现代时间序列分析模型学习教案.pptx

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1、会计学1现代时间现代时间(shjin)序列分析模型序列分析模型第一页，共112页。1 1 时间时间时间时间(shjin)(shjin)序列平稳性和单位根检序列平稳性和单位根检序列平稳性和单位根检序列平稳性和单位根检验验验验一、时间一、时间(shjin)(shjin)序列的平稳性序列的平稳性二、单整序列二、单整序列三、单位根检验三、单位根检验第2页/共112页第二页，共112页。一、时间一、时间一、时间一、时间(shjin)(shjin)序列的平稳性序列的平稳性序列的平稳性序列的平稳性Stationary Time SeriesStationary Time Series第3页/共112页第三页

2、，共112页。问题问题问题问题(wnt)(wnt)的提出的提出的提出的提出n n经典经典经典经典(jngdi(jngdi n)n)计量经济模型常用到的数据有：计量经济模型常用到的数据有：计量经济模型常用到的数据有：计量经济模型常用到的数据有：n n时间序列数据（时间序列数据（时间序列数据（时间序列数据（time-series data)time-series data)；n n截面数据截面数据截面数据截面数据(cross-sectional data)(cross-sectional data)n n平行平行平行平行/面板数据（面板数据（面板数据（面板数据（panel data/time-se

3、ries cross-section data)panel data/time-series cross-section data)n n 时间序列数据是最常见，也是最常用到的数据。时间序列数据是最常见，也是最常用到的数据。时间序列数据是最常见，也是最常用到的数据。时间序列数据是最常见，也是最常用到的数据。n n经典经典经典经典(jngdi(jngdi n)n)回归分析暗含着一个重要假设：数据是平回归分析暗含着一个重要假设：数据是平回归分析暗含着一个重要假设：数据是平回归分析暗含着一个重要假设：数据是平稳的。稳的。稳的。稳的。第4页/共112页第四页，共112页。n n数据非平稳，大样本下的统

4、计推断基础数据非平稳，大样本下的统计推断基础数据非平稳，大样本下的统计推断基础数据非平稳，大样本下的统计推断基础“一致性一致性一致性一致性”要要要要求求求求被破怀。被破怀。被破怀。被破怀。n n数据非平稳，往往导致出现数据非平稳，往往导致出现数据非平稳，往往导致出现数据非平稳，往往导致出现“虚假回归虚假回归虚假回归虚假回归”（Spurious Spurious RegressionRegression）问题。）问题。）问题。）问题。n n表现为两个本来没有任何因果关系的变量，却有很高的相表现为两个本来没有任何因果关系的变量，却有很高的相表现为两个本来没有任何因果关系的变量，却有很高的相表现为两

5、个本来没有任何因果关系的变量，却有很高的相关性。关性。关性。关性。n n例如：如果例如：如果例如：如果例如：如果(rgu(rgu)有两列时间序列数据表现出一致的变有两列时间序列数据表现出一致的变有两列时间序列数据表现出一致的变有两列时间序列数据表现出一致的变化趋势（非平稳的），即使它们没有任何有意义的关系，化趋势（非平稳的），即使它们没有任何有意义的关系，化趋势（非平稳的），即使它们没有任何有意义的关系，化趋势（非平稳的），即使它们没有任何有意义的关系，但进行回归也可表现出较高的可决系数。但进行回归也可表现出较高的可决系数。但进行回归也可表现出较高的可决系数。但进行回归也可表现出较高的可决系数

6、。第5页/共112页第五页，共112页。2 2 2 2、平稳性的定义、平稳性的定义、平稳性的定义、平稳性的定义(dngy)(dngy)(dngy)(dngy)n n假定某个时间序列是由某一随机过程假定某个时间序列是由某一随机过程假定某个时间序列是由某一随机过程假定某个时间序列是由某一随机过程（stochastic processstochastic processstochastic processstochastic process）生成的，即假定时）生成的，即假定时）生成的，即假定时）生成的，即假定时间序列间序列间序列间序列XtXtXtXt（t=1,2,t=1,2,t=1,2,t=1,2,

7、）的每一个）的每一个）的每一个）的每一个(y)(y)(y)(y)数值都是从一个数值都是从一个数值都是从一个数值都是从一个(y)(y)(y)(y)概率分布中随机得到，概率分布中随机得到，概率分布中随机得到，概率分布中随机得到，如果满足下列条件：如果满足下列条件：如果满足下列条件：如果满足下列条件：n n 均值均值均值均值E(Xt)=E(Xt)=E(Xt)=E(Xt)=是与时间是与时间是与时间是与时间t t t t 无关的常数；无关的常数；无关的常数；无关的常数；n n 方差方差方差方差Var(Xt)=Var(Xt)=Var(Xt)=Var(Xt)=2 2 2 2是与时间是与时间是与时间是与时间t

8、 t t t 无关的常数；无关的常数；无关的常数；无关的常数；n n 协方差协方差协方差协方差Cov(Xt,Xt+k)=Cov(Xt,Xt+k)=Cov(Xt,Xt+k)=Cov(Xt,Xt+k)=k k k k 是只与时期间隔是只与时期间隔是只与时期间隔是只与时期间隔k k k k有关，与时间有关，与时间有关，与时间有关，与时间t t t t 无关的常数；无关的常数；无关的常数；无关的常数；n n则称该随机时间序列是平稳的（则称该随机时间序列是平稳的（则称该随机时间序列是平稳的（则称该随机时间序列是平稳的（stationary)stationary)stationary)stationary

9、)，而该随机过程是一平稳随机过程，而该随机过程是一平稳随机过程，而该随机过程是一平稳随机过程，而该随机过程是一平稳随机过程（stationary stochastic processstationary stochastic processstationary stochastic processstationary stochastic process）。）。）。）。宽平稳宽平稳(pngwn)、广义平稳、广义平稳(pngwn)第6页/共112页第六页，共112页。n n白噪声（白噪声（白噪声（白噪声（white noisewhite noisewhite noisewhite noise）过

10、程是平稳的：）过程是平稳的：）过程是平稳的：）过程是平稳的：n n Xt=Xt=Xt=Xt=t t t t ，tN(0,tN(0,tN(0,tN(0,2)2)2)2)n n随机游走（随机游走（随机游走（随机游走（random walkrandom walkrandom walkrandom walk）过程是非平稳的：）过程是非平稳的：）过程是非平稳的：）过程是非平稳的：n n Xt=Xt-1+Xt=Xt-1+Xt=Xt-1+Xt=Xt-1+t t t t，tN(0,tN(0,tN(0,tN(0,2)2)2)2)n n Var(Xt)=t Var(Xt)=t Var(Xt)=t Var(Xt)=

11、t2 2 2 2n n随机游走的一阶差分（随机游走的一阶差分（随机游走的一阶差分（随机游走的一阶差分（first differencefirst differencefirst differencefirst difference）是平稳的：）是平稳的：）是平稳的：）是平稳的：n n Xt=Xt-Xt-1=Xt=Xt-Xt-1=Xt=Xt-Xt-1=Xt=Xt-Xt-1=t t t t，tN(0,tN(0,tN(0,tN(0,2)2)2)2)n n如果如果如果如果(rgu)(rgu)(rgu)(rgu)一个时间序列是非平稳的，它常常可通一个时间序列是非平稳的，它常常可通一个时间序列是非平稳的，

12、它常常可通一个时间序列是非平稳的，它常常可通过取差分的方法而形成平稳序列。过取差分的方法而形成平稳序列。过取差分的方法而形成平稳序列。过取差分的方法而形成平稳序列。第7页/共112页第七页，共112页。二、单整序列二、单整序列二、单整序列二、单整序列(xli)(xli)(xli)(xli)Integrated SeriesIntegrated SeriesIntegrated SeriesIntegrated Series第8页/共112页第八页，共112页。n n如如如如果果果果一一一一个个个个时时时时间间间间序序序序列列列列经经经经过过过过一一一一次次次次差差差差分分分分变变变变成成成成平

13、平平平稳稳稳稳的的的的，就就就就称称称称原原原原序序序序列列列列是是是是一一一一阶阶阶阶单单单单整整整整（integrated integrated of of 1 1）序序序序列列列列，记记记记为为为为I(1)I(1)。n n一一一一般般般般(ybn)(ybn)地地地地，如如如如果果果果一一一一个个个个时时时时间间间间序序序序列列列列经经经经过过过过d d次次次次差差差差分分分分后后后后 变变变变 成成成成 平平平平 稳稳稳稳 序序序序 列列列列，则则则则 称称称称 原原原原 序序序序 列列列列 是是是是 d d 阶阶阶阶 单单单单 整整整整（integrated of dintegrate

14、d of d）序列，记为）序列，记为）序列，记为）序列，记为I(d)I(d)。n nI(0)I(0)代表一平稳时间序列。代表一平稳时间序列。代表一平稳时间序列。代表一平稳时间序列。第9页/共112页第九页，共112页。n n现现现现实实实实经经经经济济济济生生生生活活活活中中中中只只只只有有有有少少少少数数数数经经经经济济济济指指指指标标标标的的的的时时时时间间间间序序序序列列列列表表表表现为平稳的，如利率等现为平稳的，如利率等现为平稳的，如利率等现为平稳的，如利率等;n n大大大大多多多多数数数数指指指指标标标标的的的的时时时时间间间间序序序序列列列列是是是是非非非非平平平平稳稳稳稳的的的的

15、，例例例例如如如如，以以以以当当当当年年年年价价价价表表表表示示示示(bi(bi osh)osh)的的的的消消消消费费费费额额额额、收收收收入入入入等等等等常常常常是是是是2 2阶阶阶阶单单单单整整整整的的的的，以以以以不不不不变变变变价价价价格格格格表表表表示示示示(bi(bi osh)osh)的的的的消消消消费费费费额额额额、收收收收入入入入等常表现为等常表现为等常表现为等常表现为1 1阶单整。阶单整。阶单整。阶单整。n n 大大大大多多多多数数数数非非非非平平平平稳稳稳稳的的的的时时时时间间间间序序序序列列列列一一一一般般般般可可可可通通通通过过过过一一一一次次次次或或或或多多多多次次次

16、次差分的形式变为平稳的。差分的形式变为平稳的。差分的形式变为平稳的。差分的形式变为平稳的。n n 但但但但也也也也有有有有一一一一些些些些时时时时间间间间序序序序列列列列，无无无无论论论论经经经经过过过过多多多多少少少少次次次次差差差差分分分分，都都都都不不不不 能能能能 变变变变 为为为为 平平平平 稳稳稳稳 的的的的。这这这这 种种种种 序序序序 列列列列 被被被被 称称称称 为为为为 非非非非 单单单单 整整整整 的的的的（non-integratednon-integrated）。）。）。）。第10页/共112页第十页，共112页。三、平稳性的单位根检验三、平稳性的单位根检验三、平稳性

17、的单位根检验三、平稳性的单位根检验(jinyn)(jinyn)(jinyn)(jinyn)（unit root testunit root testunit root testunit root test）第11页/共112页第十一页，共112页。1 1 1 1、DFDFDFDF检验检验检验检验(jinyn)(jinyn)(jinyn)(jinyn)（Dicky-Fuller Dicky-Fuller Dicky-Fuller Dicky-Fuller TestTestTestTest）n n通过上式判断通过上式判断通过上式判断通过上式判断XtXtXtXt是否有单位根是否有单位根是否有单位根是

18、否有单位根,就是时间就是时间就是时间就是时间(shjin)(shjin)(shjin)(shjin)序列平稳性的单位根检验。序列平稳性的单位根检验。序列平稳性的单位根检验。序列平稳性的单位根检验。随机游走随机游走(yu zu)，非平稳，非平稳对该式回归，如果确实发现对该式回归，如果确实发现=1，则称随机变量，则称随机变量X Xt t有一个有一个单位根单位根。等价于通过该式判断是否存在等价于通过该式判断是否存在=0。第12页/共112页第十二页，共112页。n n一般检验一般检验一般检验一般检验(ji(ji nyn)nyn)模型模型模型模型零假设零假设(jish)H0(jish)H0：=0=0备

19、择假设备择假设(jish)H1(jish)H1：00可通过可通过(tnggu)OLS法下的法下的t检验完成。检验完成。第13页/共112页第十三页，共112页。n n但但但但是是是是，在在在在零零零零假假假假设设设设（序序序序列列列列非非非非平平平平稳稳稳稳）下下下下，即即即即使使使使在在在在大大大大样样样样本本本本下下下下t t统统统统计计计计(t(t ngj)ngj)量量量量也也也也是是是是有有有有偏偏偏偏误误误误的的的的（向向向向下下下下偏偏偏偏倚倚倚倚），通通通通常常常常的的的的t t 检检检检验无法使用。验无法使用。验无法使用。验无法使用。n n DickyDicky和和和和 Ful

20、lerFuller于于于于 19761976年年年年 提提提提 出出出出 了了了了 这这这这 一一一一 情情情情 形形形形 下下下下 t t统统统统 计计计计(t(t ngj)ngj)量量量量服服服服从从从从的的的的分分分分布布布布（这这这这时时时时的的的的t t统统统统计计计计(t(t ngj)ngj)量量量量称称称称为为为为统计统计统计统计(t(t ngj)ngj)量），即量），即量），即量），即DFDF分布。分布。分布。分布。n n由由由由于于于于t t统统统统计计计计(t(t ngj)ngj)量量量量的的的的向向向向下下下下偏偏偏偏倚倚倚倚性性性性，它它它它呈呈呈呈现现现现围围围围绕绕

21、绕绕小小小小于于于于零零零零均值的偏态分布。均值的偏态分布。均值的偏态分布。均值的偏态分布。第14页/共112页第十四页，共112页。n n如果如果如果如果tt临界值，则拒绝零假设临界值，则拒绝零假设临界值，则拒绝零假设临界值，则拒绝零假设H0H0：=0=0，认为时间，认为时间，认为时间，认为时间(shjin)(shjin)序列不存在单位根，是平稳的。序列不存在单位根，是平稳的。序列不存在单位根，是平稳的。序列不存在单位根，是平稳的。单尾检验第15页/共112页第十五页，共112页。2 2 2 2、ADFADFADFADF检验检验检验检验(jinyn)(jinyn)(jinyn)(jinyn)

22、（Augment Dickey-Augment Dickey-Augment Dickey-Augment Dickey-Fuller testFuller testFuller testFuller test）n n为什么将为什么将为什么将为什么将DFDFDFDF检验扩展为检验扩展为检验扩展为检验扩展为ADFADFADFADF检验？检验？检验？检验？n nDFDFDFDF检验假定时间序列是由具有白噪声随机误差项的检验假定时间序列是由具有白噪声随机误差项的检验假定时间序列是由具有白噪声随机误差项的检验假定时间序列是由具有白噪声随机误差项的一阶自回归过程一阶自回归过程一阶自回归过程一阶自回归过程

23、AR(1)AR(1)AR(1)AR(1)生成的。但在实际生成的。但在实际生成的。但在实际生成的。但在实际(shj)(shj)(shj)(shj)检检检检验中，时间序列可能由更高阶的自回归过程生成，验中，时间序列可能由更高阶的自回归过程生成，验中，时间序列可能由更高阶的自回归过程生成，验中，时间序列可能由更高阶的自回归过程生成，或者随机误差项并非是白噪声，用或者随机误差项并非是白噪声，用或者随机误差项并非是白噪声，用或者随机误差项并非是白噪声，用OLSOLSOLSOLS法进行估计法进行估计法进行估计法进行估计均会表现出随机误差项出现自相关，导致均会表现出随机误差项出现自相关，导致均会表现出随机误

24、差项出现自相关，导致均会表现出随机误差项出现自相关，导致DFDFDFDF检验无检验无检验无检验无效。效。效。效。n n如果时间序列含有明显的随时间变化的某种趋势如果时间序列含有明显的随时间变化的某种趋势如果时间序列含有明显的随时间变化的某种趋势如果时间序列含有明显的随时间变化的某种趋势（如上升或下降），也容易导致（如上升或下降），也容易导致（如上升或下降），也容易导致（如上升或下降），也容易导致DFDFDFDF检验中的自相关检验中的自相关检验中的自相关检验中的自相关随机误差项问题。随机误差项问题。随机误差项问题。随机误差项问题。第16页/共112页第十六页，共112页。n nADFADFADF

25、ADF检验检验检验检验(jinyn)(jinyn)(jinyn)(jinyn)模型模型模型模型零假设零假设(jish)H0(jish)H0：=0 =0 备择假设备择假设(jish)H1(jish)H1：0临界值，不能拒绝存在单位根的零假设。临界值，不能拒绝存在单位根的零假设。时间T的t统计量小于ADF临界值，因此不能拒绝不存在趋势项的零假设不能拒绝不存在趋势项的零假设。小于小于5%显著性水平下自由度分别为显著性水平下自由度分别为1与与2的的 2分布的临界值，可见不存在自相分布的临界值，可见不存在自相关性，因此该模型的设定是正确的。关性，因此该模型的设定是正确的。第22页/共112页第二十二页，

26、共112页。n n经试验，模型经试验，模型经试验，模型经试验，模型(mxng)2(mxng)2中滞后项取中滞后项取中滞后项取中滞后项取2 2阶：阶：阶：阶：常数项的t统计(tngj)量小于AFD分布表中的临界值，不能拒绝不存常数项的零假设。LM检验表明模型残差不存在自相关性，因此该模型的设定(sh dn)是正确的。GDPt-1参数值的t统计量为正值，大于临界值，不能拒绝存在单位根的零假设不能拒绝存在单位根的零假设。需进一步检验模型需进一步检验模型1。第23页/共112页第二十三页，共112页。经试验经试验经试验经试验(shyn)(shyn)(shyn)(shyn)，模型，模型，模型，模型1 1

27、 1 1中滞后项取中滞后项取中滞后项取中滞后项取2 2 2 2阶：阶：阶：阶：GDPt-1GDPt-1参参参参数数数数值值值值的的的的t t统统统统计计计计(t(t ngj)ngj)量量量量为为为为正正正正值值值值，大大大大于于于于临临临临界界界界值值值值，不能拒绝存在单位根的零假设。不能拒绝存在单位根的零假设。不能拒绝存在单位根的零假设。不能拒绝存在单位根的零假设。LM检验表明模型残差项不存在(cnzi)自相关性，因此模型的设定是正确的。可以断定中国支出法可以断定中国支出法GDP时间序列是非平稳的。时间序列是非平稳的。为了判断它的单整阶数，需要对它的差分序列进行为了判断它的单整阶数，需要对它

28、的差分序列进行检验检验第24页/共112页第二十四页，共112页。ADFADFADFADF检验检验检验检验(jinyn)(jinyn)(jinyn)(jinyn)在在在在EviewsEviewsEviewsEviews中的实现中的实现中的实现中的实现第25页/共112页第二十五页，共112页。ADFADFADFADF检验检验检验检验(jinyn)(jinyn)(jinyn)(jinyn)在在在在EviewsEviewsEviewsEviews中的实现中的实现中的实现中的实现第26页/共112页第二十六页，共112页。ADFADFADFADF检验检验检验检验(jinyn)(jinyn)(jiny

29、n)(jinyn)在在在在EviewsEviewsEviewsEviews中的实现中的实现中的实现中的实现GDPPGDPPGDPPGDPP第27页/共112页第二十七页，共112页。ADFADFADFADF检验检验检验检验(jinyn)(jinyn)(jinyn)(jinyn)在在在在EviewsEviewsEviewsEviews中的实现中的实现中的实现中的实现GDPPGDPPGDPPGDPP从从GDPP(-1)的参数值看，的参数值看，其其t统计量的值统计量的值大于临界值大于临界值（单尾），不（单尾），不能拒绝存在单能拒绝存在单位根的零假设。位根的零假设。同时，由于同时，由于(yuy)时间时

30、间项项T的的t统计量统计量也小于也小于ADF分分布表中的临界布表中的临界值（双尾），值（双尾），因此不能拒绝因此不能拒绝不存在趋势项不存在趋势项的零假设。需的零假设。需进一步检验模进一步检验模型型2。第28页/共112页第二十八页，共112页。ADFADFADFADF检验检验检验检验(jinyn)(jinyn)(jinyn)(jinyn)在在在在EviewsEviewsEviewsEviews中的实现中的实现中的实现中的实现GDPPGDPPGDPPGDPP第29页/共112页第二十九页，共112页。ADFADFADFADF检验检验检验检验(jinyn)(jinyn)(jinyn)(jinyn)

31、在在在在EviewsEviewsEviewsEviews中的实现中的实现中的实现中的实现GDPPGDPPGDPPGDPP从从GDPP(-1)的的参数值看，其参数值看，其t统计量的值大于统计量的值大于临界值（单尾），临界值（单尾），不能拒绝存在单不能拒绝存在单位根的零假设。位根的零假设。同时，由于常数同时，由于常数项的项的t统计量也统计量也小于小于ADF分布表分布表中的临界值（双中的临界值（双尾），因此尾），因此(ync)不能拒不能拒绝不存在趋势项绝不存在趋势项的零假设。需进的零假设。需进一步检验模型一步检验模型1。第30页/共112页第三十页，共112页。ADFADFADFADF检验检验检验检

32、验(jinyn)(jinyn)(jinyn)(jinyn)在在在在EviewsEviewsEviewsEviews中的实现中的实现中的实现中的实现GDPPGDPPGDPPGDPP第31页/共112页第三十一页，共112页。ADFADFADFADF检验检验检验检验(jinyn)(jinyn)(jinyn)(jinyn)在在在在EviewsEviewsEviewsEviews中的实现中的实现中的实现中的实现GDPPGDPPGDPPGDPP从从GDPP(-1)的参数值看，的参数值看，其其t统计量的值统计量的值大于临界值大于临界值（单尾），不（单尾），不能拒绝存在单能拒绝存在单位根的零假设。位根的零假

33、设。至此至此(zhc)，可断定可断定GDPP时间序列是非时间序列是非平稳的。平稳的。第32页/共112页第三十二页，共112页。ADFADFADFADF检验检验检验检验(jinyn)(jinyn)(jinyn)(jinyn)在在在在EviewsEviewsEviewsEviews中的实现中的实现中的实现中的实现GDPPGDPPGDPPGDPP第33页/共112页第三十三页，共112页。ADFADFADFADF检验检验检验检验(jinyn)(jinyn)(jinyn)(jinyn)在在在在EviewsEviewsEviewsEviews中的实现中的实现中的实现中的实现GDPPGDPPGDPPGD

34、PP从从GDPP(-1)的参的参数值看，其数值看，其t统计量统计量的值大于临界值（单的值大于临界值（单尾），不能拒绝存在尾），不能拒绝存在单位根的零假设。同单位根的零假设。同时，由于时，由于(yuy)时时间项项间项项T的的t统计量也统计量也小于小于AFD分布表中的分布表中的临界值（双尾），因临界值（双尾），因此不能拒绝不存在趋此不能拒绝不存在趋势项的零假设。需进势项的零假设。需进一步检验模型一步检验模型2。在。在1%置信度下。置信度下。第34页/共112页第三十四页，共112页。ADFADFADFADF检验检验检验检验(jinyn)(jinyn)(jinyn)(jinyn)在在在在Eviews

35、EviewsEviewsEviews中的实现中的实现中的实现中的实现GDPPGDPPGDPPGDPPn n如果将置信度从如果将置信度从如果将置信度从如果将置信度从1%1%1%1%降低至降低至降低至降低至10%10%10%10%，将拒绝存在单位根和不，将拒绝存在单位根和不，将拒绝存在单位根和不，将拒绝存在单位根和不存在时间趋势存在时间趋势存在时间趋势存在时间趋势(qsh)(qsh)(qsh)(qsh)项的假设，得到项的假设，得到项的假设，得到项的假设，得到GDPPGDPPGDPPGDPP是平稳序是平稳序是平稳序是平稳序列的结论，进而得到列的结论，进而得到列的结论，进而得到列的结论，进而得到GDP

36、PGDPPGDPPGDPP是是是是I(1)I(1)I(1)I(1)序列。序列。序列。序列。第35页/共112页第三十五页，共112页。ADFADFADFADF检验检验检验检验(jinyn)(jinyn)(jinyn)(jinyn)在在在在EviewsEviewsEviewsEviews中的实现中的实现中的实现中的实现GDPPGDPPGDPPGDPP从从GDPP(-1)的的参数值看，其统参数值看，其统计量的值大于临计量的值大于临界值（单尾），界值（单尾），不能拒绝存在单不能拒绝存在单位根的零假设。位根的零假设。同时，由于常数同时，由于常数项的项的t统计量也小统计量也小于于AFD分布表中分布表中的

37、临界值（双尾）的临界值（双尾），因此不能拒绝，因此不能拒绝不存在趋势不存在趋势(qsh)项的零假项的零假设。需进一步检设。需进一步检验模型验模型1。第36页/共112页第三十六页，共112页。ADFADFADFADF检验检验检验检验(jinyn)(jinyn)(jinyn)(jinyn)在在在在EviewsEviewsEviewsEviews中的实现中的实现中的实现中的实现GDPPGDPPGDPPGDPP从从GDPP(-1)的参数值看，其的参数值看，其统计量的值大于统计量的值大于临界值（单尾），临界值（单尾），不能拒绝存在单不能拒绝存在单位根的零假设。位根的零假设。至此，可断定至此，可断定GD

38、PP时间序时间序列列(xli)是非平是非平稳的。稳的。第37页/共112页第三十七页，共112页。ADFADFADFADF检验检验检验检验(jinyn)(jinyn)(jinyn)(jinyn)在在在在EviewsEviewsEviewsEviews中的实现中的实现中的实现中的实现2GDPP2GDPP2GDPP2GDPP第38页/共112页第三十八页，共112页。ADFADFADFADF检验检验检验检验(jinyn)(jinyn)(jinyn)(jinyn)在在在在EviewsEviewsEviewsEviews中的实现中的实现中的实现中的实现2GDPP2GDPP2GDPP2GDPP第39页/

39、共112页第三十九页，共112页。ADFADFADFADF检验检验检验检验(jinyn)(jinyn)(jinyn)(jinyn)在在在在EviewsEviewsEviewsEviews中的实现中的实现中的实现中的实现2GDPP2GDPP2GDPP2GDPP第40页/共112页第四十页，共112页。ADFADFADFADF检验检验检验检验(jinyn)(jinyn)(jinyn)(jinyn)在在在在EviewsEviewsEviewsEviews中的实现中的实现中的实现中的实现2GDPP2GDPP2GDPP2GDPP从从2GDPP(-1)的参数值看，其的参数值看，其统计量的值小于统计量的值小

40、于临界值（单尾），临界值（单尾），拒绝存在单位根拒绝存在单位根的零假设。至此，的零假设。至此，可断定可断定2GDPP时间时间序列序列(xli)是是平稳的。平稳的。GDPP是是I(2)过过程。程。第41页/共112页第四十一页，共112页。2 2 协整与误差修正协整与误差修正协整与误差修正协整与误差修正(xizhng)(xizhng)模型模型模型模型一、长期均衡与协整一、长期均衡与协整分析分析二、协整检验二、协整检验EGEG检检验验三、协整检验三、协整检验JJJJ检检验验四、误差四、误差(wch)(wch)修修正模型正模型第42页/共112页第四十二页，共112页。一、长期均衡一、长期均衡一、长

41、期均衡一、长期均衡(jnhng)(jnhng)与协整分析与协整分析与协整分析与协整分析Equilibrium and CointegrationEquilibrium and Cointegration第43页/共112页第四十三页，共112页。1 1、问题、问题、问题、问题(wnt)(wnt)的提出的提出的提出的提出n n经经经经典典典典回回回回归归归归模模模模型型型型（classical classical classical classical regression regression regression regression modelmodelmodelmodel）是是是是建建建

42、建立立立立在在在在平平平平稳稳稳稳数数数数据据据据变变变变量量量量基基基基础础础础上上上上的的的的，对对对对于于于于非非非非平平平平稳稳稳稳变变变变量量量量，不不不不能能能能使使使使用用用用(shyng)(shyng)(shyng)(shyng)经经经经典典典典回回回回归归归归模模模模型型型型，否则会出现虚假回归等诸多问题。否则会出现虚假回归等诸多问题。否则会出现虚假回归等诸多问题。否则会出现虚假回归等诸多问题。n n由由由由于于于于许许许许多多多多经经经经济济济济变变变变量量量量是是是是非非非非平平平平稳稳稳稳的的的的，这这这这就就就就给给给给经经经经典典典典的的的的回回回回归归归归分分分分

43、析析析析方方方方法法法法带带带带来来来来了了了了很大限制。很大限制。很大限制。很大限制。n n但但但但是是是是，如如如如果果果果变变变变量量量量之之之之间间间间有有有有着着着着长长长长期期期期的的的的稳稳稳稳定定定定关关关关系系系系，即即即即它它它它们们们们之之之之间间间间是是是是协协协协整整整整的的的的（cointegration)cointegration)cointegration)cointegration)，则则则则是是是是可可可可以以以以使使使使用用用用(shyng)(shyng)(shyng)(shyng)经经经经典典典典回回回回归归归归模模模模型型型型方方方方法法法法建建建建立

44、立立立回归模型的。回归模型的。回归模型的。回归模型的。n n例例例例如如如如，中中中中国国国国居居居居民民民民人人人人均均均均消消消消费费费费水水水水平平平平与与与与人人人人均均均均GDPGDPGDPGDP变变变变量量量量的的的的例例例例子子子子,从从从从经经经经济济济济理理理理论论论论上上上上说说说说，人人人人均均均均GDPGDPGDPGDP决决决决定定定定着着着着居居居居民民民民人人人人均均均均消消消消费费费费水水水水平平平平，它它它它们们们们之之之之间间间间有有有有着着着着长长长长期期期期的的的的稳稳稳稳定定定定关关关关系，即它们之间是协整的。系，即它们之间是协整的。系，即它们之间是协整

45、的。系，即它们之间是协整的。第44页/共112页第四十四页，共112页。n n 经经济济理理论论指指出出，某某些些经经济济变变量量间间确确实实存存在在着着长长期期均均衡衡关关系系，这这种种均均衡衡关关系系意意味味着着经经济济系系统统不不存存在在破破坏坏均均衡衡的的内内在在(nizi)机机制制，如如果果变变量量在在某某时时期期受受到到干干扰扰后后偏偏离离其其长长期期均均衡衡点点，则则均均衡衡机机制制将将会会在在下下一一期期进进行行调调整整以以使使其其重重新新回到均衡状态。回到均衡状态。n n 假假设设X与与Y间间的的长长期期“均均衡衡关关系系”由式描述由式描述 2、长期、长期(chngq)均衡均

46、衡该均衡关系意味着该均衡关系意味着:给定给定X X的一个的一个(y)(y)值，值，Y Y相应的均衡相应的均衡值也随之确定为值也随之确定为0+0+1X1X。第45页/共112页第四十五页，共112页。n n在在在在t-1t-1t-1t-1期末，存在下述三种期末，存在下述三种期末，存在下述三种期末，存在下述三种(sn zhn)(sn zhn)(sn zhn)(sn zhn)情形之情形之情形之情形之一：一：一：一：n nY Y Y Y等于它的均衡值：等于它的均衡值：等于它的均衡值：等于它的均衡值：Yt-1=Yt-1=Yt-1=Yt-1=0+0+0+0+1Xt 1Xt 1Xt 1Xt；n nY Y Y

47、 Y小于它的均衡值：小于它的均衡值：小于它的均衡值：小于它的均衡值：Yt-1 Yt-1 Yt-1 Yt-1 Yt-1 Yt-1 Yt-1 0+0+0+0+1Xt 1Xt 1Xt 1Xt；在时期t，假设X有一个变化量Xt，如果变量X与Y在时期t与t-1末期(mq)仍满足它们间的长期均衡关系，即上述第一种情况，则Y的相应变化量为:vt=t-t-1 第46页/共112页第四十六页，共112页。n n如如如如果果果果t-1t-1期期期期末末末末，发发发发生生生生(fshng)(fshng)了了了了上上上上述述述述第第第第二二二二种种种种情情情情况况况况，即即即即Y Y的的的的值值值值小小小小于于于于其

48、其其其均均均均衡衡衡衡值值值值，则则则则t t期期期期末末末末Y Y的的的的变变变变化化化化往往往往往往往往会会会会比比比比第第第第一一一一种情形下种情形下种情形下种情形下Y Y的变化大一些；的变化大一些；的变化大一些；的变化大一些；n n反反反反之之之之，如如如如果果果果t-1t-1期期期期末末末末Y Y的的的的值值值值大大大大于于于于其其其其均均均均衡衡衡衡值值值值，则则则则t t期期期期末末末末Y Y的的的的变化往往会小于第一种情形下的变化往往会小于第一种情形下的变化往往会小于第一种情形下的变化往往会小于第一种情形下的Yt Yt。n n可可可可见见见见，如如如如果果果果Yt=Yt=0+0

49、+1Xt+1Xt+t t正正正正确确确确地地地地提提提提示示示示了了了了X X与与与与Y Y间间间间的的的的长长长长期期期期稳稳稳稳定定定定的的的的“均均均均衡衡衡衡关关关关系系系系”，则则则则意意意意味味味味着着着着Y Y对对对对其其其其均均均均衡衡衡衡点点点点的的的的偏离从本质上说是偏离从本质上说是偏离从本质上说是偏离从本质上说是“临时性临时性临时性临时性”的。的。的。的。n n一一一一个个个个重重重重要要要要的的的的假假假假设设设设就就就就是是是是:随随随随机机机机扰扰扰扰动动动动项项项项 t t必必必必须须须须是是是是平平平平稳稳稳稳序序序序列列列列。如如如如果果果果 t t有有有有随

50、随随随机机机机性性性性趋趋趋趋势势势势（上上上上升升升升或或或或下下下下降降降降），则则则则会会会会导导导导致致致致Y Y对对对对其其其其均均均均衡衡衡衡点点点点的的的的任任任任何何何何偏偏偏偏离离离离都都都都会会会会被被被被长长长长期期期期累累累累积积积积下下下下来来来来而而而而不不不不能能能能被被被被消消消消除。除。除。除。第47页/共112页第四十七页，共112页。n n式式Yt=Yt=0+0+1Xt+1Xt+t t中的随机中的随机(su j)(su j)扰动项也被称扰动项也被称为非均衡误差（为非均衡误差（disequilibrium errordisequilibrium error）