《利率与利息》课件.ppt

《《利率与利息》课件.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《《利率与利息》课件.ppt（17页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、第三章第三章 利息和利率利息和利率 v（interest and interest rate)第一节第一节 利息利息 v一、利息一、利息(interest)的概念的概念利息是借贷关系中由利息是借贷关系中由借入方付给贷出方的报酬借入方付给贷出方的报酬。利利息息是是伴伴随随着着信信用用关关系系的的发发展展而而产产生生的的经经济济范范畴畴，并并构构成成信信用的基础。用的基础。现代西方经济学对于利息的基本观点，是把利息理现代西方经济学对于利息的基本观点，是把利息理解为：解为：投资人让渡资本使用权而索要的补偿。投资人让渡资本使用权而索要的补偿。补偿由两部分组成：补偿由两部分组成：对机会成本的补偿；对机会

2、成本的补偿；对风险的补偿。对风险的补偿。二、利息的实质二、利息的实质v资本的使用价格。v马克思马克思继承英国古典经济学家的思路，继承英国古典经济学家的思路，分析分析利息是剩余价值利息是剩余价值的一种特殊表现形式，是利润的一部分。的一种特殊表现形式，是利润的一部分。配配第第的的利利息息报报酬酬论论认认为为：利利息息是是因因为为所所有有者者暂暂时时放放弃弃货货币币使使用用权权而而给给贷出者带来不方便的报酬。贷出者带来不方便的报酬。萨伊萨伊（法国）资本生产力论认为：利息是（法国）资本生产力论认为：利息是资本生产力的产物资本生产力的产物。西西尼尼尔尔（英英国国）节节欲欲论论认认为为利利息息是是对对为为

3、积积累累资资本本而而牺牺牲牲现现在在消消费费的的一一种报酬，是资本家节欲行为的报酬。种报酬，是资本家节欲行为的报酬。凯凯恩恩斯斯的的流流动动偏偏好好论论认认为为：利利息息是是对对人人们们放放弃弃流流动动性性偏偏好好，即即不不持持有有货币进行储蓄的一种报酬。货币进行储蓄的一种报酬。第二节第二节 利率及其种类利率及其种类 一、利率一、利率现实生活中的利息率都是以某种具体形式存在的，现实生活中的利息率都是以某种具体形式存在的，形形色色、种类繁多。经济著述中谈及的利率及利形形色色、种类繁多。经济著述中谈及的利率及利率理论，通常则是综合而言的一种泛指的概念。率理论，通常则是综合而言的一种泛指的概念。1.

4、利率，利息率的简称，指借贷期满所形成的利息利率，利息率的简称，指借贷期满所形成的利息额与所贷出的本金额的比率。额与所贷出的本金额的比率。2.基本形式基本形式年率年率%、月率、月率%、日率、日率%。3.中国的中国的“厘厘”：年率年率1厘，厘，1%；月率；月率1厘，厘，1 ；日拆；日拆1厘，厘，0.1。二、基准利率与无风险利率（利率的地位）二、基准利率与无风险利率（利率的地位）基准利率概念基准利率概念:在多种利率并存的条件下，其在多种利率并存的条件下，其他利率会相应随之变动的利率。他利率会相应随之变动的利率。在市场经济中，在市场经济中，基准利率是指通过市场机制形基准利率是指通过市场机制形成的无风险

5、利率。成的无风险利率。利率利率=机会成本补偿水平机会成本补偿水平+风险溢价水平风险溢价水平 利率中用于补偿机会成本的部分往往是由无风利率中用于补偿机会成本的部分往往是由无风险利率表示。险利率表示。无风险利率也就是消除了种种风险溢无风险利率也就是消除了种种风险溢价后补偿机会成本的利率。价后补偿机会成本的利率。市场经济中，市场经济中，只有国债只有国债利率可用以代表无风险利率。利率可用以代表无风险利率。西方国家的基准利率通常是指中央银行的再贴西方国家的基准利率通常是指中央银行的再贴现率。如：美国为联邦基金利率现率。如：美国为联邦基金利率 在中国则是人民银行对商业银行的贷款利率。在中国则是人民银行对商

6、业银行的贷款利率。三、实际利率与名义利率（利率的真实水平）三、实际利率与名义利率（利率的真实水平）二者概念及相互关系：二者概念及相互关系：1.1.在借贷过程中，存在着通货膨胀（在借贷过程中，存在着通货膨胀（）的风险。）的风险。2.2.包括补偿通货膨胀风险的利率是名义利率；从名义包括补偿通货膨胀风险的利率是名义利率；从名义利率剔除通货膨胀因素是实际利率。利率剔除通货膨胀因素是实际利率。3.3.公式：公式：四、固定利率与浮动利率（按利率是否浮动）四、固定利率与浮动利率（按利率是否浮动）根据在借贷期内是否调整利率，利率可分为固定利率根据在借贷期内是否调整利率，利率可分为固定利率与浮动利率。与浮动利率

7、。五、市场利率、官定利率、行业利率五、市场利率、官定利率、行业利率 我国目前以官定利率为主。我国目前以官定利率为主。六、一般利率与优惠利率六、一般利率与优惠利率 二者的划分以利率是否带有优惠条件为准。二者的划分以利率是否带有优惠条件为准。是否提供优惠利率，在市场经济国家，主要是微是否提供优惠利率，在市场经济国家，主要是微观经济行为主体的市场行为；在我国，则属于官定利观经济行为主体的市场行为；在我国，则属于官定利率。贴息贷款。率。贴息贷款。七、年率、月率、日率七、年率、月率、日率八、长期利率和短期利率八、长期利率和短期利率 v1 1、单利单利(simple interest):(simple i

8、nterest):单利是指单纯按本金单利是指单纯按本金计算出来的利息计算出来的利息.v利息（利息（I I）=本金（本金（P P）利率（利率（r r）期限（期限（n n）v单利法是指按单利计算利息的方法，即在计息时单利法是指按单利计算利息的方法，即在计息时只按本金计算利息，不将利息额加入本金一并计只按本金计算利息，不将利息额加入本金一并计算的方法算的方法.用单利法计算时，其本利和的计算公式用单利法计算时，其本利和的计算公式为：本利和（为：本利和（S S）=P=P（1+rn1+rn）第三节第三节 利息的计算利息的计算v2、复利复利(compound interest):复利是单利的对复利是单利的对

9、称，是指将按本金计算出来的利息额再加入称，是指将按本金计算出来的利息额再加入本金，一并计算出来的利息本金，一并计算出来的利息.v复利的利息计算公式为：复利的利息计算公式为：v复利法是指按复利计算利息的方法，即在计复利法是指按复利计算利息的方法，即在计息时把按本金计算出来的利息再加入本金，息时把按本金计算出来的利息再加入本金，一并计算利息的方法。其本利和公式为：一并计算利息的方法。其本利和公式为：3、现值与终值、现值与终值v终值终值(future value)：复利计算方法下的本利和公式。复利计算方法下的本利和公式。v现值现值(present value)：复利的逆运算，将来的一笔钱复利的逆运算

10、，将来的一笔钱按某一利率计算相当于现在的本金额。按某一利率计算相当于现在的本金额。v公式：公式：P=S/(1+r)nv例如，例如，3年后需要用一笔年后需要用一笔100000元的货币，按年利率元的货币，按年利率6%计算，则现在需要准备的本钱为：计算，则现在需要准备的本钱为：p=100000/(1+6%)=83961.93元元v求现值也称为贴现，现值也叫贴现值求现值也称为贴现，现值也叫贴现值(discount value)。4、影响利率的风险因素、影响利率的风险因素违约风险、流动性风险、偿还期限风险、政策性风险等违约风险、流动性风险、偿还期限风险、政策性风险等影响影响投资风险投资风险的因素的因素,

11、决定利率对风险补偿（风险溢决定利率对风险补偿（风险溢价）的要求：价）的要求：需要予以补偿的通货膨胀风险；需要予以补偿的通货膨胀风险；需要予以补偿的违约风险；需要予以补偿的违约风险；需要予以补偿的流动性风险；需要予以补偿的流动性风险；需要予以补偿的偿还期限风险；需要予以补偿的偿还期限风险；需要予以补偿的政策性风险需要予以补偿的政策性风险5、利率决定的影响因素、利率决定的影响因素v经济因素经济因素v（1）经经济济周周期期：危危机机阶阶段段：利利率率节节节节上上升升；萧萧条条：降降低低；复复苏苏：较较低低；繁繁荣荣：前前期期利利率率不不很很高高，危危机前利率上升；机前利率上升；v（2）通通货货膨膨胀

12、胀：会会造造成成借借贷贷资资本本金金贬贬值值，实实际际利利率率下降，因此，应该提高利率。下降，因此，应该提高利率。v（3）税收：利息税率直接影响利率。）税收：利息税率直接影响利率。v政政策策因因素素：主主要要有有货货币币政政策策、财财政政政政策策和和汇汇率率政政策策，其中，货币政策对利率的影响最直接和明显。其中，货币政策对利率的影响最直接和明显。v制度因素：制度因素：主要是利率管制。主要是利率管制。v国际金融市场的影响国际金融市场的影响第四节第四节 利率的功能与作用利率的功能与作用一、利率的功能一、利率的功能动力功能：动力功能：提供资金的动力提供资金的动力分分配配功功能能：一一是是参参与与国国

13、民民收收入入的的手手段段；二二是是促促使使资资金金有有效效配配置置。利利率率市市场场化化促促使使资资金金流流向向效效益益好好的的部部门。门。压压力力功功能能：利利率率促促使使资资金金使使用用者者合合理理使使用用资资金金，力力图使用效率最大化。图使用效率最大化。调调节节功功能能：利利率率可可把把那那些些关关系系到到国国民民经经济济全全局局的的重重大大经经济济活活动动控控制制在在平平衡衡、协协调调、发发展展所所要要求求的的范范围围之之内内。例例如如，通通过过利利率率的的调调整整，控控制制信信贷贷需需求求，进进而影响投资规模、物价等。而影响投资规模、物价等。二、利率的作用二、利率的作用v在在宏观经济

14、宏观经济中的作用：中的作用：调节社会资本供给调节社会资本供给 调节投资调节投资 调节社会总供求调节社会总供求v在在微观经济微观经济中的作用：中的作用：对对企企业业而而言言，促促进进企企业业加加强强经经济济核核算算，提提高高经经济效益；济效益；对对个个人人而而言言，一一方方面面，能能诱诱发发和和引引导导人人们们的的储储蓄蓄行行为为，调调节节人人们们的的消消费费倾倾向向和和储储蓄蓄倾倾向向；另另一一方面，引导人们选择金融资产。方面，引导人们选择金融资产。三、利率变动对经济的影响三、利率变动对经济的影响利率的作用表现在利率的作用表现在利率变动对经济的影响利率变动对经济的影响上：上：1 1、利率变动会

15、影响资金的借贷关系、利率变动会影响资金的借贷关系 2 2、利率变动会影响投资和储蓄、利率变动会影响投资和储蓄 3 3、利率变动对国际收支有重要影响、利率变动对国际收支有重要影响利率变动影响经济的渠道利率变动影响经济的渠道：利率变动利率变动投资和储蓄（消费）投资和储蓄（消费）资金供求资金供求宏观经济宏观经济中央银行可以通过使用中央银行可以通过使用货币政策货币政策影响利率水平，实现调节经济影响利率水平，实现调节经济的目标。的目标。四、利率管理体制的概念与类型四、利率管理体制的概念与类型v利利 率率 管管 理理 体体 制制(interest rate regulation system)是是一一国国

16、经经济济管管理理体体制制的的组组成成部部分分，它它规规定定了了金金融融管管理理当当局局或或央央行行的的利利率率管管理理权权限限、范范围围和和程程度。度。v各各国国采采取取的的利利率率管管理理体体制制大大致致可可分分为为三三类类：国国家家集集中中管管理理、市市场场自自由由决决定定、国国家家管管理理与与市市场场决决定定相相结结合合。大大多多数数国国家家在在相相当当长长的的时时间间内内采采取取了了最最后后一一种做法，只是国家管理的程度和方式各有不同。种做法，只是国家管理的程度和方式各有不同。v从从20世世纪纪70年年代代开开始始，西西方方大大多多数数国国家家逐逐步步放放松松了了利利率率管管制制，金金

17、融融市市场场的的利利率率更更多多的的由由市市场场决决定定，呈现出一种利率自由化的趋势。呈现出一种利率自由化的趋势。五、我国利率管理体制的现状分析五、我国利率管理体制的现状分析我国现行的利率管理体制存在的问题：我国现行的利率管理体制存在的问题：v“双双轨轨”并并存存：法法定定利利率率和和黑黑市市利利率率并并存存，使使大大量量资资金金被被用用于于“炒炒买买炒炒卖卖”房房地地产产、股股票票等等，推推动动了了“泡泡沫沫经经济济”的的形形成成；扰扰乱乱了了金金融融秩秩序序，导导致致金金融融机机构构信信贷贷资资产产质质量量的的下下降降和和信信贷贷资资产产的的流流失失；是是金金融融业业“寻寻租租”行行为为和和腐腐败败产产生生的的重重要要根源。根源。v管管理理过过死死：使使利利率率杠杠杆杆相相当当僵僵化化，利利率率调调整整通通常常滞滞后后，且且往往往往采采取取“一一刀刀切切”，导导致致利利率率调调整整意意图图与与效效应应的的错错位位、扭扭曲曲甚至逆反现象。甚至逆反现象。v存贷款利差不合理，实际利率水平低。存贷款利差不合理，实际利率水平低。v利率弹性较小，使利率功能未能很好发挥出来。随着经济体利率弹性较小，使利率功能未能很好发挥出来。随着经济体制改革的深入，利率弹性有所增强，但不同的经济主体，利制改革的深入，利率弹性有所增强，但不同的经济主体，利率弹性差异较大。率弹性差异较大。