金本钱的说法中，正确的有( )。A.资金本钱的本质是企业为筹集和使用资金而发生的代价B.资金本钱并不是企业筹资决策中所要考虑的唯一要素C.资金本钱的计算主要以年度的相比照率为计量单位D.资金本钱能够视为工程投资或使用资金的时机本钱 4. 在短期借款的利息计算和归还方法中，企业实际负担利率高于名义利率的有()。A.利随本清法付息 B.贴现法付息 C.贷款期内定期等额归还贷款 D.到期一次归还贷款5. 吸收直截了当投资的优点包括( )。 A.有利于降低企业资金本钱B.有利于加强对企业的操纵C.有利于壮大企业运营实力D.有利于降低企业财务风险6.

7、商业信誉筹资的优点主要表如今( )。A.筹资风险小 B.筹资本钱低 C.限制条件少 D.筹资方便7. 公司股票上市的不利妨碍主要有（ ）。A.使公司失去隐私权B.限制经理人员操作的自由度C.公开上市需要非常高的费用D.不利于改善财务情况8. 与股票筹资方式相比，银行借款筹资的优点包括()。A.筹资速度快 B.借款弹性大 C.使用限制少 D.筹资费用低9. 以下关于筹资组合策略的表述中，正确的有( )。A.采纳积极型组合策略时，企业的风险和收益均较高B.假如企业对临时性流淌资产用短期资金处理，而对永久性资产包括永久性流淌资产和固定资产则用长期资金处理，则其所采纳的政策是平稳型组合策略C.采纳保守

8、型筹资组合策略时，企业的筹资风险最小D.采纳保守型筹资组合策略时，企业的资金本钱最大10. 相关于一般股筹资方式，留存收益筹资的缺点（ ）。A筹资数额有限制 B资金使用受限制 C分散一般股股东的操纵权 D资金本钱较一般股高 11.按照资金的来源渠道不同，可将企业筹资分为（ ）。A负债性筹资 B长期资金筹资 C短期资金筹资 D权益性筹资 12.认股权证筹资的缺点（ ）。A加强了对治理层的压力B稀释一般股收益 C容易分散企业的操纵权 D存在回购风险三、推断题1. 补偿性余额的约束有助于降低银行贷款风险，但同时也减少了企业实际可动用借款额，提高了借款的实际利率。（ ）2. 与一般股筹资相比债券筹资的

9、资金本钱低，筹资风险高。（ ）3.筹资渠道处理的是资金来源咨询题，筹资方式处理的是通过何种方式获得资金的咨询题，它们之间不存在对应关系。（）4. 配合型和激进型组合策略的共同特点是，全部临时性流淌资产都是由临时性流淌负债来满足的。（ ）5. 短期筹资也长期筹资的积极型组合策略属于高本钱、低风险、低收益的组合策略。（ ）6. 补偿性余额的约束有助于降低银行贷款风险，但同时也减少了企业实际可动用借款额，提高了借款的实际利率。（ ）7. 与长期负债融资相比，流淌负债融资的期限短、本钱低，其偿债风险也相对较小。（ ）8. 认股权证具有促销的作用，但不能为企业筹集额外的资金。（ ）9. 股份公司发行认股

10、权证可降低其所发行股票对投资者的吸引力。（ ）10. 采纳贴现法付息时，企业实际可用贷款额会增加，因而事实上际利率会高于名义利率。（ ）11. 短期借款与其他短期筹资方式相比，资金本钱较低。（ ）12. 租赁公司的融资本钱和租赁手续费等构成了融资租赁的租息。（ ）13. 企业在进展筹资决策时，不仅要考虑资金本钱还要考虑财务风险、资金期限、归还方式、限制条件等。（）14. 企业发行债券时，相关于抵押债券，信誉债券利率较高的缘故在于其平安性差。（ ）15. 企业在选择资金来源时，首先要考虑的要素确实是资金本钱的高低。（ ）四、计算分析题 1. 某公司拟采购一批零件，价值5400元，供给商规定的付款

11、条件如下：立即付款，付5238元；第20天付款，付5292元；第40天付款，付5346元；第60天付款，付全额。每年按360天计算。要求：答复以下互不相关的咨询题：（1）假设银行短期贷款利率为15%，计算放弃现金折扣的本钱(比率)，并确定对该公司最有利的付款日期和价格。（2）假设目前有一短期投资，酬劳率为40%，确定对该公司最有利的付款日期和价格。2. 某公司2007年12月31日的资产负债表如下：简要资产负债表 2007年12月31日 单位：元该公司2007年的营业收入为100000元，营业净利率为10%，如今还有剩余消费才能，即增加收入不需进展固定资产投资，此外流淌资产和流淌负债中的应付账

12、款均随营业收入的增加而增加。（1）假如2008年的估计营业收入为120000元，公司的股利支付率为50%，其他条件不变，那么需要从企业外部筹集多少资金？（2）假如2008年要追加一项投资30000元，2008年的估计营业收入为120000元，公司的股利支付率为50%，其他条件不变，那么需要从企业外部筹集多少资金？（3）假设结合（2），同时要求营业净利率提高到12%，其他条件不变，企业是否需要从外部筹集资金？参考答案及解析一、单项选择题1【答案】C 【解析】 B,C,D都属于运营租赁资产的特点2【答案】C【解析】保守型组合策略的特点是高本钱、低风险、低收益。3【答案】C【解析】 吸收直截了当投资

13、的优点;有利于加强企业信誉；有利于尽快构成消费才能；有利于降低财务风险。4【答案】C 【解析】 股票筹资没有还本付息的压力，而债券筹资有还本付息的压力，因而债券筹资的筹资风险高5【答案】C 【解析】 资金习性预测法是指依照资金习性预测将来资金需要量的方法。6【答案】A 【解析】 该项贷款的实际利率=10%/（1-10%）=11%。7【答案】B【解析】 融资租赁租金的构成包括设备价款和租息，租息中不仅包括了融资本钱，还包括手续费（租赁公司承办租赁设备的营业费用和租赁公司承办租赁设备的一定的盈利）。8【答案】B 【解析】 企业应支付利息=6012%（8/12）=4.8万元，企业应支付的承诺费=40

14、0.5%+600.5%（4/12）=0.3万元。9【答案】D 【解析】 放弃现金折扣的时机本钱=3%/（1-3%）360/（35-15）100%=55.67%。10【答案】D 【解析】 此题的考点是放弃现金折扣本钱确实定。放弃现金折扣的时机本钱的计算公式为：资金本钱率 =折扣的百分比/（1-折扣的百分比）360/（信誉期-折扣期）100%，因而放弃现金折扣的时机本钱与折扣百分比的大小、折扣期的长短呈同向变化，同信誉期的长短呈反向变化。11.【答案】A【解析】 此题的考点是资本资产定价形式计算股票资金本钱。该股票的资金本钱为：K(a)=Rf+(Rm-Rf)=13%+1.2(18%-13%)=19

15、%。12.【答案】B 【解析】 该企业永久性资产为1000万元，自发性负债和权益资本可提供的资金为900万元，说明有100万元的永久性资产的资金需要靠临时性流淌负债处理。因而属于激进型融资政策。13.【答案】A 【解析】 积极型组合策略的特点是：临时性流淌负债不但融通临时性流淌资产的资金需要，还处理永久性流淌资产和固定资产的资金需要。14.【答案】A 【解析】 公司应向银行支付承诺费=18001%1/4+（2000-1800）1%=6.5（万元）。15.【答案】C 【解析】 申请的贷款数额=400000/（1-20%）=500000（元）。二、多项选择题1【答案】ABD 【解析】 商业信誉是指

16、在商品购销活动中因延期付款或预收货款而构成的借贷关系。商业票据称为短期融资券或短期债券, 是指企业发行的无担保企业短期本票。2.【答案】ABC 【解析】 选项D一般债券也要还本，不属于区别点。 3.【答案】ABCD 【解析】 此题的考点是资金本钱的含义和作用。选项A是资金本钱的含义；选项B，说明企业筹资决策除了考虑资金本钱，还要考虑财务风险、归还期限、归还方式等限制条件。资金本钱有两种表示方法，但一般用相对数指标表示。选项D是资金本钱在投资决策中的作用。4.【答案】BC 【解析】 贴现法付息会使企业实际可用贷款额降低，企业实际负担利率高于名义利率。企业采纳分期归还贷款方法时，在整个贷款期内的实

17、际贷款额是逐步降低的，平均贷款额只有一半，但银行仍按贷款总额和名义利率来计息，因而会提高贷款的实际利率，实际利率=利息/（贷款额/2）=2倍名义利率。5.【答案】CD 【解析】 此题的考点是各种筹资方式的优缺点。吸收直截了当投资属于增加自有资金，因而有利于壮大企业运营实力，有利于降低企业财务风险。但其资金本钱较高，且会分散操纵权。6.【答案】BCD 【解析】 商业信誉是短期筹资方式，其筹资风险较大。7.【答案】ABC 【解析】 公司股票上市的不利妨碍主要有：（1）使公司失去隐私权；（2）限制经理人员操作的自由度；（3）公开上市需要非常高的费用。8.【答案】ABD 【解析】 银行借款程序简便，对

18、企业具有一定的灵敏性，利息在税前开支，且筹资费低，但对银行借款要附加非常多约束性条款。9.【答案】ABCD 【解析】 采纳保守型筹资组合策略时，企业资金来源中大部分资金属长期资金,包括长期负债和权益资本，这部分资金获得后可长期使用，风险小，但资金本钱较高，会给企业带来定期支付利息或发放股利的负担。积极型策略长期资金占的比重相对较小，因而企业的风险和收益均较高。10.【答案】AB 【解析】 此题的主要考核点是留存收益筹资的缺点。留存收益筹资的缺点是筹资数额有限制；资金使用受制约。11.【答案】AD【解析】 此题的主要考核点是企业筹资的分类。按照资金的来源渠道不同，可将企业筹资分为权益性筹资和负债

19、性筹资。12.【答案】BC, 【解析】认股权证筹资的缺点: （1）稀释一般股收益；（2）容易分散企业的操纵权三、推断题1.【答案】对 【解析】 此题的考点是银行借款的信誉条件。要留意相关信誉条件对借款实际利率的妨碍。2.【答案】对 【解析】 利用债券筹资有还本付息的义务，而一般股筹资没有还本付息的义务，因而债券筹资的筹资风险高。但债券利息在税前支付，能够抵税，且债券发行费用较低，因而债券筹资的资金本钱低。3.【答案】 错 【解析】 筹资渠道处理的是资金来源咨询题，筹资方式处理的是通过何种方式获得资金的咨询题，它们之间存在一定的对应关系。筹资主要有两大渠道：权益筹资和负债筹资，与权益筹资渠道对应

20、的筹资方式主要有：吸收直截了当投资、发行一般股和留存收益；与负债筹资渠道对应的筹资方式主要有：短期借款、商业信誉、短期融资券、应收账款转让、长期借款、发行债券和融资租赁等。4.【答案】对 【解析】 配合型组合策略的特点是：关于临时性流淌资产，运用临时性流淌负债筹集资金满足其资金需要。激进型组合策略下，临时性流淌负债除了融通全部临时性流淌资产的需要外，还处理部分永久性资产的资金需要。5.【答案】错【解析】 积极型组合策略属于低本钱、高收益、高风险的组合策略。6.【答案】对 【解析】 此题的考点是补偿性余额的相关知识。7.【答案】 错 【解析】 与长期负债融资相比，流淌负债融资的期限短、本钱低，其

21、偿债风险相对较大。8.【答案】错【解析】 认股权证筹资的优点有为公司筹集额外的资金；促进其他筹资方式的运用。9.【答案】错【解析】用认股权证购置发行公司的股票，其价格一般低于市场价格，因而，股份公司发行认股权证可增加其所发行股票对投资者的吸引力。10.【答案】错【解析】采纳贴现法付息时，企业实际可用贷款额会减少，因而事实上际利率会高于名义利率。11.【答案】错【解析】短期借款筹资的缺点：筹资风险大；与其他短期筹资方式相比，资金本钱较高，尤其是在补偿性余额和附加利率的情况下，实际利率通常高于名义利率。12.【答案】对【解析】融资租赁的租息可分为租赁公司的融资本钱、租赁手续费等。13.【答案】 对

22、 【解析】 资金本钱并不是企业筹资决策中所要考虑的唯一要素，企业筹资还需要考虑财务风险、资金期限、归还方式、限制条件等。14.【答案】对 【解析】 信誉债券没有设定担保品，风险较大，利率高于抵押债券。15.【答案】对 【解析】 资金本钱是筹资决策时需要考虑的首要要素。四、计算分析题1.【答案】 （1）立即付款：折扣率=（5400-5238）/5400=3%第20天付款：折扣率=（5400-5292）/5400=2%第40天付款：折扣率=（5400-5346）/5400=1%付款条件能够写为3/0，2/20，1/40，N/60放弃（立即付款）折扣的资金本钱=3%/（1-3%）360/（60-0）

23、=18.56%放弃（第20天）折扣的资金本钱=2%/（1-2%）360/（60-20）=18.37%放弃（第40天）折扣的资金本钱=1%/（1-1%）360/（60-40）=18.18%应选择立即付款。（注：由于放弃折扣的资金本钱均大于银行短期贷款利率15%，因而应选择享受折扣，但这是一个多重折扣的题，因而应选择享受折扣收益最大的方案，放弃折扣会有时机本钱，相对应享受折扣确实是收益。）（2）由于短期投资收益率40%，比放弃折扣的代价均高，因而应放弃折扣去追求更高的收益，即应选择第60天付款。筹资方式 2.【答案】 （1）变动资产的销售百分比=（2000+28000+30000）/100000=60%变动负债的销售百分比=13000/100000=13%外部融资=（120000-100000）60%-（120000-100000）13%-12000010%50%=3400（元）（2）外部融资=30000+3400=33400（元）（3）2004年增加的资产=增加的固定资产+增加的流淌资产=30000+（120000-100000）60%=42000（元）外部资金需求量=42000-（120000-100000）13%-12000012%50%=42000-2600-7200=32200（元）企业需从外部融资32200元。