银华优势企业证券投资基金2008年第1季度报告.pdf

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1、 银华优势企业证券投资基金银华优势企业证券投资基金 2008 年第年第 1 季度报告季度报告 一、重要提示一、重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2008 年 4 月 16 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔

2、细阅读本基金的招募说明书。本报告期为 2008 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。本报告中的财务资料未经审计。二、基金产品概况二、基金产品概况 1、基金简称：银华优势企业基金 2、基金运作方式：契约型开放式 3、基金合同生效日：2002 年 11 月 13 日 4、报告期末基金份额总额：5,922,381,155.72 份 5、投资目标：本基金为平衡型基金，主要通过投资于中国加入 WTO 后具有竞争优势的上市公司所发行的股票与国内依法公开发行上市的债券，在控制风险、确保基金资产良好流动性的前提下，以获取资本增值收益和现金红利分配的方式来谋求基金资产的中长期稳定增值。6、投资策略：坚持

3、平衡原则：平衡收益与风险；平衡长期收益与短期收益；平衡股票与债券的投资；平衡成长型与价值型股票的投资。股票投资比例浮动范围：20-70%；债券投资比例浮动范围：20-70%；现金留存比例浮动范围：5-15%。基于大盘走势关系基金投资全局，本基金充分重视对各市场趋势尤其是对股市大盘趋势的研判，并因此将控制基金仓位放在资产配置和投资组合中的优先位置。资产配置采取自上而下的操作流程，而股票选择采取自下而上 1 的操作流程。投资范围：本基金投资的标的物为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行上市的股票、债券以及法律法规允许基金投资的其他金融工具。其中，投资的重点是中国入世后以及在全球经济一体化

4、过程中具有相对竞争优势即总成本领先优势和标新立异优势的上市公司所发行的股票，这部分投资的比例不低于本基金股票资产的80%。7、业绩比较基准：中信标普 300 指数70中信全债指数20同业活期存款利率10 8、风险收益特征：无 9、基金管理人：银华基金管理有限公司 10、基金托管人：中国银行股份有限公司 三、主要财务指标和基金净值表现三、主要财务指标和基金净值表现（一）主要财务指标 单位：元 1 本期利润-1,909,320,276.862 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额-44,521,612.62 3 加权平均基金份额本期利润-0.2982 4 期末基金资产净值 6,472,796,

5、120.185 期末基金份额净值 1.0929注：（1）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。（2）所列数据截止到 2008 年 3 月 31 日。（二）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 净值增长率标准差 业绩比较基准收益率 业绩比较基准收益率标准差 过去三个月-21.74%1.83%-19.73%2.01%-2.01%-0.18%（三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较 银华优势企业基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图（2002

6、 年 11 月 12 日至 2008 年 3 月 31 日）2-20%10%40%70%100%130%160%190%220%250%280%310%340%370%400%430%2002-11-122003-1-12003-2-202003-4-112003-5-312003-7-202003-9-82003-10-282003-12-172004-2-52004-3-262004-5-152004-7-42004-8-232004-10-122004-12-12005-1-202005-3-112005-4-302005-6-192005-8-82005-9-272005-11-162

7、006-1-52006-2-242006-4-152006-6-42006-7-242006-9-122006-11-12006-12-212007-2-92007-3-312007-5-202007-7-92007-8-282007-10-172007-12-62008-1-252008-3-15银华优势企业证券投资基金累计增长业绩比较基准累计增长 注：1、按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同第十八条：基金的投资（二）投资对象及投资范围、（四）投资组合中规定的各项比例，本基金股票投资比例浮动范围：20-70%；债券投资比例浮动范

8、围：20-70%；现金留存比例浮动范围：5-15%。2、根据 2004 年 7 月 1 日起施行的证券投资基金信息披露管理办法及编报规则第 2 号的规定：本基金的业绩比较基准由“国泰君安指数”变更为中信标普 300 指数70中信全债指数20同业活期存款利率10，该变更已于 2004 年 12 月 28 日公告。四、管理人报告四、管理人报告 1、基金经理简介 张继荣先生，博士。曾就职大鹏证券股份有限公司综合研究所，任行业研究员；2001年起就职于融通基金管理有限公司，历任研究策划部行业研究员、研究策划部总监助理，2004年 7 月 21 日至 2005 年 10 月 12 日任通乾证券投资基金基

9、金经理。2006 年 9 月加入银华基金管理有限公司，任策略分析师。自 2007 年 11 月 30 日起任本基金基金经理。2、报告期内本基金运作的遵规守信情况说明 3 本基金管理人在本报告期内严格遵守 中华人民共和国证券法、中华人民共和国证券投资基金法、证券投资基金运作管理办法及其各项实施准则、银华优势企业证券投资基金基金合同和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。在本报告期内，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。3、报告期内的业绩表现和投资策略（1）行情回顾及运作

10、分析 2008 年 1 月 15 日以来，A 股市场出现了持续单边的大幅下跌，A 股市场的下跌幅度达到 37%。整个一季度以化工、农业等行业为代表的小盘股表现相对突出，尤其是在前两个月远远超越整个 A 股市场。而以银行、地产、保险为代表的蓝筹股从年初开始就持续下跌，成为大盘下跌的主要动力。次级债危机使得美国经济以及全球主要发达经济体经济出现下滑，全球性大宗商品尤其是农产品价格上涨使得国内通胀超预期，继续紧缩的财政政策，上市公司业绩 2008 年的增速可能出现较大幅度下降等宏观方面的不利情况都是 2008 年 A 股市场大幅下跌的主要内在因素。A 股市场在经历两年激动人心的大幅上涨之后造成整体市

11、场高估客观上也为下跌创造了空间。除此之外，我们认为作为股票市场主体的上市公司巨额再融资和股改之后大量的大小非解禁流通使得 A 股市场的供需出现失衡，投资者信心涣散是市场下跌的直接引发因素，这一点从保险、银行股的走势中可以得到明显的印证。回顾 2008 年第一季度的投资管理，虽然我们对 2008 年内部外部影响证券市场走势的不确定因素有一定的认识，也适时的降低了我们组合的回报预期，但是我们的认识显然不够充分，市场下跌的力度和速度明显超出了我们的预期，从而使本基金的净值出现了较大幅度的下降。本基金在一季度行业配置方面继续保持了在食品消费等稳定性行业方面的超配，在一季度末加大了风险释放比较充分的银行

12、等行业的配置比例，继续降低了机械有色等企业盈利易受上下游制约的周期性行业配置。个股选择方面，本基金始终坚持价值投资，投资竞争力明显的龙头型公司，在市场下跌过程中我们的投资选择表现出了较好的抗跌性。（2）本基金业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为 1.0929 元，本报告期份额净值增长率为-21.74%，同期业绩比较基准增长率为-19.73%。（3）市场展望和投资策略 我们认为 2008 年 A 股市场最大的不确定性宏观经济的不确定在第二季度仍然难以 4 完全消除，需要继续观察。欧美经济的走势、国内的进出口数据、国内第二季度通胀数据等都是我们重点关注对象。同时我们也坚持认为短期经济的不确定性

13、并没有改变中国经济长期增长的趋势，市场在经历一季度大幅下跌之后，估值水平快速下降，A 股市场系统性风险也大大释放。投资策略上，我们仍将坚持自己的组合管理方法，不断寻找更好的投资目标来优化组合结构。重点配置竞争优势突出、估值相对合理的蓝筹公司，对一些受宏观不确定影响较大、企业经营业绩将低于市场预期的行业和上市公司进行减持，尽量回避受题材刺激估值水平明显高估的上市公司。4、公平交易说明 根据证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见，本公司正在遵照完善相关制度与系统建设。本报告期内，本基金与本公司管理的其他投资风格相似的投资组合的业绩表现差异未超过 5%，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送

14、的异常交易行为。五、投资组合报告五、投资组合报告（一）报告期末基金资产组合情况 项目 金额（元）占基金资产总值比例 股票 4,003,015,729.3460.65%债券 1,986,821,426.7030.10%权证 0.000.00%资产支持证券 0.000.00%银行存款和清算备付金合计 505,202,864.977.65%其他资产 105,027,190.221.60%资产合计 6,600,067,211.23100.00%（二）报告期末按行业分类的股票投资组合 行业 市值（元）占基金资产净值比例 A 农、林、牧、渔业 0.000.00%B 采掘业 468,882,669.527.

15、24%C 制造业 1,635,015,940.2825.27%C0 食品、饮料 421,598,411.006.51%C1 纺织、服装、皮毛 25,720,000.000.40%5 C2 木材、家具 0.000.00%C3 造纸、印刷 79,012,916.201.22%C4 石油、化学、塑胶、塑料 241,771,035.713.74%C5 电子 0.000.00%C6 金属、非金属 503,952,954.577.79%C7 机械、设备、仪表 362,960,622.805.61%C8 医药、生物制品 0.000.00%C99 其他制造业 0.000.00%D 电力、煤气及水的生产和供应业

16、 0.000.00%E 建筑业 81,833,993.231.26%F 交通运输、仓储业 216,034,851.203.34%G 信息技术业 239,053,172.263.69%H 批发和零售贸易 396,184,917.246.12%I 金融、保险业 782,842,485.6112.09%J 房地产业 156,107,700.002.41%K 社会服务业 0.000.00%L 传播与文化产业 0.000.00%M 综合类 27,060,000.000.42%合计 4,003,015,729.3461.84%（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细 序号 股票代码

17、股票名称 数量（股）市值（元）市值占基金资产净值比例 1 600036 招商银行 11,999,953386,038,488.01 5.96%2 600519 贵州茅台 1,500,000281,565,000.00 4.35%3 600000 浦发银行 7,930,074280,724,619.60 4.34%4 002024 苏宁电器 4,060,000224,071,400.00 3.46%5 600005 武钢股份 15,747,735223,460,359.65 3.45%6 600019 宝钢股份 14,999,862186,148,287.42 2.88%7 600050 中国联

18、通 18,999,887168,338,998.82 2.60%8 000983 西山煤电 3,625,892148,842,866.60 2.30%9 600583 海油工程 3,100,000141,050,000.00 2.18%10 000024 招商地产 2,999,950137,997,700.00 2.13%6 （四）报告期末按券种分类的债券投资组合 序号 债券品种 市值（元）占基金资产净值比例1 国 债 1,555,835,606.7024.04%金 融 债 299,340,000.004.62%2 其中：政策性金融债 299,340,000.004.62%3 可 转 债 12

19、7,957,500.001.98%4 央行票据 0.000.00%5 企 业 债 3,688,320.000.06%6 其他 0.000.00%合 计 1,986,821,426.7030.70%（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细 序号 债券名称 市值（元）占基金资产净值比例 1 20 国债 676,078,611.2010.44%2 99 国债 568,839,326.408.79%3 07 国开 17 299,340,000.004.62%4 02 国债 295,800,000.004.57%5 锡业转债 99,250,173.801.53%（六）报告期末持有的

20、权证明细 本报告期末本基金未持有权证。（七）本报告期内本基金未投资资产支持证券。（八）投资组合报告附注 1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的。3、基金的其他资产构成 序号 其他资产 金额（元）1 交易保证金 5,058,547.67 2 应收证券清算款 55,566,812.26 3 应收利息 42,466,871.73 7 4 应收申购款 1,934,958.56 5 其他应收款 0.00 6 待摊费用 0.00 7 其他 0.00 合 计 10

21、5,027,190.22 4、报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细 债券代码 债券名称 市值（元）占基金资产净值比例 100236 桂冠转债 28,707,326.200.44%125960 锡业转债 99,250,173.801.53%5、本报告期内本基金未主动投资权证。六、开放式基金份额变动六、开放式基金份额变动 单位：份 本报告期初基金份额总额 6,964,136,494.96 本报告期间基金总申购份额 119,128,405.29 本报告期间基金总赎回份额 1,160,883,744.53 本报告期末基金份额总额 5,922,381,155.72 七、备查文件目录七、备查文件目

22、录（一）备查文件目录 1、中国证监会批准银华优势企业证券投资基金设立的文件 2、银华优势企业证券投资基金基金合同 3、银华优势企业证券投资基金招募说明书 4、银华优势企业证券投资基金托管协议 5、银华优势企业证券投资基金业务规则 6、银华基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程 7、基金托管人业务资格批件和营业执照 （二）存放地点 8 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。（三）查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（）查阅。银华基金管理有限公司 二八年四月十八日 9