财务综合练习题.pdf

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1、一、已知天远公司每年需要使用甲原材料 800 000 公斤，单位进价每公斤 20 元，每次订货成本 500 元，每公斤甲材料每年花费储存成本 50 元。要求：（1）计算甲材料的经济订货批量。（2）如果订货超过 5000 公斤，每公斤价将减少到 19 元，则天远公司应以多大批量进行采购？（3）预计天远公司每天正常耗用甲材料为 25 公斤，订货的提前期为 10 天，其再订货点为多少？（4）若天远公司最大日耗用量为 40 公斤，预计最长的收货时间为 18 天，其保险储备应为多少？新的再订货点为多少？此时的经济订货批量为多少？二、2012 年远洋公司面临一项固定资产更新的投资决策。公司原有旧设备一套，

2、购置成本为 400 万，预计使用 8 年，已使用 4 年，期末无残值，用直线法计提折旧。现远洋公司有意购买新设备替换旧设备，以提高生产效率。新设备的购置成本为 500 万元，使用年限为 8年，同样用直线法计提折旧，期末残值 50 万，使用新设备后公司每年的销售额可以从 800万元上升到 1000 万元，每年的付现成本从 500 万元上升到 600 万元，已知若购入新设备，将旧设备出售可以取得收入 100 万元，该企业的所得税为 25%，企业的资金成本为 10%。请问是否需要进行设备更新（不考虑流转税的因素）？要求：用年均净现值法计算。（PVIF10%,8=0.467 PVIFA10%,4=3.

3、170 PVIFA10%,8=5.335)三、某企业每年需耗用 A 材料 45 000 件，单位材料年存储成本 20 元，平均每次进货费用为180 元，A 材料全年平均单价为 20 元。（假设不考虑缺货成本）要求：（1）在不存在数量折扣的情况下，计算 A 材料的经济进货批量和采用经济批量进货时的订货成本、储存成本和总成本（含采购成本）。（2）假如当一次订购数量超过 1200 件，将享受 3%的数量折扣，请问应以多大批量来订货？四、A 公司有一笔资金打算用于证券投资：（1）A 股票每年股利为 4 元，当股票报酬率为 8%时，该股票价格为多少时可以买入？（2）B 股票今年年初股利为 2 元，以后每

4、年增加 4%，当股票报酬率为 8%时，该股票价格为多少时可以买入？（3）C 公司债券面值为 100 元，期限为 5 年，票面利率为 8%，按年计息，到期一次还本付息。当前市场利率为 6%，该债券的发行价格为多少时可以买入？（4）D 公司发行面值为 100 元，期限为 5 年的零息债券，到期按照面值偿还。当前市场利率为 6%，该债券的发行价格为多少时可以买入？(PVIF6%,5=0.747 PVIFA6%,5=4.212)五、A 公司拟添置一套市场价格为 6000 万元的设备，需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择(假定各方案均不考虑筹资费用)；(1)发行普通股。该公司普通股的 系数为 2，一

5、年期国债利率为 4%，市场平均报酬率为 10%。(2)发行债券。该债券期限 10 年，票面利率 8%，按面值发行。公司适用的所得税税率为 25%。(3)融资租赁。该项租赁租期 6 年，每年租金 1400 万元，期满租赁资产残值为零。附：时间价值系数表。K (P/F,K,6)(P/A,K,6)10%0.5645 4.3553 12%0.5066 4.1114 要求：(1)利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。(2)利用非折现模式(即一般模式)计算债券资本成本。(3)利用折现模式计算融资租赁资本成本。(4)根据以上计算结果，为 A 公司选择筹资方案。六、资料一：（1）2008 年度的营业收入（销

6、售收入）为 10000 万元，营业成本（销售成本）为 7000 万元。2009 年的目标营业收入增长率为 100，且销售净利率和股利支付率保持不变。适用的企业所得税税率为 25。（2）2008 年度相关财务指标数据如表 5 所示：（4）根据销售额比率法计算的 2008 年年末资产、负债各项目占销售收入的比重数据如表 7 所示（假定增加销售无需追加固定资产投资）；说明：上表中用表示省略的数据。资料二：2009 年年初该公司以 970 元/张的价格新发行每张面值 1000 元、3 年期、票面利息率为 5、每年年末付息的公司债券。假定发行时的市场利息率为 6，发行费率忽略不计。部分时间价值系数如下：

7、要求：（1）根据资料一计算或确定以下指标：计算 2008 年的净利润；确定表 6 中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）；确定表 7 中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）；计算 2009 年预计留存收益；按销售额比率法预测该公司 2009 年需要增加的资金数额（不考虑折旧的影响）；计算该公司 2009 年需要增加的外部筹资数据。（2）根据资料一及资料二计算下列指标：发行时每张公司债券的内在价值；新发行公司债券的资金成本。七、B 公司为一上市公司，适用的企业所得税税率为25，相关资料如下：资料一：2008 年 12 月 31 日发行在外的普通股为 10000 万股（每股面值 1 元），公司

8、债券为 24000 万元（该债券发行于 2006 年年初，期限 5 年，每年年末付息一次，利息率为 5），该年息税前利润为 5000 万元。假定全年没有发生其他应付息债务。资料二：B 公司打算在 2009 年为一个新投资项目筹资 10000 万元，该项目当年建成并投产。预计该项目投产后公司每年息税前利润会增加 1000 万元。现有甲乙两个方案可供选择，其中：甲方案为增发利息率为 6的公司债券；乙方案为增发 2000 万股普通股。假定各方案的筹资费用均为零，且均在 2009 年 1 月 1日发行完毕。部分预测数据如表 1 所示：说明：上表中“*”表示省略的数据。要求：（1）根据资料一计算 B 公司 2009 年的财务杠杆系数。（2）确定表 1 中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）。（3）计算甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润。（4）用每股盈余无差别点法分析判断应采取哪个方案。八、某公司拟投资建设一条生产线，行业基准折现率为 10，现有六个方案可供选择，相关的净现金流量数据如表 4 所示：要求：1、根据表 4 数据，分别确定下列数据：（1）B 方案的建设期；（2）D 方案的运营期；（3）F 方案的项目计算期。2、计算 A 方案包括建设期的静态投资回收期指标。3、计算 E 方案不包括建设期的静态投资回收期指标。4、计算 C 方案净现值指标，并说明 C 方案是否可以投资？