沃尔玛财务报表分析学习教案.pptx

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1、会计学1沃尔玛财务报表分析沃尔玛财务报表分析(fnx)第一页，共34页。一、沃尔玛经营一、沃尔玛经营(jngyng)(jngyng)现状现状n n 沃尔玛是全球最大零售企业沃尔玛是全球最大零售企业(qy)(qy)。n n 1991 1991年其销售额突破年其销售额突破400400亿美元，亿美元，19951995年更是创世界纪录的实现年销售年更是创世界纪录的实现年销售额额936936亿美元，相当于全美所有百货公司之和。今天的沃尔玛拥有亿美元，相当于全美所有百货公司之和。今天的沃尔玛拥有21332133家沃家沃尔玛商店，尔玛商店，469469家山姆会员商店和家山姆会员商店和248248家沃尔玛购物

2、广场，遍布美国、德国、家沃尔玛购物广场，遍布美国、德国、中国、日本、墨西哥、加拿大、印尼等几十个国家和地区。中国、日本、墨西哥、加拿大、印尼等几十个国家和地区。n n 它在短短几十年中有如此迅猛的发展，不得不说是零售业的一个奇迹。它在短短几十年中有如此迅猛的发展，不得不说是零售业的一个奇迹。第1页/共34页第二页，共34页。二、沃尔玛二、沃尔玛年报财务年报财务(ciw)(ciw)分析分析n n 经过多年的发展和不断完善，现在对上市公经过多年的发展和不断完善，现在对上市公司的财务状况进行司的财务状况进行(jnxng)(jnxng)财务分析可以采用的财务分析可以采用的方法有很多，一般来讲，比较分析

3、法、趋势分析法方法有很多，一般来讲，比较分析法、趋势分析法和比率分析法等方法都是较常采用的。和比率分析法等方法都是较常采用的。第2页/共34页第三页，共34页。总资产总资产n n 当企业经营(jngyng)规模过大，企业管理者更多考虑如何进行有效的管理避免资产闲置，资金周转缓慢，资产利用率低下。资产是保证企业经营(jngyng)活动正常进行的物质基础。第3页/共34页第四页，共34页。权益权益(quny)(quny)总额总额第4页/共34页第五页，共34页。固定资产固定资产(gdngzchn)(gdngzchn)第5页/共34页第六页，共34页。固定资产固定资产(gdngzchn)沃尔玛的固定

4、资产呈阶梯状增长，36年固 定资产年均增长率高达138%！经过近40年的持续增长，终于成为世界最大的零售(ln shu)企业。第6页/共34页第七页，共34页。货币资金货币资金第7页/共34页第八页，共34页。应收账款应收账款(zhn kun)(zhn kun)第8页/共34页第九页，共34页。短期短期(dun q)(dun q)借款借款第9页/共34页第十页，共34页。应付账款应付账款第10页/共34页第十一页，共34页。未分配利润未分配利润第11页/共34页第十二页，共34页。三、利润表分析三、利润表分析(fnx)(fnx)n n 高质量的企业利润，应当表现为企业对利润具有较好的支付能力、

5、企业所依赖的业务具有较好的市场(shchng)发展前景、净资产的增加资产运转状况良好、能够为企业的未来发展奠定良好的资产基础。第12页/共34页第十三页，共34页。利润总额利润总额第13页/共34页第十四页，共34页。营业营业(yngy)(yngy)利润与主利润与主营业营业(yngy)(yngy)务利润务利润b b第14页/共34页第十五页，共34页。四、现金流量表分析四、现金流量表分析(fnx)(fnx)n n 通过现金流量表的分析，特别是对经营通过现金流量表的分析，特别是对经营活动中的现金流量的分析，可以评价活动中的现金流量的分析，可以评价(pngji)(pngji)企业的偿债能力、支付股

6、利的能企业的偿债能力、支付股利的能力等，从而揭示了企业内在的发展问题。力等，从而揭示了企业内在的发展问题。第15页/共34页第十六页，共34页。经营活动产生经营活动产生(chnshng)(chnshng)现金净流量现金净流量第16页/共34页第十七页，共34页。投资投资(tu z)(tu z)活动产生的活动产生的现金流量现金流量第17页/共34页第十八页，共34页。筹资活动筹资活动(hu dng)(hu dng)现金现金流量流量第18页/共34页第十九页，共34页。五、沃尔玛财务能力五、沃尔玛财务能力(nngl)(nngl)分析分析n n 零售企业零售企业(qy)(qy)经营活动和管理活经营活

7、动和管理活动的过程和结果都体现在其财务报表中，动的过程和结果都体现在其财务报表中，财务报表为企业财务报表为企业(qy)(qy)绩效的评价提供绩效的评价提供了必要的信息。了必要的信息。第19页/共34页第二十页，共34页。短期偿债短期偿债(chn zhai)(chn zhai)能能力分析力分析第20页/共34页第二十一页，共34页。长期长期(chngq)(chngq)偿债能力偿债能力分析分析第21页/共34页第二十二页，共34页。沃尔玛的盈利沃尔玛的盈利(yn l)(yn l)能力能力第22页/共34页第二十三页，共34页。沃尔玛的营运沃尔玛的营运(yn yn)(yn yn)能力分析能力分析第2

8、3页/共34页第二十四页，共34页。发展能力发展能力(nngl)(nngl)分析分析第24页/共34页第二十五页，共34页。六、沃尔玛财务报表综合六、沃尔玛财务报表综合(zngh)(zngh)评价评价杜邦财务分析方法杜邦财务分析方法平衡平衡(pnghng)(pnghng)记分卡方法记分卡方法经济增加值方法经济增加值方法(EVA)(EVA)第25页/共34页第二十六页，共34页。杜邦分析法杜邦分析法第26页/共34页第二十七页，共34页。杜邦分析法杜邦分析法第27页/共34页第二十八页，共34页。七七.对于对于(duy)(duy)家乐福家乐福和沃尔玛和沃尔玛uu 持有物业：家乐福更加持有物业：家

9、乐福更加持有物业：家乐福更加持有物业：家乐福更加“轻资产轻资产轻资产轻资产”uu 盈利能力：家乐福毛利率盈利能力：家乐福毛利率盈利能力：家乐福毛利率盈利能力：家乐福毛利率20%20%20%20%uu账期：家乐福应付项目相当于账期：家乐福应付项目相当于账期：家乐福应付项目相当于账期：家乐福应付项目相当于90909090天的采购额天的采购额天的采购额天的采购额uu中国市场：家乐福仍在继续中国市场：家乐福仍在继续中国市场：家乐福仍在继续中国市场：家乐福仍在继续(jx)(jx)(jx)(jx)增长增长增长增长uu盈利模式盈利模式盈利模式盈利模式第28页/共34页第二十九页，共34页。持有持有(ch y

10、u)(ch yu)物业：家乐福更加物业：家乐福更加“轻资产轻资产”n n 沃尔玛总资产为1707.06亿美元，流动资产仅为483.31亿美元，占比为28.3%，固定资产中，土地（Land）和建筑（Building and improvements）两项合计高达1000亿美元，占总资产约六成，扣除累计折旧后的不动产和设备约为995.4亿美元；n n 家乐福的总资产为515.53亿欧元，流动资产为192.67亿欧元，占比37.4%，固定资产中，有形固定资产（Tangible fixed assets）加上投资性不动产（Investment properties）两项合计约155亿欧元，占总资产比重

11、约三成。如果(rgu)将物业资产做分子，无论分母是总资产还是固定资产，两项比重家乐福均远远低于沃尔玛。第29页/共34页第三十页，共34页。盈利盈利(yn l)(yn l)能力：家能力：家乐福毛利率乐福毛利率20%20%n n 利润表显示，沃尔玛净销售为利润表显示，沃尔玛净销售为4050.464050.46亿美元，相应的成本亿美元，相应的成本为为3046.573046.57亿美元，毛利率接近亿美元，毛利率接近25%25%；n n 家乐福对应的两项数据分别为家乐福对应的两项数据分别为859.63859.63亿欧元和亿欧元和680.98680.98亿欧元，亿欧元，毛利率约为毛利率约为20%20%，

12、在零售业中，在零售业中，5%5%的毛利率差距是一个的毛利率差距是一个(y)(y)不不小的数字。小的数字。第30页/共34页第三十一页，共34页。账期：家乐福应付账期：家乐福应付账期：家乐福应付账期：家乐福应付(yng f)(yng f)(yng f)(yng f)项目相当于项目相当于项目相当于项目相当于90909090天的采购额天的采购额天的采购额天的采购额n n 沃尔玛的财报显示，其应付项目沃尔玛的财报显示，其应付项目(Accounts(Accounts payable)payable)为为304.51304.51亿美元，对应全年采购成本，约为亿美元，对应全年采购成本，约为3636天的采购金

13、额天的采购金额(jn)(jn)。n n 家乐福对供应商和其他（家乐福对供应商和其他（Suppliers and other Suppliers and other creditorscreditors）的应付项目合计）的应付项目合计168168亿欧元，对应亿欧元，对应680.98680.98亿欧元的采购金额亿欧元的采购金额(jn)(jn)，刚好是，刚好是9090天的采购量。天的采购量。第31页/共34页第三十二页，共34页。盈利模式盈利模式 n n 家乐福：通过银行贷款、向供货商转嫁成本收家乐福：通过银行贷款、向供货商转嫁成本收取取“进场费进场费”以及延期回款实现盈利。渠道以及延期回款实现盈利。渠道(qdo)(qdo)费用及供应商占款为主要利润来源费用及供应商占款为主要利润来源 （主后（主后台毛利）；台毛利）；n n 沃尔玛：通过沃尔玛：通过 改进信息技术，建立高效的供应改进信息技术，建立高效的供应链管理和物流配送系统来降低成本，通过商品进销链管理和物流配送系统来降低成本，通过商品进销差价获取利润（主商品毛利）；差价获取利润（主商品毛利）；第32页/共34页第三十三页，共34页。Thank you第33页/共34页第三十四页，共34页。