招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2006年第1季度报告.pdf

《招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2006年第1季度报告.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2006年第1季度报告.pdf（8页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2006 年第 1 季度报告 1招商优质成长股票型证券投资基金招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2006 年第一季度报告年第一季度报告 一、重要提示一、重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人中信银行根据本基金合同规定，于 2006 年 4 月 18 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈

2、利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告期为 2006 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。本报告中的财务资料未经审计。二、基金产品概况二、基金产品概况 1、基金简称：招商成长 2、基金运作方式：契约型上市开放式 3、基金交易代码 161706 4、基金合同生效日：2005 年 11 月 17 日 5、报告期末基金份额总额：152,844,100.63 份 6、投资目标：精选受益于中国经济成长的优秀企业，进行积极主动的投资管理，在控制风险的前提下为基金份额持有人谋求长期、稳定的资本增值。7、投资策略：本基金将应用招商基

3、金从外方股东 ING 引进的投资技术和投资模型，其中包括严谨的投资管理流程、市场量表的资产配置技术、股票筛选模型、SRS 股票分析系统、PFG 组合配置模型、EMA 风险管理模型等。8、业绩比较基准：95沪深 300 指数5同业存款利率 招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2006 年第 1 季度报告 29、风险收益特征：本基金属于主动管理的股票型基金，精选价值被低估的具有优质成长性的个股进行积极投资，属于预期风险和预期收益相对较高的证券投资基金品种，本基金力争在严格控制风险的前提下谋求实现基金资产长期稳定增值。10、基金管理人：招商基金管理有限公司 11、基金托管人：中信银行 三、主要财

4、务指标和基金净值表现三、主要财务指标和基金净值表现 下述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。（一）主要财务指标 基金本期净收益 24,387,692.94 元 基金份额本期净收益 0.1160 元 期末基金资产净值 178,661,941.80 元 期末基金份额净值 1.1689 元（二）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 净值增长率标准差 业绩比较基准收益率 业绩比较基准收益率标准差 过去三个月 18.58%1.00%14.14%0.91%4.44%0.09%（三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情

5、况，并与同期业绩比较基准的变动的比较 招商优质成长股票型证券投资基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图 招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2006 年第 1 季度报告 3（2005 年 11 月 17 日至 2006 年 3 月 31 日）注：1.根据基金合同第十四条（三）投资方向的规定：本基金投资股票的比例为 75-95%,投资债券及现金的比例为 5-25%，其中现金或到期日在一年以内的政府债券不低于 5%。截至2006 年 3 月 31 日,本基金投资于股票占基金净资产 94.74%，投资于债券及现金的比例为 5.04，现金或到期日在一年以内的政府债券占基金净

6、资产为 5.04%,符合上述规定的要求。2.本基金于 2005 年 11 月 17 日成立，至 2006 年 3 月 31 日未满 1 年。四、管理人报告四、管理人报告 1、基金经理简介 张冰，男，中国国籍，管理学硕士。1994 年加入招商证券股份有限公司，先后任研究发展中心高级研究员，资产管理部投资经理。2002 年加入招商基金。张冰先生拥有 11 年的证券分析与投资经历，在资产管理、行业与上市公司研究方面有较丰富的经验，拥有中国证监会颁发的基金从业资格证书。招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2006 年第 1 季度报告 42、报告期内本基金运作的遵规守信情况说明 本基金严格按照国家法

7、律法规以及基金合同的相关约定进行操作，不存在重大违法违规及未履行基金合同承诺的情况发生。3、报告期内的业绩表现和投资策略（1）行情回顾及运作分析 展望今年的 A 股市场，我们认为是处于牛市上升行情的初期。首先，国内股市经过过去几年的调整，整体的投资价值已相对明显。而股权分置改革所带来的股权文化的深化会潜移默化的影响上市公司的管理取向，从而促进公司治理的改善，提高公司的股东价值创造能力，并反映到股票价格的上涨上。其次，在人民币长期升值的预期下，国际资金的资金配置也会倾向于配置人民币资产，A 股市场是非常好的标的，而人民币长期升值的预期又反过来促使因为对冲外汇占款而扩大的货币供给更多的流入虚拟经济

8、而非实体经济，从而推动以股票市场为代表的资产价格的上涨。在上述大背景下，今年一季度本基金的股票投资比例始终保持在高位。投资策略方面，在由下而上股票的具体选择上，本基金坚持选择优质成长的公司。这些公司必须具备良好的公司治理结构、长期的核心竞争力和持续为股东创造经济利润(EVA)的能力。在风格上，本基金更偏重公司成长性，并且关注估值的合理性。在关注人民币升值对银行及地产股利好的同时，充分关注自然资源垄断、品牌垄断、技术垄断形成的高壁垒所带来的能持续创造经济利润(EVA)成长的优质上市公司。同时，也适当关注行业反转，使得经济利润(EVA)不断改善的公司，比如水泥行业和电解铝行业，以及收购兼并和私有化

9、涉及的行业及公司。此外，回避资本支出巨大，导致未来经济利润(EVA)不断恶化的公司，即会计利润增长可能是毁坏价值的伪增长，比如有些交通运输行业的上市公司。今年一季度本基金在上述策略指导下，取得了一定的效果。但由于过份关注有色金属高波动性所带来的投资风险，没能及时地配置足够的权重，所以没能很好的把握该行业的投资机会，这也是本基金业绩表现主要不足之一。（2）本基金业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为 1.1689 元，本报告期份额净值增长率为 18.58%，同期业绩比较基准增长率为 14.14。（3）市场展望和投资策略 招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2006 年第 1 季度报告 5虽

10、然我们仍然维持对 A 股市场中长期走牛的基本判断，但短期看，整体上涨后应有一段休整，市场会更关注公司的基本面。在投资策略上，本基金会继续坚持一季度的策略，持续投资自然资源垄断、品牌垄断、技术垄断形成的高壁垒所带来的能持续创造经济利润(EVA)成长的优质上市公司。我们相信，即使在市场调整的过程中，这些优质的股票应会是新进入者的持续买入对象，从而强于大盘表现。五、投资组合报告五、投资组合报告（一）报告期末基金资产组合情况 项目 金额（元）占总资产比例 股票 169,265,419.89 92.74%债券-权证-银行存款和清算备付金合计 9,109,876.68 4.99%其他资产 4,144,81

11、9.35 2.27%合计 182,520,115.92 100.00%（二）报告期末按行业分类的股票投资组合（若有股票投资）序号 行业分类 市值（元）占净值比例 1 A 农、林、牧、渔业-2 B 采掘业 21,700,227.05 12.15%3 C 制造业 70,969,511.85 39.72%C0 食品、饮料 29,972,244.22 16.78%C1 纺织、服装、皮毛-C2 木材、家具-C3 造纸、印刷-C4 石油、化学、塑胶、塑料 9,976,616.61 5.58%C5 电子-C6 金属、非金属 16,341,809.80 9.15%C7 机械、设备、仪表 2,661,146.0

12、0 1.49%C8 医药、生物制品 12,017,695.22 6.72%C99 其他制造业-招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2006 年第 1 季度报告 64 D 电力、煤气及水的生产和供应业-5 E 建筑业-6 F 交通运输、仓储业-7 G 信息技术业 29,124,349.63 16.30%8 H 批发和零售贸易 7,558,568.50 4.23%9 I 金融、保险业 11,278,467.54 6.31%10 J 房地产业 12,928,723.20 7.24%11 K 社会服务业 8,666,936.60 4.85%12 L 传播与文化产业 7,038,635.52 3.9

13、4%13 M 综合类-合 计 169,265,419.89 94.74%（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股）期末市值（元）市值占基金资产净值比例 1 600519 贵州茅台 250,000 15,567,500.00 8.71%2 600583 G 海 工 372,000 11,160,000.00 6.25%3 600383 金地集团 1,054,560 9,195,763.20 5.15%4 600406 国电南瑞 457,694 8,828,917.26 4.94%5 000069 G 华侨城 749,735 8,666,9

14、36.60 4.85%6 000895 双汇发展 439,724 7,906,237.52 4.43%7 600299 星新材料 450,004 7,776,069.12 4.35%8 600694 大商股份 308,513 7,558,568.50 4.23%9 600276 恒瑞医药 409,922 7,382,695.22 4.13%10 600037 G 歌 华 523,708 7,038,635.52 3.94%（四）报告期末按券种分类的债券投资组合 序号 债券品种 市值（元）占净值比例 1 国 债-2 金 融 债-3 央行票据-4 企 业 债-5 可 转 债-合 计-（五）报告期末

15、按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细 序号 债券名称 市值（元）占净值比例 1-招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2006 年第 1 季度报告 72-3-4-5-（六）投资组合报告附注 1）本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在报告编制日前一年内未受到过公开谴责、处罚。2）基金投资的前十名股票中，未有投资于超出备选股票库之外的股票。3）其他资产的构成 序号 其他资产 金额(元)1 结算保证金 1,650,000.00 2 应收证券清算款 2,051,079.17 3 应收利息 3,873.65 4 应收基金申购款 439,866.53 合计 4,14

16、4,819.35 六、开放式基金份额变动六、开放式基金份额变动 序号 项目 份额(份)1 本报告期初基金份额总额 356,657,659.75 2 加：本报告期间基金总申购份额 29,242,857.57 3 减：本报告期间基金总赎回份额 233,056,416.69 4 本报告期末基金份额总额 152,844,100.63 七、备查文件目录七、备查文件目录（一）备查文件目录 1、中国证监会批准招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)设立的文件；2、招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)基金合同；3、招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)招募说明书；4、招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)托管协议；招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2006 年第 1 季度报告 85、招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)业务规则；6、基金发起人的营业执照；7、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；8、基金托管人业务资格批件和营业执照。（二）存放地点 招商基金管理有限公司 地址：中国深圳深南大道 7088 号招商银行大厦（三）查阅方式 基金选定的信息披露报纸名称:中国证券报 登载季度报告的管理人互联网网址：http:/ 招商基金管理有限公司 二六年四月二十一日