西方经济学习题第十六章宏观经济政策实践.ppt

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1、第十六章第十六章 宏观经济政策实践宏观经济政策实践第一节第一节 宏观经济政策目标宏观经济政策目标v充分就业充分就业v价格稳定价格稳定v经济增长经济增长v国际收支平衡国际收支平衡一、充分就业一、充分就业1、充分就业的含义、充分就业的含义2、失业、失业（1）失业的衡量）失业的衡量v（2）失业的类型失业的类型摩擦性失业：指在生产过程中由于难以避摩擦性失业：指在生产过程中由于难以避免的摩擦而造成的短期局部性失业。免的摩擦而造成的短期局部性失业。自愿失业：指工人不愿意接受现行的工资自愿失业：指工人不愿意接受现行的工资水平而形成的失业。水平而形成的失业。非自愿失业：指愿意接受现行工资但仍然非自愿失业：指愿

2、意接受现行工资但仍然找不到工作的失业。找不到工作的失业。（3）失业的影响）失业的影响失业类型判断失业类型判断适龄且有劳动能力的人会因种种原因而没适龄且有劳动能力的人会因种种原因而没有工作：有工作：（1）有的不愿意工作；）有的不愿意工作；（2）有的因为工作转换或迁移而暂时停职；）有的因为工作转换或迁移而暂时停职；（3）有的因需要接受培训教育再重新上岗；）有的因需要接受培训教育再重新上岗；有的则因经济萧条而被解聘。有的则因经济萧条而被解聘。二、价格稳定二、价格稳定价格稳定是指保持社会价格总水平的相对稳价格稳定是指保持社会价格总水平的相对稳定，即将通货膨胀率维持在一个可以承受定，即将通货膨胀率维持在

3、一个可以承受的限度内。通常统计中包含的商品构成，的限度内。通常统计中包含的商品构成，可分为三个衡量标准：可分为三个衡量标准：消费物价指数（消费物价指数（CPI）：反映人们的生活水）：反映人们的生活水平变化，也称零售物价指数；平变化，也称零售物价指数；生产物价指数（生产物价指数（PPI）：反映生产成本的变）：反映生产成本的变化，也称批发物价指数；化，也称批发物价指数；国内生产总值折算指数（国内生产总值折算指数（GDP deflator）三、经济增长三、经济增长经济增长是指均衡的国民收入水平持续扩经济增长是指均衡的国民收入水平持续扩张，表现为张，表现为GDP的增长速度。这是解决失的增长速度。这是解

4、决失业、改善生活质量、提高人口素质、增强业、改善生活质量、提高人口素质、增强国力国力的前提条件。的前提条件。四、国际收支平衡四、国际收支平衡 从长远来看，各国政府应该追求对外收入从长远来看，各国政府应该追求对外收入和支出的平衡，大量的顺差和大量的逆差和支出的平衡，大量的顺差和大量的逆差都不是好事情。都不是好事情。五、四个经济政策目标之间的关系五、四个经济政策目标之间的关系例：学生干部的烦恼例：学生干部的烦恼 当学生干部难，当一个好的学生干部更难。这不是学当学生干部难，当一个好的学生干部更难。这不是学生干部的能力问题，而是一个目标冲突的问题。生干部的能力问题，而是一个目标冲突的问题。只要院校的目

5、标与广大学生的预期不一致，学生干部的苦只要院校的目标与广大学生的预期不一致，学生干部的苦恼就来了：受益的一方不会因此而夸你，受损的一方却会恼就来了：受益的一方不会因此而夸你，受损的一方却会因此而怨你。因此而怨你。同样，政府也是受气包：充分就业与物价稳定、经济增长同样，政府也是受气包：充分就业与物价稳定、经济增长与国际收支平衡基本上是不相容的。为了保持经济持续增与国际收支平衡基本上是不相容的。为了保持经济持续增长的动力而进行的国企减员增效必然会损害工人的即得利长的动力而进行的国企减员增效必然会损害工人的即得利益；而要扩大就业政府就必须顶住国际压力创造出大量的益；而要扩大就业政府就必须顶住国际压力

6、创造出大量的出口顺差。出口顺差。微观经济的目标只有一个；而宏观经济的目标却是四个，所以这门微观经济的目标只有一个；而宏观经济的目标却是四个，所以这门学科注定是一门充满了争议的学科。学科注定是一门充满了争议的学科。第二节第二节 财政政策实践财政政策实践一、财政的构成一、财政的构成国家财政由政府收入和支出两部分构成国家财政由政府收入和支出两部分构成政府收入：政府收入：税收、公债税收、公债政府支出：政府支出：政府购买、转移支付政府购买、转移支付二、财政政策工具二、财政政策工具v政府购买政府购买v政府转移支付政府转移支付v税收税收v公债公债4、公债、公债（1）含义：政府对公众的债务，或公众对）含义：政

7、府对公众的债务，或公众对政府的债权。政府的债权。（2）种类：）种类：包括中央政府的债务和地方政府的债务包括中央政府的债务和地方政府的债务 短期债：短期债：1年以内，国库券，货币市场年以内，国库券，货币市场中期债：中期债：1-5年年长期债：长期债：5年以上，可年以上，可40年年湖南获82亿元地方债券额度2011年政府工作报告年政府工作报告中财政政策解读中财政政策解读（一）（一）2011年的工作年的工作继续实施积极的财政政策。保持适当的财政赤字和国债规模。今年拟安排财政赤字9000亿元，其中中央财政赤字7000亿元，继续代地方发债2000亿元并纳入地方预算，赤字规模比上年预算减少1500亿元，赤字

8、率下降到2%左右。要着力优化财政支出结构，增加“三农”、欠发达地区、民生、社会事业、结构调整、科技创新等重点支出；压缩一般性支出，严格控制党政机关办公楼等楼堂馆所建设，出国（境）经费、车辆购置及运行费、公务接待费等支出原则上零增长，切实降低行政成本。继续实行结构性减税。依法加强税收征管。对地方政府性债务进行全面审计，实施全口径监管，研究建立规范的地方政府举债融资机制。三、自动的财政政策和斟酌使用的财政政策三、自动的财政政策和斟酌使用的财政政策1.1.自动稳定器自动稳定器亦亦称称内内在在稳稳定定器器，是是指指经经济济系系统统本本身身存存在在的的一一种种会会减减少少各各种种干干扰扰对对国国民民收收

9、入入冲冲击击的的机机制制，能能够够在在经经济济繁繁荣荣时时期期自自动动抑抑制制膨膨胀胀，在在经经济济衰衰退退时时期期自自动动减减轻轻萧萧条条，毋毋须须政政府府采取任何行动，如税收和转移支付。采取任何行动，如税收和转移支付。自动稳定器自动稳定器v经济萧条时期：经济萧条时期：vY Y TRTR C C A AD D Y Yv经济繁荣期间：经济繁荣期间：vYY T T C C A AD D Y Y 作用渠道：作用渠道：1 1）所得税所得税 2 2）政府的转移支付政府的转移支付 3 3）农产品价格维持制度农产品价格维持制度2.2.斟酌使用的财政政策斟酌使用的财政政策 又称相机抉择的财政政策又称相机抉择

10、的财政政策政府审时度势，主动采取变更收入或支出以政府审时度势，主动采取变更收入或支出以调节总需求水平的财政政策。调节总需求水平的财政政策。例：抗体与药物例：抗体与药物 现现代代人人越越来来越越娇娇贵贵了了，当当身身染染小小恙恙时时就就一一定定要要去去看看看看医医生生，因因为为人人们们对对自自己己的的抵抵抗抗力力越越来来越越没没有有信信心心。事事实实上上每每个个人人体体内内都都有有抗抗体体，当当有有病病毒毒进进入入时时它它们们能能自自动动地地繁繁殖殖对对入入侵侵者者进进行行消消灭灭，只只有有在在病病毒毒量量特特别别大大时时，才才有有必必要要借借助助外外来来药药物物的的力力量量。财财政政体体系系也

11、也是是如如此此，相相机机抉抉择择的的财财政政政政策策应应该该针针对对巨巨大大的的外外来来冲冲击击，国国民民收收入入的的轻轻微微波波动动完完全全可可以以由由自自动动稳稳定定器器平平衡衡掉掉。讳讳疾疾忌忌医医不不是是一一件件好好事事，过过于于依依赖赖药药物物也也不不是是一件好事，因为一件好事，因为“是药三分毒是药三分毒”。四、功能财政与预算盈余四、功能财政与预算盈余1 1、功能财政、功能财政根据根据斟酌使用的斟酌使用的财政政策，政府在财政方面财政政策，政府在财政方面的积极政策是为了实现无通货膨胀的充分的积极政策是为了实现无通货膨胀的充分就业而努力，为满足实现这一目标的需要，就业而努力，为满足实现这

12、一目标的需要，预算既可以是盈余，也可以是赤字，这样预算既可以是盈余，也可以是赤字，这样的财政为功能财政。的财政为功能财政。2、预算盈余：政府收入超过支出的余额。、预算盈余：政府收入超过支出的余额。预算赤字：政府财政支出大于收入的差额。预算赤字：政府财政支出大于收入的差额。3 3、财政预算平衡财政预算平衡 年度平衡预算年度平衡预算v每一年预算应力求平衡，或量入为出或量出为每一年预算应力求平衡，或量入为出或量出为入。入。周期平衡预算周期平衡预算v经济衰退时预算赤字，经济繁荣时预算盈余。经济衰退时预算赤字，经济繁荣时预算盈余。充分就业平衡预算充分就业平衡预算v使支出保持在充分就业条件下所能够达到的净

13、使支出保持在充分就业条件下所能够达到的净税收水平。税收水平。平衡财政预算的思想和功能财政思想的区平衡财政预算的思想和功能财政思想的区别别想想看！想想看！第三节第三节 货币政策实践货币政策实践一、银行结构一、银行结构中央银行中央银行银行的银行：最后贷款人银行的银行：最后贷款人发行的银行：发行货币发行的银行：发行货币国家的银行：代理国库国家的银行：代理国库商业银行体系商业银行体系中间业务：代理结算中间业务：代理结算负债业务：吸收存款负债业务：吸收存款资产业务：发放贷款资产业务：发放贷款家庭家庭企业企业例：我国的银行体系例：我国的银行体系 中中国国的的中中央央银银行行是是中中国国人人民民银银行行，直

14、直接接隶隶属国务院，不对个人和企业开展业务活动。属国务院，不对个人和企业开展业务活动。工工商商银银行行、建建设设银银行行、农农业业银银行行和和中中国国银银行行是是我我国国的的四四大大国国有有商商业业银银行行，此此外外还还有有深深圳圳发发展展、上上海海浦浦东东、福福建建兴兴业业、交交通通、光光大大、民民生生、华华夏夏等等股股份份制制银银行行以以及及逐逐渐渐进进入入的的外外资资银银行行，各各城城市市的的商商业业银银行行由由以以前前的的城城市市信信用用合合作作社社改改制制而而成成，农农村村信信用用合合作作社社继继续续保保留留，它它们们为为企企业业和和个个人人提提供供各各项项金金融融服服务务，接接受受

15、中中国国人人民民银银行行的的管管理理和和监监督。督。此此外外我我国国还还有有三三家家政政策策性性银银行行：中中国国进进出出口口银银行行、中中国国开开发发银银行行和和农农业业发发展展银银行行。这这三三家家银银行行不不是是商商业业银银行行，主主要要是是为为国国家家经经济济建建设设提提供供有有针对性的优惠贷款，其亏损由政府承担。针对性的优惠贷款，其亏损由政府承担。二、存款创造和货币供给二、存款创造和货币供给1、狭狭义义的的货货币币供供给给为为硬硬币币、纸纸币币和和活活期期存存款。前两者称为通货（款。前两者称为通货（Cu）。2、存款准备金存款准备金(R)：银行经常保留的供支付存款提取用的一定金额，银行

16、经常保留的供支付存款提取用的一定金额，称为存款准备金。称为存款准备金。（1）按照一个固定比例上交给中央银行的准备金按照一个固定比例上交给中央银行的准备金叫做法定存款准备金，这个固定比例叫做法定存叫做法定存款准备金，这个固定比例叫做法定存款准备金率款准备金率(rd)，即中央银行以法律形式规定的，即中央银行以法律形式规定的商业银行在所吸收存款中必须保持的准备金的比商业银行在所吸收存款中必须保持的准备金的比例。例。D=R/r D=R/rd d (D:(D:存款总和，存款总和，R R：原始存款，：原始存款，r rd d：法定准备金率：法定准备金率)（2 2）超额准备金（超额准备金（ERER）：）：超过

17、法定准备金要求的准备金。超过法定准备金要求的准备金。货币创造乘数货币创造乘数:k=1/:k=1/（r rd d+r+re e）（r re e:超额准备率，超额准备率，r rd d+r+re e:实际准备率）实际准备率）3 3、现金现金存款比例（存款比例（r rc c）客户抽出的现金占其所存入银行存款的客户抽出的现金占其所存入银行存款的比例。比例。D=R/(r D=R/(rd d+r+re e+r+rc c)商业银行的支票帐户结算体系能够创造出大量的流通货币（假定法定准备金率为20%）：如果每一笔贷款都以支票帐户的形式进入另一家银行，银行的存款总额将是原始存款的若干倍，这就是货币创造乘数，简单货

18、币创造乘数是法定准备金率的倒数。银行A20万元银行B16万元银行C12.8万元自某甲存入100万元的初始时期始，各银行的存款总和将是：100 20 80 16 64 32.8 51.2 100+80+64+51.2+=100/(1-0.8)=500100+80+64+51.2+=100/(1-0.8)=500万元 货币创造乘数货币创造乘数:k=1/r:k=1/rd d简单货币创造乘数是法定准备金率的倒数。例：银行的多米诺效应例：银行的多米诺效应 当当银银行行资资不不抵抵债债时时也也得得申申请请破破产产，可可金金融融部部门门破破产产与与生生产产性性的的企企业业不不同同，银银行行的的倒倒闭闭具具有

19、有很很强强的的连连锁锁效效应应。这这与与商商业业银银行行“牵牵一一发发而而动动全全身身”的的关关联联体体系系是是分分不不开开的的。因因为为一一家家银银行行的的资资产产实实际际上上也也是是其其它它银银行行资资产产的的来来源源。所所以以，当当一一家家银银行行开开始始向向其其客客户户催催促促还还款款时时，其其它它银银行行就就能能感感觉觉到到可可贷贷资资金金数数量量下下降降的的压压力力；而而当当一一家家银银行行破破产产清清算算时时，债债权权债债务务关关系系的的结结清清表表面面上上是是一一个个环环节节的的断断裂裂，实实际际上上却却会会抽抽走走一一整整根根链链条条。所所以以，金金融融虽虽然然不不是是实实质

20、质性性的的生生产产部部门门，却却蕴蕴藏藏着着摧摧毁毁整整个国民经济的力量。个国民经济的力量。4.4.高能货币（强力货币高能货币（强力货币)中央银行发行的货币称为基础货币或高能中央银行发行的货币称为基础货币或高能货币，它具有创造派生货币的强大能力，货币，它具有创造派生货币的强大能力，用用H H来表示。来表示。H=CH=Cu u+R+Rd d+R+Re e(C(Cu u:非银行部门持有的通货，非银行部门持有的通货，R Rd d:法定准备法定准备金，金，R Re e:超额准备金。超额准备金。)5.5.货币创造乘数和货币供给（货币创造乘数和货币供给（M1M1）货币创造乘数：表示中央银行发行的货币量（货

21、币创造乘数：表示中央银行发行的货币量（H H）所引起的实际货币供给量（所引起的实际货币供给量（M M）增加的倍数。）增加的倍数。M/H=M/H=（C Cu u+D+D）/（C Cu u+R+Rd d+R+Re e）=(C =(Cu u/D+D/D)(C/D+D/D)(Cu u/D+R/D+Rd d/D+R/D+Re e/D)/D)=(r =(rc c+1)/(r+1)/(rc c+r+rd d+r+re e)(C (Cu u:即通货，即通货，D D：活期存款。：活期存款。)三三三三、影响货币乘数的因素分析、影响货币乘数的因素分析、影响货币乘数的因素分析、影响货币乘数的因素分析 影响法定准备金率

22、的因素影响法定准备金率的因素影响法定准备金率的因素影响法定准备金率的因素（rd)rd)1 1、中央银行的决定、中央银行的决定、中央银行的决定、中央银行的决定 2 2、金融市场的发展状况金融市场的发展状况金融市场的发展状况金融市场的发展状况 影响超额准备金率的因素影响超额准备金率的因素影响超额准备金率的因素影响超额准备金率的因素(re)(re)1 1、银行盈利性、流动性与安全性的综合考虑、银行盈利性、流动性与安全性的综合考虑、银行盈利性、流动性与安全性的综合考虑、银行盈利性、流动性与安全性的综合考虑 2 2、宏观经济状况、宏观经济状况、宏观经济状况、宏观经济状况 3 3、持有超额准备金的机会成本

23、、持有超额准备金的机会成本、持有超额准备金的机会成本、持有超额准备金的机会成本 4 4、相关政策规定等等、相关政策规定等等、相关政策规定等等、相关政策规定等等 影响通货储蓄率的因素影响通货储蓄率的因素影响通货储蓄率的因素影响通货储蓄率的因素(rc)(rc)1 1、公众对持有现金的偏好、公众对持有现金的偏好、公众对持有现金的偏好、公众对持有现金的偏好 2 2、财富总额、财富总额、财富总额、财富总额;通货储蓄率伴随财富总额上升而下降。通货储蓄率伴随财富总额上升而下降。通货储蓄率伴随财富总额上升而下降。通货储蓄率伴随财富总额上升而下降。3 3、利率水平；、利率水平；、利率水平；、利率水平；通货储蓄率

24、随利率上升而下降。通货储蓄率随利率上升而下降。通货储蓄率随利率上升而下降。通货储蓄率随利率上升而下降。4 4、货币流通速度；、货币流通速度；、货币流通速度；、货币流通速度；货币流通速度快，通货储蓄率低。货币流通速度快，通货储蓄率低。货币流通速度快，通货储蓄率低。货币流通速度快，通货储蓄率低。5 5、非法经济活动的规模；、非法经济活动的规模；、非法经济活动的规模；、非法经济活动的规模；规模越大，通货储蓄率越高。规模越大，通货储蓄率越高。规模越大，通货储蓄率越高。规模越大，通货储蓄率越高。例题：假定现金存款比例为例题：假定现金存款比例为rc=0.3,准备金准备金率（包括法定和超额的）率（包括法定和

25、超额的）r=0.2,问题（问题（1）货币创造乘数为多少）货币创造乘数为多少 （2）若增加基础货币）若增加基础货币100亿美元，货亿美元，货币供给变动多少？币供给变动多少？补充补充、假定法定准备率是、假定法定准备率是0.12,没有超额准没有超额准备备,对现金的需求是对现金的需求是1000亿美元亿美元,(1)假定总准备金是假定总准备金是400亿美元亿美元,货币供给是货币供给是多少多少?(2)若中央银行把准备率提高到若中央银行把准备率提高到0.2,货币供货币供给变动多少给变动多少?(假定总准备金仍是假定总准备金仍是400亿美亿美元元)(3)中央银行买进中央银行买进10亿美元政府债券亿美元政府债券(存

26、款存款准备金率是准备金率是0.12),货币供给变动如何货币供给变动如何?解：（1）货币供给）货币供给M1000400/0.124333亿美元亿美元 （2）存款变为）存款变为400/0.22000亿美元，亿美元，现金仍是现金仍是1000亿美元，因此货币供给为亿美元，因此货币供给为100020003000亿美元，即货币供给亿美元，即货币供给减少了减少了1333亿美元。亿美元。（3）中央银行买进）中央银行买进10亿美元债券，亿美元债券，即基础货币增加即基础货币增加10亿美元，则货币供给亿美元，则货币供给增加增加101/0.1283.3亿美元。亿美元。案例研究：大萧条时期货币供给及其决定因素案例研究：

27、大萧条时期货币供给及其决定因素 基础货币增加了基础货币增加了18；但货币供给减少。但货币供给减少。原因：银行大量倒闭，货币原因：银行大量倒闭，货币 乘数下乘数下降降38。（1）准备金存款比率上升；）准备金存款比率上升；（2）通货存款比率上升。）通货存款比率上升。（3）联储的责任：）联储的责任：未起到最后贷款者的角色；未起到最后贷款者的角色；未更多地增加基础货币。未更多地增加基础货币。四、货币政策工具四、货币政策工具v调整法定准备金率调整法定准备金率v公开市场操作公开市场操作v再贴现率再贴现率1、调整再贴现率、调整再贴现率-最早使用的政策最早使用的政策v是指中央银行调高或降低对商业银行发放贷款是

28、指中央银行调高或降低对商业银行发放贷款的利息率，以限制或鼓励银行借款，从而影响的利息率，以限制或鼓励银行借款，从而影响银行系统的存款准备金和利率，进而决定货币银行系统的存款准备金和利率，进而决定货币存量和利率，以达到宏观调控地目标。存量和利率，以达到宏观调控地目标。降低降低 货币供给量增加货币供给量增加提高提高 货币供给量减少货币供给量减少v通常与公开市场业务配合使用通常与公开市场业务配合使用。再贴现率的特点：再贴现率的特点：1）是一种官方利率，在一定程度上反映了）是一种官方利率，在一定程度上反映了中央银行的政策意向；中央银行的政策意向；2）是一种短期利率，一般在）是一种短期利率，一般在3个月

29、内，最长个月内，最长不超过不超过1年；年；3）是一种标准利率，其他很多利率参照之。）是一种标准利率，其他很多利率参照之。再贴现率的局限性：再贴现率的局限性：1）央行难控制货币供给量；2）只影响利率水平，不能改变利率结构；3）调整对公众的影响较大。例题：银行向中央银行申请贴现的贴现率例题：银行向中央银行申请贴现的贴现率提高意味着（提高意味着（）A.银行要留的准备金会增加银行要留的准备金会增加 B银行要留的银行要留的准备金会减少准备金会减少C.银行要留的准备金会不变银行要留的准备金会不变 D.以上都有可以上都有可能能2、公开市场业务、公开市场业务应用最广泛的工具v指中央银行在金融市场上公开买卖政府

30、证券以指中央银行在金融市场上公开买卖政府证券以控制货币供给和利率的政策行为。控制货币供给和利率的政策行为。买进买进 货币供给量增加货币供给量增加卖出卖出 货币供给量减少货币供给量减少v特点：操作灵活；不易引起社会公众的注意；特点：操作灵活；不易引起社会公众的注意；对货币供给的影响可以比较准确的预测。对货币供给的影响可以比较准确的预测。资料：资料：中国人民银行从1998年开始建立公开市场业务一级交易商制度，选择了一批能够承担大额债券交易的商业银行作为公开市场业务的交易对象，目前公开市场业务一级交易商共包括40家商业银行。这些交易商可以运用国债、政策性金融债券等作为交易工具与中国人民银行开展公开市

31、场业务。从交易品种看，中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。其中回购交易分为正回购和逆回购两种，正回购为中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为；逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为。现券交易分为现券买断和现券卖断两种，前者为央行直接从二级市场买入债券；后者为央行直接卖出持有债券，一次性地回笼基础货币。中央银行票据即中国人民银行发行的短期债券，央行通过发行央行票据可以回笼基础货币，央行票据到期则体现为投放基础货币。3、调整、调整法定准备金率法定准备金率

32、v中央银行通过变更法定准备率来影响货中央银行通过变更法定准备率来影响货币供给量和利息率。币供给量和利息率。降低降低 货币供给量增加货币供给量增加提高提高 货币供给量减少货币供给量减少v特点：简单但不轻易使用特点：简单但不轻易使用n n法定准备金制度的政策效果：法定准备金制度的政策效果：1）对货币供给来看，法定准备金率的调整）对货币供给来看，法定准备金率的调整是一个强有力的武器，法定准备金率调是一个强有力的武器，法定准备金率调整较小，也会引起货币供给的巨大波动；整较小，也会引起货币供给的巨大波动；2）告示作用更直接有效；）告示作用更直接有效；3）对各种预期有强烈的影响，不宜随时调）对各种预期有强

33、烈的影响，不宜随时调整。整。我国历年的我国历年的央行存款准备金制度央行存款准备金制度19851985年：为克服法定存款准备率过高带来的不利影响，年：为克服法定存款准备率过高带来的不利影响，年：为克服法定存款准备率过高带来的不利影响，年：为克服法定存款准备率过高带来的不利影响，统一为统一为统一为统一为10%10%。19871987年：为紧缩银根，抑制通货膨胀，从年：为紧缩银根，抑制通货膨胀，从年：为紧缩银根，抑制通货膨胀，从年：为紧缩银根，抑制通货膨胀，从10%10%上调为上调为上调为上调为12%12%。19881988年：为紧缩银根，抑制通货膨胀，进一步上调为年：为紧缩银根，抑制通货膨胀，进一

34、步上调为年：为紧缩银根，抑制通货膨胀，进一步上调为年：为紧缩银根，抑制通货膨胀，进一步上调为13%13%。19981998年年年年3 3月月月月2121日：对存款准备金制度进行了改革，从日：对存款准备金制度进行了改革，从日：对存款准备金制度进行了改革，从日：对存款准备金制度进行了改革，从13%13%下调到下调到下调到下调到8%8%。19991999年年年年1111月月月月2121日：由日：由日：由日：由8%8%下调到下调到下调到下调到6%6%。20032003年年年年9 9月月月月2121日：由日：由日：由日：由6%6%调高至调高至调高至调高至7%7%。20042004年年年年4 4月月月月2

35、525日：执行日：执行日：执行日：执行7.5%7.5%的存款准备金率。其他金融机的存款准备金率。其他金融机的存款准备金率。其他金融机的存款准备金率。其他金融机构仍执行现行存款准备金率。构仍执行现行存款准备金率。构仍执行现行存款准备金率。构仍执行现行存款准备金率。20062006年年年年7 7月月月月5 5日：日：日：日：由由由由7.5%7.5%调高至调高至调高至调高至8%8%。20062006年年年年8 8月月月月1515日：日：日：日：由由由由8%8%调高至调高至调高至调高至8.5%8.5%。20062006年年年年1111月月月月1515日：日：日：日：由由由由8.5%8.5%调高至调高至

36、调高至调高至9%9%。存款准备金率历次调整一览表时间 调整前 调整后 调整幅度(单位:百分点)2011年3月25日(大型金融机构)19.50%20.00%0.5(中小金融机构)16.00%16.50%0.52011年2月24日(大型金融机构)19.00%19.50%0.5(中小金融机构)15.50%16.00%0.52011年1月20日(大型金融机构)18.50%19.00%0.5(中小金融机构)15.00%15.50%0.52010年12月20日(大型金融机构)18.00%18.50%0.5(中小金融机构)14.50%15.00%0.52010年11月29日(大型金融机构)17.50%18.

37、00%0.5(中小金融机构)14.00%14.50%0.52010年11月16日(大型金融机构)17.00%17.50%0.5(中小金融机构)13.50%14.00%0.52010年5月10日(大型金融机构)16.50%17.00%0.5(中小金融机构)13.50%不调整 -2010年2月25日(大型金融机构)16.00%16.50%0.5(中小金融机构)13.50%不调整 -2010年1月18日(大型金融机构)15.50%16.00%0.5(中小金融机构)13.50%不调整 -国民收入的决定：国民收入的决定：IS IS-LM LM 模型模型课堂讨论课堂讨论n 自自2010年以来，中国人民银行

38、已多次提高年以来，中国人民银行已多次提高法定准备金率。法定准备金率。n讨论：讨论：这样做这样做法法针对的是我国宏观经济运营针对的是我国宏观经济运营中怎样的现实状况？中怎样的现实状况？这样做的目的是什么？这样做的目的是什么？这些政策的效果如何？这些政策的效果如何？4、道义劝告、道义劝告v指中央银行运用自己在金融体系中的特殊地位指中央银行运用自己在金融体系中的特殊地位和威望，通过对银行及其他金融机构的劝告，和威望，通过对银行及其他金融机构的劝告，影响其贷款和投资方向，以达到控制信用目的影响其贷款和投资方向，以达到控制信用目的的政策。的政策。v特点：道义劝告没有法律地位，也不同于强制特点：道义劝告没

39、有法律地位，也不同于强制性行政手段。性行政手段。货币政策的运用货币政策的运用 经济萧条经济萧条 经济繁荣经济繁荣公开市场业务公开市场业务 买进债券买进债券 卖出债券卖出债券再贴现率再贴现率准备金率准备金率例：想说爱你不容易例：想说爱你不容易小评货币政策小评货币政策 相相对对于于财财政政政政策策而而言言，实实施施货货币币政政策策要要容容易易得得多多，可可是是各各国国政政府府对对待待货货币币政政策策的的态态度度却却是是犹犹豫豫不不决决的的。理理论论上上，货货币币政政策策有有着着与与财财政政政政策策相相同同的的效效果果，可可在在实实际际运运作作中中，由由于于要要通通过过利利率率这一中介指标，货币政策

40、的效果就大打折扣了：这一中介指标，货币政策的效果就大打折扣了：首首先先，货货币币政政策策有有着着明明显显的的时时滞滞，不不可可能能象象财财政政政政策策那那样样立立竿竿见见影影；其其次次，流流动动性性陷陷阱阱限限制制了了利利率率下下降降的的空空间间；再再次次，货货币币的的回回笼笼要要比比货货币币的的扩扩张张迅迅速速得得多多，这这就就使使得得货货币币政政策策在在控控制制需需求求时时“刹刹车车容容易易起起动动难难”（我我国国经经济济软软着着陆陆只只花花了了两两年年时时间间，重重新新起起动动却却付付出出了了六六年年的的努努力力）；最最后后，货货币币供供给给量量很很难难精精确确控控制制。就就如如同同美美

41、丽丽的的野野蛮蛮女女友友一一样样，看看待待理理论论上上完完美美无无瑕瑕的的货货币币政政策策，政政府府想想说爱你不容易！说爱你不容易！5、货币政策在实践中的制约因素货币政策在实践中的制约因素（1）时滞）时滞（2）货币流通速度）货币流通速度（3）流动性陷阱）流动性陷阱（4）受经济周期本身的影响）受经济周期本身的影响五五、财政政策和货币政策比较：、财政政策和货币政策比较：1、共同点：、共同点：都是调节国民收入以达到稳定物价、充都是调节国民收入以达到稳定物价、充分就业的目标，实现经济稳定增长；分就业的目标，实现经济稳定增长；都有扩张性、紧缩性政策之分都有扩张性、紧缩性政策之分2、不同点：、不同点：财政

42、政策直接影响总需求的规模，这种财政政策直接影响总需求的规模，这种直接作用没有任何中间变量；直接作用没有任何中间变量；货币政策还要通过利率的变动来对总需货币政策还要通过利率的变动来对总需求发生影响因而间接地发挥作用。求发生影响因而间接地发挥作用。例：治标与治本例：治标与治本 财财政政财财政政与与货货币币政政策策都都是是影影响响需需求求的的政政策策，似似乎乎只只要要能能控控制制一一个个国国家家的的需需求求，该该国国的的经经济济学学就就能能健健康康稳稳定定。不不可可否否认认，对对于于均均衡衡而而言言，需需求求是是不不可可或或缺缺的的条条件件，但但是是供供给给与与需需求求是是同同等等重重要要的的。就就

43、如如一一个个受受伤伤的的人人，一一方方面面我我们们要要给给他他止止痛痛药药以以减减轻轻他他的的痛痛苦苦，但但更更为为重重要要的的是是根根治治他他的伤口。的伤口。短短期期的的需需求求管管理理政政策策在在某某种种程程度度上上就就是是止止痛痛药药，能能解解一一时时之之苦苦，却却不不是是长长远远之之策策。近近年年来来我我国国频频繁繁寻寻找找刺刺激激经经济济的的热热点点：财财富富效效应应、购购房房买买车车、假假日日经经济济、信信息息消消费费等等，但但这这些些都都只只是是止止痛痛药药，热热点点总总会会有有冷冷却却的的一一天天，到到那那时时我我们们的的政政府府又又要要琢琢磨磨怎怎样样花花钱钱了了。生生活活质质量量的的改改善善、产产业业结结构构优优化化与与科科学学技技术术创创新新是是永永恒恒不不变变的的主主题题，因因为为持持久久的的需需求增长与供给能力扩张才是经济健康发展的良药。求增长与供给能力扩张才是经济健康发展的良药。作业：作业：P581，4、5、8、9