财政政策与货币政策分析优秀PPT.ppt

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1、财政政策与货币政策分析现在学习的是第1页，共96页 基基 本本 理理 念念 市场经济是产品经济与货币经济的总和市场经济是产品经济与货币经济的总和 产品市场与货币市场相互影响产品市场与货币市场相互影响 两个市场均衡共同打造两个市场均衡共同打造 总供给与总需求取决于两个市场总供给与总需求取决于两个市场国民收入与利率两个市场共同决定国民收入与利率两个市场共同决定 经济政策组合与权衡使用经济政策组合与权衡使用现在学习的是第2页，共96页 财政政策与货币政策概述财政政策与货币政策概述 一、一、一、一、财政政策的概念财政政策的概念财政政策的概念财政政策的概念 1.1.1.1.财政政策定义财政政策定义 政府

2、通过调节税收与支出以影响总需求进而政府通过调节税收与支出以影响总需求进而政府通过调节税收与支出以影响总需求进而政府通过调节税收与支出以影响总需求进而调节调节GDPGDPGDPGDP增长与就业的政策增长与就业的政策2.财政政策财政政策财政政策财政政策类别类别类别类别 非自决的财政政策非自决的财政政策非自决的财政政策非自决的财政政策 自决的财政政策（扩张性政策自决的财政政策（扩张性政策自决的财政政策（扩张性政策自决的财政政策（扩张性政策 紧缩性政策）紧缩性政策）紧缩性政策）紧缩性政策）现在学习的是第3页，共96页 .财政政策工具工具 税率税率 税收政策税收政策 税收结构税收结构 购买支出购买支出

3、支出政策支出政策 转移支付转移支付工具现在学习的是第4页，共96页 二、二、货币政策的概念货币政策的概念 1.货币政策定义货币政策定义 政府货币当局通过银行体系变动货币供政府货币当局通过银行体系变动货币供应量以调节利率进而调节总需求的政策应量以调节利率进而调节总需求的政策 2.货币政策类别货币政策类别 扩张性政策扩张性政策 紧缩性政策紧缩性政策现在学习的是第5页，共96页 3.货币政策工具货币政策工具 存款准备金率存款准备金率 再贷款率再贷款率 公开市场业务公开市场业务 利率利率 汇率汇率现在学习的是第6页，共96页 政策理论基础：政策理论基础：国民收入决定国民收入决定 一、一、GDP的概念的

4、概念 一国或地区在一定时期内所生产的全部一国或地区在一定时期内所生产的全部最终产品的市场价值最终产品的市场价值 现在学习的是第7页，共96页 二二、GDP的核算的核算 1.支出法核算支出法核算GDP需求角度需求角度 GDP=C+I+G+(X-M)国内生产总值国内生产总值=消费需求消费需求 投资需求投资需求 政府购买需求政府购买需求 净出口需求净出口需求 现在学习的是第8页，共96页 2.收入法核算收入法核算GDP供给角度供给角度 GDP=地租地租+工资工资+利息利息+利润利润+税税 =C+S+T 二部门经济二部门经济GDP:消费消费+储蓄储蓄(C+S)三部门经济三部门经济GDP:消费消费+储蓄

5、储蓄+税税(C+S+T)现在学习的是第9页，共96页三三、国民收入的决定（二部门经济）、国民收入的决定（二部门经济）1.总需求总需求 C+I 2.总供给总供给GDP生产生产 YC+IYC+I，生产，生产，生产，生产需求，存货增加，产品价需求，存货增加，产品价需求，存货增加，产品价需求，存货增加，产品价格降低，生产下降，格降低，生产下降，格降低，生产下降，格降低，生产下降，Y Y减少减少减少减少 YC+I YC+I，生产，生产，生产，生产 Y动用储蓄消费动用储蓄消费 E点后 C Y收入变储蓄收入变储蓄YCYC=+Y（消费曲线）（消费曲线）E（储蓄曲线）（储蓄曲线）现在学习的是第13页，共96页

6、4.社会消费社会消费 社会消费是个体消费的加和社会消费是个体消费的加和 社会消费不是个体消费的简单相加社会消费不是个体消费的简单相加 不同收入阶层的不同收入阶层的不同，不同，穷人的人的大，富人大，富人小，小，国民收入的分配状况国民收入的分配状况 收入分配状况影响社会消费收入分配状况影响社会消费 现在学习的是第14页，共96页居民消费率是一定时期居民消费总额占国内生产居民消费率是一定时期居民消费总额占国内生产居民消费率是一定时期居民消费总额占国内生产居民消费率是一定时期居民消费总额占国内生产总值的比例总值的比例总值的比例总值的比例-社会消费的重要指标社会消费的重要指标假定一个社会由富人和穷人两个

7、阶层组成，国民收入假定一个社会由富人和穷人两个阶层组成，国民收入假定一个社会由富人和穷人两个阶层组成，国民收入假定一个社会由富人和穷人两个阶层组成，国民收入在其间分配在其间分配在其间分配在其间分配如果用如果用如果用如果用Ya Ya、Yb Yb 分别表示富人和穷人阶层的收入，分别表示富人和穷人阶层的收入，分别表示富人和穷人阶层的收入，分别表示富人和穷人阶层的收入，CaCa、CbCb 分别表示富人和穷人的消费率，分别表示富人和穷人的消费率，分别表示富人和穷人的消费率，分别表示富人和穷人的消费率，Ca、CbCb分别分别分别分别为富人和穷人的消费，那么，为富人和穷人的消费，那么，为富人和穷人的消费，那

8、么，为富人和穷人的消费，那么，Y=Ya+Yb Y=Ya+Yb，Ca=CaCa=Ca Ya Ya，Cb=CbCb=Cb Yb。社会消费率社会消费率社会消费率社会消费率 C C=(Ca+Cb)/Y=Cb=Cb -(Cb-(Cb -Ca)(Ya/Y)(Ya/Y)现在学习的是第15页，共96页Ya/Y（富人收入占总收入的比重）越（富人收入占总收入的比重）越大，意味收入分配差距越大，社会消费率就越大，意味收入分配差距越大，社会消费率就越低低可见，居民收入的分布状况直接影响着可见，居民收入的分布状况直接影响着居民消费率居民消费率现在学习的是第16页，共96页 5.政策与消费政策与消费 财政政策与消费财政政

9、策与消费 税收，转移支付，未分配利润对消费税收，转移支付，未分配利润对消费的影响的影响现在学习的是第17页，共96页假定假定GDPGDP不变，那么不变，那么不变，那么不变，那么C C 必然受制于必然受制于I 和和和和G G（Y=C+I+G Y=C+I+G），即消费与企业留利和政府收），即消费与企业留利和政府收），即消费与企业留利和政府收），即消费与企业留利和政府收入直接关联入直接关联入直接关联入直接关联 而居民消费又取决于家庭可支配收入，所以而居民消费又取决于家庭可支配收入，所以而居民消费又取决于家庭可支配收入，所以而居民消费又取决于家庭可支配收入，所以 C=CC=C0 0+k(Y-T-R)+

10、k(Y-T-R)若税率为若税率为若税率为若税率为t t，企业留利占总产出的份额为，企业留利占总产出的份额为，企业留利占总产出的份额为，企业留利占总产出的份额为r，C =C0 0+k(1-t-r)Y现在学习的是第18页，共96页基本结论：加大税收，社会消费曲线下移加大税收，社会消费曲线下移 未分配利润增加，社会消费曲线下移未分配利润增加，社会消费曲线下移加大转移支付，社会消费曲线上移加大转移支付，社会消费曲线上移现在学习的是第19页，共96页我国的实际经济状况：我国的实际经济状况：第一，税收增长率远高于第一，税收增长率远高于GDP增速增速据统计，据统计，2007年我国年我国GDP为为246619

11、亿亿元，比元，比2006年增长年增长11.4%，而同期税收增长率，而同期税收增长率31.4%财政收入占财政收入占GDP的比例亦从的比例亦从2000年的年的15%上升到上升到2007年的年的20.8%，而居民消费率，而居民消费率2003年的年的43.4%下降到下降到2005年的年的38.2%现在学习的是第20页，共96页 国民收入分配中的政府倾斜现象，直接国民收入分配中的政府倾斜现象，直接地弱化了居民收入的增长空间，地弱化了居民收入的增长空间，加之公共财政转移支付和社会保障体制加之公共财政转移支付和社会保障体制的建设滞后，以及由于过度的市场化改革带的建设滞后，以及由于过度的市场化改革带来的居民在

12、医疗、养老、教育等方面的支出来的居民在医疗、养老、教育等方面的支出储备的递增，必然加剧了居民消费倾向的递储备的递增，必然加剧了居民消费倾向的递减减现在学习的是第21页，共96页 第二，企业留利增加，弱化居民消费居民消费国有企业的利润往往是用于再投资或企业储蓄，国有企业的利润往往是用于再投资或企业储蓄，国有企业的利润往往是用于再投资或企业储蓄，国有企业的利润往往是用于再投资或企业储蓄，转换为消费的比例非常低；转换为消费的比例非常低；而民营经济的收入分配中，资本的优势地位明而民营经济的收入分配中，资本的优势地位明而民营经济的收入分配中，资本的优势地位明而民营经济的收入分配中，资本的优势地位明显，厂

13、商利润高企而劳动报酬份额却不断走低，劳动显，厂商利润高企而劳动报酬份额却不断走低，劳动显，厂商利润高企而劳动报酬份额却不断走低，劳动显，厂商利润高企而劳动报酬份额却不断走低，劳动者报酬占者报酬占者报酬占者报酬占GDPGDP的比重持续下降。的比重持续下降。中国社会科学院工业经济研究所编写的中国社会科学院工业经济研究所编写的20072007年企业蓝皮书年企业蓝皮书年企业蓝皮书年企业蓝皮书中国企业竞争力报告中国企业竞争力报告中国企业竞争力报告中国企业竞争力报告赢利能力与赢利能力与赢利能力与赢利能力与竞争力竞争力竞争力竞争力研究表明，从研究表明，从研究表明，从研究表明，从1995-2005年，劳动者报

14、酬年，劳动者报酬年，劳动者报酬年，劳动者报酬占占占占GDPGDP的比重下降了的比重下降了的比重下降了的比重下降了12%12%，目前中国劳动力的报，目前中国劳动力的报酬大约为总产值的酬大约为总产值的酬大约为总产值的酬大约为总产值的53.4%53.4%，远远低于美国的，远远低于美国的 75%75%。这种情况下居民消费必然持续下降这种情况下居民消费必然持续下降现在学习的是第22页，共96页利率政策与消费利率政策与消费 传统观念传统观念-利率提高，储蓄增加，消费减少利率提高，储蓄增加，消费减少 现代理念现代理念-两种效应的比较，需要实证分析两种效应的比较，需要实证分析 替代效应替代效应(利率提高，储蓄

15、增加利率提高，储蓄增加消费减少消费减少)收入效应收入效应(利率提高，收入增加利率提高，收入增加消费提高消费提高)现在学习的是第23页，共96页价格政策（正常品，吉芬产品）与消费价格政策（正常品，吉芬产品）与消费 替代效应替代效应 收入效应收入效应分配政策与消费分配政策与消费 平等消费上移平等消费上移 不平等消费下移不平等消费下移 C=(Ca+Cb)/Y =Cb-(Cb-Ca)(Ya/Y)现在学习的是第24页，共96页（二）永久收入理论（二）永久收入理论弗里德曼认为，居民消费主要不是由他弗里德曼认为，居民消费主要不是由他的当期收入所决定的，而取决于其永久收入的当期收入所决定的，而取决于其永久收入

16、永久收入是一种长期的预期收入，一般永久收入是一种长期的预期收入，一般通过收入的加权平均数预计，时间越近，权通过收入的加权平均数预计，时间越近，权数越大数越大现在学习的是第25页，共96页该理论模型可表示为该理论模型可表示为C=kYpC为消费，为消费，Yp为永久收入，为永久收入，k为长期边为长期边际消费倾向际消费倾向由于永久收入由加权平均来估计，即由于永久收入由加权平均来估计，即Yp =Y+(1-)Y-1-1，为权数为权数模型为模型为C=kYp=kY+k(l-)Y-1-1现在学习的是第26页，共96页模型表明，如果消费者对其收入增加模型表明，如果消费者对其收入增加的持久性不确定，其短期边际消费倾

17、向偏小的持久性不确定，其短期边际消费倾向偏小而一旦确认其收入的增加是持久的，而一旦确认其收入的增加是持久的，他将会提升其消费支出到与持久收入相一致他将会提升其消费支出到与持久收入相一致的水平上的水平上扩大消费必须持续稳定地增加居民收扩大消费必须持续稳定地增加居民收入并提升其收入预期入并提升其收入预期现在学习的是第27页，共96页（三）流动性约束与预防性储蓄假说（三）流动性约束与预防性储蓄假说现在学习的是第28页，共96页流动性约束假说认为，由于流动性约束的流动性约束假说认为，由于流动性约束的存在，其消费只能基于现有的财富，为了保证存在，其消费只能基于现有的财富，为了保证收入下降时消费不致大幅下

18、降，消费者被迫降收入下降时消费不致大幅下降，消费者被迫降低当前的消费而增加储蓄，以应付未来的风低当前的消费而增加储蓄，以应付未来的风险，这便形成了消费的险，这便形成了消费的“过度敏感性过度敏感性”流动性约束的存在会使人增加储蓄，减少流动性约束的存在会使人增加储蓄，减少消费消费现在学习的是第29页，共96页预防性储蓄假说：预防性储蓄假说：基本观点是，消费的基本观点是，消费的“过度敏感性过度敏感性”和和未来的不确定性使消费者更多地根据其现期未来的不确定性使消费者更多地根据其现期收入来安排支出收入来安排支出现在学习的是第30页，共96页储蓄不仅是为了在生命周期内合理配储蓄不仅是为了在生命周期内合理配

19、置资源，更是为了应对不确定性置资源，更是为了应对不确定性预期的风险越大，不确定性越高，预预期的风险越大，不确定性越高，预防性储蓄就越多，防性储蓄就越多，过度敏感性表现也越突过度敏感性表现也越突出，消费率下降幅度就越大出，消费率下降幅度就越大现在学习的是第31页，共96页思考：.影响消费的因素有那些？.扩大内需的主要举措，基于财政政策的分析。现在学习的是第32页，共96页五、投资的决定与理论五、投资的决定与理论 （一）影响投资的因素（一）影响投资的因素 1.投资成本投资成本-利率利率 名义利率名义利率-现行利率现行利率 实际利率实际利率-考虑通货膨胀率考虑通货膨胀率 现在学习的是第33页，共96

20、页 2.投资收益投资收益-预期收益预期收益 产出的需求预期产出的需求预期 价格与成本预期价格与成本预期 投资税抵免投资税抵免 3.投资风险投资风险-不确定性不确定性 市场状况市场状况 价格价格 成本成本 利率利率 政策政策 现在学习的是第34页，共96页（二）二）投资函数与投资边际效率投资函数与投资边际效率 投资函数投资函数 I=e-dr 投资是利率的减函数投资是利率的减函数 是投资对利率的敏感度是投资对利率的敏感度投资的边际效率递减投资的边际效率递减IrI=e-dr现在学习的是第35页，共96页（三）投资效应（三）投资效应 .乘数效应乘数效应 乘乘 数数:的变化与引发这种变化的变化与引发这种

21、变化的因素变化之比的因素变化之比 现在学习的是第36页，共96页 .投资乘数投资乘数 当投资增加时，所产生的增加是当投资增加时，所产生的增加是投资增加的倍数投资增加的倍数 Y=C+I C=+Y Y=(+I)/(1-)Y=I1/(1-)现在学习的是第37页，共96页 K=1/(1-)-边际消费倾向边际消费倾向现在学习的是第38页，共96页 投资乘数机理投资乘数机理 当当I I增加增加100,Y100,Y即增加即增加100100 如果如果=0.8,100=0.8,100的的Y Y产生产生100*0.8100*0.8的消费的消费,即即Y Y又增加又增加100*0.8100*0.8 拥有拥有100*0

22、.8100*0.8收入的主体继续产生消费收入的主体继续产生消费,产生产生100*0.8*0.8100*0.8*0.8的的Y Y 依此类推依此类推 100 100的投资产生的的投资产生的Y Y为为 100+100*0.8+100*0.8*0.8+100*0.8*0.8*0.8+-100+100*0.8+100*0.8*0.8+100*0.8*0.8*0.8+-=100*1/(1-0.8)=100*1/(1-0.8)=500 =500 现在学习的是第39页，共96页 财政政策原理：政策原理：产品市场均衡产品市场均衡 一一、I S曲线曲线 Y=C+S=C+I C=+Y Y=(+I)/(1-)I=e-

23、dr Y=(+e)/(1-)-d/(1-)r现在学习的是第40页，共96页 该曲线的特点：该曲线的特点：该曲线的特点：该曲线的特点：曲线上的任意点都是曲线上的任意点都是曲线上的任意点都是曲线上的任意点都是r r 与与与与Y Y的对应组合的对应组合的对应组合的对应组合 曲线上的任意点曲线上的任意点曲线上的任意点曲线上的任意点 I=S I=S 曲线为曲线为曲线为曲线为I SI S曲线曲线曲线曲线 表达了利率与国民收入的关系表达了利率与国民收入的关系表达了利率与国民收入的关系表达了利率与国民收入的关系 Yr现在学习的是第41页，共96页 ISIS曲线斜率的探讨曲线斜率的探讨曲线斜率的探讨曲线斜率的探

24、讨 r=(+e)/d -(1-+e)/d -(1-)/d Y Y k=k=(1-(1-)/d)/d 斜率为负斜率为负斜率为负斜率为负 表明表明表明表明r r与与与与Y Y的变化是反向的的变化是反向的的变化是反向的的变化是反向的 斜率大小的寓意斜率大小的寓意 k=k=(1-(1-)/d)/d 反映利率反映利率反映利率反映利率对对国民收入国民收入国民收入国民收入变变化的敏感度化的敏感度化的敏感度化的敏感度 斜率小，斜率小，斜率小，斜率小，IS曲线平滑，曲线平滑，意味意味意味意味 r r的小变化导致的小变化导致的小变化导致的小变化导致Y Y的较大变化的较大变化的较大变化的较大变化 现在学习的是第42

25、页，共96页 斜率的决定斜率的决定 k=(1-)/d 较大大时k就小，就小，IS曲线平缓，曲线平缓，r 的小的小变化会引发变化会引发 Y 的大变化（投资的乘数效应）的大变化（投资的乘数效应）d较大大时k就小，就小，IS曲线平缓，曲线平缓，r 的小变的小变化引发化引发 Y 的大变化（的大变化（I=e-dr）现在学习的是第43页，共96页 二、二、IS曲线的移动曲线的移动 1.投资变化与投资变化与IS曲线的移动曲线的移动 当投资增加当投资增加I，Y的增量为的增量为IK IS曲线右移（曲线右移（K=？）？）YISIS现在学习的是第44页，共96页 2.储蓄变化与储蓄变化与IS曲线的移动曲线的移动 当

26、储蓄增加当储蓄增加S S，Y的减量为的减量为S SK IS曲线左移（曲线左移（K=？）？）YrISIS现在学习的是第45页，共96页 3.政府购买支出变化与政府购买支出变化与IS曲线的移动曲线的移动 当政府购买增加当政府购买增加G G，Y的增量为的增量为 GK（政府购买乘数）（政府购买乘数）IS曲线右移曲线右移YrISIS现在学习的是第46页，共96页 政府购买支出乘数政府购买支出乘数 K=dy/dG Y=C+I+G dy=dc+dI+dG I为常数 =dc+dG c=+Y dy=d(+Y)+dG dy/dG=1/(1-)K=1/(1-)现在学习的是第47页，共96页 4.税收变化与税收变化与

27、IS曲线的移动曲线的移动 当税收增加当税收增加T T，Y的减量为的减量为T T*K（税收乘数）（税收乘数）IS曲线左移（曲线左移（K=？）？）YrISIS现在学习的是第48页，共96页 税收乘数（税收乘数（税收乘数（税收乘数（为税收为税收为税收为税收）y=C+I+G dy=dc+dI+dG I dy=dc+dI+dG I、G G不变不变 dy=dc dy=dc c=F(y-T)c=F(y-T)dy=dc/d(y-T)d(y-T)dy=dc/d(y-T)d(y-T)=(dy-dT)dy/dT=-/(1-/(1-)=-=-/(1-/(1-)现在学习的是第49页，共96页 三三.财政政策效应分析财政

28、政策效应分析 1.财政政策与财政政策与IS曲线的移动曲线的移动 财政收入政策财政收入政策 税收减免税收减免-IS曲线右移曲线右移-Y增加增加 财政支出政策财政支出政策 政府购买增加政府购买增加-IS曲线右移曲线右移-Y增增加加 政府转移支出政府转移支出-IS曲线右移曲线右移-Y增增加加 注意注意:财政政策的挤出效应财政政策的挤出效应 现在学习的是第50页，共96页 2.实践中的财政政策作用实践中的财政政策作用 自动稳定器自动稳定器 财政政策具有自动稳定经济、抑制波动作用财政政策具有自动稳定经济、抑制波动作用 随着经济形势的周期变化，一些政府支出随着经济形势的周期变化，一些政府支出和税收自动发生

29、变化从而对经济波动起自动稳和税收自动发生变化从而对经济波动起自动稳定作用。定作用。主要通过累进的所得税制度和公共支出中主要通过累进的所得税制度和公共支出中的各种转移性支出项目来实现的。的各种转移性支出项目来实现的。现在学习的是第51页，共96页税收的自动变化税收的自动变化(实现与实现与GDP的相反变化的相反变化)政府支出的自动变化政府支出的自动变化(实现与实现与GDP的相反变化的相反变化)农产品价格维持制度农产品价格维持制度现在学习的是第52页，共96页 功能财政与权衡性财政政策功能财政与权衡性财政政策 功能财政功能财政:为实现一定的经济目标所实施的为实现一定的经济目标所实施的财政财政.(如稳

30、定增长如稳定增长 充分就业充分就业 物价稳定物价稳定)赢余财政赢余财政 平衡财政平衡财政 赤字财政赤字财政 国债政策国债政策(国债中性论国债中性论-如税收如税收,加重负加重负担担 国债非中性国债非中性-经济增长经济增长)现在学习的是第53页，共96页权衡性财政政策权衡性财政政策:为实现一定的经济目标，政府审时度势而主动采为实现一定的经济目标，政府审时度势而主动采取的调控总需求的财政政策取的调控总需求的财政政策取的调控总需求的财政政策取的调控总需求的财政政策 “逆经济风向而行逆经济风向而行”财政政策的挤出效应财政政策的挤出效应 政府支出增加，引起私人投资和消费的减少政府支出增加，引起私人投资和消

31、费的减少政府支出增加，引起私人投资和消费的减少政府支出增加，引起私人投资和消费的减少 政府支出增加，购买加剧，物价上涨，货币需求增政府支出增加，购买加剧，物价上涨，货币需求增政府支出增加，购买加剧，物价上涨，货币需求增政府支出增加，购买加剧，物价上涨，货币需求增加，利率上升，加，利率上升，加，利率上升，加，利率上升，私人投资消费减少私人投资消费减少私人投资消费减少私人投资消费减少现在学习的是第54页，共96页 挤出效应的大小挤出效应的大小 支出乘数的大小支出乘数的大小 货币需求对国民收入的敏感度货币需求对国民收入的敏感度 货币需求对利率的敏感度货币需求对利率的敏感度 投资对利率的敏感度投资对利

32、率的敏感度 现在学习的是第55页，共96页 货币政策原理货币政策原理：利率与货币市场均衡利率与货币市场均衡 一一、利率观、利率观 1.古典学派的利率观古典学派的利率观 投资是利率的减函数投资是利率的减函数 储蓄是利率的增函数储蓄是利率的增函数 利率取决于投资与储蓄的均衡利率取决于投资与储蓄的均衡现在学习的是第56页，共96页模型：模型：投资投资储蓄储蓄现在学习的是第57页，共96页 2.凯恩斯的利率观凯恩斯的利率观 投资是利率的减函数投资是利率的减函数（I=e-dr）储蓄与利率相关，但更受收入影响储蓄与利率相关，但更受收入影响 S=Y-C =Y-(+Y)=-+(1-)Y 利率取决于货币的供求关

33、系利率取决于货币的供求关系 现在学习的是第58页，共96页 二、利率的决定（一）（一）货币的需求货币的需求 1.货币需求的分类货币需求的分类 交易性需求交易性需求-正常交易需要正常交易需要-取决取决于于Y 预防性需求预防性需求-预防意外的需要预防意外的需要-取决取决于于Y L1=KY，货币需求是，货币需求是Y的增函数的增函数 现在学习的是第59页，共96页 投机性需求投机性需求-投机的需要投机的需要-取决于利率取决于利率r L2=-hr，货币投机性需求是，货币投机性需求是r的减函数的减函数现在学习的是第60页，共96页 2.流动偏好陷阱流动偏好陷阱 人们有持有货币的偏好人们有持有货币的偏好-凯

34、恩斯陷阱凯恩斯陷阱 3.货币需求函数货币需求函数 L=L1+L2 =KY-hr rL L1L2现在学习的是第61页，共96页 （二）（二）货币的供给货币的供给 M1 -硬币硬币+纸币纸币+活期储蓄活期储蓄 M2 -硬币硬币+纸币纸币+活期储蓄活期储蓄+定期储定期储蓄蓄 M3 -M2+政府债政府债 货币供给取决于央行的政策货币供给取决于央行的政策现在学习的是第62页，共96页 （三）（三）利率的决定利率的决定 1.利率取决于货币的供求关系利率取决于货币的供求关系L MrLMr*现在学习的是第63页，共96页 2.利率的变化利率的变化 货币供给的改变与利率变化相反货币供给的改变与利率变化相反L M

35、rML现在学习的是第64页，共96页 货币需求的改变与利率变化相同货币需求的改变与利率变化相同L MrML现在学习的是第65页，共96页 流动偏好陷阱流动偏好陷阱 当利率降到一定程度时，增加货币供当利率降到一定程度时，增加货币供给将不再使利率变化。给将不再使利率变化。此时，货币的投机性需求无限此时，货币的投机性需求无限rL MM现在学习的是第66页，共96页三、货币市场的均衡三、货币市场的均衡（一）（一）LM曲线曲线 当当当当L=ML=M时，货币市场均衡时，货币市场均衡时，货币市场均衡时，货币市场均衡 KY-hr=M r=r=（K/hK/h）Y-M/hY-M/hYrLM现在学习的是第67页，共

36、96页 LM曲线曲线：曲线上的任意点都是曲线上的任意点都是 Y 与与r 的组合的组合 曲线上的任意点曲线上的任意点L=M 反映货币市场均衡时反映货币市场均衡时 Y与与 r的关系的关系现在学习的是第68页，共96页（二）二）LM曲线的斜率（曲线的斜率（K/h）1.LM曲线斜率的寓意曲线斜率的寓意 斜率较小，斜率较小，LM曲线平缓曲线平缓 即即Y的较大变化只会引发的较大变化只会引发r的较小变化，的较小变化，表明财政政策挤出效应小表明财政政策挤出效应小 斜率较大，斜率较大，LM曲线陡峭曲线陡峭 即即Y的较小变化会引发的较小变化会引发r的较大变化，的较大变化，表明财政政策挤出效应大表明财政政策挤出效应

37、大现在学习的是第69页，共96页 2.斜率的大小的决定斜率的大小的决定（K/h）r=r=（K/hK/h）Y-M/h K一定，一定，h较大，大，LMLM曲线斜率小而平缓，即曲线斜率小而平缓，即曲线斜率小而平缓，即曲线斜率小而平缓，即Y Y较较较较大变化只引发大变化只引发r较小变化财政政策挤出效应小较小变化财政政策挤出效应小 K K一定，一定，一定，一定，h h较较小，小，小，小，LM曲线斜率大而陡峭，即曲线斜率大而陡峭，即Y较较小变化会引发小变化会引发小变化会引发小变化会引发r r较大变化财政政策挤出效应大较大变化财政政策挤出效应大较大变化财政政策挤出效应大较大变化财政政策挤出效应大 h h一定

38、，一定，一定，一定，K K较较大，大，大，大，LMLM曲线斜率大而陡峭，即曲线斜率大而陡峭，即曲线斜率大而陡峭，即曲线斜率大而陡峭，即Y Y较较较较小变化会引发小变化会引发小变化会引发小变化会引发r r较大变化财政政策挤出效应大较大变化财政政策挤出效应大较大变化财政政策挤出效应大较大变化财政政策挤出效应大 h h一定，一定，一定，一定，K K较较小，小，小，小，LM曲线斜率小而平缓，即曲线斜率小而平缓，即Y较较大变化只引发大变化只引发r较小变化财政政策挤出效应小较小变化财政政策挤出效应小 现在学习的是第70页，共96页 （三）LM曲线的移动曲线的移动 1.M增加，增加，LM曲线右移曲线右移 M

39、增加，增加，r降低，刺激投资和消费，降低，刺激投资和消费，Y增加增加 YrLMLM现在学习的是第71页，共96页2.货币交易性需求增加，货币交易性需求增加，Y增加，增加，LM曲曲线右移（）线右移（）现在学习的是第72页，共96页 3.货币投机性需求增加，交易性需求减少，货币投机性需求增加，交易性需求减少，Y减少，减少，LM曲线左移（曲线左移（）YrLMLM现在学习的是第73页，共96页 （四）四）LM曲线的三个区域曲线的三个区域 Yr凯恩斯区域凯恩斯区域中间段中间段古典区域古典区域现在学习的是第74页，共96页 1.凯恩斯区域凯恩斯区域(LM曲线水平曲线水平)r r很低时，货币的投机性需求无限

40、，货币的需求曲线水平，很低时，货币的投机性需求无限，货币的需求曲线水平，很低时，货币的投机性需求无限，货币的需求曲线水平，很低时，货币的投机性需求无限，货币的需求曲线水平，对应的对应的对应的对应的LMLM曲线水平曲线水平曲线水平曲线水平 扩张性货币政策无效扩张性货币政策无效扩张性货币政策无效扩张性货币政策无效 M M增加，但增加，但增加，但增加，但r r不变，不变，不变，不变，I I不变，不变，不变，不变，Y Y也不变也不变也不变也不变扩张性财政政策效用明显扩张性财政政策效用明显扩张性财政政策效用明显扩张性财政政策效用明显 减税，刺激消费和投资，减税，刺激消费和投资，减税，刺激消费和投资，减税

41、，刺激消费和投资，Y Y增加，而增加，而增加，而增加，而r r不变，不变，不变，不变，无挤出效应无挤出效应无挤出效应无挤出效应 rLLrYMLM现在学习的是第75页，共96页 凯恩斯区域凯恩斯区域 LM曲线平行曲线平行 货币政策无效货币政策无效(r不变不变)财政政策高效财政政策高效(挤出效应为挤出效应为0)凯恩斯陷阱凯恩斯陷阱 当利率下降到一定程度时当利率下降到一定程度时,货币投机货币投机性需求无限，此时增加货币供给利率不再下性需求无限，此时增加货币供给利率不再下降，货币政策失灵降，货币政策失灵 现在学习的是第76页，共96页 2.2.古典区域古典区域古典区域古典区域 r r很高时，货币的投机

42、性需求近于很高时，货币的投机性需求近于很高时，货币的投机性需求近于很高时，货币的投机性需求近于0 0，货币的需求，货币的需求，货币的需求，货币的需求曲线垂直曲线垂直曲线垂直曲线垂直 对应的对应的对应的对应的LMLM曲线垂直曲线垂直曲线垂直曲线垂直 扩张性财政政策无效扩张性财政政策无效扩张性财政政策无效扩张性财政政策无效 减税，刺激消费和投资，减税，刺激消费和投资，减税，刺激消费和投资，减税，刺激消费和投资，Y Y增加，但增加，但增加，但增加，但r r急剧上急剧上急剧上急剧上升，导致升，导致升，导致升，导致I I减少，减少，减少，减少，Y Y下降下降下降下降-挤出效应挤出效应挤出效应挤出效应 扩

43、张性货币政策效用明显扩张性货币政策效用明显 M M增加，增加，增加，增加，r r下降，刺激消费和投资，下降，刺激消费和投资，下降，刺激消费和投资，下降，刺激消费和投资，Y Y增加增加增加增加 现在学习的是第77页，共96页 古典区域古典区域 LM曲线垂直曲线垂直 货币政策高效货币政策高效 财政政策无效财政政策无效(挤出效应挤出效应)现在学习的是第78页，共96页 结语财政政策与货币政策效果多样财政政策与货币政策效果多样财政政策与货币政策共生与排斥财政政策与货币政策共生与排斥财政政策与货币政策的使用具体分析财政政策与货币政策的使用具体分析现在学习的是第79页，共96页政策组合分析政策组合分析：分

44、析分析一、和决定的相互关联性一、和决定的相互关联性，；，；为的结果，而取决于；为的结果，而取决于；与决定的相互依存与决定的相互依存现在学习的是第80页，共96页二、两个市场均衡的计算二、两个市场均衡的计算.求求*，*现在学习的是第81页，共96页三、分析分析点：两个市场均衡点：两个市场均衡形成形成*现在学习的是第82页，共96页现实的经济状况与均衡偏离现实的经济状况与均衡偏离，在，在区区*下降下降*下降下降（压缩投资，降低利率政策）（压缩投资，降低利率政策）趋向均衡趋向均衡.现在学习的是第83页，共96页，在，在区区*下降下降*上升上升.现在学习的是第84页，共96页四曲线的应用曲线的应用.财

45、政政策（货币政策）改变与财政政策（货币政策）改变与现在学习的是第85页，共96页.财政政策与货币政策的效果具体分析财政政策与货币政策的效果具体分析现在学习的是第86页，共96页 4.实践中的货币政策效应实践中的货币政策效应 治理通胀高于治理紧缩治理通胀高于治理紧缩 不确定性不确定性(货币流通速度货币流通速度)凯恩斯陷阱凯恩斯陷阱 汇率影响汇率影响 现在学习的是第87页，共96页.灵活应用政策实现经济目标灵活应用政策实现经济目标两个市场均衡时两个市场均衡时*，*，但未实现充，但未实现充分就业（）分就业（）实施积极的财政政策，使曲线上移实施积极的财政政策，使曲线上移实施积极的货币政策，使曲线右移实

46、施积极的货币政策，使曲线右移现在学习的是第88页，共96页 政策组合与搭配政策组合与搭配政策组合与搭配政策组合与搭配 政府根据经济运行状况和趋势，结合经济目政府根据经济运行状况和趋势，结合经济目政府根据经济运行状况和趋势，结合经济目政府根据经济运行状况和趋势，结合经济目标，选择政策组合标，选择政策组合标，选择政策组合标，选择政策组合 一般经济萧条一般经济萧条一般经济萧条一般经济萧条 扩张性财政政策扩张性财政政策扩张性财政政策扩张性财政政策+紧缩性货币政策紧缩性货币政策紧缩性货币政策紧缩性货币政策 (扩大总需求扩大总需求扩大总需求扩大总需求)()(防通胀防通胀防通胀防通胀)严重经济萧条严重经济萧

47、条严重经济萧条严重经济萧条 扩张性财政政策扩张性财政政策扩张性财政政策扩张性财政政策+扩张性货币政策扩张性货币政策扩张性货币政策扩张性货币政策 (扩大总需求扩大总需求扩大总需求扩大总需求)()(减少挤出效应减少挤出效应减少挤出效应减少挤出效应)现在学习的是第89页，共96页 一般通货膨胀一般通货膨胀 紧缩性财政政策紧缩性财政政策+扩张性货币政策扩张性货币政策 压缩总需求压缩总需求 降低利率防衰退降低利率防衰退 严重通货膨胀严重通货膨胀 紧缩性财政政策紧缩性财政政策+紧缩性货币政策紧缩性货币政策 压缩总需求压缩总需求 抑制通胀抑制通胀现在学习的是第90页，共96页案例：混合型通胀与复合型政策治理

48、混合型通胀与复合型政策治理现在学习的是第91页，共96页 财政政策前沿 关于税收研究，较前沿的问题有两个：第一，税收原则与最优税制论的结合 纵观西方税收原则的发展演变过程，尽管诸多思想家对税收原则有着深刻的见解，并形成了较成熟的税收原则理论体系。但税收原则还是没有与税制设计直接地、有机地结合起来。现在学习的是第92页，共96页 真正把二者直接结合起来的是20世纪70年代以来成形的税制优化理论。税制优化理论中的课税原则尽管有各种主张，但在公平与效率原则上存在着共识。建立在福利经济学理论基础上的税制优化理论就是以资源配置的效率性和收入分配的公平性为准则，对构建经济合理的税制体系进行分析的学说。现在

49、学习的是第93页，共96页 第二，财政原则是否应作为与公平、效率并列的税收原则 一些学者认为财政原则（指税收应能确保取得足够的财政收入）应作为与公平、效率并列的税收原则。从税收原则的演变历史来看，不同时代的税收原则与当时所处的社会经济状况密切相关。现在学习的是第94页，共96页 处于资本主义自由竞争时期的经济学家大都主张自由放任和竞争，认为政府应该是廉价的，政府的支出应当削减到最低限度，其理财思想中自然就没有把财政作为税收的一项原则。但也有少数经济学家，如费里提到了财政原则。现在学习的是第95页，共96页 而当资本主义进入垄断时期后，随着市场失灵的现象越来越多和日益被人们所认识，政府的干预也越来越多，要求政府必须有充裕的税收收入。随着经济进一步发展，税基日益丰富，税收收入似乎不成为什么问题，人们对课税的关注越来越集中于效率与公平上，其税收原则理论没有再明确提到财政原则，但都是把保证一定的财政收入作为隐含的前提 现在学习的是第96页，共96页