新方程私募精选1号产品介绍.pdf

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1、华润深国投新方程私募精选1号2010.062内部资料，仅供参考好买基金旗下产品为什么选择为什么选择TOT?3内部资料，仅供参考好买基金旗下产品认购阳光私募TOT：花一份钱享多份专家理财阳光私募TOT：花一份钱享多份专家理财?什么是阳光私募什么是阳光私募TOT？阳光私募TOT（Trust of Trusts）是指投资于阳光私募证券投资信托计划的信托，该产品可以帮助投资人选择合适的阳光私募基金，构建投资组合，并适时调整，以求获得中长期超额收益。私募私募A阳光私募阳光私募TOT私募私募B私募私募C私募私募D投资者投资者认购认购认购认购4内部资料，仅供参考好买基金旗下产品TOT：未来投资新趋势：未来投

2、资新趋势?在海外，组合对冲基金（FOHF，Fund of Hedge Funds，相当于国内的TOT）的数量已占全球对冲基金总规模超过四成?目前，国内非结构化阳光私募产品已超过500只，不同产品间已出现明显的业绩差异和风格分化?随着以股指期货为代表的对冲工具的出现，私募产品间个体差异将越来越大，TOT将成为未来投资新趋势数据来源：IFSL050010001500200025002000200120022003200420052006200720082009对冲基金组合对冲基金资产管理规模（十亿美元）5内部资料，仅供参考好买基金旗下产品直接投资阳光私募面临问题直接投资阳光私募面临问题1?目前我国

3、的阳光私募基金数量已经超过500只，信息披露较少，业绩分化明显，需要专业的、紧密的跟踪才能挑选出合适的品种?近1年以来，业绩最好的阳光私募产品新价值1取得77.61%的收益，最差的塔晶狮王2亏损14.63%，业绩相差达92.24%1数据来源：好买基金研究中心，数据为截止6月3日的近6月收益率。私募选取截止6月3日获取到已公开披露净值的356只产品。020406080100120-30-25-20-15-10-505101520253035私募公募偏股型频率收益率(%)251181079049满3年满2年满12个月满6个月满3个月6内部资料，仅供参考好买基金旗下产品直接投资阳光私募面临问题直接投

4、资阳光私募面临问题2?阳光私募风格鲜明，投资单只基金在市场不合适的情况下短期风险较大?阳光私募在中国历史短，正在迅速成长变动，需要长期、及时地把握公司和基金经理的动态2数据来源：好买基金研究中心66.53明达2-13.60朱雀2期122.51翼虎成长1069.51明达1-12.91中国龙稳健1122.61美联融通973.50lighthorse稳健增长-11.45中国龙价值5135.24宏利2期-龙赢880.01亿龙中国-11.30武当1135.90尚雅3782.62天马-9.07亿龙中国141.98龙腾698.89中国机会一期3.12中国龙精选1143.68开宝5106.77景林稳健4.02

5、星石1144.89景良能量4138.54中国龙进取4.18星石2145.40尚雅43166.11中国龙稳健14.29星石3156.47新价值12216.43中国龙120.08金中和西鼎192.57新价值21年收益（%）年收益（%）基金名称基金名称年收益（%）年收益（%）基金名称基金名称年收益（%）年收益（%）基金名称基金名称2007年2007年2008年2008年2009年2009年排名排名单只私募很难持续保持优秀排名单只私募很难持续保持优秀排名7内部资料，仅供参考好买基金旗下产品3直接投资阳光私募面临问题直接投资阳光私募面临问题3?TOT管理人通过机构投资者的优势，通过大势的判断、对私募基金

6、动向的掌握，灵活调整组合?个人投资者或受制于资金量，难以对私募基金进行组合配置拥有资金优势，配置优秀基金没有资金顾虑受限于资金量，配置基金数量有限，优秀老基金往往门槛已达300万，更可望不可及管理人凭借信息优势，在出现端倪之时便能着手调整基金基金调整后知后觉，发现净值偏离预期后再做调整，为时已晚TOT私募基金私募基金8内部资料，仅供参考好买基金旗下产品TOT：双重专业管理，资产稳定增长TOT：双重专业管理，资产稳定增长下行风险(%)收益率(%)低高高TOT：平衡风险与收益，结合市场趋势，不断进行筛选和动态调整获得长期稳定绝对收益：平衡风险与收益，结合市场趋势，不断进行筛选和动态调整获得长期稳定

7、绝对收益2008年：选择低风险，低收益基金年：选择低风险，低收益基金2009年：选择高风险，高收益基金长期：如何选择私募基金？年：选择高风险，高收益基金长期：如何选择私募基金？数据来源：好买基金研究中心ACDB9内部资料，仅供参考好买基金旗下产品为什么选择新方程为什么选择新方程TOT?10内部资料，仅供参考好买基金旗下产品上海新方程股权投资管理有限公司简介上海新方程股权投资管理有限公司简介?上海新方程股权投资管理有限公司成立于2010年2月，注册资本1000万元，为好买基金100%控股子公司。?好买基金成立于2007年3月，管理团队均曾在中国知名的基金管理公司任职中高层职务，深刻理解基金行业的

8、运作。好买是中国第一批进行私募基金研究的机构，拥有中国最大的基金研究团队之一，下设数据支持、宏观策略、量化研究、基础研究四个小组，拥有及时和完善的私募数据库，以独创的4P研究方法闻名。目前，好买已是中国领先的基金研究机构之一，并是市场上最知名的第三方投资顾问之一。11内部资料，仅供参考好买基金旗下产品核心投研团队成员介绍核心投研团队成员介绍乐嘉庆 投研部总监，基金经理复旦大学硕士，长期从事证券法律研究及证券业务实践。曾任上海社科院法学所助理研究员、珠海建行信托上海营业部投资部经理、证券市场研究周刊高级编辑，华安基金管理公司上海分公司副总经理等，现任好买基金研究中心总监。乐嘉庆还长期担任第一财经

9、电视台、第一财经电台，湖北卫视等特邀嘉宾。乐嘉庆拥有20年证券从业经验，超过10年基金从业经验，是国内最早对私募进行系统化研究的资深人士之一，深谙私募基金行业运作之道。好买基金研究中心也是目前国内最专业的第三方基金研究机构，在私募基金的挑选方面具备敏锐的视角和独到的方法。乐嘉庆及其所带领的私募投研团队去年挖掘了像新价值2、淡水泉成长、和聚等一批业绩突出的私募基金；今年市场进入调整，好买一季度私募基金组合依然大幅跑赢市场，取得了正收益。12内部资料，仅供参考好买基金旗下产品伦敦都市大学国际银行及金融硕士。5年基金从业经验。曾任英国财富资产管理，Close Brothers集团首席基金分析师，负责

10、美国及新兴市场顶尖对冲基金的调研及投资。所参与管理的市场神童基金为英国历史最悠久的组合基金之一，有超过12年的历史业绩。卢加西在管理市场神童基金期间业绩为15.18%（2006年10月至2007年12月），组合波动性极低，同期业绩达到了其比较基准Libor的三倍。所参与管理的财富金砖四国基金在卢管理期间（2006年1月2007年12月）业绩达到79%，而同期组合基金平均业绩为21%，财富金砖四国基金也是在2007年底最早撤出亚洲市场的组合基金之一。卢加西是对冲基金巨头Paulson&Co（高盛事件的得益者）最早期的投资者之一，这只基金在2007年获得了超过300%的回报。卢加西 基金经理助理核

11、心投研团队成员介绍核心投研团队成员介绍13内部资料，仅供参考好买基金旗下产品其他投研人员介绍其他投研人员介绍肖永洁数据中心负责人。上海财经大学学士，CPA。历任华安基金管理公司基金核算部高级核算员，国联安基金管理公司营运部副总监，上投摩根基金管理公司营运总监、公司监事、风险控制委员会委员。10年证券行业从业经历，业内最资深的基金人士之一。负责基金研究中心数据库的建立、维护等。复旦大学经济学学士，上海社会科学院经济学硕士，CFA三级候选人，主要负责私募基金研究。武汉理工大学经济学学士，武汉大学法学学士（双学位），上海理工大学经济学硕士，已通过CFA3级考试。主要负责私募基金研究。金融工程研究员，

12、大连理工大学硕士，持基金从业资格证书。主要负责基金的量化研究，对数量化金融模型及其在基金市场中的应用有深入探索。5年基金从业经验。袁方刘朝阳陈达14内部资料，仅供参考好买基金旗下产品上海财经大学学士，中欧工商管理学院MBA，美国注册金融分析师（CFA），现任好买基金市场总监。历任元富证券中国研究部主管、上投摩根基金管理公司、汇丰晋信基金管理公司副总监。13年证券和基金从业经验。经济学、法律双学士，AFP。现任好买财富管理中心总监，第一财经、IPTV、上海证券报股民学校特约嘉宾。历任汇丰晋信基金管理公司渠道部高级经理、光大保德信基金管理公司渠道副总监。作为国内最优秀的私募基金销售渠道负责人，对私

13、募基金行业有着深入独到的见解。风控团队多视角判断，安全多一份保障风控团队多视角判断，安全多一份保障张茹杨文斌李简北京大学理学学士，上海交通大学MBA，CPA，现任好买基金执行董事、CEO。历任ING霸菱中国研究员、华安基金管理公司研究部副总经理和市场部总监、上投摩根基金管理公司总经理助理、汇丰晋信基金管理公司副总经理。杨文斌拥有超过10年基金从业经验。是国内最资深的基金业管理人员之一。在业内拥有广泛人脉，极富洞察力。15内部资料，仅供参考好买基金旗下产品选择新方程的理由一：强大、资深的投研团队选择新方程的理由一：强大、资深的投研团队?专注于阳光私募基金研究3年，挑选优秀、风格鲜明的基金?择基能

14、力在业内广富盛名?所选基金长期跑在前前1/3水平投研团队私募基金筛选经验丰富投研团队私募基金筛选经验丰富与私募基金公司联系紧密与私募基金公司联系紧密中国最强大的私募基金研究团队中国最强大的私募基金研究团队?拥有中国最大最大的私募基金研究机构?下设数据支持、宏观策略、量化研究、基础研究小组?所有投研人员均有硕士以上学位?研究员每年超过一半时间在对私募进行实地调研?每年每年实地走访私募基金公司逾百次逾百次?每月每月对私募基金进行问卷调查，掌握私募最新动向?市场出现大波动时立即立即与私募沟通，风险掌控于心16内部资料，仅供参考好买基金旗下产品选择新方程的理由一：强大、资深的投研团队（续）选择新方程的

15、理由一：强大、资深的投研团队（续）走访尚雅石波走访凯石胡德忠、陈继武、李文忠走访合赢曾昭雄走访从容吕俊走访重阳李旭利走访新价值罗伟广私募基金尽职调查走访私募基金尽职调查走访17内部资料，仅供参考好买基金旗下产品选择新方程的理由二：完善的投研流程选择新方程的理由二：完善的投研流程调研报告建议报告交易指令调整报告审核通过风控会TOT组合交易部提交指令签字确认研究员基金经理助理基金经理18内部资料，仅供参考好买基金旗下产品选择新方程的理由三：强大的私募数据库选择新方程的理由三：强大的私募数据库及时及时私募净值每日更新，与信托同步私募净值每日更新，与信托同步完整私募分红、净值增长、风险评级、同业排名、

16、管理人、公司人数、产品规模深入独有私募隐形重仓股，好私募从源头观察19内部资料，仅供参考好买基金旗下产品新方程新方程TOT模拟组合各期收益均远超私募平均及大盘模拟组合各期收益均远超私募平均及大盘2%9%26%-4%-6%22%66%32%8%-20%0%20%40%60%80%近3月近6月近12月TOT模拟产品私募平均沪深300数据来源：好买基金研究中心。截止2010年5月风险提示：组合业绩为模拟业绩，无法对本基金的投资结果做出保证，具体条款以合同为准选择新方程的理由四：选基能力强选择新方程的理由四：选基能力强合赢精选1期朱雀1期新价值2乐晟股票精选和聚1期组合配置组合配置独立、量化、定性的模

17、型挑选优秀私募基金，业绩持续性强独立、量化、定性的模型挑选优秀私募基金，业绩持续性强20内部资料，仅供参考好买基金旗下产品?2009年年1季度，推荐新价值季度，推荐新价值2、淡水泉、淡水泉2008?发现端倪：发现端倪：好买量化模型显示，两只基金2009年一季度的表现已经感觉明显的趋势变化?分析市场：分析市场：市场环境在2009年已经发生巨大变化，适合牛市操作的基金将崭露头角?走访私募：走访私募：两个团队总结2008年教训，制度、操作均有改进。基金经理投资逻辑清楚，新价值的暴利拐点法，淡水泉的潜伏策略，表述与实际操作一致?2009年年6月，推荐智德持续增长月，推荐智德持续增长?市场判断：市场判断

18、：市场已到一定高度，关注注重下行风险控制的基金。上半年4万亿拉动的周期性行业已到一估值高度。?产品特色：产品特色：智德对医药、消费有特别偏好，且下行控制出色?2009年年12月，推荐和聚月，推荐和聚1期期?考察难点：考察难点：和聚2009年10月才成立，公开业绩不长?考察方法：考察方法：通过4P模型，进行大量的实地调研选择新方程的理由四：选基能力强（续）选择新方程的理由四：选基能力强（续）2009年新价值年新价值2上涨上涨192.57%，排名第，排名第12009年淡水泉年淡水泉2008上涨上涨121.08%，排名第，排名第12乐晟股票精选，近乐晟股票精选，近1年上涨年上涨71.58%，排名第，

19、排名第5智德持续增长，近智德持续增长，近1年来上涨年来上涨39.26%，仅有，仅有1月下跌（仅跌月下跌（仅跌1.29%）和聚）和聚1期期2010年前年前4月上涨月上涨21.75%，排名第，排名第2我们相信：没有万能的基金经理，结合市场选择合适私募才是良策21内部资料，仅供参考好买基金旗下产品为什么现在选择新方程为什么现在选择新方程TOT?22内部资料，仅供参考好买基金旗下产品市场背景判断市场背景判断?在今后5年甚至更长的一段时间里，中国经济在结构转型过程中仍将呈现较高速的增长，在A股全流通及市场体系、投资工具日益完善的前提下，中国资本市场存在着巨大的投资机会。?私募基金经过近年来的发展，在产品

20、结构上更加规范和安全，其投资理念上追求绝对收益，其操作策略上积极灵活，过去两年许多优秀的私募基金取得了不俗的业绩。?随着私募基金可逐步参与股指期货，我国的私募基金进化为真正的对冲基金，私募产品将更加复杂，业绩离散将进一步扩大。市场蕴含机会私募业绩不俗股指期货增加产品复杂性23内部资料，仅供参考好买基金旗下产品股指正处短期低点，抄底好时机股指正处短期低点，抄底好时机010002000300040005000600070002006 年1月2006 年4月2006 年7月2006 年10月2007 年1月2007 年4月2007 年7月2007 年10月2008 年1月2008 年4月2008 年

21、7月2008 年10月2009 年1月2009 年4月2009 年7月2009 年10月2010 年1月2010 年4月5877.21627.763668.83沪深沪深300指数走势图指数走势图24内部资料，仅供参考好买基金旗下产品关于新方程私募精选关于新方程私募精选1号号25内部资料，仅供参考好买基金旗下产品新方程私募精选新方程私募精选1号产品结构号产品结构集合母信托新方程私募精选1号子信托A新方程（好买基金子公司）华润深国投信托单位持有人子信托B子信托C中国银行投资顾问发行认购认购认购认购保管26内部资料，仅供参考好买基金旗下产品新方程新方程TOT两大亮点两大亮点?主动管理型TOT，根据基

22、金经理对未来市场趋势的判断和对基金经理的判断，主动调整组合里的基金?真正实现双重的优化组合、更利于控制系统性风险主动管理，双重优化市场全产品覆盖?子信托池不仅限定在母信托平台上的产品?选择全产品基金池，挑选最合适的基金进入组合目前市场上大多数目前市场上大多数TOT均为被动管理，组合内基金固定不变均为被动管理，组合内基金固定不变目前大多数目前大多数TOT投资都限制在母信托平台上，选择范围受限投资都限制在母信托平台上，选择范围受限27内部资料，仅供参考好买基金旗下产品投资理念和目标投资理念和目标+=控制风险控制风险+积极增值积极增值=客户收益最大化客户收益最大化?投资理念：投资理念：追求绝对收益，

23、控制下行风险，进行积极主动的投资，充分体现委托人的真实利益诉求。?投资目标：投资目标：以证券投资信托为主要投资标的，通过积极主动的管理，在控制风险、追求绝对收益的前提下，实现中长期战胜市场和委托人收益最大化。28内部资料，仅供参考好买基金旗下产品考察基金投资理念投资理念和盈利能力盈利能力寻找有清晰投资理念和逻辑、能中长期战胜市场的基金。投资策略投资策略考察基金公司治理架构治理架构和业务范围业务范围评估其业务发展的稳定性和各项业务的风险度，从公司层面寻找基金。考察基金运作风格运作风格根据既定的相关性等模型构建即期的投资组合及对既有组合进行动态调整。29内部资料，仅供参考好买基金旗下产品根据对市场

24、趋势判断决定大类资产配置投资方法投资方法根据定量和定性研究决定具体基金挑选根据基金风险收益特征、操作风格、相关系数等构建基金组合通过定期深入研究及组合动态调整，实现预期收益、规避风险通过定期深入研究及组合动态调整，实现预期收益、规避风险30内部资料，仅供参考好买基金旗下产品投资四步走投资四步走数据审核基础数据加工好买私募基金一级池基础数据采集（全部私募基金）好买私募基金二级池好买私募基金核心池基金经理基金经理?确定大类资产配置?划分基金风格完成组合构建约5只基金定量分析定性分析组合构建组合监控与调整研究调研市场环境的监控市场环境的监控TOT组合的监控基金警戒与止损组合的监控基金警戒与止损4P研

25、究方法定性分析研究方法定性分析?Platform 平台?People 管理人?Process 决策流程?Performance 业绩表现31内部资料，仅供参考好买基金旗下产品产品要素产品要素购买后封闭期为3个自然季度,封闭期内禁止赎回封闭期结束后，每季度开放一次，免赎回费赎回需提前30个工作日通知赎回条件（1）认购费率：1%（2）固定管理费率：每年1%（3）业绩提成：3%费率结构华润深国投信托有限公司受托人1、净值公布：每周、每月、每季度2、季度投资分析报告信息披露1、仅投资于非结构化证券投资集合资金信托和现金2、不直接投资于证券二级市场投资范围上海新方程股权投资管理有限公司投资顾问预计0.5

26、亿1亿元，但不低于5000万元产品规模认购起点150万元，以10万元的整数倍增加追加起点10万元，以10万元的整数倍增加认购起点中国银行股份有限公司保管银行华润信托华润信托新方程私募精选新方程私募精选1号组合证券投资集合资金信托计划号组合证券投资集合资金信托计划产品名称32内部资料，仅供参考好买基金旗下产品认购流程认购流程第一步：认识产品第二步：备齐证明第三步：填写材料第四步：汇入资金在您认购本信托计划前，请认真阅读本信托计划的信托计划说明书、信托合同及风险声明书请您如实填写以下文件：信托合同信托认购申请书认购风险申明书投资者调查问卷请您将认购资金汇入指定的银行认购专户，并将银行入账单两份复印

27、件邮寄至指定的地点如果您是自然人：如果您是自然人：请您备齐身份证或其他有限证件复印件、受益账户（银行卡或存折）复印件如果您是法人：如果您是法人：请您备齐董事会及股东（大）会批准决议，营业执照等相关证件的复印件33内部资料，仅供参考好买基金旗下产品免责声明免责声明?本介绍仅作为华润深国投新方程私募精选1号产品介绍及推广之用。?本介绍中的信息均来源于公开可获得资料和好买基金的尽职调查，好买基金力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，获得介绍的人士据此投资，其风险和责任自负。本介绍不构成针对个人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本介绍中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本介绍仅向特定客户及伙伴传送，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均为禁止。?投资者在认购该信托计划前，请仔细阅读并理解信托计划、信托合同及其他信托文件中的风险提示条款，审慎作出购买决策。34内部资料，仅供参考好买基金旗下产品投资热线：400-700-9665、021-58878811更多资讯，请查询好买基金网：上海市浦东南路1118号鄂尔多斯国际大厦6楼（200120）专属独立专业|专业的基金投资顾问