股指期货运行日报110211-陈硕.pdf

《股指期货运行日报110211-陈硕.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《股指期货运行日报110211-陈硕.pdf（9页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、 1 泉友时政要评泉友时政要评 1、股指期货各合约运行分析 周四期指低开高走强劲反弹。主力合约IF1102收报3104.60点，上涨2.00%，成交 177171 手，持仓 19168 手，其余三合约分别上涨 1.83%、1.79%和 1.79%，四合约总成交 197662 手，总持仓 35297 手，成交持仓继续增加，期指活跃度上升。2、市场分析及投资建议 周四期指中阳突破 30 日均线，现货市场上个股活跃度上升涨停个股多达 40家，显示虽然货币紧缩持续但短期货币政策利空出尽，中期流动性边际改善。同时 IF1102 合约前 20 会员净空单减少 567 手，做空动能减弱，不过现货收盘后的 1

2、5 分钟期指回落，主力合约出现 9 个点的贴水显示多头信心仍待进一步恢复，整体而言市场反弹有望延续，在下周经济数据公布前期指将呈现震荡格局。3、套利分析 周四，IF1102 合约出现贴水。期现套利方面，基差在-5.65-（-14.69）点间波动，不存在套利空间。IF1103 基差在-14.08-（-31.89）间波动，也不存在套利空间。跨期套利方面，IF1103-IF1102，全天在15.80-25.60波动，套利空间不大。4、重要信息提示及相关数据参考股指期货运行日报股指期货运行日报 第第 1 18 84 4 期期 20112011-0202-1 11 1 联系人：杨玢 地址：湖南省长沙市芙

3、蓉中路200 号 华侨国际大厦 24 楼 电话：86-731-85832274 传真：86-731-85832380 Email：Y 方正证券研究所方正证券研究所 分析师：陈硕 E-mail： 执业证书号：S1220209070208 邓焜对本报告的撰写有支持和贡献 2 股指期货运行日报 一、一、股指期货各合约运行股指期货各合约运行分析分析 周四期指低开高走强劲反弹。主力合约 IF1102 收报 3104.60 点，上涨 2.00%，成交 177171 手，持仓 19168 手，其余三合约分别上涨 1.83%、1.79%和 1.79%，四合约总成交 197662 手，总持仓 35297 手，成

4、交持仓继续增加，期指活跃度上升。表 1 各期货合约数据统计 代码代码 开盘价开盘价 最高价最高价 最低价最低价 收盘价收盘价 结算价结算价 收盘涨跌收盘涨跌 结算价涨跌结算价涨跌 成交量成交量 持仓量持仓量 日增仓日增仓 IF1101 3,070.00 3,095.20 3,064.40 3,091.60 3,083.00 1.40-7.20 149470 27001-134 IF1102 3,109.80 3,133.60 3,107.00 3,131.80 3,123.40 4.40-4.00 866 1041 35 IF1103 3,155.00 3,171.20 3,147.40 3,

5、167.80 3,163.40-0.60-5.00 2303 5374 54 IF1106 3,239.00 3,248.80 3,227.20 3,245.40 3,240.40-3.80-8.80 335 1677 15 数据来源：wind 图 1 各期股指期货合约分时走势 3010306031103160321032609:159:279:399:5110:0310:1510:2710:3910:5111:0311:1511:2713:0813:2013:3213:4413:5614:0814:2014:3214:4414:5615:08IF1102IF1103IF1106IF1109数

6、据来源：wind 表 2 各合约基本信息 合约名称 合约代码 交割月份 涨跌幅限制%交易保证金%合约上市日 最后交易日 最后交割日 沪深 300 期货 1101 合约 IF1101 201101 10 15 2010-11-22 2011-1-21 2011-1-21 沪深 300 期货 1102 合约 IF1102 201102 10 15 2010-12-20 2011-2-18 2011-2-18 沪深 300 期货 1103 合约 IF1103 201103 20 18 2010-07-19 2011-03-18 2011-03-18 沪深 300 期货 1106 合约 IF1106

7、201106 20 18 2010-10-18 2011-06-17 2011-06-17 图 2 IF1102 合约价格对现货的价格发现作用 3 股指期货运行日报 30203040306030803100312031409:259:369:479:5810:0910:2010:3110:4210:5311:0411:1511:2613:0713:1813:2913:4013:5114:0214:1314:2414:3514:4614:5715:08HS300IF1102 数据来源：wind 图 3 期指合约总持仓量、总成交量 010000020000030000040000050000060

8、00000500010000150002000025000300003500040000450002010-4-162010-6-112010-8-102010-10-14 2010-12-9总成交量总持仓量 数据来源：wind 二二、主力持仓分析及投资建议主力持仓分析及投资建议 图 4 IF1102 合约主力会员买卖净仓差 4 股指期货运行日报-4500-4000-3500-3000-2500-2000-1500-1000-50000500010000150002000025000持买单量持卖单量持买卖单量之差 图 5 期指动能指标-2500-2000-1500-1000-500050010

9、001500200025003000-250-200-150-100-500501001502010.06.012010.06.082010.06.182010.06.252010.07.022010.07.092010.07.162010.07.232010.07.302010.08.062010.08.132010.08.202010.08.272010.09.032010.09.102010.09.172010.09.292010.10.132010.10.202010.10.272010.11.032010.11.102010.11.172010.11.242010.12.012010

10、.12.082010.12.152010.12.222010.12.292011.01.062011.01.132011.01.202011.01.272011.02.10期指动量指数期指动量指数 周四期指中阳突破 30 日均线，现货市场上个股活跃度上升涨停个股多达 40 家，显示虽然货币紧缩持续但短期货币政策利空出尽，中期流动性边际改善。同时 IF1102 合约前 20 会员净空单减少 567 手，做空动能减弱，不过现货收盘后的 15 分钟期指回落，主力合约出现 9 个点的贴水显示多头信心仍待进一步恢复，整体而言市场反弹有望延续，在下周经济数据公布前期指将呈现震荡格局。三三、升贴水及套利分析

11、升贴水及套利分析 5 股指期货运行日报 1 1、升贴水升贴水 周四，IF1102 合约出现贴水。图 6 IF1102 合约升贴水分析 2850290029503000305031003150-15-10-505101520252011-1-202011-1-242011-1-262011-1-282011-2-12011-2-10IF1102升贴水沪深300 2 2、期现套利期现套利 期现套利方面，基差在-5.65-（-14.69）点间波动，不存在套利空间。IF1103 基差在-14.08-（-31.89）间波动，也不存在套利空间。图 7 IF1102 合约期现套利机会分析 3000 3020

12、 3040 3060 3080 3100 3120 3140 9:319:419:5110:0110:1110:2110:3110:4110:5111:0111:1111:2113:0113:1113:2113:3113:4113:5114:0114:1114:2114:3114:4114:51IF1102理论价格上界下界IF1102 6 股指期货运行日报 数据来源：方正证券研究所 图 8 IF1103 合约期现套利机会分析 3000302030403060308031003120314031609:409:5010:0010:1010:2010:3010:4010:5011:0011:101

13、1:2011:3013:1013:2013:3013:4013:5014:0014:1014:2014:3014:4014:50IF1103IF1103理论价格上界下界 数据来源：方正证券研究所 图 9 IF1102 合约期现套利年化收益-40-35-30-25-20-15-10-50-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%9:319:429:5310:0410:1510:2610:3710:4810:5911:1011:2113:0213:1313:2413:3513:4613:5714:0814:1914:3014:4114:52年化收益率IF

14、1101基差 数据来源：方正证券研究所 图 10 IF1103 合约期现套利年化收益 7 股指期货运行日报-70-60-50-40-30-20-1000.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%9:319:429:5310:0410:1510:2610:3710:4810:5911:1011:2113:0213:1313:2413:3513:4613:5714:0814:1914:3014:4114:52年化收益率IF1102基差 3 3、跨期套利、跨期套利 跨期套利方面，IF1103-IF1102，全天在15.80-25.60波动，套利空间不大。图 11

15、IF1103-IF1102 价差及跨期套利收益分析 0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 25.00 30.00 0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%3.50%4.00%4.50%5.00%9:159:309:4510:0010:1510:3010:4511:0011:1511:3013:1413:2913:4413:5914:1414:2914:4414:5915:14年化收益率IF1103-IF1102 四、四、信息提示及相信息提示及相关数据参考关数据参考 表 3 沪深 300 前 20 位权重股表现 8 股指期货运行日报 权重排名代码简

16、称权重（%）指数贡献权重排名代码简称权重（%）指数贡献1601318.SH中国平安3.081.2711601601.SH中国太保1.290.872600036.SH招商银行2.860.7712600519.SH贵州茅台1.271.513601328.SH交通银行2.110.7113601398.SH工商银行1.190.264600016.SH民生银行2.11.1514000858.SZ五粮液1.171.635600000.SH浦发银行20.6815002024.SZ苏宁电器0.970.736601166.SH兴业银行1.991.5016600050.SH中国联通0.960.057600030.

17、SH中信证券1.61.4217601169.SH北京银行0.930.428000002.SZ万科A1.440.8718601006.SH大秦铁路0.920.139601088.SH中国神华1.430.7319600837.SH海通证券0.850.5610601601.SH中国太保1.290.8720601939.SH建设银行0.850.27 表 4 主力合约每日结算会员成交持仓排名 名次会员简称成交量日增减会员简称持买单量日增减会员简称持卖单量日增减10133-海通期货3268517250001-国泰君安14063040001-国泰君安3529-17420001-国泰君安27694261401

18、33-海通期货1277200133-海通期货3263-6730016-广发期货2719337550109-银河期货10801900011-华泰长城2001-2640011-华泰长城2140828700003-浙江永安949-70018-中证期货17606650109-银河期货1543131030011-华泰长城944-780016-广发期货7528460156-上海东证1280825450018-中证期货7621790131-申银万国61716970006-鲁证期货1256521680006-鲁证期货760690115-中信建投61116080168-天琪期货1099119660016-广发期

19、货733870136-招商期货52619590131-申银万国1028731930128-江苏弘业5923910006-鲁证期货429-16100002-南华期货992412760100-新世纪5352470109-银河期货36431110007-光大期货971820040002-南华期货524440145-大华期货339160120136-招商期货932225740017-信达期货5231130002-南华期货328-16130003-浙江永安863110500135-冠通期货4772710007-光大期货32382140111-东吴期货8276-15390131-申银万国468-18001

20、50-安信期货297-242150018-中证期货822111890126-渤海期货462-680156-上海东证283-123160009-浙商期货73905660008-东海期货451-30003-浙江永安239-42170159-中国国际68368420007-光大期货430-3200008-东海期货22862180017-信达期货6482-13120009-浙商期货406120159-中国国际210129190128-江苏弘业637550115-中信建投379-400102-兴业期货205-3320581715250150-安信期货36290017-信达期货19267合计2580543

21、211913520124016496466主力合约IF12交易日期：2011/02/10成交量排名持买单量排名持卖单量排名 特别声明与免责条款：本报告版权归“方正证券”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引 9 股指期货运行日报 用、刊发，需注明出处为“方正证券”，且不得对本报告进行有悖本意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保。在法律允许的情况下，我公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取多种金融服务。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前使用或了解其中的信息。