《国际收支调节》课件.ppt

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1、第二章 国际收支调节第一节第一节 国际收支平衡与不平衡国际收支平衡与不平衡一、国际收支状况：盈余（顺差）、赤字一、国际收支状况：盈余（顺差）、赤字（逆差）和均衡（逆差）和均衡自主性交易自主性交易自主性交易自主性交易调节性交易调节性交易调节性交易调节性交易国际收支平衡：一国在一定时期内的国际收支国际收支平衡：一国在一定时期内的国际收支国际收支平衡：一国在一定时期内的国际收支国际收支平衡：一国在一定时期内的国际收支在数量与实质内容两方面促进本国经济与社会在数量与实质内容两方面促进本国经济与社会在数量与实质内容两方面促进本国经济与社会在数量与实质内容两方面促进本国经济与社会的正常发展，促进本国货币均

2、衡汇率的实现和的正常发展，促进本国货币均衡汇率的实现和的正常发展，促进本国货币均衡汇率的实现和的正常发展，促进本国货币均衡汇率的实现和稳定，使本国的国际储备接近、达到或维持充稳定，使本国的国际储备接近、达到或维持充稳定，使本国的国际储备接近、达到或维持充稳定，使本国的国际储备接近、达到或维持充足与最佳水平。足与最佳水平。足与最佳水平。足与最佳水平。第二章 国际收支调节国际收支盈余或赤字这一说法是针对按不同口国际收支盈余或赤字这一说法是针对按不同口国际收支盈余或赤字这一说法是针对按不同口国际收支盈余或赤字这一说法是针对按不同口径划分的特定账户上出现的余额而言的。径划分的特定账户上出现的余额而言的

3、。径划分的特定账户上出现的余额而言的。径划分的特定账户上出现的余额而言的。特定账户下：特定账户下：特定账户下：特定账户下：贷方总额贷方总额贷方总额贷方总额借方总额借方总额借方总额借方总额 顺差（盈余）顺差（盈余）顺差（盈余）顺差（盈余）贷方总额贷方总额贷方总额贷方总额借方总额借方总额借方总额借方总额 逆差（赤字）逆差（赤字）逆差（赤字）逆差（赤字）贷方总额贷方总额贷方总额贷方总额借方总额借方总额借方总额借方总额 均衡均衡均衡均衡第二章 国际收支调节二、国际收支不平衡的口径二、国际收支不平衡的口径1 1 1 1、贸易收支差额、贸易收支差额、贸易收支差额、贸易收支差额贸易收支差额贸易收支差额贸易收

4、支差额贸易收支差额=商品出口额商品出口额商品出口额商品出口额-商品进口额商品进口额商品进口额商品进口额2 2 2 2、经常项目收支差额、经常项目收支差额、经常项目收支差额、经常项目收支差额经常项目收支差额经常项目收支差额经常项目收支差额经常项目收支差额=经常项目收入经常项目收入经常项目收入经常项目收入-经常项目支经常项目支经常项目支经常项目支出出出出3 3 3 3、资本和金融账户差额、资本和金融账户差额、资本和金融账户差额、资本和金融账户差额资本和金融账户差额资本和金融账户差额资本和金融账户差额资本和金融账户差额=资本账户差额资本账户差额资本账户差额资本账户差额+金融账户金融账户金融账户金融账

5、户差额差额差额差额第二章 国际收支调节4 4 4 4、综合账户差额或总差额、综合账户差额或总差额、综合账户差额或总差额、综合账户差额或总差额总差额总差额总差额总差额=经常账户差额经常账户差额经常账户差额经常账户差额+资本与金融账户差额资本与金融账户差额资本与金融账户差额资本与金融账户差额+净净净净差错与遗漏差错与遗漏差错与遗漏差错与遗漏总差额表明了国际收支最后留下的缺口，该缺总差额表明了国际收支最后留下的缺口，该缺总差额表明了国际收支最后留下的缺口，该缺总差额表明了国际收支最后留下的缺口，该缺口要通过储备资产的增减来进行弥补。口要通过储备资产的增减来进行弥补。口要通过储备资产的增减来进行弥补。

6、口要通过储备资产的增减来进行弥补。因此，总差额因此，总差额因此，总差额因此，总差额=储备资产增减额储备资产增减额储备资产增减额储备资产增减额三、国际收支不平衡（失衡）的原因三、国际收支不平衡（失衡）的原因（一）周期性不平衡（一）周期性不平衡（一）周期性不平衡（一）周期性不平衡复苏与繁荣：复苏与繁荣：经济增长国际收支改善收入增加货币升值通货膨胀效应：效应：利率提高抑制投资利率提高抑制投资第二章 国际收支调节衰退与萧条：衰退与萧条：经济衰退收入下降国际收支恶化货币贬值利率下调效应：效应：低利率促进投资低利率促进投资时间时间时间时间GDPGDP第二章 国际收支调节（二）收入性不平衡（二）收入性不平衡

7、（二）收入性不平衡（二）收入性不平衡（三）货币性不平衡（三）货币性不平衡（三）货币性不平衡（三）货币性不平衡（四）结构性不平衡（四）结构性不平衡（四）结构性不平衡（四）结构性不平衡（五）偶发性不平衡（五）偶发性不平衡（五）偶发性不平衡（五）偶发性不平衡第二章 国际收支调节第二节第二节 国际收支不平衡的影响国际收支不平衡的影响一、国际收支逆差的影响一、国际收支逆差的影响（一）国际收支逆差的三种情况（一）国际收支逆差的三种情况（一）国际收支逆差的三种情况（一）国际收支逆差的三种情况1 1 1 1、资本和金融项目顺差不足以弥补经常项目的逆、资本和金融项目顺差不足以弥补经常项目的逆、资本和金融项目顺差

8、不足以弥补经常项目的逆、资本和金融项目顺差不足以弥补经常项目的逆差差差差表明表明表明表明:国内资本市场吸引力较强；国内需求旺盛，国内资本市场吸引力较强；国内需求旺盛，国内资本市场吸引力较强；国内需求旺盛，国内资本市场吸引力较强；国内需求旺盛，但本国企业的盈利前景与竞争力不足。但本国企业的盈利前景与竞争力不足。但本国企业的盈利前景与竞争力不足。但本国企业的盈利前景与竞争力不足。第二章 国际收支调节2 2 2 2、经常项目顺差不足以弥补资本和金融项目逆差、经常项目顺差不足以弥补资本和金融项目逆差、经常项目顺差不足以弥补资本和金融项目逆差、经常项目顺差不足以弥补资本和金融项目逆差表明：本国产品在国际

9、市场上具有竞争力；但表明：本国产品在国际市场上具有竞争力；但表明：本国产品在国际市场上具有竞争力；但表明：本国产品在国际市场上具有竞争力；但国内资本市场缺乏吸引力，国内资本外流严重。国内资本市场缺乏吸引力，国内资本外流严重。国内资本市场缺乏吸引力，国内资本外流严重。国内资本市场缺乏吸引力，国内资本外流严重。3 3 3 3、经常项目与资本项目双逆差、经常项目与资本项目双逆差、经常项目与资本项目双逆差、经常项目与资本项目双逆差表明：国内资本市场缺乏吸引力；本国需求旺表明：国内资本市场缺乏吸引力；本国需求旺表明：国内资本市场缺乏吸引力；本国需求旺表明：国内资本市场缺乏吸引力；本国需求旺盛（历史累积需

10、求的释放），但本国企业盈利盛（历史累积需求的释放），但本国企业盈利盛（历史累积需求的释放），但本国企业盈利盛（历史累积需求的释放），但本国企业盈利前景与竞争力不足前景与竞争力不足前景与竞争力不足前景与竞争力不足。总体影响：本币汇率下浮；外汇储备减少；通总体影响：本币汇率下浮；外汇储备减少；通总体影响：本币汇率下浮；外汇储备减少；通总体影响：本币汇率下浮；外汇储备减少；通货紧缩，利率上升；影响经济增长等。货紧缩，利率上升；影响经济增长等。货紧缩，利率上升；影响经济增长等。货紧缩，利率上升；影响经济增长等。第二章 国际收支调节二、国际收支顺差的影响二、国际收支顺差的影响（一）国际收支顺差的三种情况

11、（一）国际收支顺差的三种情况（一）国际收支顺差的三种情况（一）国际收支顺差的三种情况1 1 1 1、经常项目顺差弥补资本和金融帐户的逆差而有、经常项目顺差弥补资本和金融帐户的逆差而有、经常项目顺差弥补资本和金融帐户的逆差而有、经常项目顺差弥补资本和金融帐户的逆差而有余余余余表明：一国国内需求不足而外国需求旺盛，国表明：一国国内需求不足而外国需求旺盛，国表明：一国国内需求不足而外国需求旺盛，国表明：一国国内需求不足而外国需求旺盛，国内资本市场缺乏吸引力，本国经济长期增长乏内资本市场缺乏吸引力，本国经济长期增长乏内资本市场缺乏吸引力，本国经济长期增长乏内资本市场缺乏吸引力，本国经济长期增长乏力。力

12、。力。力。第二章 国际收支调节2 2 2 2、资本和金融帐户顺差弥补经常项目逆差而有余、资本和金融帐户顺差弥补经常项目逆差而有余、资本和金融帐户顺差弥补经常项目逆差而有余、资本和金融帐户顺差弥补经常项目逆差而有余表明：国内资本市场吸引力较强；国内需求强表明：国内资本市场吸引力较强；国内需求强表明：国内资本市场吸引力较强；国内需求强表明：国内资本市场吸引力较强；国内需求强劲，国内经济增长前景良好。劲，国内经济增长前景良好。劲，国内经济增长前景良好。劲，国内经济增长前景良好。3 3 3 3、经常项目与资本项目双顺差。、经常项目与资本项目双顺差。、经常项目与资本项目双顺差。、经常项目与资本项目双顺差

13、。表明：国内资本市场吸引力较强；国内产业竞表明：国内资本市场吸引力较强；国内产业竞表明：国内资本市场吸引力较强；国内产业竞表明：国内资本市场吸引力较强；国内产业竞争力很强，国内经济呈现较好的发展态势。争力很强，国内经济呈现较好的发展态势。争力很强，国内经济呈现较好的发展态势。争力很强，国内经济呈现较好的发展态势。总体影响：本币汇率上浮，不利于出口；通货总体影响：本币汇率上浮，不利于出口；通货总体影响：本币汇率上浮，不利于出口；通货总体影响：本币汇率上浮，不利于出口；通货膨胀；加剧国际摩擦；国内资源减少等。膨胀；加剧国际摩擦；国内资源减少等。膨胀；加剧国际摩擦；国内资源减少等。膨胀；加剧国际摩擦

14、；国内资源减少等。第二章 国际收支调节第三节第三节 国际收支的调节机制国际收支的调节机制一、国际金本位制度下的国际收支自一、国际金本位制度下的国际收支自动调节机制动调节机制“价格价格-铸币流动机制铸币流动机制”英国经济学家大英国经济学家大卫卫.休谟休谟第二章 国际收支调节黄金流入黄金流入货币供应货币供应减少减少价格水平价格水平下降下降出口增加出口增加进口减少进口减少国际收支国际收支顺差顺差价格水平价格水平上涨上涨货币供给货币供给增加增加黄金流出黄金流出出口减少出口减少进口增加进口增加国际收支国际收支逆差逆差第二章 国际收支调节二、固定汇率制度下国际收支的自动调节二、固定汇率制度下国际收支的自动

15、调节机制机制时间：第二次世界大战后至时间：第二次世界大战后至时间：第二次世界大战后至时间：第二次世界大战后至20202020世纪世纪世纪世纪70707070年代初年代初年代初年代初在以美元为中心的固定汇率制度下，各国货币在以美元为中心的固定汇率制度下，各国货币在以美元为中心的固定汇率制度下，各国货币在以美元为中心的固定汇率制度下，各国货币当局通过动用外汇储备干预外汇市场来维持汇当局通过动用外汇储备干预外汇市场来维持汇当局通过动用外汇储备干预外汇市场来维持汇当局通过动用外汇储备干预外汇市场来维持汇率不变。率不变。率不变。率不变。（一）利率效应（一）利率效应（一）利率效应（一）利率效应第二章 国际

16、收支调节货币供应货币供应减少减少利率利率上升上升资本流入增加资本流入增加资本流出减少资本流出减少国际收支国际收支顺差顺差货币供应货币供应增加增加货币当局减货币当局减少外汇储备少外汇储备国际收支国际收支逆差逆差利率利率下降下降资本流入减少资本流入减少资本流出增加资本流出增加货币当局增货币当局增加外汇储备加外汇储备第二章 国际收支调节（二）收入效应（二）收入效应（二）收入效应（二）收入效应以贸易收支为核心，排除资本流入流出的影响。以贸易收支为核心，排除资本流入流出的影响。以贸易收支为核心，排除资本流入流出的影响。以贸易收支为核心，排除资本流入流出的影响。第二章 国际收支调节国民收入国民收入下降下降

17、社会总需社会总需求下降求下降进口需求进口需求下降下降国际收支国际收支顺差顺差国民收入国民收入增加增加对外支付对外支付增加增加国际收支国际收支逆差逆差对外支付对外支付减少减少社会总需社会总需求上升求上升进口需求进口需求上升上升第二章 国际收支调节（三）相对价格效应（三）相对价格效应（三）相对价格效应（三）相对价格效应第二章 国际收支调节国内价格国内价格下降下降出口价格出口价格下降下降出口增加出口增加进口减少进口减少国际收支国际收支顺差顺差国内价格国内价格上升上升货币外流货币外流国际收支国际收支逆差逆差货币流入货币流入出口价格出口价格上升上升出口减少出口减少进口增加进口增加第二章 国际收支调节三、

18、浮动汇率制度下国际收支的自动调节三、浮动汇率制度下国际收支的自动调节机制机制前提条件：马歇尔前提条件：马歇尔前提条件：马歇尔前提条件：马歇尔-勒那条件（出口商品的需求勒那条件（出口商品的需求勒那条件（出口商品的需求勒那条件（出口商品的需求弹性与进口商品的需求弹性之和大于弹性与进口商品的需求弹性之和大于弹性与进口商品的需求弹性之和大于弹性与进口商品的需求弹性之和大于1 1 1 1）第二章 国际收支调节本币贬值本币贬值出口价格出口价格下降下降出口增加出口增加进口减少进口减少国际收支国际收支顺差顺差本币升值本币升值外汇需求大外汇需求大于外汇供给于外汇供给国际收支国际收支逆差逆差外汇需求小外汇需求小于

19、外汇供给于外汇供给出口价格出口价格上升上升出口减少出口减少进口增加进口增加第二章 国际收支调节注意：注意：注意：注意：在固定汇率制下，国际收支自动调节机制是通在固定汇率制下，国际收支自动调节机制是通在固定汇率制下，国际收支自动调节机制是通在固定汇率制下，国际收支自动调节机制是通过国内宏观经济变量的变化而实现的。因此，过国内宏观经济变量的变化而实现的。因此，过国内宏观经济变量的变化而实现的。因此，过国内宏观经济变量的变化而实现的。因此，国际收支平衡目标的实现是以牺牲国内经济均国际收支平衡目标的实现是以牺牲国内经济均国际收支平衡目标的实现是以牺牲国内经济均国际收支平衡目标的实现是以牺牲国内经济均衡

20、（物价稳定、充分就业、经济增长）为代价衡（物价稳定、充分就业、经济增长）为代价衡（物价稳定、充分就业、经济增长）为代价衡（物价稳定、充分就业、经济增长）为代价的；的；的；的；在浮动汇率制下，汇率的变化使国际收支自动在浮动汇率制下，汇率的变化使国际收支自动在浮动汇率制下，汇率的变化使国际收支自动在浮动汇率制下，汇率的变化使国际收支自动调整。因此，国际收支平衡的实现不会干扰国调整。因此，国际收支平衡的实现不会干扰国调整。因此，国际收支平衡的实现不会干扰国调整。因此，国际收支平衡的实现不会干扰国内经济目标的实现。内经济目标的实现。内经济目标的实现。内经济目标的实现。第二章 国际收支调节第四节第四节

21、国际收支的调节政策和措施国际收支的调节政策和措施一、外汇缓冲政策一、外汇缓冲政策（一）定义（一）定义（一）定义（一）定义一国政府把外汇与黄金等国际储备作为缓冲体，一国政府把外汇与黄金等国际储备作为缓冲体，一国政府把外汇与黄金等国际储备作为缓冲体，一国政府把外汇与黄金等国际储备作为缓冲体，通过中央银行在外汇市场和黄金市场上有计划通过中央银行在外汇市场和黄金市场上有计划通过中央银行在外汇市场和黄金市场上有计划通过中央银行在外汇市场和黄金市场上有计划地吞吐，或临时从国外筹措资金，来抵消超额地吞吐，或临时从国外筹措资金，来抵消超额地吞吐，或临时从国外筹措资金，来抵消超额地吞吐，或临时从国外筹措资金，来

22、抵消超额外汇需求或供给所形成的缺口，以避免国际收外汇需求或供给所形成的缺口，以避免国际收外汇需求或供给所形成的缺口，以避免国际收外汇需求或供给所形成的缺口，以避免国际收支不平衡支不平衡支不平衡支不平衡。第二章 国际收支调节(二二二二)特点特点特点特点优点：简便、收效快优点：简便、收效快优点：简便、收效快优点：简便、收效快缺点：调节国际收支不平衡的能力有限缺点：调节国际收支不平衡的能力有限缺点：调节国际收支不平衡的能力有限缺点：调节国际收支不平衡的能力有限二、财政和货币政策二、财政和货币政策（一）财政政策（一）财政政策（一）财政政策（一）财政政策逆差：减少政府支出、增税逆差：减少政府支出、增税逆

23、差：减少政府支出、增税逆差：减少政府支出、增税顺差：增加政府支出、减税顺差：增加政府支出、减税顺差：增加政府支出、减税顺差：增加政府支出、减税第二章 国际收支调节（二）货币政策（二）货币政策（二）货币政策（二）货币政策逆差：提高再贴现率、提高法定存款准备金率、逆差：提高再贴现率、提高法定存款准备金率、逆差：提高再贴现率、提高法定存款准备金率、逆差：提高再贴现率、提高法定存款准备金率、在公开市场上卖出政府债券在公开市场上卖出政府债券在公开市场上卖出政府债券在公开市场上卖出政府债券顺差：降低再贴现率、降低法定存款准备金率、顺差：降低再贴现率、降低法定存款准备金率、顺差：降低再贴现率、降低法定存款准

24、备金率、顺差：降低再贴现率、降低法定存款准备金率、在公开市场上买进政府债券在公开市场上买进政府债券在公开市场上买进政府债券在公开市场上买进政府债券局限性：局限性：局限性：局限性：国际收支平衡的恢复往往与国内经济发国际收支平衡的恢复往往与国内经济发国际收支平衡的恢复往往与国内经济发国际收支平衡的恢复往往与国内经济发展的目标相冲突，以牺牲国内经济发展为代价。展的目标相冲突，以牺牲国内经济发展为代价。展的目标相冲突，以牺牲国内经济发展为代价。展的目标相冲突，以牺牲国内经济发展为代价。第二章 国际收支调节三、汇率政策三、汇率政策（一）定义（一）定义（一）定义（一）定义一国货币当局通过改变汇率来消除国际

25、收支不一国货币当局通过改变汇率来消除国际收支不一国货币当局通过改变汇率来消除国际收支不一国货币当局通过改变汇率来消除国际收支不平衡的政策。平衡的政策。平衡的政策。平衡的政策。逆差：本币贬值逆差：本币贬值逆差：本币贬值逆差：本币贬值顺差：本币升值顺差：本币升值顺差：本币升值顺差：本币升值第二章 国际收支调节（二）影响因素（二）影响因素（二）影响因素（二）影响因素1 1 1 1、一国出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹、一国出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹、一国出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹、一国出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性的大小（马歇尔性的大小（马歇尔性的大小（马歇尔性的大小

26、（马歇尔-勒那条件）勒那条件）勒那条件）勒那条件）2 2 2 2、国内是否实现了充分就业、国内是否实现了充分就业、国内是否实现了充分就业、国内是否实现了充分就业3 3 3 3、本国贸易品与非贸易品之间的价格差是否能维、本国贸易品与非贸易品之间的价格差是否能维、本国贸易品与非贸易品之间的价格差是否能维、本国贸易品与非贸易品之间的价格差是否能维持较长的时间持较长的时间持较长的时间持较长的时间第二章 国际收支调节四、直接管制四、直接管制四、直接管制四、直接管制一国政府通过发布行政命令等手段对本国的对一国政府通过发布行政命令等手段对本国的对一国政府通过发布行政命令等手段对本国的对一国政府通过发布行政命

27、令等手段对本国的对外经济交易进行干预，以期达到解决国际收支外经济交易进行干预，以期达到解决国际收支外经济交易进行干预，以期达到解决国际收支外经济交易进行干预，以期达到解决国际收支不平衡的目的。不平衡的目的。不平衡的目的。不平衡的目的。（一）主要方式（一）主要方式（一）主要方式（一）主要方式1 1 1 1、外汇管制、外汇管制、外汇管制、外汇管制对一种货币兑换为另一种货币所施加的限制。对一种货币兑换为另一种货币所施加的限制。对一种货币兑换为另一种货币所施加的限制。对一种货币兑换为另一种货币所施加的限制。主要措施：国家垄断外汇买卖、复汇率政策主要措施：国家垄断外汇买卖、复汇率政策主要措施：国家垄断外

28、汇买卖、复汇率政策主要措施：国家垄断外汇买卖、复汇率政策第二章 国际收支调节2 2 2 2、外贸管制、外贸管制、外贸管制、外贸管制主要通过各种措施达到鼓励出口、限制进口的主要通过各种措施达到鼓励出口、限制进口的主要通过各种措施达到鼓励出口、限制进口的主要通过各种措施达到鼓励出口、限制进口的目的。目的。目的。目的。主要措施：出口补贴、出口退税、出口信贷、主要措施：出口补贴、出口退税、出口信贷、主要措施：出口补贴、出口退税、出口信贷、主要措施：出口补贴、出口退税、出口信贷、出口配额、进口许可证等出口配额、进口许可证等出口配额、进口许可证等出口配额、进口许可证等（二）利弊（二）利弊（二）利弊（二）利

29、弊1 1 1 1、优点：比较灵活、易于操作、并且可以有针对、优点：比较灵活、易于操作、并且可以有针对、优点：比较灵活、易于操作、并且可以有针对、优点：比较灵活、易于操作、并且可以有针对性地实施，对具体的进口、出口和资本流动加性地实施，对具体的进口、出口和资本流动加性地实施，对具体的进口、出口和资本流动加性地实施，对具体的进口、出口和资本流动加以区别对待以区别对待以区别对待以区别对待第二章 国际收支调节2 2 2 2、弊端、弊端、弊端、弊端（1 1 1 1）直接管制是对市场机制的扭曲）直接管制是对市场机制的扭曲）直接管制是对市场机制的扭曲）直接管制是对市场机制的扭曲（2 2 2 2）依靠直接管制

30、来恢复国际收支平衡只能是变）依靠直接管制来恢复国际收支平衡只能是变）依靠直接管制来恢复国际收支平衡只能是变）依靠直接管制来恢复国际收支平衡只能是变显性不平衡为隐性不平衡显性不平衡为隐性不平衡显性不平衡为隐性不平衡显性不平衡为隐性不平衡（3 3 3 3）直接管制容易引起贸易伙伴国的报复）直接管制容易引起贸易伙伴国的报复）直接管制容易引起贸易伙伴国的报复）直接管制容易引起贸易伙伴国的报复（4 4 4 4）直接管制易于造成本国生产效率低下，滋长）直接管制易于造成本国生产效率低下，滋长）直接管制易于造成本国生产效率低下，滋长）直接管制易于造成本国生产效率低下，滋长官僚主义作风，导致贿赂和腐败官僚主义作风，导致贿赂和腐败官僚主义作风，导致贿赂和腐败官僚主义作风，导致贿赂和腐败