证券公司融资融券知识培训.ppt

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1、融资融券知识培训融资融券知识培训（一（一)、开户资料准备、开户资料准备年龄在年龄在18周岁到周岁到65周岁之间，且具有完全民事行为能力的自然人周岁之间，且具有完全民事行为能力的自然人在广发开户满在广发开户满6个月，上海证券账户指定在广发，深圳证券账户开在广发个月，上海证券账户指定在广发，深圳证券账户开在广发客户普通证券账户为合格账户，交易结算资金已实行了三方存管客户普通证券账户为合格账户，交易结算资金已实行了三方存管客户确认没在其他证券公司开立信用账户，或开立的已经注销客户确认没在其他证券公司开立信用账户，或开立的已经注销客户普通证券账户资产在客户普通证券账户资产在20万以上万以上客户带齐身份

2、证、普通证券账户卡、银行卡等客户带齐身份证、普通证券账户卡、银行卡等 第五部分第五部分 融资融券交易融资融券交易、客户登录融资融券系统客户登录融资融券系统2 2、担保资金划转、担保资金划转3 3、担保证券划转、担保证券划转424 4、授信额度申请调整、授信额度申请调整总额度变更总额度变更融资交易操作融券T+0做空法宝1 1、普通买入、普通卖出、普通买入、普通卖出融资交易操作融资交易操作。2 2、融资买入、融资买入45融资标的券列表：可融资买入的证券列表融资交易了结融资交易了结。3 3、卖券还款、卖券还款46融资标的券列表：可融资买入的证券列表融资了结融资了结4 4、直接还款、直接还款47融资负

3、债列表四、融券交易四、融券交易1 1、融券卖出、融券卖出融券标的券列表：可融券卖出的证券列表融券交易了结融券交易了结。2 2、买券还券、买券还券49融券交易了结融券交易了结。3.3.直接还券直接还券50五五 查询查询客户融资融券交易中需要注意的问题。客户融资融券交易中需要注意的问题。1、客户融券卖出时，委托价格不能低于成交价。、客户融券卖出时，委托价格不能低于成交价。2、客户融券卖出时，如果没有可卖股数，说明该股已被、客户融券卖出时，如果没有可卖股数，说明该股已被融完。融完。3、客户做融资或融券委托时如果保证金不足，就算授信、客户做融资或融券委托时如果保证金不足，就算授信额度还有也无法再使用授

4、信额度。额度还有也无法再使用授信额度。4、客户做融资或融券委托时如果保证金充足，但是授信、客户做融资或融券委托时如果保证金充足，但是授信额度已用完，也无法再融资或融券。额度已用完，也无法再融资或融券。5、如果标的券停牌，也无法融资或融券的。、如果标的券停牌，也无法融资或融券的。变相融资买入非标的证券变相融资买入非标的证券一、业务背景一、业务背景尽管融资融券标的证券已经扩充到尽管融资融券标的证券已经扩充到700多只，但与多只，但与3000余余只非标的证券相比，仍远远不能满足投资者需求。在不违只非标的证券相比，仍远远不能满足投资者需求。在不违反现有的交易规则的前提下，可以采取变相融资的方式，反现有

5、的交易规则的前提下，可以采取变相融资的方式，获得资金来购买非标的证券。获得资金来购买非标的证券。“变相融资变相融资”的实质就是以的实质就是以标的证券为中介，利用融资融券手段的对冲，将融资买入标的证券为中介，利用融资融券手段的对冲，将融资买入的标的证券变换为现金，达到购买非标的证券的目的。的标的证券变换为现金，达到购买非标的证券的目的。二、二、“变相融资变相融资”操作方法操作方法投资者非常看好非标的证券投资者非常看好非标的证券A，但苦于没有足够的自有资金进行买入，也无法通，但苦于没有足够的自有资金进行买入，也无法通过过“融资买入融资买入”直接买入，则可以通过如下步骤实现变相融资买入：直接买入，则

6、可以通过如下步骤实现变相融资买入：1、T日融券卖出标的证券日融券卖出标的证券B（建议选择（建议选择ETF品种如沪深品种如沪深300）2、在融券卖出成交的前提下，适时融资买入相同数量的标的证券、在融券卖出成交的前提下，适时融资买入相同数量的标的证券B 3、融资买入成交后，直接还券标的证券、融资买入成交后，直接还券标的证券B 4、如果投资者已经将合同中的、如果投资者已经将合同中的“合同特殊权限合同特殊权限”修改为修改为“4直接还券日间确认直接还券日间确认成交成交”，则，则T日即可利用直接还券的资金买入非标的证券日即可利用直接还券的资金买入非标的证券A；否则，投资者可于；否则，投资者可于T+1日买入

7、非标的证券日买入非标的证券A。5、T+1日，如果上述资用未用于购买非标的券，则可将担保市值的三分之一转到日，如果上述资用未用于购买非标的券，则可将担保市值的三分之一转到银行作为其它用途。六个月后可还款结息，也可在额度未用足时再度操作，无须银行作为其它用途。六个月后可还款结息，也可在额度未用足时再度操作，无须实际还款而仅作结息处理。实际还款而仅作结息处理。融资成本为年融资成本为年8.6%。四、变相融资操作要点四、变相融资操作要点1、“变相融资变相融资”所选择的作为中介的标的证券，必须交易成本低廉，所选择的作为中介的标的证券，必须交易成本低廉，冲击成本小，冲击成本小，一般选择不收印花税的一般选择不

8、收印花税的ETF。ETF的最小变动单位是的最小变动单位是0.001分，如果选择绝对价位较高、成交活跃的沪市分，如果选择绝对价位较高、成交活跃的沪市ETF，可有效降，可有效降低冲击成本。如果以深市低冲击成本。如果以深市ETF为中介，会因为结算机制的原因，当日为中介，会因为结算机制的原因，当日不能进行直接还券。不能进行直接还券。2、在交易前，须确保投资者现有授信额度已自动调整为融资、融券、在交易前，须确保投资者现有授信额度已自动调整为融资、融券各一半，为各一半，为 防止原先的担保证券在对冲期间出现大跌，造成保证金可防止原先的担保证券在对冲期间出现大跌，造成保证金可用余额下降，建议投资者在操作的过程

9、中适当留有余地，不要满仓进用余额下降，建议投资者在操作的过程中适当留有余地，不要满仓进行融资、融券的对冲。行融资、融券的对冲。3、冲击成本的控制、冲击成本的控制可选择每日走势相对平稳的时刻进行操作。如融券卖出数可选择每日走势相对平稳的时刻进行操作。如融券卖出数量较大，可考虑当日分多次操作。如融券卖出当时只是部量较大，可考虑当日分多次操作。如融券卖出当时只是部分成交的，从控制风险的角度考虑，建议对已经融券成交分成交的，从控制风险的角度考虑，建议对已经融券成交的部分，尽快融资买入相同数量对冲。的部分，尽快融资买入相同数量对冲。五、注意事项五、注意事项 1、激进的投资者可自主把握相对低点，低吸高抛，

10、但要、激进的投资者可自主把握相对低点，低吸高抛，但要承受价格大幅波动的风险承受价格大幅波动的风险。2、非标的证券的波动幅度总体上要远大于标的证券，风、非标的证券的波动幅度总体上要远大于标的证券，风险相对较大，更容易跌破险相对较大，更容易跌破130%的平仓线，的平仓线，投资者需要加投资者需要加强风险防范意识。强风险防范意识。关于通过融资融券业务解决客户短期融资需求的建议关于通过融资融券业务解决客户短期融资需求的建议为了进一步拓展融资融券业务的市场影响力，提高融资融券业务收入，为了进一步拓展融资融券业务的市场影响力，提高融资融券业务收入，我部现建议可以通过以下方式，为需要融资的客户提供一种短期融资

11、我部现建议可以通过以下方式，为需要融资的客户提供一种短期融资的途径：的途径：T日提交担保品日提交担保品，T+1日操作日操作，T+1日资金可用日资金可用，T+2资金资金可取（可取（1/3可取）可取）补充说明及风险提示：补充说明及风险提示：根据根据关于证券公司融资融券业务试点初期有关事项的处理意见关于证券公司融资融券业务试点初期有关事项的处理意见中中规定，个人客户持有的限售股不能进行此项融资；对于持有限售股的规定，个人客户持有的限售股不能进行此项融资；对于持有限售股的机构投资者，客户在一个月内提交到信用账户的担保证券数量和普通机构投资者，客户在一个月内提交到信用账户的担保证券数量和普通账户出售的证

12、券数量之和不得超过该上市公司股份总数的账户出售的证券数量之和不得超过该上市公司股份总数的1%。持股。持股超过超过5%的投资者在担保品提交后，需要进行相应的信息披露，在不的投资者在担保品提交后，需要进行相应的信息披露，在不进行担保证券交易的情况下，不影响投资者权益（包括红股、红利、进行担保证券交易的情况下，不影响投资者权益（包括红股、红利、配股权、投票权等）。配股权、投票权等）。如果客户融资买入如果客户融资买入DVP交收的深圳交收的深圳ETF，此流程需要延长，此流程需要延长2个交易日。个交易日。除了受到以上规定的限制外，客户利用此方式解决短期流动性问题，还会存除了受到以上规定的限制外，客户利用此

13、方式解决短期流动性问题，还会存在以下不确定因素：在以下不确定因素：证券买入、卖出价格的不确定性：由于证券市场存在一定的风险，客户在融证券买入、卖出价格的不确定性：由于证券市场存在一定的风险，客户在融资买入和在普通账户卖出的时候都会受到价格不确定性因素的影响，直接影资买入和在普通账户卖出的时候都会受到价格不确定性因素的影响，直接影响到客户的融资成本；响到客户的融资成本；证券的买入、卖出涉及佣金、手续费等费用，该部分的费用也需要计算到客证券的买入、卖出涉及佣金、手续费等费用，该部分的费用也需要计算到客户的融资成本里；户的融资成本里；客户的最大融资额度会受制于公司净资本的限制；客户的最大融资额度会受制于公司净资本的限制；在客户融资期间，如果客户担保证券市值下跌导致维持担保比例低于在客户融资期间，如果客户担保证券市值下跌导致维持担保比例低于130%，而没有及时补仓的，会面临平仓到维持担保比例而没有及时补仓的，会面临平仓到维持担保比例150%以上的风险；以上的风险；客户最长融资期限为客户最长融资期限为6个月，如果个月，如果6个月内没有及时偿还融资负债，会面临着个月内没有及时偿还融资负债，会面临着负债到期平仓的风险。负债到期平仓的风险。谢 谢ThanksThanks