财务管理流动资产管理.ppt

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1、同步配套课件财务管理2教学教学课时安排安排章节名称课时章节名称课时1财务管理概论17流动资产管理32财务观念28利润分配33企业筹资方式39财务分析34资本结构15企业内部投资26企业外部投资3合计30流动资产管理1，流动资产管理概述；2，现金管理；3，应收账款管理；4，存货管理。1，流动资产管理概述一、流动资产的概念：P1921，流动资产：是指可以在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产，包括现金、交易性金融资产（短期有价证券）、应收账款和存货等。一、流动资产的概念：P1922，具体包括：（1）现金是指可以立即投入流通的交换媒介，包括包括库存现金、银行存款、银行本票和银行汇票等。

2、（2）交易性金融资产（有价证券）是现金的一种转换形式，它可以随时兑换成现金。应收款项是指企业因对外销售产品、材料、提供劳务及其他原因，应向购货单位或接受劳务的单位及其他单位收取的款项，包括应收账款、应收票据和其他应收款等。（3）存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储存的各种资产，包括商品、产成品、半成品、在产品以及各类材料、燃料、包装物、低值易耗品等。过高、过低的流动资产占用都不利于企业财务管理目标的实现。二、流动资产的特点：P192企业以货币资金购买原材料、商品等，流动资产从货币形态转变为存货形态；企业实现销售，流动资产又从存货形态通过结算过程再转变为货币形态。流动资产的不同形态相继

3、转让，周而复始地循环，称为流动资产的周转。流动资产周转具有如下特点：1）周转期短。2）流动性好。3）变现能力强。4）波动性大。5）增值性强。三、流动资产的管理要求：P193（一）根据生产经营状况，确定流动资产占用项目；（二）分析投资成本与收益的基础上做出决策；（三）处理好流动性与效益性之间的关系；（四）合理安排长、短期资金的比例关系，使资金的使用期限与资产的占用特点相适应。（五）在保证生产经营需要的前提下，尽量挖掘潜力，节约使用资金。2，现金管理现金是企业流动性最强的一种资产，具有可以立即支付的特点。一些企业除拥有一定量的现金外，还拥有一些交易性金融资产，如国库券、短期融资券、商业票据等。它是

4、现金的一种变换存在形式，目的是在保持流动性的前提下，获取一点闲置资金的收益。作为现金的替代品，它是一种准货币，因而流动资产管理中往往将其视为现金的一部分。预测需需 现金金 加速加速现金回收，金回收，要量要量 管理管理 控制控制现金支出。金支出。编制制现金金 企企业现金金 进行行现金金 收支收支计划划 收支数量收支数量 日常控制日常控制 确定最佳确定最佳 现金余金余额当当现金短缺金短缺时采采 当当现金多余金多余时采用采用还款款 用短期融用短期融资策略策略 或有价或有价证券投券投资策略策略2，现金管理2，现金管理 广义的现金是指在生产经营过程中以货币形态存在的资金，包括库存现金、银行存款和其他货币

5、资金。狭义的现金仅指库存现金。现金是变现能力最强的资产，可以用来满足生产经营开支的各种需要，也是还本付息和履行纳税义务的保证。库存现金是唯一的不创造价值的资产，对其持有量不是越多越好。持有量过多会使企业的收益水平下降。现金管理的目的，就是在现金的流动性与收益性之间做出合理的选择，力求做到既保证企业正常生产经营活动的需要，又不使企业现金多余闲置，以获取最大的长期利润。一、企业持有现金的动机：P195现金是非收益性资产，持有量过多，企业的机会成本就增大，资金使用效率就降低。那么企业为什么又要持有现金呢？1交易动机 2预防动机 3投机动机 4.其他动机一、企业持有现金的动机：P195持有现金的原因：

6、1，交易性需求：亦称预防性需求，即企业为日常周转及正常商业活动所需持有的现余额。2，预防性需求：亦称预防动机，即为应付突发事件而持有的现金。在正常业务活动现金需要量的基础上，满足预防性需求现金余额取决于：一是企业愿意冒缺少现金承担风险的程度；二是企业预测现金收支可靠程序。三是企业临时融资能力的强弱；3，投机性动机：亦称投机性需求，即企业为了抓住突然出现的获利机会而持有的现金。除了上述三种基本的现金需求以外，还有许多企业将现金作为补偿性余额来持有。二、现金成本：P195（一）持有成本：P195持有成本是指因持有现金而放弃的再投资收益，是现金的机会成本，即由于投资于现金这种非盈利资产而丧失的进行其

7、他投资的报酬，故现金投资成本可以用企业的资本收益率表示。持有成本平均持有额机会成本率最佳现金持有量现金持有量持有成本0图10-1（二）转换成本：P196是指用现金购入有价证劵以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用，即现金同有价证券之间相互转换的成本，如委托买卖佣金、委托手续费、证券过户费、实物交割手续费等。计算公式：转换成本=证券转换次数每次转换固定成本（二）转换成本：P196证券转换成本与现金持有量的关系是：在现金需要量既定的前提下，现金持有量越少，进行证券变现的次数就越多，相应的转换成本就越大；反之，现金持有量越多，进行证券变现的次数就越少，需要的转换成本就越少。（三）短缺成本：P196

8、短缺成本是指因缺乏必要的现金以应付业务开支所需而使企业蒙受的损失或为此付出的代价。（三）短缺成本：P196短缺成本现金持有量0图10-2（四）管理成本：P196管理成本，是指企业持有现金而发生的管理性费用，如管理人员工资、安全措施费等。（四）管理成本：P196现金持有量管理成本0图10-2三、最优现金持有量的确定：P196（一）成本分析模式：P197成本分析模式，即最优现金持有量。该法适用的前提是允许短缺，且短缺成本能准确测定。（一）成本分析模式：P197由于三种成本与现金持有量的关系不同，故有必要确定一个使三者之和最低即持有现金的总成本最低的现金持有量最佳持有量。（一）成本分析模式：P197

9、管理成本线总成本线短缺成本线总成本机会成本线现金持有量成本分析模式图成本分析模式图（一）成本分析模式：P197 【案例10.3】有A、B、C、D四种现金持有量备选方案（见表10-11），试确定最优方案。（一）成本分析模式：P197表10-11方案项目ABCD现金持有量投资成本（年资本收益率15%）管理成本短缺成本总成本300004500100001500029500500007500100008000255008000012000100002400244001000001500010000025000最优方案（二）存货模式(鲍莫模式)：P1981 1，四个假设前提，四个假设前提(1)(1)需要

10、的现金可以通过证券变现取得需要的现金可以通过证券变现取得(2)(2)现金需求量可预测现金需求量可预测(即可确定即可确定)(4)(4)证券的报酬率、每次固定交易费已知证券的报酬率、每次固定交易费已知(3)(3)现金支出平稳现金支出平稳(均衡均衡)（二）存货模式(鲍莫模式)：P198存货模型：持有现金机会成本太高，短期有价证券作为现金替代品，其收益较高，但需要交易费用，因此，企业可以维持现金和有价证券的一定比例，需要时可以互相转换，以保证总成本最低。运用存货模型基于下列假定的基础之上：1）企业一定时期内现金支出均衡且可预测；2）短期有价证券的利率或报酬率可预测；3）短期证券变现的交易成本可预测。（

11、二）存货模式(鲍莫模式)：P1982，成本核算内容：1.1.现金持有现金持有 成本成本2.2.转换成本转换成本现金与有价证券的交易费用现金与有价证券的交易费用固定交易费用与现金持有量成反比固定交易费用与现金持有量成反比机会成本机会成本.丧失的再投资收丧失的再投资收益与现金持有量呈正比益与现金持有量呈正比（二）存货模式(鲍莫模式)：P198 现金持有金持有总成本包括投成本包括投资机会成本和机会成本和证券交易成本，用公式表示券交易成本，用公式表示为：Tc=KTc=K（C/2C/2）+F+F（T/CT/C）最佳现金持有量就是使Tc最低的C。可将上式对C求导，并令其为零，即可解出令Tc最低C，用C 表

12、示，即：*C=C=*2FT2FTK K（）1/21/2（二）存货模式(鲍莫模式)：P198现金余额现金持有成本0图10-4KC2Tc=KC2+FTCFTC（二）存货模式(鲍莫模式)：P198【案例10.4】某企业预计在未来的两个月内经营所需现金100万元，有价证券年利率为12%，每次固定交易成本为100元，求K，C*。课本例题解释：（三）随机模型随机模型：随机模型也称为统计模型，这种模型是运用控制理论来确定企业最佳现金持有量。1，适用范围：随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。2，基本原理：若现金量在控制的上下限之内，便不必进行现金与有价证券的转换，保持它们各自的现有

13、存量，当现金量达到上限或下限时，通过现金与有价证券的转换，使现金量回到返回线。10.3 最佳现金持有量时间现金余额HRL0图10-510.3 最佳现金持有量 根据历史数据（必要时应加以修订），R值可案下列公式计算：控制上限H的计算公式为：H=3R-2LH=3R-2LR=R=3F3F4i4i2 21/31/3()()+L+L下限下限L的确定的确定,要受到企业每日的最低现金需要、管理要受到企业每日的最低现金需要、管理人员的风险承受倾向等因素的影响。人员的风险承受倾向等因素的影响。10.3 最佳现金持有量 【案例10.5】某企业每日现金余额的标准差为1000元，证券每次固定交易费用为100.8元，有

14、价证券年利率12.6%，控制下限为1000元，求i,R,H。10.3 最佳现金持有量现金余额（千元）19710时间图10-6四、现金的日常收支管理：P199（一）建立和健全现金收支管理制度：P1991，实行现金收支的职责分工与内部控制制度。2，严格现金收支手续。4，及时清洁现金。5，严格遵守现金管理规定。（二）编制和执行现金预算：P200现金预算用以反映企业一定时期所需现金数量和变动情况，确定需要融资的数额和适当的融资时间，安排现金收支。（三）日常现金收支管理策略：P2001，加速收回现金：P200一方面是指缩短应收账款的平均收现期；另一方面是指加速收款与票据交换，尽量避免由于票据传递而延误收

15、取货款的时间。具体方法为：1，加速收回现金：P200（1）集中银行法：在收款比较集中的若干地区设立多个收款中心，客户只需将款项交到距其最近的收款中心，不必交到企业总部，各个收款中心的银行再将扣除补偿性余额的多余现金汇入企业总部的集中银行账户。优点：缩短从顾客寄出支票到现金进入公司账户并可利用的时间，加快了收款人获取现金的速度.缺点：因各收款地点的银行一般要求补偿性余额，收款地点的数量越多，补偿性余额的总量越大.可以自由使用的资金越少1，加速收回现金：P200（2）锁箱法：在各主要城市租用专门邮政邮箱，并开立分行存款户，授权当地银行每日开启信箱，在取得客户支票后立即予以结算，并通过电汇将货款拨给

16、企业所在地银行。“电子锁箱”客户利用电话或互联网来点击他们的账户(比如利用某家银行的网上/电子银行)，查阅账单、并授权支付。优点：免去公司收取支票、内部处理、支票送存银行的时间。与集中银行相比，更加缩短了收款时间，提高了收款速度。缺点：成本较高，租用邮政信箱需要支付租金，授权当地银行开启邮政信箱，要向银行支付手续费，银行还要扣除一定数量的补偿性余额。（三）日常现金收支管理策略：P2002，控制现金支付：P200（1）采用适当的付款方式。比如赊购、期票付款、商业票据付款等。（2）充分利用对方给予的信用政策和信用条件。如把享受折扣的信用期的最后一天作为付款时间。拖延付款时间必须以不影响企业信誉为前

17、提。2，控制现金支付：P200（3）充分利用现金浮游量。现金浮游量：指企业账上存款余额和银行账上企业存款余额间的差额，也即企业和银行间的未达账项。企业从签发票据到真正付款可分为三阶段：1）签发支票寄交对方；2）供应商收到票据，内部处理(审核、入账)后，再送存银行3）银行将款项从付款方帐户划转到收款方帐户。某企业支付原材料货款，支票的签发和寄交供应商要2天，供应商内部处理要1天，银行间办理清算要1天，则支出浮游总天数为4天。2，控制现金支付：P200（4）改进工资支付方式：P201缩短工资支付时间，把结余的现金用于其他投资。3，现金收支的综合控制：P201（1）力争现金流量同步化所谓现金流量同步

18、，是指现金流入与流出在时间与额度上同步，这样可以使交易性余额降至最低水平。（2）采用零余额账户付款。可以将企业的现金余额大为降低。（3）建立现金管理信息的反馈系统。一旦出现现金运转不灵，应及时采取相应措施，保证企业经营的正常进行。（4）适当进行证券投资。对较多闲置不用的现金，可投资于国库券等短期证券。3，应收账款管理：P202一、应收账款的功能及成本：P202应收账款：是企业因对外赊销产品、材料、提供劳务等而应向购货或接受劳务的单位收取的款项，这是狭义的概念。广义的应收账款则包括应收账款、应收票据、预付账款、其他应收款等。应收账款管理是当前流动资产管理的焦点。（一）应收账款的功能：P202（一

19、）应收账款的功能：P2021，促进销售 在激烈的市场竞争中，通过提供赊销可有效地促进销售。因为企业提供赊销不仅向顾客提供了商品，也在一定时间内向顾客提供了购买该商品的资金，顾客将从赊销中得到好处。所以赊销会带来企业销售收入和利润的增加。（一）应收账款的功能：P2022，减少存货企业持有一定产成品存货时，会相应地占用资金，形成仓储费用、管理费用等，产生成本;而赊销则可避免这些成本的产生。所以当企业的产成品存货较多时，一般会采用优惠的信用条件进行赊销，将存货转化为应收账款，节约支出。（二）应收账款的成本：P203赊销方式在对生产经营发挥作用的同时，也会付出一定的代价。这种代价，即为应收账款的成本。

20、1，机会成本：P203应收账款会占用企业一定量的资金，而企业若不把这部分资金投放于应收账款，便可以用于其他投资并可能获得收益，例如投资债券获得利息收入。这种因投放于应收账款而放弃其他投资所带来的收益，即为应收账款的机会成本。1，机会成本：P203计算公式为：应收账款机会成本=维持赊销业务所需要的资金机会成本率；维持赊销业务所需要的资金=应收账款平均余额变动成本率应收账款平均余额=年赊销额日历天数平均收账天数=年赊销额应收账款周转次数应收账款的平均周转次数=360 应收账款的平均周转天数应收账款的平均收账天数=各现金折扣期或信用期限客户享受现金折扣或信用期的估计平均比重2，管理成本：P203主要

21、是指在进行应收账款发生到收回期间所有与应收账款管理系统运行有关的费用。主要包括：调查顾客信用状况的费用、收集各种信息的费用、账簿的记录费用、收账费用等。3，坏账成本：P204在赊销交易中，债务人由于种种原因无力偿还债务，债权人就有可能无法收回应收账款而发生损失，这种损失就是坏账成本。可以说，企业发生坏账成本是不可避免的，而此项成本一般与应收账款发生的数量成正比。（二）应收账款的成本：P203应收账款的决策成本=应收账款的机会成本+应收账款的管理费用+应收账款的坏账成本二、信用政策的制定：P204信用政策是指企业对应收账款的发生和收回所制定的一系列政策，是企业财务政策的一个重要组成部分。信用政策

22、包括信用标准、信用条件和收账政策三项内容。买方市场买方市场商品或劳务商品或劳务供给供给需求需求扩大需求扩大需求质量、价格、广告等质量、价格、广告等企业（卖方）竞争加剧企业（卖方）竞争加剧赊销赊销商业信用商业信用消费信用消费信用实施并扩大信用实施并扩大信用应收账款应收账款二、应收账款的形成原因二、信用政策的制定：P204（一）信用标准：P204信用认可标准代表企业愿意承担的最大的付款风险的金额。如果企业执行的信用标准过于严格，可能会降低对符合可接受信用风险标准客户的赊销额，因此会限制企业的销售机会;如果企业执行的信用标准过于宽松，可能会对不符合可接受信用风险标准的客户提供赊销，因此会增加随后还款

23、的风险并增加坏账费用。（一）信用标准：P204信用标准的制定，可从定性及定量两方面进行分析。1，信用标准的定性分析：P204信用标准的定性分析。首先，分析客户方情况。客户的资信程度是提供商业信用的前提条件。对客户进行资信评估，一般通过“6C”系统进行。“6C”系统：P204(1)信用品质(Character)：是指个人申请人或企业申请人管理者的诚实和正直表现。品质反映了个人或企业在过去的还款中所体现的还款意图和愿望。(2)能力(Capacity)：能力反映的是企业或个人在其债务到期时可以用于偿债的当前和未来的财务资源。可以使用流动比率和现金流预测等方法评价申请人的还款能力。(3)资本(Capi

24、tal)：资本是指如果企业或个人当前的现金流不足以还债，他们在短期和长期内可供使用的财务资源。“6C”系统(4)担保(Collateral)：抵押是指当企业或个人不能满足还款条款时，可以用作债务担保的资产或其他担保物。(5)经济状况(Condition)：条件是指影响顾客还款能力和还款意愿的经济环境，对申请人的这些条件进行评价以决定是否给其提供信用。(6)持续性(Continuity)：即企业经营政策的连续性与稳定性。好的企业，其经营都是相对稳定的。“6C”系统 客户信用的“6C”情报可由以下途径取得：公司以往与客户交易的经验；客户与其他债权人交往的情报；企业间的证明，即由其他有声望的客户证明

25、某客户的信用品质；银行的证明；征信调查机构所提供的客户信用品质及其信用等级的资料；客户的财务报表。1，信用标准的定性分析：P204其次，结合企业自身状况如同行竞争状况、企业承担违约风险的能力、销售商品毛利率的高低、外币经济环境对本企业的影响等进行信用标准的定性分析，确定适当的信用标准。2，信用标准的定量分析：P205进行商业信用的定量分析可以从考察信用申请人的财务报表开始。通常使用比率分析法评价顾客的财务状况。常用的指标有：流动性和营运资本比率(如流动比率、速动比率以及现金对负债总额比率)、债务管理和支付比率(利息保障倍数、长期债务对资本比率、带息债务对资产总额比率，以及负债总额对资产总额比率

26、)和盈利能力指标(销售回报率、总资产回报率和净资产收益率)。2，信用标准的定量分析：P205将这些指标和信用评级机构及其他协会发布的行业标准进行比较可以洞察申请人的信用状况。信用评分包括以下四个步骤：(1)根据信用申请人的月收入、尚未偿还的债务和过去受雇佣的情况将申请人划分为标准的客户和高风险的客户;(2)对符合某一类型申请人的特征值进行加权平均以确定信誉值;(3)确定明确的同意或拒绝给予信用的门槛值;(4)对落在同意给予信用的门槛值或拒绝给予信用的门槛值之间的申请人进行进一步分析。这些定量分析方法符合成本-效益原则，并且也符合消费者信用方面的法律规定。判断分析是一种规范的统计分析方法，可以有

27、效确定区分按约付款或违约付款顾客的因素。信用政策信用评分法：信用评分法是根据有关指标和情况计算出客户的信用分数，然后与既定的标准比较，确定其信用等级的方法。对客户信用进行评分的指标体系主要包括流动比率、速动比率、销售利润率、负债比率、应收账款周转率等指标。在进行信用评定时，先对各因素打分，然后再乘以一个权数确定分数，计算公式为：某客户信用分数=（某项指标或情况分数权数）信用政策在采用信用评分时，企业应先确定一个最低信用分数，若某客户信用分数低于该分数，则不给予信用。分数越高，则表明信用品质越好，信用等级越高。通常：（1）分数80分以上，表明其信用状况良好；（2）60分数80，表明其信用状况一般

28、；（3）分数60分以下，表明信用情况较差。信用政策【案例11.1】某客户信用评分情况如表11-1所示：信用政策表11-1项目财务比率或有关情况分数预计权数加权平均数=流动比率速动比率销售利润比率负债比率应收账款周转率赊购支付历史未来发展预计合 计1.80.920%60%12次尚好好859080708575850.10.20.10.150.150.250.0518.518810.512.7518.754.2580.75表明该客户信用状况较好（二）信用条件：P205信用条件包括信用期间和现金折扣两个因素。例如：信用条件为（2/10，N/30），即在10天内付款，可获得2%的现金折扣。（二）信用条件

29、：P2051）信用期间：亦称信用期或授信期，是允许客户的最迟付款期限。企业应确定一个最佳信用期，使其增加销售所产生的边际利润超过增加应收账款投资的成本。【案例11.2】某公司现行信用期为20天，拟将信用期延长为30天或50天，有关资料如表11-2所示：（二）信用条件：P205表11-2信用期项目20天30天50天赊销额（万元）414486522管理费用（万元）247坏账损失率（%）11.52平均收账期213152（二）信用条件：P205表11-3 信用期比较分析计算表 单位：万元行次信用期项目20天30天与现行标准比较50天与现行标准比较12345678赊销额边际利润额应收账款平均余额应收账款

30、投资额应收账款投资机会成本应收账款管理费用坏账损失额应收账款投资收益额41482.824.1519.323.4824.1473.1848697.241.8533.486.0347.2979.88+72+14.4+17.7+14.16+2.55+2+3.15+6.7522104.475.460.321086710.4476.1+108+21.6+51.25+41+7.38+5+6.3+2.92计算公式：信用期30天的方案是最佳方案。（二）信用条件：P2052）现金折扣：现金折扣是企业对提前付款的客户在商品价格上所作的扣减。给予现金折扣可以吸引新客户，以增加销售额。但现金折扣成本同时又会冲淡这些利

31、益。【案例11.3】某公司拟订了信用条件不同的三套方案，假定享受现金折扣的客户比例为60%，应收账款投资机会成本20%，其他资料如表11-4所示：表11-4 信用条件决策分析计算表方案 项目AN/40BN/40C3/20，N/40销售单价（元）赊销量（件）赊销收入（元）单价变动成本（元）边际利润总额（元）平均收账期（天）应收账款平均余额（元）应收账款投资额（元）应收账款机会成本（元）管理费用（元）坏账损失额（元）应收账款投资收益额（元）10012600126000060504000421470008820017640500002500041136010013000128440060504400

32、289989860667121333000012800449467100135001325700605157003011047567500135004000020000442200信用条件（三）收账政策：P206 收账政策，是指企业催收过期账款所遵循的程序。根据应收账款预期长短应采取相应的催收方式。在一般情况下，增加收账费用，提高收账效率可降低坏账损失比率，但二者的关系并非线性关系。（三）收账政策：P206收账费用坏账损失0P图11-1（三）收账政策：P206在投入收账费用的初期，坏账损失的降低并不明显；当收账费用逐渐增加，坏账损失则开始有较大幅度的下降；当收账费用达到某一限度后，追加费用对降

33、低坏账损失的影响明显减弱。这个限度，财务上称为“饱和点”。（三）收账政策：P206 【案例11.4】某企业在现行收账方案的基础上拟定A、B两个收账方案，假定企业应收账款机会成本为20%，变动成本率为60%，各方案有关资料及计算分析如表11-5所示：表11-5 收账方案决策分析计算表 单位：万元收账方案项目现行方案A方案B方案每年收账费用平均收现期（天）坏账损失率年赊销总额应收账款平均余额新方案减少机会成本坏账损失额新方案减少坏账损失新方案增加收账费用新方案净收益8604%144245.7610302%144121.442.882.8822.3215201%14481.921.444.27-0.

34、76应选择A方案三、应收账款的日常管理：P207（一）信用政策的执行与修改：P207基本思路是：通过比较信用标准、信用条件调整前后收益与成本的变动，依照对边际收益与边际成本的增减影响，对原方案进行判断与修改。（二）建立坏账准备制度：P208按照权责发生制和谨慎性原则的要求，对坏账损失的可能性预先进行估价，并计提相应的坏账准备。（三）加强收款绩效的考核：P2081，从总体评价企业应收账款管理，考核的指标主要有应收账款周转率或平均收现期。2，按收款岗位限时限额考核。（四）应收账款的收现保证率分析：P209应收账款的收现保证率是为了适应企业现金收支匹配关系的需要，所确定的有效收现账款应占全部应收账款

35、的百分比。（五）收账的日常管理：P2091，确定合理的收账程序；2，确定合理的讨债方法；常见的讨债方法有以下几种：（1）讲理法；（2）恻隐术法；（3）疲劳战法；（4）激将法；（5）软硬术法。4，存货管理：P210一、存货功能及成本：P210（一）存货的功能：P2101，存货的概念：是指在企业生产经营过程中，为销售、生产或耗用而储备的物质。包括材料、燃料、低值易耗品、在产品、半成品、产成品、协作件、商品等。（一）存货的功能：P2102，存货的作用：P211（1）存货的时间性方面的作用；保障生产所需存货，防止因缺货而造成的停工损失。（2）存货在不连续性方面的作用。让供产销各环节均能以更经济的方式去

36、经营。（3）存货在不确定性方面的作用。有足够的存货以应付不时之需。（4）存货在经济性方面的作用。可以按照经济数量去组织物品的外购或自制。存货资产的规划持有存货的原因：1）保证生产经营的需要2）获得价格上的优惠3）把握获利的机会（二）存货的成本：P211存货成本：存货成本是指与购买和维持存货有关的成本。1）取得成本 取得成本是指为取得某项存货而支付的费用，用TCa表示。具体包括：订货成本和购置成本。2）储存成本；3）缺货成本。（二）存货的成本：P211（1）订货成本：订货成本是从企业向对方发出订单起，到所购物资运达企业验收入库为止所发生的各种费用，包括订货业务费、差旅费、邮电费、仓库验收费等。进

37、货费用进货费用进货费用进货费用 订货成本订货成本订货成本订货成本 如采购人员工资、办公费、水电费、如采购人员工资、办公费、水电费、如采购人员工资、办公费、水电费、如采购人员工资、办公费、水电费、折旧费、差旅费、邮点费、检验费等费用折旧费、差旅费、邮点费、检验费等费用折旧费、差旅费、邮点费、检验费等费用折旧费、差旅费、邮点费、检验费等费用.构成：构成：构成：构成：变动成本（变动成本（变动成本（变动成本（与与与与订货次数订货次数订货次数订货次数有关有关有关有关，是决策相关成本是决策相关成本是决策相关成本是决策相关成本）如差旅费、邮电费、检验费等如差旅费、邮电费、检验费等如差旅费、邮电费、检验费等如

38、差旅费、邮电费、检验费等.固定成本（固定成本（固定成本（固定成本（与与与与订货次数订货次数订货次数订货次数无关无关无关无关，是决策无关成本，是决策无关成本，是决策无关成本，是决策无关成本）如专设采购机构的基本开支（折旧费如专设采购机构的基本开支（折旧费如专设采购机构的基本开支（折旧费如专设采购机构的基本开支（折旧费.水电费水电费水电费水电费.办公费）办公费）办公费）办公费）订货成本订货成本正相关正相关是指为组织进货而发生的各种费用是指为组织进货而发生的各种费用是指为组织进货而发生的各种费用是指为组织进货而发生的各种费用（二）存货的成本：P211 全年订货成本用公式表示为：设F1表示订货的固定成

39、本，K表示变动成本，D为某存货全年需要量；Q为订货批量。F F1 1+D DQ QK K（二）存货的成本：P211（2）购置成本：购置成本是指存货本身的价值。无商品折扣时，无商品折扣时，无商品折扣时，无商品折扣时，单位采购成本单位采购成本单位采购成本单位采购成本与与与与采购数量采购数量采购数量采购数量无关无关无关无关，存货的存货的存货的存货的购置成本购置成本购置成本购置成本与与与与采购次数采购次数采购次数采购次数无关无关无关无关，属于无关成本。，属于无关成本。，属于无关成本。，属于无关成本。无无无无商品折扣时，商品折扣时，商品折扣时，商品折扣时，购置成本购置成本购置成本购置成本与与与与采购批量

40、采购批量采购批量采购批量无关无关无关无关，是决策是决策是决策是决策无关无关无关无关成本；成本；成本；成本；有有有有商品折扣时，商品折扣时，商品折扣时，商品折扣时，购置成本购置成本购置成本购置成本与与与与采购批量采购批量采购批量采购批量有关有关有关有关，是决策是决策是决策是决策相关相关相关相关成本。成本。成本。成本。是指存货本身的价值（存货的买价是指存货本身的价值（存货的买价和运杂费）和运杂费）采购成本采购成本负相关负相关负相关负相关（二）存货的成本：P211高低取决于存货单价（U）与全年需要量（D）的乘积，即DU。存货的取得成本为订货成本与购置成本之和，用公式表示为：TCa=FTCa=F1 1

41、+D DQ QK+DUK+DU（二）存货的成本：P2112）储存成本：储存成本是指为保持存货而发生的成本，亦称为持有成本，包括仓储费、保管费、保险费、存储损耗、存货占用资金成本等，用TC表示。储存成本也可以分为固定成本与变动成本。固定成本是指与存货数量无关的成本。变动成本是指其总额与存货数量有关的成本。储存成本用公式表示为：TCc=FTCc=F2 2+Q Q2 2K Kc c固定性储存成本固定性储存成本固定性储存成本固定性储存成本（与与与与进货量进货量进货量进货量无关无关无关无关，是决策无关成本，是决策无关成本，是决策无关成本，是决策无关成本）如，仓库的折旧费，职工的固定工资。如，仓库的折旧费

42、，职工的固定工资。如，仓库的折旧费，职工的固定工资。如，仓库的折旧费，职工的固定工资。与与与与存货量存货量存货量存货量及储存及储存及储存及储存时间时间时间时间长短长短长短长短无关无关无关无关，是决策的，是决策的，是决策的，是决策的无关无关无关无关成本。成本。成本。成本。变动性储存成本变动性储存成本变动性储存成本变动性储存成本（与与与与进货量进货量进货量进货量有关有关有关有关，是决策相关成本，是决策相关成本，是决策相关成本，是决策相关成本）如，存货占用资金应计的利息，保险费，损失费。如，存货占用资金应计的利息，保险费，损失费。如，存货占用资金应计的利息，保险费，损失费。如，存货占用资金应计的利息

43、，保险费，损失费。与与与与存货量存货量存货量存货量及储存及储存及储存及储存时间时间时间时间长短长短长短长短有关有关有关有关，是决策的，是决策的，是决策的，是决策的相关相关相关相关成本。成本。成本。成本。为持有存货而发生的费用，为持有存货而发生的费用，为持有存货而发生的费用，为持有存货而发生的费用，是存货资金占用的是存货资金占用的是存货资金占用的是存货资金占用的机会成本机会成本机会成本机会成本.包括包括:(付现成本付现成本/资本成本资本成本)(固定固定/变动变动)储存成本储存成本正相关正相关（二）存货的成本：P2113）缺货成本：缺货成本是指存货不能满足生产或销售需要时发生的损失，包括材料供应中

44、断造成的停工损失，产成品库存不足造成的拖欠发货损失和丧失销售机会损失，高价购入应急物资所带来的损失等，用TCS表示。存货总成本（TC）用公式表示为：TC=TCa+TCc+TCsTC=TCa+TCc+TCs=F=F1 1+(D/Q)K+DU+F+(D/Q)K+DU+F2 2+(Q/2)Kc+TCs+(Q/2)Kc+TCs特点：具有很大的不确定性；特点：具有很大的不确定性；特点：具有很大的不确定性；特点：具有很大的不确定性；数量大小难以准确的估计数量大小难以准确的估计数量大小难以准确的估计数量大小难以准确的估计要求：注意客户消费需求的变化要求：注意客户消费需求的变化要求：注意客户消费需求的变化要求

45、：注意客户消费需求的变化 提高对存货的预测能力提高对存货的预测能力提高对存货的预测能力提高对存货的预测能力 降低存货成本降低存货成本降低存货成本降低存货成本因存货不足而给企业造成的损失因存货不足而给企业造成的损失因存货不足而给企业造成的损失因存货不足而给企业造成的损失 缺货成本缺货成本停工损失停工损失停工损失停工损失信誉损失信誉损失信誉损失信誉损失丧失销售机会损失丧失销售机会损失丧失销售机会损失丧失销售机会损失紧急采购的额外支出紧急采购的额外支出紧急采购的额外支出紧急采购的额外支出 当允许缺货时，当允许缺货时，当允许缺货时，当允许缺货时，是决策的是决策的是决策的是决策的相关相关相关相关成本成本

46、成本成本，（缺货成本随平均（缺货成本随平均（缺货成本随平均（缺货成本随平均存货批量存货批量存货批量存货批量的减少而增加）的减少而增加）的减少而增加）的减少而增加）不允许缺货时不允许缺货时不允许缺货时不允许缺货时，是决策的，是决策的，是决策的，是决策的无关无关无关无关成本。成本。成本。成本。二、存货控制：P211（一）存货的分级分口控制：P2121，在厂长经理的领导下，财务部门对存货资金实行统一管理；2，实行资金的归口管理；3，实行资金的分级管理。（二）经济批量控制：P212经济订货量，又称最佳批量，是指既能满足生产经营对存货的正常需要，又使存货总成本最低的某项存货批量。1）经济订货量基本模型的

47、基本假定 （1）经济订货量模型的基本假定（二）经济批量控制：P212企业每天存货消耗量既定，即库存量呈线性递减；存货全年需求量D、单价P、单位存货年储存费用Kc、每次订货成本K均为已知的常数；存货无中断供应的风险，即缺货成本(TCs)为零；企业资金充裕，不会出现因现金短缺而影响进货的情况；每次订货量Q是一次性到货，并能及时补充存货，即当库存下降为零时进货。（二）经济批量控制：P212基于上述假定，存基于上述假定，存货总成本成本计算公式算公式为：TC=FTC=F1 1+(D/Q)K+DU+F+(D/Q)K+DU+F2 2+(Q/2)Kc+(Q/2)Kc（二）经济批量控制：P212TTT0QQ/2

48、存货数量时间图12-1（二）经济批量控制：P212（2）经济订货量的确定 最低存最低存货总成本公式：成本公式：TC=TC=*KDKD2KD2KDKcKc2KD2KD2 2+KcKc1/21/2（）KcKc=（2KDKc2KDKc）1/21/21/21/2（）（二）经济批量控制：P212最价最价订货次数公式：次数公式：最价最价订货周期公式周期公式：1/21/21/21/2N=N=1/21/2D DQ Q=D D2KD2KDKcKc（）=DKcDKc2K2K（）*T=T=360360N N=3603602K2KDKcDKc（）（二）经济批量控制：P212经济订货量占用量占用资金公式：金公式：（）（

49、）I=I=Q Q2 2UU=2Kc2Kc2KD2KDKcKc2 2UU=KDKDUU*1/21/21/21/2（二）经济批量控制：P212 【案例12.1】某企业全年耗用A材料180000千克，该材料单价20元，单位储存成本2元，每次订货成本50元。求Q*、N*、T*、TC*、I*。（二）经济批量控制：P212 【案例12.2】按案例12.1资料计算有关数据如表12-1所示：表12-1NQ（D/Q）KQ/2KeTC2040608010090004500300022501800100020003000400050009000450030002250180010000650060006250680

50、0（二）经济批量控制：P21201000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 900024681012TCQ2KcDQKQ（千克）TC（千元）图12-2经济订货量最低相关总成本（二）经济批量控制：P2122）复杂情况下的经济订货量：（1）存货边补充边消耗情况下经济订货量上述基本模型的假定条件之一是每次订货量Q一次性到货，使存货达到最高库存水平。在实际工作中，所购材料可能是陆续到达，企业也不是等全部材料到齐后才开始耗用，而是边补充边消耗。包括产品的投产和完工、产成品的入库和销售均属于这种情况。（二）经济批量控制：P212（1 1）存）存）存）存货边补货边补充充充