上市公司资产减值会计与盈余管理实证研究_高永琦.pdf

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1、文章编号:1001-148X(2006)04-0099-03上市公司资产减值会计与盈余管理实证研究高永琦,冉茂盛(重庆大学 工商管理学院,重庆 400044)摘要:资产减值会计一直是上市公司进行盈余管理的最主要的手段之一,运用逻辑斯蒂多元回归分析,对自 2001 年全面实行/八项计提0 会计政策以来,利用资产减值会计进行盈余管理行为的 A 股上市公司为研究对象进行实证检验,以考察新政策的执行效果和选择会计政策的经济动机。关键词:资产减值会计;盈余管理;实证研究中图分类号:F83019 文献标识码:AStudy on Assets Impairment Accounting and Earnin

2、gs Management in Public CompaniesGAO Yong-qi,RAN Mao-sheng(School of Business Management,Chongqing University,Chongqing 400044,China)Abstract:Pubic companies have always managed the earnings by means of assets impairment accounting 1Eight preparationshave commenced since 20011The paper presents the

3、testing on public companies ofA shares during the period2001-2003 bylogistic regression because they used assets impairment accounting to manage the earnings1It findsthe impacts in implementingnew accounting policies and the economic motivations in choosing accounting policies1Key words:assets impai

4、rment accounting;earnings management;empirical research 收稿日期:2004-11-10作者简介:高永琦,男,广西全州人,硕士研究生。研究方向:金融经济。一、引言资产减值会计就是用价值计量代替成本计量,将账面金额大于价值的部分确认为资产减值损失,体现会计核算的稳健原则。由此可见,计提减值准备的理论起点是/决策有用观0,目的是如实反映企业的资产状况,增强会计信息的相关性,更好地为会计信息需求者所用。在我国,财政部 1999 年就强制要求上市公司披露/四项计提0,2001 年上市公司全面实施/八项计提0。这在一定程度上清除了企业长期积累的不良资

5、产泡沫,提高了企业资产的质量。据有关统计数据表明,1999 年/四项计提0 共挤掉上市公司资产水份 418 亿元,相对于当年总资产的2157%,股东权益的5136%。可是以后的情况却是越来越多的上市公司利用计提资产减值准备的方便,不切实际地计提准备(/cookie jar0 reserves),进行巨额冲销(big bath)和巨额转回,在会计年度间随意调节利润。如此过度的利用资产减值会计进行盈余管理,必然会造成隐瞒和欺诈,影响使用者的正确决策,扰乱证券市场的秩序,成为我国证券市场甚至是经济健康发展的重大隐患。因此,2004 年初证监会在 5关于进一步提高上市公司财务信息披露质量的通知6 中明

6、确规定,上市公司不得利用资产减值准备调节利润。然而,就在2003 年1 265 家上市公司年报中,进行八项计提的公司总计计提金额为 1 02215 亿元,平均每家计提了8 083万元,几乎与上市公司累计净利润相当。屡禁不止的计提问题引起了各方人士的关注,那么上市公司利用的动机到底是什么呢?我们用实证的方法分析我国上市公司利用资产减值会计进行过度盈余管理的动机,不仅对会计政策的实施效果提供了实证评价,对会计政策制定机构和监管部门也有一定的现实意义。笔者以 2001 年全面实行/八项计提0 会计政策以来,存在利用资产减值会计进行盈余管理行为的 A股上市公司为研究对象,对这些公司产生过度盈余管理的动

7、机进行了实证检验。是否存在过度盈余管理行为的判别标准是年报中因为资产减值会计处理不当而被注册会计师出具非标准无保留审计意见。二、国内外研究综述Chen,Chen 和 Su(2000)研究了 1995-1997 年间的上市公司,发现上市公司为迎合监管者在盈利上的要求而进行的盈余管理显著增加了审计师发表非标准无保留审计意见的概率。夏立军、杨海斌(2002)考察了 2000 年度上市公司的净资产收益率是否在证监会规定的/保牌0 和/保配0 区间与审计意见的关系,结论是财务状况较差的公司容易被出具/非标意见0,但是具有边际净资产收益率的公司被出具/非2006 P04 总第 336 期商业研究 COMM

8、ERCIAL RESEARCH标意见0 的可能性不比其他公司大。章永奎、刘峰(2002)以 1998 年度上市公司为样本的研究结果进一步显示,上市公司以操纵性应计利数据润来衡量的盈余管理行为越厉害,越有可能被出具非标准无保留审计意见。徐浩萍(2004)研究了在 1997 年及以前在上证所公开发行股票的公司 1998-2001 年年报,结果显示注册会计师对操纵非经营性应计利润进行盈余管理的职业鉴别能力较高,而对操纵经营性应计利润的审计质量较低,并反映到审计意见中。这些研究都说明了中国注册会计师能够在比较大的程度上鉴别上市公司的盈余管理程度。对于会计政策选择动机的问题,大量学者做过有建设性的研究。

9、蒋义宏、魏刚(1998),孙铮、王跃堂(1999),陈 小 悦、肖 星、过 晓 艳(2000),杜 斌 等(2002),陆宇建(2002、2003)等学者对我国上市公司的配股行为进行过实证研究,认为不少上市公司存在6%和10%现象,即操纵会计盈余使ROE 达到 6%和10%以上,从而获得配股资格。陆建桥(1999)对亏损上市公司盈余管理的实证研究结论是,中国上市公司为了避免被/摘牌0 或被/特别处理0,存在/重亏现象0 和/微利现象0,也就是在亏损年度显著调减盈余;在亏损前一年和扭亏为盈年度显著调增盈余。王跃堂(2000)以1998年 A股公司三大减值政策(短期投资、存货和长期投资减值)的选择

10、为例,对上市公司会计政策选择的行为及其经济动机进行了实证研究。发现选择与未选择三大减值政策的两类公司的特征有系统偏差;决定上市公司会计政策选择行为的不是西方所谓的/三大假设0,而是证券市场的监管政策、公司治理结构、公司经营水平以及注册会计师的审计意见。张禹林(2001)实证研究了/四项计提0 对上市公司的影响,得出了亏损上市公司在首次实行/四项计提0 的会计年度,会做出调减会计收益的会计处理,其股票的市场表现差于同类盈利上市公司。肖虹(2001)则是以1998 年因为/控股股东运用关联方交易方式使上市公司本期盈余增加,并因此被注册会计师出具非标准无保留意见的关联方交易盈余事项0 的上市公司作为

11、研究对象,结果表明上市公司股权结构越集中,资金被控股股东占用越多,则越有可能与控股股东进行关联方交易盈余管理。三、研究设计(一)研究假设11 我国证券市场上一些特殊的监管政策可能会影响上市公司的会计政策选择。比如:根据我国证券法规的规定,如果上市公司出现财务状况异常变动或者其他异常情况(比如最近两年连续亏损),导致其股票存在被终止上市的风险,或投资者难以判断公司前景,其投资权益可能受到损害的,该公司股票交易将被实行特别处理。上市公司如果连续 3 年亏损,其股票将被中止在证券交易所挂牌交易。因此上市公司在出现亏损的会计年度,可能会做出能调减收益的资产减值会计处理。上市公司当年能够扭亏为盈时,可能

12、会做出能调增收益的资产减值会计处理。而对于被特别处理的上市公司,为了在以后年度摆脱亏损,避免被暂停交易,可能会做出能调减收益的资产减值会计处理(陆建桥,1999)。根据证监会的有关规定,上市公司申请增发新股和配股也有连续三年盈利等类似规定。公司为达到配股的条件,往往利用资产减值会计等手段操纵盈余(陆宇建,2002)。21 治理水平可能会影响上市公司的会计政策选择。一般而言,治理水平较高的公司经营业绩也较好,不容易发生操纵盈余行为。而上市年限在一定程度上反映了公司的治理水平,上市年限越久,上市时的改制工作可能越差,如今的经营业绩和财务状况可能越差(chen,1999)。公司就越有可能运用资产减值

13、等会计政策去操纵盈余。31 经营业绩和财务状况可能会影响到上市公司的会计政策选择。公司的经营和财务状况越差,越有可能发生操纵盈余现象。笔者采用三年平均净资产收益率作为反映公司经营和财务状况的指标。(如果当年净资产为负,则取总资产收益率)41 债务契约也会影响上市公司的会计政策选择。目前,无论公募债务契约或私募债务契约均包括关于运用经过审计并公开的财务报表数据来限制管理层行为的条件。所以假定其他条件不变,公司的负债率越高,越是与特定的、基于会计数据的限制性契约条款联系紧密,上市公司管理层便越可能采取可增加当期盈利的资产减值会计程序(Watts&Zimmerman,1986)。(二)样本选择笔者的

14、研究对象是实行/八项计提0 会计政策以来利用资产减值会计进行盈余管理的上市公司,其年报中因为资产减值会计处理不当而被注册会计师出具非标准无保留审计意见(Chen,Chen 和Su,2000;刘峰2002)。因此,本文以 2001-2003年年报中因为资产减值会计处理不当而被注册会计师出具非标准无保留审计意见的上市公司为研究样本,分别得到了 31 个 2001 年样本,52个2002 年样本,20 个 2003 年样本,总计为 103 家样本公司。同时,为控制行业、资产规模因素的影响,本文以与这些样本公司上一年度末、同行业、同资产规模在年报中被出具标准无保留审计意见的上市公司为标准,选取控制样本

15、上市公司 103家。笔者研究数据主要来源于所选样本公司 2001 年至2003年年报。这些年报数据主要来自于金融街网站(www1jrj1com1cn)和中国证监会网站(www1csrc1gov1cn)公开披露的年报材料。(三)研究方法根据影响资产减值政策选择的各种经济因素,建立如下多元回归模型,以上市公司年度报告中因为资产减值会计处理不当而被注册会计师出具/非标意见0 为被解释变量,以影响会计政策选择的各因素为解释变量。采用逻辑斯蒂回归(logistic regression)进行多元回归分析。本文采用 SPSS 统计软件进行数据处理。JZ=a0+a1*DR+a2*AGE+a3*ROE+a4*

16、KS+a5*NK+a6*ST+a7*PG+E#100#商 业 研 究2006P 04其中,JZ:如果上市公司属于研究样本组,即上市公司年度报告中因为资产减值会计处理不当而被注册会计师出具非标准无保留意见的审计意见时,JZ=1,反之,则为 0。DR:资产负债率。预计符号为正。AGE:上市年数。预计符号为正。ROE:上市公司三年 ROE 的平均数。(如果当年净资产为负,则取总资产收益率)预计符号为负。KS:虚拟变量,上市公司当年亏损,取 1,否则取 0。预计符号为正。NK:虚拟变量,上市公司当年扭亏(ROE 位于区间 0%,1%),取 1,否则取 0。预计符号为正。ST:虚拟变量,上市公司被 ST

17、 时取 1,否则取0。预计符号为正。PG:虚拟变量,上市公司有配股倾向(ROE 位于区间 6%,7%)取1,否则取 0。预计符号为正。四、实证结果及解释逻辑斯蒂回归检验的结果如下所示。表 1单因素逻辑斯蒂回归模型分析结果变量参数估计值标准差Wald 统计量自由度显著性水平(P 值)Exp(B)DR4 137301851261413101000*791426ROE-3 113201786151862101000*01044KS3 109801408571702101000*221155NK0 1501015880172610139411651PG-2 14901105051628101018*0

18、1083ST3 143001501461853101000*301886AGE0 120301059111906101001*11225 (注:*表示在 a=0101 的条件下通过显著性检验,*表示在 a=0105 的条件下通过显著性检验)表 1 单因素逻辑斯蒂回归模型分析的结果显示,变量 DR 和虚拟变量KS、ST、AGE 在 1%的水平上显著,且反应系数皆为正,说明了在单个因素发生作用的情况下,亏损上市公司、被特别处理上市公司和上市年数越长的上市公司更加有可能利用资产减值会计进行盈余管理。而变量 ROE 系数为负,在 1%水平上显著,表明经营业绩越差的上市公司越有可能利用资产减值会计进行盈

19、余管理。虚拟变量 PG 在 5%的水平上显著,反应系数为负,倒是背离了笔者的假设,结论还有待查明。表 2多因素条件逻辑斯蒂回归模型分类表观测值预测值01正确分类比率088148613%115888514%总的正确分类比率8519%表 3多因素条件逻辑斯蒂回归模型估计结果变量参数估计值标准差Wald 统计量自由度显著性水平(P 值)Exp(B)KS2 147401452281610101000*111867ST2 163101550221899101000*131891NK2 10030163791877101002*71412常数-1 165001263391432101000*01192 (

20、注:*表示在 a=0101 的条件下通过显著性检验)从检验结果可以看出,在 a=0101 的条件下,回归方程模型和参数通过显著性检验,具有较高的正确分类比率8519%。虚拟变量 KS、ST、NK 在 1%的水平下显著,反映系数为正,且发生比 Exp(B)较高,说明在多个因素共同作用的情况下,亏损上市公司、被特别处理上市公司和扭亏上市公司具有更加强烈的盈余管理动机。变量 DR、ROE 和虚拟变量 PG、AGE未通过显著性检验,也许是由于大多数研究样本公司的业绩都较差,净资产为负的公司较多,导致异常样本值较多,降低了P 值。五、结论与建议笔者的实证检验结果发现,亏损上市公司、扭亏上市公司和被特别处

21、理的上市公司更加有可能利用资产减值会计进行盈余管理。这不但与我国的会计政策和监管政策有关,而且会计人员素质和公司治理水平也是重要原因。鉴于这些问题,笔者提出以下建议。11 进一步完善资产减值会计制度和有关的法律制度,制定操作性较强的资产减值核算标准、完整的信息披露制度和发现舞弊后的惩罚措施。及早制定独立的资产减值准则,对资产减值的确认、计量和披露做出系统一致的规范。例如:根据不同的行业特点制定出明确合理的资产公允价值、市场价值及坏账计提比例,定期公布,为资产减值准备计提的可操作性、公允性、客观性提供直接依据。结束/八项准备0 通过管理费用、营业外支出、投资收益进行核算的混乱局面,另设/准备费用

22、0 一级科目,其下分别设立/八项准备0 八个明细科目进行核算。加大 5会计法6、5注册会计师法6 等法律的执法力度,加强上市公司管理层和会计人员的法律责任,同时加大对中介机构违法行为的法律责任的追究力度。21 进一步完善监管政策和法规,消除监管政策对企业会计政策选择的负面影响。特别是暂停和停止股票交易制度、特别处理制度和配股增发制度,会导致/监管诱导性盈余管理0。31 提高会计人员的业务水平和职业道德,只有具备了较高的业务水平和不作假账的职业道德,会计人员才能准确地确定和计量资产减值准备。总第336期高永琦:上市公司资产减值会计与盈余管理实证研究#101#文章编号:1001-148X(2006

23、)04-0102-03黑龙江发展绿色食品问题对策研究贺景平(东北林业大学 经济管理学院,黑龙江 哈尔滨 150001)摘要:发展绿色食品前景广阔,发展绿色食品是黑龙江构建农业竞争新优势的关键所在。黑龙江发展绿色食品目前在产业化和市场营销等方面尚存在诸多问题。对此,必须强化龙头企业促进绿色食品产业化升级、加强品牌整合实施名牌战略、构建完善的绿色食品市场体系。关键词:黑龙江;绿色食品;对策研究中图分类号:F76812;F326111 文献标识码:AThe Development of Green Food Industry in Heilongjiang ProvinceHE Jing-ping(

24、School o f Economics and Management,Northeast Forestry University,Harbin,Heilongjiang 150001,China)Abstract:The great prospect of green food industry serves as the new competitive advantage for Heilongjiang in promoting ag-riculture.However,there still exist many problems in the current market open-

25、up in this area.Therefore,it is vital tobuild up the enterprises involved by industrialized up grading,implementing brand strategy and perfect market system.Key words:Heilongjiang;green food;countermeasure 收稿日期:2005-09-05作者简介:贺景平(1968-),吉林梨树人,高级政工师,黑龙江省委组织部助理调研员,东北林业大学经济管理学院在读博士。研究方向:林业经济管理。绿色食品是遵循可

26、持续发展原则,按照特定生产方式生产,经专门机构认定,许可使用绿色食品标志商标的无污染的安全、优质、营养类食品。绿色消费在中国正逐步升温,绿色食品逐渐受到消费者青睐。据中国社会调查所(SSZC)在北京、上海、天津等大中城市开展的一项有关绿色消费观念及消费行为的专题调查显示,5318%的被调查者愿意消费绿色食品(包括无公害蔬菜),3817%的被调查者食用过绿色食品,而大多数的被调查者愿意承受绿色食品的保健功能带来的相对较高的价格。发展绿色食品还可以带来 41 提高注册会计师的执业水平和风险意识,加强对企业报表的审计力度,特别是对于企业资产减值准备计提情况,要给予足够的职业关注。51 完善企业法人治

27、理结构和内部控制机制,形成提供高质量会计信息的内部机制。逐步使上市公司的国有股、法人股上市流通,加强董事会和监事会的作用。注释:数据来源于中国证券报网站(www1cs1com1cn)参考文献:1 王跃堂 1 会计政策选择的经济动机)基于沪深股市的实证研究 J 1 会计研究,2000,(12)12 肖虹1 上市公司关联方交易盈余管理实证研究 J1 财会月刊,2001,(4)13 张禹林 1/四项计提0对上市公司影响的实证研究D1 大连理工大学硕士论文,200114 陆建桥1 中国亏损上市公司盈余管理实证研究 J1 会计研究,1999,(9)1 5 付小平 1 盈余管理实证研究方法综述 J 1 审

28、计与经济研究,2003,(9)16 Paul M1Healy&James M1Wahlen1 盈余管理研究回顾及其对会计准则建设的启示J1 会计研究,2000,(11)1 7 周忠惠,罗世全 1 上市公司资产减值会计研究 J1 会计研究,2000,(9)1 8 Chen,Charles,Su,Xijia,Zhao,Ronald1An EmergingMarket.s Reaction to Initial Qualified Audit Opinions:Evidence from the Shanghai Stock Exchange,Contem-porary Accounting Research,2000,(17)1 9 章永奎,刘峰1 盈余管理与审计意见相关性实证研究J1 中国会计与财务研究第 4卷,2002,(1)1 10 夏立军,杨海斌 1 注册会计师对上市公司盈余管理实证研究 J1 审计研究,2001,(4)1 11 徐浩萍1 会计盈余管理与独立审计质量 J 1 会计研究,2004,(1)1(责任编辑:习 文)2006 P04 总第 336 期商业研究 COMMERCIAL RESEARCH