近期石油价格走势分析.pdf

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1、专 家 分 析 近期石油价格走势分析 张学武(国家发改委价格监测 中心，北京 1 0 0 8 3 7)摘要：近期，国内外石油市场价格出现较大涨幅，引起各方的广泛关注，本文根据 2 0 0 4年 1季 度石油价格变化情况对油价变动的原因进行 了简要分析，并对后期石油价格走势进行 了预测。关键词：石油；价格；分析 中图分类号：F 4 0 7 2 2 文献标识码：A 文章编号：1 0 0 3 2 3 5 5(2 0 0 4)0 4 0 0 1 2 0 3 Abs t r a c t：Th e 0 i l p ric e o f i nt e r n a t i o n a l ma r k e t

2、a n d d o me s t i c ma r k e t i s g r e a t l y g o i n g u p。wh i c h a r o u s e s gre a t c o n c e r n s f r o m r e l e v a n t p a r t i e s。The a rti c l e a n a l y s e s t h e r e a s o n s o f t h e o i l p ric e f l u c t u a t i o n ba s e d O i l t he c h a n g e o f o i l p ric e i n

3、 t h e fir s t q u a rte r，a n d t h e n i t h a s f o r e c a s t e d t h e o i l p ric e t e n d e n c y Ke y wo r ds：o i l；pric e；a n a l y s i s 1 国际、国内石油价格变 化情况 2 0 0 4年 1季度，国际市场石 油价格延续 了 2 0 0 3年第 4季度 以来的上涨趋势，布伦特原油现 货价 格 由年 初 的 3 0美 元 桶 上 涨到 3月末 的3 5美元 桶，涨幅 达 1 6 7 ；纽 约 市场 WT I 原油 现 货 价 格 也 上

4、涨 了 5美元 桶 左 右；新加坡 国际金融交易所的中 东原油、阿联酋的迪拜原油、印度 的米纳斯原油、印尼 的塔皮斯原 油、阿曼原油、美国的阿拉斯加原 油、尼 日利 亚原 油 的价格 3月 末 分 别 比 年 初 上 涨1 5 8 6 、1 0 42 、9 2 8 、1 0 02 彩、1 5 1 5 、1 8 7 0 、1 4 5 0 。1季 度 布伦特 原 油平均现 货价 格为 3 1 9美元 桶，比 2 0 0 3年第 4季 度上涨 8 5 ，甚至比2 0 0 3年爆 发伊拉克战争的第 1季度油价还 要 高 出 0 5美 元 桶。尤 其 是 2 0 0 4年 2月 1 0日欧佩克宣布从 4

5、月 1日起 将 要减 产 的消 息 以 后，国际市场油价更是 出现加快 攀升的势 头，欧佩克一揽子平均 价从 2 8。8美元 桶上涨到近 3 2 美元 桶，连续六周超过其油价 调 控 的上 限。受国际市场原油价格上涨的 影响，国际、国内成 品油价格也居 高不下。新加坡市场汽油 1季度 现货平均价达到 4 3美元 桶，比 2 0 0 3年第 4季度上涨 1 6 ，比 2 0 0 3年同期上涨 1 4 6 ：纽约市 场柴 油 1季度平均价为 4 0 5美 元 桶，比2 0 0 3年第 4季度上涨 1 2 1，比 2 0 0 3年同期低 5。国内 3 6个大中城 市 9 3号汽油 1 季度平均零售价

6、格为 4 2 5 3元 t，比 2 0 0 3年第 4季度上涨 4 ，比 2 0 0 3年 同期 上涨 2 ；9 7号汽 油 1 季度平均零售价格为 4 4 9 1元 t，比 2 0 0 3年第 4季度上涨 4 ；0 号柴 油 1季度 平均零 售价格 为 3 5 8 2元 t，比 2 0 0 3年第 4季度 上 涨 4 ，比 2 0 0 3年 同 期 上 涨 0 5 ；一1 0号柴 油 1季度 平均 零 售价格 为 3 8 0 5元 t，比 2 0 0 3 年第 4季度上涨 3 7 ，比 2 0 0 3 年同期上涨 3 3。2 石油价格变化原因分析 导致 2 0 0 4年 1季度全球 石 油价

7、格上涨的主要原 因有 以下几 个 方 面：一是欧佩克的寡头垄断。欧 佩克拥有 1 1 个成员国，其石油储 收稿 日期：2 0 0 4 0 3 31 作者简介：张学武(1 9 7 4 一)，男，石油大学(北京)工商管理学 院毕业，管理学硕 士，现在国家发改委价格 监测 中心工作，主要研 究领域 为宏观价 格分析、重要能源和化工产品价格 的 日常监测及分析预测。1 2 中回 漏 第 2 6 卷第 4 期2 0 0 4 年 4 月 V o 1 2 6 N o 4 A p r 2 0 0 4 维普资讯 http:/ 专 家 分 析 量 占全球总储量的 7 8 ，产量 占 全球总产量的 4 0 ，出口量

8、 占世 界总交易量的 5 5 ，因此欧佩克 长期以来对世界石油市场一直发 挥着 巨大影响作用。近几年 虽然 俄 罗斯和一些非洲国家石油产量 和 出口量大幅增长，但 由于这些 国家 一方 面石 油 出 口量相对 较 低，另一方面也没有形成有效的 组 织体系来与欧佩克抗衡。欧佩 克在饱尝 1 9 9 8年 国际市场油价 暴跌之苦后，面对当前全球石油 市场 的大好形势，必然要加强对 石油供应的控制权，尽量抬高油 价，获取最大的利益。因此，欧佩 克从 2 0 0 3年美伊战争结束后，先 后三次宣布减产，以防制石油价 格出现大幅下跌的局面，而这几 次宣布减产都使 国际市场油价 出 现大幅回升，2 0 0

9、 4年 2月 1 0 日 宣布的减产消息更使 油价涨到 了 近些年来 的最高水平。二是世界经济增长对石油依 赖性 过 大，使 石 油需求 弹性减 小。目前全球经济增长速度加快，促进 石 油产 品市场 需要 强劲增 长，尤其是 以我国为代表 的发展 中国家石油消费量迅速崛起，使 经济增长对石油需求的依赖性增 大。2 0 0 3年我 国原油全年表观需 求量达到 2 6亿 t，比 2 0 0 3年增 加 2 4 2 0万 t，增幅达到 1 0 3 ；成 品油全 年表观 需求量 为 1 9 4 亿 t，比 2 0 0 3年增加 2 3 1 0万 t，增 幅达 1 3 6 ，我国石油消费增长 速度超过

10、了经济增长速度。而且 我 国石油消费量 2 0 0 3年 已经超 越 日本，居世界第二位。石油第一 消 费大 国 美 国 2 0 0 3年经 济 也 出现复苏，石油消费量迅速增 加，并导致其库存水平不断下降，2 0 0 4年 1季度 其商业原 油库存 降到 2 0多年来的新低，目前美 国 原 油库存 比 5年平 均数低 2 0 0 0 多万桶，低于美 国石油理事会认 定的 2 7亿桶的“最低库存运作 点”。全球石油需求的大幅增长使 需求弹性减 弱，因此出现 了油价 大幅上涨时，石油需求量也没有 出现回落的迹象。三是主要产 油地 区政治局势 不稳定。伊拉克石油储量仅次于沙 特位居世界第二，2 0

11、 0 3年美伊战 争结束后，国际石油市场人士普遍 认为伊拉克会迅速恢复生产并增 加 出口，从而对全球石油市场产生 巨大冲击。但事与愿违，伊拉克石 油生产与出口设施到 目前为止仍 然经常遭到武装分子的破坏，其石 油出口量距离战前的每天 2 0 0万 桶还有很大差距，国际市场也没有 出现 因为伊拉克恢复出 口原油而 导致油价大幅下滑的局面。还有委 内瑞拉是欧佩克第五大产油国，每 天约向美国出口1 7 0万桶石油，占 美石油进 口总量的 1 5。由于委 内瑞拉政局动荡，委美关系持续恶 化，委内瑞拉总统查韦斯一再警告 美 国不要干涉其内政，否则就将切 断对美国的石油出口。查韦斯的表 态显然助长 了油价

12、的上扬。另外，3 月 1 1日的西班牙爆炸事件和 3月 2 2日的以军暗杀亚辛事件使 中东 局势更加紧张，也为油价上涨起到 了推波助澜的作用。四是美元的大幅贬值。2 0 0 3 年 以来，为了鼓励出口和 降低 贸 易赤字，美 国放弃 了坚持 多年 的 强势美元政策，美元兑西方主要 货币大幅度贬值，其 中兑欧元贬 值达到 3 0 以上。如果考虑这一 因素，目前 国际市场原油实际价 格为每桶 2 5美元左右，仍处于欧 佩 克 2 22 8美 元 桶 的调 控 范 围内，这 也是为什么欧佩克迟迟 不愿增产降价的主要原 因。但对 于美国及汇率与美元挂钩的国家 来说，国际市场油价显然还是涨 得太 多了，

13、因此美 国政府一直在 批评欧佩克的石油政策，认为高 油价 阻碍 了美 国乃至全球经济的 进 一步增长。另外，从 国内情况来看，由于 国家加强了对成品油价格的宏观 调控，国内市场油价基本保持平 稳，没有出现大起大落的局面。同 时，针对 2 0 0 3年底 出现的成品油 供应紧张问题，在 国家有关部 门 引导及两大石油公 司的积极配合 下，春节后各地油品供应紧张 问 题 已经基本得到解决，2月份油 价还 出现一定程度的 回落。最近 根据 国内成 品油价格管理办法，有关部门还依照 国际市场成品油 价格的变化情况对 国内成 品油价 格进行 了适 当调整。3 今后一段时期石油价格 走势预测 从 目前国际

14、市场石油的供需 状况来看，油价很难 出现原先欧 佩克预计的第 2季度大幅下滑局 面，甚至可以比较肯定地说，如果 产油 国尤其是欧佩克不大量增加 石油 出口的话，国际市场油价可 能很难 回落到每桶 2 8美元以下；当然除非发 生重大突发事件，否 则 油价突破每桶 4 0美元 的可 能 性也不大。一是全球经济加速增长，石 油需求大 幅增加是 影响 2 0 04 年 油价高位运行的基本 因素。国际 货 币基金组织在其 3月 1 8日发 布 的经济预 测报 告 中上调 了对 2 0 0 4年全球经济增长率的预测，将 原 先 预 计 的 4 0 提 高 到 4 6 ，比 2 0 0 3年提高了 1个百

15、V o 1 2 6 N o 4 A p r 2 0 0 4 第 2 6 卷第 4 期2 0 0 4 年 4 月 中田鼢活 1 3 维普资讯 http:/ 专 家 分 析 分点左右。全球经济增长继续拉 动石油需求大幅增长，根据国际 能源署最近一期的月报，由于亚 洲国家尤其是中国原油需求增长 较快，2 0 0 4年世界原油 E 均需求 量将增加 1 6 5万桶，较该组织原 先所作的预测增加 了2 2万桶，是 1 9 9 7年 以来 需求量增 幅最 大的 一年。我国商务部预计 2 0 0 4年 国 内原油进 口量将超过 1亿 t，比 2 0 0 3年增长 1 0 0 0万 t 左右，国内 许多机构也

16、认为我国石油消费量 2 0 1 0年之 前每年增 长速度 将达 到 1 2 ，我国已经成为拉动全球 石油需求增长的主要力量。同时，美国石油消费也在不断增长，根 据美 国能源署调查统计，2 0 0 4年 前两个月，美国 E 平均石油消耗 量达到 了8 9 0万桶，而 2 0 0 3年只 有 8 5 0万桶，增幅达 4 7 ，而且 随着夏季驾驶 出行用油高峰的到 来，美 国用油量还有可能进一步 增长。所 以2 0 0 4年石油消费的旺 盛发展势 头已成定局。二是在 需求大幅增长的情况 下，石油供应前景却显得扑朔迷 离，这将成为影响 2 0 0 4年油价波 动的主要因素。首先是欧佩克的 限产保价政策

17、。从历史统计数据 来看，欧佩 克的限产政策只要能 得到成 员国的认真实施，对 国际 市场油价还是有较大的影响作用 的。欧佩 克的减产 时期一般都在 每年 4月、9月的石油消费淡季，今 后如果 这 些 时期 出现 油价 下 滑，欧佩克仍有可能实施其 限产 保价政策。当然，由于限产提价可 能会导致外界 的巨大政治压力，欧佩克成 员国内部对 限产政策也 是矛盾重重，估计 2 0 0 4年在油价 较高的情况下该组织不会过 多使 用该项政策。同时还应该注意到，1 4 中回 漏 由于石油期货市场非常发达，当 欧佩克做 出限产决定后，市场价 格就会在短期 内上涨比较高的水 平，因此到 了减产 E 油价再上涨

18、 的幅度不会太大。而且随着减产 效应 的消除以及部分欧佩克成员 国超 产，油价还 有 可能小 幅 回 落。其次是伊拉克的石油生产与 出口情况。目前伊拉克重建需要 大量的资金，只要石油生产能恢 复。它会尽可能多的出口。从石油 生产角度来看，只要其政局能够 稳定，在半年左右的时间内就有 可能恢复 2 0 0万桶，甚至 3 0 0万 桶 的 E 出口量，这将会对国际石 油市场产生不小的影响。但从 目 前中东局势看，在伊拉克恢复 自 治之前其政治局势很难有大的改 观，所以其石油出口也存在较大 的变数。此外委 内瑞拉未来 国内 政局的发展情况也会对 国际市场 油价产生较大的影响，2 0 0 2年该 国的

19、大 罢工 曾导致 国际油价 上 涨 了每桶 3美元左右。因此影响国 际市场石 油供 应不确 定 因素很 多，这些因素有些可能会通过供 需直接影响油价的变化，有些可 能会进行石油期货炒作，从 而影 响 油价。三是 由于国内电力等能源形 势依然紧张，国际市场石油价格过 高，国内成品油价格可能会居高不 下。国家虽然从 2 0 0 3年开始加大 了电力设施的建设力度，但 由于建 设周期长，2 0 0 4年电力供应紧张形 势可能会继续存在。从 2 0 0 3年开 始，一些地 区为 了应付电力短缺问 题购进 了大量柴油发电设备，这些 设备效率低、能耗高，发电会消耗 大量的柴油，随着夏季即将来临，电力短缺

20、问题 已经在一些地 区出 现，这些高耗油发电设备还会继续 使用，因此国内柴油需求量仍会出 现大幅攀升的可能。如果成品油运 输调配不及时，成品油在一些地区 还会出现短缺，成品油价格批零倒 挂问题也会再次出现，因此各级政 府部 门和石油公司必须提前做好 准备，维护市场秩序，避免国内成 品油市场出现混乱局面。同时，由 于我国石油对外依存度越来越高，国内成品油市场对外逐步放开，成 品油价格受国际市场的影响也越 来越大，在 国际市场 2 0 0 4年高油 价 已经基本成定局的情况下，国内 成品油价格也很难有大的降幅。-+-+-+-+-+-+-+-+-+2 0 0 4年我国石油和煤炭市场仍将保持旺盛需求

21、商务部市场运行调节司 日前 发布 2 o o 3年生产资料市场发展 状况及 2 0 0 4年展望报告，报告 分析，2 0 0 4年我国石油和煤炭市 场仍将保持需求旺盛、供需平衡 的格局，但不排除出现局部性和 结构性的供应紧张。预 计 2 0 0 4年我 国原 油消费 量 2 7亿 t，净进 口量将 超过 1 亿 t。汽、柴、煤油三大类油 品消 费 量 预 计 达 到 1 3 6亿 t，比 2 0 0 3年增长 4 6 ；市场价格在 基本保持 2 0 0 3年水平 的情况 下 有所 上扬。石 油加工行 业利 润 保持上 升趋 势，但 增 幅会 低于 2 0 0 3年水平。报告预计 2 0 0 4年原煤价格 将继续保持上升态势，煤炭市场 在东南沿海等局部地 区供应紧张 的状况还将持续。第 2 6 卷第 4期2 0 0 4年 4月 V o 1 2 6 N o 4 A p t2 0 04 维普资讯 http:/