招商核心价值混合型证券投资基金2009年第1季度报告.pdf

《招商核心价值混合型证券投资基金2009年第1季度报告.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《招商核心价值混合型证券投资基金2009年第1季度报告.pdf（9页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、 招商核心价值混合型证券投资基金 2009 年第 1 季度报告 第 1 页 招商核心价值混合型证券投资基金 2009 年第 1 季度报告 2009 年 03 月 31 日 基金管理人：招商基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2009 年 04 月 22 日 招商核心价值混合型证券投资基金 2009 年第 1 季度报告 第 2 页 1 1 1 1 重要提示重要提示重要提示重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规

2、定，于 2009 年 04 月 16 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。本报告中财务资料未经审计。本报告期自 2009 年 01 月 01 日起至 03 月 31 日止。2 2 2 2 基金产品概况基金产品概况基金产品概况基金产品概况 基金简称 招商核心价值混合 交易代码 217009 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 20

3、07 年 03 月 30 日 报告期末基金份额总额 6,955,018,710.00 份 投资目标 运用核心价值选股模型，发掘价值被低估的投资品种进行积极投资，通过动态的资产配置，增加组合的超额收益，在控制风险的前提下为投资者谋求资本的长期增值。投资策略 本基金采取主动投资管理模式。在投资策略上，本基金从两个层次进行，首先是进行积极主动的大类资产配置，以尽可能地规避证券市场的系统性风险，把握市场波动中产生的投资机会；其次是采取自下而上的分析方法，从定量和定性两个方面，通过深入的基本面研究分析，精选价值被低估的个股和个券，构建股票组合和债券组合。业绩比较基准 65沪深 300 指数35中信标普国

4、债指数。风险收益特征 本基金为主动管理的混合型基金，在证券投资基金中属于中等风险品种，其预期风险收益水平低于股票型基金，高于债券基金及货币市场基金。本基金力争在严格控制风险的前提下为投资人谋求资本的长期稳定增值。基金管理人 招商基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 3 3 3 3 主要财务指标和基金净值表现主要财务指标和基金净值表现主要财务指标和基金净值表现主要财务指标和基金净值表现 3.13.13.13.1 主要财务指标主要财务指标主要财务指标主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2009 年 01 月 01 日-2009 年 03 月 31 日)1.本期已实

5、现收益 56,910,452.00 2.本期利润 892,026,784.82 3.加权平均基金份额本期利润 0.1263 4.期末基金资产净值 6,381,927,769.47 5.期末基金份额净值 0.9176 注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用 招商核心价值混合型证券投资基金 2009 年第 1 季度报告 第 3 页 后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。3.2 3.2 3.2 3.2 基金净值表现基金净值表现

6、基金净值表现基金净值表现 3 3 3 3.2 2 2 2.1.1.1.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 净值增长率标准差 业绩比较基准收益率 业绩比较基准收益率标准差 过去三个月 15.89%1.65%23.61%1.50%-7.72%0.15%3.2.2 3.2.2 3.2.2 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动

7、的比较自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图-40.00%-20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%2007年3月30日2007年4月30日2007年5月30日2007年6月30日2007年7月30日2007年8月30日2007年9月30日2007年10月30日2007年11月30日

8、2007年12月30日2008年1月30日2008年2月29日2008年3月30日2008年4月30日2008年5月30日2008年6月30日2008年7月30日2008年8月30日2008年9月30日2008年10月30日2008年11月30日2008年12月30日2009年1月30日2009年2月28日2009年3月30日基金累计份额净值增长率业绩比较基准收益率 注：1、根据基金合同第十一条（三）投资范围及对象的规定：本基金投资股票等权益资产的比例为 40-95%，其中，权证投资比例不超过基金资产净值的 3%。投资债券和现金等固定收益类品种的比例为 5-60%，其中现金或者到期日在一年以内

9、的政府债券大于或等于 5%。本基金于 2007 年 03 月 30 日成立，自基金成立日起 6 个月内为建仓期，建仓期结束时相关比例均符合上述规定的要求；2、截至 2009 年 03 月 31 日,本基金投资于股票等权益资产占基金净资产 88.93%，其中权证投资比例为0%。投资于债券和现金等固定收益类品种占基金净资产 12.54%，其中现金或到期日在一年以内的政府债券占基金净资产为 12.54%,符合上述规定的要求。招商核心价值混合型证券投资基金 2009 年第 1 季度报告 第 4 页 4 4 4 4 管理人报告管理人报告管理人报告管理人报告 4.1 4.1 4.1 4.1 基金经理基金经

10、理基金经理基金经理（或基金经理小组或基金经理小组或基金经理小组或基金经理小组）简介简介简介简介 任本基金的基金经理期限 姓名 职务 任职日期 离任日期 证券从业年限 说明 张冰 本基金的基金经理、总经理助理、股票投资部总监、招商先锋证券投资基金及招商优质成长股票型证券投资基金（LOF）的基金经理 2007年03月30日-15.00 张冰，男，中国国籍，浙江大学管理工程硕士。曾任职于招商证券股份有限公司，先后任研究发展中心高级研究员、资产管理部投资经理；2002 年加入招商基金管理有限公司，现任总经理助理兼股票投资部总监兼招商先锋证券投资基金、招商优质成长股票型证券投资基金（LOF）及招商核心价

11、值混合型证券投资基金基金经理。黄顺祥 本基金的基金经理及招商大盘蓝筹股票型证券投资基金的基金经理 2008年04月03日-9.00 黄顺祥，男，中国国籍，武汉大学经济学硕士。曾任职于深圳华为技术有限公司，从事企业管理相关工作；招商证券股份有限公司，从事证券分析研究工作，任策略部经理；2006 年 3月加入招商基金管理有限公司，历任股票投资部策略分析师，机构投资部投资经理，现任招商核心价值混合型证券投资基金及招商大盘蓝筹股票型证券投资基金基金经理。注：1、本基金基金经理的任职日期为公司相关会议决定的公告（生效）日期;2、证券从业年限计算标准遵从行业协会证券业从业人员资格管理办法中关于证券从业人员

12、范围的相关规定。4.2 4.2 4.2 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守中华人民共和国证券投资基金法、证券投资基金运作管理办法等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及招商核心价值混合型证券投资基金基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。招商核心价

13、值混合型证券投资基金 2009 年第 1 季度报告 第 5 页 基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。4.3 4.3 4.3 4.3 公平交易专项说明公平交易专项说明公平交易专项说明公平交易专项说明 4.3.1 4.3.1 4.3.1 4.3.1 公平交易制度的执行情况公平交易制度的执行情况公平交易制度的执行情况公平交易制度的执行情况 基金管理人（以下简称“公司”）已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资

14、组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。公司交易部在报告期内，对所有组合的各条指令，均在中央交易员的统一分派下，本着持有人利益最大化的原则执行了公平交易。4.3.2 4.3.2 4.3.2 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 报告期内，本组合不

15、存在与其他投资风格相似的组合之间的业绩表现差异超过 5%的情况。4.3.3 4.3.3 4.3.3 4.3.3 异常交易行为的异常交易行为的异常交易行为的异常交易行为的专项说明专项说明专项说明专项说明 本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，未发现重大异常交易行为。4.4 4.4 4.4 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明报告期内基金的投资策略和业绩表现说明报告期内基金的投资策略和业绩表现说明报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 4.4.1 4.4.1 4.4.1 行情回顾及运作分析行情回顾及运作分析行情回顾及运作分析行情回顾及运作分析

16、(1)、股票市场 一季度股市走出了震荡上升走势，上证指数上涨 29.5。市场反弹的动力主要来自两个方面：一是充裕的流动性，为刺激经济增长，政府从 08 年四季度开始实行积极财政政策和宽松的货币政策，受此影响，一季度新增贷款预计将达 4 万亿，创历史新高，同时货币供应量也见底回升，充裕的流动性对市场估值提升起到明显推动作用；二是部分经济先行指标的月度环比改善迹象明显，如 PMI、发电量、房地产和汽车消费，显示政府刺激经济的政策逐步发挥效用，经济有企稳回升迹象，这对于增强投资市场、改善投资预期起到了积极作用。本基金一季度过于注重实体经济和基本面状况，对政府释放流动性的力度估计不足，因此一季度大部分

17、时间维持了较低的股票仓位，没有把握好反弹行情，值得总结和反思。（2）、债券市场 一季度债券市场表现较差。在股票市场反弹和降息接近尾声的背景下，大部分机构投资者降低了债券资产的配置，加大了权益类资产的配置，对债券市场走势造成了较大冲击。本基金逐步降低了债券资产的配置比例，在操作策略上收缩了久期。4.4.24.4.24.4.24.4.2 基金表现基金表现基金表现基金表现 2009 年一季度，招商核心价值混合份额净值增长率为 15.89%，同期基准指数增长率为 23.61%，基金净值表现大幅落后于基准指数。主要原因在于：一是本基金年初对市场走势判断偏谨慎，一季度维持了较低的股票仓位；二是本基金坚持价

18、值投资理念,较少参与题材股炒做，而配置较多的电力设备、医药、消费品等业 招商核心价值混合型证券投资基金 2009 年第 1 季度报告 第 6 页 绩增长确定性强的行业在一季度表现一般，因此影响了净值表现。4.4.3 4.4.3 4.4.3 4.4.3 市场展望与投资策略市场展望与投资策略市场展望与投资策略市场展望与投资策略 (1)、股票市场 市场展望：预计 09 年二季度市场仍将维持震荡上升走势。主要原因在于，推动市场反弹的两大动力（充裕的流动性和经济数据环比改善）仍未消失：从流动性看，在经济没有明显好转的前提下，宽松的货币政策仍不会改变，新增贷款数量虽可能有所减少，但大量到期的央票将释放不少

19、资金，同时，由于美、日、欧盟等主要经济体都开始实行“量化宽松”货币政策，国际市场上流动性充裕局面也不会改变。从经济数据看，由于政府前期密集出台的经济刺激政策将逐步发挥效用，因此月度经济数据环比改善也会持续。当然，短期由于市场反弹较快，估值压力有所加大，因此市场在冲击年线时将面临一定震荡回调，但整体上二季度市场维持震荡上升走势的概率较大。投资策略：基于对市场环境的上述判断，本基金在 2009 年 2 季度将采取适度进攻策略，维持中性偏高的股票仓位。在具体的投资策略上，将重点围绕以下几条线索去配置股票资产：1)受益于充裕流动性和经济改善，同时估值合理的行业，包括金融（银行、保险、证券）、地产等；2

20、)受益于通胀预期和经济复苏、供应面临一定瓶颈的周期性行业，如煤炭、有色金属（黄金、铜）、化工；3)新能源（太阳能、风能、核能）、新能源汽车、创投、军工、区域经济等主题投资机会。（2）、债券市场 09 年 2 季度出现通缩的可能性较大，货币政策有望进一步放松，市场流动性也将继续改善，这将继续为债券市场提供一定支撑。但由于投资预期降息周期接近尾声，宏观经济逐步改善，因此债券市场难以出现大的机会，整体将维持震荡走势。本基金将维持较低的债券类资产配置。5 5 5 5 投资组合报告投资组合报告投资组合报告投资组合报告 5 5 5 5.1.1.1.1 报告期末基金资产组合情况报告期末基金资产组合情况报告期

21、末基金资产组合情况报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元）占基金总资产的比例（）1 权益投资 5,675,745,430.55 87.10 其中：股票 5,675,745,430.55 87.10 2 固定收益投资 297,003,000.00 4.56 其中：债券 297,003,000.00 4.56 资产支持证券 -3 金融衍生品投资-招商核心价值混合型证券投资基金 2009 年第 1 季度报告 第 7 页 4 买入返售金融资产 -其中：买断式回购的买入返售金融资产 -5 银行存款和结算备付金合计 525,852,500.77 8.07 6 其他资产 17,843,690.31

22、0.27 7 合计 6,516,444,621.63 100.00 5.2 5.2 5.2 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合报告期末按行业分类的股票投资组合报告期末按行业分类的股票投资组合报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元）占基金资产净值比例（）A 农、林、牧、渔业 43,733,115.00 0.69 B 采掘业 488,261,437.40 7.65 C 制造业 1,894,873,807.26 29.69 C0 食品、饮料 228,158,872.08 3.58 C1 纺织、服装、皮毛-C2 木材、家具-C3 造纸、印刷-C4 石油、化学、塑胶、塑料

23、336,043,541.20 5.27 C5 电子 31,360,000.00 0.49 C6 金属、非金属 549,383,737.10 8.61 C7 机械、设备、仪表 479,723,676.18 7.52 C8 医药、生物制品 233,084,500.38 3.65 C99 其他制造业 37,119,480.32 0.58 D 电力、煤气及水的生产和供应业 159,152,339.10 2.49 E 建筑业 272,711,135.47 4.27 F 交通运输、仓储业 65,560,000.00 1.03 G 信息技术业 421,265,748.89 6.60 H 批发和零售贸易 11

24、3,866,113.36 1.78 I 金融、保险业 1,419,763,334.28 22.25 J 房地产业 490,225,424.28 7.68 K 社会服务业 81,048,943.29 1.27 L 传播与文化产业 161,112,128.06 2.52 M 综合类 64,171,904.16 1.01 合计 5,675,745,430.55 88.93 5.3 5.3 5.3 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细报告期

25、末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（）1 601318 中国平安 10,598,055 414,489,931.05 6.49 2 600000 浦发银行 14,676,291 321,704,298.72 5.04 3 601601 中国太保 13,768,737 231,039,406.86 3.62 4 601166 兴业银行 9,699,975 222,905,425.50 3.49 5 600395 盘江股份 11,190,287 184,863,541.24 2.90 招商核心价值混合型证

26、券投资基金 2009 年第 1 季度报告 第 8 页 6 000059 辽通化工 19,527,592 162,860,117.28 2.55 7 600325 华发股份 9,222,031 151,149,088.09 2.37 8 600348 国阳新能 7,999,816 148,876,575.76 2.33 9 600900 长江电力 15,444,880 147,035,257.60 2.30 10 600519 贵州茅台 1,264,592 145,099,286.08 2.27 5 5 5 5.4.4.4.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合报告期末按债券品种分类的债券投资

27、组合报告期末按债券品种分类的债券投资组合报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元）占基金资产净值比例（）1 国家债券-2 央行票据 297,003,000.00 4.65 3 金融债券-其中：政策性金融债-4 企业债券-5 企业短期融资券-6 可转债-7 其他-8 合计 297,003,000.00 4.65 5.5 5.5 5.5 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细报告期末按公允价值占基金资产净值比例大

28、小排名的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（）1 0801095 08 央行票据 95 2,000,000 194,460,000.00 3.05 2 0801110 08 央行票据 110 1,000,000 97,670,000.00 1.53 3 0801106 08 央行票据 106 50,000 4,873,000.00 0.08 5.6 5.6 5.6 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资报告期末按公允价值占基金资产净值比

29、例大小排名的前十名资产支持证券投资报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明明明明细细细细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 5.7 5.7 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.8 5.8 5.8 5.8 投资组合报告附注投资组合报告附注投资组合报告附注投资组合报告附注 5.8.1 5.8.1 5.

30、8.1 5.8.1 声声声声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前或在报告编制日前或在报告编制日前或在报告编制日前一年一年一年一年内受到公开谴责内受到公开谴责内受到公开谴责内受到公开谴责、处罚的情形处罚的情形处罚的情形处罚的情形。本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在报告编制日前一年内未受到过公开谴责、处罚的情形。5.8.2 5.8.2

31、 5.8.2 5.8.2 声声声声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。5.8.3 5.8.3 5.8.3 5.8.3 其他资产构成其他资产构成其他资产构成其他资产构成 序号 名称 金额（元）1 存出保证金 2,773,643.98 2 应收证券清算款 7,721,598.26 3 应收股利-招商核心价值混合型

32、证券投资基金 2009 年第 1 季度报告 第 9 页 4 应收利息 6,828,666.99 5 应收申购款 519,781.08 6 其他应收款-7 待摊费用-8 其他-9 合计 17,843,690.31 5.8.4 5.8.4 5.8.4 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。5.8.5 5.8.5 5.8.5 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

33、报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的 公允价值(元)占基金资产净值比例（）流通受限情况说明 1 600900 长江电力 147,035,257.60 2.30 重大资产重组 6 6 6 6 开放式基金份额变动开放式基金份额变动开放式基金份额变动开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 7,135,660,706.47 报告期期间基金总申购份额 83,323,208.96 报告期期间基金总赎回份额 263,965,205.43 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以-填列）-报告期期末基金份额总

34、额 6,955,018,710.00 注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。7 7 7 7 备查文件目录备查文件目录备查文件目录备查文件目录 7 7 7 7.1.1.1.1 备查文件目录备查文件目录备查文件目录备查文件目录 1、中国证监会批准招商核心价值混合型证券投资基金设立的文件；2、招商核心价值混合型证券投资基金基金合同；3、招商核心价值混合型证券投资基金托管协议；4、招商核心价值混合型证券投资基金招募说明书；5、招商核心价值混合型证券投资基金 2009 年第 1 季度报告；6、招商基金管理有限公司开放式基金业务规则；7、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程。7 7 7 7.2.2.2.2 存放地点存放地点存放地点存放地点 招商基金管理有限公司 地址：中国深圳深南大道 7088 号招商银行大厦 7 7 7 7.3.3.3.3 查阅方式查阅方式查阅方式查阅方式 基金选定的信息披露报纸名称:中国证券报、证券时报 登载季度报告的管理人互联网网址：http:/ 招商基金管理有限公司 2009 年 4 月 22 日