财务管理课程第三章报表分析.ppt
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1、财务报表分析财务报表分析主要内容n财务分析概述n分项分析n盈利能力分析n偿债能力分析n资产管理效率分析n现金流量分析n上市公司主要财务比率n综合分析:杜邦分析体系第一节财务分析概述n一、一、财务分析基本概念财务分析基本概念n内部分析与外部分析内部分析与外部分析n资产负债表分析和利润表分析资产负债表分析和利润表分析n比率分析与趋势分析比率分析与趋势分析n二、财务分析的主要方法n结构分析法n比率分析法n趋势分析法第一节财务分析概述n三、财务报表分析的程序n(一)明确财务分析的目的n(二)收集有关信息资料n(三)选择适当的分析方法n(四)发现财务管理中存在的问题n(五)提出改善财务状况的具体方案第一
2、节财务分析概述n四、判别财务指标优劣的标准n(一)经验数据标准n(二)历史数据标准n(三)行业数据标准n(四)预算数据标准n五、报表分析的局限性n报表本身的局限性n比较标准的局限性多套规则多套规则n会计法会计法 所有企业所有企业n企业会计制度企业会计制度 企业按其行业选择会计制度企业按其行业选择会计制度n外商投资企业会计制度外商投资企业会计制度 三资企业使用三资企业使用n(股份公司会计制度(股份公司会计制度 股份公司使用股份公司使用n具体会计准则具体会计准则 大部分只适用于股份公司,大部分只适用于股份公司,几个准则几个准则 适用于所有企业适用于所有企业n补充规定补充规定 与具体会计准则相同与具
3、体会计准则相同n税务会计税务会计 与财务会计的异同与财务会计的异同 不同企业使用不同的不同企业使用不同的“游戏规则游戏规则”n多元分析主体:各自立场的差异很难把多元分析主体:各自立场的差异很难把握?握?康佳近年财务指标康佳近年财务指标 项项 目目 2001年年 2000年调整后年调整后 2000年调整前年调整前 1999年年净利润净利润(亿元)(亿元)6.9 2.14 2.2 4 4.97扣除后净利润扣除后净利润 7.20 2.15 2.25 2.05摊薄摊薄EPS(元)(元)1.16 0.357 0.374 0.901加权加权EPS(元)(元)1.16 0.357 0.374 1.083RO
4、E 24.18 5.98 6.22 14.32每股经营每股经营现金净流量现金净流量 1.2014 0.0223 0.0092 0.7媒体媒体n康佳出现巨额的主要原因之一就是盲目多元康佳出现巨额的主要原因之一就是盲目多元化的投资,康佳单独做彩电是不会发生亏损的。化的投资,康佳单独做彩电是不会发生亏损的。(国务院发展研究中心陆刃波语)(国务院发展研究中心陆刃波语)n“就目前来看,康佳要想扭亏可谓就目前来看,康佳要想扭亏可谓“难于上难于上青天青天”,预料今年康佳还会亏损,预料今年康佳还会亏损,ST肯定不会肯定不会逃脱了,甚至亏损幅度还要加大。逃脱了,甚至亏损幅度还要加大。”庞庞亚辉康佳不能承受巨亏之
5、重亚辉康佳不能承受巨亏之重摘自科技智摘自科技智囊囊 2002年第八期年第八期康佳的反驳康佳的反驳n 康佳去年亏损是国际国内大背景下的一种正常现象。康佳去年亏损是国际国内大背景下的一种正常现象。很多美国公司如朗讯、摩托罗拉也发生亏损。很多美国公司如朗讯、摩托罗拉也发生亏损。n 企业发展一定阶段,就要调整。现在康佳处于调整企业发展一定阶段,就要调整。现在康佳处于调整期期n 康佳康佳2002年第一季度实现了盈利。亏损是阶段性年第一季度实现了盈利。亏损是阶段性的。不会伤害公司元气。的。不会伤害公司元气。n 既是去年发生亏损,现金流量依然很高,达既是去年发生亏损,现金流量依然很高,达20多亿。多亿。经营
6、与发展十分健康。经营与发展十分健康。n 年报公布后公司股票不跌,而且涨幅居上市公司前年报公布后公司股票不跌,而且涨幅居上市公司前列。列。第二节分项财务分析:一、盈利能力分析n1与销售有关的获利能力分析n以销售收入为分母计算的各层次利润率指标:n销售毛利率n息税前利润率n营业利润率n税前利润率n净利润率n2与资产有关的获利能力分析n以总资产、净资产为分母计算的各层次利润率指标n总资产报酬率n净资产收益率n3.与股票数量或股票价格有关的盈利能力指标n每股盈余n普通股每股股利n市盈率获利能力分析必须注意的问题获利能力分析必须注意的问题:n讨论:讨论:XYZ公司公司20*1年实现净利润年实现净利润1
7、000 000元,元,20*2年实现净利润年实现净利润1 500 000元元(其中:包括一项非常收益(其中:包括一项非常收益600 000元),该元),该公司公司20*2年的获利能力是否更好?年的获利能力是否更好?n必须剔除以下非正常因素对收益的影响:必须剔除以下非正常因素对收益的影响:n非正常或非经常项目非正常或非经常项目n停止经营停止经营n会计原则变更的累计影响会计原则变更的累计影响简易损益表n销售收入n-销售成本n=毛利n-管理费用n-销售费用n=息税前利润n-利息n=营业利润n+投资收益n营业外收支净额n=利润总额n-所得税n=净利润1.与销售有关的获利能力分析n1.销售毛利率=n2.
8、息税前利润率=n3.营业利润率=n4.税前利润率=n5.销售净利率=销售毛利率n反映市场给与企业的获利空间、企业的反映市场给与企业的获利空间、企业的经营定位经营定位n应与企业目标毛利率、同行业数据对比应与企业目标毛利率、同行业数据对比或进行趋势分析或进行趋势分析n销售毛利率分析的意义销售毛利率分析的意义n预测获利能力预测获利能力n用于成本控制用于成本控制哈药的相关数据n指标200019991998n销售毛利率50.9%38.2%23.1%n息税前利润率6.75%5.6%8.52%n营业利润率5.18%4.81%5.22%n税前利润率5.37%4.62%5.58%n销售净利率3.54%3.32%
9、4.56%构成分析(结构分析)构成分析(结构分析)A B C D E F 主业利润主业利润 其他业务利润其他业务利润 投资收益投资收益 营业外收支净额营业外收支净额 利润总额利润总额 销售净利率分析销售净利率分析销售净利额销售净利额关键影响因素关键影响因素收入收入成本、费用成本、费用可控可控影响获利能力的关键因素影响获利能力的关键因素2.与资产有关的获利能力分析n总资产报酬率=n净资产收益率=n总资产=负债+净资产(所有者权益)n净资产收益率=总资产报酬率哈药的相关数据n指标200019991998n总资产报酬率8.63%6.44%7.96%n净资产收益率14.13%9.63%8.16%3.与
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