《财务管理》第七章.ppt

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1、第十一章第十一章 流动资产管理流动资产管理学习提要与目标学习提要与目标本本章章主主要要阐阐述述了了流流动动资资产产的的性性质质和和管管理理要要求求，以以及及如如何何开开展展对对货货币币资资金金，应应收收账账款款、存存货货的的管管理理等等内内容容。通通过过本本章章的的学学习习，要要求求掌掌握握货货币币资资金金预预算算的的编编制制，货货币币资资金金最最佳佳持持有有量量的的确确定定，信信用用政政策策和和收收账账政政策策的的确确定定方方法法，存存货货成本的概念及其控制方法等。成本的概念及其控制方法等。本章重点本章重点企业持有货币资金的动机企业持有货币资金的动机货币资金预算的编制货币资金预算的编制货币资

2、金最佳持有量的确定货币资金最佳持有量的确定信用政策的制定信用政策的制定存货经济批量的基本模型存货经济批量的基本模型 本章难点本章难点货币资金最佳持有量的确定方法货币资金最佳持有量的确定方法存货控制的方法存货控制的方法一、流动资产的性质一、流动资产的性质 1流动资产的概念流动资产的概念流流动动资资产产是是在在生生产产经经营营过过程程中中短短期期置置存存的的资资产产，是是企企业业资资产产的的重重要要组组成成部部分分。流流动动资资产产是是相相对对固固定定资资产产而而言言的的，是是指指一一年年内内或或超超过过一一年年的的一一个个营营业业周周期期内内变变现现或或者者耗耗用用的的资资产产，包包括括现现金金

3、及及各各种种存存款款、短短期期投投资资、应应收收及及预预付付款款项、存货等。项、存货等。2.流动资产的特点流动资产的特点流动资产占用资金的数量具有波动性流动资产占用资金的数量具有波动性由于参加循环周转，其形态不断改变由于参加循环周转，其形态不断改变流动资产的价值一次消耗、转移或者实现流动资产的价值一次消耗、转移或者实现二、流动资产的管理要求二、流动资产的管理要求3.提供优惠的信用条件，树立良好的企业形象。提供优惠的信用条件，树立良好的企业形象。1.降低流动资产的储存成本降低流动资产的储存成本2.保持企业有足够的偿债能力保持企业有足够的偿债能力三、货币资金管理的目标和要求三、货币资金管理的目标和

4、要求(一一)企业持有货币资金的动机企业持有货币资金的动机2.预防动机预防动机1.交易动机交易动机3.投机动机投机动机(二二)货币资金管理的目标货币资金管理的目标 企企业业货货币币资资金金管管理理的的目目标标，就就是是要要在在资资产产的的流流动动性性和和盈盈利利性性之之间间作作出出抉抉择择，以以获获得得最最大的长期利润。大的长期利润。四、货币资金管理方法与策略四、货币资金管理方法与策略(一一)货币资金预算编制货币资金预算编制 编编制制货货币币资资金金预预算算的的主主要要依依据据是是企企业业生生产经营的全面预算。产经营的全面预算。货货币币资资金金预预算算是是财财务务管管理理的的一一个个极极为为重重

5、要的工具。要的工具。货货币币资资金金流流入入量量来来源源于于销销售售收收入入、投投资资收收益以及其他货币资金收入。益以及其他货币资金收入。货货币币资资金金流流出出量量主主要要包包括括购购货货支支出出、营营业业费费用用支支出出、利利息息支支出出、上上缴缴所所得得税税、利利润润分配以及其他货币资金支出。分配以及其他货币资金支出。【例例1】四四都都发发展展公公司司某某年年度度货货币币资资金金预预算算编编制制见见图图表表71所示。所示。图表图表7 71 1 四都发展公司某年度货币资金预算表四都发展公司某年度货币资金预算表月月 份份项项 目目期初货币资金余额期初货币资金余额(A)本期货币资金收入数：本期

6、货币资金收入数：销售预测收入销售预测收入其中：现销收入其中：现销收入收回应收帐款收回应收帐款出售固定资产出售固定资产投资收益投资收益一月一月275，000431，000 51，000370，000 1，000二月二月272，000404，00048，000374，000 43，000十二月十二月250，000458，000 54，000342，000 5，000合计合计275，0004，296，000 496，0003，598，000 48，000 6，000本期货币资金收入数合计本期货币资金收入数合计(B)4，148，000401，000465，000422，000本期货币资金支出数：本期货

7、币资金支出数：原材料支出原材料支出 直接人工支出直接人工支出 制造费用支出制造费用支出 销售费用支出销售费用支出 管理费用支出管理费用支出 财务费用支出财务费用支出 销售税金及附加销售税金及附加 所得税支出所得税支出 支付股利支付股利 偿还长期借款偿还长期借款 支付长期借款利息支付长期借款利息 购进固定资产购进固定资产 25，000 76，000 50，000 66，000 36，000 50，000 22，000 41，000 77，000 49，000 58，000 35，000225，000 28，000 77，000 51，000 80，000 49，000 20，000 40，000

8、 12，000674，000948，000579，000691，000461，000203，000 90，000 88，000 80，000 56，000425，000本期货币资金支出数合计本期货币资金支出数合计(C)货币资金余缺货币资金余缺售出售出(购进购进)有价证券有价证券银行借入银行借入(偿还偿还)期末货币资金结余期末货币资金结余325，000372，000(100，000)272，000485，000252，000252，000357，000294，000(40，000)254，0004，295，000128，00096，00030，000254，000上上表表中中，货货币币资资金金余

9、余缺缺ABC，当当ABC0时时，表表明明企企业业货货币币资资金金不不足足，这这时时就就需需要要设设法法借借款款或或采采取取其其它它筹筹资资措措施施，或或其其它它方方式式如如扩扩大大收收入入或或压压缩缩开开支支来来平平衡衡企企业业货货币币资资金金收收入入与与支支出出；当当ABC0时时，表表明明企企业业预预算算期期内内货货币币资资金金出出现现溢溢余余，这这时时可可在在不不防防碍碍继继续续维维持持企企业业资资金金循循环环平平衡衡状状况况的的前前提提下下，用用以以归归还还短短期期或或利利用用剩剩余余资资金金来来增增加加企企业业收收益益，如如购购买买短短期期有有价价证证券券等等。一一般般情情况况下下，企

10、企业业必必须须经经常常保保持持一一定定的的货货币币资资金金结结存存量量，以以应应付付日日常常的的经经营营资资金金需需要要，上上表表中中各各月月份份月月初初和和月月末结余额即代表企业这部分货币资金数量。末结余额即代表企业这部分货币资金数量。(二二)最佳货币资金最佳货币资金(广义的现金广义的现金)持有量的确定持有量的确定1.1.现金的成本现金的成本 （1）现金持有成本）现金持有成本即企业因保留一定现金余额而增即企业因保留一定现金余额而增加的管理费用和丧失的再投资收益。加的管理费用和丧失的再投资收益。管理费用管理费用(属于固定成本属于固定成本)：管理人员工资、必要的安：管理人员工资、必要的安全措施等

11、具有固定成本性质、在一定范围内与现金持有量全措施等具有固定成本性质、在一定范围内与现金持有量的多少关系不大。的多少关系不大。再投资收益（属于变动成本）：即机会成本，与现金再投资收益（属于变动成本）：即机会成本，与现金的持有量成正比。的持有量成正比。（2 2）转换成本）转换成本是指企业用现金购入有价证券以及转是指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用，如委托买卖佣金、让有价证券换取现金时付出的交易费用，如委托买卖佣金、委托手续费、证券过户费、交割手续费等。转换成本与证委托手续费、证券过户费、交割手续费等。转换成本与证券变现次数呈线性关系，即转换成本总额券变现次数呈线性关系

12、，即转换成本总额=证券变现次数证券变现次数每次转换成本。在现金需要量既定的前提下，现金持有每次转换成本。在现金需要量既定的前提下，现金持有量越小，证券变现的次数越多，相应的转换成本就越大；量越小，证券变现的次数越多，相应的转换成本就越大；反之则反。因此现金持有量的高低必然通过证券变现次数反之则反。因此现金持有量的高低必然通过证券变现次数多少而对转换成本产生影响多少而对转换成本产生影响。严格地讲，转换成本并不都是固定费用，有的具有变动严格地讲，转换成本并不都是固定费用，有的具有变动成本的性质，如委托买卖佣金或手续费。成本的性质，如委托买卖佣金或手续费。这种费用是按照委托成交额计算的，在证券总额既

13、定的这种费用是按照委托成交额计算的，在证券总额既定的条件下，无论证券的变现次数怎样变动，所需支付的委条件下，无论证券的变现次数怎样变动，所需支付的委托这种费用的总额是相同的。因此，这种费用（转换成托这种费用的总额是相同的。因此，这种费用（转换成本）与证券的变现次数关系不大，属于决策无关成本。本）与证券的变现次数关系不大，属于决策无关成本。这时，与证券的变现次数相关的转换成本就只有其中的固定这时，与证券的变现次数相关的转换成本就只有其中的固定性费用了。转换成本与证券的变现次数呈线性关系，即性费用了。转换成本与证券的变现次数呈线性关系，即转换成本总额转换成本总额=证券的变现次数证券的变现次数每次的

14、转换成本每次的转换成本证券转换成本与现金持有量的关系：在现金需要量既定证券转换成本与现金持有量的关系：在现金需要量既定的前提下，转换成本同现金持有量负相关，呈反向变化。的前提下，转换成本同现金持有量负相关，呈反向变化。（3 3）短缺成本）短缺成本-是指在现金持有量不足而又无法及是指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券的变现加以补充而给企业造成的损失，时通过有价证券的变现加以补充而给企业造成的损失，包括直接损失与间接损失。包括直接损失与间接损失。现金的短缺成本随现金的持有量的增加而下降，随现金现金的短缺成本随现金的持有量的增加而下降，随现金的持有量减少而上升，即与现金持有量负相关。的持有量减

15、少而上升，即与现金持有量负相关。明确与现金有关的成本及其各自的明确与现金有关的成本及其各自的特性，有助于从成本最低的角度出发确特性，有助于从成本最低的角度出发确定现金最佳持有量。定现金最佳持有量。2.确定最佳货币资金持有量的几种模式：确定最佳货币资金持有量的几种模式：(1)存货模式存货模式 概概念念：存存货货模模式式是是一一种种根根据据存存货货管管理理中中经经济济批批量量模模型型的的原原理理来来确确定定最最佳佳货货币币资资金金持有量的方法。持有量的方法。【例例2】云云达达科科技技公公司司预预计计每每月月货货币币资资金金需需要要总总量量为为100，000元元，每每次次交交易易的的固固定定成成本本

16、为为100元元，储储存存每每元元货货币币资资金金的的成成本本为为005元元(即即有有价价证证券券的的月利息率为月利息率为5)，则最佳货币资金持有量为：，则最佳货币资金持有量为：假假设设每每元元交交易易的的变变动动成成本本为为1，则则持持有有货货币币资资金的总成本为：金的总成本为：存存货货模模式式的的假假定定：该该模模式式是是假假定定货货币币资资金金的的支支出是均匀的，货币资金需要总量是确定的。出是均匀的，货币资金需要总量是确定的。评评价价：由由于于实实际际中中货货币币资资金金支支出出并并非非总总是是均均匀匀和和稳稳定定的的，一一定定时时期期货货币币资资金金总总量量也也难难以以准准确确预预测测，

17、因因此此该该模模式式的的实实用用性性并并非非很很强强。但但该该模模式式为为探探求求货货币币资资金金管管理理的的最最低低成成本本提提供供了了基基础础，为为判判断断货货币币资资金金余余额额是是否否合合理理提提供了一个标准。供了一个标准。(2)随机模式随机模式 概概念念：是是利利用用控控制制理理论论来来解解决决企企业业最最佳佳现现金金持持有有量量问问题题的的方方法法，适适合合现现金金需需求求难以预知的情况。难以预知的情况。基基本本原原理理：假假定定企企业业的的现现金金支支出出量量完完全全是是随随机机的的，无无法法预预先先知知道道。在在这这种种情情况况下下，可可以以制制定定一一个个控控制制区区域域，当

18、当现现金金持持有有量量达达到到该该区区域域的的上上限限时时，就就将将现现金金转转换换成成有有价价证证券券，使使现现金金持持有有量量下下降降；当当现现金金持持有有量量下下降降到到下下限限时时，则则抛抛售售有有价价证证券券换换回回现现金金，使使现现金金持持有有量量回回升升。如如果果现现金金量量控控制制在在上上、下下限限之之间间，现金与有价证券都不需要转换。现金与有价证券都不需要转换。上上限限和和下下限限的的确确定定，仍仍然然与与现现金金和和有有价价证证券券的的转转换换成成本本及及持持有有现现金金的的机机会会成成本本有有关关，其其目目标标是是要要求求以以尽尽可可能能低低的的总总成成本本来来满满足足企

19、企业业现现金金的的需需要要量量。经经济济学学界界曾曾提提出出了了许许多多应应用用控控制制理理论论的的模模型型来来解解决决现现金金持持有有量量的的方方法法，其其中中以以米米勒勒奥奥尔尔提提出出的的控控制制极极限限模模式式运运用用最最为为广广泛泛。这个模式规定这个模式规定H H为上限，零为下限。为上限，零为下限。随机模式下的现金变动过程见图表随机模式下的现金变动过程见图表 9-2 所示：所示：现金持有量现金持有量图表图表9-2时间时间AHRBLO当当现现金金持持有有量量增增加加到到H时时，就就买买进进(HR)数数量量的的有有价价证证券券，使使现现金金持持有有量量回回落落至至R；当当现现金金余余额额

20、减减少少到到零零时时，则则卖卖出出R数数量量的的有有价价证证券券，使使现现金金持持有有量量恢恢复复为为R。下下限限也也可可规规定定得得比比零零多多一一些些，如如现现金金和和有有价价证证券券之之间间的的相相互互转转换换需需要要一一定定的的间间隔隔时时间间，则则应应比比零零大大，此此时时，H和和R也也将相应地往上移动。将相应地往上移动。H和和R的的确确定定，不不仅仅与与现现金金和和有有价价证证券券的的转转移移成成本本及及持持有有现现金金的的机机会会成成本本有有关关，还还与与现现金金持持有有量量可可能能波波动动的的幅幅度度有有关关。现现金金持持有量可用公式计算：有量可用公式计算：计算公式：计算公式：

21、H=3R 2L其中：其中：b 每次有价证券的固定转换成本；每次有价证券的固定转换成本；i 有价证券的日利息率；有价证券的日利息率；预预期期每每日日现现金金余余额额变变化化的的标标准准差差(可可根根据历史资料测算据历史资料测算)；L 下下限限的的确确定定，受受每每日日的的最最低低现现金金需需要要、管理人员的风险承受倾向等因素的影响管理人员的风险承受倾向等因素的影响 公公式式及及原原理理说说明明：该该模模型型确确定定的的最最佳佳现现金金余余额额取取决决于于企企业业交交易易成成本本与与机机会会成成本本的的均均衡衡。这这里里除除需需要要确确定定每每次次交交易易费费用用、货货币币市市场场收收益益率率之之

22、外外，还还要要确确定定计计划划期期净净现现金金流流量量的的标标准准差差，这这是是根根据据数数理理统统计计方方法法计计算算出出的的实实际际现现金金净净流流量量对对期期望望现现金金余余额额的的平平均均偏偏离离程程度度。这这里里的的计计划划期期可可以以是是一一年年、一一周周或或一一季季，但但货货币币市市场场收收益益率和方差须根据同样时间长度确定。率和方差须根据同样时间长度确定。关于此模型，应注意的几个问题：关于此模型，应注意的几个问题：目目标标现现金金余余额额并并不不处处于于上上限限与与下下限限的的正正中中，通通常常它它偏偏靠靠下下限限。虽虽然然目目标标现现金金余余额额处处于于正正中中能能减减少少交

23、交易易费费用用，但但让让它它低低于于正正中中而而靠靠下下限限能能减减少少机机会会成成本本，在在引引出出此此模模型型时时，米米勒勒发发现现L0时时，目目标标现现金金余余额额为为H3，使使总总成成本本(即即转转换成本与机会成本之和换成本与机会成本之和)最小。最小。目目标标现现金金余余额额随随着着b b和和标标准准差差(2 2)的的增增加加，它它的的范范围围也也在在增增加加。b b越越大大，它它就就越越接接近近上上限限或或下下限限；越越大大(即即现现金金流流量量的的不不确确定定性性越越大大)，目目标标现现金金余余额额与与下下限限之之差差也也越越大大，现现金金余余额额的的上上限限也也越越大大，因因为为

24、企企业业现现金金使使用用量量的的变变动动幅幅度度较较大大，目目标标现现金金余余额额达达到到上上限限和和下下限限的的次次数数越越多多，企企业业需需要要提提高高现现金金余余额额来来防防止止这这一一现现象象发发生。生。目目标标现现金金余余额额随随货货币币市市场场收收益益率率(i)的的上上升升而而下下降，因为降，因为i值越大，持有现金的成本也就越高。值越大，持有现金的成本也就越高。最最低低限限不不一一定定要要为为零零。它它可可以以大大于于零零，因因为为有有补偿性余额和管理上需要的保险储备。补偿性余额和管理上需要的保险储备。试试用用此此模模型型，它它比比直直观观的的现现金金管管理理要要好好，然然而而当当

25、公公司司有有多多种种现现金金来来源源方方案案可可供供选选择择，而而不不是是一一种种可可转转换换证证券券，在在这这种种情情况况下下，这这个个模模式式就就失灵了。失灵了。此此模模式式假假设设净净现现金金流流量量是是均均匀匀分分布布在在预预计计的的现现金金量量范范围围内内。用用有有关关净净现现金金流流量量的的其其他他假假设设也也可可以以得得出出同同样样的的模模型型。例例如如，可可根根据据季季节节趋趋向向对对模模型型进进行行调调整整，现现金金流流量量分分布布也也可可能能是是非非正正态态分分布布，但但能能反反映映结结余余或或减减少少的的概概率率，即即公公司司是是处处于于高高峰峰季季节节还还是是淡淡季季，

26、在在这这种种情情况况下下，目目标标现现金金余余额额不不在在上上限限与与下下限限的的1/31/3处。处。【例例3】假假定定四四都都科科技技公公司司有有价价证证券券的的年年利利率率为为9%，每每次次固固定定转转换换成成本本为为50元元，公公司司认认为为任任何何时时候候其其银银行行活活期期存存款款及及现现金金余余额额均均不不能能低低于于1000元元，又又根根据据以以往往经经验验测测算算出出现现金金余余额额波波动动的的标标准准差差为为800元元。最最优优现现金金返返回回线线R、现现金金控控制制线线上上限限H的的计算为：计算为：有价证券日利率有价证券日利率=9%360=0.025%H=3R2L=3557

27、9-2 1000=14737(元元)评评价价：与与其其他他方方法法比比较较，随随机机模模式式的的长长处处是是考考虑虑现现金金运运动动的的不不规规则则波波动动和和不不可可预预测测性性。但但这这种种方方法法相相对对比比较较保保守守，所所确确定定的的最佳现金持有量偏大。最佳现金持有量偏大。【例例4】(判判断断题题)在在现现金金持持有有量量的的随随机机模模式式控控制制中中，现现金金余余额额波波动动越越大大的的企企业业，越越需需关关注注有有价价证证券投资的流动性。券投资的流动性。()解解析析答答案案正正确确。根根据据现现金金持持有有量量的的随随机机模模式式，现现金金返返回回线线总总是是处处于于现现金金上

28、上下下限限之之间间的的下下方方，这这意意味味着着有有价价证证券券的的出出售售活活动动比比购购买买活活动动频频繁繁而而且且每每次次出出售售规规模模较较小小。这这一一特特征征随随着着企企业业现现金余额波动的增大而越加明显。金余额波动的增大而越加明显。五、应收账款管理目标五、应收账款管理目标1.投资应收账款原因投资应收账款原因(1)竞争。这是主要原因竞争。这是主要原因(扩大销售，增强竞争力扩大销售，增强竞争力)。(2)销售和收款的时间差距。销售和收款的时间差距。2.应收账款管理目标应收账款管理目标获获利利。即即在在应应收收账账款款信信用用政政策策所所增增加加的的盈利与这种政策的成本之间做出权衡。盈利

29、与这种政策的成本之间做出权衡。六、应收账款的功能和成本六、应收账款的功能和成本 投资应收账款的功能投资应收账款的功能 增加销售的功能增加销售的功能 减少存货的功能减少存货的功能 投资应收账款的成本投资应收账款的成本 机会成本机会成本 管理成本管理成本 坏账成本坏账成本七、信用政策的确定七、信用政策的确定科科学学的的信信用用政政策策是是应应收收账账款款管管理理的的依依据据，而而制制定科学的信用政策则是应收账款管理的基本内容。定科学的信用政策则是应收账款管理的基本内容。信信用用政政策策也也叫叫应应收收账账款款政政策策，是是企企业业财财务务政政策策的的一一个个重重要要组组成成部部分分。它它是是指指企

30、企业业基基于于自自身身情情况况和和一一定定的的经经济济环环境境，根根据据自自己己对对与与应应收收账账款款相相关关的的效效益益与与成成本本的的权权衡衡，为为规规划划应应收收账账款款投投资资和和监监控控应应收收账账款款收收回回而而确确定定的的一一系系列列策策略略与与措措施施。信信用用政政策策通通常包括信用标准、信用期间、现金折扣政策等。常包括信用标准、信用期间、现金折扣政策等。(一一)信用期间信用期间1.概念概念 信用期间信用期间 是是企企业业对对外外提提供供商商品品或或劳劳务务时时允允许许顾顾客客延延期期付付款款的的时时间间界界限。限。2.分析决策分析决策 思思路路：分分析析改改变变现现行行信信

31、用用期期对对收收益益(收收入入和和成成本本)的影响。的影响。信用期过短信用期过短 会使销售下降，有关费用也下会使销售下降，有关费用也下降；降；信用期过长信用期过长 会使销售上升，有关费用也上会使销售上升，有关费用也上升。升。决决策策：盲盲目目放放宽宽信信用用期期，由由增增加加销销售售所所得得的的收收益益可可能能会会被被增增长长的的费费用用所所抵抵消消，甚甚至至造造成成利利润减少。因此，应慎重决策润减少。因此，应慎重决策(要算清帐要算清帐)。【例例5】天天达达电电器器公公司司现现在在采采用用30天天按按发发票票金金额额付付款款的的信信用用政政策策，拟拟将将信信用用期期放放宽宽至至60天天，仍仍按

32、按发发票票金金额额付付款款即即不不给给折折扣扣，该该公公司司投投资资的的最最低低报报酬率为酬率为15%，其他有关数据见图表，其他有关数据见图表7-2。图表图表7-2销售量销售量(件件)销售额销售额(元元)(单价单价5元元)销售成本销售成本(元元)变动成本变动成本(每件每件4元元)固定成本固定成本(元元)毛利毛利(元元)可能发生的收张费用可能发生的收张费用(元元)可能发生的坏帐损失可能发生的坏帐损失(元元)30天天 100 000500 000 400 00050 00050 000 3 0005 000 60天天120 000600 000 480 000 50 00070 0004 000

33、9 000分分析析思思路路：先先计计算算放放宽宽信信用用期期得得到到的的收收益益，然然后后计计算算增增加加的的成成本本，最最后后根根据据两两者者比较的结果作出判断。比较的结果作出判断。1.收益的增加收益的增加销售量的增加销售量的增加单位边际贡献单位边际贡献=(120 000 100 000)(5 4)=20 000(元元)2.应收帐款占用资金的应计利息应收帐款占用资金的应计利息(机会成本机会成本)增加：增加：应收帐款应计利息应收帐款应计利息=应收帐款占用资金应收帐款占用资金资本成本资本成本应收帐款占用资金应收帐款占用资金=应收帐款平均余额应收帐款平均余额变动成本率变动成本率应收帐款平均余额应收

34、帐款平均余额=日日(平均平均)销售额销售额平均收现期平均收现期应计利息增加应计利息增加=12 000 5 000=7 000(元元)3、收帐费用和坏帐损失增加：、收帐费用和坏帐损失增加：收帐费用增加收帐费用增加=4 000 3 000=1 000(元元)坏帐损失增加坏帐损失增加=9 000 5 000=4 000(元元)4、改变信用期的净损益、改变信用期的净损益收益增加收益增加 成本费用增加成本费用增加20 000 (7 000+1 000+4 000)=8 000(元元)故故，可可以以作作出出决决策策：由由于于增增加加的的收收益益大大于于成成本本增加，应采用增加，应采用6060天的信用期。天

35、的信用期。(二二)信用标准信用标准1、概念：、概念：信信用用标标准准是是指指顾顾客客获获得得企企业业的的交交易易信信用用所所具具备备的的条条件件。如如顾顾客客达达不不到到信信用用标标准准，便便不不能能享享受受企业的信用或只能享受较低的信用优惠。企业的信用或只能享受较低的信用优惠。由由于于信信用用标标准准同同时时涉涉及及到到收收入入和和成成本本两两个个方方面面，因因此此应应在在收收入入和和成成本本认认真真权权衡衡的的基基础础上上慎慎重重确定。过严或过松的信用标准都不是明智之举。确定。过严或过松的信用标准都不是明智之举。【例例6】(判判断断题题)企企业业的的信信用用标标准准严严格格，给给予予客客户

36、户的的信信用用期期很很短短，使使得得应应收收账账款款周周转转率率很很高高，将将有利于增加企业利润。有利于增加企业利润。()解解析析答答案案错错误误。信信用用标标准准太太严严格格，将将会会减减少少销售量，从而减少企业利润。销售量，从而减少企业利润。2.“5C系统系统”：在在确确定定是是否否为为客客户户提提供供信信用用时时，要要对对客客户户的的信信用用进进行行调调查查，并并对对其其信信用用进进行行评评估估，即即确确定定客客户的信用品质，即户的信用品质，即“5C系统系统”：(1)品品质质。即即指指顾顾客客的的信信誉誉，也也就就是是履履行行偿偿债债义义务务的的可可能能性性。该该条条经经常常被被视视为为

37、评评价价顾顾客客信信用用的的首要因素。首要因素。(2)能能力力。即即指指顾顾客客的的偿偿债债能能力力，也也就就是是指指顾顾客客的的流流动动资资产产的的数数量量和和质质量量以以及及与与流流动动负负债债的比例。的比例。(3)资资本本。指指顾顾客客的的财财务务实实力力和和财财务务状状况况，表表明顾客可能偿还债务的背景。明顾客可能偿还债务的背景。(4)抵抵押押。抵抵押押指指顾顾客客拒拒付付款款项项时时能能被被用用作作抵抵押押的的资资产产。对对于于某某些些顾顾客客的的信信用用状状况况不不是是很很了了解解时时，则要求这些顾客提供足够的抵押品。则要求这些顾客提供足够的抵押品。(5)条条件件。条条件件是是指指

38、可可能能影影响响顾顾客客付付款款能能力力的的经经济济环环境境。如如，假假如如出出现现经经济济不不景景气气时时，会会对对顾顾客客产产生生什什么么样样的的影影响响？顾顾客客会会如如何何应应对对？等等等等，这这就需要了解顾客在过去困难时期的付款历史。就需要了解顾客在过去困难时期的付款历史。(三三)现金折扣政策现金折扣政策1.概念概念现现金金折折扣扣政政策策是是企企业业信信用用政政策策的的一一个个重重要要组组成成部部分分。通通常常包包括括两两部部分分内内容容：一一是是折折扣扣期期限限，即即在在多多长长时时间间内内给给予予折折扣扣；二二是是折折扣扣率率，即在该时间内给予客户多大折扣。即在该时间内给予客户

39、多大折扣。2、现金折扣决策、现金折扣决策企企业业采采用用什什么么程程度度的的现现金金折折扣扣，要要与与信信用用期期间间结结合合起起来来考考虑虑。折折扣扣期期限限越越短短，折折扣扣率率越越高高；反反之之，折折扣扣期期限限越越长长，折折扣扣率率越越低低。这这种种做做法法充充分分表表明明了了给给予予现现金金折折扣扣的的基基本本目目的的是是鼓鼓励客户尽快付款。励客户尽快付款。【例例7】新新华华发发展展公公司司生生产产B产产品品的的生生产产能能力力是是29900件件，超超过过此此限限需需立立即即增增加加固固定定成成本本57500元元。产产品品单单价价14375元元，单单位位变变动动成成本本8912元元。

40、该该公公司司拟拟定定的的信信用用条条件件及及相相应应销销售售量量预预测测值值和和其其他他有有关资料如图表关资料如图表7-3：图表图表7-3信用条件信用条件N30210，N30510，N30810，N30销售量预测值销售量预测值(件件)2156225875 2875030125收账费用预测收账费用预测(元元)7180 718071807180坏账损失坏账损失(元元)7180690048003000如如果果每每一一个个顾顾客客都都要要求求折折扣扣，该该公公司司应应采采用用哪哪种现金折扣？种现金折扣？解解直接计算利润额并比较其大小：直接计算利润额并比较其大小：(1)N/30：21562(143.75

41、89.12)718071801163572元元(2)2/10，N/30：25875143.75(12%)89.12718069001325080.6元元(3)5/10，N/30：28750143.75(15%)89.12718048001351991.8元元(4)8/10，N/30：30125143.75(18%)89.127180300057500714111.25元元从以上计算结果来看，该公司应选择从以上计算结果来看，该公司应选择(3)。八、应收账款的收账八、应收账款的收账(略略)应应收收账账款款的的日日常常管管理理工工作作主主要要是是应应收收账账款款的的收收账账，它它包包括括设设计计妥妥

42、当当的的收收账账程程序序(信信函函，电电话话，派派员员，法法律律)、确确定定科科学学地地收收账账策策略略(合合理理使使用用奖奖惩惩措措施施，有有限限度度地地利利用用担担保保)、选选择择有有效效地地讨讨债债方法。方法。九、存货管理的目标九、存货管理的目标1.目目标标：尽尽力力在在存存货货成成本本与与存存货货效效益益之之间间做做出出权权衡，达到两者的最佳结合。衡，达到两者的最佳结合。储储存存适适当当的的存存货货是是企企业业生生产产经经营营所所必必需需的的，然然而而，过过多多地地储储存存存存货货却却会会增增加加企企业业资资金金占占用用。反反之之，过过少少又又不不能能满满足足企企业业的的需需要要。因因

43、此此，进进行行存存货货的的管管理理就就是是要要在在各各种种存存货货成成本本与与存存货货效效益益之之间做出权衡，达到两者的最佳结合。间做出权衡，达到两者的最佳结合。2.储存存货的原因：储存存货的原因：(3)投机性库存。用以获得意外收益。投机性库存。用以获得意外收益。(1)保险库存。防止生产和销售中断。保险库存。防止生产和销售中断。(2)效益性库存。用以提高企业盈利水平。效益性库存。用以提高企业盈利水平。十、储备存货的有关成本十、储备存货的有关成本(一一)取得成本取得成本(TC1)1.定义：为取得某种存货而支出的成本定义：为取得某种存货而支出的成本2.内容：订货成本和购置成本内容：订货成本和购置成

44、本 订订货货成成本本。是是企企业业向向外外部部供供应应者者发发出出采采购购文文件件的的成成本本，如如手手续续费费、邮邮电电费费等等。这这项项成成本本的的大大小小，通通常常与与订订购购或或生生产产的的频频度度有有关关，而而几几乎乎不不受受外外购购数数量量大大小小的的影影响响。但但是是，订订购购的的频频度度却却受受存存货货投投资资周周期期的的影影响响。同同样样，若若不不考考虑虑需需求求的的限限制制，存存货货投投资资周周期期越越短短，一一定定时时期期订订购购的的频频度度就就越越高高，从从而而该该项项成成本本就就越越大大。订订货货的的固固定定成成本本与与订订货货次次数数无无关关，如如常常设设采采购购机

45、机构构的的基基本本开开支支；订订货货变变动动成本与订货次数有关，如差旅费等。成本与订货次数有关，如差旅费等。式中：式中：D表示存货年需要量；表示存货年需要量；Q表示存货每次进货量；表示存货每次进货量；D/Q=(订货次数订货次数/年年)(每年中的订货次数每年中的订货次数)；K表示每次订货的变动成本；表示每次订货的变动成本；F1 表示订货的固定成本。表示订货的固定成本。购购置置成成本本(采采购购成成本本)。指指外外购购物物品品的的进进价价成成本本或或自自制制物物品品的的生生产产成成本本。用用数数量量与与单单价价的的乘乘积积来来确确定定。购购置置成成本本在在一一定定时时期期进进货货总总量量既既定定的

46、的条条件件下下，无无论论企企业业采采购购次次数数如如何何变变动动，存存货货的的购购置置成成本本(进进货货成成本本)通通常常是是保保持持相相对对稳稳定定的的(假假设设物物价价不不变变且且无无数数量量折折扣扣)，因因而而属于决策无关成本。属于决策无关成本。购置成本=DU式中：U表示单价。这时：取得成本=订货成本+购置成本=订货固定成本+订货变动成本+购置成本(二二)储存成本储存成本(TC2)1.定定义义:储储存存成成本本指指为为保保证证生生产产或或销销售售而而储储备备物物品所发生的成本。品所发生的成本。2.内容：内容：根据储存成本与存货数量的关系，可分为：根据储存成本与存货数量的关系，可分为：(1

47、)储储存存固固定定成成本本：与与存存货货数数量量多多少少无无关关，如如仓仓库库折折旧、仓库职工固定工资，属于决策无关成本。旧、仓库职工固定工资，属于决策无关成本。(2)储储存存变变动动成成本本：与与存存货货数数量量有有关关，存存货货的的保保险险费费、存货资金的应计利息，属于决策相关成本。存货资金的应计利息，属于决策相关成本。储存成本储存成本=储存固定成本储存固定成本+储存变动成本储存变动成本式中：式中：Q/2表示平均存货表示平均存货(平均占用量平均占用量)(三三)缺货成本缺货成本(TC3)1.定定义义：缺缺货货成成本本是是指指因因存存货货不不能能满满足足需需求求所所发生的成本。发生的成本。2.

48、内容：内容：它它包包括括因因产产成成品品存存货货不不足足导导致致的的延延期期交交货货损损失失、当当前前利利润润损损失失和和未未来来利利润润损损失失(商商誉誉损损失失)；因因原原材材料料存存货货不不足足导导致致的的人人员员与与机机器器的的闲闲置置损损失失，等等。等等。(四四)储备存货的总成本储备存货的总成本(TC)如果以如果以TC表示存货的总成本，计算公式为：表示存货的总成本，计算公式为：总成本总成本=取得成本取得成本+储存成本储存成本+缺货成本缺货成本当当企企业业储储备备存存货货总总成成本本最最小小时时，企企业业存存货货就就是最优化。是最优化。十一、存货决策十一、存货决策(存货控制方法存货控制

49、方法)存存货货管管理理的的核核心心问问题题，一一是是存存货货订订购购的的数数量量，二二是是存存货货进进货货时时间间。即即通通过过数数量量上上的的优优化化和和时时间间上上的的优优化化，使使存存货货的的总总成成本本为为最最低低。基基本本方方法法有有以下几种：以下几种：(一一)经济订货量基本模型控制法经济订货量基本模型控制法经济订货量是存货总成本最低的每次订货量。经济订货量是存货总成本最低的每次订货量。1.假设条件假设条件(1)需要订货时便可立即取得存货；需要订货时便可立即取得存货；(2)能集中到货，而不是陆续入库；能集中到货，而不是陆续入库；(3)不允许缺货，即无缺货成本，不允许缺货，即无缺货成本

50、，TC3为零；为零；(4)需求量稳定，且能预测，即需求量稳定，且能预测，即D为已知常量；为已知常量；(5)存存货货单单价价不不变变，不不考考虑虑现现金金折折扣扣，即即U为为已已知常量；知常量；(6)企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货；企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货；(7)所需存货市场供应充足。所需存货市场供应充足。2.基本模型及其演变基本模型及其演变在在满满足足了了上上述述假假设设条条件件之之后后，存存货货总总成成本本的的公式可以简化为：公式可以简化为：TC=取得成本取得成本+储存成本储存成本当当F1、K、D、U、F2、Kc 为为常常数数量量时时，TC(存存货货总总成成本本)的的大