证券公司培训课件：中小板新股发行流程.ppt

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1、0中小板新股发行流程中小板新股发行流程12 新股发行流程设计的思路 第一部分4新股发行新旧流程对比第二部分目目 录录2 第一部分第一部分 新股发行流程设计的思路新股发行流程设计的思路 3主承销商的定位主承销商的定位n 与发行人协商设计发行方案；自主选择发行窗口；自主定价；自主中止发行n 对投资者初步询价、申购的监督责任 -杜绝“低报高买”-对“高报不买”或“恶意报价”的投资者进行监督 -同一投资者多个账户申购行为的监督重视中小投资者重视中小投资者加强加强“风险警示风险警示”n 设置网上投资者单一证券账户申购数量上限n 网上、网下申购参与对象分开n 增加投资风险提示公告，原则上考虑包括：企业的个

2、性化风险、股票全 流通的风险、新股破发的风险、二级市场价格波动的风险.淡化窗口指导淡化窗口指导保留必要备案沟通机制保留必要备案沟通机制 n 发行方案备案，创新点提前沟通、充分沟通n 定价过程中异常状况沟通，相关文件报备n 股票配售对象的诚信记录备案n 发行承销情况总结报备.市场化定价机制市场化定价机制 n询价对象初步询价时价、量同时申报；申报与申购逻辑一致，实现买者报价n通过初步询价由发行人和主承销商协商确定发行价格（市场博弈）4 第二部分第二部分 新股发行新旧流程对比新股发行新旧流程对比新流程的操作应有效获得深交所和登记公司系统支持新流程的操作应有效获得深交所和登记公司系统支持5新操作新操作

3、原操作原操作报备发行方案相关文件领取发行批文的次一工作日刊登招股意向书即即启动发行报备发行方案相关文件领取发行批文后择机择机启动发行主要工作内容和关注点主要工作内容和关注点n 发行人和主承销商协商确定发行方案，相关文件报会备案。n重点关注：发行人和主承销商自行判断发行和承销风险，在发行有效期内自主确定发行窗口：（1）发行批文有效期；（2）招股说明书有效期；（3）财务报表有效期。报备发行方案报备发行方案领取发行批文领取发行批文网下推介（自行确定）网下推介（自行确定）初步询价初步询价T-3日完成日完成定价定价T-2日日网上路演网上路演T-1日日网上网下发行网上网下发行T日日验资验资T+1日日网下配

4、售结果，摇号抽签网下配售结果，摇号抽签T+2日日发行结束发行结束T+3日日6新操作新操作原操作原操作刊登招股书意向书、初步询价及推介公告网下推介及初步询价同步同步进行，通常通常3 3个工作日个工作日完成领取批文后，择机刊登招股意向书网下推介网下推介（由主承销商和发行人自主决定是否实施）主要工作内容和关注点主要工作内容和关注点n刊登招股意向书的时间预先向证监会报备；n发行人和主承销商协商确定：是否实施网下推介（推介方案自定，如时段，地点）网下推介与初步询价是否同步进行报备发行方案报备发行方案领取发行批文领取发行批文网下推介（自行确定）网下推介（自行确定）初步询价初步询价T-3日完成日完成定价定价

5、T-2日日网上路演网上路演T-1日日网上网下发行网上网下发行T日日验资验资T+1日日网下配售结果，摇号抽签网下配售结果，摇号抽签T+2日日发行结束发行结束T+3日日7新操作新操作原操作原操作刊登招股书意向书、初步询价及推介公告网下推介及初步询价同步同步进行，通常通常3 3个工作日个工作日完成领取批文后，择机刊登招股意向书网下推介网下推介择机刊登初步询价公告启动初步询价（强调强调T-3T-3日日 完成完成）主要工作内容和关注点主要工作内容和关注点n发行人和主承销商协商确定初步询价起始日及时段（至少1天），并提前向证监会报备。n股票配售对象自主确定申报价格和数量，由询价对象统一申报，主承销商重点核

6、查内容包括但不限于：股票配售对象的申报信息与其在协会的备案信息在规定时点内是否一致（T3日12点前）。是否存在证券发行与承销管理办法中约定的关联关系。n 询价时，价、量同时申报：主承销商可设置多档价格申报，要求价格与数量一一对应（如一个股票配售对象可申报档）；提醒投资者谨慎报价，申报价格低于发行价格的，将不得参与网下申购；多档申报数量累计不得超过网下发行总量；主承销商应设置申报数量下限及累进变动单位，例如：网下发行134万股，可设置申报数量下限14万股，累进股数可为10万股的整数倍。报备发行方案报备发行方案领取发行批文领取发行批文网下推介（自行确定）网下推介（自行确定）初步询价初步询价T-3日

7、完成日完成定价定价T-2日日网上路演网上路演T-1日日网上网下发行网上网下发行T日日验资验资T+1日日网下配售结果，摇号抽签网下配售结果，摇号抽签T+2日日发行结束发行结束T+3日日8新操作新操作原操作原操作刊登网上路演公告确定发行价格，报证监会备案确认有效申购对象名单主要工作内容和关注点主要工作内容和关注点n发行人和主承销商根据初步询价结果，协商确定发行价格协商确定发行价格（比如通过累计投标方式）；n 主承销商确认可参与网下申购的股票配售对象名单(不含无效申报和未申报的，尤其是申报价格低于发行价格尤其是申报价格低于发行价格的情况的情况）及其有效申报数量有效申报数量。刊登网上路演公告确定发行价

8、格，报证监会备案确认可参与网下申购的股票配售对象名单及其有效申报数量报备发行方案报备发行方案领取发行批文领取发行批文网下推介（自行确定）网下推介（自行确定）初步询价初步询价T-3日完成日完成定价定价T-2日日网上路演网上路演T-1日日网上网下发行网上网下发行T日日验资验资T+1日日网下配售结果，摇号抽签网下配售结果，摇号抽签T+2日日发行结束发行结束T+3日日9新操作新操作原操作原操作刊登初步询价结果及定价公告发行公告 网上路演网下申购起始日 n 因考虑日为网下网上申购缴款日，为了警示拟参与网上申购的中小投资者投资风险，主承销商可以选择此日刊登投资风险特别提示公告刊登初步询价结果及定价公告发行

9、公告(投资风险特别提示公告投资风险特别提示公告)网上路演报备发行方案报备发行方案领取发行批文领取发行批文网下推介（自行确定）网下推介（自行确定）初步询价初步询价T-3日完成日完成定价定价T-2日日网上路演网上路演T-1日日网上网下发行网上网下发行T日日验资验资T+1日日网下配售结果，摇号抽签网下配售结果，摇号抽签T+2日日发行结束发行结束T+3日日10新操作新操作原操作原操作网下申购缴款及截止日网上申购日 网下申购缴款日网下申购缴款日网上申购日主要工作内容和关注点主要工作内容和关注点n 网下发行借助交易所和登记公司系统，仅在主承销商确定的可参与网下申购的名单之内的股票配售对象，才可参与网下申购

10、(杜绝了“低报高买”)新流程下网下申购仅一个工作日,且需于当日规定时点前全额缴款(以前是T-1日和T日申购,并于T日缴款)-全额缴款=发行价格*有效申报数量n网上发行借助登记公司系统，限制已参与网下报价、申购、配售的股票配售对象所有证券账户参与网上申购（实现了网上网下申购参与对象分开的要求）原则上限定网上单一证券账户申购上限不超过网上发行总股数的11，在此原则内，在此原则内，发行人和主承销商可自行确定单一证券账户网上申购数量上限报备发行方案报备发行方案领取发行批文领取发行批文网下推介（自行确定）网下推介（自行确定）初步询价初步询价T-3日完成日完成定价定价T-2日日网上路演网上路演T-1日日网

11、上网下发行网上网下发行T日日验资验资T+1日日网下配售结果，摇号抽签网下配售结果，摇号抽签T+2日日发行结束发行结束T+3日日11-网下网上申购款验资-网下配售 操作操作-刊登网上中签结果公告-网上申购资金解冻-摇号抽签-刊登网下配售结果公告网上中签率公告-网下多余款项退还 n 新旧操作一致。n 关注点：基于主承销商对“高报不买”情形的事后监督责任，主承销商有义务向证监会和证券业协会报备；同时可自主选择一些制约性措施，如限制“高报不买”投资者参与其下一个主承销项目的网下报价、申购和配售。报备发行方案报备发行方案领取发行批文领取发行批文网下推介（自行确定）网下推介（自行确定）初步询价初步询价T-3日完成日完成定价定价T-2日日网上路演网上路演T-1日日网上网下发行网上网下发行T日日验资验资T+1日日网下配售结果，摇号抽签网下配售结果，摇号抽签T+2日日发行结束发行结束T+3日日