历史回顾与经验总结人民币汇率制度改革30年.pdf

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1、2 0 0 9年第 6期 总第 1 0 9期 哈尔滨商业大学学报(社会科学版)J OU R NAL O F HARBI N U NI VE RS I T Y OF CO MME RC E No 6，20 0 9 S e r i a l N o 1 O 9 【金融理论与实务 历史回顾与经验总结：人民币汇率制度改革3 0年 曹婧，朱乾龙2 (1 天津财经大学 经济学院，天津 3 0 0 2 2 2；2 中国人民大学 经济学院，北京 1 0 0 8 7 2)摘要1 9 7 8年改革开放以来，为适应对外开放和经济全球化的要求，人民币汇率制度进行 了一系列的 改革。3 O年 来，我们根据 中国的国情，采

2、取循序渐进的方式，推进人 民 币汇率制度的改革，取 得 了很 大的成就。至此改革开放 3 O周年之 际，试 图对改革开放以来人 民币汇率制度的变革历程进行 回顾，进 而总结 出 3 0年 来人 民币汇率制度改革的特点和经验启示，对于进一步完善人民币；r-率制度具有重要的意义。【关键词】人民币；r-率制度；改革开放 中图分类号1 7 8 3 2 6 文献标识码 A 文章编号 1 6 7 1 7 1 1 2(2 0 0 9)0 6 0 0 2 2 0 4 Hi s t o r y Re v i e w a nd Re v e l a t i o n s：The RM B Ex c h a ng e

3、 Ra t e Re g i me Re f o r m I n 3 0 Ye a r s C A O J i n g ，Z HU Q i a n l o n g (1 S c h o o l o f E c n o m i c s，T i a n j i n U n i v e r s i t y，F i n a n c e a n d E c o n o m i c s C o U e g e，T i a n j i n 3 0 0 2 2 2，C h i n a；2 S c h o o l of E c o n o m i c s，R e tai n U n i v e r s i t

4、y o f C h i n a，B e ij i n g 1 0 0 8 7 2，C h i n a)Ab s t r a c t：S i n c e 1 9 7 8，c h i n a h a s c a r r i e d o u t r e f o r m a n d o p e n i n g u p p o l i c y I n t h i s pe r i o d，t h e RMB e x c h a n g e r a t e r e g i me h a s b e e n c a r r ied o u t a s e t i e s o f refor ms I n 3

5、 0 y e a r s，Ch i n e s e g o v e rnme n t a c c o r d i n g t o Ch i n a S n a t i o n a l c o n d i t i o n s，p r o m o t e s t h e r e fo r m of R MB e x c h a n g e r a t e r e gim e s t e p b y s t e p，h a s m a d e g r e a t a c h i e v e m e n t s I n t h i s p a p e r，W e a t t e m p t t o i

6、 n s p e c t t h e ref o rm o f R MB e x c h ang e r a t e r e gi me s i n c e r e fo rm and o pen i n g u p。t orefl e c t o nt h eRMB e x c h ang erat eregi me r e f o rm g 8 i n s a n dl o s sesi n 3 0 y e a r s Ke y wo r d s：RMB；e x c h a n g e rat e reg i me；ref o rm an d o pe n i n g u p 、引言 汇率

7、制度是一国政府针对外汇交易而建立的 一系列规则、惯例和组织安排，其对平衡一国内外 经济具有重要 的意义。从 1 9 4 9年公布人 民币汇 率开始到现在，我 国人 民币的汇率制度经历 了由 计划到市场、由封闭到开放、由僵化到灵活的调整 过程。尤其是改革开放 以来，为适应对外开放 和 经济全球化的要求，人 民币汇率制度的改革不断 深化。3 O年来，人民币汇率制度的演进不是一蹴 而就的，更不是无章可循 的，其有 内在 的逻辑性、方向性和原则性，既体现 了我国不 同时期经济发 展的需要，也体现了与国际汇率制度 的接轨。3 O 年的汇率制度演变过程值得我们去 回顾，3 O年的 汇率制度改革丰富的经验和

8、启示意义值得我们去 总结。通过 回顾人 民币汇率制度在各阶段 的变革 过程，我们得以总结经验和获得启示；通过总结各 个阶段人 民币汇率制度改革 的特点和经验启示，我们得以对 当前人 民币汇率形成机制及下一步改 革 的进程和方向有更客观清晰的认识。二、人民币汇率制度改革 3 0年的历史回顾 改革开放至今的人民币汇率制度演变历程 以 1 9 9 4年为分界线，可以分 为“政府调控为主 的汇 率制度”和“市 场调节为 主的汇率制 度”两个时 期。政府调 控 为 主 的汇 率 制度 时期 为 1 9 7 8 1 9 9 3年期间，市场调节为主的汇率制 度(1 9 9 4年 至今)，又可分为两个阶段：1

9、 9 9 4-2 0 0 4年的人 民 币汇率制度和 2 0 0 5年 至今的“以市场供求 为基 础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率【收稿日期 2 0 0 9 0 62 6 基金项目 教育部重点研究基地中国经济改革与发展研究院科研项 目(0 6 J J D 7 1 0 0 0 2)作者简介】曹 婧(1 9 8 2一)，女，内蒙古包头人，内蒙古包头轻工职业技术学院教师，天津财经大学经济学院硕士 研究生，从事国际金融理论研究；朱乾龙(1 9 8 2一)，男，河南许昌人，中国人民大学经济学院博士研究生，从事国际金融理 论、虚拟 经济研 究。一2 2 曹婧，朱乾龙：历史回顾与经验总结：人民币

10、汇率制度改革 3 O年 制度”。(一)政府调控为主时的汇率制度沿革 1 9 7 8年起，全国的工作重点转移到社会主义 建设上来，我国实行对 内搞活、对外开放 的政策，国际经济、金融合作不断扩大，利用外资，建立合 资企业，设立经济特 区，开放沿海城市和沿海地 带。这样，随着经济体制改革 的逐步深入和对 外开放政策的贯彻实施，原有 的人 民币固定汇率 体制的弊端不断显现出来，越来越不利于加快 国 内经济发展和促进对外经贸活动的开展。为了适 应经济发展和对外贸易的需要，发挥人民币汇率 经济杠杆的调节作用，逐步实现人民币汇率形成 的市场化，人 民币汇率体制亟待进行新的改革。为此，从 1 9 7 8年改

11、革开放至 1 9 9 3年，我国政 府根据我国的基本 国情和政策 目标，进行了一系 列外汇体制改革，这一时期 的人民币汇率 制度改 革历经了两个 阶段：1 9 8 l 一1 9 8 4年期 间的官方牌 价和外汇调节价并存 的双重汇率制 阶段，1 9 8 5 1 9 9 3年期间 的有 限灵活 的浮 动汇率制 度阶段。这一时期的人 民币汇率制度改革，为建立社会主 义市场经济的#lq E 制度作 了准备。但 由于这一时 期，我国实行指令性计划和双重汇率制度，未形成 全 国统一的外汇调剂市场，外汇调剂机制仍不健 全，在较大程度上对外汇收支实施计划控制和审 批，这样使得市场调节的作用未能充分发挥、宏观

12、 调控力量不足、微观主体活力较弱。(二)市场调 节为 主时 的汇率制度 沿革 1 1 9 9 4-2 0 0 4年的人 民币汇率制度改革 1 9 9 4年，我国外汇管理体制和汇率形成机制 进行了被 I M F誉为“战略性决策”的重大改革，把 实行了近十年的人 民币双重汇率向单一 汇率过 渡，实现了人民币汇率的并轨。此次改革的 内容 有：(1)实现汇率并轨；(2)实行银行结售汇制，取 消用汇的指令性计划和审批制度，允许人 民币在 经常项 目下有条件可兑换；(3)建立全国联网的 统一的银行间外汇市场；(4)取消任何形式 的境 内外币私人结算，禁止外币流通和指定金融机构 以外的 t q E 买卖；停

13、止发行外汇券。已发行流通 的外汇券，可以继续使用，逐步兑 回。此外，此次 改革还取消了#t q E 收支的指令性计划，国家主要 采用经济和法律手段调控国际收支，对资本项 目#I V E 收支继续实行计划管理和审批等。新的汇率 制度，赋予 了新人民币汇率生成和运行机制新 的 特点：汇率 的形成以#lq E 市场的供求状况为基础、统一的汇率、浮动 的汇率和有管理的汇率。实行 汇率并轨是新中国成立以来人民币汇率制度上最 重大的一项改革措施，对我国国民经济的各个方 面特别是对外经济发展产生 了深刻的影 响，起到 了积极的作用。之后，从 1 9 9 4年到 2 0 0 4年的十年间，中国经 济金融制度市

14、场化改革渐进推进，外汇制度的市 场化改革尤为突出。经过 1 0年的变迁，人民币汇 率制度发生了明显的变化：从计划与市场共 同配 置外汇资源，转变为政府宏观调控下市场对外汇 资源配置发挥基础性作用；从官方定价和市场调 剂价并存的双重汇率制，转变为以市场供求 为基 础的、单一的、有管理 的浮动汇率制；从分散的外 汇调剂市场，发展成为全 国统一 的银行 间 l q E 市 场；从人民币完全不可兑换，逐步过渡为人民币在 经常项 目下完全可兑换、资本项 目下部分可兑换。但与建立市场经济 的客观要求相 比，这一时期 的 人民币汇率形成机制还不尽科学、合理，汇率杠杆 对社会经济的调节作用也显得不够灵敏。2

15、2 0 0 5年至今的人 民币汇率制度 2 0 0 5 年7 月 2 1日，中国人民银行发布 关于 完善人民币汇率形成机制改革 的公告 宣布：人 民币开始实行 以市场供求 为基础、参考一篮子货 币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人 民币汇 率不再盯住单一美元，改盯住美元为盯住货币篮 子，由此可见，保持汇率基本稳定仍是当时人民币 汇率制度的根本特征。这次人民币汇率形成机制 改革，是 1 9 9 4年 我 国汇率制度改革的进一步深 化，是我国市场经济运行的内在要求。这次汇率制度改革 的主要 内容包括：(1)汇 率调控方式的改革：实行以市场供求为基础、参考 一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。

16、(2)中间价 的确定和 日浮动 区间的变化：中国人 民银行以当E l 外汇市场上美元等交易货币对人民 币汇率的收盘价，作为下一个工作 El该货币对人 民币交易的中间价格。每 日银行间#tq E 市场上美 元对人民币的交易价，仍在人民银行公布的美元 交易中间价上下 0 3 的幅度 内浮动，非美元货 币对人 民币的交易价，在人 民银行公布的该货币 交易中间价 3 的幅度内浮动。(3)起始汇率的 调整：2 0 0 5年 7月 2 1 El 1 9时，美元对人民币交易 价格调整为 1 美元兑 8 1 1 元人民币，作为次 日银 行间外汇市场上外汇指定银行 之间交易的中间 价，外汇指定银行可 自此时起调

17、整对客户的挂牌 汇价。继 2 0 0 5年 7月 2 1日汇改，我国又陆续推 出 一23 哈尔滨商业大学学报(社科版)2 O 0 9年第6期 J o u rna l o f H a r b i n U n i v e r s i t y o f C o m m e r c e N o6 2 0 0 9 了一系列改革人 民币汇率形成机 制的政策和措 施，逐渐形成了一套有机结合的汇率改革配套制 度。2 0 0 5年以来的人 民币汇率改革，在坚持 主动 性、可控性和渐进性三原则基础上，从 汇率制度、汇率形成机制、汇率水平三个方面人手，使人 民币 汇率制度形成为一个 以市场供求关 系为主导、参 考多种

18、货币汇率变化关系的有机的整体。此次汇 率改革使人民币汇率形成机制从刚性 盯住美元，平稳地转换到有管理 的浮动这个更 富有弹性、更 市场化的制度选择上来 了l-2 J。逐步建立起了以市 场供求为基础的、有管理 的浮动汇率体制，保持 了 人民币汇率在合理、均衡水平上 的基本稳定，使人 民币汇率在 国际经济关系中对资源配置起到基础 性作用，使外汇的供求关系逐渐理顺、国际收支调 节机制更加健全，从而增加 了中国经济的国际化 程度和促进了中国经济持续稳定的发展 j。三、人民币汇率制度改革3 o年的经验与启示 改革 3 0年来，我们坚持中国特色的社会主义 市场经济道路，从传统高度集中的计划经济体制 下的外

19、汇体制转 向社会 主义市场经济 的外汇体 制，没有一个现成的模式可循。我们根据本国的 国情，不断摸索、不断总结、不断前进。人民币汇 率制度改革 3 O年来，既有经验，也有教训，总结这 些经验教训对于进一步深化人 民币汇率制度改革 具有十分重要的意义。(一)坚定不移地走市场化改革道路 3 0年来的人 民币汇率制度改革体 现出了一 条市场化改革之路。从改革开放之初建立外汇调 剂市场到 1 9 9 4年起组建银行间外汇市场，人 民币 的汇率水平逐渐走 向市场化。1 9 9 4年我国明确 了以市场化为导 向的汇率制度改革，当时改革的 目标定位为：“以市场 为基础、单一 的、有管理 的 浮动汇率制。”随

20、着 1 9 9 6年人 民币经常项 目下完 全可兑换的实现，人 民币汇率的形成 中市场机制 发挥的作用逐渐增强。2 0 0 5年 7月 2 1日的汇改 更加坚定了走汇率改革的市场化道路。只有有 了 一个市场化的汇率形成机制，才能通过市场寻求 到合理、均衡的人 民币汇率；只有有 了一个市场化 的汇率形成机制，才能制定 出客观准确的汇率调 整政策。继 2 0 0 5年汇改以来，中央银行在维持人 民币 汇率双向波动、小幅升值的趋势下，将汇率形成机 制改革的重点，放在推进汇率形成机制 的市场化 方面，在结售汇、银行外汇周转、外汇市场运行等 一2 4 各个环节迅速推进市场化并放松管制，更多的让 市场机制

21、发挥作用，从而让外汇市场 自发寻求人 民币汇率的均衡水平，就是为了更好更多地发挥 外汇市场的市场机制作用，使外汇市场 自发寻求 人民币汇率的合理、均衡水平。(二)坚定不移地实行渐进性的改革方式 改革开放前，计划经济体制下形成的#l q E 体 制与社会主义市场经济是不相适应的，必须改革。而我 国的国情又不允许采取休克疗法，为此，我们 根据中国国情有 步骤分 阶段 的进行外 汇体制 改 革。回顾人 民币汇率制度改革历程，从改革开放 至今，人民币汇率制度改革经历了循序渐进的几 个阶段。从第一 阶段 1 9 7 9-1 9 9 3年的外 汇计划 分配和市场调节相结合、实行官方汇率和市场汇 率并行的汇

22、率机制，到第二阶段 1 9 9 4年实行单一 的有管理的浮动汇率制度 和 1 9 9 6年人 民币经常 项 目下实现完全可兑换，再到 2 0 0 5年“以市场供 求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理 的浮 动汇率制度”，人 民币汇率 的市场决定机制 逐渐 形成并完善起来。这三个阶段的改革过程很清晰 地体现 出了人 民币汇率制度改革的渐进性特点。(三)坚定不移地实行 完善汇率机制优先 3 0年的人 民币汇率制度改革一直坚持完善 汇率机制优先。机制问题 即完善人民币汇率形成 机制，是人 民币汇 率制度的基 础和核心，离开 了 它，将无法保证维持人民币汇率在合理、均衡水平 上的基本稳定。因此，完

23、善机制 问题 是人 民币汇 率制度改革的首要任务，人 民币汇率制度改革重 在汇率机制 的完善。汇率水平问题仅仅是人 民币 汇率制度改革的一个方面，人 民币汇率制度改革 的重点不在于汇率水平 的简单调整 J。完善汇率 机制优先，是人 民币汇率制度改革渐进性原则 的 要求和体现，也是中国 自主的选择，是人 民币汇率 制度改革主动性原则的要求和体现。(四)坚定不移地主张改革的 自主性 3 O 年的人民币汇率制度改革中，人民币汇率 的每一次改革都不是一蹴而就的，尽管每一次改 革都会承受着来 自外部各界 的压力，但对改革 的 逻辑、改革的出发点、改革的目标 和改革的顺序我 们 自己都有清晰的认识，人 民

24、币汇率制度改革一 直坚持其内在逻辑性 J。人民币汇率制度改革是 中国的主权，每个 国家完全有权选择适合本 国国 情的汇率制度和合理的汇率水平。改革的实践显 示出：中国是负责任的国家，汇率改革也要考虑对 曹婧，朱乾龙：历史回顾与经验总结：人民币汇率制度改革3 0年 周边国家、地区以至世界经济金融的影响，会遵循 市场经济规律，但 不屈从外界的压力。如果条件 具备，即便没有外界压力，我们也会主动推进汇率 改革；如果条件不具备，即使外界施加巨大压力，我们也不会贸然行事。四、小 结 经过 3 O年的人 民币汇率形成机制改革，使人 民币汇率制度朝着增加汇率弹性的方 向不断迈 进。以市场供求为基础、参考一篮

25、子货 币进行调 节、有管理的浮动汇率制度符合中国现阶段的国 情，有利于中国经济进一步融入全球，有利于以开 放促改革，推进金融体制改革和金融市场发展，有 利于改进宏观调控，维护宏观经济稳定，有利于提 高我国总体的国际竞争力。但我们也须看到，新 的汇率制度尚需进一步完善，仍存在着一系列的 问题。当前，人民币还不是完全可兑换货币，目前 部分资本账户的交 易还受到一定 的限制，外汇市 场状况还不能完全反映真实的供求关系，汇率在 资源配置中的积极作用有待进一步增强。人民币 汇率制度的改革是一个动态的过程，因此，在坚持 主动性、渐进性和可控性的原则基础上，根据我 国 的实际情况应继续 推动汇率改革的开展，

26、不断完 善人民币汇率形成机制、提高汇率生成的市场化 程度，使汇率政策朝着更加市场化的方向发展。新时期最鲜明的特点是改革开放、新时期最 显著的成就是快速发展、新时期最突出的标志是 与时俱进。中国经过 3 O年的改革开放，社会主义 在中国大地上焕发出勃勃生机，给人民带来更多 福祉，使中华 民族大踏步赶上时代前进潮流、迎来 伟大复兴的光明前景。参考文献】1 尹艳林 汇率：多轨合并与适度管制 M 北京：中国 财政经济出版社，1 9 9 3 2 李扬，余维彬 人民币汇率制度改革：回归有管理的 浮动 J 经济研究，2 0 0 5(8)：2 43 1 3 冉生欣 现行国际货币体系与人 民币汇率制度改革 M

27、北京：中国财政经济出版社，2 0 0 7 4 叶辅靖，等 人民币汇率形成机制研究 M 北京：中 国计划 出版社，2 0 0 7 5 余永定 人民币汇率制度改革的历史性一步 J 世 界经济与政治，2 0 0 5(1 0)：71 3 6 巴曙松 人民币汇率改革的多维思考 J 西部论丛，2 0 0 5(9)：4 5 4 9 责任编辑：李其光 (上接第 1 1页)4 调整官员政绩评价制度 绿色 G D P可 以综合反映一个地 区经济发展 以及资源 和生态环境状况，因此，应 以绿色 G D P 代替传统 G D P作为评价官员政绩的重要指标，使 地方政府官员在经济发展中能把当前利益与长远 利益相结合，把

28、经济 目标与生态 目标相统一。在 2 0 0 6年 8月 3 1日出台的国务院关 于加强节能 工作的决定 中，中央政府 明确提出将能耗指标 作为地方政府领导干部和国有大中型企业负责人 的重要考核 内容。这体现了中央在强化节能降耗 方面的决心，是全面实行以绿色 G D P为核心 的新 政绩考核办法的一个重要铺垫。5 加大推行绿色 G D P的宣传力度 绿色 G D P的实行不能仅停 留在 国家统计数 字方面，政府官员、统计人员和企业负责人分别是 推行绿色 G D P的政策制定、统计核算和具体实施 的三个主体，消除绿色 G D P认识障碍必须从这三 个主体人手。在推行绿色 G D P的过程 中除

29、了制 度强制推进之外，媒体的介入是不可或缺的。可 以利用媒体 的宣传来更好地促使人们了解推行绿 色 G D P对我国经济可持续发展的益处，以减少对 绿色 G D P的认识障碍。同时，还可以利用媒体的 舆论监督作用对绿色 G D P的具体实施状况进行 监督，进而提高整个社会对于绿色 G D P的认识程 度。综上所述，在推行绿 色 G D P核 算体系过程 中，最重要的是建立一套可行 的制度体系，以减少 其实施过程中的障碍。只有成 功实施绿色 G D P 才能实现党 的十七大报告 中提 出的生态经 济 目 标，进而改变我国现行 的粗放型经济增长方式，提 高经济发展质量。参考文献 1 马嘉芸 我国 G D P核算体系的变革与重构 J 商业 时代 2 0 0 8(6)：6 3 6 4 2 刘国强 试论环境会计的概念框架 J 财经问题研 究 2 0 0 4(9)：7 9 8 0 责任编辑：张鲜华 一2 5