资金业务产品介绍.pptx

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1、与海外与海外NDF配套的业务产品配套的业务产品通过与海外分行联动和产品组合帮助客户实现通过与海外分行联动和产品组合帮助客户实现无风险套利无风险套利境内远期结汇境内远期结汇+境外境外NDF售汇售汇 人民币质押人民币质押+外币贸易融资外币贸易融资+NDF售汇售汇+到期日即期售汇到期日即期售汇第1页/共22页境外境外NDF售汇售汇+境内远期结汇境内远期结汇 以以6月月2日市场报价测算如下：日市场报价测算如下：第2页/共22页人民币质押人民币质押+外币贸易融资外币贸易融资+NDF售汇售汇+到期日即期售汇到期日即期售汇以以6月月2日市场报价测算如下：日市场报价测算如下：第3页/共22页案例一：境内远期结

2、汇案例一：境内远期结汇+境外境外NDF售汇售汇一、产品原理及效果一、产品原理及效果1、出口客户国内公司在我行办理远期结汇交易。、出口客户国内公司在我行办理远期结汇交易。2、出出口口客客户户海海外外关关联联公公司司在在澳澳门门中中行行同同时时叙叙做做NDF售售汇汇交易。交易。3、无无论论未未来来美美元元兑兑人人民民币币汇汇率率如如何何变变化化，只只要要叙叙做做时时国国内内远远期期结结汇汇价价格格高高于于海海外外NDF售售汇汇价价格格，则则企企业业都都可可以以获获得得比比到到期期日日即即期期结结汇汇价价格格更更好好的的结结汇汇价价格格，始始终终跑跑赢赢市市场场。套套利利空空间间在在叙叙做做业业务务

3、时时已已经经确确定定，即即远远期期结结汇汇与与NDF售售汇汇的价差。的价差。第4页/共22页案例一：境内远期结汇案例一：境内远期结汇+境外境外NDF售汇售汇二、方案演示二、方案演示（一一）业业务务背背景景：国国内内公公司司与与国国外外A公公司司签签订订一一份份出出口口合合同，确定同，确定1年后将有年后将有1000万美元收汇来源。万美元收汇来源。（二）业务流程：（二）业务流程：1、贵贵司司与与我我行行签签订订1000万万美美元元1年年期期远远期期结结汇汇协协议议，锁锁定定结汇价结汇价6.8090。2、海海外外关关联联公公司司与与澳澳门门分分行行行行签签订订1000万万美美元元1年年期期海海外外N

4、DF远期售汇业务协议，约定售汇价远期售汇业务协议，约定售汇价6.7200。3、价差为、价差为890个基点。（个基点。（6.8090-6.72000.0890）第5页/共22页案例一：境内远期结汇案例一：境内远期结汇+境外境外NDF售汇售汇（三）方案测算（三）方案测算以以下下按按1年年后后人人民民币币对对美美元元大大幅幅贬贬值值、小小幅幅升升值值、大大幅幅升升值值三种情况测算。三种情况测算。1、人人民民币币对对美美元元大大幅幅贬贬值值，1年年后后美美元元/人人民民币币中中间间价价为为6.95，大大 于于 国国 内内 远远 期期 结结 汇汇 价价 格格、大大 于于 海海 外外 NDF价价 格格。（

5、6.956.80906.7200）到期日即期结汇价到期日即期结汇价=6.95*0.998=6.9361海外海外NDF价差价差6.95-6.72000.2300实际结汇价实际结汇价6.8090+0.23007.0390实实际际远远期期结结汇汇价价7.0390比比到到期期日日即即期期结结汇汇价价6.9361高高0.1029，收益率达到收益率达到1.48。第6页/共22页案例一：境内远期结汇案例一：境内远期结汇+境外境外NDF售汇售汇2、人人民民币币对对美美元元小小幅幅升升值值，1年年后后美美元元/人人民民币币中中间间价价为为6.78，小小于于国国内内远远期期结结汇汇价价格格、大大于于海海外外NDF

6、价价格格。（6.80906.786.7200）到期日即期结汇价到期日即期结汇价=6.78*0.998=6.7664海外海外NDF价差价差6.78-6.72000.0600实际结汇价实际结汇价6.8090+0.06006.8690实实际际远远期期结结汇汇价价6.8690比比到到期期日日即即期期结结汇汇价价6.7664高高0.1026，收益率达到，收益率达到1.51。第7页/共22页案例一：境内远期结汇案例一：境内远期结汇+境外境外NDF售汇售汇3、人人民民币币对对美美元元大大幅幅升升值值，1年年后后美美元元/人人民民币币中中间间价价为为6.60，小小于于国国内内远远期期结结汇汇价价格格、小小于于

7、海海外外NDF价价格格。（6.80906.72006.60）到期日即期结汇价到期日即期结汇价=6.60*0.998=6.5868海外海外NDF价差价差6.60-6.7200-0.1200实际结汇价实际结汇价6.8090-0.12006.6890实实际际远远期期结结汇汇价价6.6890比比到到期期日日即即期期结结汇汇价价6.5868高高0.1022，收益率达到，收益率达到1.55。第8页/共22页案例一：境内远期结汇案例一：境内远期结汇+境外境外NDF售汇售汇（四）效果分析（四）效果分析无无论论未未来来美美元元兑兑人人民民币币汇汇率率如如何何变变化化，客客户户均均能能够够获获得得超超过过1%综综

8、合合收收益益。也也就就是是说说，客客户户叙叙做做组组合合交交易易可可以以实实现现无无风风险险套套利利，套套利利空空间间在在叙叙做做业业务务时时已已经经确确定定，无无论论人人民民币币对对美美元元升升值值还还是是贬贬值值，客客户户实实际际结结汇汇价价都都要要高高于于到到期期日日即期结汇价。即期结汇价。第9页/共22页案例二：人民币质押案例二：人民币质押+外币贸易融资外币贸易融资+NDF售汇售汇+到期日即期售汇到期日即期售汇一、产品原理一、产品原理新新型型付付汇汇产产品品人人民民币币质质押押美美元元贷贷款款到到期期日日即即期期美美元元售售汇海外汇海外NDF售汇售汇1、人民币质押美元贷款、人民币质押美

9、元贷款进进口口客客户户国国内内公公司司在在付付汇汇日日在在我我行行办办理理人人民民币币质质押押美美元元贷贷款。款。2、海外、海外NDF售汇售汇进进口口客客户户海海外外公公司司在在贷贷款款当当日日在在海海外外中中行行办办理理NDF远远期期售售汇业务（此为扎差交割）汇业务（此为扎差交割）3、到期日即期美元售汇、到期日即期美元售汇进进口口客客户户国国内内公公司司在在海海外外NDF交交割割日日在在我我行行叙叙做做即即期期售售汇汇业务。业务。第10页/共22页案例二：人民币质押案例二：人民币质押+外币贸易融资外币贸易融资+NDF售汇售汇+到期日即期售汇到期日即期售汇假设付汇额为假设付汇额为100万美元，

10、以下按万美元，以下按6月月2日价格为例。日价格为例。1年期美元贷款利率年期美元贷款利率1.26（1年期年期libor1.86-0.61.26）；）；1年期人民币定期存款利率年期人民币定期存款利率2.25；美元即期售汇价格美元即期售汇价格6.8428；1年年期期美美元元远远期期售售汇汇价价格格6.8382（比比即即期期低低46点点、贴贴水水0.06）；）；1年年期期美美元元NDF售售汇汇价价格格6.6950（比比即即期期低低1478点点、贴贴水水2.16）；）；第11页/共22页案例二：人民币质押案例二：人民币质押+外币贸易融资外币贸易融资+NDF售汇售汇+到期日即期售汇到期日即期售汇（一）直接

11、购汇付汇（一）直接购汇付汇按按照照即即期期汇汇率率6.8428购购汇汇，实实际际支支付付人人民民币币684.28万万元元人人民币。民币。第12页/共22页案例二：人民币质押案例二：人民币质押+外币贸易融资外币贸易融资+NDF售汇售汇+到期日即期售汇到期日即期售汇（二）叙做传统汇利达（二）叙做传统汇利达1、1年后美元贷款到期本息合计年后美元贷款到期本息合计101.26万美元。万美元。100*（1+1.26）101.26万美元万美元2、1年年后后购购汇汇偿偿还还美美元元贷贷款款所所需需人人民民币币692.44万万元元人人民民币币，按照远期售汇价计算。按照远期售汇价计算。101.26*6.83826

12、92.44万元人民币万元人民币3、质押人民币保证金金额、质押人民币保证金金额677.20万元人民币。万元人民币。692.44/（1+2.25%）=677.20万元人民币万元人民币即即实实际际只只需需支支付付677.20万万元元人人民民币币，比比直直接接购购汇汇节节省省7.08万元人民币万元人民币。第13页/共22页案例二：人民币质押案例二：人民币质押+外币贸易融资外币贸易融资+NDF售汇售汇+到期日即期售汇到期日即期售汇（三）叙做新型付汇产品（三）叙做新型付汇产品1、1年后美元贷款到期本息合计年后美元贷款到期本息合计101.26万美元。万美元。100*（1+1.26）101.26万美元万美元2

13、、1年年后后购购汇汇偿偿还还美美元元贷贷款款所所需需人人民民币币677.94万万元元人人民民币币，以以NDF到期日即期美元售汇锁定一年后购汇成本为到期日即期美元售汇锁定一年后购汇成本为6.6950。101.26*6.6950677.94万人民币万人民币3、质质押押人人民民币币保保证证金金金金额额为为677.65万万元元，以以美美元元贷贷款款到到期期本本息乘以办理业务当天即期售汇价格折现计算。息乘以办理业务当天即期售汇价格折现计算。101.26*6.8428/（1+2.25%）=677.65万元人民币万元人民币4、1年后人民币保证金账户余额为年后人民币保证金账户余额为692.90万元人民币。万元

14、人民币。677.65*（1+2.25）692.90万元人民币万元人民币5、购汇还贷后返还收益、购汇还贷后返还收益14.96万元人民币。万元人民币。692.90-677.9414.96万元人民币万元人民币第14页/共22页案例二：人民币质押案例二：人民币质押+外币贸易融资外币贸易融资+NDF售汇售汇+到期日即期售汇到期日即期售汇通通过过叙叙做做新新型型付付汇汇产产品品，比比传传统统汇汇利利达达多多存存0.45万万元元人人民民币币保保证证金金，但但到到期期后后返返还还收收益益达达到到14.96万万元元，实实际际支支付付662.69万万元元人人民民币币，比比传传统统汇汇利利达达节节省省支支出出14.

15、51万万元元人人民民币币，比比直直接接购购汇汇节节省省21.59万万元元人人民民币币。（实实际际交交割割时时由由于即期汇价的波动略有浮动）于即期汇价的波动略有浮动）第15页/共22页案例二：人民币质押案例二：人民币质押+外币贸易融资外币贸易融资+NDF售汇售汇+到期日即期售汇到期日即期售汇（四）收益体现情况（四）收益体现情况节节省省付付汇汇成成本本因因到到期期日日即即期期汇汇率率的的变变化化，在在境境内内、境境外外分分别别体体现现，分分三三种种情情况况进进行行测测算算：1年年后后人人民民币币兑兑美美元元小小幅幅贬贬值值、小幅升值、大幅升值。小幅升值、大幅升值。1、人人民民币币兑兑美美元元小小幅

16、幅贬贬值值，1年年后后美美元元/人人民民币币中中间间价价为为6.90，大于远期售汇价格、大于海外，大于远期售汇价格、大于海外NDF价格。价格。海外海外NDF收益收益100*（6.9-6.6950）/6.92.9710万美元万美元到期时即期售汇价到期时即期售汇价6.9+0.0156.915企企业业购购汇汇成成本本美美元元贷贷款款本本息息和和*到到期期时时即即期期售售汇汇价价101.26*6.915700.21万元人民币万元人民币国国内内公公司司损损益益人人民民币币质质押押保保证证金金到到期期本本息息和和-购购汇汇成成本本677.65*（1+2.25）-700.21692.90-700.21=7.

17、31万万元元人人民民币（表现为补充人民币资金即期购汇）。币（表现为补充人民币资金即期购汇）。第16页/共22页案例二：人民币质押案例二：人民币质押+外币贸易融资外币贸易融资+NDF售汇售汇+到期日即期售汇到期日即期售汇总总结结：叙叙做做新新型型付付汇汇产产品品，在在人人民民币币小小幅幅贬贬值值情情况况下下，每每100万万美美元元付付汇汇时时少少支支付付6.63万万元元人人民民币币，到到期期后后境境内内多多付付7.31万万元元人人民民币币用用于于即即期期购购汇汇、境境外外获获得得2.9710万万美美元元收收益益，合合计计比即期售汇方式付汇节省比即期售汇方式付汇节省19.82万元人民币。万元人民币

18、。第17页/共22页案例二：人民币质押案例二：人民币质押+外币贸易融资外币贸易融资+NDF售汇售汇+到期日即期售汇到期日即期售汇2、人人民民币币兑兑美美元元小小幅幅升升值值，1年年后后美美元元/人人民民币币中中间间价价为为6.78，小于远期售汇价格、大于海外，小于远期售汇价格、大于海外NDF价格。价格。海外海外NDF收益收益100*（6.78-6.6950）/6.781.2537万美元万美元到期时即期售汇价到期时即期售汇价6.78+0.0156.795企企业业购购汇汇成成本本美美元元贷贷款款本本息息和和*到到期期时时即即期期售售汇汇价价101.26*6.795688.06万元人民币万元人民币国

19、国内内公公司司损损益益人人民民币币质质押押保保证证金金到到期期本本息息和和-购购汇汇成成本本677.65*（1+2.25）-688.06692.90-688.06=4.84万元人民币万元人民币总总结结：叙叙做做新新型型付付汇汇产产品品，在在人人民民币币小小幅幅升升值值情情况况下下，每每100万万美美元元付付汇汇少少支支付付6.63万万元元人人民民币币，到到期期后后境境内内获获得得4.84万万元元人人民民币币、境境外外获获得得1.2537万万美美元元收收益益，合合计计比比即即期期售售汇汇方方式式付汇节省付汇节省19.97万元人民币。万元人民币。第18页/共22页案例二：人民币质押案例二：人民币质

20、押+外币贸易融资外币贸易融资+NDF售汇售汇+到期日即期售汇到期日即期售汇3、人人民民币币兑兑美美元元大大幅幅升升值值，1年年后后美美元元/人人民民币币中中间间价价为为6.60，小于远期售汇价格、小于海外，小于远期售汇价格、小于海外NDF价格。价格。海外海外NDF亏损亏损100*（6.6-6.6950）/6.6-1.4394万美元万美元到期时即期售汇价到期时即期售汇价6.6+0.0156.615企企业业购购汇汇成成本本美美元元贷贷款款本本息息和和*到到期期时时即即期期售售汇汇价价101.26*6.615669.83万元人民币万元人民币国国内内公公司司损损益益人人民民币币质质押押保保证证金金到到

21、期期本本息息和和-购购汇汇成成本本677.65*（1+2.25）-669.83692.90-669.83=23.07万万元元人人民民币币总总结结：叙叙做做新新型型付付汇汇产产品品，在在人人民民币币大大幅幅升升值值情情况况下下，每每100万万美美元元付付汇汇少少支支付付6.63万万元元人人民民币币，到到期期后后境境内内获获得得23.07万万元元人人民民币币、境境外外亏亏损损1.4394万万元元美美元元收收益益，合合计计比比即即期期售售汇汇方式付汇节省方式付汇节省20.20万元人民币。万元人民币。第19页/共22页案例二：人民币质押案例二：人民币质押+外币贸易融资外币贸易融资+NDF售汇售汇+到期日即期售汇到期日即期售汇第20页/共22页谢 谢！第21页/共22页感谢您的观看！第22页/共22页