长城证券--化工产品价格周报化工品价格涨势减弱,关注.pdf

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1、 石油化工行业 行业周报石油化工行业 行业周报2009 年 8 月 18 日2009 年 8 月 18 日化工品价格涨势减弱，关注跌出来的投资机会化工品价格涨势减弱，关注跌出来的投资机会化工产品价格周报化工产品价格周报 长 城 证 券 有 限 责 任 公 司 长 城 证 券 有 限 责 任 公 司 GREATWALL SECURITIES CO.LTD GREATWALL SECURITIES CO.LTD 投资评级：投资评级：谨慎推荐谨慎推荐 要点：要点：?本周跟踪的主要商品继续保持稳定的态势，共有 26 种下跌，36 种平盘，24 种上涨。?油市继续与股市同涨同跌，宏观经济数据在不断的影响

2、国际油价。路透社和美国密歇根大学估测的 9 月份消费者信心指数为 63.2，为2009 年 3 月来最低，低于普遍预期的 68.5。此消息严重打击了美国股市和原油期货市场。?前期表现抢眼的化纤板块本周表现一般，仅有粘胶在继续上涨。锦纶和涤纶转而横盘或下跌。但部分原材料，丙烯腈和己二酸涨幅较大。?其它板块中硫酸、甲醇涨幅较大。TDI 由于国内厂商检修而连续上涨，传统旺季即将到来，预计还能继续上涨。但是由于国内扩产迅速，长期不容乐观。?近日大盘大跌，化工板块也与大盘同步下跌，前期化工板块曾落后大盘约 10 个百分点，在下跌前已经追上大盘。我们建议在大盘企稳后，关注跌出来的机会。继续关注两条投资线索

3、：出口拉动线索和内需投资线索。出口拉动线索主要是纺织服装上游的化纤、印染助剂、染料行业等。内需投资线索主要是房地产上游的纯碱、PVC 行业等。推荐浙江龙盛（600352）、传化股份（002010）、德美化工（002054）。推荐辽通化工（000059）、建峰化工（000950）、沈阳化工（000698）。建议关注纯碱行业投资机会三友化工（600409），青岛碱业（600229），山东海化（000822），双环科技（000707）。独立声明独立声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明

4、。分析师 分析师 王刚 王刚?(86-10)883660608867? 近日走势 近日走势 相关报告 相关报告 2 长 城 证 券 有 限 责 任 公 司 长 城 证 券 有 限 责 任 公 司 GREATWALL SECURITIES CO.,LTD 化工产品价格周报本周异动 本周异动 本周跟踪的主要商品上涨动力较上周疲弱，共有 26 种下跌，36 种平盘，24 种上涨。变化较大的有：最新价格 一周变化半月变化一月变化季度变化 半年变化一年变化硫酸 180 20.00%20.00%50.00%-10.00%-40.00%-89.41%环氧氯丙烷 10700 5.94%7.00%11.46%1

5、8.89%25.88%-17.69%丙烯腈 11300 8.13%15.31%19.58%17.71%55.86%-32.13%己二酸 14500 7.41%7.41%16.94%38.10%76.83%11.54%丙烯酸 9000 4.65%11.11%11.11%4.05%18.42%-22.75%甲醇 2060 4.04%8.42%7.29%12.57%8.42%-39.59%纯苯 5900-6.35%0.00%3.51%25.53%63.89%-36.22%资料来源：长城证券研究所 能源产品能源产品 近期国际能源期货走势 资料来源：长城证券研究所 库存仍在持续的高涨之中。根据美国能源信

6、息署的数据，截至 8 月 7 日当周，美国原油库存增长 250 万桶，汽油库存减少 92.7 万桶，馏分油库存增加 78.6 万桶。汽 3 长 城 证 券 有 限 责 任 公 司 长 城 证 券 有 限 责 任 公 司 GREATWALL SECURITIES CO.,LTD 化工产品价格周报油库存的减少并不完全是需求上升造成，而是与美国炼厂开工率下降有关。油市继续与股市同涨同跌，宏观经济数据在不断的影响国际油价。上周五的暴跌是因为路透社和美国密歇根大学估测的 9 月份消费者信心指数为 63.2，为 2009 年 3月来最低，低于普遍预期的 68.5。此消息严重打击了美国股市和原油期货市场。但

7、美国政府公布的数据情况并没有这么糟。美国七月份工业生产数据 9 个月来首次上升。显示美国经济运行较为稳定。另一方面，美国商务部公布的 7 月份零售销售数据下降了 0.1%。美国劳工部公布的截止 8 月 8 日当周的首次申领失业金人数升至 55.8 万人。在错综复杂的宏观经济形势面前，国际油价将继续在 70 美元附近震荡。无机化工品 无机化工品 硫酸继续上涨，从 150 元/吨涨到了 180 元/吨。盐酸和烧碱小幅下跌，电石则小幅上涨。盐酸、烧碱、电石都是与 PVC 密切相关的产品。电石是原材料，盐酸和烧碱是联产品和副产品。这几种商品的走势可能会对 PVC 的盈利形成压力。最新价格 一周变化半月

8、变化一月变化季度变化 半年变化一年变化盐酸 353-1.94%-1.94%-1.94%0.86%0.86%-35.82%硫酸 180 20.00%20.00%50.00%-10.00%-40.00%-89.41%硝酸 3000 0.00%3.45%3.45%3.45%5.26%-41.18%纯碱 1130 0.00%-0.88%-0.88%0.00%-1.74%-44.88%烧碱 2240-1.75%-2.82%-9.31%-17.04%-27.74%-39.46%电石 3175 0.79%4.10%2.42%0.79%2.42%-33.16%硫磺 566 0.00%-0.70%-1.74%-

9、19.14%-12.92%-88.79%黄磷 12500 0.00%0.00%0.00%-8.09%-3.85%-47.92%液氨 2350 0.00%0.00%0.00%-18.97%-9.62%-34.72%液氯 1250 0.00%-0.79%8.70%25.00%78.57%-7.41%资料来源：长城证券研究所 硝酸相关企业：联合化工（002217），泸天化（000912）黄磷相关企业：兴发集团（600141），澄星股份（600078）纯碱相关企业：三友化工（600409），青岛碱业（600229），山东海化（000822），双环科技（000707），华昌化工（002274）4 长 城

10、 证 券 有 限 责 任 公 司 长 城 证 券 有 限 责 任 公 司 GREATWALL SECURITIES CO.,LTD 化工产品价格周报近期硫酸、烧碱走势 资料来源：长城证券研究所 有机与中间体 有机与中间体 甲醇连续上涨，乙醇则在连续上涨后下跌。芳香类中纯苯大幅下跌，可能会对其他产品形成压力。丙烯酸和酯上涨迅速。最新价格 一周变化半月变化一月变化季度变化 半年变化一年变化甲醇 2060 4.04%8.42%7.29%12.57%8.42%-39.59%乙醇 5150-1.90%3.00%3.00%7.29%15.73%-16.94%醋酸 2900 0.00%3.57%7.41%3

11、.57%9.43%-38.30%醋酸酐 5200-2.80%-3.70%-5.45%-11.86%1.96%-47.47%甲醛 1100 0.00%3.77%2.80%0.00%10.00%-33.73%丙酮 6100 0.00%-1.61%14.02%6.09%19.61%-33.70%纯苯 5900-6.35%0.00%3.51%25.53%63.89%-36.22%苯胺 9200 1.10%2.22%-1.08%19.48%46.03%-33.33%苯酚 8100-1.22%-2.41%15.71%14.08%47.27%-42.96%甲苯 6600 0.00%2.33%5.60%24.

12、53%38.95%-17.50%苯乙烯 9200-0.54%2.22%6.36%22.67%57.26%-22.69%环己烷 7280 0.00%-0.27%-0.27%1.11%-23.37%-43.13%环氧氯丙烷10700 5.94%7.00%11.46%18.89%25.88%-17.69%二甲醚 2780 0.00%1.09%2.21%2.96%4.91%-43.27%双酚 A 10900-2.68%4.81%12.37%17.20%43.42%-31.88%丙烯酸 9000 4.65%11.11%11.11%4.05%18.42%-22.75%丙烯酸甲酯9500 3.26%3.26

13、%3.26%0.00%18.75%-22.45%资料来源：长城证券研究所 甲醇相关企业：远兴能源（000683）双酚 A 相关企业：蓝星新材（600299）苯乙烯相关企业：双良股份（600481）5 长 城 证 券 有 限 责 任 公 司 长 城 证 券 有 限 责 任 公 司 GREATWALL SECURITIES CO.,LTD 化工产品价格周报ABS、丙烯酸及脂、聚丙烯：沈阳化工（000698）近期甲醇、环氧氯丙烷走势 资料来源：长城证券研究所 近期丙烯酸、丙烯酸甲酯走势 资料来源：长城证券研究所 近期纯苯、双酚 A 走势 资料来源：长城证券研究所 6 长 城 证 券 有 限 责 任

14、公 司 长 城 证 券 有 限 责 任 公 司 GREATWALL SECURITIES CO.,LTD 化工产品价格周报塑料 塑料 塑料以稳定为主，聚丙烯下跌较多。最新价格 一周变化 半月变化一月变化季度变化 半年变化一年变化ABS 13300 0.76%3.91%8.13%14.66%27.88%-17.39%PVC乙烯法7200 0.00%2.86%5.88%11.63%9.92%-17.71%PVC电石法6900 0.00%2.22%5.34%9.52%10.40%-13.21%LDPE 薄膜 11150 0.45%2.29%7.73%13.78%19.89%-20.36%HDPE 拉

15、丝 11300 0.00%0.00%3.67%-2.59%25.56%-22.60%PP 吹塑 10500-2.33%-4.55%0.48%9.95%31.25%-17.97%资料来源：长城证券研究所 电石法 PVC 相关企业：英力特（000635）、中泰化学（002092）、新疆天业（600075）ABS、丙烯酸及脂、聚丙烯：沈阳化工（000698）近期 LDPE 和 PP 走势 资料来源：长城证券研究所 农用化学品 农用化学品 本周化肥价格保持稳定，仍无起色，建议继续耐心等待。最新价格 一周变化 半月变化一月变化季度变化 半年变化一年变化草甘膦20500 0.00%0.00%0.00%-8

16、.89%-14.58%-72.67%尿素 1600 0.00%-3.03%-3.03%-10.11%-8.57%-34.16%二铵 2300 0.00%-4.17%-4.17%-8.00%-17.86%-46.01%钾肥 2900 0.00%0.00%0.00%-11.59%-27.50%-39.58%资料来源：长城证券研究所 7 长 城 证 券 有 限 责 任 公 司 长 城 证 券 有 限 责 任 公 司 GREATWALL SECURITIES CO.,LTD 化工产品价格周报近期尿素、二铵走势 资料来源：长城证券研究所 化纤 化纤 粘胶短纤和长丝继续上涨，前期猛涨的锦纶保持稳定，涤纶则

17、小幅下跌。丙烯腈大幅上涨，能否带动腈纶价格上涨值得观察。最新价格 一周变化半月变化一月变化季度变化 半年变化一年变化氨纶 40D 45800-0.43%-0.43%-1.51%0.66%14.50%0.66%PTMEG 21000 0.00%0.00%0.00%0.00%5.00%-28.08%氨纶 纯 MDI 17800 0.00%0.00%0.00%1.71%11.25%-27.35%PP 纤维级 10100-1.94%-1.94%3.06%7.45%31.17%-20.47%丙纶长丝 12900 0.00%1.57%1.57%4.03%11.21%-19.88%丙纶 丙纶短纤 11200

18、 0.00%2.75%2.75%1.82%15.46%-20.57%粘胶长丝 31500 1.29%1.29%1.29%3.28%7.88%-3.08%粘胶 粘胶短纤 16750 1.82%3.08%8.06%8.06%36.18%0.90%丙烯腈 11300 8.13%15.31%19.58%17.71%55.86%-32.13%腈纶短纤 17450 0.00%-0.29%-1.97%5.76%41.87%-6.68%腈纶 腈纶毛条 18250 0.00%-0.27%-1.88%4.89%37.22%-7.83%己二酸 14500 7.41%7.41%16.94%38.10%76.83%11

19、.54%己内酰胺 17650 0.28%2.92%5.69%26.98%61.93%-17.91%锦纶切片 19900 1.53%3.65%6.42%23.60%53.08%-15.68%锦纶 DTY 24700 0.00%2.92%4.66%17.62%33.51%-15.99%锦纶 FDY 23000 0.00%0.88%3.14%22.99%44.65%-14.50%锦纶 锦纶 POY 21900 0.00%1.86%3.79%21.67%43.14%-16.41%PX 9280 0.87%0.87%10.74%10.87%22.11%-20.07%PTA 8000-1.23%-3.03

20、%11.11%8.84%29.03%-7.51%乙二醇 6250 2.46%0.00%14.05%46.03%52.44%-9.42%长丝切片 9200-1.34%-1.87%7.29%10.84%29.58%-11.33%瓶级切片 9600-1.54%0.52%10.34%8.47%21.52%-16.52%涤纶 涤纶短纤 9700-0.51%0.00%7.18%8.38%19.02%-14.16%8 长 城 证 券 有 限 责 任 公 司 长 城 证 券 有 限 责 任 公 司 GREATWALL SECURITIES CO.,LTD 化工产品价格周报涤纶 POY 10050-0.50%-

21、1.47%6.91%8.06%25.63%-12.23%涤纶 DTY 11400-0.44%0.44%6.54%7.55%21.93%-10.94%涤纶 FDY 11950-0.42%0.42%6.70%9.63%25.13%-9.47%资料来源：长城证券研究所 粘胶企业：山东海龙、新乡化纤、吉林化纤、南京化纤、保定天鹅、澳洋科技、湖北金环 氨纶企业：烟台氨纶、华峰氨纶、舒卡股份 涤纶企业：华西村、海利得、江南高纤、春晖股份 锦纶企业：美达股份、神马实业 近期粘胶短纤、粘胶长丝走势 资料来源：长城证券研究所 聚氨酯 聚氨酯 TDI 连续上涨，TDI 产品也有“金九银十”一说，销售旺季即将来临。

22、由于国内一些厂商的检修，因此近期 TDI 连续上涨。但是沧州大化和锦化氯碱各 10 万吨的茶能都在试车，今明两年国内 TDI 扩产迅速，长期形势不容乐观。聚合 MDI 继续上涨，原料己二酸、乙二醇、环氧丙烷上涨。MDI 企业：烟台万华（600309）TDI 企业：沧州大化（600230）己二酸企业：天利高新（600339）9 长 城 证 券 有 限 责 任 公 司 长 城 证 券 有 限 责 任 公 司 GREATWALL SECURITIES CO.,LTD 化工产品价格周报 最新价格 一周变化 半月变化一月变化季度变化 半年变化一年变化纯 MDI 17800 0.00%0.00%0.00%

23、1.71%11.25%-27.35%聚合 MDI 15700 1.95%3.97%3.97%-2.79%30.83%-24.88%TDI 26500 1.92%6.00%8.16%9.28%32.50%-28.38%己二酸 14500 7.41%7.41%16.94%38.10%76.83%11.54%BDO 11500-4.17%-4.17%-4.17%-21.23%15.00%-33.14%乙二醇 6300 1.61%1.61%13.51%40.00%40.00%-10.00%PTMEG 21000 0.00%0.00%0.00%0.00%5.00%-28.08%四氢呋喃 15500 0.

24、00%4.73%4.73%4.73%0.00%-35.42%环氧丙烷 12600 7.69%8.62%13.51%32.63%40.00%-0.79%环氧乙烷 10300-0.96%-0.96%-0.96%-1.90%3.00%-39.05%DMF 5100 0.00%0.00%0.00%-1.92%2.00%-29.17%资料来源：长城证券研究所 近期 TDI、环氧丙烷走势 资料来源：长城证券研究所 投资推荐 投资推荐 近日大盘大跌，化工板块也与大盘同步下跌，前期化工板块曾落后大盘约 10 个百分点，在下跌前已经追上大盘。我们建议在大盘企稳后，关注跌出来的机会。继续关注两条投资线索：出口拉动

25、线索和内需投资线索。出口拉动线索主要是纺织服装上游的化纤、印染助剂、染料行业等。内需投资线索主要是房地产上游的纯碱、PVC 行业等。推荐浙江龙盛（600352）、传化股份（002010）、德美化工（002054）。推荐辽通化工（000059）、建峰化工（000950）、沈阳化工（000698）。建议关注纯碱行业投资机会三友化工（600409），青岛碱业（600229），山东海化 10 长 城 证 券 有 限 责 任 公 司 长 城 证 券 有 限 责 任 公 司 GREATWALL SECURITIES CO.,LTD 化工产品价格周报（000822），双环科技（000707）。年初以来化工板

26、块与沪深 300 走势 资料来源：长城证券研究所 11 长 城 证 券 有 限 责 任 公 司 长 城 证 券 有 限 责 任 公 司 GREATWALL SECURITIES CO.,LTD 化工产品价格周报研究员介绍及承诺：研究员介绍及承诺：王 刚：王 刚：2000 年至 2007 年就读于清华大学化学工程系，获工学学士、硕士学位。2007 年加入长城证券，石油化工与基础化工行业研究员。本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，在执业过程中恪守独立诚信、勤勉尽职、谨慎客观、公平公正的原则，独立、客观地出具本报告。本报告反映了本人的研究观点，不曾因，不因，也将不会

27、因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明 免责声明 本报告由长城证券有限责任公司（以下简称长城证券）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，除非另有说明，所有本报告的版权属于长城证券。未经长城证券事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用的证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为长城证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考

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