能源价格_通货膨胀与经济增长_互动机理与实证检验.pdf

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1、能源价格、通货膨胀与经济增长:互动机理与实证检验张琳何炼成内容提要能源价格、通货膨胀与经济增长三者之间具有复杂的互动关系，科学把握三者之间互动关系的内在机理对于我国应对日益增强的通胀预期、转变经济发展方式具有十分重要的意义。基于我国 1989 2010 年数据的实证检验显示:能源价格、通货膨胀以及经济增长之间存在长期均衡关系，我国经济增长将在短期内增加能源消费需求，拉动能源价格上涨;能源价格上涨对通货膨胀会立刻产生影响，但影响程度微乎其微，可以忽略不计。关 键 词能源价格通货膨胀经济增长互动机理引言能源作为一种原材料，是经济增长过程中一种极其重要的要素。能源价格上涨对国民经济体系的各个方面都会

2、产生影响，一方面，能源价格上涨将直接通过生活资料的渠道反映到居民消费价格指数(CPI)上，对通货膨胀水平产生一定影响;另一方面，能源价格上涨还会以原材料和生产要素价格上涨的形式，从产业链的上游传导到下游，间接地反映到工业品出厂价格指数(PPI)和居民消费价格指数上，影响整体国民经济增长。2008年至今，国际原油价格大幅波动，经历了 2008 年147 27 美元/桶的“天价”后，国际原油价格逐渐下跌，年终时跌至 40 美元/桶左右;2009 年全年国际原油价格一直在 40 80 美元/桶的价格区间内波动;2010 年国际油价高位震荡，平均价格约为每桶 80 美元，较 2009 年每桶 62 美

3、元大幅上涨。国际油价持续攀升以及国内能源消耗量的增大，导致我国国内油价持续上涨，煤炭、天然气等能源价格也随之呈现出不平稳的上涨趋势。在我国经济近期一直受通货膨胀困扰的背景之下，国内外学者普遍认为能源价格上涨将使我国应对通货膨胀的工作更加艰难，甚至会对经济增长产生明显负面影响。因此，必须对能源价格上涨可能引起的问题予以高度关注，正确认识和把握能源价格、通货膨胀与经济增长三者之间的关系，及时调整和制定相关政策。能源价格、通货膨胀与经济增长:作用机理与文献回顾1 能源价格、通货膨胀与经济增长:作用机理(1)能源价格与通货膨胀。宏观经济学的经典理论指出，能源价格上涨推动的通货膨胀属于成本推动型通货膨胀

4、。成本推动型通货膨胀是从市场上售卖者(供应者)的成本或利润的增加来解释物价上涨，故又称卖方通货膨胀。成本的增29加包括工资水平上升、原材料价格上涨等。能源价格上涨推动通货膨胀的机理在于，能源产品通常都位于产业链的上游，一旦能源产品价格上升到一定程度，将会引发一系列商品和劳务的价格水平提高，从而导致企业生产成本大幅上升，在整个市场对产品需求不变的情况下，企业减少产品供给，产品价格水平上升，引发通货膨胀。如图 1所示，企业初始的总供给曲线为 AS0，市场的总需求曲线为 AD，均衡产出和价格水平分别为 Y0和P0。作为一种外来冲击的能源价格上升，将打破市场原有的均衡状态，导致企业生产成本增加，总供给

5、曲线向左移动到 AS1的位置，均衡产出水平下降为 Y1，产品价格水平从 P0上升到 P1。20 世纪 70 年代出现的两次石油危机，由于引致石油价格大幅上涨导致西方国家爆发严重的通货膨胀，从而引发全世界的经济危机，就是最好例证。图 1能源价格上涨推动的通货膨胀(2)通货膨胀与经济增长。通货膨胀对经济增长的影响，主要取决于物价上涨的程度。随着物价分别以温和的、奔腾式的和超级的速度上升，通货膨胀对经济增长的影响将越来越大。西方经济学家普遍认为，在一个低于充分就业的经济中，温和的通货膨胀有刺激产量和就业增长的作用，这种影响的关键在于通货膨胀是否被预期。在未被预期的情况下，物价的增长快于货币工资率的增

6、长，实际工资率的下降使得企业产生雇佣较多工人和扩大产量以获取利润的动力。而在通货膨胀被预期的情况下，这种有利的作用将大部分被抵消。因为人们一旦预期通货膨胀将继续下去，就会加紧消费，企业也力求增加库存，但这种过度购买的浪潮不会持久地进行下去，它最终将遇到消费者收入和企业所能筹措到的资金的限制。企业为了维持必要的资金周转，不得不减少库存，而且由于工资滞后调整的现象不复存在，必将导致产量下降，结果是经济的减速甚至衰退，同时伴随着失业的增加。因此，从长期来看，通货膨胀与产量之间不存在必然的联系，“二战”后资本主义各国家的经验数据也证明了这一点。不过，严重的通货膨胀，即以危险的速度上升的通货膨胀，对经济

7、的增长只会起到破坏的作用。(3)能源价格与经济增长。能源作为一种重要的投入要素，当其价格发生变动时，意味着生产所需的投入要素的价格发生了变动，经过生产过程和消费过程，将最终影响到商品市场中的均衡产量和均衡价格。在能源价格上涨冲击下，物价水平随之上涨，导致价格无法发挥优化资源配置的作用，扩大了经济中的风险，市场参与主体面临的不确定性随之增加，整个市场的经济活动成本增加，经济活动萎缩，经济增长速度将放缓。也就是说，能源价格上涨将会推动各类商品和要素的相对价格上涨，引发通货膨胀，进而影响实际产出、资源配置以及资本流动等，造成一国的宏观经济增长速度减缓，即能源价格上涨很可能引起通货膨胀进而阻碍经济发展

8、。2 能源价格、通货膨胀与经济增长:文献回顾当前，国内学者对我国能源价格、通货膨胀与经济增长三者之间关系的研究主要集中在三个方面:第一，能源价格变动对通货膨胀产生的影响。杨柳等基于 1996 2005 年的时间序列数据研究我国能源价格变动对经济增长与通货膨胀的影响，结果表明我国实际 GDP、能源价格以及通货膨胀之间存在长期均衡关系，能源价格变动对经济增长短期呈现负向冲击，它引起的成本推动是2003 年到 2004 年 9 月间通货膨胀的主要原因。黄秀梅基于 2001 年第二季度到 2009 年第三季度的样本数据，研究能源价格对通货膨胀预期的影响，结果表明:通货膨胀预期与能源价格存在显著的长期均

9、衡关系，但通货膨胀预期与能源价格互相强化、不断上升的螺旋过程并不存在。林伯强认为，在国际油价上涨的带动下，近期国内煤炭价格将走高，PPI 可能会比较快抬头，并传导到CPI。“中国经济增长与宏观稳定”课题组应用扩展的菲利普斯曲线方程和 VAR 模型综合分析了39能源价格、通货膨胀与经济增长:互动机理与实证检验各类外部冲击对国内通货膨胀的影响，其中有关国际原油价格冲击的结论认为，国际油价上涨将导致中国的 CPI 上涨。第二，能源价格变动对经济增长的影响。贾亮等的研究表明，1998 2005年能源价格上涨对我国经济有很大影响，煤电油价格指数变动与国内生产总值和进出口贸易总额指数之间存在负相关关系，对

10、固定资产投资和消费者物价指数的影响不显著。林伯强等的研究发现，能源价格上涨对我国经济具有紧缩作用，但对不同产业的紧缩程度不一致，能源价格除了影响经济增长，还将推动产业结构变化。第三，能源价格变动对价格水平的影响。车圣保认为，由于原材料、能源等自然资源具有可耗竭性、不可逆性以及弱可替代性，因此其价格急剧上涨将导致通货膨胀，并且原材料、能源价格以一个传导系数对价格总水平产生影响。林伯强等的研究表明:即使在能源价格上涨可以完全和顺畅传导到一般价格水平的情况下，如果不考虑预期等因素对价格的影响，各类能源价格上涨导致一般价格水平上涨的幅度都是比较小的，而且还存在一定的滞后期。通过对已有研究文献的回顾不难

11、看出，虽然学者们从三个方面对能源价格、通货膨胀与经济增长之间关系的相关问题进行了研究，但都主要反映了三个变量之间的“静态关系”，而没有考虑它们之间的动态关系。针对这一点，本文将在对能源价格、通货膨胀与经济增长三者之间关系的互动机理进行分析的基础上，运用实证检验的方法考察我国能源价格、通货膨胀与经济增长之间的动态关系，以便对我国能源价格上涨是否会引起通货膨胀、能引起多大幅度的通货膨胀、多长时间能影响到通货膨胀以及是否会阻碍我国的经济增长等一系列问题做出理性回应。能源价格、通货膨胀与经济增长的动态关系:基于中国数据的实证检验为了回答上述问题，本文拟在上文机理分析的基础上，依据我国 1989 201

12、0 年的统计数据，运用向量自回归模型、向量误差修正模型、脉冲响应函数以及方差分解等方法，对我国能源价格、通货膨胀与经济增长之间的动态关系进行系统性研究，以期能为政府调控通货膨胀以及制定能源价格政策提供一定的理论支持。1 数据选择与处理本文采用 1989 2010 年的年度数据，数据来源于历年 中国统计年鉴 和新中国六十年统计资料汇编。由于国内各统计资料中均无具体的能源价格指数，故本文采用以 1978 年为基准(1978 年=100)的燃料、动力类价格指数表示能源价格。通货膨胀以居民消费价格指数(CPI)来衡量，采用 中国统计年鉴 2011 中的数据。选取国内生产总值指数(以 1978 年为基准

13、)来衡量经济增长。为保持序列的平稳性，对所有数据取自然对数。2 各变量单位根检验本文采用 ADF 法检验序列的平稳性。选择恰当的检验形式在 ADF 检验过程中非常重要。通过观察时间序列的曲线图可以判断出在检验时是否需要包括常数项或时间趋势项，以保证检验结果稳定可靠。检验结果如表 1 所示，三个变量lnep(能源价格)、lncpi(通货膨胀)、lngdp(经济增长)的原始序列都是不平稳的，一阶差分序列lnep、lncpi、lngdp 在 5%显著性水平下都是平稳序列。表 1单位根检验结果变量ADF 统计量临界值(5%)检验形式结论lnep0 25091 9591(n，n，0)不平稳lncpi0

14、85043 7105(c，t，0)不平稳lngdp2 39683 6450(c，t，0)不平稳lnep4 62003 6736(c，t，0)平稳lncpi4 42613 7332(c，t，0)平稳lngdp3 08473 0207(c，0，0)平稳注:(1)检验形式为(c，t，k)，c 和 t 分别表示 ADF 检验带有常数项和趋势项，n 代表无常数项和趋势项;k 表示滞后阶数，根据 AIC 和 SC 最小化准则确定。(2)为差分算子。3 协整检验由于 lnep、lncpi、lngdp 均为 I(1)序列，它们之间可能存在协整关系。构建 lnep、lncpi、lngdp的 VAR 模型，根据

15、AIC 和 SC 最小化准则，确定滞后期为 2，结果见表 2。492012 1表 2VAR 模型滞后期选择标准LagLogLLRFPEAICSCHQ01024120NA573e 0910464421031530104391811241452 3431560153e 0911804761120827117038121380018 1750300*100e 09*1231598*1127212*1213931*31434451 5156848186e 09119415910450371168922注:*表示各个标准选择的滞后期。在 VAR 模型基础上，采用 Johansen 极大似然估计法，判断

16、lnep、lncpi、lngdp 三个变量之间的长期均衡关系。根据 Trace 统计量和 Max Eigen 统计量检验 lnep、lncpi、lngdp 之间是否存在协整性，得出的结果如表 3。表 3Johansen 协整检验结果假定的 CE 数量特征值Trace 统计量5%临界值Prob无*0 76144740 6813529 797070 0019最多 1 个0 34392613 4512115 494710 0993最多 2 个*0 2490955 4430533 8414660 0196假定的 CE 数量特征值Max Eigen统计量5%临界值Prob无*0 76144727 230

17、1421 131620 0061最多 1 个0 3439268 00815414 264600 3779最多 2 个*0 2490955 4430533 8414660 0196注:*表示在 5%的显著性水平下拒绝原假设。表 3 的协整检验结果显示，基于 Trace 统计量和 Max Eigen 统计量判断，拟检验的 3 个变量在 5%显著性水平下存在协整关系，说明我国能源价格、通货膨胀与经济增长之间存在长期均衡关系。4 格兰杰因果检验在经济变量中有一些变量存在协整关系，但它们未必都有经济意义。判断一个变量的变化是否是另一个变量变化的原因是经济计量研究中的常见问题，本文拟借助 Granger

18、因果检验判断lnep、lncpi、lngdp 之间的因果关系。Granger 因果检验要求变量必须是平稳的，因此对三个变量的一阶差分 lnep、lncpi、lngdp 进行 Granger 因果检验，结果如表 4 所示。从表 4 可以看出，lnep、lncpi、lngdp 之间存在着 lngdp 到 lnep、lnep 到 lncpi 两组单向Granger 因果关系。lngdp 是 lnep 的 Granger 原因，说明经济增长对能源的需求变化将导致能源价格随之变化，当经济增长对能源需求增大而能源供给难以满足时，能源价格上升;当经济增长对能源需求减小而能源供给充足时，能源价格下降。lnep

19、 是 lncpi 的 Granger 原因，说明能源价格的波动会对 CPI 产生影响，能源价格变动是影响CPI 变动的因素。表 4格兰杰因果检验结果原假设F 统计值 显著性概率 检验结论lnep 不是 lngdp 的格兰杰原因0 550410 4683接受原假设lngdp 不是 lnep 的格兰杰原因13 12510 0021拒绝原假设lncpi 不是 lnep 的格兰杰原因0 005600 9412接受原假设lnep 不是 lncpi 的格兰杰原因7 706970 0129拒绝原假设5 脉冲响应函数分析脉冲响应函数用于衡量来自随机扰动项的一个标准差冲击对内生变量当前和未来取值的影响。Gran

20、ger 因果检验结果说明能源价格会受到经济增长的影响，而能源价格又会对 CPI 产生一定影响，下面进一步对已有的 VAR(2)模型进行脉冲响应函数分析，以考察能源价格自身变动与经济增长以及 CPI 的动态关系。图 2能源价格对经济增长的脉冲响应图 3CPI 对能源价格的脉冲响应59能源价格、通货膨胀与经济增长:互动机理与实证检验表 5第 1 10 期脉冲响应函数值时期12345能源价格对经济增长一个标准差新息的脉冲响应0 00430 05640 0021 0 0022 0 0015CPI 对能源价格一个标准差新息的脉冲响应0 02080 02110 02390 01490 0099时期6789

21、10能源价格对经济增长一个标准差新息的脉冲响应0 0107 0 0006 0 00240 0018 0 000887CPI 对能源价格一个标准差新息的脉冲响应0 00680 00310 00200 00140 0008从图 2 和表 5 可见，能源价格对经济增长的一个标准差新息的冲击所产生的响应在第 2 期达到考察期内的最大值 0 0564，使能源价格迅速上涨，在第 3 期所产生的响应之后一直处于负向响应，直到第 8 期才重新开始出现正向响应。可见，经济增长波动会立刻传导到能源价格上，但这种影响在持续了较短时期后逐渐减小，能源价格将趋于平稳。实际情况也证明了这一点，当经济增长对能源消费需求逐渐

22、增加时，有限的能源资源限制了能源供给，导致短时期内能源价格上涨。在能源价格逐渐上涨过程中，为了降低生产成本，生产者开始寻找可以替代一部分能源的方法，能源消费需求降低，同时，能源价格上涨会刺激能源供给增加，从而使能源价格趋于平稳。从图 3 和表 5 可见，CPI 对能源价格一个标准差新息的影响所产生的累积响应函数值在0.0008 0 0239 一个很狭小的区间内波动，CPI对能源价格一个标准差新息立刻会有较强的响应，CPI 增加了约 0 0208，这种较强响应在第 3 期达到 0 0239 后逐渐减小。CPI 对能源价格一个标准差新息的冲击在所考察的第 1 10 期均产生正向响应，在第 10 期

23、为 0 0008，已经近似等于 0。可见，能源价格变动对 CPI 的冲击作用是极其微小的。结论和政策启示本文对 1989 2010 年我国能源价格、通货膨胀与经济增长之间的关系进行了机理分析和实证检验，主要得出以下结论:第一，在 5%显著性水平下，能源价格、通货膨胀与经济增长之间存在长期均衡关系，说明我国能源价格、通货膨胀与经济增长之间相互影响、相互依存的关系是客观存在的。第二，Granger 因果检验的结果表明，我国能源价格、通货膨胀与经济增长之间存在两组Granger 因果关系。经济增长到能源价格的单向Granger 因果关系说明，我国经济增长在一定时期内刺激能源消费需求增加，拉动能源价格

24、上涨。能源价格到通货膨胀的单向 Granger 因果关系说明，在一定时期内我国能源价格上涨会以外部冲击的形式通过引致一系列物价水平上涨对通货膨胀产生影响。第三，通过脉冲响应函数考察我国能源价格与经济增长之间的动态关系发现，经济增长在第1 期就会对能源价格立刻产生影响，并在第 2 期达到考察期内的最大值，但在第 3 期之后经济增长对能源价格的影响作用逐渐转为负向影响并最终一直在 0 附近波动。这说明经济增长在短时期内对能源价格有较强的拉动作用，但随着时间的推移，拉动作用逐渐减小，最终趋于 0。第四，通过脉冲响应函数考察我国能源价格与通货膨胀之间的动态关系发现，通货膨胀对能源价格一个标准差新息的冲

25、击会在第 1 期立刻产生正向响应，且一直在 0 0008 0 0239 一个很狭小的区间内波动，第 10 期的响应为 0 0008 已经近似等于 0，表明我国能源价格变动对通货膨胀的冲击作用极其微小。本文的实证研究结果表明，我国能源价格与经济增长的实际关系与理论分析结果并不一致。理论上能源价格上涨会阻碍经济增长，但实际情况是，在我国不存在能源价格到经济增长的因果关系，反而是经济增长会在较短的时间内增加对能源的消费需求，促使能源价格上涨。究其原因，在于我国长期实行低价格能源政策，政府的定价往往偏离市场价格，扭曲的能源价格不仅不能反映能源资源的稀缺性和社会成本，而且还无法体现出能源商品之间的替代性

26、和互补性，低价基础上的能源价格上涨不会对经济增长产生影响。而未来我国经济的持续增长，将对能源的消费需求保持一个增加的态势，如何稳定能源价格，保持充足的能源供给，是摆在我们面前的一个重要课题。692012 1与理论分析结果一致的是，我国能源价格上涨会对通货膨胀产生一定影响，但这种影响微乎其微，可以忽略不计。因为我国 CPI 指数的统计包括食品、烟酒及用品、衣着、家庭设备用品及服务、医疗保健及个人用品、交通和通信、娱乐教育文化用品及服务、居住等八大类 262 个分类，而天然气、水、电、煤气等居民生活所必需的公共产品，在我国CPI 的构成中，只占不到 1%的份额，所以能源价格变动对通货膨胀的影响作用

27、是很微弱的。该结论与林伯强等的结论一致，但与政府制定能源价格政策时期望抑制同期通货膨胀上涨的预期不一致，实际情况是，在我国，能源价格上涨对通货膨胀的影响并没有预期得那么严重。由以上分析结论可以知道，我国现行的低价能源政策，不仅造成了能源资源过度消费，加速了能源枯竭，恶化了能源供需不平衡矛盾，而且损害了能源资源的生产和消费方式，阻碍了经济发展方式的转变，给我国经济、社会、环境的可持续发展带来了巨大的挑战。已经出现的由于低价能源政策造成的“油荒”、“电荒”等在一定程度上将成为制约经济发展的瓶颈。因此，对我国的能源价格形成机制进行改革是大势所趋。当前我国必须从放松管制、扩大市场成分开始，理顺能源产品

28、价格的形成机制，出台适合不同能源的能源价格政策，逐步与国际能源市场互接互补，扎实推进我国能源价格市场化改革。龙志和:宏观经济学，西南交通大学出版社 1996 年版，第310 页。杨柳、李力:能源价格变动对经济增长与通货膨胀的影响 基于我国 1996 2005 年间的数据分析 ，中南财经政法大学学报 2006 年第 4 期。黄秀梅:能源价格与通货膨胀预期 兼论通货膨胀预期管理 ，金融理论与实践 2010 年第 8 期。林伯强:危机下的能源需求和能源价格走势以及对宏观经济的影响 ，金融研究 2010 年第 1 期。中国经济增长与宏观稳定课题组:外部冲击与中国的通货膨胀 ，经济研究 2008 年第

29、5 期。贾亮、王礼力:能源价格上涨对中国经济增长的影响 ，经济与管理 2008 年第 7 期。林伯强、牟敦国:能源价格对宏观经济的影响 基于可计算一般均衡(CGE)的分析 ，经济研究 2008 年第 11 期。车圣保:原材料、能源价格上涨对价格总水平的影响分析，中国物价 2006 年第 2 期。林伯强、王锋:能源价格上涨对中国一般价格水平的影响，经济研究 2009 年第 12 期。作者简介:张琳，1982 年生，经济学博士，西北大学公共管理学院讲师，西北大学中国西部经济发展研究中心助理研究员;何炼成，1928 年生，西北大学中国西部经济发展研究中心学术委员会主任，西北大学经济管理学院名誉院长、

30、教授、博士生导师。责任编辑:李芸79能源价格、通货膨胀与经济增长:互动机理与实证检验JIANGHAI ACADEMIC JOURNAL(Bimonthly)No 1，2012ABSTRACTS(1)On the Meaning of Civilization Replacing about Changes between the Rude Tribes and the Civi-lized PeopleYu Zhiping5As one of the important Confuciusclassical books，The Spring and Autumn Annals consider

31、s that thedifference between the rude tribes and the civilized people only focus on whether man can hold the rule of“Ren”(or benevolence，humanity，kindheartedness)and“Yi”(or righteousness)In the age of Spring andAutumn，many civilized countries had become more decadent，but the rude tribes，such as stat

32、e of Wu，Chu，more civilized That s Confucius really worried about In modern times，China developed behind the westworld Europe and USA invent modernization and made them rich，but had also looted and consumed wholenatural resources on our globe To examine the art of Chinese ancient civilization，we can

33、find that it s moremoral，peaceful and sustainable In the future，China must integrate both modernization and traditional cultureand become a greet land of gentleman than robber(2)The Analysis on Philosophy Foundation of Galileo s Mathematical PhysicsXiao Xianjing53There s philosophy thinking based on

34、 Galileo s mathematical physics The thought，the book of nature iswritten in mathematical language and the world of heaven and earth is united，is the ontological foundation Itindicates that mathematics can be applied to the researching of physical objects Mathematical knowledge hasthe feature of logi

35、cal necessity Determinacy knowledge about physical objects can be acquainted It s the e-pistemological belief that shows the knowledge about mathematical physics is true and valuable To separatething s first and second properties，measure first property with concentration of external characteristic，i

36、nsteadof internal essence，furthermore，to contact with the expression of thing s quality and quantity with idea exper-iment or thought experiment，is methodological tactic It demonstrates possibility about mathematical physics inpractice(3)“Truth”and“Method”:On the Schema of Rousseau s Thinking and Ar

37、t of WritingZeng Yuming68Different arts of writing and interpretational approaches generate different faces of thinking It should beon the base of concrete context but not the exterior elements to interpret Rousseau s thinking，to make its i-dentity with the self understanding of Rousseau s thinking

38、It announces the human beingspolitical andphilosophical existential overall condition，and accordingly provides the program of response and constitutes theintegrity of thinking As a political philosopher，Rousseau s esoteric and exoteric writing illuminates the im-manent tension The elucidation of Rou

39、sseau s art of writing will contribute to understand the multiplying facesand innate contradiction of Rousseau s thinking(4)The Interaction and the Equilibrium Determinant of the Share of Labor Remuneration and theProportion of Service SectorLiang Dongli84The interaction of the share of labor remune

40、ration and the proportion of service sector is very complex，theequilibrium determinant of them can be got in theory by general equilibrium analysis In one case，the share oflabor remuneration is a decreasing function of the proportion of service sector The deepening social division oflabor and the im

41、provement of competitiveness of domestic enterprises will lead to increasing the proportion ofservice sector and a decline in the share of labor remuneration In another case，the share of labor remunera-tion is an increasing function of the proportion of service sector The deepening social division o

42、f labor，the im-provement of competitiveness of domestic enterprises and the expending of technical production sector will leadto a decline in both of the share of labor remuneration and the proportion of service sector As the share of la-bor remuneration and the proportion of service sector influenc

43、e each other，the policy designed to increase theshare of labor remuneration and the proportion of service sector must be overall arranged(5)Energy Price，Inflation and Economic Growth:Interactive Mechanism and Empirical ValidationZhang LinHe Liancheng92There is a complicated and interactive relations

44、hip among energy price，inflation and economic growthProper understanding of the interactive mechanism among them is of great significance to face growing inflationexpectations，transform the way of economy development Based on the empirical study on the data 1989 to2010，we can found that there is a long run equilibrium among them In the short time，economic growth in-creases the demand of energy consumption，rises energy price Energy price changes could have an influenceon inflation expectations，but the influence can be negligible832