第四章财务预测与计划优秀PPT.ppt

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1、第四章财务预测与计划第四章财务预测与计划郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系1 1第一页，本课件共有26页郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系2 2第四章第四章 财务预测与计划财务预测与计划n n【学习目标学习目标】n n1、了解财务预测的目的及步骤、销售、了解财务预测的目的及步骤、销售增长与外部融资的关系以及全面预算的增长与外部融资的关系以及全面预算的内涵及其分类；内涵及其分类；n n2、掌握财务预测的销售百分比法；掌握财务预测的销售百分比法；n n3、理解内含报酬率和可持续增长率的理解内含报酬率和可持续增长率的计算方法

2、；计算方法；n n4.、熟悉现金预算的编制方法。、熟悉现金预算的编制方法。第二页，本课件共有26页郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系3 3第一节第一节 财务预测财务预测n n财务预测是指估计公司未来的融资需求，财务预测是指估计公司未来的融资需求，即融资需求预测。即融资需求预测。n n一、财务预测的目的及步骤一、财务预测的目的及步骤n n二、销售百分比法二、销售百分比法n n三、财务预测的其他方法三、财务预测的其他方法 第三页，本课件共有26页郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系4 4一、财务预测的目的及步骤一、财务预测的

3、目的及步骤n n（一）财务预测的目的（一）财务预测的目的 n n财务预测是融资计划的前提。财务预测是融资计划的前提。n n财务预测有助于改善投资决策。财务预测有助于改善投资决策。n n预测的真正目的是有助于应变。预测的真正目的是有助于应变。第四页，本课件共有26页郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系5 5一、财务预测的目的及步骤一、财务预测的目的及步骤n n（二）财务预测的步骤（二）财务预测的步骤n n1、销售预测、销售预测：是财务预测的基础和出：是财务预测的基础和出发点。发点。n n2、估计需要的资产、估计需要的资产。n n3、估计各项费用和保留盈余、估计

4、各项费用和保留盈余。n n4、估计所需外部融资。、估计所需外部融资。第五页，本课件共有26页郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系6 6二、销售百分比法二、销售百分比法n n销售百分比法是根据各个项目与销售额销售百分比法是根据各个项目与销售额之间的比例关系，考虑预计销售额变动之间的比例关系，考虑预计销售额变动情况，预测资金需要量的方法。情况，预测资金需要量的方法。n n在已知某项目与销售额的比率固定不变在已知某项目与销售额的比率固定不变的条件下，可以运用销售百分比法，预的条件下，可以运用销售百分比法，预测该项目未来在一定销售额下的资金需测该项目未来在一定销售额

5、下的资金需要量。要量。第六页，本课件共有26页郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系7 7二、销售百分比法二、销售百分比法n n优点：易于使用，能够为财务管理提供优点：易于使用，能够为财务管理提供短期预计的资金需要量数据。短期预计的资金需要量数据。n n缺点：如果有关的固定比率不符合实际，缺点：如果有关的固定比率不符合实际，将产生错误的预测结果。将产生错误的预测结果。n n适用于企业的外部筹资需求预测。适用于企业的外部筹资需求预测。第七页，本课件共有26页郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系8 8二、销售百分比法二、销售百分

6、比法n n该方法的基本步骤如下：该方法的基本步骤如下：n n1、分析资产负债表中各个项目与销售、分析资产负债表中各个项目与销售额的关系，确定有关项目与销售的百分额的关系，确定有关项目与销售的百分比比n n资产负债表各项目与销售额的关系：资产负债表各项目与销售额的关系：n n有关项目与销售额的百分比等于基期随有关项目与销售额的百分比等于基期随销售额变化的该项目的金额除以基期销销售额变化的该项目的金额除以基期销售额。售额。第八页，本课件共有26页郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系9 9二、销售百分比法二、销售百分比法2、确定增加的资金需要量。、确定增加的资金需

7、要量。n n增加的资金需要量增加的资金需要量=（预测期销售额（预测期销售额基期销售额）基期销售额）（基期随销售额变化的（基期随销售额变化的资产项目销售百分比资产项目销售百分比基期随销售额变基期随销售额变化的负债项目销售百分比）化的负债项目销售百分比）第九页，本课件共有26页郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系1010二、销售百分比法二、销售百分比法n n3、确定需要追加的外部资金数量、确定需要追加的外部资金数量n n预计保留盈余变动额预计保留盈余变动额=预测期销售额预测期销售额基期销售净利率基期销售净利率预计保留盈余比率预计保留盈余比率n n需要增加的外部资

8、金数量需要增加的外部资金数量=增加的资金增加的资金需要量预计保留盈余变动额需要量预计保留盈余变动额第十页，本课件共有26页郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系1111二、销售百分比法二、销售百分比法n n例：四方公司例：四方公司例：四方公司例：四方公司20112011年年年年1212月月月月3131日的资产负债表如下：日的资产负债表如下：日的资产负债表如下：日的资产负债表如下：资产资产资产资产金额金额金额金额负债与所有者权益负债与所有者权益负债与所有者权益负债与所有者权益金额金额金额金额现金现金现金现金50005000应付费用应付费用应付费用应付费用1000

9、010000应收账款应收账款应收账款应收账款1500015000应付账款应付账款应付账款应付账款50005000存货存货存货存货3000030000短期借款短期借款短期借款短期借款2500025000固定资产净值固定资产净值固定资产净值固定资产净值3000030000公司债券公司债券公司债券公司债券1000010000实收资本实收资本实收资本实收资本2000020000留存收益留存收益留存收益留存收益1000010000资产总计资产总计资产总计资产总计8000080000权益总计权益总计权益总计权益总计8000080000第十一页，本课件共有26页郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管

10、理工程系郑州大学管理工程系1212二、销售百分比法二、销售百分比法n n假定四方公司假定四方公司2011年的销售收入为年的销售收入为100000万元，销售净利率万元，销售净利率10%，股利支，股利支付率付率60%，公司现有生产能力尚未饱和，公司现有生产能力尚未饱和，增加销售无需追加固定资产投资。经预增加销售无需追加固定资产投资。经预测，测，2012年该公司销售收入将提高到年该公司销售收入将提高到120000万元，企业销售净利率和利润分万元，企业销售净利率和利润分配政策不变。资产负债表各项目占销售配政策不变。资产负债表各项目占销售收入的百分比如下：收入的百分比如下：第十二页，本课件共有26页郑州

11、大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系1313资产资产资产资产占销售收占销售收占销售收占销售收入入入入%负债与所有者权负债与所有者权负债与所有者权负债与所有者权益益益益占销售收入占销售收入占销售收入占销售收入%现金现金现金现金5 5应付费用应付费用应付费用应付费用1010应收账款应收账款应收账款应收账款1515应付账款应付账款应付账款应付账款5 5存货存货存货存货3030短期借款短期借款短期借款短期借款不变动不变动不变动不变动固定资产净值固定资产净值固定资产净值固定资产净值不变动不变动不变动不变动公司债券公司债券公司债券公司债券不变动不变动不变动不变动实收资本实收

12、资本实收资本实收资本不变动不变动不变动不变动留存收益留存收益留存收益留存收益不变动不变动不变动不变动资产总计资产总计资产总计资产总计5050权益总计权益总计权益总计权益总计1515第十三页，本课件共有26页郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系1414二、销售百分比法二、销售百分比法n n根据上述资料可求得根据上述资料可求得根据上述资料可求得根据上述资料可求得2012年四方公司对外资金年四方公司对外资金的需求量为：的需求量为：2200万元。万元。万元。万元。n n从对外筹资需要量的计算公式可以看出：销从对外筹资需要量的计算公式可以看出：销售额增长率、资产利用率

13、（特别是固定资产售额增长率、资产利用率（特别是固定资产利用率）、资本（资产）密集度（资本或资利用率）、资本（资产）密集度（资本或资产占销售额的比重）、销售净利率以及企业产占销售额的比重）、销售净利率以及企业的利润分配政策（股利支付率和留存盈利比的利润分配政策（股利支付率和留存盈利比率）等因素都会对企业对外筹资需要量产生率）等因素都会对企业对外筹资需要量产生重要影响。重要影响。第十四页，本课件共有26页郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系1515三、财务预测的其他方法三、财务预测的其他方法n n线性回归分析法线性回归分析法n n线性回归分析法是假定资金需要量与

14、营业业务量之线性回归分析法是假定资金需要量与营业业务量之线性回归分析法是假定资金需要量与营业业务量之线性回归分析法是假定资金需要量与营业业务量之间存在线性关系，根据有关历史资料，以回归直线间存在线性关系，根据有关历史资料，以回归直线间存在线性关系，根据有关历史资料，以回归直线间存在线性关系，根据有关历史资料，以回归直线方程确定参数，从而预测资金需要量的方法。其预方程确定参数，从而预测资金需要量的方法。其预方程确定参数，从而预测资金需要量的方法。其预方程确定参数，从而预测资金需要量的方法。其预测模型是：测模型是：测模型是：测模型是：n n y=a+bxy=a+bxn n式中：式中：式中：式中：y

15、资金需要量资金需要量资金需要量资金需要量 a不变资金不变资金不变资金不变资金n nb单位业务量所需要的变动资金单位业务量所需要的变动资金单位业务量所需要的变动资金单位业务量所需要的变动资金 n n x业务量业务量业务量业务量 第十五页，本课件共有26页郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系1616三、财务预测的其他方法三、财务预测的其他方法n n将企业资金分为不变资金和变动资金，将企业资金分为不变资金和变动资金，再预测资金需要量，主要有两种形式：再预测资金需要量，主要有两种形式：n n（一）根据资金占用总额与产销量的关（一）根据资金占用总额与产销量的关系预测：

16、先根据过去的资金占用总额与系预测：先根据过去的资金占用总额与产销量的关系，把资金分为不变与变动产销量的关系，把资金分为不变与变动两部分，再考虑预计的销售量来预测资两部分，再考虑预计的销售量来预测资金需要量。金需要量。第十六页，本课件共有26页郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系1717三、财务预测的其他方法三、财务预测的其他方法n n（二）先分项，后汇总预测：先根据资（二）先分项，后汇总预测：先根据资金占用项目（如现金、存货、固定资产金占用项目（如现金、存货、固定资产等）与产销量之间的关系，把各项目的等）与产销量之间的关系，把各项目的资金都分成不变和变动两部

17、分，然后汇资金都分成不变和变动两部分，然后汇总求出企业变动资金总额和不变资金总总求出企业变动资金总额和不变资金总额，进而预测资金需要量。（高低点法）额，进而预测资金需要量。（高低点法）。第十七页，本课件共有26页郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系1818第二节第二节 增长率与资金需求增长率与资金需求 n n从资金来源上看，企业增长的实现方式从资金来源上看，企业增长的实现方式有三种：有三种：n n1、完全依靠内部资金增长、完全依靠内部资金增长 n n2、主要依靠外部资金增长、主要依靠外部资金增长 n n3、平衡增长、平衡增长 第十八页，本课件共有26页郑州大

18、学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系1919第二节第二节 增长率与资金需求增长率与资金需求 n n一、销售增长与外部融资的关系一、销售增长与外部融资的关系一、销售增长与外部融资的关系一、销售增长与外部融资的关系n n(一一)外部融资销售增长比外部融资销售增长比 n n销售额每增长销售额每增长销售额每增长销售额每增长1 1元需要追加的外部融资额，称为元需要追加的外部融资额，称为元需要追加的外部融资额，称为元需要追加的外部融资额，称为“外部融资额占销售增长的百分比外部融资额占销售增长的百分比”，简称，简称“外部融资销售增长比外部融资销售增长比外部融资销售增长比外部融资

19、销售增长比”。n n外部融资销售增长比外部融资销售增长比=资产销售百分比资产销售百分比-敏感敏感负债销售百分比负债销售百分比-计划销售净利率计划销售净利率(1+(1+增长增长率率)增长率增长率(1-(1-股利支付率股利支付率股利支付率股利支付率)第十九页，本课件共有26页郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系2020第二节第二节 增长率与资金需求增长率与资金需求 n n(二二)外部融资需求的敏感性分析外部融资需求的敏感性分析n n外部融资需求的多少，不仅取决于销售外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利的增长，还要看股利支付率和销售

20、净利率。股利支付率越高，外部融资需求越率。股利支付率越高，外部融资需求越大；销售净利率越大，外部融资需求越大；销售净利率越大，外部融资需求越少少 第二十页，本课件共有26页郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系2121第二节第二节 增长率与资金需求增长率与资金需求n n二、内含增长率二、内含增长率 n n销售额增加引起的资金需求增长，有两销售额增加引起的资金需求增长，有两种途径来满足：一是内部保留盈余的增种途径来满足：一是内部保留盈余的增加；一是外部融资加；一是外部融资(包括借款和股权融包括借款和股权融资，不包括负债的自然增长资，不包括负债的自然增长)。n n

21、如果不能或不打算从外部融资，则只能如果不能或不打算从外部融资，则只能靠内部积累，从而限制了销售的增长。靠内部积累，从而限制了销售的增长。此时的销售增长率称为此时的销售增长率称为“内含增长率内含增长率”。第二十一页，本课件共有26页郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系2222第二节第二节 增长率与资金需求增长率与资金需求n n三、可持续增长率三、可持续增长率 n n可持续增长率，是指不增发新股并保持可持续增长率，是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。售所能增长的最大比率。第二十二页，本课件

22、共有26页郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系2323第三节第三节 财务预算财务预算 n n财务预算是指企业在预算期内预计现金财务预算是指企业在预算期内预计现金收支、经营成果和财务状况的预算。收支、经营成果和财务状况的预算。n n财务预算一般由现金预算、预计收益表财务预算一般由现金预算、预计收益表和预计资产负债表三方面内容组成。和预计资产负债表三方面内容组成。n n全面预算体系是由一系列预算组成，主全面预算体系是由一系列预算组成，主要包括经营预算、财务预算、专项预算要包括经营预算、财务预算、专项预算三个部分。三个部分。第二十三页，本课件共有26页郑州大学管理

23、工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系2424第三节第三节 财务预算财务预算n n二、现金预算的编制二、现金预算的编制n n现金预算一般由四部分组成。现金预算一般由四部分组成。n n1、现金流入、现金流入 n n2、现金流出、现金流出 n n3、现金净流量及现金需求量、现金净流量及现金需求量 n n4、现金筹措与运用计划、现金筹措与运用计划 第二十四页，本课件共有26页郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系2525第三节第三节 财务预算财务预算n n三、预计损益表和预计资产负债表的编三、预计损益表和预计资产负债表的编制制 n n（一）预计

24、损益表（一）预计损益表n n预计损益表是根据短期决策的要求，规预计损益表是根据短期决策的要求，规划一定时期内收入、成本和净利的预算。划一定时期内收入、成本和净利的预算。它是利润总量预测的具体化。它是利润总量预测的具体化。第二十五页，本课件共有26页郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系郑州大学管理工程系2626第三节第三节 财务预算财务预算n n三、预计损益表和预计资产负债表的编三、预计损益表和预计资产负债表的编制制 n n（二）预计资产负债表（二）预计资产负债表n n预计资产负债表的主要作用是反映和衡预计资产负债表的主要作用是反映和衡量企业的资金来源与运用以及与整个财量企业的资金来源与运用以及与整个财务结构的关系，因此预计资产负债表中务结构的关系，因此预计资产负债表中各个主要项目可以销售百分比法或余额各个主要项目可以销售百分比法或余额法为基础加以推算。法为基础加以推算。第二十六页，本课件共有26页