民生加银增强收益债券型证券投资基金2010年第1季度报告.pdf

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1、民生加银增强收益债券型证券投资基金 2010 年第 1 季度报告 民生加银增强收益债券型证券投资基金 2010 年第 1 季度报告 2010 年 3 月 31 日 基金管理人：民生加银基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2010 年 4 月 20 日 民生加银增强收益债券型证券投资基金 2010 年第 1 季度报告 1 重要提示重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2010 年 4 月 19 日复核

2、了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告中财务资料未经审计。本报告期自 2010 年 1 月 1 日起至 2010 年 3 月 31 日止。2 基金产品概况基金产品概况 基金简称:民生加银增强收益债券 基金运作方式:契约型开放式 基金合同生效日:2009 年 07 月 21 日 报告期末基金份额总额:857,602,168.00 份 投资目标：本基

3、金在控制基金资产风险、保持资产流动性的基础上，通过积极主动的投资管理，追求基金资产的长期稳定增值，争取实现超过业绩比较基准的投资业绩。投资策略:本基金奉行“自上而下”和“自下而上”相结合的主动式投资管理理念，采用价值分析方法，在分析和判断财政、货币、利率、通货膨胀等宏观经济运行指标的基础上，自上而下确定和动态调整大类资产比例和债券的组合目标久期、期限结构配置及类属配置；同时，采用“自下而上”的投资理念，在研究分析信用风险、流动性风险、供求关系、收益率水平、税收水平等因素基础上，自下而上的精选个券，把握固定收益类金融工具投资机会；同时，根据股票一级市场资金供求关系、股票二级市场交易状况、基金的流

4、动性等情况，本基金将积极参与新股发行申购、增发新股申购等权益类资产投资，适当参与股票二级市场投资，以增强基金资产的获利能力。业绩比较基准:中国债券综合指数收益率 风险收益特征:本基金是债券型证券投资基金，通常预期风险收益水平低于股票型基金和混合型基金，高于货币市场基金，为证券投资基金中的较低风险品种 基金管理人:民生加银基金管理有限公司 基金托管人:中国建设银行股份有限公司 民生加银增强收益债券型证券投资基金 2010 年第 1 季度报告 下属两级基金简称：民生加银增强收益债券 A 民生加银增强收益债券 C 下属两级交易代码：690002 690202 下属两级基金报告期末份额总额：544,0

5、37,643.76 313,564,524.24 3 主要财务指标和基金净值表现主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2010 年 1 月 1 日-2010 年 3 月 31 日)A 类 C 类 1本期已实现收益 2,795,257.03 1,924,582.80 2本期利润 14,198,318.77 11,058,518.25 3加权平均基金份额本期利润 0.0385 0.0344 4期末基金资产净值 581,996,816.12 334,563,231.97 5期末基金份额净值 1.070 1.067 注：所述基金业绩指标不包

6、括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。3.2 基金净值表现基金净值表现 3.2.1 本报本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 分类分类 A 阶段 净值增长率（1）净值增长率标准差（2）业绩比较基准收益率（3）业绩比较基准收益率标准差（4）(1)(3)(2)(4)过去三个月 3.48%0.14%1.14%0.05%2.34%0.09%分类

7、分类 C 阶段 净值增长率（1）净值增长率标准差（2）业绩比较基准收益率（3）业绩比较基准收益率标准差（4）(1)(3)(2)(4)过去三个月 3.39%0.14%1.14%0.05%2.25%0.09%3.2.2 自基金合同生效以来基金累计自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较较 基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准 收益率的历史走势对比图（分级 A）民生加银增强收益债券型证券投资基金 2010 年第 1 季度报告 基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准 收益率的历史走势对比图（分级 C）注：根据

8、民生加银增强收益债券型证券投资基金的基金合同规定，本基金自基金合同生效之日起 6 个月内使基金的投资组合比例符合本基金合同第十二条（二）投资范围、（八）投资限制的有关约定。民生加银增强收益债券型证券投资基金 2010 年第 1 季度报告 本基金至报告期末成立不满 1 年。4 管理人报告管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 傅晓轩 基金经理 2009 年 7月 21 日/14 年 上海交通大学硕士。曾任大鹏证券综合研究所债券高级分析师，2004 年加盟中国民生银行，曾任金融市场

9、部发债融资中心高级经理，金融市场部代客资产管理中心投资组合经理。2008 年进入民生加银基金管理有限公司，负责固定收益投资及研究业务。乐瑞祺 基金经理 2009 年 9月 10 日/7 年 复旦大学经济学硕士。曾任衡泰软件定量研究部定量分析师，从事固定收益产品定价及风险管理系统开发工作。2004 年加入博时基金管理有限公司，担任固定收益部基金经理助理，从事债券研究及投资工作。2009 年加入民生加银基金管理有限公司，负责固定收益投资及研究业务。陈东 基金经理 2009 年 9月 10 日/12 年 武汉大学经济学博士。曾任广发证券公司研发中心副总经理，天相投资顾问有限公司研究总监，德邦证券总裁

10、助理兼研究所所长。2008 年进入民生加银基金管理有限公司，现任公司研究部总监，民生加银品牌蓝筹混合基金基金经理。4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，基金管理人严格遵守证券投资基金法及其他相关法律法规、证监会规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。4.3 公平交易专项说明公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的公平交易制度的执行情况执行情况 公司为充分保护持有人利益，确

11、保基金管理人旗下各投资组合获得公平对待，已根据证民生加银增强收益债券型证券投资基金 2010 年第 1 季度报告 券投资基金管理公司公平交易制度指导意见的要求，完成公司公平交易制度的制定工作，并从投资、研究、交易流程设计、组织结构设计、技术系统建设和完善、公平交易执行效果评估等各方面出发，逐步建设形成有效的公平交易执行体系。4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 本报告期内，公司暂不存在其他与本投资组合风格相似的不同投资组合。4.3.3 异常交易行为的专项说明异常交易行为的专项说明 本报告期内未发现本基金存在违反法律

12、、法规、中国证监会和证券交易所颁布的相关规范性文件中认定的异常交易行为。4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 本基金业绩表现本基金业绩表现 截至 2010 年 3 月 31 日，本基金 A 类份额净值为 1.070 元，本报告期内份额净值增长率为 3.48%；本基金 C 类份额净值为 1.067 元，本报告期内份额净值增长率为 3.39%，同期业绩比较基准收益率为 1.14%。4.4.2 行情回顾及运作分析行情回顾及运作分析 2010 年 1 季度，在去年债券市场收益率大幅上升以及年初“宽货币，紧信贷”的背景下，债券市场无论是信用产品还是

13、利率产品均出现了大幅上涨的行情。从收益率曲线看，银行间 AA+企业债、银行间金融债以及银行间国债分别平均下降 46bp、32bp 和 14bp，其中中长端收益率曲线下降幅度均大于短期端，收益率曲线全面呈现扁平化趋势。也正是中长期端利率的大幅下降，造就了 1 季度债券市场的大幅上涨行情。在具体操作上，我们仍然侧重于投资信用债，并在信用债的投资上加长了久期，较好的获取了信用利差大幅下降的资本利得收入。遗憾的是，我们在利率产品上没有及时加长久期，主要是对基于央行宏观调控以及通货膨胀的担心，虽然在年初我们也并不认为利率产品存在较大风险。在股票投资方面，基于宏观调控以及资产泡沫的担忧，我们适度降低了二级

14、市场股票的投资比例，且在投资品种上倾向于防御；新股申购方面，我们侧重于申购质地优良，有较好盈利模式的中小盘股票，对大盘股则采取了规避态度。4.4.3 市场展望和投资策略市场展望和投资策略 展望 2 季度，在通货膨胀逐步上升、房地产价格有升无减的情况下，政府出台进一步调控措施已在预期之中，调控的天平将在汇率与利率之间摆动。债券投资上，由于 1 季度收益率大幅下降的原因，我们认为 2 季度债券市场将出现一定的调整，特别是利率产品上。我们将密切关注 2 季度利率产品收益率曲线的变动情况，如果调整充分将适当加大组合久期。总的来说，我们在利率产品的投资上将继续以防御为主，信用产品民生加银增强收益债券型证

15、券投资基金 2010 年第 1 季度报告 上则将采取中性久期的策略。股票投资方面，我们依然以回避强周期性股票为主，侧重投资于稳定增长型品种，同时仍将继续坚持一级市场股票申购力度。5 投资组合报告投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元）占基金总资产的比例（%）1 权益投资 104,384,552.48 8.31 其中：股票 104,384,552.48 8.31 2 固定收益投资 726,911,477.40 57.85 其中：债券 726,911,477.40 57.85 资产支持证券 -3 金融衍生品投资-4 买入返售金融资产 -其中：买

16、断式回购的买入返售金融资产 -5 银行存款和结算备付金合计 392,625,163.44 31.25 6 其他资产 32,569,033.51 2.59 7 合计 1,256,490,226.83 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股报告期末按行业分类的股票投资组合票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元）占基金资产净值比例(%)A 农、林、牧、渔业-B 采掘业 10,419,778.52 1.14 C 制造业 58,015,562.87 6.33 C0 食品、饮料 7,644,595.42 0.83 C1 纺织、服装、皮毛 5,045,957.60 0.55 C2 木材、家具-C3

17、造纸、印刷 626,000.52 0.07 C4 石油、化学、塑胶、塑料 6,583,067.70 0.72 C5 电子 12,417,854.60 1.35 C6 金属、非金属 11,729,034.40 1.28 C7 机械、设备、仪表 12,396,199.54 1.35 C8 医药、生物制品-C99 其他制造业 1,572,853.09 0.17 D 电力、煤气及水的生产和供应业 4,170,274.17 0.45 E 建筑业 936,750.00 0.10 F 交通运输、仓储业 9,387,000.00 1.02 G 信息技术业 13,467,586.92 1.47 H 批发和零售贸

18、易 2,981,600.00 0.33 I 金融、保险业 836,000.00 0.09 J 房地产业 4,170,000.00 0.45 K 社会服务业-民生加银增强收益债券型证券投资基金 2010 年第 1 季度报告 L 传播与文化产业-M 综合类-合计 104,384,552.48 11.39 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（）1 601101 昊华能源 175,187 6,825,285.52 0.74 2 00

19、0039 中集集团 449,982 6,353,745.84 0.69 3 600060 海信电器 250,000 6,222,500.00 0.68 4 002327 富安娜 125,960 5,045,957.60 0.55 5 000022 深赤湾 300,000 4,821,000.00 0.53 6 600309 烟台万华 200,000 4,750,000.00 0.52 7 002316 键桥通讯 135,933 4,518,412.92 0.49 8 000021 长城开发 300,000 4,302,000.00 0.47 9 601158 重庆水务 361,689 4,17

20、0,274.17 0.45 10 600325 华发股份 250,000 4,170,000.00 0.45 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元）占基金资产净值比例（）1 国家债券-2 央行票据 19,670,000.00 2.15 3 金融债券 221,078,000.00 24.12 其中：政策性金融债 221,078,000.00 24.12 4 企业债券 439,546,245.60 47.96 5 企业短期融资券-6 可转债 136,213.00 0.01 7 公司债 46,481,018.80 5.07 8

21、 合计 726,911,477.40 79.31 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（）1 126017 08 葛洲债 740,000 62,293,200.00 6.80 2 126018 08 江铜债 791,490 58,443,621.60 6.38 3 126013 08 青啤债 622,100 53,569,031.00 5.84 4 122997 08 苏高新 500,000 52,750,000.00 5.7

22、6 5 010215 01 国开 15 500,000 51,185,000.00 5.58 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。民生加银增强收益债券型证券投资基金 2010 年第 1 季度报告 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证投资。5.8 投资组合报告附注投资组合报告附注 5.8.1 报告期内本基金投资的前十名

23、证券中没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的股票。5.8.2 报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。5.8.3 其他资产构成其他资产构成 序号 名称 金额（元）1 存出保证金 671,494.53 2 应收证券清算款 4,230,648.86 3 应收股利-4 应收利息 9,789,560.03 5 应收申购款 17,877,330.09 6 其他应收款-7 待摊费用-8 其他-9 合计 32,569,033.51 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有

24、处于转股期的可转换债券。5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公允价值(元)占基金资产净值比例（%）流通受限情况说明 1 601101 昊华能源 6,825,285.52 0.74 网下申购未上市 2 601158 重庆水务 4,170,274.17 0.45 网下申购未上市 5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。6 开放式基金份额变动开放式基金份额变动 单位：份 A 类 C 类 本报告期期初基金份

25、额总额 273,945,188.34 392,471,171.29 本报告期间基金总申购份额 314,990,887.88 91,991,279.53 本报告期间基金总赎回份额-44,898,432.46-170,897,926.58 民生加银增强收益债券型证券投资基金 2010 年第 1 季度报告 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以-填列）-本报告期末基金份额总额 544,037,643.76 313,564,524.24 7 影响投资者决策的其他重要信息影响投资者决策的其他重要信息 7.1 报告期内披露的主要事项报告期内披露的主要事项 序号 披露日期 公告事项 1 2010 年 1 月

26、 4 日 民生加银基金管理有限公司旗下证券投资基金 2009 年 12 月 31 日基金资产净值公告 2 2010 年 1 月 15 日 民生加银基金管理有限公司关于旗下开放式基金增加江苏银行为代销机构的公告 3 2010 年 1 月 21 日 民生加银增强收益债券型证券投资基金 2009 年第 4 季度报告 4 2010 年 2 月 5 日 民生加银基金管理有限公司关于旗下开放式基金增加长江证券为代销机构的公告 5 2010 年 2 月 26 日 民生加银增强收益债券型证券投资基金更新招募说明书 2010 年第1 号 6 2010 年 2 月 26 日 民生加银增强收益债券型证券投资基金更新

27、招募说明书摘要 2010年第 1 号 7 2010 年 3 月 10 日 民生加银基金管理有限公司关于旗下开放式基金增加中国银行为代销机构的公告 8 2010 年 3 月 25 日 民生加银基金管理有限公司关于旗下开放式基金参与银河证券定期定额申购费率优惠及网上交易费率优惠活动的公告 9 2010 年 3 月 31 日 民生加银增强收益债券型证券投资基金 2009 年年度报告及摘要 7.2 其他相关信息其他相关信息 无。8 备查文件目录备查文件目录 8.1 备查文件目录备查文件目录 8.1.1 中国证监会核准基金募集的文件；8.1.2民生加银增强收益债券型证券投资基金招募说明书；8.1.3民生加银增强收益债券型证券投资基金基金合同；8.1.4民生加银增强收益债券型证券投资基金托管协议；8.1.5 法律意见书；8.1.6 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；8.1.7 基金托管人业务资格批件、营业执照。民生加银增强收益债券型证券投资基金 2010 年第 1 季度报告 8.2 存放地点存放地点 备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。8.3 查阅方式查阅方式 投资者可到基金管理人、基金托管人的住所或基金管理人网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。民生加银基金管理有限公司 2010 年 4 月 20 日