银河行业优选股票型证券投资基金季度报告(2010年第2季.doc

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1、银河行业优选股票型证券投资基金季度报告（2010年第2季度）目 录1 重要提示2 基金产品概况3 主要财务指标和基金净值表现4 管理人报告5 投资组合报告6 开放式基金份额变动7 备查文件目录1 重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2010年7 月14 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一

2、定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告中财务资料未经审计。本报告期自2010年04月01日起至06月30日止2 基金产品概况基金简称银河行业股票交易代码519670基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2009-04-24报告期末基金份额总额294,068,701.99 份投资目标本基金将“自上而下”的资产配置及动态行业配置与“自下而上”的个股优选策略相结合，优选景气行业或预期景气行业中的优势企业进行投资，在有效控制风险、保持良好流动性的前提下，通过主动式管理，追求基金中长期资本增值。投资策略本基金的投资策略体现在资产配

3、置策略、股票投资策略、债券投资策略和其他品种投资策略等四个方面。资产配置策略，本基金管理人从宏观、中观、微观等多个角度考虑宏观经济面、政策面、市场面、资金面和企业面等多种因素，综合分析评判证券市场的特点及其演化趋势，分析股票、债券等资产的预期收益风险的匹配关系，在此基础上，在投资比例限制范围内，确定或调整投资组合中股票和债券等资产的比例。股票投资策略方面，本基金致力于投资优选行业中的优势企业，本基金管理人相信通过双重优选，可以取得超额收益。本基金的股票投资策略分为两个层次，一是优选景气行业或预期景气行业的行业配置策略，一是优选企业的选股策略。以宏观经济的所处的不同运行阶段，同时考虑行业所处的生

4、命周期，进而确定相对应的景气行业行业配置依据；在所确定的景气行业内，通过定性与定量分析相结合的办法，寻找行业内具有竞争优势或是高成长性的公司作为投资标的。本基金债券投资的主要策略包括利率预期策略、收益率曲线策略、类属配置策略、单券选择策略、可转换债券投资策略。其他品种投资策略包括权证、资产支持证券投资等。业绩比较基准本基金的业绩比较基准是：业绩基准收益率=沪深300指数收益率80%上证国债指数收益率20%。风险收益特征本基金是股票型基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金，在证券投资基金中属于风险较高、预期收益较高的基金产品。基金管理人银河基金管理有限公司基金托管人中

5、国建设银行股份有限公司（简称：中国建设银行）3 主要财务指标和基金净值表现3.1主要财务指标单位：人民币元主要财务指标报告期（2010年04月01日-2010年06月30日）1.本期已实现收益-261,035.802.本期利润 -23,948,789.963.加权平均基金份额本期利润-0.10734.期末基金资产净值299,460,002.555.期末基金份额净值1.018注： 1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用

6、后实际收益水平要低于所列数字。3.2 基金净值表现3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较阶段净值增长率净值增长率标准差业绩比较基准收益率业绩比较基准收益率标准差过去三个月-7.45%1.65%-18.88%1.45%11.43%0.20%3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较注：1、本基金合同于2009年4月24日生效。2、按基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定：本基金投资的股票资产占基金资产的6095%，现金、债券、权证以及中国证监会允许基金投资

7、的其他证券品种占基金资产的5%-40%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，权证的投资比例不超过基金资产净值的3%，资产支持证券的投资比例不超过基金资产净值的20%。截止至2009年10月24日，建仓期已满。建仓期结束时各项投资比例已符合基金合同约定。4 管理人报告4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名职务任本基金的基金经理期限证券从业年限说明任职日期离任日期王忠波本基金的基金经理、研究部总监2009-04-24-15博士研究生学历，高级会计师，曾先后在山东证券公司、深圳证券交易所从事研究工作，2002年6月加入银河基金管理有限公司，历任研究部宏观策略与行业研究员

8、、副总监、总监等职务。2008年4月30日至2009年8月18日担任银河稳健证券投资基金的基金经理。陈欣本基金的基金经理2009-12-16-11硕士研究生学历，曾就职于华夏证券、鞍山证券。2002年11月加入银河基金管理有限公司，历任研究员、高级研究员、基金经理助理等职务。注：1、上表中王忠波的任职日期为该基金基金合同生效日，其他任职、离任日期均为我公司做出决定之日。2、证券从业年限按其从事证券相关行业的从业经历累计年限计算。4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明本报告期内，本基金管理人严格遵守证券法、证券投资基金法、基金合同和其他有关法律法规的规定，本着“诚实信用、勤奋律己、

9、创新图强”的原则管理和运用基金资产，在合法合规的前提下谋求基金资产的保值和增值，努力实现基金份额持有人的利益，无损害基金份额持有人利益的行为，基金投资范围、投资比例及投资组合符合有关法规及基金合同的规定。 随业务的发展和规模的扩大，本基金管理人将继续秉承“诚信稳健、勤奋律己、创新图强”的理念，严格遵守证券法、证券投资基金法等法律法规的规定，进一步加强风险管理和完善内部控制体系，为基金份额持有人谋求长期稳定的回报。4.3 公平交易专项说明4.3.1 公平交易制度的执行情况银河行业优选股票型证券投资基金（以下简称“银河行业股票”）在本报告期内严格遵守证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见，投资管

10、理和交易执行相隔离，实行集中交易制度，公平对待所管理的所有基金和投资组合，未出现违反公平交易制度的情况，亦未受到监管机构的相关调查。4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较与银河行业股票投资风格相似的投资组合为银河竞争优势成长股票型证券投资基金（以下简称“银河成长股票”）。报告期内本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较如下：阶 段基 金净值增长率2010年2季度银河行业股票-7.45%银河成长股票-8.93%4.3.3 异常交易行为的专项说明银河行业股票在本报告期内未发现异常交易行为。 4.4报告期内基金投资策略和运作分析2010年第2季度，由于市场对国内

11、经济预期恶化，宏观流动性进一步下滑，同时，欧美等境外资本市场也表现不佳，这导致A股主要指数延续上季度的弱势继续大幅下挫，期间少有反弹。从行业和风格表现来看，大盘股和周期股跌幅领先，电子信息、医药、大消费等行业虽然前期表现强势，但在相对估值偏高的背景下，以欧洲需求走弱和医药政策利空为标志性事件，5月份以来出现了明显的补跌走势，在周期类品种低位盘整的过程中，这些行业的部分个股出现了较大跌幅。2010年第2季度，基于对市场趋弱的判断，本基金仓位维持在较低水平，行业配置方面依然倾向于信息技术、节能减排、新材料、医药、商业、食品饮料等内需及新经济板块，并通过减持相关个股回避了欧元区经济恶化带来的不利影响

12、，因而在同类型基金中跌幅较浅。本基金进一步加深对个股的基本面研究，换手率有所降低，在部分坚定持有的重仓股上获得了显著的超额收益。目前A股仍处于趋势向下的阶段，本基金认为未来一段时间虽然经济仍将呈现恶化趋势，但上半年股市大跌已经很大程度上反映了这一预期，且政策的能动性有所提高，只要未出现经济“二次探底”，则中期看股市已经处于底部区域。另一方面由于诸多不利因素特别是制约长期增长的困扰依然存在，而经济转型的成果和政策调控的思路也还需要观察，目前仍难以把握市场反转的点位和时机。我们认为中国正处于由传统的重工业和投资驱动模式向产业升级和消费拉动转换的阶段，而这一过程具有不确定性和长期性，而股市的大幅上涨

13、需要经济转型成功作为基础，因此在经济和政策相对平衡的2010年，仍倾向于判断下半年股市为震荡市。此外，人民币升值，以及全球经济的不确定性，都会对中国经济和股市产生重大影响。针对目前复杂多变、充满不确定性的环境，我们在坚持投资理念的基础上，要采取更加灵活的仓位和配置策略，来应对市场的变化。在三季度的行业配置上，我们仍然遵循之前的思路，对内需型消费行业和新兴产业持有相对积极的态度，认为在未来较长的时间段内，将作为中国经济发展的主线，是核心配置品种；但周期股尤其是资源股经过股价的大幅下调，其相对估值处于低位，部分品种仍然具有持续的竞争力和成长性，值得关注。未来另一个工作重点则是投资的精细化，在确定了

14、投资逻辑以后，要更深入地梳理细分行业和个股的情况，通过细致的研究来保证投资业绩的最大化。4.5 报告期内基金的业绩表现银河行业股票基金二季度净值增长-7.45%。5 投资组合报告5.1报告期末基金资产组合情况 序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）1权益投资226,564,641.1474.69其中：股票 226,564,641.1474.692固定收益投资 956,784.400.32其中：债券 956,784.400.32资产支持证券 -3金融衍生品投资-4买入返售金融资产 -其中：买断式回购的买入返售金融资产-5银行存款和结算备付金合计 74,252,570.5024.486其他资产

15、 1,578,150.230.527合计 303,352,146.27 100.005.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例(%)A农、林、牧、渔业1,653,000.000.55B采掘业-C制造业155,239,365.6251.84C0食品、饮料28,769,528.209.61C1纺织、服装、皮毛15,756,761.005.26C2木材、家具-C3造纸、印刷6,025,824.002.01C4石油、化学、塑胶、塑料17,504,623.795.85C5电子23,628,636.477.89C6金属、非金属18,000.000.01C7机械、

16、设备、仪表28,143,899.609.40C8医药、生物制品28,067,292.569.37C99其他制造业7,324,800.002.45D电力、煤气及水的生产和供应业-E建筑业1,551,600.000.52F交通运输、仓储业-G信息技术业18,490,391.776.17H批发和零售贸易18,644,277.526.23I金融、保险业-J房地产业-K社会服务业15,290,700.205.11L传播与文化产业8,346,188.182.79M综合类7,349,117.852.45合计226,564,641.1475.665.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票

17、投资明细 序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（）1002154报 喜 鸟541,97612,736,436.004.252600580卧龙电气679,91011,748,844.803.923002250联化科技397,67010,975,692.003.674600054黄山旅游559,81010,311,700.203.445000963华东医药420,0009,987,600.003.346000858五 粮 液377,9009,156,517.003.067000823超声电子849,9498,737,475.722.928002236大华股份166,905

18、7,535,760.752.529002214大立科技260,0007,355,400.002.4610600252中恒集团249,8857,349,117.852.455.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（）1国家债券-2央行票据-3金融债券-其中：政策性金融债-4企业债券-5企业短期融资券-6可转债956,784.400.327其他-8合计956,784.400.325.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（）1113001中行转债9,46095

19、6,784.400.325.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细注：本基金本报告期末未持有权证。5.8 投资组合报告附注5.8.1 声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。五粮液因历史违规投资及信息披露不实等原因在09年9月受到证监会查处并停牌。由于证监会的介入调整，推动了公司治理结构的改善，理顺了上市公司与集团公司间的关联关系，公司基本面出现了根本性的改善。公司复牌

20、后，公开澄清相关问题。我们通过对公司实地调研及行业评估后认为公司基本面发生向好改观，公司治理结构有所改善，公司具有较好的投资价值，研究员给予了买入评级，因而进行投资。报告期内本基金投资的前十名证券中其余九名股票的发行主体没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。5.8.2 声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。5.8.3 其他资产构成序号名称金额（元）1存出保证金533,842.682应收证券清算款-3应收股利-4应收利息14,941.775应收申购款1,029,36

21、5.786其他应收款-7待摊费用-8其他-9合计1,578,150.235.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 6 开放式基金份额变动单位：份报告期期初基金份额总额168,922,787.59报告期期间基金总申购份额149,574,982.46报告期期间基金总赎回份额24,429,068.06报告期期末基金份额总额294,068,701.997 备查文件目录7.1 备查文件目录1. 中国证监会批准设立银河行业优选股票型证券投资基金的文件2.银河行业优选股票型证券投资基金基金合同3.银河行业优选股票型证券投资基金托管协议4. 中国证监会批准设立银河基金管理有限公司的文件5. 银河行业优选股票型证券投资基金财务报表及报表附注6. 报告期内在指定报刊上披露的各项公告7.2 存放地点上海市浦东新区世纪大道1568号中建大厦15楼7.3 查阅方式投资者可在本基金管理人营业时间内免费查阅，也可通过本基金管理人网站（）查阅；在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件。银河基金管理有限公司二一年七月十九日