外汇不同货币对的独特个性.pdf
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1、Marketiva 中文注册教程不同货币对的独特个性不同货币对的独特个性不同货币对的独特个性不同货币对的独特个性每个货币都有其不同的特性,本文将介绍几种主要货币的具体特性。技术分析在外汇市场的适用性无庸置疑,然而,尤其是对於新进的交易者而言,如果因此认为所有的技术分析工具都具有同样的效果,这将导致交易成果大打折扣,也可能误导交易者以为一定有一种万用的技术工具,能在任何时间、有效地分析任何货币。然而,任何已有交易外汇经验的人士都知道这是不可能的,例如美元/日圆(USD/JPY)与美元/瑞郎(USD/CHF)的市场走势就完全不同。这样看来,我们还有必要苦寻一种万用的技术分析工具吗?事实上,如果我们
2、可以认清主要货币不同的特性并采用不同的技术策略,我们将有更大的机会提高交易成果,本文的目的即在于探讨一些主要货币的特性,并提出相应的技术分析策略。主要货币主要货币主要货币主要货币根据国际清算银行最近的统计,欧元/美元(EUR/USD)是外汇市场交易最活跃的货币对,仅此一种就占有每日全球交易量的 28%。诸如 EUR/GBP、EUR/CHF 与 EUR/JPY 等欧元交叉盘,又更进一步推升欧元的交易量,而这些间接的作用通常与美元的走势相反。例如,在看淡美元的盘势中,市场抛售美元将具有提振欧元买气的效果。不过,对於那些交易量较小的货币对,例如 USD/CHF,将会因为 EUR/CHF 的下跌而跟着
3、下跌,进而导致市场卖出 EUR/USD。相较於其他主要货币对,这种双向走势经常会延缓欧元的走势,有利於短线双向炒作的交易者。从另一方面来说,这也意味 EUR/USD 经常会呈现冗长、看似没有方向性的技术性走法,不断地测试趋势线或费波那契关键价位。这也就是说,根据突破策略从事交易的人,将必须给予更大的空间:20 到 30 点,来判定技术价位的突破有效性。另一个判定 EUR/USD 是否有效突破的方式,是看看 USD/CHF 以及 GBP/USD 这些交易量较小的货币对是否已经突破相对的技术价位,例如近日的高点,如此 EUR/USD 也将可能跟进,相反的,如果瑞郎与英镑在这些关键价位踟蹰不前,EU
4、R/USD 也可能不会有突破性的走势。Marketiva 中文注册教程变更自己的设定变更自己的设定变更自己的设定变更自己的设定就技术分析而言,EUR/USD 的这种盘势意味震荡指标是很适合的工具,不过交易者仍必须适当地变更一些参数设定,例如将期数提高,以应对 EUR/USD 特有的来回区间走势。图 1 显示了这种特性的走势。从这种特性来说,小於30 分钟的短线指标有可能导致交易者落入上下波动的圈套,但是 MACD 这种势头指标则相当适合用来观察 EUR/USD,尤其是因为它使用了加乘移动平均线,减少了错误性交叉讯号的发生。短线的势头背离现象则必须使用趋势线来确认它的真实性,而在较大幅度波动发生
5、时,DMI 系统的有效性则较强,可用来观察方向性的趋势是否存在,此时交易者对於势头指标的读数则必须给予几分折扣,而把重心放在 DI+/DI-的交叉讯号。第二号人物第二号人物第二号人物第二号人物外汇市场第二号活跃的货币对是 USD/JPY,占有全球每日交易量的大约 17%。USD/JPY传统上是最具政治敏感性的货币对,美国政府屡屡使用汇率手段来与日本进行贸易谈判。如今中国已取代日本,成为美国在亚洲主要的贸易火线,但是,USD/JPY 仍然扮演着人民币与其他流通性不强货币的标竿,就这一点来讲,USD/JPY 经常因此在贸易或区域性地缘政治局势变动中,具有长期趋势性走势的特性。然而,对於短线、每日的
6、交易而言,USD/JPY 最重要的特徵是深受日本机构投资人与资产管理业的集体影响。鉴于日本特有的同侪文化,日本资产管理业经常在外汇市场同进退,使得日圆在某一相同或技术性的价位产生爆量,进而使得这些价位扮演着关键性的支撑或阻力,一旦这些价位失守,爆量性的停损单也会涌进,进而促使突破的量能大增。此外,日本投资界也具有集体进行某一交易的特性,他们经常会在某些期间将价位拉抬或压低至某水准,同时并将其交易价位调整至新的水准,例如在价位上升後,把限价单的价位提高。Marketiva 中文注册教程日本投资界另一个常用的策略,是利用价格回档时机,趁机跟随更大的趋势囤积部位,例如,如果 USD/JPY 目前的价
7、位是 115.00 而且趋势向上,日本投资界将於价格回档至诸如 114.75、114.50、114.25 以及 114.00 等主观性的价位加码买进,这也正是为何 USD/JPY 经常会在整数位形成支撑或阻力的原因,即使这些价位并不具任何技术性的地位。趋势线趋势线趋势线趋势线在技术性方面,先前的观察意味着趋势线分析也许是 USD/JPY 最重要的技术分析工具。由于日本投资界在重要的技术价位倾向于集体进场,USD/JPY 因此也比较少发生假突破现象。例如,除非市场能在某一技术阻力位吸纳大规模的卖单,否则该技术价位并不容易被突破,因此,只有当一个更大的市场趋势开展时,这种突破现象才会发生,而且该突
8、破的有效性也将相当高。了解这些特性後,我们可以得知,USD/JPY 很适合使用停损单进行突破策略的交易者,而且诸如小时图或 15 分钟图的短线趋势线也相当有效,但是投资人也必须因此保持着短观的心态,重视每日收盘价位的意义。此外,日本投资界也相当重视阴阳烛图形结构,所以交易者最好能辨识各种重要的型态,例如十字、吊人、钳顶/钳底等,如图 2 所示。至於显着的趋势反转或停顿,美东每日下午 5时的收盘蜡烛是相当可靠的指标。至此,有关日圆的讨论也说明了 USD/JPY 具有维持数周趋势的原因,这意味交易者应该着重於趋势性的分析工具,像是移动平均线、DMI以及 Parabolic SAR 等工具,相较而言
9、,RSI、MACD 或 Stochastics 等震荡指标,通常则较不管用,尤其是在日间的盘势中,即使震荡指标显示趋势可能反转,但是由於机构投资界的势力,USD/JPY 与其跟随震荡指标反转,它更经常出现的现象是横向走势,最后还是回归原本的趋势。最后,云顶图分析是另一个交易 USD/JPY 的重要趋势辨识系统,该工具可显示趋势与主要反转的讯号。其他较次要货币其他较次要货币其他较次要货币其他较次要货币Marketiva 中文注册教程在看过先前两个最重要的货币对之後,我们现在来检视一下其他相对而言交易量较小的货币对 USD/CHF 以及 GBP/USD,这对技术型的交易者具有较大的挑战。鉴于瑞士特
10、有的中立国地位,瑞士成为全球投资天堂的角色也令瑞士法郎具有举足轻重的地位。根据估计,全球大约有三分之一的私人资产是存放在瑞士,因此瑞士法郎也就成为仅次於美元的避风港货币,尤其在世界政治局势不稳时。如今,USD/CHF 的走势大抵是由美元整体的市场观点带动,而非由瑞士的基本面主导,瑞士央行主要的关注也是瑞郎相对於欧元的汇率,毕竟瑞士主要的贸易对口是欧盟国家,因此瑞士的基本面通常仅反映在EUR/CHF 交叉盘汇率上。但是 USD/CHF 的交易量向来不大,使得此一货币对成为避险基金以及其他投机性基金利用市场波动获利的标的。较低的交易量以及较高的市场波动性,也令瑞郎成为美元的一个重要领先指标。图 3
11、 显示 USD/CHF 率先跌破一个主要日线图趋势线,一天之后,EUR/USD 以及 USD/JPY 才跟进突破相对的关卡。在短期间的波动中,瑞士法郎同样也具有领先的效果,但是 USD/CHF 整体的波动性使得它出现假突破的现象变得稀松平常,而这些假突破经常是由停损单带动,所以价位在突破支撑与阻力大约 15-25 点之後又回到原本趋势区间乃是经常有的事。在强劲的趋势中,USD/CHF 的交易方向通常都具有一面倒的特性,不像 EUR/USD 具有来来回回的特色。同样的,英镑/美元(GBP/USD)也深受交易量较小的影响而波动剧烈,并且在较巨幅的波动中呈现一面倒的方向性走势,不过,与瑞郎不同的是,
12、GBP/USD 的走势同时受到英国与美国基本面的变化。谨记风险管理谨记风险管理谨记风险管理谨记风险管理Marketiva 中文注册教程由于英镑与瑞郎的波动性强烈,交易者必须采取更为主动性的操作模式,尤其是有关风险的管理,例如交易量相对於停损水平的大小。至於在技术分析工具上,此二货币经常出现短线的假突破意味交易者必须特别谨守纪律,不但应该给予较大的假突破波动空间,例如 30-35 点,停损机制也万万不能忽略。就这方面来讲,低於 1 小时的线图趋势分析可能会出现许多不足为信的突破假讯号,因此建议使用 4 小时或日线图等较长期的图表来判定突破的有效性。一旦价位突破幅度超过误差范围,紧接着将发生的一面
13、倒走势将有利於即时进场的交易者,此时预设停损进场单将可降低滑点的风险,如果冀望撷取到整个波段,则可在仓位设置一个移动式的 Trailing Stop 停损单。预期较大的回调幅度预期较大的回调幅度预期较大的回调幅度预期较大的回调幅度由于英镑与瑞郎的波动性较强,其回调幅度通常也都超过 61.8%,但通常会在 76.4%的比例稳住,此时短线的交易者很可能已经停损出局。短线的急冲回调超过 30 点,通常也是一个方向性波段结束的讯号,尤其是发生在当日盘间时,但是如果交易者想据此进行逆向交易,停损则必须放在价格的极高或极低位不远处。另一个适用于英镑与瑞郎这种具有爆发性走势货币的技术分析工具是 Willia
14、m%R,但是交易者必须把参数放宽至-10/-90 以因应其较大的波动性。一如其他所有超买/超卖讯号的震荡指标,交易者下单的前提是价格必须已经反转。没有万用的工具没有万用的工具没有万用的工具没有万用的工具技术型的外汇交易者必须明了,由於不同的货币具有不同的特性,因此所采取的技术分析模式也会略有不同,例如虽然英镑与欧元对美元的交易都相当热络,但是彼此对美元的汇率变化模式并不尽相同,因此,根据货币不同特性采取不同的技术分析策略,交易者将有较大的机会在此市场获利。如何选择正确的技术指标如何选择正确的技术指标如何选择正确的技术指标如何选择正确的技术指标作者:Brian Dolan编译:Leon Huan
15、g外汇市场一个耳熟能详的谚语是顺势交易,不过,如果当前市场没有明显的趋势时,Marketiva 中文注册教程交易的依据将为如何呢?这是一个很务实的问题,因为,外汇市场即使深受经济趋势主宰,例如货币政策周期,而呈现长期性的趋势性走势,但是,这种方向性的趋势仍仅占市场价格行为的三分之一,意味有大约三分之二的时间,市场价格变化其实是没有方向性可言的。趋势与区间的谜思趋势与区间的谜思趋势与区间的谜思趋势与区间的谜思更糟糕的是,许多交易者通常仅仰赖一、两种技术指标来辨识市场的方向以及作为交易时机的依据,这种“万用型”的取向使得他们经常受困于趋势与区间的市场,因为,适用于辨识市场方向趋势的技术指标在市场呈
16、现区间走势时,可能严重的误导交易者。结果是,交易者可能太早了结获利、错失了一个更大的方向性波段,或是误以为趋势仍在而导致持有一个短线交易太久。为避免陷入这种到底有没有趋势存在的谜思,本文的目的即在于建议交易者同时使用数个技术指标,以辨识市场是否存在着方向性的趋势,以及使用不同的指标来决定进场、出场点。不过,与其条列出一串交易规则,本文主要将提出一种弹性的技术分析方式,以协助交易者解决市场趋势是否存在的疑虑。适合趋势交易的工具适合趋势交易的工具适合趋势交易的工具适合趋势交易的工具首先,我们必须定义何谓趋势。从技术分析的观点来看,趋势的含意是价格行为在所谓阻力位与支持位的变化是可预期的。例如,在一
17、个上升趋势中,价格在接近支持位的时候将会反弹,最后会再创新高点;反之,在一个下跌趋势中,价格的回升将受阻于阻力位,最后还是会出现新低点。这个定义其实已经说明,趋势线分析是我们用来辨识趋势是否存在的第一个工具,这种分析并可用来建议所谓的支持位与阻力位。有些市场人士认为趋势线的分析太过主观,但是他们忽略了一点,这种分析其实有助我们看清础市场隐含的价格型态。有鉴于此,趋势线分析应该是用来决定趋势是否存在的第一项工具,如果该分析并无法显示出一个可以辨认的趋势,很可能的,市场目前便根本没有趋势可言。此外,趋势线分析也可用来辨识价格型态,这些型态本身也具有预测性的价值。Marketiva 中文注册教程使用
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