1华宝兴业收益增长混合型证券投资基金.pdf

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1、 1华宝兴业收益增长混合型证券投资基金 2006年第三季度报告 华宝兴业收益增长混合型证券投资基金 2006年第三季度报告 基金管理人：华宝兴业基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 一、重要提示 一、重要提示 华宝兴业基金管理有限公司董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2006 年 10 月 25 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。华宝兴业基金管理有限公司承

2、诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告期起始日期为 2006 年 7 月 1 日，截止日期为 2006 年 9 月 30 日。本报告中有关财务资料未经审计。二、基金产品概况 1、基金运作方式 本报告中有关财务资料未经审计。二、基金产品概况 1、基金运作方式 华宝兴业收益增长混合型证券投资基金为契约型开放式基金。存续期间为永久存续。2、基金管理人、托管人及基金成立日期 2、基金管理人、托管人及基金成立日期 华宝兴业收益增长混合型证券投资基金管理人为华宝兴业基金

3、管理有限公司，托管人为中国建设银行股份有限公司，2006年6月9日募集结束并于2006年6月15日正式成立。3、基金的名称、简称、交易代码、本报告期末基金份额总额列表如下：基金名称 简称 交易代码 期末基金份额总额（份）3、基金的名称、简称、交易代码、本报告期末基金份额总额列表如下：基金名称 简称 交易代码 期末基金份额总额（份）华宝兴业收益增长混合型证券投资基金 收益增长 240008 2,269,368,657.23 4、基金投资目标、投资策略、业绩比较基准及风险收益特征 投资目标：4、基金投资目标、投资策略、业绩比较基准及风险收益特征 投资目标：投资稳定分红和有分红潜力的价值被低估上市公

4、司，以分享该类上市公司的长期稳定的股息收入及资本增值。投资策略：投资策略：本基金采取积极的资产配置策略，通过公司自行开发的数量化辅助模型，结合宏观策略研究，对相关资产类别的预期收益进行动态跟踪，决定大类资产配置比例。在正常的市场情况下，本基金的投资比例范围为：股票占基金资产净值的 30%95%，权证占 03，债券占 0%70%，现金或者到期日在一年内的政府债券比例在 5%以上。其中投资于稳定分红股 2票的比例不低于股票资产的 80%。稳定分红指过去三年内至少两次实施现金红利分配。（1）股票投资策略 1）定量分析与定性分析相结合的策略 a.定量选股标准 根据华宝兴业股票估值系统，综合考虑稳定分红

5、和有分红潜力的价值被低估上市公司的价值指标、成长指标和盈利指标，重点投资综合排名靠前的股票。b.定性选股标准 针对稳定分红类上市公司，本基金重点关注有核心竞争力、有良好发展前景、管理层注重投资者的现金回报、具有长期战略规划、不盲目投资的上市公司。针对有分红潜力的价值被低估上市公司，重点关注处于行业周期底部区域而被低估的上市公司；重置成本已经提高，账面资产未反映而被低估的上市公司；被市场忽略而被低估的上市公司；具有较大并购价值的被低估的上市公司；相对成熟市场被低估的上市公司；市场前景被低估的上市公司。2）行业配置策略 通过定量分析与定性分析相结合策略形成的组合的行业比例为本基金的基本行业配置比例

6、，通过对宏观经济、政策尤其是产业政策的深入分析，加大对政策扶持、发展前景良好的行业的配置比例。3）定期调整策略 根据上市公司过去三年的分红情况和研究员的分析定期调整基准池；根据定量分析和定性分析相结合的策略、行业配置策略，结合公司三级股票库定期调整投资组合。(2)债券投资策略 本基金将通过大资产配置、分类资产配置和个券选择三个层次自上而下进行债券投资管理，以实现稳定收益和充分流动性的投资目标。大资产配置主要是通过对宏观经济趋势、金融货币政策和利率趋势的判断对货币资产和债券类资产进行选择配置，同时也在银行间市场、交易所债券市场进行选择配置。分类资产配置主要通过分析债券市场变化、投资人行为、品种间

7、相对价值变化、债券供求关系变化和信用分析进行分类品种配置。可选择配置的品种范围有国债、金融债、企业债、央票、短期融资券。品种选择上，主要通过利率趋势分析、投资人偏好分析、对收益率曲线形态变化的预期、信用评估、市场收益率定价、流动性分析，筛选出流动性良好，成交活跃、符合目标久期、到期收益率有优势且信用风险较低的券种。主要采用的投资策略包括：1）久期灵活管理：在对宏观经济趋势、金融货币政策和利率趋势的判断基础上，确定债券组合久期目标范围，在可接受范围内可以按照市场实际变化灵活管理久期长短，以获取市场超额收益。2）曲线合理定价：按照市场各品种实际成交情况，得出合理收益率曲线，使用该曲线对备选品种进行

8、合理定价，确定其公允价格，在此基础上筛选出价格低于其合理价值的品种。3）曲线下滑策略：对收益率曲线形态进行分析，并预测其未来形态变化，选择收益率曲线段上斜率最高区间进行下滑操作，买入曲线上端品种，等待其剩余年期缩短而自然形成收益率下滑，从而得到超额下滑利润。3(3)其他品种投资策略 本基金将根据市场的实际情况及基金的申购赎回状况，将部分资产投资于中国证监会批准的允许基金投资的其他金融工具，包括但不限于可转换债券、央行票据，捕捉市场机会，提高基金资产的使用效率。央行票据的投资策略见债券投资策略，可转换债券采用自上而下的两层次配置策略，在对宏观经济、行业分析的基础上，选择有成长性、前景看好的行业进

9、行配置。最后落实到个股分析、转债具体条款分析、股性、债性分析上。利用转债的债性规避股市系统性风险和个股风险、追求投资组合的安全和稳定收益，并利用其股性在股市上涨中分享到行业和公司成长带来的收益。另外，本基金具备投资权证的条件。本基金在权证投资中将对权证标的证券的基本面进行研究，结合期权定价模型和我国证券市场的交易制度估计权证价值，主要考虑运用的策略包括：杠杆策略、价值挖掘策略、获利保护策略、价差策略、双向权证策略、卖空有保护的认购权证策略、买入保护性的认沽权证策略等。业绩比较基准：业绩比较基准：65%上证红利指数收益率+35%上证国债指数收益率。风险收益特征：风险收益特征：本基金是混合型基金，

10、风险高于债券基金，低于股票型基金，属于证券投资基金中的中等风险品种。三、基金主要财务指标和基金净值表现三、基金主要财务指标和基金净值表现 本基金自 2006 年 7 月 1 日至 2006 年 9 月 30 日主要财务数据和基金净值表现如下。1、主要会计数据和财务指标 1、主要会计数据和财务指标 单位：元 基金本期净收益 基金份额本期净收益期末基金资产净值 期末基金份额净值 基金本期净收益 基金份额本期净收益期末基金资产净值 期末基金份额净值 25,286,790.84 0.0108 2,404,769,449.40 1.0597 2、净值增长率与同期比较基准收益率比较 2、净值增长率与同期比

11、较基准收益率比较 阶段 阶段 净值增净值增长率 长率 净值增长净值增长率标准差 率标准差 业绩比较基业绩比较基准收益率 准收益率 业绩比较基准业绩比较基准收益率标准差收益率标准差 过去 3 个月 4.59%0.48%-0.25%0.82%4.84%-0.34%3、基金累计净值增长率与比较基准收益率走势对比 3、基金累计净值增长率与比较基准收益率走势对比 4本基金合同于2006年6月15日生效，截至报告日本基金合同生效未满一年。按照基金合同的约定，自基金成立日期的6个月内达到规定的资产组合，截至2006年9月30日，本基金尚处于建仓期。所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基

12、金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。四、基金管理人报告、基金经理简介 四、基金管理人报告、基金经理简介 栾杰先生，上海财经大学研究生毕业。曾任海南港澳资讯产业有限公司研究员，华宝信托投资有限责任公司高级研究员，投资管理部副总经理。2003 年初加入华宝兴业基金管理有限公司，任投资管理部总经理，同年 7 月起任宝康消费品基金经理，2006 年 6 月起兼任本基金基金经理。冯刚先生，管理学硕士，证券从业经历 6 年，曾在联合证券有限公司、华安基金管理公司、长城证券从事投资、研究、投资银行等工作。2004 年 3 月加入华宝兴业基金管理有限公司，任高级研究员、多策略

13、增长基金基金经理助理，2006 年 6 月起任本基金基金经理。、基金遵规守信情况说明、基金遵规守信情况说明 本报告期内，本基金管理人遵守中华人民共和国证券法、中华人民共和国证券投资基金法及其各项实施细则、华宝兴业收益增长混合型证券投资基金基金合同和其他相关法律法规的规定、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋取最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。、投资策略和业绩表现回顾、投资策略和业绩表现回顾 回顾第三季度人民币升值成为最大的主题，房地产、餐饮旅游、金融三个行业涨幅靠前。收益增长基金 6 月中旬成立以来，处于稳步建

14、仓期，期间经历了 A 股市场上涨、下跌、再上涨的过程，截止到 9 月底股票仓位已经达到 52.6%，整体运做平稳，秉承本基金兼顾价值和成长的投资理念，买入股票大多是估值低、未来增长率快且持续的品种。从行业配置上，本基金认为长期的投资机会主要集中在以下两个方面：第一，消费服务领域、自主创新类的公司，包括机械、食品饮料、商业零售、医药、金融服务等行业，伟大的公司常诞生在这些领域，这类公司一般具备持续增长能力、现金流创造能力强、资本支出较少等特点，尤其是那些具备核心竞争力并且诚信的民营企业会带来超出预期的回报；第二，是低估值板块当中寻找高速增长、分红能力强的公司。此外，我们也会适当关注一些诸如奥运、

15、3G、节能、天津等主题投资。经过前一阶段的持续上涨，市场整体面临估值和 IPO 的压力，并且全球经济可能进入放缓的拐点，短期内市场继续大幅上升的几率变小。但是从一个较长的时期来看，中国经济的持续增长及上市公司盈利水平的不断提升仍将持续，按照机构的普遍预测，基金重仓股中不乏有未来两年复合增长 30%以上的个股。展望四季度，A 股市场受估值、IPO 和企业业绩增长等几个因素的共同制约，调整、震荡、盘升将是主基调。本基金四季度操作策略，将利用 IPO 申购增加资金使用效率，把握市场回调时机适当增加股票仓位，秉承兼顾价值和成长的投资理念，对一些真正创造股东价值的低估值、持续增长快的个股加大投资，努力为

16、基金持有人获得更大的回报。五、投资组合报告 1.五、投资组合报告 1.基金资产组合 基金资产组合 5截至2006年9月30日，本基金资产组合列表及图示如下：类别 合计（元）占基金总资产比例 类别 合计（元）占基金总资产比例 股票投资 1,263,681,740.01 52.11%债券投资 0.000.00%权证投资 0.000.00%银行存款及清算备付金 240,174,518.669.90%其它资产 921,351,113.74 37.99%合计 2,425,207,372.41100.00%0.00%37.99%52.11%9.90%0.00%股票投资债券投资权证投资银行存款及清算备付金其

17、它资产 2.2.按行业分类的股票投资组合 序号 分类 市值（元）占净值比例 按行业分类的股票投资组合 序号 分类 市值（元）占净值比例 1 农、林、牧、渔业 4,925,062.12 0.20%2 采掘业 58,389,211.44 2.43%3 制造业 605,541,253.15 25.18%其中：食品、饮料 140,183,842.23 5.83%纺织、服装、皮毛 15,258,302.68 0.63%造纸、印刷 1,228,879.680.05%石油、化学、塑胶、塑料49,721,956.20 2.07%电子 24,029,430.72 1.00%金属、非金属 123,181,098.

18、58 5.12%机械、设备、仪表 164,474,338.27 6.84%医药、生物制品 87,463,404.79 3.64%4 电力、煤气及水的生产和供应业3,285,000.00 0.14%5 建筑业 3,868,414.54 0.16%6 交通运输、仓储业 144,402,652.50 6.00%7 信息技术业 51,462,770.63 2.14%8 批发和零售贸易 92,917,809.18 3.86%69 金融、保险业 84,689,272.29 3.52%10 房地产业 51,802,826.35 2.15%11 社会服务业 43,155,385.85 1.79%12 传播与文

19、化产业 28,543,558.20 1.19%13 综合类 90,698,523.76 3.77%合计 1,263,681,740.01 52.53%3.3.基金投资前 10 名股票明细 序号 代码 名称 股票数量（股）期末市值（元）市值占基金净值比例 基金投资前 10 名股票明细 序号 代码 名称 股票数量（股）期末市值（元）市值占基金净值比例 1 600036 招商银行 7,600,00075,544,000.003.1414%2 600009 上海机场 3,950,00054,826,000.002.2799%3 600887 伊利股份 2,368,42349,500,040.702.0

20、584%4 601006 大秦铁路 7,439,20046,866,960.001.9489%5 600500 中化国际 6,600,00037,884,000.001.5754%6 600026 中海发展 4,537,54036,254,944.601.5076%7 600895 张江高科 6,400,00035,584,000.001.4797%8 600415 小商品城 515,24335,546,614.571.4782%9 600809 山西汾酒 1,958,26134,524,141.431.4357%10 600219 南山实业 4,258,51731,342,685.121.3

21、034%4.4.按券种分类的债券投资组合 序号 债券种类 市值（元）占净值比例 按券种分类的债券投资组合 序号 债券种类 市值（元）占净值比例 1 国家债券 0.000.0000%2 金融债券 0.000.0000%3 企业债券 0.000.0000%4 可转换债券 0.000.0000%合计 0.000.0000%5.5.基金债券投资前 5 名明细 基金债券投资前 5 名明细 本报告期末本基金债券投资市值为 0.00 元。6.6.基金资产支持证券投资前 10 名明细 基金资产支持证券投资前 10 名明细 本报告期内本基金未发生资产支持证券投资，特此报告。7.7.投资组合报告附注 投资组合报告

22、附注（1）基金管理人没有发现本基金投资的前 10 名证券的发行主体在报告期内被监管部门立案调查，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚，无证券投资决策程序需特别说明。（2）本基金股票投资的主要对象是稳定分红的股票，基金管理人建立有基金股票备选库。本报告期内本基金处于六个月的建仓期。（3）本基金投资组合中其他资产包括：交易保证金 500,000.00 元、应收股利 24,480.00元、应收利息 275,095.15 元、应收申购款 551,538.59 元、其他应收款 0.00 元、待摊费用 0.00元。（4）本基金未持有在转股期内的可转换债券。7（5）本报告期内本基金未发生权证投资。（

23、6）基金管理人在本报告期内未发生运用自有资金投资本基金的行为。六、基金份额变动情况 六、基金份额变动情况 本基金在报告期内基金份额的变动情况列表如下：单位：份 基金名称 期初基金份额总额 期末基金份额总额期间总申购份额(包括转入份额)期间总赎回份额(包括转出份额)基金名称 期初基金份额总额 期末基金份额总额期间总申购份额(包括转入份额)期间总赎回份额(包括转出份额)华宝兴业 收益增长 2,339,809,854.34 2,269,368,657.23 41,028,034.79 111,469,231.90 七、备查文件目录 七、备查文件目录 以下文件存于基金管理人及基金托管人办公场所备投资者查阅。1、证监会批准设立基金的文件 2、管理人业务批准文件、营业执照、公司章程 3、华宝兴业收益增长混合型证券投资基金基金合同 4、华宝兴业收益增长混合型证券投资基金招募说明书 5、华宝兴业收益增长混合型证券投资基金托管协议 6、报告期内在指定报刊上披露的各种公告 投资者可以通过基金管理人网站，查阅或下载基金合同、招募说明书、托管协议及基金的各种定期和临时公告。华宝兴业基金管理有限公司 2006年10月27日 华宝兴业基金管理有限公司 2006年10月27日