国联证券-石油化工行业油价格接近90美元桶,农化产品.pdf

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1、 2010 年年 12 月月 03 日日 第第 101203 期期 石油化工产品价格周报石油化工产品价格周报 最近最近 52 周走势：周走势：原原行业报告 油价格接近 90 美元/桶，农化产品开始调整 油价格接近 90 美元/桶，农化产品开始调整 石油化工行业 石油化工行业 1983218323832583278329833183338309-1210-0110-0210-0310-0410-0510-0610-0710-0810-0910-1010-11化工(申万)上证综合指数 报告作者：报告作者：国联证券研究所新材料小组国联证券研究所新材料小组 张忠张忠 执业证书编号：执业证书编号：S05

2、90209030093 联系人：联系人：苏淼苏淼 电话：电话：0510-82833217 Email： 独立性申明：独立性申明：作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。投资要点：投资要点：本周重点跟踪的 45 种化工产品中，涨幅大于 5%的产品有盐酸（21.8%）、甲醇（8.5%）和原油（6.82%）；预计原油以下跌为主，预计原油以下跌为主，本周 NYMEX 原油期货 3 日的结算价为89.19 美元/桶，较上周上涨 6.48%。原油库存方面，上周美国能源署公布的原油库存约为 3.59

3、 亿桶，较上周增加了 106 万桶。在需求方面，北美的季节性取暖需求将增加对原油的需求，在美元指数方面，强势美元加大原油价格的下调压力，预计后市原油以下跌为主；纯碱价格继续下跌纯碱价格继续下跌，长三角轻质纯碱 3 日的报价是 2150 元/吨的价位，同比下跌 8.51%，上周提到随着纯碱供给量的大幅上升，预计基础化工产品的价格将以回调为主。目前市场看跌的气氛比较浓厚，预计后市纯碱的价格会继续下跌；农化产品价格开始下跌，农化产品价格开始下跌，受出口关税调整的影响，本周农化产品的价格开始小幅下调，尿素下跌了 2.38%，磷肥的价格保持稳定，目前各尿素厂家纷纷下调尿素价格，但是观望气氛仍然比较严重，

4、预计尿素的价格会进一步下跌，在出口受阻的情况下，东北的冬储市场是最大的需求，预计农化市场在整体回调的基础上会出现区域性分化。2 图表附录：图 1：本周周涨幅大于 5%的化工产品.3 图 2：重点跟踪产品价格变化情况.3 图 3：国际原油价格走势图.5 图 4：国际乙烯价格走势图.5 图 5：本周长三角市场纯苯价格走势图.5 图 6：国际丙烯价格走势图.5 图 7：国际丁二烯价格走势图.5 图 8：本周长三角市场苯乙烯价格走势图.5 图 9：长三角市场烧碱价格走势图.6 图 10：长三角市场轻质纯碱价格走势图.6 图 11：长三角市场硫酸价格走势图.6 图 12：长三角市场硝酸价格走势图.6 图

5、 13：长三角市场硫磺价格走势图.7 图 14：长三角市场液氯价格走势图.7 图 15：长三角市场甲醇价格走势图.7 图 16：长三角市场电石价格走势图.7 图 17：长三角市场乙二醇价格走势图.7 图 18：长三角市场二甲醚价格走势图.7 图 19：上海中山化工市场 PVA 价格走势图.8 图 20：长三角市场醋酸价格走势图.8 图 21：长三角市场黄磷价格走势图.8 图 22：长三角市场磷酸价格走势图.8 图 23：长三角线性聚乙烯价格走势图.9 图 24：长三角吹塑聚丙烯价格走势图.9 图 25：本周长三角市场 PS 价格走势图.9 图 26：长三角市场 PVC 价格走势图.9 图 27

6、：长三角市场 PVC 价格走势图（电石法）.9 图 28：本周长三角市场聚碳酸酯价格走势图.9 图 29：长三角聚甲醛价格走势图.10 图 30：长三角 PBT 价格走势图.10 图 31：天然橡胶上海期货价格走势图.10 图 32：长三角丁苯橡胶价格走势图.10 图 33：长三角丁腈橡胶价格走势图.10 图 34：长三角氯丁橡胶价格走势图.10 图 35：长三角顺丁橡胶价格走势图.11 图 36：长三角市场草甘膦价格走势图.12 图 37：长三角市场尿素价格走势图.12 图 38：长三角市场钾肥价格走势图.12 图 39：长三角市场磷肥价格走势图.12 图 40：长三角 PA6 切片常纺级价

7、格走势图.13 图 41：长三角 PA6 切片长丝级价格走势图.13 图 42：长三角市场 PET 切片价格走势图.13 3 一、本周重点跟踪产品价格变化情况 一、本周重点跟踪产品价格变化情况 本周重点跟踪的 45 种化工产品中，周涨幅大于 5%的化工产品及各产品一年内的变化情况如下表所示，图 1：本周周涨幅大于 5%的化工产品 产品名称 价格（元/吨）周涨幅（%）月涨幅（%）季涨幅（%）年涨幅（%）盐酸 31%（长三角)670 21.82%34.00%31.37%65.02%甲醇（长三角)3000 8.50%-12.15%21.46%20.00%IPE 原油（美元/桶）91.42 6.82%

8、3.76%19.24%18.45%NYMEX 轻质原油（美元/桶）89.19 6.48%2.69%19.56%17.28%乙二醇（长三角)8230 5.11%2.49%27.40%16.74%资料来源：国联证券研究所 图 2：重点跟踪产品价格变化情况 产品名称 周末价格（元/吨）周涨幅（%）月涨幅（%）季涨幅（%）年涨幅（%）NYMEX 轻质原油（美元/桶）89.19 6.48%2.69%19.56%17.28%IPE 原油（美元/桶）91.42 6.82%3.76%19.24%18.45%盐酸 31%（长三角)670 21.82%34.00%31.37%65.02%硫酸(98%)（长三角)6

9、88-1.71%10.97%61.88%186.67%硝酸（98%）长三角 3100 0.00%29.17%40.91%-3.13%纯碱（轻质）长三角 2150-8.51%26.47%59.26%100.37%烧碱（99%）长三角 2770 0.73%-7.67%38.50%34.79%电石（长三角)4650 4.97%16.25%30.99%63.16%液氯（长三角)2400 4.35%4.35%60.00%60.54%液氨（长三角)3100 0.00%-2.21%27.57%34.78%黄磷（长三角）14875-0.34%-4.03%7.79%9.38%磷酸（长三角）5200-1.52%-

10、2.80%0.97%20.93%硫磺（液态 长三角）1570 0.00%9.03%58.59%136.45%乙烯(韩国 FOB)1020 2.00%2.00%7.37%-5.56%丙烯(韩国 FOB)1100-4.35%-2.22%-6.78%6.28%丁二烯(韩国 FOB)2080 1.96%6.67%30.00%61.87%纯苯（长三角）6970 0.00%-3.19%7.73%1.75%甲苯（长三角）7040 0.43%-0.14%10.52%2.03%苯乙烯（长三角）9900 1.02%0.51%7.61%13.14%甲醇（长三角)3000 8.50%-12.15%21.46%20.0

11、0%乙二醇（长三角)8230 5.11%2.49%27.40%16.74%二甲醚（长三角）4600-4.17%6.98%27.78%31.43%4 醋酸（长三角）3180-4.22%6.00%16.48%7.80%LLDPE（膜级）长三角 11100-1.33%-5.93%9.90%-2.63%PP（通用）长三角 13400 0.75%3.08%15.02%25.23%PVC（乙烯法）长三角 8750-1.69%0.57%15.13%25.00%PVC（电石法）长三角 8350-2.91%-2.91%12.84%22.79%PS 11400-1.72%0.00%12.87%9.62%PC 36

12、800 0.00%0.82%0.00%18.71%PBT 23500 0.00%0.86%0.00%5.86%POM 16100 0.00%2.55%4.55%1.90%尿素（长三角）2050-2.38%5.13%20.59%28.13%磷酸二铵（长三角）3300 0.00%10.00%17.86%43.48%钾肥（长三角）2870-0.35%2.50%14.80%10.38%草甘膦（长三角）24500 0.00%22.50%16.67%16.67%天然橡胶 32018 4.02%-8.32%22.02%48.48%顺丁橡胶 28800-1.71%5.49%31.51%68.42%丁苯橡胶 2

13、1500-1.38%4.88%23.21%53.57%丁腈橡胶 23500 2.17%11.90%19.90%40.72%氯丁橡胶 45000 0.00%28.57%28.57%32.35%MDI（M-200）长三角 16400 0.00%-2.38%3.80%7.19%TDI 长三角 22900-1.29%-8.40%-2.55%-21.03%PA6 切片（常规纺）25800 0.00%4.45%8.40%31.63%PA66 切片（长丝级 29400 0.00%7.30%12.64%36.74%PET 切片（纤维级）11200-5.88%-5.08%24.44%17.28%数据来源：化工在

14、线 国联证券研究所 5 二、石油及石化类相关产品价格与市场分析 二、石油及石化类相关产品价格与市场分析 石化产品：预计原油以下跌为主石化产品：预计原油以下跌为主 本周 NYMEX 原油期货 3 日的结算价为 89.19 美元/桶，较上周上涨6.48%。原油库存方面，上周美国能源署公布的原油库存约为 3.59 亿桶，较上周增加了 106 万桶。在需求方面，北美的季节性取暖需求将增加对原油的需求，在美元指数方面，强势美元加大原油价格的下调压力，预计后市原油以下跌为主。图 3：国际原油价格走势图 图 4：国际乙烯价格走势图 02040608010012014016007-08-0810-08-080

15、1-08-0904-08-0907-08-0910-08-0901-08-1004-08-1007-08-1010-08-10美元/桶IPE原油NYMEX轻质原油乙烯（韩国FOB）02004006008001000120014001600180001-06-0607-06-0601-06-0707-06-0701-06-0807-06-0801-06-0907-06-0901-06-1007-06-10美元/吨图 5：本周长三角市场纯苯价格走势图 图 6：国际丙烯价格走势图 纯苯 长三角02000400060008000100001200006-05-0612-05-0606-05-0712-

16、05-0706-05-0812-05-0806-05-0912-05-0906-05-10元/吨丙烯(韩国FOB)050010001500200001-06-0607-06-0601-06-0707-06-0701-06-0807-06-0801-06-0907-06-0901-06-1007-06-10美元/吨 图 7：国际丁二烯价格走势图 图 8：本周长三角市场苯乙烯价格走势图 6 丁二烯(韩国FOB)0500100015002000250006-02-0908-02-0910-02-0912-02-0902-02-1004-02-1006-02-1008-02-1010-02-10 苯乙

17、烯 长三角20004000600080001000012000140001600006-05-0612-05-0606-05-0712-05-0706-05-0812-05-0806-05-0912-05-0906-05-10元/吨数据来源：化工在线 国联证券研究所 三、基础化工产品价格与市场分析 三、基础化工产品价格与市场分析 基础化工：纯碱价格继续下跌基础化工：纯碱价格继续下跌 长三角轻质纯碱 3 日的报价是 2150 元/吨的价位，同比下跌 8.51%，上周提到随着纯碱供给量的大幅上升，预计基础化工产品的价格将以回调为主。目前市场看跌的气氛比较浓厚，预计后市纯碱的价格会继续下跌。图 9：

18、长三角市场烧碱价格走势图 图 10：长三角市场轻质纯碱价格走势图 烧碱（99%）长三角05001000150020002500300035004000450007-15-0810-15-0801-15-0904-15-0907-15-0910-15-0901-15-1004-15-1007-15-1010-15-10元/吨纯碱（轻质）长三角05001000150020002500300007-16-0810-16-0801-16-0904-16-0907-16-0910-16-0901-16-1004-16-1007-16-1010-16-10元/吨图 11：长三角市场硫酸价格走势图 图 12

19、：长三角市场硝酸价格走势图 7 硫酸(98%)（长三角)0500100015002000250006-09-0809-09-0812-09-0803-09-0906-09-0909-09-0912-09-0903-09-1006-09-1009-09-10元/吨硝酸（98%）长三角010002000300040005000600006-09-0809-09-0812-09-0803-09-0906-09-0909-09-0912-09-0903-09-1006-09-1009-09-10元/吨图 13：长三角市场硫磺价格走势图 图 14：长三角市场液氯价格走势图 硫磺（长三角）01000200

20、03000400050006000700006-09-0809-09-0812-09-0803-09-0906-09-0909-09-0912-09-0903-09-1006-09-1009-09-10元/吨液氯 长三角05001000150020002500300006-09-0809-09-0812-09-0803-09-0906-09-0909-09-0912-09-0903-09-1006-09-1009-09-10元/吨数据来源：化工在线 国联证券研究所 煤化工:甲醇价格以震荡为主 甲醇：煤化工:甲醇价格以震荡为主 甲醇：本周甲醇价格在 3000 元/吨的价位，环比上涨了 8.5%。

21、目前甲醇价格的区域性差异比较大，西北受供应增加的影响，价格走低，而华东地区受伊朗供应减少的影响，价格走高。我们判断，甲醇的价格应该以震荡为主。图 15：长三角市场甲醇价格走势图 图 16：长三角市场电石价格走势图 甲醇（长三角)01000200030004000500006-10-0809-10-0812-10-0803-10-0906-10-0909-10-0912-10-0903-10-1006-10-1009-10-10元/吨电石（长三角)25003000350040004500500008-6-908-9-908-12-909-3-909-6-909-9-909-12-910-3-91

22、0-6-910-9-9元/吨图 17：长三角市场乙二醇价格走势图 图 18：长三角市场二甲醚价格走势图 8 乙二醇 长三角02000400060008000100001200006-02-0809-02-0812-02-0803-02-0906-02-0909-02-0912-02-0903-02-1006-02-1009-02-1012-02-10元/吨二甲醚 长三角01000200030004000500060007000800006-02-0809-02-0812-02-0803-02-0906-02-0909-02-0912-02-0903-02-1006-02-1009-02-101

23、2-02-10元/吨图 19：上海中山化工市场PVA价格走势图 图 20：长三角市场醋酸价格走势图 聚乙烯醇上海中山化工50001000015000200002500001-06-0607-06-0601-06-0707-06-0701-06-0807-06-0801-06-0907-06-0901-06-1007-06-10元/吨醋酸 长三角01000200030004000500060007000800006-09-0809-09-0812-09-0803-09-0906-09-0909-09-0912-09-0903-09-1006-09-1009-09-10元/吨数据来源：化工在线 国

24、联证券研究所 磷化工：黄磷价格保持稳定 黄磷：磷化工：黄磷价格保持稳定 黄磷：本周长三角黄磷价格报于 14875 元/吨的价位，与上周基本持平，磷酸的价格稳定在 5200 元/吨的价位，磷化工的各项产品均保持稳定。图 21：长三角市场黄磷价格走势图 图 22：长三角市场磷酸价格走势图 黄磷 长三角05000100001500020000250003000007-26-0810-26-0801-26-0904-26-0907-26-0910-26-0901-26-1004-26-1007-26-1010-26-10元/吨磷酸（85%)上海化工010002000300040005000600070

25、00800090001000003-02-0707-02-0711-02-0703-02-0807-02-0811-02-0803-02-0907-02-0911-02-0903-02-1007-02-1011-02-10数据来源：化工在线 国联证券研究所 9 四、工程塑料 四、工程塑料 工程塑料：工程塑料：本周工程塑料小幅下跌，聚乙烯下跌了 1.33%，聚氯乙烯（乙炔法）下跌了 2.91%，尽管本周原油价格出现了上涨，但是预计后市以回调为主，工程塑料的价格以震荡为主。图 23：长三角线性聚乙烯价格走势图 图 24：长三角吹塑聚丙烯价格走势图 聚乙烯（LLDPE）长三角400060008000

26、100001200014000160001800006-02-0809-02-0812-02-0803-02-0906-02-0909-02-0912-02-0903-02-1006-02-1009-02-1012-02-10元/吨聚丙烯 PP（吹塑）长三角地区500070009000110001300015000170001900001-02-0607-02-0601-02-0707-02-0701-02-0807-02-0801-02-0907-02-0901-02-1007-02-10元/吨图 25：本周长三角市场PS价格走势图 图 26：长三角市场PVC价格走势图 PS（通用）0200

27、04000600080001000012000140001600006-09-0809-09-0812-09-0803-09-0906-09-0909-09-0912-09-0903-09-1006-09-1009-09-10元/吨 PVC（乙烯法）长三角500055006000650070007500800085009000950001-02-0607-02-0601-02-0707-02-0701-02-0807-02-0801-02-0907-02-0901-02-1007-02-10元/吨图 27：长三角市场PVC价格走势图（电石法）图 28：本周长三角市场聚碳酸酯价格走势图 PVC（

28、乙炔法）4000500060007000800090001000001-02-0607-02-0601-02-0707-02-0701-02-0807-02-0801-02-0907-02-0901-02-1007-02-10元/吨PC（通用）长三角240002600028000300003200034000360003800001-02-0607-02-0601-02-0707-02-0701-02-0807-02-0801-02-0907-02-0901-02-1007-02-10元/吨 10 图 29：长三角聚甲醛价格走势图 图 30：长三角PBT价格走势图 POM（共聚）长三角1300

29、0135001400014500150001550016000165001700001-02-0607-02-0601-02-0707-02-0701-02-0807-02-0801-02-0907-02-0901-02-1007-02-10元/吨PBT 长三角1500017000190002100023000250002700001-02-0607-02-0601-02-0707-02-0701-02-0807-02-0801-02-0907-02-0901-02-1007-02-10元/吨数据来源：化工在线 国联证券研究所 五、橡胶 五、橡胶 橡胶：橡胶：天然橡胶（上海期货）3 日的结算价

30、是 32018 元/吨，上涨 4.02%。尽管本周天然橡胶小幅上涨，但是我们仍然判断天然橡胶的价格以震荡下跌为主。天然橡胶价格和合成橡胶价格存在着较大的相关性，合成橡胶目前处于盘整阶段，其后市价格走势主要受天然橡胶价格的影响，预计也以震荡为主。图 31：天然橡胶上海期货价格走势图 图 32：长三角丁苯橡胶价格走势图 天然橡胶 上海期货050001000015000200002500030000350004000006-10-0809-10-0812-10-0803-10-0906-10-0909-10-0912-10-0903-10-1006-10-1009-10-10元/吨 丁苯橡胶（150

31、2）050001000015000200002500010-01-0801-01-0904-01-0907-01-0910-01-0901-01-1004-01-1007-01-1010-01-10元/吨 图 33：长三角丁腈橡胶价格走势图 图 34：长三角氯丁橡胶价格走势图 11 丁腈橡胶（N41）0500010000150002000025000300003500010-01-0801-01-0904-01-0907-01-0910-01-0901-01-1004-01-1007-01-1010-01-10元/吨氯丁橡胶（A-90）01000020000300004000050000600

32、0010-01-0801-01-0904-01-0907-01-0910-01-0901-01-1004-01-1007-01-1010-01-10元/吨 图 35：长三角顺丁橡胶价格走势图 顺丁橡胶（BR9000）0500010000150002000025000300003500001-01-0707-01-0701-01-0807-01-0801-01-0907-01-0901-01-1007-01-10元/吨 数据来源：化工在线 国联证券研究所 12 六、农药化肥 六、农药化肥 农化农化：尿素价格开始下跌尿素价格开始下跌 本周农化市场价格呈现下跌走势，受出口关税调整的影响，本周农化产品

33、的价格开始小幅下调，尿素下跌了 2.38%，磷肥的价格保持稳定，目前各尿素厂家纷纷下调尿素价格，但是观望气氛仍然比较严重，预计尿素的价格会进一步下跌，在出口受阻的情况下，东北的冬储市场是最大的需求，预计农化市场在整体回调的基础上会出现区域性分化。图 36：长三角市场草甘膦价格走势图 图 37：长三角市场尿素价格走势图 草甘膦（95%）长三角地区10000200003000040000500006000070000800009000010000006-21-0809-21-0812-21-0803-21-0906-21-0909-21-0912-21-0903-21-1006-21-1009-2

34、1-10元/吨 尿素 长三角1000150020002500300007-01-0810-01-0801-01-0904-01-0907-01-0910-01-0901-01-1004-01-1007-01-1010-01-10元/吨图 38：长三角市场钾肥价格走势图 图 39：长三角市场磷肥价格走势图 钾肥 长三角2000250030003500400045005000550006-09-0809-09-0812-09-0803-09-0906-09-0909-09-0912-09-0903-09-1006-09-1009-09-10元/吨磷肥（二铵）长三角20002500300035004

35、000450007-01-0810-01-0801-01-0904-01-0907-01-0910-01-0901-01-1004-01-1007-01-1010-01-10元/吨数据来源：化工在线 国联证券研究所 七、化纤 七、化纤 化学纤维：聚酯化学纤维：聚酯 PET 价格继续回调价格继续回调 本周化纤价格继续回调，PA6 切片和 PA66 切片的价格保持稳定，聚酯 PET 切片下跌 5.88%。国内聚酯切片市场持续维持弱势行情，市场 13 交易冷清。随着涤纶长丝及涤纶短纤价格的不断下跌，切片市场跌势难止。从原材料来看，原油价格高位震荡，PTA 和乙二醇的价格都处于高位，因此预计下跌的空间

36、不是很大。图 40：长三角PA6 切片常纺级价格走势图 图 41：长三角PA6 切片长丝级价格走势图 PA6切片（常规纺）1000012000140001600018000200002200024000260002800001-02-0607-02-0601-02-0707-02-0701-02-0807-02-0801-02-0907-02-0901-02-1007-02-10元/吨PA66切片（长丝级）15000170001900021000230002500027000290003100001-02-0607-02-0601-02-0707-02-0701-02-0807-02-0801

37、-02-0907-02-0901-02-1007-02-10元/吨 图 42：长三角市场PET切片价格走势图 PET切片（纤维级）4000600080001000012000140001600001-02-0607-02-0601-02-0707-02-0701-02-0807-02-0801-02-0907-02-0901-02-1007-02-10元/吨数据来源：化工在线 国联证券研究所 14 无锡无锡 国联证券股份有限公司 研究所 江苏省无锡市县前东街 168 号国联大厦 7 层 电话：0510-82833337 传真：0510-82833217 上海上海 国联证券股份有限公司 研究所

38、上海市浦东新区源深路 1088 号葛洲坝大厦 22F 电话：021-38991500 传真：021-38571373 深圳深圳 国联证券股份有限公司 研究所 广东省深圳市福华一路卓越大厦 16 层 电话：0755-82878221 传真：0755-82878221 国联证券投资评级：国联证券投资评级：类别类别 级别级别 定义定义 强烈推荐 股票价格在未来 6 个月内超越大盘 20%以上 推荐 股票价格在未来 6 个月内超越大盘 10%以上 谨慎推荐 股票价格在未来 6 个月内超越大盘 5%以上 观望 股票价格在未来 6 个月内相对大盘变动幅度为10%10%股票 投资评级 卖出 股票价格在未来

39、6 个月内相对大盘下跌 10%以上 优异 行业指数在未来 6 个月内强于大盘 中性 行业指数在未来 6 个月内与大盘持平 行业 投资评级 落后 行业指数在未来 6 个月内弱于大盘 免责条款：免责条款：本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价和询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归国联证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。