泰信先行策略开放式证券投资基金.pdf

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1、 泰信先行策略开放式证券投资基金 2004 年年度报告 泰信先行策略开放式证券投资基金 2004 年年度报告 基金名称：泰信先行策略开放式证券投资基金 基金管理人：泰信基金管理有限公司 基金托管人：中国光大银行 本报告送出日期：20052005 年 3 3 月 30 日30 日 1 目 录 第一节 重要提示.2 第二节 基金简介.2 第三节 主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况.4 第四节 管理人报告.6 第五节 托管人报告.10 第六节 审计报告.11 第七节 财务会计报告.12 第八节 投资组合报告.23 第九节 基金份额持有人户数、持有人结构.27 第十节 开放式基金份额变动.27

2、第十一节 重大事件揭示.27 第十二节 备查文件目录.29 2泰信先行策略开放式证券投资基金 2004 年年度报告 第一节第一节 重要提示重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。基金托管人中国光大银行根据本基金合同规定，于 2005 年 3 月 23 日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和

3、运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。普华永道中天会计师事务所有限公司对本基金财务会计报告出具了无强调事项段的无保留意见的审计报告。第二节第二节 基金简介基金简介 一、基金基本资料 基金名称：泰信先行策略开放式证券投资基金；基金简称：泰信先行策略；交易代码：290002；基金运作方式：契约型开放式；基金合同生效日：2004 年 6 月 28 日；报告期末基金份额总额：580,777,610.97；基金投资目标：运用多层次先行策略，灵活配置各类资产，追求收益的长期稳定增长；提前发现和介入价值被市场低估

4、的价值成长股票，在其价值回归过程中获取超额收益；投资策略：本基金股票投资部分以先行策略为核心，实行自上而下三个层次的资产配 3置；本基金债券投资部分主要运用久期调整、收益率曲线配置、类别配置、无风险套利和融资杠杆等策略；业绩比较基准：65%*新华富时 A600 指数+35%*新华富时中国国债指数；风险收益特征：本基金在证券投资基金中属于风险适度的基金品种，其长期平均的预期收益和风险高于债券基金，低于纯股票基金。二、基金管理人 名称：泰信基金管理有限公司 注册地址：上海市浦东新区银城中路 200 号中银大厦 42 层 办公地址：上海市浦东新区银城中路 200 号中银大厦 42 层 邮政编码：20

5、0120 法定代表人：朱崇利 信息披露负责人：吴胜光 联系电话：021-50372510 传真：021-50372197 电子信箱：XXPL 三、基金托管人 名称：中国光大银行 注册地址：北京市西城区复兴门外大街 6 号光大大厦 办公地址：北京市西城区复兴门外大街 6 号光大大厦 邮政编码：100032 法定代表人：王明权 信息披露负责人：张建春 联系电话：010-68560675 传真：010-68560661 电子信箱： 四、信息披露媒体 本基金目前选定的信息披露指定报纸为中国证券报，本年度报告正文刊登在本管理人公司网站（），基金年度报告置备于基金管理人和基金托管人住所，供公众查阅、复制。

6、4五、会计师事务所有限公司 名称：普华永道中天会计师事务所 办公地址：上海市湖滨路 202 号普华永道中心 11 楼 六、注册登记机构 名称：泰信基金管理有限公司 办公地址：上海市浦东新区银城中路 200 号中银大厦 42 层 第三节第三节 主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况 一、报告期主要财务指标 序号 项 目 2004 年度（2004/6/28 日至 12/31 日）1 基金本期净收益-36,402,133.53 2 加权平均份额基金本期净收益-0.0528 3 期末可供分配基金收益-33,712,778.33 4 期末可供分配基金份额收益-0

7、.0580 5 期末基金资产净值 547,064,832.64 6 期末基金份额净值 0.9420 7 基金加权平均净值收益率-5.41%8 本期基金份额净值增长率-5.80%9 基金份额累计净值增长率-5.80%注：1、上述指标的计算时间的起始日为 2004 年 6 月 28 日（基金合同生效日）；2、所述基金业绩指标不包括基金份额持有人申购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。二、基金净值表现（一）报告期基净值增长率率与同期业绩比较基准收益率比较：阶段 净值增长率 净值增长率标准差 业绩比较基准收益率 业绩比

8、较基准收益率标准差-5过去三个月-3.24%0.73%-6.35%0.81%3.11%-0.07%过去六个月-5.64%0.80%-5.49%0.91%-0.15%-0.11%基金合同生效至今-5.80%0.80%-5.18%0.91%-0.62%-0.11%（二）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动进行比较；-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%成立日2004-7-262004-8-232004-9-202004-10-252004-11-222004-12-20基金先行策略业绩比较基准 注：1、本基金合同于

9、2004 年 6 月 28 日生效，至报告期末不满一年；2、本基金建仓期为六个月。建仓期满各项投资比例符合基金合同关于投资组合的相关规定。（三）图示自基金合同生效以来的净值增长率，及与同期业绩比较基准的收益率进行比较：6-5.80%-5.18%-6.00%-5.50%-5.00%-4.50%-4.00%-3.50%-3.00%-2.50%-2.00%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%基金成立日至今基金净值增长率业绩比较基准收益率 三、基金收益分配情况 本年度基金未进行收益分配。第四节第四节 管理人报告管理人报告 一、基金管理人基本情况一、基金管理人基本情况 基金管理人名称：泰信基金

10、管理有限公司 注册地址：上海市浦东新区银城中路 200 号中银大厦 42 层 办公地址：上海市浦东新区银城中路 200 号中银大厦 42 层 成立日期：2003 年 5 月 8 日 法定代表人：朱崇利 总经理：高清海 办公地址：上海市浦东新区银城中路 200 号中银大厦 42 层 电话：021-50372168 传真：021-50372197 联系人：王惠玲 发展沿革：泰信基金管理有限公司（First-Trust Fund Management Co.，Ltd.）是山东省国际信托投资有限公司联合江苏省投资管理有限责任公司、青岛国信实业有限公司共同发起设立的基金管理公司。公司于 2002 年 9

11、 月 24 日经中国证券监督委员会批准正式筹建，2003 年 5 月 8 7日获准开业，是国内实施“好人举手制”以来第一家以信托投资公司为主发起人而发起设立的基金管理公司。公司目前下设九部一处，即投资管理部、研究发展部、金融工程部、清算会计部、信息技术部、监察稽核部、营销策划部、理财顾问部、综合管理部和北京办事处。截止至 2004年年底，公司正式员工 55 人，多数具有硕士以上学历。所有人员在最近三年内均未受到所在单位及有关管理部门的处罚。截至 2004 年 12 月 31 日，公司管理了泰信天天收益、泰信先行策略等 2 只开放式基金，资产规模 37 亿元。二、二、基金经理小组成员情况 管文浩

12、先生，基金经理。武汉大学经济学硕士，8 年证券从业经验。历任中国社会科学院世界经济与政治研究所助理研究员；中国国际期货经纪有限公司高级分析师；北京世华国际金融信息有限公司投资研究部经理；国泰君安证券研究所宏观经济、金融行业和基金研究员；国信证券投资研究中心市场策略和基金研究员.郝兵先生，基金经理助理。东北财经大学经济学硕士，6 年国内证券行业从业经验，曾任上海证大投资管理有限公司投资管理部基金经理。三、报告期内基金运作的遵规守信情况说明 在本报告期内，本基金管理人严格遵守证券投资基金法、证券投资基金运作管理办法及其他有关法律法规、泰信先行策略开放式基金基金合同的规定，本着“诚实信用、勤勉尽责，

13、取信于市场、取信于投资者”的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资范围、投资比例及投资组合符合有关法规及基金合同的约定，未发生损害基金持有人利益的行为。四、基金经理工作报告（一）2004 年的市场和先行理念的理解 先行策略基金成立于正处于宏观调控阵痛期的 2004 年 6 月，市场争论的矛盾焦点已经从以往各年的价值与成长的矛盾，股权分置与全流通的矛盾，转变成了宏观软着陆或硬着陆的矛盾，市场充斥在怀疑和猜忌中，并不断下跌。然而，以本基金先行理念的观点，这一切都已经变的不再重要，重要的是，一批有价值的企业在市场重心的下移中开始浮出水面，大量曾经充斥着泡沫和腐败的

14、企业被游戏规则无情的淘汰出局，市场变的越来越有效率，资源配置和价值发现的功能越来越能得以体现。作为在这样的一个市场中诞生的有独特理念的基 8金，正是要先行一步，沙里淘金，所以，我们坚信，无论对于证券市场还是基金行业，目前经历的短期阵痛恰是广大基金份额持有人长期幸福的开始。回顾 2004 年基金成立半年以来的运作，先行策略基金在调整的过程中积极寻找机会，坚持以业绩和价值为导向的选择标准安排投资组合，始终坚持先行一步的理念，力争提前发现和介入价值被市场低估的公司。维克多.斯波朗迪说：“当秘鲁沿岸的海潮向外移动时，抢先一步买入黄豆”，这种先行一步的思维看似跳跃而无逻辑，却是在目前市场中给善于发掘机会

15、、具备耐心和勇气的投资者的最佳的长期盈利方法。而先于市场大众吃到螃蟹，就是要坚持选择未来发展前景较好、分红倾向明显的公司；坚持选择具有中国特色、国内独有的公司；坚持选择在国际分工中具备中国优势的公司；坚持选择在国内所属行业中处于龙头地位的公司；同时在市场赋予的股价整体下跌途中进行合理配置，等待来自公司高速增长高额回报的机会。但是，2004 年值的反思和总结的地方也不少，主要为：第一、市场节奏的把握上欠火候。建仓初期在市场的快速下跌中急于求成，虽然买入经过精挑细选的品种质地良好前景可期，但在市场重心下移中依然由于持有的股票头寸过重损失了不少市值，并在 9 月出现短暂的大幅度反弹后没有及时降低股票

16、头寸比例。第二、对部分个股价值和价格的评判上出现误区。作为先行基金，提前发现公司价值固然需要一双慧眼，但把握好价值和价格的关系却是目前我们所身处的市场中最为关键的因素，A 股市场不少跨境内外多市场交易的公司股票价格近半年来受到了境外定价的挤压而整体下跌，对于这类股票的选择，由于没有很慎重的对其未来价格波动趋势做出合理的评估，导致后来在“接轨”声中此类个股下跌给净值带来了损失。（二）2005 年市场判断及先行策略应用“如果人人都在变富，那我们的幸福感不会增加，我们只有在与我们的伙伴相比更富有时，才会觉得幸福。”如果说 2003 年至 2004 年上半年的市场还是五朵金花齐放，各大行业普涨的“人人

17、都在变富”的格局，那么 2005 年的市场，受制于宏观环境，机会只能留给能比它的伙伴更“富有”的行业或者上市公司身上。谁的“估值”比别人更好，谁的增长比别人更快，这正是我们比市场更需要先行一步去关心和发掘的。泰信先行策略选股系统也告诉我们，经历了相当长期的空头市场之后，在 2005 年我们 9所密切关注的上市公司群体出现的机会已经远远大于风险。再考虑到未来有大批量的优质公司发行股票，将十分有利于稳定与提升市场的价值中枢，给市场一个走出这一年来下降趋势的机会。另外，作为凯恩斯的经济理论的追随者，我们知道经济形势是总体不断向好的方向发展的，这也将导致股价指数的长期趋势会向上。虽然也会出现反复，但就

18、长远而言，这种反复只是长期上升中的一个小调整。因而趁低位时吸纳，长期持有优质公司的股票的赢利将非常大。由此，2005 年我们关心的重点将集中在公司而不是股票上，这些公司包括：（1）产能扩张后预期业绩有快速提升的公司；（2）机场、港口等垄断行业中具有进一步成长价值的企业；（3）具有网点优势或跨地区并购机遇的企业；（4）进入企业成长周期中加速发展阶段的公司；（5）走出盈亏平衡点，开始逐渐盈利并有巨大发展前景的公司。这五大类上市公司，过去一年由于受大盘弱势拖累，表现并不理想。但是，有理由相信这么良好的业绩和光明的前景是绝对不会被埋没的，一旦市场趋暖，那么目前本基金的投资将会为今后提供长期稳定的利润来

19、源，而持有人持有我们基金，实质上也等于持有了一个未来长期增长的一揽子组合。在资产配置上，管理人将继续坚决执行灵活的资产配置策略，利用宏观策略分析系统和市场价值中枢评估系统，灵活选择在各类别资产上的进出时机和配置比例。智者，见于未萌。感谢份额持有人信任和追随我们的先行理念，我们相信坚持的价值就在于市场给予先行者的溢价将远远高于市场的平均回报率！五、内部监察报告 本报告期内，本基金管理人的内部监察稽核工作本着对基金份额持有人负责、对股东负责、对公司负责的原则，由独立于各业务部门的监察稽核部负责，对基金运作、公司经营或员工行为的合规性定期和不定期的进行例行检查或抽查，如发现问题及时督促有关部门整改，

20、并跟踪落实整改的情况。（一）证券投资基金法、证券投资基金运作管理办法、证券投资基金销售管理办法、证券投资基金信息披露管理办法、证券投资基金管理公司管理办法等法律法规的陆续出台，为基金管理人提供了明确的指引。根据最新的法律法规，公司对内部各项管理制度进行了认真的补充修订工作。根据中国证监会有关通知的精神，对本基金原基金契约进行了适当的修改，使之与现行的法律法规相适应，以保证基金投资、公司经营的合规化运作，10规范化管理。（二）以证券投资基金法为主线，公司组织全体员工认真学习了证券投资基金运作管理办法、证券投资基金销售管理办法、证券投资基金管理公司管理办法等最新法律法规，组织投资研究团队认真学习了

21、投资管理制度及基金合同的关于投资方面的约定，并邀请了律师事务所的资深律师为公司全体员工详细讲解 证券投资基金法、证券投资基金信息披露管理办法等相关法律法规的规则。在公司现有投资管理制度的基础上，进一步完善了投资流程的各个细节，以保证投资运作符合有关法规和基金合同的规定。无损害基金份额持有人利益的行为。（三）公司重视内部制度建设，同样表现在公司各项制度的执行环节。为保证该基金的投资行为符合内部投资管理制度的规定，公司严格规范了投资总监、基金经理的投资权限，并进一步明确了投资人员进入交易管理系统的相应权限。监察稽核部根据各项法规、基金合同及公司投资决策委员会的决议，对基金投资系统的各项监控比例进行

22、了设置，对投资、交易业务进行及时检查，有效地监督了基金经理对于投资决策的执行情况。通过对股票池的维护，有效地保证了投资在基金合同、监管政策允许的范围内进行。本报告期内通过上述措施，我们认为公司对本基金的管理始终都能按照法律法规、基金合同、基金招募说明书的要求和内部投资管理制度的规定进行。本基金的投资运作的各环节基本符合规定的要求，未出现异常交易、操纵市场、内幕交易等违法违规现象。第五节第五节 托管人报告托管人报告 本基金托管人中国光大银行，依据泰信先行策略开放式证券投资基金基金合同和 泰信先行策略开放式证券投资基金托管协议，托管泰信先行策略开放式证券投资基金。2004 年度，中国光大银行在泰信

23、先行策略开放式证券投资基金托管过程中，严格遵守了证券投资基金法、证券投资基金运作管理办法、证券投资基金信息披露管理办法及其他法律法规、相关实施准则、基金合同、托管协议等的规定，依法安全保管了基金的全部资产，对泰信先行策略开放式证券投资基金的投资运作进行了全面的会计核算和应有的监督，向管理人提出了意见和建议。按规定如实、独立地向监管机构提交了本基金运作情况报告，没有发生损害基金份额持有人利益的行为，诚实信用、勤勉尽责地履行了作为基金托管人所应尽的义务。2004 年度，中国光大银行依据证券投资基金法、证券投资基金运作管理办法、证 11券投资基金信息披露管理办法及其他法律法规、相关实施准则、基金合同

24、、托管协议等的规定，对基金管理人泰信管理有限公司的投资运作、信息披露等行为进行了复核、监督，未发现基金管理人在投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等方面存在损害基金份额持有人利益的行为。本托管人依法对基金管理人泰信管理有限公司编制的“泰信先行策略开放式证券投资基金 2004 年度报告”进行了复核，认为报告中相关财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容是真实、准确和完整的。本托管人依法对基金管理人泰信管理有限公司编制的“泰信先行策略开放式证券投资基金 2004 年度报告”进行了复核，认为报告中相关财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容是

25、真实、准确和完整的。中国光大银行 2005 年 3 月 23 日 第六节第六节 审计报告审计报告 审计报告 普华永道中天审字(2005)第 562 号 泰信先行策略开放式证券投资基金全体基金份额持有人：我们审计了后附的泰信先行策略开放式证券投资基金(以下简称“泰信先行策略基金”)2004 年 12 月 31 日的资产负债表以及 2004 年 6 月 28 日(基金成立日)至 2004 年 12月 31 日止期间的经营业绩表和基金净值变动表。这些会计报表的编制是泰信先行策略基金管理人泰信基金管理有限公司的责任，我们的责任是在实施审计工作的基础上对这些会计报表发表意见。我们按照中国注册会计师独立审

26、计准则计划和实施审计工作，以合理确信会计报表是否不存在重大错报。审计工作包括在抽查的基础上检查支持会计报表金额和披露的证据，评价基金管理人在编制会计报表时采用的会计政策和作出的重大会计估计，以及评价会计报表的整体反映。我们相信，我们的审计工作为发表意见提供了合理的基础。我们认为，上述会计报表符合中华人民共和国国家颁布的企业会计准则、金融企业会计制度、证券投资基金会计核算办法、泰信先行策略开放式证券投资基金基金合同及中国证券监督管理委员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定，在 12所有重大方面公允反映了泰信先行策略基金 2004 年 12 月 31 日的财务状况以及 2004

27、 年 6月 28 日（基金成立日）至 2004 年 12 月 31 日止期间的经营成果和基金净值变动。普华永道中天会计师事务所有限公司 注册会计师 汪棣 中国 上海市 注册会计师 许康玮 2005 年 2 月 4 日 第七节第七节 财务会计报告财务会计报告 一、财务会计报表（一）资产负债表 泰信先行策略开放式证券投资基金 2004 年 12 月 31 日资产负债表 (除特别注明外，金额单位为人民币元)附注 2004 年年 12 月月 31 日日 资产 银行存款 87,600,302.64 交易保证金 413,898.54 应收利息 5 1,531,185.58 应收申购款 119,485.00

28、 股票投资市值 340,405,405.91 其中：股票投资成本 343,648,235.20 债券投资市值 138,288,245.41 其中：债券投资成本 137,639,497.66 待摊费用 79,304.28 资产总计 568,437,827.36 负债及持有人权益 负债 应付赎回款 19,470,936.86 应付赎回费 146,282.10 应付管理人报酬 766,499.42 应付托管费 127,749.87 应付佣金 6 454,190.10 其他应付款 7 302,836.37 预提费用 8 104,500.00 负债合计 21,372,994.72 持有人权益 实收基金

29、9 580,777,610.97 13未实现损失 10(2,286,581.65)累计基金净损失 (31,426,196.68)持有人权益合计 547,064,832.64 (2004 年末每份额基金资产净值：0.9420 元)负债及持有人权益总计 568,437,827.36 后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。基金管理公司负责人：朱崇利 主管会计工作的负责人：高清海 会计机构负责人：韩波（二）经营业绩表及收益分配表 泰信先行策略开放式证券投资基金 2004 年 6 月 28 日(基金成立日)至 2004 年 12 月 31 日止期间 经营业绩表 (除特别注明外，金额单位为人民币元)20

30、04 年年 6 月月 28 日日 (基金成立日基金成立日)至至 2004 年年 附注 12 月月 31 日止期间日止期间 收入 股票差价损失 11 (35,139,007.75)债券差价收入 12 66,400.52 债券利息收入 1,352,235.20 存款利息收入 1,055,784.33 股利收入 1,582,288.96 买入返售证券收入 388,575.15 其他收入 13 431,432.06 损失合计 (30,262,291.53)费用 基金管理人报酬 (5,116,666.48)基金托管费 (852,777.66)卖出回购证券支出 (11,452.05)其他费用 14 (15

31、8,945.81)其中：信息披露费 (40,695.72)审计费用 (100,000.00)费用合计 (6,139,842.00)基金净损失 (36,402,133.53)加：未实现估值增值/(减值)变动数 10 (2,594,081.54)基金经营业绩 (38,996,215.07)后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。基金管理公司负责人：朱崇利 主管会计工作的负责人：高清海 会计机构负责人：韩波 收益分配表 142004 年 6 月 28 日(基金成立日)至 2004 年 12 月 31 日止期间(除特别注明外，金额单位为人民币元)2004 年 6 月 28 日 (基金成立日)至 200

32、4 年 附注 12 月 31 日止期间 基金净损失 (36,402,133.53)加：期初基金净收益 -损益平准金 4,975,936.85 可供分配基金净收益 (31,426,196.68)减：本期已分配基金净收益 -累计基金净损失 (31,426,196.68)未分配基金净收益 (31,426,196.68)后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。基金管理公司负责人：朱崇利 主管会计工作的负责人：高清海 会计机构负责人：韩波（三）基金净值变动表 泰信先行策略开放式证券投资基金 2004 年 6 月 28 日(基金成立日)至 2004 年 12 月 31 日止期间 基金净值变动表 (除特别注

33、明外，金额单位为人民币元)2004 年年 6 月月 28 日日 (基金成立日基金成立日)至至 2004 年年 12 月月 31 日止期间日止期间 期初基金净值 748,846,262.32 本期经营活动 基金净损失 (36,402,133.53)未实现估值增值/(减值)变动数 (2,594,081.54)经营活动产生的基金净值变动数 (38,996,215.07)本期基金份额交易 基金申购款 22,749,294.53 其中：分红再投资 -基金赎回款 (185,534,509.14)基金份额交易产生的基金净值变动数 (162,785,214.61)本期向基金份额持有人分配收益 向基金份额持有人

34、分配收益产生的基金净值变动数-期末基金净值 547,064,832.64 后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。基金管理公司负责人：朱崇利 主管会计工作的负责人：高清海 会计机构负责人：韩波 二、会计报表附注 151、基金基本情况 泰信先行策略开放式证券投资基金(以下简称“本基金”)经中国证券监督管理委员会证监基金字2004 69 号关于同意泰信先行策略开放式证券投资基金设立的批复核准，由基金发起人泰信基金管理有限公司依照 证券投资基金管理暂行办法 及其实施细则、开放式证券投资基金试点办法等有关规定和泰信先行策略开放式证券投资基金基金契约(后改为泰信先行策略开放式证券投资基金基金合同)发起，

35、并于 2004 年 6 月 28 日募集成立。本基金为契约型开放式，存续期限不定，首次设立募集不包括认购资金利息共募集748,671,250.49 元，业经普华永道中天会计师事务所有限公司普华永道中天验字(2004)第103 号号验资报告予以验证。本基金的基金管理人为泰信基金管理有限公司，基金托管人为中国光大银行股份有限公司。根据泰信先行策略开放式证券投资基金招募说明书的规定，本基金募集期内认购资金产生的利息 175,011.83 元在基金募集期结束时折算为 175,011.83 份基金份额，归投资者所有。根据中华人民共和国证券投资基金法和泰信先行策略开放式证券投资基金基金合同的有关规定，本基

36、金的投资范围为国内依法公开发行、上市的股票、债券及中国证券监督管理委员会批准的允许基金投资的其他金融工具。在正常市场情况下，本基金组合投资的基本范围为：股票资产 30%75%，债券资产 20%65%，现金资产不低于 5%。其中，股票投资的重点为由本基金先行策略选股系统挑选出的，兼具价值成长特征和价值回归潜能的股票。在法律法规允许的情况下，本基金股票投资占基金资产净值的比例上限可以提高到95%。2、会计报表编制基础 本基金的会计报表按照中华人民共和国国家颁布的企业会计准则、金融企业会计制度、证券投资基金会计核算办法 及中国证券监督管理委员会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定编

37、制。3、主要会计政策和会计估计(a)会计年度 本基金会计年度为公历 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。本期会计报表的实际编制期间为 2004年 6 月 28 日(基金成立日)至 2004 年 12 月 31 日。(b)记帐本位币 16本基金的记帐本位币为人民币。(c)记帐基础和计价原则 本基金的记帐基础为权责发生制。除股票投资、债券投资和配股权证按市值计价外，所有报表项目均以历史成本计价。(d)基金资产的估值原则 上市交易的股票按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价估值。首次公开发行但未上市的股票，按成本估值；由于配股和增发形成的暂

38、时流通受限制的股票，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值。证券交易所市场实行净价交易的国债按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价估值。证券交易所市场未实行净价交易的企业债券及可转换债券按估值日收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价进行估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价计算所得的净价估值。未上市流通的债券和银行间债券按成本估值。因持有股票而享有的配股权，从配股除权日起到配股确认日止，按估值日在证券交易所挂牌的该股票的市场交易收盘价高于配股价的差额估值，计入“配股权证”科目。若市场交易收盘价低于配股

39、价，则估值为零。实际投资成本与估值的差异计入“未实现利得/(损失)”科目。(e)证券投资基金成本计价方法 股票投资 买入股票于成交日确认为股票投资。股票投资成本按成交日应支付的全部价款入帐。卖出股票于成交日确认股票差价收入/(损失)。出售股票的成本按移动加权平均法于成交日结转。债券投资 买入证券交易所交易的债券于成交日确认为债券投资；买入银行间同业市场交易的债券于实际支付价款时确认为债券投资。债券投资按成交日应支付的全部价款入帐，其中所包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本。买入央行票据和零息债券视同到期一次性还本付息的附息债券，根据其发行价、到期

40、价和发行期限按直线法推算内含票面利率后，按上述会计处理方法核算。17卖出证券交易所交易的债券于成交日确认债券差价收入/(损失)；卖出银行间同业市场交易的债券于实际收到全部价款时确认债券差价收入/(损失)。出售债券的成本按移动加权平均法于成交日结转。(f)收入的确认和计量 股票差价收入于卖出股票成交日按卖出股票成交总额与其成本和相关费用的差额确认。证券交易所交易的债券差价收入于卖出成交日确认；银行间同业市场交易的债券差价收入于实际收到全部价款时确认。债券差价收入按应收取全部价款与其成本、应收利息和相关费用的差额确认。债券利息收入按债券票面价值与票面利率或内含票面利率计算的金额扣除适用情况下应由债

41、券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计提。存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。股利收入按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额于除息日确认。买入返售证券收入按融出资金额及约定利率，在证券持有期内采用直线法逐日计提。(g)费用的确认和计量 本基金的基金管理人报酬按前一日基金资产净值 1.5%的年费率逐日计提。本基金的基金托管费按前一日基金资产净值 0.25%的年费率逐日计提。卖出回购证券支出按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日计提。(h)实收基金 实收基金为对外发行的基金份额总额。每份基金份额面值为 1.

42、0000 元。由于申购和赎回引起的实收基金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。(i)未实现利得/(损失)未实现利得/(损失)包括因投资估值而产生的未实现估值增值/(减值)和未实现利得/(损失)平准金。未实现利得/(损失)平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按未实现利得/(损失)占基金净值比例计算的金额。未实现利得/(损失)平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列。18(j)损益平准金 损益平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按未分配基金净收益/(累计基金净损失)占基金净值比例计算的金额。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列，并于期末全额

43、转入未分配基金净收益/(累计基金净损失)。(k)基金的收益分配政策 每一基金份额享有同等分配权。本基金收益以现金形式分配，但投资人可选择现金红利或将现金红利按分红除息日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资。基金收益分配每年至少一次；如当年基金成立未满三个月，则不需分配收益。基金当期收益先弥补上一年度亏损后，方可进行当年收益分配。基金当年亏损，则不进行收益分配。基金收益分配后，每基金份额净值不能低于面值。经宣告的基金收益分配方案于分红除权日从持有人权益转出。4、主要税项 根据财政部、国家税务总局财税字 2002128 号 关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知、财税字 200478 号关于

44、证券投资基金税收政策的通知及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：(a)以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。(b)基金买卖股票、债券的差价收入，自 2004 年 1 月 1 日起继续免征营业税。(c)基金买卖股票、债券的差价收入，自 2004 年 1 月 1 日起继续免征企业所得税。对基金取得的股票的股息、红利收入以及企业债券的利息收入，由上市公司和发行债券的企业在向基金派发股息、红利、利息时代扣代缴 20%的个人所得税，暂不征收企业所得税。(d)基金买卖股票按照 0.2%的税率征收印花税。5、应收利息 2004 年 12 月 31 日应收债券利息 1,492,

45、262.37 应收银行存款利息 38,923.21 1,531,185.586、应付佣金 2004 年 12 月 31 日华泰证券有限责任公司 221,146.10 19信泰证券有限责任公司 120,848.88其他 112,195.12 454,190.107、其他应付款 2004 年 12 月 31 日应付代垫席位保证金(附注 15(f)250,000.00其他 52,836.37 302,836.378、预提费用 2004 年 12 月 31 日审计费 100,000.00债券托管帐户维护费 4,500.00 104,500.009、实收基金 基金份额数 基金面值 本期认购(a)748,

46、671,250.49 748,671,250.49 募集期间认购资金利息折份额(a)175,011.83 175,011.83 期初基金净值 748,846,262.32 748,846,262.32 本期申购(b)23,381,935.05 23,381,935.05 本期赎回(b)(191,450,586.40)(191,450,586.40)2004 年 12 月 31 日 580,777,610.97 580,777,610.97 (a)本基金自 2004 年 5 月 24 日至 2004 年 6 月 24 日止期间公开发售，共募集有效净认购资金748,671,250.49 元。根据泰

47、信先行策略开放式证券投资基金招募说明书的规定，本基金募集期内认购资金产生的利息 175,011.83 元在基金募集期结束时折算为 175,011.83 份基金份额，归投资者所有。(b)根据泰信先行策略开放式证券投资基金招募说明书的规定，本基金于 2004 年 7 月 7 日起开始办理申购业务，于 2004 年 8 月 6 日起开始办理赎回业务。10、未实现损失 未实现估值未实现利得合计 20增值/(减值)(a)/(损失)平准金本期净变动数(2,594,081.54)-(2,594,081.54)本期申购基金份额-105,639.30105,639.30本期赎回基金份额-201,860.5920

48、1,860.592004 年 12 月 31 日(2,594,081.54)307,499.89(2,286,581.65)(a)未实现估值增值/(减值)按投资类别分项列示如下：2004 年 12 月 31 日股票投资(3,242,829.29)债券投资 648,747.75 (2,594,081.54)11、股票差价损失 2004 年 6 月 28 日(基金成立日)至 2004 年12 月 31 日止期间 卖出股票成交总额 748,684,849.82减：应付佣金总额(632,639.06)减：卖出股票成本总额(783,191,218.51)股票差价损失(35,139,007.75)12、债

49、券差价收入 2004 年 6 月 28 日(基金成立日)至 2004 年12 月 31 日止期间卖出及到期兑付债券结算金额 331,232,928.85减：应收利息总额(3,018,983.92)减：卖出及到期兑付债券成本总额(328,147,544.41)债券差价收入 66,400.5213、其他收入 21 2004 年 6 月 28 日(基金成立日)至 2004 年12 月 31 日止期间赎回基金补偿收入(a)355,533.64配债手续费返还 28,417.68债券认购手续费返还 25,000.00新股申购手续费返还 11,865.53配股手续费返还 10,615.21 431,432.

50、06(a)根据原泰信先行策略开放式证券投资基金招募说明书的规定，赎回费用由赎回人承担，90%用于支付销售代理费用和注册登记费用等相关手续费，10%归基金资产。根据2004年7月28日泰信先行策略基金调整赎回费部分归入基金资产比例的公告，本基金赎回费部分归入基金资产的比例由原赎回费总额的10%统一调整为赎回费总额的25%。根据2004年11月9日关于修改的公告，本基金的赎回费由赎回人承担，赎回费总额的25归入基金财产，75用于销售代理费和注册登记费等相关手续费。14、其他费用 2004 年 6 月 28 日(基金成立日)至 2004 年12 月 31 日止期间审计费 100,000.00信息披露