《形态分析》课件.ppt
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1、第八章第八章 形态分析形态分析知识要求知识要求:通过本章学习,要求掌握各种形态预测股价走势的方法,重点掌握趋势线、轨道线、头肩顶、头肩底、双底、双顶、三重底、三重顶、圆底、圆顶的常用形态。初步掌握筹码分析的理论。技能要求技能要求:通过本章学习,能够熟练运用各种形态与其他技术分析手段结合起来进行股价走势的预测。本章的总体框架第一节第一节 趋势线趋势线第二节第二节 抵抗线抵抗线第三节第三节 各种形态各种形态 本章提要本章提要 练习与思考练习与思考阅读材料阅读材料 第八章第八章 习题参考答案习题参考答案 (一)趋势线(一)趋势线的定义股价不管是上升还是下降,其波动有一定的方向性。在上升的行情里出现一
2、底比一底高的上升,在下跌行情里出现一个高点比一个高点低的状况,这就是趋势,称为上升趋势或下降趋势。趋势线为直线,趋势朝一个方向移动的时间可能很短,也可能很长,一般几个次级趋势形成一个中级趋势,几个中级趋势形成一个长期趋势。产生以上现象的原因:1.股价上升时,一片看好,大家都在等回档时买进,价值观提高,在回落至前一低点之前,浓厚的买气阻止股价下跌并且回升,这种看涨心理心态造成上升趋势,股价下跌时,一片看坏,大家都在等反弹卖出,目标值在逐渐下降,在回升至前一高点之前,已经有大量筹码等着出脱,促使股价只有再趋下游,形成下跌趋势。2、业绩不好,投资人不敢追高,怕套牢,故稍有差价,就争先脱手,故一波比一
3、波低。业绩好,投资人高价卖出后而愿在低价补回,故形成一波比一波高。二、趋势线的画法(一)以收盘价画趋势线1.原始上升趋势线包括几段中级行情,明显的看出每段中级行情之低点均较前段行情之低点为高,因此,连续两个最先形成的中级行情低点,就形成上升行情原始趋势线。同样地,中级行情亦包括几段小行情,将最先发生两小段小行情之低点连线便形成中级趋势线,最后,我们亦可将平时上涨时出现下跌,然后再上升之两点连线,而形成次级趋势线。2.下跌行情亦是如此,将最先形成或最具有意义的两高点连线而形成原始趋势线、中级趋势线与次级趋势线。3.原始趋势之最初低点即是由下跌行情转为上升行情出现之第一个底部形成点,短期内至少一年
4、此价位没有再出现。原始趋势之最高点是由上升行情转为下跌行情所出现之第一个头部形成部,短期内(至少十个月)没有出现比此价位更高之股价。(二)以K线图画趋势线1、上升行情:(1)正统画法:连接两条决定性阳线之开盘价,并向右上方延长,角度较平缓,适用于中级与原始上升趋势。(2)连接两条决定性阳线之最低价,向右上方延长,由于上倾斜度不大,不容易被突破,有效性降低因此适用于原始行情 2、下跌行情:(1)正统画法:连接两条决定性阴线之开盘价位,并向右下方延长,角度较为平缓,适用于中级与原始下跌趋势。(2)连接两条阴线最高价,向右下方延长,下斜角度大,容易被突破,有效性降低,适用于次级行情。三、趋势线的运用
5、三、趋势线的运用1、通过趋势线的突破来决定买卖时机如图8-1所示,中级行情的上升趋势线被突破,回抽后碰趋势线又回落,可考虑卖出。2、利用上下轨道决定买卖策略如图8-2在A点卖出股票,在B点买进股票;达到高点时,在C点持币观望;走下跌通道时,D点买进,E点卖出;在底部时,可在F点持股观望。四、趋势线的有效性1、趋势线太平或太陡有效性下降,一般30左右的中级趋势线意义较大。2、股价接触趋势线次数越多,跨越时间越长越有效。3、突破趋势线必须是收盘价,上升时突破趋势线必须伴有量的放大。下降过程中一般破线第一天成交量并不显著增加,随后放量,再后开始萎缩。4、股价跌破趋势线后,距趋势线不远,成交量并没有迅
6、速增加,成交量萎缩至相当程度,股价回升至趋势线下方,此时成交量如果扩大,股价再度下跌,就可确定上升趋势被破坏。第二节第二节 抵抗线抵抗线 一、抵抗线一、抵抗线:趋势线是通过动态的确定支撑与阻力位,抵抗线则不同,并不需技术分析者刻意去找出决定性的两点来画线,大致一眼就可分辨出抵抗线之价位,那是过去股价盘整区域,或是上段行情的最高价或最低价,属静态的分析方法。抵抗线分为上值抵抗线(阻力线)和下值抵抗线(支撑线)。一般成交密集带可成为抵抗区域,可通过K线图及静态图的支撑压力表看出。例如沪市1993年多次在777点获支撑,因此777是成交密集区与重要心理关口。当股指向下破位777点时,777就成为“铁
7、顶”,因此1994年8月行情,第一次冲击777点时失败,股指回调,而股指一旦冲破777点,777点就成为重要的支撑位,产生777-1052点的飙升行情。二、抵抗线的有效性二、抵抗线的有效性1、上升趋势里,回档过程中,K线之阴线较先前所出现的阳线为弱,尤其接近支撑价位时,成交量萎缩,而后阳线迅速吃掉阴线,股价再上升,这是有效的支撑。2、上升趋势里,回档过程K线频频出现阴线,空头势力增强,即使在支撑线附近略作反弹,接手乏力,股价终将跌破支撑线。3、在压力线附近形成盘档,经过一段时间整理,出现长阳线,支撑线自然有效。4、在支撑线附近形成盘档,经过整理却出现一根长阴线,支撑带顿时成为大批筹码套牢圈,投
8、资者为减少损失,争相出脱,股价自将下跌一段。5、下跌趋势出现反弹,K线之阳线较先前之阴线为弱,尤其接近阻力价位时,成交量无法放大,而后阴线迅速吃掉阳线,股价再下跌,这是强烈的阻力6、下跌趋势见强力反弹,阳线频频出现,多头实力坚强,即使在阻力附近略作回档,但换手积极,股价必可突破阻力线,结束下跌趋势。7、在阻力线附近盘旋一段时间,出现长阴线,阻力线自然有效。8、在阻力线附近进行整理,最后出现一根长阳线向上突破,成交量增加,低档接手有人,激励买方,股价自将调升一段。注意:当市场并没有出现我们所预测的抵抗线时,应当放弃原先投资计划。三、筹码分析三、筹码分析抵抗线近年来发展为筹码分析,筹码分析主要分析
9、码码的密集与分散形态。筹码在低位密集,一般被理解为主力的缓慢吸筹,低位密集的买入条件有两个,一个是确认了主力的高度控盘,另一个是确认大盘的中级行情已经开始。一些股票从高位密集区下跌了30%左右再次密集,这样的密集不认为是低位密集,低位的定义是筹码的转移至少要有6个跌停板的空间。与筹码的低位密集相反的是筹码的高位密集,当出现筹码从低位密集向高位密集转移的时候,很可能是主力出货的现象。筹码的低位锁定,有时筹码在低位密集,而股价则继续上升,没有出现筹码的分散现象,这就叫做筹码的低位锁定。一般说明主力持仓数量很大。第三节第三节 各种形态各种形态一、头肩顶一、头肩顶头肩顶形态一般有六个阶段:1.伴随成交
10、量放大,股价升至A点在获利回吐下,出现价跌量减,在上升趋势线B点处获支撑;2.股价再度反弹并创新高至C点,但成交量不及A点,出现量价背离3.股价继续下跌,跌破原上升趋势线,并在原上升趋势线下方D点止跌。头肩顶的雏形已出现,B、D连线为未来的颈线;4.股价再次回升至E点,但E点比C点低,未创新高,且成交量下降;5.股价下跌,突破颈线形成头肩顶形态(如未破颈线则不成立)6.一般破颈线后有一回抽,回抽至颈线下方后再度下跌,头肩顶形态最终确立。操作策略:1.破上升趋势线或C、D的2/3时卖出,以防直接跌破D点,如反弹超过A点,则C价为停损买盘。2.D反弹至E卖掉,停损点设在C价。3.从E回调破掉上升趋
11、势线时卖掉。4.1、破颈线后卖掉,买回点定为向下一倍处。5.1、回抽后卖掉(但也可能直接向下而蒙受损失)。方案1、2较为进取,方案3、4、5较稳健。(三)注意事项1.收盘价突破颈线位幅度超过该股颈线位价格3%以上,是有效之突破。2.一但头肩顶形态完成,就应当相信图上所表示的意义。3.头肩顶形态完成后,向下跌破颈线时,成交量不一定扩大,但日后继续下跌时,成交量会扩大。4.目标为头部至颈线向下一倍以上。5.头肩顶大多为反转形态,较少出现整理形态。二、头肩底二、头肩底和头肩顶相反,目标位在头部至颈线一倍处。头肩顶破颈线不一定要有量,而头肩底破颈线则一定要有量。这种形态也多为反转形态,较少为整理形态。
12、头肩底还可以有复合头肩底形态(见图8-5、图8-6),同理头肩顶也有复合形态(见图8-7,图8-8)。同理头肩顶也有复合形态(见图8-7,图8-8)。三、双重顶与双重底三、双重顶与双重底(一)双重顶的特征:双重顶的走势如英文字母M,其中第二顶的成交量小于第一顶,双重顶破颈线时成交量不一定扩大,而日后继续下跌时,成交量会扩大。双重底的趋势如英文字母W,一般第二底比第一底略高,从第二底上升时成交量高于第一底部上升时的数量并破颈线时,双重底得以确认。(二)双重底的特征(三)注意事项1、双重顶或底不一定都是反转信号,有时也会是整理形态,如果两个顶点(底点)出现时间非常近,在他们之间只有一个次级下跌(或
13、上升),大部分属于整理形态,将继续朝原方向进行股价变动,相反地,两个顶点(底点)产生时间相距甚远,中间经过几次次级上升(或下跌)反转形态形成的可能性大。2、无论双重顶或双重底完成后,突破颈线幅度超过该股颈线市价3%以上时,是有效突破。3、测量完成双重顶形态最小下跌距离,至少达到波谷与波峰之间垂直距离。四、三重顶与三重底四、三重顶与三重底这种形态大多为反转形态,较少为整理形态,这是一种造顶与盘底较长过程的一种形态,最易使投资人迷惑不解。没有耐心的投资人在形态没有完全确定,便急于跳进跳出,未如意料中走势时又急于杀出或抢进,等到大势底定,股价正式反转上升或下跌,仍照预期方向进行,此时投资人信心已动摇
14、,开始犹豫不决,眼看一段大行情溜掉,甚或造成重大损失。三重顶其顶部与顶部之间相距很远、很深,而且时常有圆形下跌。其特征:1、三重顶(底)之峰顶与峰顶、或谷底与谷底的间隔距离与时间不必相等;2、三个顶点与三个谷底的股价不需相同,高低最大差距可达3%,不应苛求;3、三重顶的第三个顶,成交量非常小时,既显示出下跌征兆,而三重底在第三个底部完成而股价上升时,成交量大量增加,即表示股价将会突破颈线而上升。4、未跌破或突破颈线前,并不适于买进或卖出的委托,因为反转时间尚未成熟,主力与做手尚未抛出手中持有的大部分股票或尚未买足预订之数量前,仍欲使股价继续整理,直到三重顶(底)完成后,方才进行反转,突破颈线上
15、升下跌,此时便是买进时机或卖出时机。5、三重顶或三重底之最小跌幅或涨幅,是从顶部之最高价或底部之最低价至颈线之垂直距离。案例:案例:沪市沪市19951995年走势(上升趋势线、双重底、复合头年走势(上升趋势线、双重底、复合头肩底、三重顶、下降趋势线)肩底、三重顶、下降趋势线)如图8-11所示,沪市1995年2月开始的行情,从524.43点开始有一标准的上升趋势线,沿着一条30多度的上升通道上升。5月18日行情的低点548.20点与年初的524.43点构成双重底,股指在特大利好刺激下直接冲破680点颈线位,理论度量最小目标位为850点,最终走到927.94点。故在850点以上派发是理性的。从92
16、7.94点下调至610点附近后,沪市构成了标准的复合头肩底形态,其最小目标位780点左右,而沪指最高走到792点,偏差很小。5月18日行情被套主力在610点摊平成本后,利用头肩底形态向上攻击,用了三个月完成了大三重顶形态,并解套出局。随后沪市就沿着45度下降趋势线的下跌通道一路阴跌到512点。1995年的走势带有非常标准的技术性质。如图8-11所示五、圆形底与圆形顶(一)圆形底其基本形态是股价变动呈弧形下跌成交量逐渐减少,然后当股价缓跌至相当价位时,上下波动几乎呈水平状态,成交量也减少至交易几乎停顿。此时供需渐渐增加,股价缓慢上升,呈一弧形,成交量随股价上升亦显著增加,而股价亦加快脚步上升,轨
17、道趋于陡直,经过几天的直线上涨,涨势在顶点碰到大量卖出才停止。(二)圆形底特征1.底部成交量极小,上涨初期亦不大,股价开始向上冲刺时,成交量迅速扩大。2.从反转过程看,不论股价或成交量都呈圆形。3.这种上升行情属于爆发性,涨得急,结束得也快,完全是一口气拉升,中间极少出现回档整理。(注意:近年来在我国圆形底已经发展为慢牛行情,其度量升幅往往达300%以上)。(三)圆形顶当股价变动进入上升行情里,上涨初期,多头快速拉升股价,表示其实力强劲,涨升一段后,多头开始遇阻力,而使股价上升快速减缓,甚至下跌,多空间形成拉锯战,多头由主动而变为被动,最后力竭,快速下跌。图图8-148-14燃气股份的大圆弧底
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