货币银行学第九章.ppt

《货币银行学第九章.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《货币银行学第九章.ppt（80页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、第九章 货币供给本章教学目的与要求p熟悉有关货币定义的理论；熟悉有关货币定义的理论；p理解存款货币的多倍扩张与多倍收缩；理解存款货币的多倍扩张与多倍收缩；p掌握基础货币与货币乘数的含义，并能说掌握基础货币与货币乘数的含义，并能说明它们对货币供给的影响；明它们对货币供给的影响；p掌握乔顿模型；掌握乔顿模型；p了解弗里德曼了解弗里德曼施瓦茨模型与卡甘模型。施瓦茨模型与卡甘模型。本章教学内容p第一节第一节 货币的计量货币的计量p第二节第二节 存款创造存款创造p第三节第三节 货币供给的模型分析货币供给的模型分析p第四节第四节 西方货币供给理论西方货币供给理论p第五节第五节 货币控制货币控制第一节 货币

2、的计量有关货币外延的争议p窄口径的货币供给量（窄口径的货币供给量（M1）n由流通于银行体系之外的、为社会公众所持有由流通于银行体系之外的、为社会公众所持有的现金及商业银行的活期存款所构成。的现金及商业银行的活期存款所构成。nM1=C+Dn强调货币的交易媒介职能强调货币的交易媒介职能有关货币外延的争议p宽口径的货币供给量（宽口径的货币供给量（M2）n强调货币的贮藏职能，称货币为购买力的暂栖强调货币的贮藏职能，称货币为购买力的暂栖所。（弗里德曼、施瓦茨和卡甘等提出）所。（弗里德曼、施瓦茨和卡甘等提出）nM2=M1+T有关货币外延的争议p流动性口径的货币供给量（流动性口径的货币供给量（M3）n强调货

3、币具有的流动性特性，货币应包括一些强调货币具有的流动性特性，货币应包括一些同样具有高度流动性的其他金融资产。同样具有高度流动性的其他金融资产。n格利、肖、托宾格利、肖、托宾 M3=M2+Dnn拉德克利夫报告拉德克利夫报告 L=M3+A货币当局的做法p各国政府采用一种折中的做法：同时公布各国政府采用一种折中的做法：同时公布几种口径各不相同的货币。这就是著名的几种口径各不相同的货币。这就是著名的“货币的定义体系货币的定义体系”。p不同口径的货币的划分标准是流动性不同口径的货币的划分标准是流动性美国联邦储备委员会的货币供给口径pMl财政部、联邦储备银行和各存款机构财政部、联邦储备银行和各存款机构金库

4、之外的通货金库之外的通货+非银行发行的旅行支票非银行发行的旅行支票+各商业银行吸收的各种活期存款各商业银行吸收的各种活期存款(包括各存包括各存款机构、美国政府、外国政府和官方机构款机构、美国政府、外国政府和官方机构的活期存款的活期存款)+存在各存款机构和信用股金存在各存款机构和信用股金提款账户内的提款账户内的N0W账户、账户、ATS账户上的可账户上的可开支票存款以及储备机构的活期存款。开支票存款以及储备机构的活期存款。美国联邦储备委员会的货币供给口径pM2=M1+所有商业银行发行的隔夜回购协所有商业银行发行的隔夜回购协议存款议存款(及合同规定的更长时间的存款及合同规定的更长时间的存款)和和美国

5、银行海外分支机构对美国居民开办的美国银行海外分支机构对美国居民开办的隔夜欧洲美元存款隔夜欧洲美元存款+储蓄存款储蓄存款+小额储户的小额储户的定期存款定期存款(指指10万美元以下万美元以下)+货币市场存货币市场存款账户存款款账户存款+货币市场互助基金中纳税和免货币市场互助基金中纳税和免税账户上的存款税账户上的存款美国联邦储备委员会的货币供给口径pM3=M2+大额存户的定期存款大额存户的定期存款(10万美元以万美元以上上)+商业银行的储蓄机构发行的定期回购商业银行的储蓄机构发行的定期回购协议负债协议负债+由美国居民持有的美国银行海外由美国居民持有的美国银行海外机构的欧洲美元定期存款机构的欧洲美元定

6、期存款+在英国、加拿大在英国、加拿大的所有海外机构的存款以及货币互助基金的所有海外机构的存款以及货币互助基金中存款机构的纳税和免税账户中存款机构的纳税和免税账户美国联邦储备委员会的货币供给口径pLM3+非银行的社会公众持有的美国储蓄非银行的社会公众持有的美国储蓄债券、短期国库券商业票据和银行承兑债券、短期国库券商业票据和银行承兑票据票据+货币市场互助基金中上述资产的净额货币市场互助基金中上述资产的净额pDebt=国内非金融机构持有的美国联邦政府、国内非金融机构持有的美国联邦政府、州和地方政府债务州和地方政府债务+私人机构在信贷市场上私人机构在信贷市场上筹措的债务筹措的债务(私人债务包括法人债券

7、、抵押私人债务包括法人债券、抵押债券、消费信用债券、消费信用(包括银行贷款包括银行贷款)、其它银、其它银行贷款、商业票据、银行承兑票据和其它行贷款、商业票据、银行承兑票据和其它债务工具债务工具)中国人民银行的货币供给口径pM0=流通中的现金流通中的现金pM1=M0活期存款活期存款pM2=M1定期存款储蓄存款定期存款储蓄存款p准货币准货币=M2M1第二节 存款创造基本概念p货币供给量货币供给量n指银行体系以外的企业、个人及外国所握有的指银行体系以外的企业、个人及外国所握有的通货及其他随时可自由支用的存款货币二者的通货及其他随时可自由支用的存款货币二者的总和。总和。nM=C+D(+T)，M=mBp

8、货币供给货币供给n指经济主体创造货币供给量并把它投入流通的指经济主体创造货币供给量并把它投入流通的过程，即中央银行和商业银行向流通中投入、过程，即中央银行和商业银行向流通中投入、扩张或收缩货币量的行为和过程。扩张或收缩货币量的行为和过程。基本概念p存款准备金是指商业银行以库存现金或在存款准备金是指商业银行以库存现金或在中央银行存款的形式持有的流动资产。中央银行存款的形式持有的流动资产。p法定存款准备金比率是法定存款准备金占法定存款准备金比率是法定存款准备金占所吸收活期存款总量的比例。所吸收活期存款总量的比例。p法定存款准备金比率由中央银行规定，是法定存款准备金比率由中央银行规定，是调控货币供给

9、量的重要手段之一。调控货币供给量的重要手段之一。p超额准备金比率由商业银行自主决定。超额准备金比率由商业银行自主决定。基本概念p原始存款原始存款n又称本原存款，是银行的客户以现金形式存入又称本原存款，是银行的客户以现金形式存入银行的直接存款，也是商业银行创造信用、供银行的直接存款，也是商业银行创造信用、供给存款货币的本原或基础。给存款货币的本原或基础。p派生存款派生存款n又称转来存款，是由商业银行的贷款、贴现和又称转来存款，是由商业银行的贷款、贴现和投资等行为而引起的存款。投资等行为而引起的存款。基本概念p存款货币的多倍扩张或多倍紧缩，实际上存款货币的多倍扩张或多倍紧缩，实际上就是指派生存款的

10、多倍创造或多倍消失。就是指派生存款的多倍创造或多倍消失。p派生存款的发生意味着货币总量的增加。派生存款的发生意味着货币总量的增加。p原始存款的发生只改变货币的存在形式，原始存款的发生只改变货币的存在形式，而不改变货币的总量。而不改变货币的总量。存款货币创造条件及假设前提p部分准备金制度部分准备金制度r rd d=10%=10%p非现金结算制度非现金结算制度p银行体系由一家中央银行和至少两家商业银行体系由一家中央银行和至少两家商业银行构成银行构成p商业银行无超额准备金商业银行无超额准备金 p无现金漏损无现金漏损p商业银行只有活期存款，没有定期存款商业银行只有活期存款，没有定期存款存款创造的基本过

11、程派派生生存存款款原原始始存存款款商业银行甲商业银行甲资产资产负债负债存存款款准准备备金金 10贷贷款款 90现现金金存存款款 100商业银行乙商业银行乙资产资产负债负债存存款款准准备备金金 9贷贷款款 81支支票票存存款款 90商业银行丙商业银行丙资产资产负债负债存存款款准准备备金金 8.1贷贷款款 72.9支支票票存存款款 81银银行名称行名称原始存款原始存款派生存款派生存款法定准法定准备备金金贷贷款款甲甲乙乙丙丙丁丁：银银行系行系统统合合计计1001000 00 00 0：1001000 09090818172.972.9：90090010109 98.18.17.297.29：1001

12、009090818172.972.965.6165.61：900900p存款总额：存款总额：D：存款总额：存款总额D1：原始存款：原始存款rd：法定存款准备金率：法定存款准备金率k：存款乘数：存款乘数思考题p如果中央银行规定的法定存款准备金比率如果中央银行规定的法定存款准备金比率为为10%，有人将，有人将1000元现金存入一家商业元现金存入一家商业银行，在没有任何银行，在没有任何“漏损漏损”的假设下，试的假设下，试说明存款货币的多倍扩张。说明存款货币的多倍扩张。（包括过程与（包括过程与结果）结果）Your Turn pSuppose you deposit$1,000 cash into yo

13、ur checking account.Assume the reserve requirement is 12 percent.nWhat is the effect on your banks reserves?nWhat is the effect on your banks required reserves?nWhat is the effect on your banks excess reserves?nBy how much is your bank now able to expand its loans?Your Turn pWhile climbing in the Yu

14、Kon(青空，加青空，加拿大一地区）拿大一地区）,you find$1000 worth of old paper currency,which you promptly deposit in your check account.If the reserve requirement is 10 percent,how much money creation will you ultimately be responsible for?Your Turn pSuppose there are$1000 million worth of checkable deposit in the bank

15、ing system.The reserve requirement is 10 percent.nWhat will ultimately happen to the money supply if the Fed cuts the requirement to 5 percent?nWhat will ultimately happen to the money supply if the Fed increases the requirement to 15 percent?存款货币多倍扩张：更为现实的考察p存款机构为避免客户提款而出现的准备金存款机构为避免客户提款而出现的准备金不足，经

16、常需要持有一定比例的超额准备不足，经常需要持有一定比例的超额准备金金p随着支票存款规模的扩大，肯定有一部分随着支票存款规模的扩大，肯定有一部分新增的支票存款会被以现金的形式提取出新增的支票存款会被以现金的形式提取出来来p新增支票存款经常会向非交易性存款的转新增支票存款经常会向非交易性存款的转化化Your TurnpSuppose the reserve requirement is 10 percent.the Fed buys$1000 million worth of securities from a New York dealer.nWhat will be ultimate effe

17、ct on the money supply?nIf banks choose to maintain 5 percent of their deposits as the reserve over and above the Feds reserve requirements,what will be the ultimate effect?支票存款每增加支票存款每增加1元，元，公众会提取公众会提取10分分支票存款每增加支票存款每增加1元，其中的元，其中的30分会向非交易存款转化，分会向非交易存款转化，10分会被提取分会被提取存款货币的多倍速收缩派派生生存存款款原原始始存存款款商业银行甲商业

18、银行甲资产资产负债负债存存款款准准备备金金 10贷贷款款 90现现金金存存款款 100商业银行乙商业银行乙资产资产负债负债存存款款准准备备金金 9贷贷款款81支支票票存存款款 90商业银行丙商业银行丙资产资产负债负债存存款款准准备备金金 8.1贷贷款款 72.9支支票票存存款款 81思考题资产资产负债负债准准 备备 金金 7,500万万贷贷 款款 52,500万万存存 款款 50,000万万银银行行资资本本 10,000万万一家银行的资产负债表如下：一家银行的资产负债表如下：如果有如果有5,000万美元的存款流出，存款的法定准备金率为万美元的存款流出，存款的法定准备金率为10%，这家银行必须采

19、取什么行动来防止倒闭？，这家银行必须采取什么行动来防止倒闭？第三节 货币供给的模型分析基础货币与货币乘数p基础货币基础货币n从来源来看，它是指货币当局的负债，即由货从来源来看，它是指货币当局的负债，即由货币当局投放并为货币当局所能直接控制的那部币当局投放并为货币当局所能直接控制的那部分货币。分货币。n从运用来看，从运用来看，B=C+Rp货币乘数货币乘数n用以说明货币供给总量与基础货币之倍数关系用以说明货币供给总量与基础货币之倍数关系的一种系数。的一种系数。简单的货币供给模型：仅含有活期存款pT=tD=0T=tD=0；C=cD=0C=cD=0；E=eD=0E=eD=0p简单货币供给模型的政策含义

20、十分明确，简单货币供给模型的政策含义十分明确，即中央银行能够对货币供给实行完全控制。即中央银行能够对货币供给实行完全控制。含有C与D的狭义货币供给模型含有C、D与T的狭义货币供给模型含有C、D、T与E的狭义货币供给模型广义货币供给模型弗里德曼施瓦茨货币供给模型影响货币供给的经济主体有三个：货币当局；商业银影响货币供给的经济主体有三个：货币当局；商业银行；社会公众。行；社会公众。卡甘货币供给模型p1965年年18751960年美国货币存量变化年美国货币存量变化的决定及其影响，美国著名经济学家菲的决定及其影响，美国著名经济学家菲利普利普卡甘（卡甘（Phillip Cagan）提出了自己）提出了自己

21、的货币供给模型，强调了通货比率与准备的货币供给模型，强调了通货比率与准备金比率的影响。金比率的影响。卡甘货币供给模型乔顿货币供给模型Your TurnpSuppose the percentage reserve requirement set by the federal reserve is 15 percent.Now suppose the Fed purchase$1,000 million worth of U.S.Treasury securities through government securities dealers in new York.Calculate the

22、impact of the Feds action onnReservesnRequired reservesnExcess reservesnThe initial change in the money supplynThe eventual change in the money supply,after all banks have rid themselves of all their excess reserves.计算题p设现金为设现金为C，活期存款为，活期存款为D，活期存款法定，活期存款法定准备金为准备金为R，现金占活期存款的比率，现金占活期存款的比率c为为20%，活期存款法定

23、准备率，活期存款法定准备率r为为10%，问：，问：根据已知的条件推导并计算相应的货币根据已知的条件推导并计算相应的货币乘数；乘数；若增加基础货币若增加基础货币100亿元，货币供亿元，货币供给量增加多少亿元？给量增加多少亿元？m1=M1/B=(C+D)/(C+R)=(c+1)/(c+r)=(20%+1)/(20%+10%)=4M1=m1B=4100=400计算题p假设某国总的现金持有量为假设某国总的现金持有量为500 亿元，法定亿元，法定存款准备金比率为存款准备金比率为10%，社会平均的现金，社会平均的现金占存款的比率为占存款的比率为20%，问：该国的基础货，问：该国的基础货币、货币供给量和货币

24、乘数分别是多少？币、货币供给量和货币乘数分别是多少？500D=20%D=2500亿亿 R2500=10%R=250亿亿B=C+R=500+250=750亿亿 M1=C+D=500+2500=3000亿亿m1=M1/B=3000 750=4 or (1+20%)/(10%+20%)=4计算题p假设银行体系准备金为假设银行体系准备金为1500亿元，公众持亿元，公众持有现金为有现金为500亿元。中央银行法定活期存款亿元。中央银行法定活期存款准备金比率为准备金比率为10%，法定定期存款准备金，法定定期存款准备金比率为比率为5%，流通中通货比率为，流通中通货比率为20%，定期，定期存款比率为存款比率为4

25、0%，商业银行的超额准备金，商业银行的超额准备金比率为比率为18%。问：。问：n货币乘数是多少？货币乘数是多少？n狭义货币供应量狭义货币供应量M1是多少？是多少？计算题p某国商业银行体系共持有准备金某国商业银行体系共持有准备金200亿元，亿元，公众持有的通货数量为公众持有的通货数量为200亿元，中央银行亿元，中央银行对活期存款和定期存款规定的法定准备率对活期存款和定期存款规定的法定准备率分别为分别为15%和和10%，据测算，流通中的现，据测算，流通中的现金漏损率为金漏损率为25%，商业银行的超额准备率，商业银行的超额准备率为为5%，而定期存款与活期存款之间的比率，而定期存款与活期存款之间的比率

26、为为50%，试求：，试求：nm1和和m2nM1和和M2第五节 货币控制p货币供给模型表明，一个社会一定时期的货币供给模型表明，一个社会一定时期的货币总供给量主要决定于两个因素：基础货币总供给量主要决定于两个因素：基础货币和货币乘数。因此，所谓货币的控制，货币和货币乘数。因此，所谓货币的控制，也就是基础货币的控制和货币乘数的控制。也就是基础货币的控制和货币乘数的控制。基础货币的控制p基础货币包括流通中的现金和银行准备金基础货币包括流通中的现金和银行准备金两部分，因此，基础货币实际上是中央银两部分，因此，基础货币实际上是中央银行的负债。行的负债。p基础货币的投放渠道基础货币的投放渠道n直接发行通货

27、；直接发行通货；n变动黄金、外汇储备；变动黄金、外汇储备；n实行货币政策（再贴现、公开市场业务）。实行货币政策（再贴现、公开市场业务）。基础货币的决定因素Your TurnpSuppose that,in the given week,discount loans fell by$300 million,treasury deposits at the Fed increased by$500 million.nAssuming all the other factors influencing the monetary base remained unchanged,calculate th

28、e change in the monetary base.nIf the Fed desires to keep the base constant,what will it have to do with its securities portfolio?基础货币对货币供给的影响p在货币乘数一定时，若基础货币增加，货在货币乘数一定时，若基础货币增加，货币供给量将成倍地扩张；而若基础货币减币供给量将成倍地扩张；而若基础货币减少，则货币供给量将成倍地缩减。少，则货币供给量将成倍地缩减。p由于基础货币能为货币当局所直接控制，由于基础货币能为货币当局所直接控制，因此，在货币乘数不变的条件下，货币当

29、因此，在货币乘数不变的条件下，货币当局即可通过控制基础货币来控制整个货币局即可通过控制基础货币来控制整个货币供给量供给量基础货币对货币供给的影响p通货通货C虽然是创造存款货币不可或缺的因素，虽然是创造存款货币不可或缺的因素，但它本身的量，中央银行发行多少，它就但它本身的量，中央银行发行多少，它就是多少，不可能有倍数的增加。是多少，不可能有倍数的增加。p引起倍数增加的只能是准备金引起倍数增加的只能是准备金R。M MC C C CB BC C C CD D D DR R R R思考题p如果联邦储备体系向某国民银行卖出如果联邦储备体系向某国民银行卖出100万万美元的债券，同时又减少美元的债券，同时又

30、减少100万美元的再贴万美元的再贴现贷款，请你预测一下货币供应量将有什现贷款，请你预测一下货币供应量将有什么变化？么变化？答案：基础货币量将减少答案：基础货币量将减少200万美元，在货币万美元，在货币乘数的作用下，将引起货币供给量多倍的收缩。乘数的作用下，将引起货币供给量多倍的收缩。假设某国中央银行资产负债简表如下：资资 产产（亿亿元）元）负负 债债（亿亿元）元）黄黄金金、外外汇汇储储备备 15000贴贴 现现 贷贷款款 15000财财政政 借借 款款 5000证证券券 5000其其 他他资资 产产 10000流流 通通 中中现现金金 15000准准备备金金 存存 款款 20000财财政政性性

31、存存款款 5000其其 他他负负 债债 4000资资本本 金金 6000总资产总资产 50000总负债总负债 50000问：（问：（1）该国基础货币为多少亿元？（）该国基础货币为多少亿元？（2）中央银行）中央银行的资产业务对基础货币有何影响？（的资产业务对基础货币有何影响？（3）基础货币对货）基础货币对货币供给有什么影响？币供给有什么影响？货币乘数的决定因素p活期存款的法定准备金比率活期存款的法定准备金比率p定期存款的法定准备金比率定期存款的法定准备金比率p超额准备金比率超额准备金比率p通货比率通货比率p定期存款比率定期存款比率法定存款准备金率定期存款比率(t=T/D)的决定因素p定期存款利率

32、定期存款利率p其他金融资产的收益率其他金融资产的收益率p收入或财富的变动，往往引起各种资产持收入或财富的变动，往往引起各种资产持有额的同时上升。但是，定期存款的增加有额的同时上升。但是，定期存款的增加幅度一般要大于活期存款的增加幅度，所幅度一般要大于活期存款的增加幅度，所以，收入或财富的变动一般引起以，收入或财富的变动一般引起 t 的同方向的同方向变动。变动。定期存款比率t与货币乘数pt与与m1呈负相关呈负相关p t与与m2呈正相关呈正相关通货比率c的决定因素p社会公众的流动性偏好程度社会公众的流动性偏好程度p其他金融资产的预期收益率（在其他金融资产的预期收益率（在D不变的条不变的条件下）件下

33、）p银行体系活期存款的增减（在银行体系活期存款的增减（在C不变的条件不变的条件下）下）通货比率c的决定因素p收入或财富的变动收入或财富的变动n人们的流动偏好增强时，人们的流动偏好增强时，c将上升。将上升。n人们对高档消费品或生息资产的需求增加时，人们对高档消费品或生息资产的需求增加时，c便会下降。便会下降。p社会信用发达程度社会信用发达程度p金融危机金融危机p非法经济活动非法经济活动c与m1通常呈负相关一般来说，一般来说，上式小于零，上式小于零，故通货比率故通货比率与与m1通常是通常是呈负相关的。呈负相关的。c与m2呈负相关超额准备金率的决定因素p出现流动性不足的概率出现流动性不足的概率p市场

34、利率市场利率p社会对资金的需求程度社会对资金的需求程度p借入资金的难易程度及资金成本的高低借入资金的难易程度及资金成本的高低超额准备金率的决定因素p社会公众的资产偏好：社会公众的资产偏好：n人们偏好于现金，纷纷将活期存款转化为现金，人们偏好于现金，纷纷将活期存款转化为现金，为提高商业银行的清偿力，则商业银行要保留为提高商业银行的清偿力，则商业银行要保留较多较多En人们偏好于定期存款，纷纷将活期存款转化为人们偏好于定期存款，纷纷将活期存款转化为定期存款，因定期存款比较稳定，所以商业银定期存款，因定期存款比较稳定，所以商业银行可以减少行可以减少E中国广义货币乘数影响货币供给量的图示思考题：中央银行

35、调整法定存款准备率，会影响商业思考题：中央银行调整法定存款准备率，会影响商业 银行的准备金吗？如果会，那么准备率政策还有效吗？银行的准备金吗？如果会，那么准备率政策还有效吗？货币供给的外生性和内生性p货币的外生性，指货币供给的变动完全由货币的外生性，指货币供给的变动完全由中央银行决定。中央银行决定。p货币的内生性，指货币供给的变动，主要货币的内生性，指货币供给的变动，主要取决于经济体系中的实际变量（如收入、取决于经济体系中的实际变量（如收入、投资、储蓄、消费等）以及社会公众和商投资、储蓄、消费等）以及社会公众和商业银行等微观经济主体的经济行为。业银行等微观经济主体的经济行为。货币供给的外生性和

36、内生性p争论的实质争论的实质n货币供给的可控性问题货币供给的可控性问题p争论的政策意义争论的政策意义n货币政策的有效性货币政策的有效性货币供给外生论p货币供给是可以被中央银行控制的外生变货币供给是可以被中央银行控制的外生变量量p代表人物：凯恩斯代表人物：凯恩斯(1936)；弗里德曼；弗里德曼(1963)；米什金米什金(1998)等等p依据：央行对基础货币的可控性很强；同依据：央行对基础货币的可控性很强；同时对决定货币乘数的因素具有强大的影响时对决定货币乘数的因素具有强大的影响力和控制力力和控制力p政策意义：货币政策很重要（有效）政策意义：货币政策很重要（有效）货币供给的内生性p货币供给由经济体

37、系内诸多因素决定并影响经济货币供给由经济体系内诸多因素决定并影响经济运行的内生变量。运行的内生变量。p代表人物：托宾；萨缪尔森、琼代表人物：托宾；萨缪尔森、琼罗宾逊夫人等罗宾逊夫人等p主要依据：货币供给模型受众多主体行为影响，主要依据：货币供给模型受众多主体行为影响，实际经济运行对货币供给有决定性作用；金融创实际经济运行对货币供给有决定性作用；金融创新对货币供给影响巨大；中央银行受制于多方因新对货币供给影响巨大；中央银行受制于多方因素，不能单独决定货币供给。素，不能单独决定货币供给。p政策意义：货币政策难以控制货币供给量，中间政策意义：货币政策难以控制货币供给量，中间指标应该选择利率。指标应该

38、选择利率。国内学者关于货币供给的外生性和内生性的观点p主张主张货币供给内生论的学者货币供给内生论的学者 n中央银行的独立性不强；中央银行的独立性不强；n现实经济运行中的内生性因素很强。现实经济运行中的内生性因素很强。p主张主张货币供给货币供给外外生论的学者生论的学者n从本源上说货币供给都是由中央银行的资产负从本源上说货币供给都是由中央银行的资产负债业务决定的，货币供给是完全可以控制的。债业务决定的，货币供给是完全可以控制的。n我国的中央银行有足够的权威和手段控制货币我国的中央银行有足够的权威和手段控制货币供应量。供应量。论述题p请根据货币供给理论的基本模型，分析货请根据货币供给理论的基本模型，分析货币供给的内生性与外生性。币供给的内生性与外生性。