财务管理第1章-总论.ppt

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1、财财 务务 管管 理理 Financial Management 四川大学锦城学院财会系四川大学锦城学院财会系 姓姓名：名：赵赵 丹丹 三种身份：三种身份：老师、朋友、丹姐老师、朋友、丹姐 联联系方式：系方式：email：tel：135_4120_8942 QQ:1045_2616_49自我介绍：自我介绍：刘玉平刘玉平.财务管理学财务管理学.第二版第二版.中国人民大学出版社中国人民大学出版社.2009年年使用教材：使用教材：参考书目：参考书目：斯蒂芬斯蒂芬 A罗斯罗斯 等等.公司理财公司理财（精要版）（精要版）.机械工业机械工业出版社出版社.原书第七版原书第七版 中国注册会计师协会中国注册会计

2、师协会.财务成本管理财务成本管理.经济科学出经济科学出版社版社.2010 傅元略傅元略.中级财务管理中级财务管理.复旦大学出版社复旦大学出版社.2005 Brealey、Myers.公司财务原理公司财务原理.机械工业出版社机械工业出版社.2004 Higgins.财务管理分析财务管理分析.北京大学出版社北京大学出版社.2004 http:/（人民日报）（人民日报）（财经（财经_新华网）新华网）http:/ 2、财富（中文版）、财富（中文版）3、世界经理人、世界经理人 4、中国企业家、中国企业家 5、福布斯、福布斯 6、商界、商界 7、销售与市场、销售与市场 8、经理人、经理人 9、理财周刊、理

3、财周刊 10、证券市场周刊、证券市场周刊财经类杂志推荐：财经类杂志推荐：平时成绩：平时成绩：30 期末成绩：期末成绩：70考评规则：考评规则：财财 务务 管管 理理 Financial Management赵赵 丹丹四川大学锦城学院财会系四川大学锦城学院财会系课程导入：课程导入：Finance的含义的含义中文翻译：财政；财务；金融；财政学中文翻译：财政；财务；金融；财政学 Public Finance Public Finance（公共公共金融金融/财政学财政学）Corporate FinanceCorporate Finance(公司公司理财理财）Personal Finance(Perso

4、nal Finance(个人个人理财理财)Financial Management Financial Management（财务管理）（财务管理）融资需求融资需求1000万万投资规划投资规划产品产品原材料原材料、人工、人工资金资金原材料市场原材料市场、人才市场、人才市场产品市场产品市场金融市场金融市场公司生产经营活动：公司生产经营活动：实物形态（使用价值）的物质运动实物形态（使用价值）的物质运动融资需求融资需求1000万万净利润净利润100万万股股 利利50万万留存收益留存收益50万万按照按照投资规划投资规划投放资金投放资金自己、风险投资自己、风险投资800万万银行借款银行借款200万万问题

5、：问题：投资投资什么项目？需要多少资金？资金投放什么项目？需要多少资金？资金投放的比例是多少？的比例是多少？从哪里从哪里筹筹集集资资金？金？企业有企业有利润利润之后如何之后如何分配分配？（全分配？部？（全分配？部分分配？）分分配？）本书结构：本书结构：第第1 13 3章：章：财务管理的基本财务管理的基本原理原理 第第4 4章：章：财务管理的财务管理的工具工具（财务分析）（财务分析）第第5 51010章：章：财务管理的财务管理的内容内容(筹资、投资筹资、投资和利润分配和利润分配)第一章第一章 总总 论论1.1 1.1 财务管理的涵义财务管理的涵义1.2 1.2 企业的组织形式企业的组织形式1.3

6、 1.3 财务管理的目标与原则财务管理的目标与原则1.4 1.4 财务管理的方法体系财务管理的方法体系本章学习目标本章学习目标:重点：重点：重点：重点：1.1.财务管理的对象财务管理的对象财务管理的对象财务管理的对象 2.2.财务管理的目标财务管理的目标财务管理的目标财务管理的目标 了解：了解：了解：了解：1.1.财务管理的原则财务管理的原则财务管理的原则财务管理的原则 2.2.财务管理的方法体系财务管理的方法体系财务管理的方法体系财务管理的方法体系第一章第一章 总总 论论1.1 1.1 财务管理的涵义财务管理的涵义1.2 1.2 企业的组织形式企业的组织形式1.3 1.3 财务管理的目标与原

7、则财务管理的目标与原则1.4 1.4 财务管理的方法体系财务管理的方法体系融资需求融资需求1000万万投资规划投资规划产品产品原材料原材料、工人、工人资金资金原材料市场原材料市场、人才市场、人才市场产品市场产品市场金融市场金融市场企业生产经营活动：企业生产经营活动：实物形态（使用价值）的物质运动实物形态（使用价值）的物质运动自己、风险投资自己、风险投资银行借款银行借款融资需求融资需求1000万万净利润净利润100万万股股 利利50万万留存收益留存收益50万万按照按照投资规划投资规划投放资金投放资金800万万200万万货币资本货币资本生产资本生产资本商品资本商品资本货币资本货币资本企业生产经营活

8、动：企业生产经营活动：价值形态的资金运动价值形态的资金运动1.1 1.1 1.1 1.1 财务管理的涵义财务管理的涵义财务管理的涵义财务管理的涵义一、财务管理的概念一、财务管理的概念1、财务：、财务：财务是指企业生产经营过程中的财务是指企业生产经营过程中的资金（价资金（价值）运动值）运动。GWG+G货币资本货币资本生产资本生产资本商品资本商品资本货币资本货币资本政政 府府银行、债权人银行、债权人债务人债务人其他企业其他企业企业内部企业内部各部门之间各部门之间股东股东1、财务：、财务：就财务的实质而言是在资金运动过程中的就财务的实质而言是在资金运动过程中的经济关系经济关系（即（即财务关系财务关系

9、）。）。1.1 1.1 1.1 1.1 财务管理的涵义财务管理的涵义财务管理的涵义财务管理的涵义一、财务管理的概念一、财务管理的概念企业企业财务关系财务关系所有者所有者被被投资单位投资单位债权人债权人债务人债务人职工职工内部内部各单位各单位主主投资单位投资单位税务机关税务机关 财务财务就是企业在生产经营过程中的就是企业在生产经营过程中的资金运资金运动动及其所体现的及其所体现的经济关系（财务关系）经济关系（财务关系）。1.1 1.1 1.1 1.1 财务管理的涵义财务管理的涵义财务管理的涵义财务管理的涵义一、财务管理的概念一、财务管理的概念财务财务 企业的资金运动及其体现的财企业的资金运动及其体

10、现的财务关系；务关系；管理管理 是对是对管理对象管理对象所进行的决策、所进行的决策、计划、组织、监督和控制。计划、组织、监督和控制。1.1 1.1 1.1 1.1 财务管理的涵义财务管理的涵义财务管理的涵义财务管理的涵义一、财务管理的概念一、财务管理的概念2、财务管理、财务管理 就是在国家方针、政策指导就是在国家方针、政策指导下，根据国民经济的发展规律和企业资金活动下，根据国民经济的发展规律和企业资金活动的特点（的特点（理财环境理财环境），对企业的），对企业的资金运动资金运动所进所进行的决策、计划、组织、监督和控制，对企业行的决策、计划、组织、监督和控制，对企业的的财务关系财务关系进行协调的一

11、项工作（进行协调的一项工作（财务管理的财务管理的对象对象）。1.1 1.1 1.1 1.1 财务管理的涵义财务管理的涵义财务管理的涵义财务管理的涵义二、财务管理的对象二、财务管理的对象财务管理财务管理的对象的对象资金运动资金运动财务关系财务关系资金筹集资金筹集（筹资）（筹资）资金分配资金分配（利润分配）（利润分配）资金运用资金运用（投资）（投资）资金筹集资金筹集货币资金货币资金原材料、原材料、人工、固人工、固定资产等定资产等产成品产成品货币资金货币资金负负 债债所有权所有权股股 利利利利 息息资金运用资金运用资金分配资金分配1.1 1.1 1.1 1.1 财务管理的涵义财务管理的涵义财务管理的

12、涵义财务管理的涵义三、财务管理的内容及其历史演进三、财务管理的内容及其历史演进1、财务管理的内容、财务管理的内容：P8 资金资金筹筹集管理、集管理、投投资管理、营运资金管理、资管理、营运资金管理、利润及其利润及其分分配管理以及成本费用管理配管理以及成本费用管理，每一方面都包括对资金的决策、计划和控制。财务管财务管理环境理环境基本原理基本原理通用业务通用业务特殊业务特殊业务财务管财务管理目标理目标和原则和原则财务管财务管理方法理方法筹资筹资管理管理投资投资管理管理并购并购破产破产清算清算国际国际财务财务营运资金营运资金管理管理利润及利润及分配分配管理管理1.1 1.1 1.1 1.1 财务管理的

13、涵义财务管理的涵义财务管理的涵义财务管理的涵义三、财务管理的内容及其历史演进三、财务管理的内容及其历史演进2、财务管理的内容的、财务管理的内容的历史演变：历史演变：筹集管理理财阶段筹集管理理财阶段 资产管理理财阶段资产管理理财阶段 投资管理理财阶段投资管理理财阶段 通货膨胀理财阶段通货膨胀理财阶段 国际经营理财阶段国际经营理财阶段1.1 1.1 1.1 1.1 财务管理的涵义财务管理的涵义财务管理的涵义财务管理的涵义四、财务管理的特点四、财务管理的特点 P11P11 广泛性广泛性 综合性综合性 信息反馈灵敏性信息反馈灵敏性第一章第一章 总总 论论1.1 1.1 财务管理的特点财务管理的特点1.

14、2 1.2 企业的组织形式企业的组织形式1.3 1.3 财务管理的目标与原则财务管理的目标与原则1.4 1.4 财务管理的方法体系财务管理的方法体系一、企业的涵义及其分类一、企业的涵义及其分类1 1、概念：、概念：企业企业是指依法设立的是指依法设立的以营利为目的以营利为目的的、从事生产的、从事生产经营活动的、独立核算的经营活动的、独立核算的经济组织经济组织，具有如下特征：，具有如下特征：1.2 1.2 1.2 1.2 企业的组织形式企业的组织形式企业的组织形式企业的组织形式 企业是一种社会经济组织；企业是一种社会经济组织；企业以营利为目的企业以营利为目的 实行独立核算实行独立核算 依法设立依法

15、设立自己、风险投资自己、风险投资银行借款银行借款融资需求融资需求1000万万800万万200万万二、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型 独资企业独资企业 合伙企业合伙企业 有限责任公司有限责任公司 股份有限公司股份有限公司1.2 1.2 1.2 1.2 企业的组织形式企业的组织形式企业的组织形式企业的组织形式法人法人非法人非法人（一）独资企业（一）独资企业 独资企业独资企业又称为又称为个体企业个体企业，是指单个人，是指单个人出资，并由出资者个人所有、个人经营和控出资，并由出资者个人所有、个人经营和控制，企业主对企业的制，企业主对企业的债务债务承担承担无限责任无限责任的企的企业。业。二

16、、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型 1 1、概念：、概念：（一）独资企业（一）独资企业二、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型 法律对这类企业的管理比较松，设立企业法律对这类企业的管理比较松，设立企业的条件不高，程序简单、方便。的条件不高，程序简单、方便。企业的企业的所有权所有权和和经营权经营权是一致的。是一致的。经营方式灵活，一切财务决策直接为业主经营方式灵活，一切财务决策直接为业主服务。服务。2 2、财务优势：、财务优势：（一）独资企业（一）独资企业二、企业的组织形式及类型二

17、、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型 企业规模较企业规模较小小，企业主个人由于财力有限，企业主个人由于财力有限，并由于受到还债能力的限制，筹资教困难。并由于受到还债能力的限制，筹资教困难。企业存续期较企业存续期较短短。企业的所有权不容易转让。企业的所有权不容易转让。独资企业抵御财务经营风险的能力低下。独资企业抵御财务经营风险的能力低下。3 3、财务劣势、财务劣势：（二）合伙企业（二）合伙企业 合伙企业是指由合伙企业是指由两个或者两个以上的自两个或者两个以上的自然人然人按照口头或者书面协议共同出资经营、按照口头或者书面协议共同出资经营、共同拥有的共同拥有的非法人

18、非法人组织组织。二、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型1 1、概念：、概念：（二）合伙企业（二）合伙企业二、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型 可以发挥每个合伙人的专长，提高合伙人可以发挥每个合伙人的专长，提高合伙人的决策水平和管理水平。的决策水平和管理水平。可以由众多的人共同筹措资金，提高筹资可以由众多的人共同筹措资金，提高筹资能力，扩大企业规模。能力，扩大企业规模。由于每个合伙人对企业承担无限连带责任，由于每个合伙人对企业承担无限连带责任，提高的责任心和信誉。提高的责任心和信

19、誉。2 2、财务优势：、财务优势：（二）合伙企业（二）合伙企业二、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型 财务的不稳定性较大财务的不稳定性较大 投资风险较大投资风险较大 财务管理机制不能使用快速多变的社会要财务管理机制不能使用快速多变的社会要求。求。3 3、财务劣势：、财务劣势：（三）公司制企业（三）公司制企业 公司是公司是依照依照公司法公司法组建并登记的一组建并登记的一营利为目的的营利为目的的企业企业法人法人。二、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型1 1、概念：、概念：2 2、公司

20、有两种基本形式：、公司有两种基本形式：有限责任公司有限责任公司 股份有限公司股份有限公司注册资本金注册资本金3500万万出资证明出资证明划分为相划分为相等的分额等的分额股股 票票所有者所有者股股 东东有限有限责任公司责任公司股份股份有限公司有限公司股 东经营者业绩业绩衡量衡量任命任命准准备备拥有拥有公公 司司财务报财务报表表经营经营债权人利利息息借借款款（四）有限责任公司（四）有限责任公司 有限责任公司是指股东有限责任公司是指股东以其出资额为限以其出资额为限对公司承担有限责任对公司承担有限责任，公司以其，公司以其全部资产全部资产对对公司债务承担法律责任的一种企业组织形式。公司债务承担法律责任的

21、一种企业组织形式。二、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型1 1、概念：、概念：（四）有限责任公司（四）有限责任公司（1）股东人数较少，）股东人数较少，上限为上限为5050人人。（2）有限责任公司的资本无需划分为等额的）有限责任公司的资本无需划分为等额的股份。股份。（3）所有权所有权与与经营权经营权分离的程度不高。分离的程度不高。（4）成立、停业、解散的程序简单。）成立、停业、解散的程序简单。二、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型2 2、特点：、特点：（五）股份有限公司（五）股份有

22、限公司 股份有限公司是指其股份有限公司是指其全部资本由等额股全部资本由等额股份构成份构成，股份以股票形式向社会公开发行，股份以股票形式向社会公开发行，股东股东以其所认购的股份为限向公司负责以其所认购的股份为限向公司负责，公，公司一起司一起全部资产全部资产对公司的负债承担法律责任对公司的负债承担法律责任的一种企业组织形式。的一种企业组织形式。二、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型1 1、概念：、概念：（五）股份有限公司（五）股份有限公司（1）必须达到法定人数，）必须达到法定人数，下限为下限为5 5人人。（2）总资本由若干等额的股份组成。）

23、总资本由若干等额的股份组成。（3）必须向公众公开披露财务状况。）必须向公众公开披露财务状况。二、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型2 2、基本特征：、基本特征：（五）股份有限公司（五）股份有限公司二、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型 广泛吸收社会资本，迅速扩大企业规模，广泛吸收社会资本，迅速扩大企业规模，提高市场的竞争能力。提高市场的竞争能力。大股东可以控制更多的社会资本，增强企大股东可以控制更多的社会资本，增强企业在市场中的地位。业在市场中的地位。股票的流动性股票的流动性很强

24、。很强。3 3、财务优势：、财务优势：（五）股份有限公司（五）股份有限公司二、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型二、企业的组织形式及类型 股东的流动性很大股东的流动性很大，不易控，不易控制掌握。制掌握。所有权和控制权分离程度较高，造成复杂所有权和控制权分离程度较高，造成复杂的委托代理关系。的委托代理关系。公司的经营情况必须定期向社会披露，可公司的经营情况必须定期向社会披露，可能造成商业机密泄露能造成商业机密泄露4 4、财务劣势：、财务劣势：补充补充：不同利益主体的利益冲突与协调不同利益主体的利益冲突与协调1 1、经营者经营者与与所有者所有者的利益的利益冲突与协

25、调。冲突与协调。2 2、所有者所有者与与债权人债权人的利益冲突与协调。的利益冲突与协调。3 3、公司公司与与社会社会的利益冲突与协调。的利益冲突与协调。视频资料：视频资料：视频资料：视频资料：经理人，你是活雷锋吗？经理人，你是活雷锋吗？经理人，你是活雷锋吗？经理人，你是活雷锋吗？股东大会股东大会董事会董事会CEO执行董事执行董事CIOCOOCFO公司公司委托委托委托委托管理管理执行委员会执行委员会审计委员会审计委员会薪酬委员会薪酬委员会提名委员会提名委员会执行董事执行董事非执行董事非执行董事治理层治理层管理层管理层 他们之间存在的他们之间存在的矛盾矛盾：经营者希望在提高资本收益的同时，能得到经

26、营者希望在提高资本收益的同时，能得到更多的享受成本；而所有者希望以较小的享受成更多的享受成本；而所有者希望以较小的享受成本，分享更多的资本收益。本，分享更多的资本收益。解决这一矛盾的途径是：解决这一矛盾的途径是：让经营者的报酬与其绩效联系起来，并辅之让经营者的报酬与其绩效联系起来，并辅之以一定的监督措施。包括：以一定的监督措施。包括：解聘、接收、激励解聘、接收、激励。1 1、经营者与所有者的利益冲突、经营者与所有者的利益冲突补充：不同利益主体的利益冲突与协调补充：不同利益主体的利益冲突与协调补充：不同利益主体的利益冲突与协调补充：不同利益主体的利益冲突与协调 所有者损害债权人利益的方式：所有者

27、损害债权人利益的方式：（1 1）所有者不经债权人同意，投资于比债权）所有者不经债权人同意，投资于比债权人预期风险高的新项目；人预期风险高的新项目；（2 2）不经债权人统一发行新债，致使旧债券）不经债权人统一发行新债，致使旧债券的价值下降。的价值下降。债权人采取的措施：债权人采取的措施：（1 1）限制性措施）限制性措施 （2 2）收回借款或不再借款）收回借款或不再借款补充：不同利益主体的利益冲突与协调补充：不同利益主体的利益冲突与协调补充：不同利益主体的利益冲突与协调补充：不同利益主体的利益冲突与协调2 2、所有者与债权人的利益冲突、所有者与债权人的利益冲突 他们之间存在的矛盾：他们之间存在的矛

28、盾：单个企业的成本与社会成本的不一致性，例单个企业的成本与社会成本的不一致性，例单个企业的成本与社会成本的不一致性，例单个企业的成本与社会成本的不一致性，例如：环境污染、伪劣产品等。如：环境污染、伪劣产品等。如：环境污染、伪劣产品等。如：环境污染、伪劣产品等。解决这一冲突的途径是：解决这一冲突的途径是：（1 1 1 1）政府和有关部门制定相应的法律和规定；）政府和有关部门制定相应的法律和规定；）政府和有关部门制定相应的法律和规定；）政府和有关部门制定相应的法律和规定；（2 2 2 2）商业道德的约束；）商业道德的约束；）商业道德的约束；）商业道德的约束；（3 3 3 3）政府有关部门的行政监督

29、；）政府有关部门的行政监督；）政府有关部门的行政监督；）政府有关部门的行政监督；（4 4 4 4）社会公众的舆论监督。）社会公众的舆论监督。）社会公众的舆论监督。）社会公众的舆论监督。补充：不同利益主体的利益冲突与协调补充：不同利益主体的利益冲突与协调补充：不同利益主体的利益冲突与协调补充：不同利益主体的利益冲突与协调3 3、企业与社会的利益冲突与协调、企业与社会的利益冲突与协调第一章第一章 总总 论论1.1 1.1 财务管理的特点财务管理的特点1.2 1.2 企业的组织形式企业的组织形式1.3 1.3 财务管理的目标与原则财务管理的目标与原则1.4 1.4 财务管理的方法体系财务管理的方法体

30、系1.3 1.3 1.3 1.3 财务管理的目标与原则财务管理的目标与原则财务管理的目标与原则财务管理的目标与原则二、财务管理目标的选择二、财务管理目标的选择 对于企业财务管理的目标的确定，一直是一个由对于企业财务管理的目标的确定，一直是一个由争论性的问题。其中争论性的问题。其中最有代表性最有代表性的是：的是：企业利润最大化企业利润最大化 企业每股盈余最大化企业每股盈余最大化 企业价值最大化企业价值最大化二、财务管理目标的选择二、财务管理目标的选择二、财务管理目标的选择二、财务管理目标的选择（一）企业利润最大化（一）企业利润最大化 这种观点认为这种观点认为，利润是衡量企业经营和财，利润是衡量企

31、业经营和财务管理水平的标志，务管理水平的标志，利润越大，越能满足投资利润越大，越能满足投资人对投资回报的要求人对投资回报的要求。1 1、基本观点：、基本观点：二、财务管理目标的选择二、财务管理目标的选择二、财务管理目标的选择二、财务管理目标的选择（一）企业利润最大化（一）企业利润最大化（1）利润是企业新创造的价值）利润是企业新创造的价值（2）利润是最综合的指标）利润是最综合的指标（3）真实的利润是社会财富的积累）真实的利润是社会财富的积累（4）利润概念是一个最容易被社会各界广泛接）利润概念是一个最容易被社会各界广泛接受的概念。受的概念。2 2、理由：、理由：二、财务管理目标的选择二、财务管理目

32、标的选择二、财务管理目标的选择二、财务管理目标的选择（一）企业利润最大化（一）企业利润最大化（1）没有考虑时间价值因素）没有考虑时间价值因素（2）没有充分考虑利润实现的风险因素）没有充分考虑利润实现的风险因素（3）利润是一个绝对数指标，不能反映企业一定时期）利润是一个绝对数指标，不能反映企业一定时期的投资收益水平的投资收益水平（4）利润没有考虑一定时期的现金流量状况）利润没有考虑一定时期的现金流量状况（5）可能会导致企业经营者和财务决策者的短期行为。）可能会导致企业经营者和财务决策者的短期行为。3 3、缺点：、缺点：二、财务管理目标的选择二、财务管理目标的选择二、财务管理目标的选择二、财务管理

33、目标的选择（二）企业每股收益（二）企业每股收益(EPS)(EPS)最大化最大化 每股收益每股收益是指公司一定时期的净利润额与发是指公司一定时期的净利润额与发行在外的普通股股数的比值，它说明了投资者行在外的普通股股数的比值，它说明了投资者每股股本的盈利能力。每股股本的盈利能力。1 1、基本概念：、基本概念：二、财务管理目标的选择二、财务管理目标的选择二、财务管理目标的选择二、财务管理目标的选择（二）企业每股盈余（二）企业每股盈余(EPS)(EPS)最大化最大化 这种观点认为这种观点认为，每股盈余（或者是净资产，每股盈余（或者是净资产收益率）是衡量企业经营和财务管理水平的标收益率）是衡量企业经营和

34、财务管理水平的标志，志，每股盈余（或者是净资产收益率），越能每股盈余（或者是净资产收益率），越能满足投资人对投资回报的要求满足投资人对投资回报的要求。2 2、基本观点：、基本观点：二、财务管理目标的选择二、财务管理目标的选择二、财务管理目标的选择二、财务管理目标的选择（1）没有考虑时间价值因素）没有考虑时间价值因素（2）没有充分考虑利润实现的风险因素）没有充分考虑利润实现的风险因素（3）利润没有考虑一定时期的现金流量状况）利润没有考虑一定时期的现金流量状况3 3、缺点：、缺点：（二）企业每股盈余（二）企业每股盈余(EPS)(EPS)最大化最大化二、财务管理目标的选择二、财务管理目标的选择二、财

35、务管理目标的选择二、财务管理目标的选择（三）企业价值最大化（三）企业价值最大化 企业价值企业价值，不是账面资产的总价值，而是企业全，不是账面资产的总价值，而是企业全部资产（作为一个整体）部资产（作为一个整体）的内在价值的内在价值，它反映了企，它反映了企业潜在的或者预期的获利能力和未来收入预期，企业潜在的或者预期的获利能力和未来收入预期，企业的价值只有投入市场才能表现出来。业的价值只有投入市场才能表现出来。内在价值内在价值，或者称为经济价值，是指用适当的贴，或者称为经济价值，是指用适当的贴现率计算的资产预期未来现金流量的现值。现率计算的资产预期未来现金流量的现值。1 1、基本概念：、基本概念：二

36、、财务管理目标的选择二、财务管理目标的选择二、财务管理目标的选择二、财务管理目标的选择（三）企业价值最大化（三）企业价值最大化 考虑了资金的时间价值和投资的风险价值；考虑了资金的时间价值和投资的风险价值；反映了对企业资产保值增值的要求；反映了对企业资产保值增值的要求；有利于克服管理上的片面有利于克服管理上的片面性和短性和短期行为；期行为；有利于社会资源的合理配置。有利于社会资源的合理配置。2 2、优点：、优点：二、财务管理目标的选择二、财务管理目标的选择二、财务管理目标的选择二、财务管理目标的选择（三）企业价值最大化（三）企业价值最大化 股票价格受多种因素影响；股票价格受多种因素影响；采用环形

37、持股形式的企业，对股价最大化没采用环形持股形式的企业，对股价最大化没有兴有兴趣。趣。难以准确确定企业的价值难以准确确定企业的价值3 3、不足之处：、不足之处：1.3 1.3 1.3 1.3 财务管理的目标与原则财务管理的目标与原则财务管理的目标与原则财务管理的目标与原则四、财务管理的原则四、财务管理的原则 P23P23 财务管理的原则财务管理的原则是企业组织财务活动、处理是企业组织财务活动、处理财务关系所必须遵守的基本准则，它反映了财财务关系所必须遵守的基本准则，它反映了财务管理活动的内在要求。务管理活动的内在要求。根据财务管理的原则组织财务管理活动，可根据财务管理的原则组织财务管理活动，可以

38、促进财务管理目标的实现。以促进财务管理目标的实现。1 1、定义、定义1.3 1.3 1.3 1.3 财务管理的目标与原则财务管理的目标与原则财务管理的目标与原则财务管理的目标与原则四、财务管理的原则四、财务管理的原则 自利行为原则自利行为原则 双方交易原则双方交易原则 风险与报酬均衡原则风险与报酬均衡原则 信号传递原则信号传递原则 货币时间价值原则货币时间价值原则 资本市场有效原则等资本市场有效原则等2 2、财务管理的原则主要有：、财务管理的原则主要有：第一章第一章 总总 论论1.1 1.1 财务管理的特点财务管理的特点1.2 1.2 企业的组织形式企业的组织形式1.3 1.3 财务管理的目标

39、与原则财务管理的目标与原则1.4 1.4 财务管理的方法体系财务管理的方法体系 财务管理的方法是反映财务管理的内容、完成管财务管理的方法是反映财务管理的内容、完成管理任务的关键。它包括：理任务的关键。它包括：财务预测财务预测 财务决策财务决策 财务计划财务计划 财务控制财务控制 财务分析财务分析制定财务决策制定财务决策预预 测测经济活动经济活动采取行动采取行动激激 励励记录实际数据记录实际数据计算应达标准计算应达标准评价与考核评价与考核差异分析差异分析与调查与调查提出控制报告提出控制报告对比标准对比标准与实际与实际制定预算制定预算和标准和标准财务管理循环图财务管理循环图1.4 1.4 1.4

40、1.4 财务管理的方法体系财务管理的方法体系财务管理的方法体系财务管理的方法体系补充：补充：财务管理与相关领域财务管理与相关领域一、财务管理与金融学一、财务管理与金融学二、财务管理与企业管理二、财务管理与企业管理三、财务管理与会计三、财务管理与会计补充：补充：补充：补充：财务管理与相关领域财务管理与相关领域财务管理与相关领域财务管理与相关领域一、财务管理与金融学一、财务管理与金融学 同用一个英语单词：同用一个英语单词：finance 财务更多是企业的概念，但股票、债券、衍财务更多是企业的概念，但股票、债券、衍生金融工具、利率和股价等概念我们不能区分是生金融工具、利率和股价等概念我们不能区分是属

41、于财务学还是金融学的范畴。属于财务学还是金融学的范畴。金融学侧重金融学侧重金融市场和银行运作金融市场和银行运作管理；财务管理；财务管理偏重管理偏重企业的资金筹划管理企业的资金筹划管理。补充：补充：财务管理与相关领域财务管理与相关领域一、财务管理与经济学一、财务管理与经济学二、财务管理与企业管理二、财务管理与企业管理三、财务管理与会计三、财务管理与会计 财务管理作为一种管理活动，是企业管理的财务管理作为一种管理活动，是企业管理的重要组成部分重要组成部分；现代企业管理是现代企业管理是以财务管理为中心以财务管理为中心的管理。的管理。补充：补充：补充：补充：财务管理与相关领域财务管理与相关领域财务管理

42、与相关领域财务管理与相关领域二、财务管理与企业管理二、财务管理与企业管理所有者：所有者：股东股东债权人债权人原材料原材料产品产品金融市场人才市场经理市场资产：资产：流动资产流动资产 固定资产固定资产 无形资产无形资产产品市场管理层董事会股东大会股东生产管理生产管理营销管理营销管理人力资源管理人力资源管理财务管理财务管理补充：补充：财务管理与相关领域财务管理与相关领域一、财务管理与经济学一、财务管理与经济学二、财务管理与企业管理二、财务管理与企业管理三、财务管理与会计三、财务管理与会计补充：补充：补充：补充：财务管理与相关领域财务管理与相关领域财务管理与相关领域财务管理与相关领域三、财务管理与会

43、计三、财务管理与会计 研究资本运作活动研究资本运作活动 经济信息系统；经济信息系统；一种理念、思想一种理念、思想 一种规范；一种规范；会计为财务管理提供信息，并参与财务管理会计为财务管理提供信息，并参与财务管理。会计是核算“过去”的，而财务是规划“未来”的。第一章第一章 总总 论论1.1 1.1 财务管理的涵义财务管理的涵义1.2 1.2 企业的组织形式企业的组织形式1.3 1.3 财务管理的目标与原则财务管理的目标与原则1.4 1.4 财务管理的方法体系财务管理的方法体系课后思考题：课后思考题：1、财务管理的对象是什么？、财务管理的对象是什么？2、财务管理的主要内容是什么？、财务管理的主要内容是什么？3、关于财务管理的目标有哪几种观点？、关于财务管理的目标有哪几种观点？各有何优缺点？各有何优缺点？