《公路工程经济》简.ppt

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1、公路工程经济知识点复习2011年度公路工程监理工程师考试第一部分第一部分 工程经济管理工程经济管理 资金的时间价值资金的时间价值 【考纲要求】【考纲要求】1.1 资金时间价值及现金流量图的概念（熟悉）1.2 资金时间价值的计算（熟悉）【考点复习】【考点复习】一、现金流量一、现金流量一、现金流量一、现金流量 （一）（一）（一）（一）现金流量的概念现金流量的概念现金流量的概念现金流量的概念拟建项目在整个项目计算期内各个时间点上流出的拟建项目在整个项目计算期内各个时间点上流出的货币称为现金流出，记作货币称为现金流出，记作COCO；流入的货币称为现金流；流入的货币称为现金流入，记作入，记作CICI；现

2、金流入与现金流出的差额称为净现金流；现金流入与现金流出的差额称为净现金流量，记作量，记作CFCF。现金流出量、现金流入量和净现金流量统。现金流出量、现金流入量和净现金流量统称为现金流量。称为现金流量。建设项目的现金流入量一般包括产品销售收入、回建设项目的现金流入量一般包括产品销售收入、回收固定资产原值及回收流动资金等；现金流出包括建设收固定资产原值及回收流动资金等；现金流出包括建设投资、流动资金、经营成本和销售税金等。投资、流动资金、经营成本和销售税金等。现金流量一般以计息期为时间量的单位，用现金流现金流量一般以计息期为时间量的单位，用现金流量图或现金流量表表示。量图或现金流量表表示。（二）（

3、二）（二）（二）现金流量表现金流量表一个项目的实施要持续一定的时间。在项目的寿命期一个项目的实施要持续一定的时间。在项目的寿命期内，各种现金流量的发生时间和数额都不尽相同，为便内，各种现金流量的发生时间和数额都不尽相同，为便于分析不同时间点上的现金流入和现金流出，计算其净于分析不同时间点上的现金流入和现金流出，计算其净现金流量，通常采用现金流量表的形式来表示特定项目现金流量，通常采用现金流量表的形式来表示特定项目在一定时间内发生的现金流量。现金流量表如下表所示：在一定时间内发生的现金流量。现金流量表如下表所示：（三）（三）（三）（三）现金流量图现金流量图1.概念现金流量图是一种反映项目经济系统

4、资金运动状态的图式。现金流量图是一种反映项目经济系统资金运动状态的图式。即把经济系统的现金流量绘入时间坐标图中，以横轴为时间轴、即把经济系统的现金流量绘入时间坐标图中，以横轴为时间轴、纵轴用箭线表示不同时间点的现金流入（一般表示在横轴的上方）纵轴用箭线表示不同时间点的现金流入（一般表示在横轴的上方）和现金流出（一般表示在横轴的下方）。现金流量图能清楚的表和现金流出（一般表示在横轴的下方）。现金流量图能清楚的表示出各现金流入、现金流出与相应时间的对应关系。运用现金流示出各现金流入、现金流出与相应时间的对应关系。运用现金流量图可以全面、直观、形象地表达经济系统的资金运动状态。现量图可以全面、直观、

5、形象地表达经济系统的资金运动状态。现金流量图如下图所示：金流量图如下图所示：n-101234n年2.2.现金流量（图）的三要素现金流量（图）的三要素 现现金流量的大小（资金数量）、方向（资金流入或流金流量的大小（资金数量）、方向（资金流入或流出）和作用点（资金发生的时间点）出）和作用点（资金发生的时间点）3.3.现金流量图的绘制规则现金流量图的绘制规则（1 1）以横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续，轴）以横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续，轴上每一刻度表示一个时间单位，可取年、半年、季或月上每一刻度表示一个时间单位，可取年、半年、季或月等；零表示时间序列的起点，横轴可以看成我们所考查的等；

6、零表示时间序列的起点，横轴可以看成我们所考查的“系统系统”。（2 2）相对于时间坐标的垂直箭线代表不同时间点的现金）相对于时间坐标的垂直箭线代表不同时间点的现金流量情况，垂直线的箭头表示现金流动的方向。箭头向上流量情况，垂直线的箭头表示现金流动的方向。箭头向上表示现金流入（现金流量正），箭头向下表示现金流出表示现金流入（现金流量正），箭头向下表示现金流出（现金流量为负）。（现金流量为负）。（3 3）现金流量的方向，即现金的流入与流出是相对特定）现金流量的方向，即现金的流入与流出是相对特定的经济系统而言的。贷款方的现金流入就是借款方的的经济系统而言的。贷款方的现金流入就是借款方的现金流出，贷款方

7、的还本付息就是借款方的现金流入。现金流出，贷款方的还本付息就是借款方的现金流入。通常，工程项目的现金流量的方向是针对资金使用者通常，工程项目的现金流量的方向是针对资金使用者的系统而言的。的系统而言的。（4 4）在现金流量图中，垂直箭线的长短体现现金流量）在现金流量图中，垂直箭线的长短体现现金流量的金额的差异，金额越大，相应垂直线的长度越长。的金额的差异，金额越大，相应垂直线的长度越长。一般来说，现金流量图上在各箭线上方（或下方）要一般来说，现金流量图上在各箭线上方（或下方）要注明每一笔现金流量的金额。注明每一笔现金流量的金额。（5 5）箭线与时间轴的交点为现金流量发生的时间单位）箭线与时间轴的

8、交点为现金流量发生的时间单位末。末。（四）累计现金流量（四）累计现金流量（四）累计现金流量（四）累计现金流量将现金流量表中各年净现金流量的数值逐年横向相将现金流量表中各年净现金流量的数值逐年横向相加，就可以得到各年净现金流量的累计值。累计现金流加，就可以得到各年净现金流量的累计值。累计现金流量表示从项目开始到某年为止的期间内所有现金流量的量表示从项目开始到某年为止的期间内所有现金流量的代数和，它从经济角度直观地表示了项目总体的进展和代数和，它从经济角度直观地表示了项目总体的进展和经营情况。其计算公式为：经营情况。其计算公式为：二、资金的时间价值二、资金的时间价值 （一）资金时间价值含义（一）资

9、金时间价值含义资金的时间价值就是资金在流通过程中，随着时间的资金的时间价值就是资金在流通过程中，随着时间的变化而产生的增值（其实质就是劳动者在生产中创造的变化而产生的增值（其实质就是劳动者在生产中创造的剩余价值）。从投资的角度来看，资金的增值特性使资剩余价值）。从投资的角度来看，资金的增值特性使资金具有时间价值；从消费的角度来看，资金的时间价值金具有时间价值；从消费的角度来看，资金的时间价值体现为对放弃现期消费的损失所做的必要补偿。体现为对放弃现期消费的损失所做的必要补偿。资金的时间价值和通货膨胀引起的货币贬值不同。资金的时间价值和通货膨胀引起的货币贬值不同。通货膨胀是指国家为了弥补财政赤字大

10、量发行纸币，纸通货膨胀是指国家为了弥补财政赤字大量发行纸币，纸币的发行超过商品流通中的实际需要量所引起货币贬值币的发行超过商品流通中的实际需要量所引起货币贬值的现象。而资金的时间价值是一个普遍的现象，只要商的现象。而资金的时间价值是一个普遍的现象，只要商品生产存在，资金就具有时间价值。品生产存在，资金就具有时间价值。影响资金时间价值的主要因素：影响资金时间价值的主要因素：（1 1）资金的使用时间；）资金的使用时间；（2 2）资金数量的大小；）资金数量的大小；（3 3）资金投入和回收的特点；）资金投入和回收的特点；（4 4）资金周转的速度。）资金周转的速度。资金的时间价值的大小取决于多方面的因素

11、，从投资金的时间价值的大小取决于多方面的因素，从投资角度看主要有：资角度看主要有：（1 1）投资利润率。即单位投资所能取得的利润；）投资利润率。即单位投资所能取得的利润；（2 2）通货膨胀因素。即对因货币贬值造成的损失所应）通货膨胀因素。即对因货币贬值造成的损失所应做的补偿；做的补偿；（3 3）风险因素。即对因风险的存在可能带来的损失所）风险因素。即对因风险的存在可能带来的损失所应做的补偿。应做的补偿。（二）利息和利率（二）利息和利率利息是资金时间价值的一种重要形式，而且通常用利息是资金时间价值的一种重要形式，而且通常用利息额的多少作为衡量资金时间价值的绝对尺度，用利利息额的多少作为衡量资金时

12、间价值的绝对尺度，用利率作为衡量资金时间价值的相对尺度。率作为衡量资金时间价值的相对尺度。1.1.利息利息利息是资金所有者转让资金使用权而获得的报酬，或利息是资金所有者转让资金使用权而获得的报酬，或资金使用者为取得他人资金使用权而付出的代价。资金使用者为取得他人资金使用权而付出的代价。利息的计算公式为：利息的计算公式为：2.2.利率利率利率是在一个计息期内所得的利息额与借贷款金额（本金）利率是在一个计息期内所得的利息额与借贷款金额（本金）的比值，是计算利息的尺度。一年的利息额与本金之比称为年利的比值，是计算利息的尺度。一年的利息额与本金之比称为年利率，一个季度或一个月的利息额与本金之比称为季利

13、率或月利率。率，一个季度或一个月的利息额与本金之比称为季利率或月利率。其公式为：其公式为：利率的高低由以下因素决定：（1 1）社会平均利润率；）社会平均利润率；（2 2）借贷资本的供求情况；）借贷资本的供求情况；（3 3）经济风险；）经济风险；（4 4）通货膨胀；）通货膨胀；（5 5）借贷资本的期限长短。）借贷资本的期限长短。3.3.利息的计算利息的计算按照计算利息时所采用基数的不同，利息计算有单利法和复按照计算利息时所采用基数的不同，利息计算有单利法和复利法之分。利法之分。（1 1）单利法）单利法单利是指在计算利息时，仅用最初本金来加以计算，对到期的单利是指在计算利息时，仅用最初本金来加以计

14、算，对到期的利息不再计息，从而每期的利息是固定不变的，即通常所说的利息不再计息，从而每期的利息是固定不变的，即通常所说的“利利不生利不生利”的计息方法。其计算公式为：的计息方法。其计算公式为：利息利息本利和本利和（2 2）复利法）复利法是指在计算利息时，用本金加上先前计息周期所累积是指在计算利息时，用本金加上先前计息周期所累积利息总额之和作为本周期计算利息的本金来一并计算利利息总额之和作为本周期计算利息的本金来一并计算利息的计息方式，即通常所说的息的计息方式，即通常所说的“利滚利利滚利”。其计算公式。其计算公式为：为：利息利息本利和本利和4.4.名义利率和实际利率名义利率和实际利率在复利法计算

15、中，利率周期通常以年为单位，它可以在复利法计算中，利率周期通常以年为单位，它可以与计息周期相同，也可以不同。当计息周期与利率周期与计息周期相同，也可以不同。当计息周期与利率周期不一致时，就出现了名义利率和有效（实际）利率的概不一致时，就出现了名义利率和有效（实际）利率的概念。念。（1 1）名义利率）名义利率当计息周期小于一年，此时我们把按年计的利率称为当计息周期小于一年，此时我们把按年计的利率称为名义利率。其计算公式为：名义利率。其计算公式为：即名义利率即名义利率r r就是计息周期利率就是计息周期利率i i乘以一年内的计息周乘以一年内的计息周期数期数mm所得的年利率。如果一年按月计息所得的年利

16、率。如果一年按月计息1212次，计息周次，计息周期月利率为期月利率为1%1%，则年名义利率为，则年名义利率为12%12%。计算名义利率采用单利法。计算名义利率采用单利法。（2 2）有效（实际）利率）有效（实际）利率有效利率是指资金在计息中所发生的实际利率。包括计息周期有效利率是指资金在计息中所发生的实际利率。包括计息周期有效利率和年有效利率两种情况。有效利率和年有效利率两种情况。11）计息周期有效利率）计息周期有效利率i=r/mi=r/m即把名义利率即把名义利率r r除以一年的计息周期数除以一年的计息周期数mm所得的商就称为此计所得的商就称为此计息周期的有效（实际）利率。息周期的有效（实际）利

17、率。22）年有效利率，即年实际利率）年有效利率，即年实际利率若名义利率若名义利率r r为，实际年利率为为，实际年利率为i i，每年的计息周期数为，每年的计息周期数为mm，年，年初本金为初本金为P P，则年有效利率为：，则年有效利率为：一年末的本利和应为：一年末的本利和应为：计算有效利率采用复利法。计算有效利率采用复利法。从以上计算公式中可以看出：从以上计算公式中可以看出：当一当一 年内多次计息时，区分名义利率和有效利率年内多次计息时，区分名义利率和有效利率才有意义；当一年内计息一次时，名义利率就是有效利才有意义；当一年内计息一次时，名义利率就是有效利率；当计息期小于一年时，名义利率小于有效利率

18、，一率；当计息期小于一年时，名义利率小于有效利率，一年内计息期越多，年有效利率越大。年内计息期越多，年有效利率越大。（三）资金的等值计算（三）资金的等值计算1.1.相关概念相关概念（1 1）等值：指在特定利率条件下，在不同时点的绝对值不相等）等值：指在特定利率条件下，在不同时点的绝对值不相等的资金具有相同的价值。的资金具有相同的价值。（2 2）时值：指资金在某一特定时间序列始点和终点之间任一时）时值：指资金在某一特定时间序列始点和终点之间任一时刻的价值。刻的价值。（3 3）现值（）现值（P P）：表示资金发生在某一特定时间序列始点上的）：表示资金发生在某一特定时间序列始点上的价值。价值。（4

19、4）终值（）终值（F F）：表示资金发生在某一特定时间序列终点上的）：表示资金发生在某一特定时间序列终点上的价值。价值。（5 5）年金（）年金（A A）：指各年等额收入或支出的金额。）：指各年等额收入或支出的金额。（6 6）计息期（）计息期（n n）：指项目在整个计算期内，计算利息的次数，）：指项目在整个计算期内，计算利息的次数，通常以年为单位。通常以年为单位。（7 7）利率（）利率（i i）：在一个计息周期内所得的利息额与本金之比。）：在一个计息周期内所得的利息额与本金之比。（8 8）折现与折现率（贴现率）：折现就是把货币的时值折算成现）折现与折现率（贴现率）：折现就是把货币的时值折算成现值

20、。折现时所用的利率称为折现率（贴现率）。折现率反映资金的值。折现时所用的利率称为折现率（贴现率）。折现率反映资金的机会成本或最低收益水平，它是经济分析中的一个重要参数。机会成本或最低收益水平，它是经济分析中的一个重要参数。影响资金等值的因素主要有：（1 1）金额的多少；）金额的多少；（2 2）资金发生的时间；）资金发生的时间；（3 3）利率（或折现率）。）利率（或折现率）。其中，利率是一个关键因素。其中，利率是一个关键因素。2.资金的等值计算资金的等值计算就是把一个时间点发生的资金额转换资金的等值计算就是把一个时间点发生的资金额转换成另一个时间点等值的资金额的转换过程。成另一个时间点等值的资金

21、额的转换过程。把将来某一时点的资金金额转换成现在的时点的等把将来某一时点的资金金额转换成现在的时点的等值金额的过程称为折现（贴现）折贴现后的金额称为现值金额的过程称为折现（贴现）折贴现后的金额称为现值值P P，与现值等价的将来时点称为终值。，与现值等价的将来时点称为终值。资金的等值计算主要有如下几种情况。资金的等值计算主要有如下几种情况。（1 1）一次支付终值公式（已知现值，求终值）一次支付终值公式（已知现值，求终值）已知已知P P，i i，n n，求，求F F，其公式为：，其公式为：（2 2）一次支付现值公式（已知终值）一次支付现值公式（已知终值F F，求现值，求现值P P）已知已知F F，

22、i i，n n，求，求P P，其公式为：，其公式为：一次支付现值系数和一次支付终值系数互为倒数。一次支付现值系数和一次支付终值系数互为倒数。（3 3）等额支付终值公式）等额支付终值公式（已知年值（已知年值A A，求终值，求终值F F）已知已知A A，i i，n n，求，求F F，其计算公式为：，其计算公式为：（4 4）等额支付现值公式（已知年金）等额支付现值公式（已知年金A A，求现值，求现值P P）已知已知A A，i i，n n，求，求P P，其计算公式为：，其计算公式为：（5 5）等额支付资金回收公式（已知现值）等额支付资金回收公式（已知现值p p，求年金，求年金A A）已知已知P P，i

23、 i，n n，求，求A A，其计算公式为：，其计算公式为：式中式中资金回收系数，用资金回收系数，用表示。表示。（6 6）等额支付偿债基金公式（已知终值）等额支付偿债基金公式（已知终值F F，求年金，求年金A A）已知已知F F，i i，n n，求，求A A，其计算公式为：，其计算公式为：建设项目经济评价建设项目经济评价【考纲要求】2.1各项评价指标的概念和计算（熟悉）2.2技术方案的经济比较与选择（熟悉）【考点复习】一、经济评价指标与方法一、经济评价指标与方法一、经济评价指标与方法一、经济评价指标与方法 （一）经济评价的概念与内容（一）经济评价的概念与内容（一）经济评价的概念与内容（一）经济评

24、价的概念与内容1.1.概念概念建设项目经济评价是指对建设项目方案计算期内各种有关技术建设项目经济评价是指对建设项目方案计算期内各种有关技术经济因素和方案投入与产出的有关财务、经济资料数据进行调查、经济因素和方案投入与产出的有关财务、经济资料数据进行调查、分析、预测，对方案的经济效果进行计算、评价，通过多方案比分析、预测，对方案的经济效果进行计算、评价，通过多方案比较，对拟建项目的财务可行性和经济合理性进行分析论证，做出较，对拟建项目的财务可行性和经济合理性进行分析论证，做出全面的经济评价，为拟建项目的科学决策提供依据。全面的经济评价，为拟建项目的科学决策提供依据。建设项目经济效果的评价包括财务

25、评价和国民经济评价两个建设项目经济效果的评价包括财务评价和国民经济评价两个层次。层次。财务评价主要是从企业角度计算项目的投资费用、产品成本财务评价主要是从企业角度计算项目的投资费用、产品成本与产品销售收入、税金等财务数据，来考察项目投资在财务上的与产品销售收入、税金等财务数据，来考察项目投资在财务上的潜在获利能力。国民经济评价是从国家整体角度分析、计算项目潜在获利能力。国民经济评价是从国家整体角度分析、计算项目对国民经济的贡献率，据以判断项目的经济合理性对国民经济的贡献率，据以判断项目的经济合理性 2.2.经济评价的主要内容经济评价的主要内容（1 1）经营性项目）经营性项目分析项目的盈利能力、

26、偿债能力和财务生存能力，据分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，据此考查项目的财务可行性和财务可接受性。此考查项目的财务可行性和财务可接受性。（2 2）非经营性项目）非经营性项目主要分析项目财务生存能力（即财务可持续性）。主要分析项目财务生存能力（即财务可持续性）。盈利能力：分析和测算项目计算期的盈利能力和盈利水平。盈利能力：分析和测算项目计算期的盈利能力和盈利水平。偿债能力：分析和测算项目偿还贷款的能力和投资的回收能力。偿债能力：分析和测算项目偿还贷款的能力和投资的回收能力。抗风险能力：分析项目在建设和运营期可能遇到的不确定性因抗风险能力：分析项目在建设和运营期可能遇到的不确定性因素和

27、随机因素，对项目经济效果影响程度，考察项目承受各种投素和随机因素，对项目经济效果影响程度，考察项目承受各种投资风险的能力，提高项目投资的可靠性和赢利性。资风险的能力，提高项目投资的可靠性和赢利性。3.3.经济效果评价的方法经济效果评价的方法（1 1）经济评价的基本方法）经济评价的基本方法确定性评价、不确定性评价。确定性评价、不确定性评价。对一个项目必须同时进行确定性评价和不确定性评价对一个项目必须同时进行确定性评价和不确定性评价（2 2）按评价方法的性质分类：）按评价方法的性质分类：定量评价、定性评价定量评价、定性评价在项目经济评价中，应坚持定量评价与定性评价相结在项目经济评价中，应坚持定量评

28、价与定性评价相结合，以定量评价为主的原则。合，以定量评价为主的原则。（3 3）按评价方法是否考虑时间因素分类）按评价方法是否考虑时间因素分类静态分析、动态分析静态分析、动态分析在项目经济评价中，应坚持静态分析与动态分析相在项目经济评价中，应坚持静态分析与动态分析相结合、以动态分析为主的原则。结合、以动态分析为主的原则。（4 4）按评价是否考虑融资分类）按评价是否考虑融资分类融资前分析、融资后分析融资前分析、融资后分析一般宜先进行融资前分析，再进行融资后分析，在项一般宜先进行融资前分析，再进行融资后分析，在项目建议书阶段，可只进行项目融资前分析。目建议书阶段，可只进行项目融资前分析。（5 5）按

29、评价时间分类）按评价时间分类事前评价、事中评价和事后评价事前评价、事中评价和事后评价（6 6）根据所采用指标的不同分类）根据所采用指标的不同分类净现值法、内部收益率法、投资回收期法、效益费用净现值法、内部收益率法、投资回收期法、效益费用比法、增量分析法等。比法、增量分析法等。4.经济评价指标体系的构成1.1.确定性分析确定性分析（1 1）盈利能力分析）盈利能力分析静态分析静态分析不考虑资金时间价值，计算简便，适用于粗略评价、不考虑资金时间价值，计算简便，适用于粗略评价、短期投资项目评价和逐年收益大致相等的项目评价。短期投资项目评价和逐年收益大致相等的项目评价。主要评价指标有：投资收益率（包括总

30、投资收益率、主要评价指标有：投资收益率（包括总投资收益率、资本金净利润率）、静态投资回收期。资本金净利润率）、静态投资回收期。动态分析动态分析用复利方法计算资金的时间价值，反映项目发展变用复利方法计算资金的时间价值，反映项目发展变化，是不同方案经济比较的基础。化，是不同方案经济比较的基础。主要评价指标有：财务内部收益率、财务净现值、主要评价指标有：财务内部收益率、财务净现值、财务净现值率、动态投资回收期。财务净现值率、动态投资回收期。（2）偿债能力分析主要评价指标有：利息备付率、偿债备付率、借款偿还期、资产负债率、流动比率、速动比率。5.经济分析的基本方法经济分析的基本方法项目经济效果评价通常

31、从以下两个方面进行，一是项目经济效果评价通常从以下两个方面进行，一是对项目方案本身的收益与费用比较评价方案，即所谓的对项目方案本身的收益与费用比较评价方案，即所谓的绝对经济效果检验；二是从多个方案中选择最优方案，绝对经济效果检验；二是从多个方案中选择最优方案，即所谓的相对经济效果检验。即所谓的相对经济效果检验。按照方案之间的关系，主要分为独立型方案、互斥按照方案之间的关系，主要分为独立型方案、互斥型方案（排他型方法）。型方案（排他型方法）。（1 1）独立方案）独立方案独立方案是指方案与方案之间不具有相关性，任一独立方案是指方案与方案之间不具有相关性，任一方案的采用与否均不影响其他方案是否被采用

32、，并且其方案的采用与否均不影响其他方案是否被采用，并且其经济效果可以相加。单一方案是独立方案的特例。经济效果可以相加。单一方案是独立方案的特例。（2 2）互斥方案）互斥方案互斥方案是指方案之间互相排斥的关系，进行方案互斥方案是指方案之间互相排斥的关系，进行方案比比选时，至多只能选其中一个。选时，至多只能选其中一个。（二）独立方案的经济评价（二）独立方案的经济评价（二）独立方案的经济评价（二）独立方案的经济评价1.1.投资收益率投资收益率投资收益率是指投资方案建成达到设计生产能力后投资收益率是指投资方案建成达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年净收益总额与方案投资总额的的一个正常生产年份的年净

33、收益总额与方案投资总额的比率。其计算公式为：比率。其计算公式为：评价准则：评价准则：将计算出的投资收益率将计算出的投资收益率R R与所确定的基准投资收益与所确定的基准投资收益率率RcRc进行比较：进行比较：若若R RRcRc，则方案可以考虑接受；，则方案可以考虑接受；若若R RRcRc，则方案不可行。，则方案不可行。2.2.投资回收期投资回收期投资回收期是指用投资方案所产生的净收益补偿初始投资所投资回收期是指用投资方案所产生的净收益补偿初始投资所需要的时间。根据是否考虑资金的时间价值，可分为静态投资回需要的时间。根据是否考虑资金的时间价值，可分为静态投资回收期和动态投资回收期。投资回收期是考察

34、项目在财务上的投资收期和动态投资回收期。投资回收期是考察项目在财务上的投资回收能力的综合指标。一般情况下，这一指标越短越好。回收能力的综合指标。一般情况下，这一指标越短越好。（1 1）静态投资回收期）静态投资回收期静态投资回收期是在不考虑资金时间价值的条件下，以项目静态投资回收期是在不考虑资金时间价值的条件下，以项目方案的净收益回收其总投资所需要的时间，其单位通常用方案的净收益回收其总投资所需要的时间，其单位通常用“年年”表示表示。自建设开始年算起，投资回收起期的计算公式为：。自建设开始年算起，投资回收起期的计算公式为：静态投资回收期可借助现金流量表，根据净现金流静态投资回收期可借助现金流量表

35、，根据净现金流量来计算，其具体计算又分以下两种情况：量来计算，其具体计算又分以下两种情况：项目建成投产后各年的净收益（即净现金流量）项目建成投产后各年的净收益（即净现金流量）都相同时：都相同时：PPt t=I/A=I/A式中：式中：I-I-全部投资；全部投资；A-A-每年净收益，即每年净收益，即A=A=（CI-CI-COCO）如果项目建成后各年的净收益不相同，则静态投如果项目建成后各年的净收益不相同，则静态投资回收期可根据累计净现金流量求得，也就是现金流量资回收期可根据累计净现金流量求得，也就是现金流量表中累计净现金流量有负值转向正值的年份。其计算公表中累计净现金流量有负值转向正值的年份。其计

36、算公式为：式为：例题：某项目财务现金流量有的数据如下表所示，某项目财务现金流量有的数据如下表所示，计算该项目投资回收期。计算该项目投资回收期。解：解：根据公式可得：根据公式可得：PPt t=（6-16-1）+I-200I/500=5.4+I-200I/500=5.4静态投资回收期评价准则：静态投资回收期评价准则：将计算出的静态投资回收将计算出的静态投资回收p pt t 与所确定的基准投资回与所确定的基准投资回收期收期p pc c进行比较：进行比较：（1 1）若）若p pt tppc c，表明项目投资在规定的时间内能收，表明项目投资在规定的时间内能收回，方案可以考虑接受；回，方案可以考虑接受；（

37、2 2）若）若p pt tp pc c，表明方案不可行。，表明方案不可行。（2 2）动态投资回收期）动态投资回收期动态投资回收期是把投资项目各年的净现金流量按动态投资回收期是把投资项目各年的净现金流量按基准收益率折成现值之后，再推算投资回收期，这是它基准收益率折成现值之后，再推算投资回收期，这是它与静态投资回收期的根本区别。动态投资回收期就是净与静态投资回收期的根本区别。动态投资回收期就是净现金流量累计现值等于零时的年份。其计算公式为：现金流量累计现值等于零时的年份。其计算公式为：投资回收期也可根据项目现金流量表中累计净现金投资回收期也可根据项目现金流量表中累计净现金量计算求得。其计算公式为：

38、量计算求得。其计算公式为：评价准则：评价准则：（1 1）若）若p pt tppc c，表明项目能在规定的时间内能收，表明项目能在规定的时间内能收回回投资，是可行的；投资，是可行的；（2 2）若）若ppt t p pc c，表明方案不可行，应予拒绝。，表明方案不可行，应予拒绝。3.3.偿债能力指标偿债能力指标（1 1）借款偿还期）借款偿还期是指根据国家财政规定及投资项目的具体财务条件，是指根据国家财政规定及投资项目的具体财务条件，以项目可作为偿还贷款的收益（利润、折旧及其他收益）以项目可作为偿还贷款的收益（利润、折旧及其他收益）来偿还项目投资借款本金和利息所需要的时间。来偿还项目投资借款本金和利

39、息所需要的时间。评价准则：评价准则：若借款偿还期满足贷款机构要求的期限，则被认为项目有偿还能力。若借款偿还期满足贷款机构要求的期限，则被认为项目有偿还能力。借款偿还期指标适用于那些计算最大偿还能力、尽快还款的项目，不适用借款偿还期指标适用于那些计算最大偿还能力、尽快还款的项目，不适用于那些预先给定借款偿还期的项目。于那些预先给定借款偿还期的项目。（2 2）利息备付率）利息备付率利息备付率（已获利息倍数）：指项目在借款偿还期内各年可用于支付利利息备付率（已获利息倍数）：指项目在借款偿还期内各年可用于支付利息的税息前利润与当期应付利息费用的比值。息的税息前利润与当期应付利息费用的比值。利息备付率税

40、息前利润利息备付率税息前利润/当期应付利息费用当期应付利息费用评价准则：评价准则：若为正常经营企业，利息备付率应若为正常经营企业，利息备付率应2 2，否则，项目付息能力不足。尤其是，否则，项目付息能力不足。尤其是当利息备付率低于当利息备付率低于1 1时，表示项目没有足够资金支付利息，偿债风险很大。时，表示项目没有足够资金支付利息，偿债风险很大。（3 3）偿债备付率）偿债备付率偿债备付率指项目在借款偿还期内各年可用于还本付息的资金与当期应还偿债备付率指项目在借款偿还期内各年可用于还本付息的资金与当期应还本付息金额的比值。本付息金额的比值。偿债备付率可用于还本付息资金偿债备付率可用于还本付息资金/

41、当年应还本付息金额当年应还本付息金额评价准则：评价准则：若为正常经营企业，偿债备付率应若为正常经营企业，偿债备付率应1 1，而且越高越好，否则，表明当年资，而且越高越好，否则，表明当年资金不足以偿付当期债务。金不足以偿付当期债务。4.4.净现值法净现值法净现值是反映投资方案在计算期内获利能力的动态净现值是反映投资方案在计算期内获利能力的动态评价指标。投资方案的净现值是指用一个预定的基准评价指标。投资方案的净现值是指用一个预定的基准收益率（或设定的折现率），分别把整个计算期间内各收益率（或设定的折现率），分别把整个计算期间内各年所发生的净现金流量都折算到投资方案开始实施时的年所发生的净现金流量都

42、折算到投资方案开始实施时的现值之和。其计算公式为：现值之和。其计算公式为：式中：式中：CICIt ttt年现金流入；年现金流入；COCOt ttt年现金流出；年现金流出；CFCFt ttt年净现金流量；年净现金流量；nn计算期；计算期；iio o基准折现率。基准折现率。评价准则：评价准则：净现值是评价项目盈利能力的绝对指标，其评价准净现值是评价项目盈利能力的绝对指标，其评价准则是：则是：（1 1）若）若NPVNPV0 0，说明方案在满足基准收益率的盈利，说明方案在满足基准收益率的盈利之外，还能得到超额收益，所以方案可行；之外，还能得到超额收益，所以方案可行；表示项目实施后的经济效益，不仅达到了

43、基准收益表示项目实施后的经济效益，不仅达到了基准收益率的要求，而且还有富余。率的要求，而且还有富余。（2 2）若）若NPV=0NPV=0，说明方案在满足基准收益率的盈利，说明方案在满足基准收益率的盈利水平，方案勉强可行或有待改进；水平，方案勉强可行或有待改进；表示项目实施后的投资收益率正好达到基准收益率。表示项目实施后的投资收益率正好达到基准收益率。（3 3）若）若NPVNPV0 0，说明方案不能满足基准收益率的盈，说明方案不能满足基准收益率的盈利水平，方案不可行。利水平，方案不可行。表示项目实施后的经济效益，达不到基准收益率。表示项目实施后的经济效益，达不到基准收益率。因此，因此，NPVNP

44、V0 0时，认为方案是可取的。时，认为方案是可取的。5.5.净年值、净终值净年值、净终值（1 1）净年值）净年值净年值是以一定的基准收益率将项目计算期内净现金净年值是以一定的基准收益率将项目计算期内净现金流量等值换算成的等额年值。其计算公式为：流量等值换算成的等额年值。其计算公式为：或或评价准则：评价准则：当当NAV=0NAV=0时，表示项目实施后的投资收益率正好达时，表示项目实施后的投资收益率正好达到基准收益率。到基准收益率。当当NAV0NAV0时，表示项目实施后的经济效益不仅达到时，表示项目实施后的经济效益不仅达到了基准收益率的要求，而且还有富余。了基准收益率的要求，而且还有富余。当当NA

45、V0NAV15A15时，履约担保为时，履约担保为1010签约合同价的银行签约合同价的银行保函加保函加5 5签约合同价的现金（电汇或银行汇票形式）。签约合同价的现金（电汇或银行汇票形式）。其中：其中：A A为招标人标底或所有投标人评标价的平均值（除按招为招标人标底或所有投标人评标价的平均值（除按招标文件规定在开标现场被宣布为废标的投标报价之外）；标文件规定在开标现场被宣布为废标的投标报价之外）；B B为中标为中标候选人的评标价。候选人的评标价。（3 3）中标人不能按招标文件的要求提交履约担保的，视为放中标人不能按招标文件的要求提交履约担保的，视为放弃中标，其投标保证金不予退还，给招标人造成的损失

46、超过投标弃中标，其投标保证金不予退还，给招标人造成的损失超过投标保证金数额的，中标人还应当对超过部分予以赔偿。保证金数额的，中标人还应当对超过部分予以赔偿。20.20.签订合同签订合同（1 1）招标人和中标人应当自中标通知书发出之日起）招标人和中标人应当自中标通知书发出之日起3030天内，天内，根据招标文件和中标人的投标文件订立书面合同。根据招标文件和中标人的投标文件订立书面合同。（2 2）中标人无正当理由拒签合同的，招标人取消其中标资格，）中标人无正当理由拒签合同的，招标人取消其中标资格，其投标保证金不予退还；给招标人造成的损失超过投标保证金数其投标保证金不予退还；给招标人造成的损失超过投标

47、保证金数额的，中标人还应当对超过部分予以赔偿。额的，中标人还应当对超过部分予以赔偿。（3 3）发出中标通知书后，招标人无正当理由拒签合同的，招）发出中标通知书后，招标人无正当理由拒签合同的，招标人向中标人退还投标保证金；给中标人造成损失的，还应当赔标人向中标人退还投标保证金；给中标人造成损失的，还应当赔偿损失。偿损失。（4 4）合同协议书经双方法定代表人或其授权的代理人签署并）合同协议书经双方法定代表人或其授权的代理人签署并加盖单位章后生效。若为联合体投标，则联合体各成员的法定代加盖单位章后生效。若为联合体投标，则联合体各成员的法定代表人或其授权的代理人都应在合同协议书上签署并加盖单位章。表人

48、或其授权的代理人都应在合同协议书上签署并加盖单位章。21.21.签约合同价的确定原则签约合同价的确定原则（1 1）按照评标办法规定对投标报价进行修正后，若修正后的最）按照评标办法规定对投标报价进行修正后，若修正后的最终投标报价小于开标时的投标函文字报价，则签订合同时以修正终投标报价小于开标时的投标函文字报价，则签订合同时以修正后的最终投标报价为准；后的最终投标报价为准；（2 2）按照评标办法规定对投标报价进行修正后，若修正后的最）按照评标办法规定对投标报价进行修正后，若修正后的最终投标报价大于开标时的投标函文字报价，则签订合同时以开标终投标报价大于开标时的投标函文字报价，则签订合同时以开标时的

49、投标函文字报价为准，同时按比例修正相应子目的单价或合时的投标函文字报价为准，同时按比例修正相应子目的单价或合价。价。22.22.重新招标和不再招标重新招标和不再招标（1 1）重新招标）重新招标有下列情形之一的，招标人将重新招标：有下列情形之一的，招标人将重新招标：11）投标截止时间止，投标人少于）投标截止时间止，投标人少于3 3个的；个的；22）经评标委员会评审后否决所有投标的；）经评标委员会评审后否决所有投标的；33）中标候选人均未与招标人签订合同的；）中标候选人均未与招标人签订合同的；44）法律规定的其他情形。）法律规定的其他情形。（2 2）不再招标）不再招标重新招标后投标人仍少于重新招标

50、后投标人仍少于3 3个或者所有投标被否决的，属于必个或者所有投标被否决的，属于必须审批或核准的工程建设项目，经原审批或核准部门批准后不再须审批或核准的工程建设项目，经原审批或核准部门批准后不再进行招标。进行招标。三、标底、标价的构成及分项工程单价的分析和计算三、标底、标价的构成及分项工程单价的分析和计算（一）标底的构成（一）标底的构成1.1.标底的概念标底的概念标底是招标工程在建筑市场交易中的预期价格，是建设单位标底是招标工程在建筑市场交易中的预期价格，是建设单位对招标工程所需费用的测算和控制，也是判断投标报价合理性的对招标工程所需费用的测算和控制，也是判断投标报价合理性的重要依据。重要依据。