玉米价格回调,海参再次下跌(周报)-120420.pdf

《玉米价格回调,海参再次下跌(周报)-120420.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《玉米价格回调,海参再次下跌(周报)-120420.pdf（10页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、 投资要点：投资要点：玉米价格出现小幅回调，大豆微幅上涨 油脂类产品普遍出现回调 海参和鲍鱼价格下跌明显 国际已经启动调控预案稳定生猪市场价格 报告摘要报告摘要：一周回顾。一周回顾。本周市场出现反弹，上证综合指数上涨 2%，农林牧渔行业指数（中信分类）上涨 1.78%。子板块方面果蔬饮料，海洋捕捞、农产品加工及流通分别上涨 7.18%，2.75%和 2.61%.数据跟踪。数据跟踪。玉米今年出现首次回调，本周下降 0.45%，油脂普遍出现回调，一级豆油下跌 1.56%，四级玉米油下跌 2.04%，棕榈油本周下跌 1.50%。猪粮比继续下降，养猪户补栏积极性受到影响，仔猪价格下降 2.03%，主要

2、水产品中，鲍鱼和海参下跌明显。行业要闻。行业要闻。农业部报道，副部长牛盾指出今后，要坚持党在渔区、渔村的基本政策不动摇，不断创新渔业生产经营制度，加快渔业科技进步，进一步提高渔业的产业化和组织化程度，加快推进有中国特色的渔业现代化。发改委报道，国家已经启动调控预案稳定生猪市场价格。并建议广大生猪养殖户根据市场价格变动情况，合理调整养殖结构，适当减少补栏，以避免大的亏损。公司信息。公司信息。登海种业（002041）发布公告，2011年净利润同比增长11.25%，基本每股收益为0.66元，同比增长11.25%。分配预案为10派1元。2012年，公司春玉米市场逐步开拓，在种质资源及行业整合方面仍具突

3、出优势，维持买入。隆平高科（000998）：2011年净利润同比增长79%，看好公司经营整合前景，上调评级至买入。雏鹰农牧（002477），拟投资3亿元进军10万头藏香猪养殖项目。投投资建议。资建议。继续推荐政策受益品种和增长确定的公司，本周投资组合为登海种业、隆平高科、雏鹰农牧及獐子岛。农林牧渔小组农林牧渔小组 分析分析师：师：胡建军（胡建军（S1180210010226)电话：010-88085982 Email： 联系人：联系人：崔秀红崔秀红 电话：010-88085788 Email： 市场表现市场表现 -40.00%-35.00%-30.00%-25.00%-20.00%-15.00

4、%-10.00%-5.00%0.00%农林牧渔(中信)上证综合指数?行业数据行业数据（中信行业分类）（中信行业分类）股票家?（家）85 总市值（亿元）4090 流通市值（亿元）2783 预测市盈率（整体法）41.53 Beta算术平均（近100周）1.16 相关研究相关研究 公司研究*雏鹰农牧：模式及规模护航 确定增长可期 2012.3 公司研究*好当家：参苗成本结转方式致海参养殖毛利提升 2012.3 公司研究*亚盛集团：多元化农业 战略性资源 2012.1 公司研究*西王食品：Q4 费用上升 小包装扛起大旗 2012.1 农林农林牧渔业牧渔业/行业周报行业周报 2012012 2 年年 0

5、404 月月 2020 日日 玉米价格回调 海参再次下跌 增持增持 维持维持 table_page 农林牧渔业农林牧渔业/行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 2 页 共 10 页 【数据跟踪】【数据跟踪】基础作物基础作物 玉米玉米价格价格本本周周微幅下降微幅下降 0.45%，虽然降幅很小，但确实近期玉米价格的首次回虽然降幅很小，但确实近期玉米价格的首次回调。调。小麦价格小麦价格微幅微幅上上涨涨 0.16%。粳稻粳稻价格价格上涨上涨 0.17，中晚稻中晚稻本周上涨本周上涨 0.72%。图图 1：全国全国玉米现货玉米现货平均平均价（元价（元/吨）吨）图图 2：全国小麦现货平均价

6、（元全国小麦现货平均价（元/吨）吨）0.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.002011/01/042011/02/042011/03/042011/04/042011/05/042011/06/042011/07/042011/08/042011/09/042011/10/042011/11/042011/12/042012/01/042012/02/042012/03/042012/04/04 1,950.002,000.002,050.002,100.002,150.002,200.002011/01/042011/02/04201

7、1/03/042011/04/042011/05/042011/06/042011/07/042011/08/042011/09/042011/10/042011/11/042011/12/042012/01/042012/02/042012/03/042012/04/04 资料来源：宏源证券 资料来源：宏源证券 图图 3：全国粳全国粳稻现货平均价（元稻现货平均价（元/吨）吨）图图 4：全国中晚稻全国中晚稻现货平均价（元现货平均价（元/吨）吨）2,700.002,750.002,800.002,850.002,900.002,950.003,000.002011/01/042011/02/04

8、2011/03/042011/04/042011/05/042011/06/042011/07/042011/08/042011/09/042011/10/042011/11/042011/12/042012/01/042012/02/042012/03/042012/04/04 0.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.002011/01/042011/02/042011/03/042011/04/042011/05/042011/06/042011/07/042011/08/042011/09/042011/10/042011/11/0

9、42011/12/042012/01/042012/02/042012/03/042012/04/04 资料来源：宏源证券 资料来源：宏源证券 油脂油脂 本周本周大豆大豆结束调整，微涨结束调整，微涨 0.08%，一级豆油一级豆油价格价格继续回落，周环比下继续回落，周环比下跌跌 1.56%。四级四级花生油花生油价格价格与上周持平与上周持平，河北辛集四级玉米油现货价格，河北辛集四级玉米油现货价格本周本周下跌下跌 2.04%。table_page 农林牧渔业农林牧渔业/行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 3 页 共 10 页 图图 5：全国大豆现货平均价：全国大豆现货平均价价价（

10、元（元/吨）吨）图图 6：全国一级豆全国一级豆油油现货价现货价（元（元/吨）吨）3,800.003,850.003,900.003,950.004,000.004,050.004,100.004,150.002011/012011/022011/032011/042011/052011/062011/072011/082011/092011/102011/112011/122012/012012/022012/032012/04 2,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.002011/01/042011/02/042011/03/04201

11、1/04/042011/05/042011/06/042011/07/042011/08/042011/09/042011/10/042011/11/042011/12/042012/01/042012/02/042012/03/042012/04/04 资料来源：宏源证券 资料来源：宏源证券 图图 7：全国：全国四级花生四级花生油现货平均价油现货平均价（元（元/吨）吨）图图 8：河北辛集四级玉米油现货：河北辛集四级玉米油现货价价（元（元/吨）吨）0.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.0016,000.0018

12、,000.0020,000.002011/01/042011/02/042011/03/042011/04/042011/05/042011/06/042011/07/042011/08/042011/09/042011/10/042011/11/042011/12/042012/01/042012/02/042012/03/042012/04/04 0.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.002009/08/242009/10/242009/12/242010/02/242010/04/242010/06/242010/08/2

13、42010/10/242010/12/242011/02/242011/04/242011/06/242011/08/242011/10/242011/12/242012/02/24 资料来源：宏源证券 资料来源：宏源证券 饲料：饲料：本周本周豆粕价豆粕价格格环比下跌环比下跌 1.23%。磷酸氢钙磷酸氢钙价格价格本周本周价格保持不变价格保持不变。蛋氨酸价格。蛋氨酸价格微跌微跌 0.23%，乳清粉加速乳清粉加速下下跌跌，周环比下，周环比下降降 3.65%。图图 9：全国豆粕现货平均价（元：全国豆粕现货平均价（元/吨）吨）图图 10：全国磷酸氢钙现货平均价：全国磷酸氢钙现货平均价（元（元/吨）吨）

14、0.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.004,000.002011/01/072011/02/072011/03/072011/04/072011/05/072011/06/072011/07/072011/08/072011/09/072011/10/072011/11/072011/12/072012/01/072012/02/072012/03/072012/04/07 0.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.002011/01/052011/

15、02/052011/03/052011/04/052011/05/052011/06/052011/07/052011/08/052011/09/052011/10/052011/11/052011/12/052012/01/052012/02/052012/03/052012/04/05 资料来源：宏源证券 资料来源：宏源证券 table_page 农林牧渔业农林牧渔业/行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 4 页 共 10 页 图图 11：全国蛋氨酸：全国蛋氨酸现货平均价（元现货平均价（元/吨）吨）图图 12：全国乳清粉：全国乳清粉现货平均价现货平均价（元（元/吨）吨）0

16、.0010,000.0020,000.0030,000.0040,000.0050,000.0060,000.0070,000.002009/01/042010/01/042011/01/042012/01/04 0.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.0016,000.002009/01/042010/01/042011/01/042012/01/04 资料来源：宏源证券 资料来源：宏源证券 其他其他经济经济作物作物：柳州柳州白糖价格白糖价格本周本周环比下降环比下降 0.60%。328 棉花棉花价格指数价格指数

17、继续回落，跌幅继续回落，跌幅 0.32%。中橡市场中橡市场 SCRWF 成交平均价成交平均价本下跌本下跌 1.67%。棕榈油价格棕榈油价格本周环本周环比下比下跌跌1.50%。图图 13：柳州白糖现货：柳州白糖现货价（元价（元/吨）吨）图图 14：中国棉花价格指数（：中国棉花价格指数（328 级级/日）日）0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.009,000.00 0.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.0030,000.0035,000.00 资料来

18、源：宏源证券 资料来源：宏源证券 图图 15：中国橡胶市场成交平均价：中国橡胶市场成交平均价（元（元/吨）吨）图图 16：全国棕榈油：全国棕榈油现货平均价现货平均价（元（元/吨）吨）0.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.0030,000.0035,000.0040,000.0045,000.00 0.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.002008/02/292009/02/282010/02/282011/02/282012/02/29 资料来源：宏源证券

19、资料来源：宏源证券 table_page 农林牧渔业农林牧渔业/行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 5 页 共 10 页 畜禽类畜禽类 北京新发地批发市场北京新发地批发市场：猪肉价格猪肉价格小幅反弹小幅反弹 北京新发地批发市场猪肉大宗价格本周价格低位反弹，上涨 0.89%，牛肉大宗价格保持不变。鸡蛋大宗价格周环比下降 2.72%；白条鸡大宗价格本周下跌 3.33%。图图 17：北京新发地批发市：北京新发地批发市场猪肉大宗价（元场猪肉大宗价（元/公斤）公斤）图图 18：北京新发地批发市场牛肉大宗价：北京新发地批发市场牛肉大宗价（元（元/公斤）公斤）0.005.0010.001

20、5.0020.0025.0030.00 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.00 资料来源：宏源证券 资料来源：宏源证券 图图 19：北京新发地批发市场鸡蛋：北京新发地批发市场鸡蛋大宗价（元大宗价（元/公斤）公斤）图图 20：北京新发地批发市场白条鸡：北京新发地批发市场白条鸡大宗价大宗价（元元/公公斤）斤）0.002.004.006.008.0010.0012.00 0.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.00 资料来源：宏源证券 资料来源：宏源证券 猪肉：猪肉：猪粮比继续下降，四川猪粮比本周回落到猪粮比继续下降

21、，四川猪粮比本周回落到 5.74。四川肉猪出栏价环比四川肉猪出栏价环比下跌下跌 1.48%，仔猪价格仔猪价格周环比下跌周环比下跌 2.03%。table_page 农林牧渔业农林牧渔业/行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 6 页 共 10 页 图图 21：全国：全国 22 城市猪粮比城市猪粮比 图图 22：四川省猪粮比：四川省猪粮比 0246810122006/9/152007/9/152008/9/152009/9/152010/9/152011/9/15 0.001.002.003.004.005.006.007.008.009.002009/03/062009/04/

22、062009/05/062009/06/062009/07/062009/08/062009/09/062009/10/062009/11/062009/12/062010/01/062010/02/062010/03/062010/04/062010/05/062010/06/062010/07/062010/08/062010/09/062010/10/062010/11/062010/12/062011/01/062011/02/062011/03/062011/04/062011/05/062011/06/062011/07/062011/08/062011/09/062011/10/

23、062011/11/062011/12/062012/01/062012/02/062012/03/062012/04/06 资料来源：宏源证券 资料来源：宏源证券 图图 23：四川肉猪出栏价（元：四川肉猪出栏价（元/千克千克）图图 24：四川仔猪平均价（元：四川仔猪平均价（元/千克千克）0.005.0010.0015.0020.0025.002008/05/302009/05/302010/05/302011/05/30 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.002008/05/302009/05/302010/05/302011/05/30 资料来源：宏源

24、证券 资料来源：宏源证券 水产水产 本周主要本周主要对虾和扇贝价格仍保持不变对虾和扇贝价格仍保持不变，但但鲍鱼鲍鱼和和海参海参价格价格与上周相比，皆与上周相比，皆有所有所下降下降。鲍鱼下跌鲍鱼下跌 6.25%，海参下跌，海参下跌 3.41%图图 25：山东威海对虾价格（元：山东威海对虾价格（元/公斤）公斤）图图 26：山东威海鲍鱼价格（元：山东威海鲍鱼价格（元/公斤）公斤）0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.00180.00 0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00 资料来源：宏源证券 资料来源：宏源

25、证券 table_page 农林牧渔业农林牧渔业/行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 7 页 共 10 页 图图 27：山东威海海参价格（元：山东威海海参价格（元/公斤）公斤）图图 28：山东威海扇贝：山东威海扇贝价格（元价格（元/公斤）公斤）0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00 0.002.004.006.008.0010.0012.00 资料来源：宏源证券 资料来源：宏源证券 【行业要闻【行业要闻】农业部农业部：加快推进和建设有中国特色的渔业现代化加快推进和建设有中国特色的渔业现代化 4 月 17 日上午，副部长牛盾在第六期农牧

26、渔业大县局长轮训班上指出，党中央、国务院高度重视农业、渔业问题，不断建立和完善法律、政策体系，保护和调动了广大渔民的生产积极性。当前，渔业发展的自然资源条件趋紧，极端天气、自然灾害频发，渔民科技文化素质和教育水平有待提高，渔业科技进步和创新能力还需加强，我国渔业发展仍然面临诸多挑战。今后，要坚持党在渔区、渔村的基本政策不动摇，不断创新渔业生产经营制度，加快渔业科技进步，进一步提高渔业的产业化和组织化程度，加快推进有中国特色的渔业现代化。农业部农业部：北方春玉米抗旱播种夺高产技术指导意见北方春玉米抗旱播种夺高产技术指导意见 去冬今春，我国北方春玉米区降水持续偏少，干封冻面积大，江河来水和水库蓄水

27、不足，土壤底墒较差。虽然今年 2 月下旬至 3 月出现几次雨雪天气过程，但因土壤尚未解冻，雨雪增墒作用有限。气象部门预计，4 月北方春玉米区降水仍然偏少。针对北方春玉米生产存在的问题，农业部专家指导组提出，紧紧围绕“抗旱保春播、一播拿全苗”，以推广抗旱播种技术为重点，精细整地、科学施肥、适时播种、合理密植，全面提高播种质量，努力夯实玉米生产基础。具体建议为 1、选择适宜品种，防止越区种植。2、搞好整地施肥，打好播种基础。3、适期适墒播种，提高播种质量。4、推广抗旱技术，力争一播全苗。5、实行合理密植，构建适宜群体。发改委：发改委：国家已经启动调控预案稳定生猪市场价格国家已经启动调控预案稳定生猪

28、市场价格 今年春节后，受生猪生产周期性波动影响，生猪价格持续走低。目前，猪粮比价跌破 6：1 的盈亏平衡点，部分地方养殖户已经出现明显亏损。近日，经国务院批准，国家发展改table_page 农林牧渔业农林牧渔业/行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 8 页 共 10 页 革委、财政部、农业部、商务部、国家工商总局、国家质检总局联合发布缓解生猪市场价格周期性波动调控预案。此次发布的预案，是对 2009 年初发布的防止生猪价格过度下跌调控预案（暂行）的完善，重点是充分发挥市场调节与政府调控的合力，主要通过增加储备吞吐来稳定市场预期，缓解生猪生产和市场的周期性波动，既保护养殖户的

29、利益，也考虑了城市低收入群体的承受能力。国家有关部门将严格按照新预案规定，密切关注生猪生产和市场价格变化，近期将适时启动政府冻猪肉收储工作，稳定生猪市场价格，防止生猪养殖出现大面积亏损，损害养殖户利益。同时，也应该看到，当前我国生猪市场供大于求的状况仍可能持续一段时间。建议广大生猪养殖户根据市场价格变动情况，合理调整养殖结构，适当减少补栏，以避免大的亏损。国家有关部门将充分发挥市场调节和政府调控合力，尽快恢复生猪市场的供求平衡，努力缓解生猪生产和市场的周期性波动带来的影响。社科院社科院：今年玉米或将成我国第一大粮食作物今年玉米或将成我国第一大粮食作物 4 月 18 日，中国社科院举行 2012

30、 年农村绿皮书发布会暨中国农村经济形势分析与预测研讨会，预测今年粮食存在九连增的可能性，粮食总产量有望超过 5.8 亿吨，同时玉米因饲料需求和工业需求旺盛，价格仍然处于高位，估计 2012 年玉米产量超过稻谷产量，成为中国第一大粮食作物。中国社会科学院农村发展课题组预测，因饲料需求和工业需求旺盛，玉米价格仍然处于高位，估计 2012 年玉米产量超过稻谷产量，成为中国第一大粮食作物；油料产量保持基本稳定，总产量约为 3300 万吨；棉花生产滑坡的可能性比较大，总产量跌至 600 万吨以下；粮食生产价格上涨 7%。（来源：粮油市场报）油世界：欧盟油世界：欧盟 2012 年油菜籽产量或将降到年油菜籽

31、产量或将降到 1848 万吨万吨 德国汉堡的油籽业刊物油世界周二称，欧盟 2012 年油菜籽产量将从 2011 年的 1910 万吨下滑至 1848 万吨，创五年来最低水平，寒冬令多个国家的作物遭受打击。油世界称，“今年欧盟部分地区油菜籽欠收局面已逐渐成型，”这份油籽业刊物称，2 月底的严重霜冻对一些国家的油菜籽作物造成破坏，而之前部分地区秋季的干燥环境也令油菜籽长势不尽如人意。油世界称，“近些天，德国、波兰和法国传来了令人担忧的报告，指霜冻对作物的影响高于预期。”油世界预测，波兰 2012 年油菜籽产量将从去年的 187 万吨降至 185 万吨。罗马尼亚、保加利亚以及匈牙利作物收成也势将下滑

32、。德国 2012 年油菜籽产量料增至 440万吨，去年为 380 万吨；而法国油菜籽收成料从 530 万吨降至 520 万吨。英国在经历了寒冬之后又遭遇干旱天气，该国油菜籽产量预计将从 270 万吨下滑至 260 万吨。油世界称，令人失望的收成意味着欧盟 2012/13 年度油菜籽供应将再度吃紧，欧盟油菜籽压榨量料将下滑。（财讯网）【公司信息【公司信息】益生股份益生股份（002458）：一季度净利润同比增长一季度净利润同比增长 18.8%益生股份 4 月 21 日发布 2012 年第一季度季度报告公告称，2012 年第一季度归属于上市公司股东的净利润为 2638 万，同比增长 18.8%；基本

33、每股收益为 0.19 元，上年同期为 0.21元，同比减少 9.52%。此前该公司发布公告称，2012 年第一季度基本每股收益为 0.25 元，table_page 农林牧渔业农林牧渔业/行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 9 页 共 10 页 上年同期为 0.21 元，同比增长 19.05%。登海种业登海种业（002041）：净利润同比增长净利润同比增长 11.25%登海种业 4 月 20 日晚间发布 2011 年年度业绩报告称，2011 年归属于上市公司股东的净利润为 2.32 亿，同比增长 11.25%；基本每股收益为 0.66 元，同比增长 11.25%。分配预案为

34、 10 派 1元。其中登海先锋登海先锋 11年营收 8亿元、净利润3.5 亿元，同比增长 23.5%和 0.8%。登海良玉的良玉 88 等实现营收大增 139%，净利 1624 万元。年末购买品种推广权（5 家之一）的国审品种京科 968 在 12 年销售也有望达到 100 万公斤。我们预期 12Q2净利好于 Q1，中报净利润降幅将收窄至 15%以内。公司春玉米市场逐步开拓，在种质资源及行业整合方面仍具突出优势，维持买入。隆平高科隆平高科（000998）：2011 年年净利润同比增长净利润同比增长 79%公司 2011 年实现营收 15.5 亿元，同比增长 21；净利润 1.33 亿元元，同比

35、增长 79，每股收益 0.48 元。依靠玉米种子及水稻种子毛利率大幅提升的拉动，公司全年综合毛利率达到 35.5%，同步提升 6.54 个百分点。杂交水稻种优势扩大。核心业务杂交水稻种子全年实现营业收入 7.33 亿元，同比增长 33%，毛利率达到 42.99%，较 10 年提高 7.6 个百分点，较上半年的 42.16%，提高 0.83 个百分点。隆平 206 表现超预期。报告期玉米种子实现营业收入 2.67 亿元，同比微降 0.7%，扣除上年同期北京屯玉 1.02 亿元并表的影响，玉米种子收入实际同比增长 60%，毛利率增长 23%。玉米种子主打安徽隆平的隆平 206，2011 年推广面积

36、超过 600 万亩，成功跻身玉米种子第一梯队。利合 16 作为第四积温带极早熟品种，目前整体市场空间预测在 600 万亩左右，按 50%的目标市占率测算，推广空间约 300 万亩。上调评级至买入。预测此次收购少数股东权益股票对价对公司现股本摊薄约 15%，增厚每股收益 42%。预估公司 2012-13 年净利润分别为 3.08/4.44 亿元，摊薄 EPS分别为 0.94/1.36 元。看好公司经营整合前景，上调评级至买入。雏鹰农牧雏鹰农牧（002477）：拟投资拟投资3亿元进军亿元进军10万头藏香猪养殖项目万头藏香猪养殖项目 雏鹰农牧(002477)4 月 18 日公告称，4 月 14 日公

37、司与西藏米林县人民政府签署了10 万头藏香猪养殖项目合作意向书。该项目具体合作内容为：公司拟投资 3 亿元在米林县实施藏香猪养殖项目，同时建设与之配套的生猪屠宰场和饲料厂，占地面积约 10 万亩。而米林县人民政府成立项目指挥部，对本项目实行全程跟踪服务，协调处理公司项目建设中遇到的有关问题。藏香猪作为我国唯一的放牧型猪种，体格健壮，心肺功能发达，具有极强的抗病力和抗寒力，其猪肉肉质鲜美，营养丰富，富含多种氨基酸和微量元素，脂肪含量低，因此被称为“高原之珍”。此外藏香猪价格也不菲，一般而言藏香猪肉 100 元/公斤，是普通猪肉的四倍。分析师简介分析师简介：胡建军胡建军：宏源证券研究所农林牧渔业研

38、究员。主要研究覆盖公司：雏鹰农牧、登海种业、亚盛集团、升达林业、丰乐种业、壹桥苗业、东方海洋、獐子岛、国联水产、华英农业、天宝股份。table_page 农林牧渔业农林牧渔业/行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 10 页 共 10 页 机构销售团队机构销售团队 华北区域华北区域 郭振举郭振举 010-88085798 牟晓凤牟晓凤 010-88085111 孙利群孙利群 010-88085756 王艺王艺 010-88085172 华东区域华东区域 张张珺珺 010-88085978 王俊伟王俊伟 021-51782236 赵佳赵佳 010-88085291 奚曦奚曦 02

39、1-51782067 华南区域华南区域 曾利洁曾利洁 010-88085991 贾浩森贾浩森 010-88085279 雷增明雷增明 010-88085989 罗云罗云 010-88085760 QFIIQFII 方芳方芳 010-88085842 胡玉峰胡玉峰 010-88085843 宏源证券评级说明：宏源证券评级说明：投资评级分为股票投资评级和行业投资评级。以报告发布日后 6 个月内的公司股价（或行业指数）涨跌幅相对同期的上证指数的涨跌幅为标准。类别类别 评级评级 定义定义 股票投资评级股票投资评级 买入 未来 6 个月内跑赢沪深 300 指数 20%以上 增持 未来 6 个月内跑赢沪深

40、 300 指数 5%20%中性 未来 6 个月内与沪深 300 指数偏离-5%+5%减持 未来 6 个月内跑输沪深 300 指数 5%以上 行业投资评级行业投资评级 增持 未来 6 个月内跑赢沪深 300 指数 5%以上 中性 未来 6 个月内与沪深 300 指数偏离-5+5 减持 未来 6 个月内跑输沪深 300 指数 5%以上 免责条款：免责条款：本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行证券投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本公司所隶属机构及关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能争取为这些公司提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。