《国际金融教学》课件.ppt

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1、国际金融国际金融曹冬艳曹冬艳绪论绪论金融全球化与国际金融金融全球化与国际金融 金融全球化金融全球化指世界各国、各地区在金融业务、指世界各国、各地区在金融业务、金融政策等方面金融政策等方面相互交往和协调相互交往和协调、相互渗透和相互渗透和扩张扩张、相互竞争和制约相互竞争和制约已发展到相当水平，进已发展到相当水平，进而使全球金融形成一个联系密切、不可分割的而使全球金融形成一个联系密切、不可分割的整体。整体。金融全球化的主要表现形式：金融全球化的主要表现形式：1 1、资本流动全球化、资本流动全球化 2 2、金融机构全球化、金融机构全球化 3 3、金融市场全球化、金融市场全球化国际金融学的形成与发展国

2、际金融学的形成与发展早期：早期：国际货币关系从属于国际贸易关系国际货币关系从属于国际贸易关系2020世纪世纪6060年代：年代：有学者出版国际金融专著，但研有学者出版国际金融专著，但研 究范围尚未明确界定究范围尚未明确界定2020世纪世纪7070年代：年代：国际经济学应运而生，国际金融国际经济学应运而生，国际金融 从属于国际经济学从属于国际经济学2020世纪世纪8080年代：年代：国际金融学成为一门独立的学科国际金融学成为一门独立的学科2020世纪世纪9090年代：年代：开放的宏观经济学与国际政策协开放的宏观经济学与国际政策协 调理论，发展中国家金融市场开调理论，发展中国家金融市场开 放问题等

3、放问题等国际金融学的研究对象国际金融学的研究对象 国际金融学是一门研究国际间国际金融学是一门研究国际间货币关系货币关系和金融活动和金融活动的学科。的学科。u国际收支及其理论国际收支及其理论u汇率理论的研究汇率理论的研究u开放宏观经济学与国际政策协调的研究开放宏观经济学与国际政策协调的研究u金融危机理论研究金融危机理论研究u国际货币体系框架的研究国际货币体系框架的研究u发展中国家的金融自由化与金融深化问题的发展中国家的金融自由化与金融深化问题的研究研究国际金融涉及的主要问题国际金融涉及的主要问题巨无霸指数巨无霸指数美国售价：每个美国售价：每个2.52.5美元美元中国售价：每个中国售价：每个131

4、3元人民币元人民币金钱没有祖国，金融家不知道何为爱国和高尚，金钱没有祖国，金融家不知道何为爱国和高尚，他们的唯一目的就是获利。他们的唯一目的就是获利。拿破仑拿破仑陈久霖与中航油新加坡陈久霖与中航油新加坡u北京大学东方学系北京大学东方学系（越南语）（越南语）u中国政法大学国际中国政法大学国际私法硕士学位私法硕士学位u新加坡国立大学企新加坡国立大学企业管理硕士学位业管理硕士学位u清华大学民商法学清华大学民商法学博士学位。博士学位。参考书目参考书目1.1.姜波克姜波克 国际金融新编国际金融新编 复旦大学出版社复旦大学出版社2.2.陈雨露陈雨露 国际金融国际金融 中国人民大学出版社中国人民大学出版社3

5、.3.美美F.S.F.S.米什金货币金融学中国人民大学出版社米什金货币金融学中国人民大学出版社 报刊杂志：报刊杂志：经济研究经济研究 金融研究金融研究 国际金融研究国际金融研究 国际金融报等国际金融报等 相关网站相关网站美国联邦储备委员会网站美国联邦储备委员会网站http:/国际货币基金组织（国际货币基金组织（IMF）http:/中国人民银行网站中国人民银行网站http:/国家外汇管理局网站国家外汇管理局网站中国银行中国银行/成绩构成成绩构成平时成绩：平时成绩：30%期末成绩：期末成绩：70%第一章第一章国际收支国际收支开篇案例开篇案例 20 20世纪世纪6060年代末，美国由于深陷越南战争，

6、年代末，美国由于深陷越南战争，国际收支赤字日益增加，于是以法国戴高乐政国际收支赤字日益增加，于是以法国戴高乐政府为首的一些国家的政府开始用手中的美元大府为首的一些国家的政府开始用手中的美元大量兑换美国的黄金，美国政府为此忧心忡忡。量兑换美国的黄金，美国政府为此忧心忡忡。当时一位年轻的美国学者完成了一个评价美国当时一位年轻的美国学者完成了一个评价美国国际收支赤字后果的研究项目，他最后得出的国际收支赤字后果的研究项目，他最后得出的结论是，结论是，大量国际收支赤字对美国是有利的，大量国际收支赤字对美国是有利的，但是长期来说对世界经济的平衡发展不利。但是长期来说对世界经济的平衡发展不利。当当时的尼克松

7、政府得到这个报告后很高兴，说：时的尼克松政府得到这个报告后很高兴，说：“是吗，这样好极了。是吗，这样好极了。”于是，于是，19711971年美国全面放弃美元与黄金挂钩，年美国全面放弃美元与黄金挂钩，美国从此开始可以不受任何约束地放任自己的美国从此开始可以不受任何约束地放任自己的国际收支赤字无限扩大。国际收支赤字无限扩大。长期以来国际收支赤字支撑着美国的持续发长期以来国际收支赤字支撑着美国的持续发展，然而，其他国家能否也得到国际收支赤字展，然而，其他国家能否也得到国际收支赤字的惠顾，其原因何在？的惠顾，其原因何在？国际收支为人们解释了国际收支为人们解释了其中的奥秘。其中的奥秘。本章主要内容本章主

8、要内容u国际收支平衡表国际收支平衡表u国际收支不平衡分析国际收支不平衡分析u国际收支不平衡的调节国际收支不平衡的调节u国际收支调节理论国际收支调节理论第一节第一节 国际收支平衡表国际收支平衡表一、国际收支的概念一、国际收支的概念IMF（International Monetary Fund）对）对国国际收支（际收支（Balance of Payments）的定义：的定义：在一定时期内在一定时期内，一国（或地区）居民同非居，一国（或地区）居民同非居民所进行的全部经济交易的民所进行的全部经济交易的系统的货币记录系统的货币记录。几个要点：几个要点：1、一定时期：一定时期：国际收支是一个国际收支是一个

9、流量流量的概念，而且是一的概念，而且是一 个个事后事后的概念。的概念。国际收支平衡国际收支平衡表 国家资产负债表国家资产负债表 2、居民同非居民所进行的全部经济交易：、居民同非居民所进行的全部经济交易：1）居民的含义：在一国经济领土内居住）居民的含义：在一国经济领土内居住一年以上一年以上的的经济单位经济单位。（个人、企业、政府、非盈利团体）。（个人、企业、政府、非盈利团体）经济领土：一般包括一个政府所管辖的地理领土，该国经济领土：一般包括一个政府所管辖的地理领土，该国的天空、水域和邻近水域的大陆架以及该国在世界其他的天空、水域和邻近水域的大陆架以及该国在世界其他地方的飞地。地方的飞地。一国的大

10、使馆等驻外机构是派出国的居民，居住国的非一国的大使馆等驻外机构是派出国的居民，居住国的非居民；而国际组织是任何国家的非居民；跨国公司的海居民；而国际组织是任何国家的非居民；跨国公司的海外子公司是其所在国的居民，其母公司所在国的非居民。外子公司是其所在国的居民，其母公司所在国的非居民。公民是法律概公民是法律概念，而居民是念，而居民是经济概念经济概念下列哪些是中国的居民：下列哪些是中国的居民：宝洁（中国）有限公司宝洁（中国）有限公司 海尔设在欧洲的分公司海尔设在欧洲的分公司 中国驻美国使馆人员中国驻美国使馆人员2 2）经济交易）经济交易（国际收支（国际收支（国际收支（国际收支 外汇收支）外汇收支）

11、外汇收支）外汇收支）国际收支反映的内容以国际收支反映的内容以交易交易为基础，而不是以为基础，而不是以货币货币收支收支为基础。为基础。有些交易可能不涉及货币收支有些交易可能不涉及货币收支（如：易货（如：易货贸易、捐赠），贸易、捐赠），但这些未涉及货币收支的交易须折算成但这些未涉及货币收支的交易须折算成货币加以记录。货币加以记录。交易包括四类：交易包括四类：交换交换 转移转移 移居移居 其他根据推论而存在的交易其他根据推论而存在的交易（国外直接投资（国外直接投资 者收益的再投资）者收益的再投资）商品劳务商品劳务商品劳务（易货贸易）商品劳务（易货贸易）商品劳务商品劳务 金融资产（商品劳务的买卖）金融

12、资产（商品劳务的买卖）金融资产金融资产 金融资产（兑换或投资）金融资产（兑换或投资）商品劳务商品劳务金融资产金融资产移居移居其他推论的交易其他推论的交易交换交换交换转移转移IMF对经济交易的分类对经济交易的分类3、系统的货币记录：系统的货币记录：未涉及货币收支的交易折算成货币加以记录。未涉及货币收支的交易折算成货币加以记录。概念辨析概念辨析国际收支与国际借贷国际收支与国际借贷所谓国际借贷是指一国在所谓国际借贷是指一国在一定日期一定日期（例如，（例如，某年某月某日，一般为年底）对外债权债务的某年某月某日，一般为年底）对外债权债务的综合情况。综合情况。例如，一国居民出口一批商品，由此就获得了一笔例

13、如，一国居民出口一批商品，由此就获得了一笔对外债权；而进口一批商品，则会发生一笔对外债务。对外债权；而进口一批商品，则会发生一笔对外债务。在国际金融学中，我们对这种国际间的债权债务关系用在国际金融学中，我们对这种国际间的债权债务关系用国际借贷（国际借贷（Balance of International Balance of International IndebtednessIndebtedness）这一术语予以表示。）这一术语予以表示。可以看出，国际借贷是产生国际收支的原因；国际可以看出，国际借贷是产生国际收支的原因；国际借贷的发生，必然会形成国际收支。借贷的发生，必然会形成国际收支。二、国

14、际收支平衡表二、国际收支平衡表（一）国际收支平衡表的概念（一）国际收支平衡表的概念国际收支平衡表国际收支平衡表（Balance of Payments Balance of Payments StatementsStatements）是一个国家按照是一个国家按照特定账户分类特定账户分类特定账户分类特定账户分类和和复式记账原则复式记账原则复式记账原则复式记账原则对一定时期内居民与非居民之间对一定时期内居民与非居民之间的经济交易进行系统记录的统计报表。的经济交易进行系统记录的统计报表。（二）国际收支平衡表编制原则（二）国际收支平衡表编制原则1 1、复式记账原则复式记账原则有借必有贷，借贷必相等有借

15、必有贷，借贷必相等2 2、权责发生制原则、权责发生制原则交易的记录时间以交易的记录时间以所有权变更日期所有权变更日期为标准为标准3 3、市场价格原则、市场价格原则按照按照交易交易的市场价格记录的市场价格记录4 4、单一记账货币原则、单一记账货币原则所有记账单位要折合为同一种货币，如中国的国际收所有记账单位要折合为同一种货币，如中国的国际收支平衡表的记账货币是支平衡表的记账货币是美元美元国际收支平衡表按照国际收支平衡表按照复式记账原理复式记账原理编制：编制：每笔交易都是由两笔价值相等、方向相反的账每笔交易都是由两笔价值相等、方向相反的账目表示。目表示。即有借必有贷，借贷必相等。即有借必有贷，借贷

16、必相等。u借方（负号项目）借方（负号项目）记录资产增加、负债减少或涉及居记录资产增加、负债减少或涉及居民向非居民支付的项目民向非居民支付的项目（支出项目）（支出项目）（支出项目）（支出项目）；u贷方（正号项目）贷方（正号项目）表示资产减少、负债增加或涉及非表示资产减少、负债增加或涉及非居民向居民支付的项目居民向居民支付的项目（收入项目）（收入项目）（收入项目）（收入项目）。（三）国际收支平衡表的主要内容（三）国际收支平衡表的主要内容 1、经常账户（、经常账户（Current Account）：）：是国际收支平是国际收支平衡表中最重要的基本账户，对衡表中最重要的基本账户，对实际资源实际资源在国际

17、在国际间的流动行为进行记录，包括以下项目：间的流动行为进行记录，包括以下项目：（1）货物）货物（2）服务）服务（3）收入）收入（4）经常转移）经常转移（1 1）货物）货物（Goods）该项目记录货物的出口和进口该项目记录货物的出口和进口（有形贸易）（有形贸易）。货物包括货物包括一般货物，中介货物净出口一般货物，中介货物净出口和和非货非货币黄金。币黄金。出口：出口：离岸价（离岸价（FOB）进口：进口：到岸价（到岸价（CIF）-运费运费-保险费保险费BPM6与与BPM5不一不一样样南纺出口一批价值南纺出口一批价值200200万美元的羽绒服到美国万美元的羽绒服到美国（2）服务（）服务（Service

18、s）该项目记录服务的出口和进口该项目记录服务的出口和进口（无形贸易）（无形贸易）。服务包括：制造服务，保养和维修服务，运输，旅游，服务包括：制造服务，保养和维修服务，运输，旅游，建筑服务，保险和养老服务，金融服务，知识产权使用建筑服务，保险和养老服务，金融服务，知识产权使用费，通信、计算机和信息服务、其他商务服务，个人、费，通信、计算机和信息服务、其他商务服务，个人、文化和娱乐服务和政府服务。文化和娱乐服务和政府服务。承揽澳大利亚通讯公司的卫星发射业务承揽澳大利亚通讯公司的卫星发射业务（3）收入（）收入（Income）包括两部分：包括两部分：支支付付给给非非居居民民工工人人的的职职工工报报酬酬

19、（注注：工工作作时时间间短于短于1 1年）年）投投资资收收入入项项下下有有关关对对外外金金融融资资产产和和负负债债的的收收入入和和支支出出，包包括括直直接接投投资资、证证券券投投资资和和其其他他投投资资的的收收入入和和支支出出以以及及储储备备资资产产的的收收入入，最最常常见见的的是是股股本本收收入入（红红利利）和和债债务务收收入入（利利息息）。但但资资本本损损益益不不在在此此记记录，而在录，而在“资本和金融账户资本和金融账户”。海尔在欧洲的直接投资获得海尔在欧洲的直接投资获得100100万美元的利润万美元的利润（4）经常转移（）经常转移（Current Transfers）当一国居民实体向另一

20、非居民实体无偿提供当一国居民实体向另一非居民实体无偿提供实际资源或金融产品时，按照复式记账原理，实际资源或金融产品时，按照复式记账原理，需要在另一方进行抵销性记录以达到平衡，也需要在另一方进行抵销性记录以达到平衡，也就是需要建立就是需要建立转移账户转移账户作为平衡项目。作为平衡项目。这是一这是一个非对等的，无须偿还的项目。个非对等的，无须偿还的项目。转移分为：经常转移和资本转移。转移分为：经常转移和资本转移。经常转移包括：经常转移包括：（1 1）各级政府的无偿转移）各级政府的无偿转移如战争赔款、政府间的经济援助、军事援助、捐赠、如战争赔款、政府间的经济援助、军事援助、捐赠、向国际组织所交的会费

21、、国际组织向各国政府定期提供向国际组织所交的会费、国际组织向各国政府定期提供的转移。的转移。（2 2）私人的无偿转移）私人的无偿转移如侨汇、继承、赡养费、资助性汇款、定居国外人如侨汇、继承、赡养费、资助性汇款、定居国外人员的退休金员的退休金资本转移属资本转移属于资本和金于资本和金融账户融账户我国向海地无偿援助我国向海地无偿援助4040万美元粮食和药品万美元粮食和药品2 2、资资本本和和金金融融账账户户（Capital Capital Account Account and and Financial Financial AccountAccount）：对对资资产产所所有有权权在在国国际际间间流

22、动行为进行记录的账户，包括流动行为进行记录的账户，包括 （1 1）资本账户）资本账户 （2 2）金融账户）金融账户（1 1）资本账户）资本账户(Capital Account)(Capital Account)资本账户包括资本转移和非生产、非金融资产的收买和放资本账户包括资本转移和非生产、非金融资产的收买和放弃。弃。资本转移包括：资本转移包括：A A、固定资产所有权的资产转移；、固定资产所有权的资产转移；B B、同固定资产收买或放弃相关联的或以其为条件的资、同固定资产收买或放弃相关联的或以其为条件的资 产转移；产转移；C C、债权人不索取任何回报而取消的债务。、债权人不索取任何回报而取消的债务

23、。非生产、非金融资产的收买和放弃非生产、非金融资产的收买和放弃 是指各种无形资产如专利、版权、商标、经销权以及租是指各种无形资产如专利、版权、商标、经销权以及租赁和其他可转让合同的交易。赁和其他可转让合同的交易。日本三菱地产公司于日本三菱地产公司于1989年斥巨资年斥巨资13.73亿亿美元收购纽约洛克菲勒中心的美元收购纽约洛克菲勒中心的14栋办公大楼栋办公大楼（2 2）金融账户（）金融账户（Financial AccountFinancial Account）金金融融账账户户包包括括了了引引起起一一个个经经济济体体对对外外资资产产和和负债所有权变更的所有权交易。负债所有权变更的所有权交易。根据

24、投资类型或功能，金融根据投资类型或功能，金融账账户可以分为户可以分为 直接投资直接投资 证券投资证券投资 其他投资其他投资 储备资产储备资产直接投资（直接投资（Direct InvestmentDirect Investment）主主要要特特征征是是投投资资者者对对另另一一经经济济体体的的企企业业拥拥有有永永久久利利益益。比比如如：在在国国外外直直接接建建立立分分支支企企业业或或购购买买国国外外企企业业一一定定比比例以上的股票例以上的股票（IMFIMF规定这一比例最低为规定这一比例最低为10%10%）证券投资（证券投资（portfolio Investment Investment）主主要要对

25、对象象是是股股本本证证券券（股股票票）和和债债务务证证券券(公公司司债债券券、国国库库券券、商商业业票票据据、银银行行承承兑兑汇汇票票、大大额额可可转转让让存存单单、各种衍生金融工具等）。各种衍生金融工具等）。其他投资（其他投资（Other InvestmentOther Investment）这这是是一一个个剩剩余余项项目目，它它包包括括所所有有直直接接投投资资、证券投资或储备资产未包括的金融交易。包括：证券投资或储备资产未包括的金融交易。包括：A A、贸易信贷、贸易信贷B B、商业贷款、商业贷款C C、货币和存款、货币和存款 D D、其他资产和负责、其他资产和负责（如各种应收款和应付款）（

26、如各种应收款和应付款）储备资产储备资产(Reserve Assets(Reserve Assets）包包括括货货币币当当局局可可随随时时动动用用并并控控制制在在手手的的外外部部资产，资产，具体分为：具体分为：A A、货币黄金、货币黄金B B、特别提款权、特别提款权（SDRsSDRs）C C、在、在IMFIMF的储备头寸的储备头寸（普通提款权）（普通提款权）D D、外汇储备、外汇储备（货币、存款和有价证券）（货币、存款和有价证券）E E、其其他他债债权权（如如商商业业银银行行持持有有的的但但置置于于货货币币当局控制之下的资产）。当局控制之下的资产）。注：有时将储备资产单独设为注：有时将储备资产单

27、独设为一个账户，如我国的一个账户，如我国的BOPS国际储备国际储备的主体的主体3 3、错误和遗漏账户（、错误和遗漏账户（Net Errors and Net Errors and OmissionsOmissions）原因：原因：统计资料来源不一统计资料来源不一 资料不全资料不全 资料本身错漏资料本身错漏如如果果前前两两个个账账户户借借方方总总额额大大于于贷贷方方总总额额，错错误误和和遗遗漏漏这这一一项项则则放放在在贷贷方方；反反之之，如如果果贷贷方方总总额额大大于于借借方方总总额额，错误和遗漏这一项则放在借方。错误和遗漏这一项则放在借方。负的负的“净误差与遗漏净误差与遗漏”代表政府视线之外的

28、资本外流，代表政府视线之外的资本外流，正的正的“净误差与遗漏净误差与遗漏”代表政府视线之外的资本内流。代表政府视线之外的资本内流。不是国际收支不是国际收支平衡表的标准平衡表的标准组成部分组成部分贷方（）借方（）差额经常账户经常账户货物商品出口商品进口贸易差额贸易差额贸易差额贸易差额服务服务出口服务进口收入要素报酬收入要素报酬支出经常转移接受外国无偿转移对外国无偿转移经常项目差额经常项目差额经常项目差额经常项目差额资本和金融账户资本和金融账户资本账户外国减免本国债务金融账户直接投资外国对本国直接投资本国到外国直接投资证券投资非居民持有本国证券增加本国持有非居民证券资产增加其他投资动用在国外银行的

29、存款将货币存入国外银行储备资产储备减少储备增加本国减免外国债务总差额总差额总差额总差额（四）记账实例（四）记账实例1 1、甲国企业出口价值、甲国企业出口价值100100万美元的设备，该企业在海外万美元的设备，该企业在海外银行的存款相应增加；银行的存款相应增加；2 2、甲国居民到外国旅游花销、甲国居民到外国旅游花销3030万美元，该费用从该居万美元，该费用从该居民的海外存款中扣除；民的海外存款中扣除；3 3、甲国企业在海外投资所得利润、甲国企业在海外投资所得利润150150万美元，其中，万美元，其中，7575万用于当地再投资，万用于当地再投资，5050万购买当地商品运回国内，万购买当地商品运回国

30、内，2525万万结售给政府换取本币；结售给政府换取本币；4 4、甲国政府动用、甲国政府动用4040万美元储备向国外提供无偿援助，万美元储备向国外提供无偿援助，另提供相当于另提供相当于6060万美元的粮食药品援助。万美元的粮食药品援助。一、一、经经常常账户账户借方（）贷方（）1、商品、商品50 100 60 2、服、服务务30 3、收入、收入150 4、经经常常转转移移100二、二、资资本与金融本与金融账户账户 1、资资本本账户账户 2、金融、金融账户账户 （1）直接投）直接投资资75 （2）证证券投券投资资 （3）其他投）其他投资资100 30 （4）储备资产储备资产2540三、三、错误错误与

31、与遗遗漏漏账户账户1 1、运用复式记账法记录国际收支，借方表示该经济体资产、运用复式记账法记录国际收支，借方表示该经济体资产持有量的增加，贷方表示资产持有量的减少。上述说法持有量的增加，贷方表示资产持有量的减少。上述说法()()A A、正确、正确 B B、错误、错误 C C、无法判断、无法判断2 2、下列项目中、下列项目中,应记入贷方项目的有应记入贷方项目的有()()A A、反映进口实际资源的经常帐户、反映进口实际资源的经常帐户 B B、反映资产增加或负债减少的金融项目、反映资产增加或负债减少的金融项目 C C、表明出口实际资源的经常帐户、表明出口实际资源的经常帐户 D D、反映资产减少或负债

32、增加的金融项目、反映资产减少或负债增加的金融项目 E E、上述说法都正确、上述说法都正确ACD3 3、在国际收支平衡表中，经济交易的记录日期的应该是、在国际收支平衡表中，经济交易的记录日期的应该是()A A、交易发生日期、交易发生日期 B B、合同签定日期、合同签定日期 C C、货款交付日期、货款交付日期 D D、所有权变更日期、所有权变更日期4 4、如果一国的、如果一国的 储备资产项目储备资产项目 中的数字为中的数字为+50+50亿美元亿美元,说明说明该国的储备该国的储备()()A A、增加了、增加了5050亿亿 B B、减少了、减少了5050亿亿 C C、没有发生变化、没有发生变化 D D

33、、无法判断、无法判断DB5 5、本国出口应该记入、本国出口应该记入()()A A、借方、借方B B、贷方、贷方C C、其他、其他D D、上述说法都不对、上述说法都不对B三、国际收支平衡表的分析方法三、国际收支平衡表的分析方法静静态态分分析析：分分析析某某国国某某时时期期的的平平衡衡表表，对对各各项项目目及及其其差差额额分分析析，找找出出形形成成的的原原因因；再再找找出其对国际收支总差额的影响。出其对国际收支总差额的影响。动动态态分分析析：分分析析某某国国若若干干年年的的国国际际收收支支平平衡衡表，从而掌握发展趋势。表，从而掌握发展趋势。比较分析：比较分析：不同国家相同时期进行比较分析。不同国家

34、相同时期进行比较分析。第二节第二节 国际收支不平衡分析国际收支不平衡分析一、国际经济交易的类型一、国际经济交易的类型（按发生的动机分）（按发生的动机分）自主性交易（事前交易），自主性交易（事前交易），事前纯粹为达到一定事前纯粹为达到一定的经济目的而主动进行的交易。如，贸易收支、劳的经济目的而主动进行的交易。如，贸易收支、劳务收支、旅游、汇款赡养亲友等。务收支、旅游、汇款赡养亲友等。调节性交易调节性交易 （事后交易），（事后交易），当自主性交易发生当自主性交易发生差额时，为了弥补缺口而进行的交易。如，贸易入差额时，为了弥补缺口而进行的交易。如，贸易入超国为弥补逆差向外国政府或国际金融机构借款、超

35、国为弥补逆差向外国政府或国际金融机构借款、动用官方储备等。动用官方储备等。二、国际收支平衡与国际收支不平衡二、国际收支平衡与国际收支不平衡国际收支差额：自主性交易的差额国际收支差额：自主性交易的差额自主性交易差额自主性交易差额=0 =0 国际收支平衡国际收支平衡自主性交易差额自主性交易差额0 0 国际收支顺差国际收支顺差自主性交易差额自主性交易差额0 0 国际收支逆差国际收支逆差国际收支国际收支不平衡不平衡贷方（）借方（）差额经常账户经常账户商品商品出口商品进口贸易差额贸易差额劳务劳务出口劳务进口收益要素报酬收入要素报酬支出无偿转移无偿转移收入无偿转移支出经常项目差额经常项目差额资本和金融账户

36、资本和金融账户资本账户金融账户综合差额综合差额储备资产变动储备资产变动储备减少储备增加线上交易的余额总是等于线下交易的余额，方向相反。线上交易的余额总是等于线下交易的余额，方向相反。（不包含储备资产）（不包含储备资产）三、国际收支不平衡的口径三、国际收支不平衡的口径1 1、贸易收支差额、贸易收支差额一国在一定时期内一国在一定时期内出口商品总值与进口商品出口商品总值与进口商品总值总值之差额。之差额。贸易顺差贸易顺差 贸易逆差贸易逆差国际收支不国际收支不平衡的数量平衡的数量2 2、经常账户差额、经常账户差额经常账户差额是指经常账户差额是指货物、服务、收入和经常货物、服务、收入和经常转移转移四个项目

37、的差额相抵后的净差额。四个项目的差额相抵后的净差额。经常账户差额经常账户差额综合反映了一国实际资源的移综合反映了一国实际资源的移动情况。动情况。3 3、资本和金融账户差额、资本和金融账户差额资本和金融账户差额是金融资产流进与流出的资本和金融账户差额是金融资产流进与流出的差额。差额。不考虑错误和遗漏不考虑错误和遗漏因素时，经常账户因素时，经常账户与资本和金融账户与资本和金融账户的差额之和为零的差额之和为零4 4、总差额（综合账户差额）、总差额（综合账户差额）指指经常账户经常账户与资本和金融账户中的与资本和金融账户中的资本账户、资本账户、直接投资、证券投资和其他投资账户直接投资、证券投资和其他投资

38、账户所构成的所构成的差额，即将国际收支账户中的官方储备账户剔差额，即将国际收支账户中的官方储备账户剔除后的余额。除后的余额。总差额为正表示储备资产增加；总差额为负总差额为正表示储备资产增加；总差额为负表示储备资产减少。表示储备资产减少。在没有特别说明的情况下，人们所说的在没有特别说明的情况下，人们所说的国际收支盈余或赤字，通常指的是综合国际收支盈余或赤字，通常指的是综合账户差额盈余或赤字。账户差额盈余或赤字。四、国际收支不平衡的原因四、国际收支不平衡的原因1 1、季节性、偶然性因素、季节性、偶然性因素（临时性不平衡）（临时性不平衡）自然灾害：自然灾害：干旱干旱玉米减产玉米减产出口下降出口下降逆

39、差逆差2 2、经济循环周期、经济循环周期（周期性不平衡）（周期性不平衡）繁荣时表现为顺差，萧条时表现为逆差。繁荣时表现为顺差，萧条时表现为逆差。3 3、国民收入、国民收入（收入性不平衡）（收入性不平衡）国民收入增长国民收入增长进口增加进口增加逆差逆差4 4、货币价值、货币价值（货币性不平衡）（货币性不平衡）汇率水平固定时，汇率水平固定时，国内物价上涨国内物价上涨出口减少，进口增加出口减少，进口增加逆差逆差5 5、经济结构、经济结构（结构性不平衡）（结构性不平衡）指一国经济和产业结构不能适应国际市场供求变化指一国经济和产业结构不能适应国际市场供求变化而导致的国际收支不平衡。而导致的国际收支不平衡

40、。主要表现：贸易逆差、经常账户逆差、长期性主要表现：贸易逆差、经常账户逆差、长期性第三节第三节 国际收支不平衡的调节国际收支不平衡的调节一、国际收支失衡的影响一、国际收支失衡的影响我们要努力创造更多的顺差？我们要努力创造更多的顺差？顺差过大：顺差过大：本币升值，加剧通货膨胀，加深与本币升值，加剧通货膨胀，加深与贸易伙伴间的矛盾和冲突。贸易伙伴间的矛盾和冲突。逆差过大：逆差过大：使国际储备耗尽，国力衰弱；影响使国际储备耗尽，国力衰弱；影响必要的进口；债台高筑，甚至引起债务危机；必要的进口；债台高筑，甚至引起债务危机；国内经济活动受到压缩，经济增长乏力，国际国内经济活动受到压缩，经济增长乏力，国际

41、经济地位和信誉下降。经济地位和信誉下降。因此各国都尽力采取措施使国际收支大体平衡。因此各国都尽力采取措施使国际收支大体平衡。二、国际收支调节手段二、国际收支调节手段（一）国际收支的自动调节（一）国际收支的自动调节（二）国际收支的政策调节（二）国际收支的政策调节（三）调节国际收支的政策搭配（三）调节国际收支的政策搭配（一）国际收支的自动调节（一）国际收支的自动调节 1 1、金本位制下国际收支的自动调节、金本位制下国际收支的自动调节 2 2、纸币制度下国际收支的自动调节、纸币制度下国际收支的自动调节1 1、金本位制下国际收支的自动调节、金本位制下国际收支的自动调节 物价物价现金流动机制（价格现金流

42、动机制（价格铸币流动机制）铸币流动机制）代表人物：代表人物：18 18世纪英国哲学家、经世纪英国哲学家、经济学家：大卫济学家：大卫休谟休谟观点：观点：市场机制能够自发调节市场机制能够自发调节国际收支，因而政府无需采国际收支，因而政府无需采取调节国际收支的政策措施。取调节国际收支的政策措施。国际收支国际收支逆差逆差黄金外流黄金外流货币供给货币供给量减少量减少国内物价下跌国内物价下跌出口增加出口增加进口减少进口减少国际收支国际收支改善改善国际收支逆差时的调节国际收支逆差时的调节当国际收支发生顺差时该如何调节呢？当国际收支发生顺差时该如何调节呢？汇率下跌汇率下跌至黄金输至黄金输出点出点（1 1）固定

43、汇率制度下国际收支的自动调节）固定汇率制度下国际收支的自动调节 A A、利率机制、利率机制 B B、收入机制、收入机制 C C、价格机制、价格机制（2 2）浮动汇率制度下国际收支的自动调节）浮动汇率制度下国际收支的自动调节 2 2、纸币制度下国际收支的自动调节、纸币制度下国际收支的自动调节（1 1）固定汇率制度下国际收支的自动调节）固定汇率制度下国际收支的自动调节 固定汇率制度下，国际收支自动恢复均衡固定汇率制度下，国际收支自动恢复均衡是通过是通过国内宏观经济变量的变化国内宏观经济变量的变化来实现的，这来实现的，这就意味着就意味着对外均衡目标的实现是以牺牲国内经对外均衡目标的实现是以牺牲国内经

44、济均衡（充分就业、物价稳定）为代价的济均衡（充分就业、物价稳定）为代价的。A A、利率机制、利率机制国际收支国际收支逆差逆差货币当局货币当局抛外汇抛外汇买本币买本币本币供给本币供给量减少量减少利率上升利率上升资金外流减少资金外流减少资金内流增加资金内流增加国际收支国际收支改善改善当国际收支发生顺差时，当国际收支发生顺差时，本币面临本币面临贬值压力贬值压力B B、收入机制、收入机制国际收支国际收支逆差逆差货币供应货币供应量减少量减少进口减少进口减少国际收支国际收支改善改善国民收入国民收入减少减少社会总需社会总需求下降求下降当国际收支发生顺差时，当国际收支发生顺差时，C C、价格机制、价格机制国际

45、收支国际收支逆差逆差货币供应货币供应量减少量减少出口增加出口增加进口减少进口减少国际收支国际收支改善改善国民收入国民收入减少减少物价下跌物价下跌当国际收支发生顺差时，当国际收支发生顺差时，（2 2）浮动汇率制度下国际收支的自动调节）浮动汇率制度下国际收支的自动调节 汇率机制汇率机制国际收支国际收支逆差逆差外汇需求外汇需求大于供给大于供给出口增加出口增加进口减少进口减少国际收支国际收支改善改善外汇升值外汇升值本币贬值本币贬值出口商品便宜出口商品便宜进口商品昂贵进口商品昂贵 浮动汇率制度下，汇率变动使国际收支自动恢复均衡，在一定程度上起着隔绝国外经济通过国际收支途径干扰本国经济的作用。（二）国际收

46、支的政策调节（二）国际收支的政策调节需要政策调节的理由主要是：需要政策调节的理由主要是：自发调节过程可能需要牺牲国内其他自发调节过程可能需要牺牲国内其他宏观经济目标宏观经济目标自发调节需要一些难以实现的客观经自发调节需要一些难以实现的客观经济环境济环境自动恢复均衡所需过程可能相当漫长自动恢复均衡所需过程可能相当漫长国际国际收支收支调节调节政策政策需求调节政策需求调节政策供给调节政策供给调节政策资金融通政策资金融通政策支出增减型政策支出增减型政策支出转换型政策支出转换型政策货币政策货币政策财政政策财政政策汇率政策汇率政策出口补贴出口补贴税收政策税收政策直接管制直接管制科技政策科技政策产业政策产业

47、政策制度创新政策制度创新政策使用官方储备使用官方储备使用国际信贷使用国际信贷1 1、需求调节政策、需求调节政策（1 1）支出增减型政策（支出变动型政策）支出增减型政策（支出变动型政策）通过通过改变社会总需求或国民经济中总支出改变社会总需求或国民经济中总支出水平水平来改变对外国商品劳务和金融资产的需来改变对外国商品劳务和金融资产的需求，达到调节国际收支的目的。求，达到调节国际收支的目的。u货币政策：货币政策：中央银行通过调节中央银行通过调节货币供应量与利货币供应量与利率率来影响宏观经济活动水平的经济政策。来影响宏观经济活动水平的经济政策。主要政策工具：主要政策工具：法定准备金率、再贴现率和公法定

48、准备金率、再贴现率和公开市场业务开市场业务u财政政策：财政政策：一国政府通过一国政府通过调整财政收支和税率调整财政收支和税率水平水平对经济活动进行调控。对经济活动进行调控。国际收支国际收支逆差逆差社会总需求社会总需求下降下降出口增加出口增加进口减少进口减少国际收支国际收支改善改善物价下降物价下降政策的政策的副作用？副作用？紧缩的财政政策紧缩的财政政策紧缩的货币政策紧缩的货币政策（2 2）支出转换型政策）支出转换型政策不改变社会总需求和总支出而不改变社会总需求和总支出而改变需求和支改变需求和支出方向出方向的政策。也就是将国内支出的政策。也就是将国内支出从外国商品从外国商品和劳务上转移到国内的商品

49、和劳务和劳务上转移到国内的商品和劳务上来。上来。汇率政策汇率政策国际收支国际收支逆差逆差出口商品出口商品（外币）（外币）价格相对下降价格相对下降进口商品进口商品（本币）（本币）价格相对上升价格相对上升出口增加出口增加进口减少进口减少国际收支国际收支改善改善本币贬值本币贬值本币贬值本币贬值一定能改一定能改善国际收善国际收支吗？支吗？出口补贴出口补贴国际收支国际收支逆差逆差出口增加出口增加国际收支国际收支改善改善出口补贴出口补贴税收政策税收政策国际收支国际收支逆差逆差进口减少进口减少国际收支国际收支改善改善提高进口关税提高进口关税直接管制直接管制一国政府以行政命令的办法，通过一国政府以行政命令的办

50、法，通过外汇管制外汇管制和和贸易管制贸易管制来直接干预外汇买卖和对外贸易，来直接干预外汇买卖和对外贸易，从而达到管制外汇和平衡国际收支的目的。从而达到管制外汇和平衡国际收支的目的。国际收支国际收支逆差逆差进口减少进口减少国际收支国际收支改善改善直接管制直接管制2 2、供给调节政策、供给调节政策 目标：目标：增加出口增加出口通过通过科技政策、产业政策和制度创新政策科技政策、产业政策和制度创新政策 改善一国的经济结构和产业结构、增加出口商改善一国的经济结构和产业结构、增加出口商品和劳务的生产、提高产品质量、降低生产成品和劳务的生产、提高产品质量、降低生产成本，从而增加出口产品和进口替代品的供给，本