景顺长城资源垄断股票型证券投资基金(LOF)2006年第四季.pdf

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1、景顺长城资源垄断股票型证券投资基金（LOF）2006 年第四季度报告 1景顺长城资源垄断股票型证券投资基金（景顺长城资源垄断股票型证券投资基金（LOF）2006 年第四季度报告年第四季度报告 一、重要提示一、重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于 2007 年 1 月 16 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不

2、保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告期为 2006 年 10 月 1 日起至 2006 年 12 月 31 日止。本报告中财务资料未经审计。二、二、基金产品概况基金产品概况 基金名称：基金名称：景顺长城资源垄断股票型证券投资基金（LOF）（以下简称“本基金”）基金简称：基金简称：景顺资源 基金代码：基金代码：162607 基金运作方式：基金运作方式：上市契约型开放式 基金合同生效日：基金合同生效日：2006 年 1 月 26 日 基金份额上市交易的证券交易所：基金份额上市交易的证券交易所：深圳证券交易所 上市

3、日期：上市日期：2006 年 4 月 7 日 报告期末基金份额总额：报告期末基金份额总额：2,257,506,492.42 投资目标：投资目标：本基金以长期看好中国经济增长和资本市场发展为立足点，重点投资于具有自然资源优势以及垄断优势的优秀上市公司股票，以获取基金资产的长期稳定增值。投资策略：投资策略：1、投资管理的决策依据和决策程序（1）投资决策依据 景顺长城资源垄断股票型证券投资基金（LOF）2006 年第四季度报告 2 本基金依据以宏观经济分析模型（MEM）为基础的资产配置模型决定基金的资产配置，运用景顺长城股票研究数据库（SRD）等分析系统及 RPP、FVMC 等选股模型作为个股选择的

4、依据，同时依据以 BARRA Aegis 投资组合风险管理系统和回报分析系统为核心的基金风险绩效评估体系进行投资组合的调整。（2）投资决策程序 投资决策委员会是公司投资的最高决策机构，以定期或不定期会议的形式讨论和决定基金投资的重大问题，包括确立各基金的投资方针及投资方向，审定基金财产的配置方案。投资决策委员会召开前，由基金经理依据对宏观经济走势的分析，提出基金的资产配置建议，交由投资决策委员会讨论。一旦做出决议，即成为指导基金投资的正式文件，投资部据此拟订具体的投资计划。投资部是负责管理基金日常投资活动的具体部门，投资总监除履行投资决策委员会执行委员的职责外，还负责管理和协调投资部的日常运作

5、。投资研究联席会议是投资部常设议事机构，负责讨论研究计划、投资策略、资产配置方案、基金投资组合构建或调整方案、基金资产运作绩效评估与风险控制。投资研究室负责宏观经济研究、行业研究和投资品种研究，编制、维护股票库和买进名单等投资证券备选库，建立与维护景顺长城“股票研究数据库（SRD）”与债券研究资料库，并为投资决策委员会、投资研究联席会议、投资总监和基金经理提供投资决策依据。基金投资室负责拟订基金的总体投资策略、资产配置、行业和板块分布方案，重大投资项目提案和投资组合方案等报投资研究联席会议讨论决定，其中基金经理根据投资决策委员会及投资研究联席会议决议具体承担本基金的日常管理工作。风险控制委员会

6、作为风险管理的决策机构，由各部门总监组成，负责基金运作风险的评估和控制，指导业务方向，并接受、审阅监察稽核报告，基于风险与回报对业务策略提出质疑。投资部绩效评估与风险控制室负责投资组合风险与绩效的定期评估。法律、监察稽核部部负责基金日常运作的合规控制。本基金决策投资过程为：（i）由基金经理依据宏观经济、股市政策、市场趋势判断，结合基金合同、投资制度的要求提出资产配置建议；（ii）投资决策委员审核基金经理提交的资产配置建议，并最终决定资产配置方案；（iii）投资部依据本基金的投资目标，按流程筛选出个股，由投资研究联席会议集体决定个股配置方案；（iv）投资研究联席会议审核投资组合方案，如无异议，由

7、基金经理具体执行投资计划。2、投资管理的方法和标准（1）资产配置 本基金是一只高持股的股票型基金，对于股票的投资不少于基金资产净值的 65%，持有现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的 5%。本基金投资于具有自然资源优势以及垄断优势的优秀上市公司的股票比例至少高于股票投资的 80%。（2）投资管理方法 本基金主要采取“自下而上”的选股策略，同时结合“自上而下”的研究以确定投资范景顺长城资源垄断股票型证券投资基金（LOF）2006 年第四季度报告 3围及进行资产配置，其具体步骤主要包括：（i）确定备选投资股票域 根据既定的自然资源与垄断优势的定义和判别标准，确定符合投资标准

8、的行业及各级子行业或上市公司，作为备选投资域(Stock Universe)。（ii）构建监控名单 针对具有自然资源与垄断优势的公司的基本面特性，重点运用净资产收益率 ROE、市盈率 PE、价格比营运现金流 P/OCF 指标对备选投资股票域中的上市公司进行甄选，构建股票监控名单。（iii）制定买入名单 在确定的股票监控范围中，从业务价值、市场价值、管理能力、自由现金流量与分红政策四个方面结合必要的合理性分析对上市公司的品质和估值水平进行鉴别，确定股票买入名单。业绩比较基准：业绩比较基准：基金整体业绩比较基准=新华富时 200 指数80%中国债券总指数20%。风险收益特征：风险收益特征：本基金是

9、风险程度较高的投资品种。基金管理人：基金管理人：景顺长城基金管理有限公司 注册及办公地址：深圳市深南中路 1093 号中信城市广场中信大厦 16 层 客户服务热线：0755-82370688 网址： 基金托管人：基金托管人：中国农业银行 注册及办公地址：北京市复兴路甲 23 号 电话：（010）68424199 网址：http:/ 景顺长城资源垄断股票型证券投资基金（LOF）2006 年第四季度报告 4三、三、主要财务指标和基金净值表现主要财务指标和基金净值表现 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。（一）主要会计数据和财务指标（一）主要会

10、计数据和财务指标（2006 年年 10 月月 1 日至日至 2006 年年 12 月月 31 日）日）单位：元 主要财务指标 景顺资源基金本期净收益 234,482,905.97 加权平均基金份额本期净收益 0.228 期末基金资产净值 2,950,122,597.55 期末基金份额净值 1.307（二）基金的净值表现（二）基金的净值表现 1、本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩基准收益率的比较表、本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩基准收益率的比较表 阶段 净值增长率（1）净值增长率标准差（2）业绩比较基准收益率（3）业绩比较基准收益率标准差（4）（1）-（3）（2）-（4）过去 3

11、 月 44.65%1.39%39.60%1.17%5.05%0.22%2、自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的比较、自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的比较 景顺资源基金累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势比较景顺资源基金累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势比较（2006 年 1 月 26 日至 2006 年 12 月 31 日）-20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%2006年2月6日2006年6月6日2006年10月6日资源垄断基金业绩比较基准收益率

12、备注：（1）本基金的基金合同于 2006 年 1 月 26 日生效，截止 2006 年 12 月 31 日，基金的运作时间未满一年。（2）本基金的资产配置比例为：股票投资的比例为基金资产净值的 65%至 95%；债券投资和现金的比例为基金资产净值的 5%至 35%。按照本基金基金合同的规定，本基金自2006 年 1 月 26 日合同生效日起至 2006 年 4 月 25 日为建仓期。建仓期满至今，本基金投资组合达到上述投资组合比例的要求。景顺长城资源垄断股票型证券投资基金（LOF）2006 年第四季度报告 5四、四、管理人报告管理人报告（一）基金经理简介（一）基金经理简介 本公司采用团队投资方

13、式，即通过整个投资部门全体人员的共同努力，争取良好投资业绩。本基金聘任基金经理如下：（1）李学文先生，中国人民银行金融研究所经济学硕士。8 年基金从业经历。1998 年7 月加入博时基金管理公司，历任研究员、基金经理助理；2002 年 5 月加入中融基金管理公司，任基金经理；2002 年 11 月加入银华基金管理公司，历任基金经理助理、基金经理。2005年 9 月加入本公司，现任投资总监。（2）陈晖先生，英国爱丁堡大学工商管理硕士。2002 年至 2005 年 1 月任国信证券有限责任公司理财部投资经理。自 2005 年 1 月起加入景顺长城基金管理有限公司投资部工作。具有基金从业资格。（二）

14、报告期内本基金运作遵规守信情况说明（二）报告期内本基金运作遵规守信情况说明 报告期内，本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合规定的要求；交易行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发生内幕交易的情况；相关的信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。（三）报告期内的业绩表现和投资策略（三）报告期内的业绩表现和投资策略 1、基金运作回顾（1、基金运作回顾（1）行情回顾和分析）行情回顾和分析 四季度，A 股市场在经过 3 季度的整固后加速上扬，指数在以工商银行为代表的大盘蓝筹股的带领下屡创新高，并在 12

15、 月份一举突破了自 2001 年以来的历史高点。流动性过剩、宏观经济持续向好、基金首发规模突破 400 亿以及国际股市不断创出新高成为 A 股市场的超强走势的主要原因，市场资金推动市的特征明显，成交屡破天量，已显露出一定的过热迹象。行业表现方面，银行、钢铁、地产、采掘、食品饮料、交通运输等行业的龙头股表现优异，而军工、电子、医药、纺织、化工行业的个股表现落后。四季度末沪深指数均收于历史新高，上证综合指数收于 2675.47 点，较上季度上升52.67%,深成指收于 6647.14，上升 53.63%。（2）基金运作情况回顾）基金运作情况回顾 本季度后期，资源垄断基金实施了大比例分红，每基金单位

16、分红0.66元。之后，我们开展了约两周的持续营销活动，基金规模从5亿份额扩大到22亿左右。基于对后市的乐观判断，我们采取了快速建仓的策略，积极买入银行、地产、钢铁、消费品等行业的优势企业。在持续营销结束后的一周以内，股票仓位已迅速达到90%附近。本季度基金净值增长率为44.65%，业绩比较基准收益率为39.60%。景顺长城资源垄断股票型证券投资基金（LOF）2006 年第四季度报告 62、投资展望（2、投资展望（1）市场展望）市场展望 在经历了2006年130%的指数上升后，市场整体估值与国际相比处于偏高的位置，过热迹象明显，短期市场有调整和消化的要求，但长期来看，A股的上升趋势不会改变。首先

17、，从宏观经济层面来看，中国过往靠资源高投入的经济增长模式已不可持续，效率优先已成为中国宏观经济发展的重大战略方向，而强大的资本市场是优化市场资源配置的基础，因此资本市场在未来5年将面临极佳的发展机遇。其次，从资金供求来看：一方面，中国外贸庞大顺差造成的流动性过剩在人民币大幅升值前难以改观，另一方面，中国巨大居民储蓄流向资本市场的渠道已经打通，加上外资对中国资本市场虎视眈眈，未来股票市场优质公司供求严重失衡的局面将继续维持。最后，良好和宏观面和股改后公司治理结构的改善将推动上市公司整体业绩持续强劲增长，估值偏高的风险将随着时间的推移而逐步化解。因此，我们认为A股的牛市格局将继续延续。（2）下阶段

18、投资策略（2）下阶段投资策略 下阶段，基于对市场的长期看好，我们仍会坚持高仓位持股，组合仍以大盘蓝筹股为主；操作上，下阶段继续积极买入具有资源优势或者垄断地位的银行、消费品、商业、服务业、地产和通讯等行业的蓝筹股，同时密切关注大型企业 IPO 给市场带来的新的投资机会。五、五、投资组合报告投资组合报告(一一)报告期末基金资产组合情况报告期末基金资产组合情况 项目名称 金 额（元）占基金资产总值比例 银行存款和清算备付金 281,367,110.969.38%股票 2,596,966,810.1186.59%债券 0.000.00%权证 0.000.00%其它资产 120,954,389.374

19、.03%资产总计 2,999,288,310.44100.00%(二二)报告期末按行业分类的股票投资组合报告期末按行业分类的股票投资组合 行业 数量(股）市值（元）市值占基金资产净值比 A 农、林、牧、渔业 0.00 0.00%B 采掘业 9,353,979162,991,428.28 5.52%C 制造业 62,947,122868,209,962.02 29.43%C0 食品、饮料 4,683,765225,470,094.34 7.64%C1 纺织、服装、皮毛 0.00 0.00%C2 木材、家具 0.00 0.00%C3 造纸、印刷 0.00 0.00%景顺长城资源垄断股票型证券投资基

20、金（LOF）2006 年第四季度报告 7 C4 石油、化学、塑胶、塑料 1,088,05525,634,575.80 0.87%C5 电子 0.00 0.00%C6 金属、非金属 47,961,133455,769,757.25 15.45%C7 机械、设备、仪表 6,389,65791,033,430.95 3.09%C8 医药、生物制品 2,824,51270,302,103.68 2.38%C99 其他制造业 0.00 0.00%D 电力、煤气及水的生产和供应业2,289,91019,074,950.30 0.65%E 建筑业 0.00 0.00%F 交通运输、仓储业 14,209,10

21、6118,144,401.00 4.00%G 信息技术业 10,549,93179,101,550.10 2.68%H 批发和零售贸易 6,846,747197,916,898.53 6.71%I 金融、保险业 67,930,536865,599,477.81 29.34%J 房地产业 10,095,980162,092,712.00 5.49%K 社会服务业 0.00 0.00%L 传播与文化产业 4,256,38895,512,630.07 3.24%M 综合类 3,140,00028,322,800.00 0.96%合计 191,619,6992,596,966,810.11 88.03

22、%（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细 股票代码 股票名称 数量（股）市 值（元）市值占基金资产净值比 600036 招商银行 14,342,727234,647,013.72 7.95%600000 浦发银行 6,954,149 148,192,915.19 5.02%600016 民生银行 13,829,900141,064,980.00 4.78%600030 中信证券 4,734,870 129,640,740.60 4.39%000002 万 科 8,052,960 124,337,702.40

23、4.21%000825 太钢不锈 9,160,678 119,638,454.68 4.06%600519 贵州茅台 1,325,020 116,376,506.60 3.94%600583 海油工程 3,040,436 105,411,916.12 3.57%600694 大商股份 3,510,081 103,161,280.59 3.50%601398 工商银行 14,800,00091,760,000.00 3.11%(四四)报告期末按券种分类的债券投资组合报告期末按券种分类的债券投资组合 截至 2006 年 12 月 31 日，本基金无债券投资。(五五)报告期末按市值占基金资产净值比例

24、大小排序的前五名债券明细报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细 截至 2006 年 12 月 31 日，本基金无债券投资。(六六)投资组合报告附注投资组合报告附注 1、报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报景顺长城资源垄断股票型证券投资基金（LOF）2006 年第四季度报告 8告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。2、基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。3、基金的其他资产构成 单位：元 项目 金额 交易保证金 500,000.00 应收证券清算款 93,956,165.78 应收申购款 26,425,058

25、.98 应收利息 73,164.61 合计 120,954,389.37 4、报告期末没有处于转股期的可转换债券。5、本报告期内获得因股权分置改革被动持有的权证如下，无主动投资权证。权证类型 权证名称 权证代码 权证数量 认购权证 伊利 CWB1 580009 298,186.00合计 298,186.006、本报告期末权证持有情况：无。7、本报告期内及本报告期末没有持有资产支持证券。六、六、开放式基金份额变动开放式基金份额变动 本报告期内基金份额的变动情况如下：单位：份 期初基金份额总额 498,963,529.46本期基金总申购份额 2,019,810,386.65本期基金总赎回份额 26

26、1,267,423.69期末基金份额总额 2,257,506,492.42 七、七、备查文件目录备查文件目录 1中国证监会批准景顺长城资源垄断股票型证券投资基金（LOF）设立的文件。2 景顺长城资源垄断股票型开放式证券投资基金（LOF）基金合同。3 景顺长城资源垄断股票型开放式证券投资基金（LOF）招募说明书。4 景顺长城资源垄断股票型证券投资基金（LOF）托管协议。5 景顺长城基金管理有限公司开放式基金业务规则。6景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程。7其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所，投资者可在办公时间免费查阅。景顺长城基金管理有限公司景顺长城基金管理有限公司 2007 年年 1 月月 20 日日