集成电路产品项目投资估算（范文）.docx

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1、泓域/集成电路产品项目投资估算集成电路产品项目集成电路产品项目投资估算投资估算目录目录第一章第一章 投资估算投资估算.3一、流动资金估算应注意的问题.3二、分项详细估算法.3三、建设投资汇总及建设投资合理性分析.6四、建设投资中的增值税、进项税额.7五、建设期利息的估算方法.8六、建设期利息估算的前提条件.9第二章第二章 公司概况公司概况.10一、公司基本信息.10二、公司主要财务数据.10第三章第三章 项目基本情况项目基本情况.12一、项目概况.12二、结论分析.12第四章第四章 投资方案分析投资方案分析.15一、投资估算的编制说明.15二、建设投资估算.15三、建设期利息.17泓域/集成电

2、路产品项目投资估算四、流动资金.18五、项目总投资.20六、资金筹措与投资计划.21第五章第五章 经济收益分析经济收益分析.23一、基本假设及基础参数选取.23二、经济评价财务测算.23三、项目盈利能力分析.27四、财务生存能力分析.30五、偿债能力分析.30六、经济评价结论.32泓域/集成电路产品项目投资估算第一章第一章 投资估算投资估算一、流动资金估算应注意的问题流动资金估算应注意的问题1投入物和产出物采用不含增值税销项税额和进项税额的价格时，流动资金估算中应注意将销项税额和进项税额分别包含在相应的收入和成本支出中。2技术改造项目采用有无对比法进行财务分析或经济分析时，其增量流动资金可能出

3、现负值的情况。当增量流动资金出现负值时，对不同方案之间的效益比选应体现出流动资金的变化，以客观公正反映各方案的相对效益，而对选定的上报方案而言，其增量流动资金只能取零。3项目投产初期所需流动资金在实际工作中应在项目投产前筹措。为简化计算，项目评价中流动资金可从投产第一年开始安排，运营负荷增长，流动资金也随之增加，但采用分项详细估算法估算流动资金时，运营期各年的流动资金数额应按照上述计算公式分别进行估算，不能简单地按 100%运营负荷下的流动资金乘以投产期运营负荷估算。二、分项详细估算法分项详细估算法泓域/集成电路产品项目投资估算分项详细估算法虽然工作量较大，但是准确度较高，一般项目在可行性研究

4、阶段应采用分项详细估算法。分项详细估算法是对流动资产和流动负债主要构成要素，即存货、现金、应收账款、预付账款、应付账款、预收账款等项内容分项进行估算，最后得出项目所需的流动资金数额。流动资金估算的具体步骤是首先确定各分项的最低周转天数，计算出各分项的年周转次数，然后再分项估算占用资金额。（一）各项流动资产和流动负债最低周转天数的确定采用分项详细估算法估算流动资金，其准确度取决于各项流动资产和流动负债的最低周转天数取值的合理性。在确定最低周转天数时要根据项目的实际情况，并考虑一定的保险系数。如：存货中的外购原材料、燃料的最低周转天数应根据不同来源，考虑运输方式和运输距离等因素分别确定。在产品的最

5、低周转天数应根据产品生产的实际情况确定。（二）年周转次数计算各类流动资产和流动负债的最低周转天数参照同类企业的平均周转天数并结合项目特点确定，或按部门（行业）规定执行。（三）流动资产估算泓域/集成电路产品项目投资估算流动资产是指可以在 1 年或者超过 1 年的一个营业周期内变现或耗用的资产，主要包括货币资金、短期投资、应收及预付款项、存货等。为简化计算，项目评价中仅考虑存货、应收账款和现金三项，可能发生预付账款的某些项目，还可包括预付账款。1存货估算存货是指企业在日常生产经营过程中持有以备出售，或者仍然处在生产过程，或者在生产或提供劳务过程中将消耗的材料或物料等，包括各类材料、商品、在产品、半

6、成品、产成品等。为简化计算，项目评价中仅考虑外购原材料、外购燃料、在产品和产成品，对外购原材料和外购燃料通常需要分品种分项进行计算。2应收账款估算应收账款的计算也可用营业收入替代经营成本。考虑到实际占用企业流动资金的主要是经营成本范畴的费用，因此选择经营成本有其合理性。3现金估算项目评价中的现金是指货币资金，即为维持日常生产运营所必须预留的货币资金，包括库存现金和银行存款。4预付账款估算泓域/集成电路产品项目投资估算预付账款是指企业为购买各类原材料、燃料或服务所预先支付的款项。（四）流动负债估算流动负债是指将在 1 年（含 1 年）或者超过 1 年的一个营业周期内偿还的债务，包括短期借款、应付

7、账款、预收账款、应付工资、应付福利费、应交税金、应付股利、预提费用等。为简化计算，项目评价中仅考虑应付账款，将发生预收账款的某些项目，还可包括预收账款。1应付账款估算应付账款是因购买材料、商品或接受劳务等而发生的债务，是买卖双方在购销活动中由于取得物资与支付货款在时间上不一致而产生的负债。2预收账款估算预收账款是买卖双方协议商定，由购买方预先支付一部分货款给销售方，从而形成销售方的负债。估算流动资金应编制流动资金估算表。三、建设投资汇总及建设投资合理性分析建设投资汇总及建设投资合理性分析（一）汇总编制建设投资估算表泓域/集成电路产品项目投资估算在完成了建设投资各组成部分的分类估算后，应汇总编制

8、建设投资估算表。建设投资及其构成的合理性分析1建设投资的合理性分析建设投资的合理性分析，主要从两个方面进行分析：（1）单位投资的产出水平。分析单位投资所产生的生产能力、产出量，并与同行业其他类似项目进行比较。（2）单位产出的投资水平。分析项目建设所形成的单位生产能力（或使用效益）需要多少投资（如形成日处理 1 万吨污水生产能力需要多少投资），并与其他同类项目进行对比，分析项目的投资支出是否合理。2建设投资构成的合理性分析建设投资各项投资构成的合理性，应根据不同行业、不同类型项目的具体情况，参照已有统计资料数据进行分析。分析时，应结合各类建筑工程、设备购置、安装工程的实物量，分析其货币量的合理性

9、，并将项目的建筑工程费、安装工程费、设备购置费占建设投资的比例以及主要工程和费用占建设投资的比例与同行业其他类似项目进行比较。四、建设投资中的增值税、进项税额建设投资中的增值税、进项税额泓域/集成电路产品项目投资估算我国于 2009 年开始实施增值税转型改革，由生产型增值税转变为消费型增值税，允许从销项税额中抵扣部分固定资产增值税，同时该可抵扣固定资产进项税额不得计入固定资产原值。从 2016 年 5 月 1 日起，全面推行营业税改征增值税试点。根据国务院关于废止中华人民共和国营业税暂行条例和修改中华人民共和国增值税暂行条例的决定（国务院令第 691 号）、财政部、税务总局关于调整增值税税率的

10、通知（财税201832 号）和关于全面推开营业税改征增值税试点的通知（财税201636 号）等规定，工程项目投资构成中的建筑安装工程费、设备购置费、工程建设其他费用中所含增值税进项税额，应根据国家增值税相关规定实施抵扣。但是，为了满足筹资的需要，必须足额估算建设投资，为此建设投资估算应按含增值税进项税额的价格进行。同时要将可抵扣增值税单独列示，以便财务分析中正确计算各类资产原值和应纳增值税。五、建设期利息的估算方法建设期利息的估算方法估算建设期利息应按有效利率计息。项目在建设期内如能用非债务资金按期支付利息，应按单利计息；在建设期内如不支付利息，或用贷款支付利息应按复利计息。泓域/集成电路产品

11、项目投资估算项目评价中对借款额在建设期各年年内按月、按季均衡发生的项目，为了简化计算，通常假设借款发生当年均在年中使用，按半年计息，其后年份按全年计息。对借款额在建设期各年年初发生的项目，则应按全年计息。建设期利息的计算要根据借款在建设期各年年初发生或者在各年年内均衡发生，采用不同的计算公式。六、建设期利息估算的前提条件建设期利息估算的前提条件进行建设期利息估算必须先完成以下各项工作：1建设投资估算及其分年投资计划；2确定项目资本金（注册资本）数额及其分年投入计划；3确定项目债务资金的筹措方式（银行贷款或企业债券）及债务资金成本率银行贷款利率或企业债券利率及发行手续费率等）。泓域/集成电路产品

12、项目投资估算第二章第二章 公司概况公司概况一、公司基本信息公司基本信息1、公司名称：xxx 有限责任公司2、法定代表人：汪 xx3、注册资本：1340 万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx 市场监督管理局6、成立日期：2011-6-107、营业期限：2011-6-10 至无固定期限8、注册地址：xx 市 xx 区 xx二、公司主要财务数据公司主要财务数据表格题目公司合并资产负债表主要数据表格题目公司合并资产负债表主要数据项目项目20202020 年年 1212 月月20192019 年年 1212 月月20182018 年年 1212 月月资产总额6967.

13、965574.375225.97负债总额3307.072645.662480.30股东权益合计3660.892928.712745.67表格题目公司合并利润表主要数据表格题目公司合并利润表主要数据泓域/集成电路产品项目投资估算项目项目20202020 年度年度20192019 年度年度20182018 年度年度营业收入23615.0418892.0317711.28营业利润5770.074616.064327.55利润总额5082.844066.273812.13净利润3812.132973.462744.73归属于母公司所有者的净利润3812.132973.462744.73泓域/集成电路产

14、品项目投资估算第三章第三章 项目基本情况项目基本情况一、项目概况项目概况（一）项目投资人（一）项目投资人xxx 有限责任公司（二）建设地点（二）建设地点本期项目选址位于 xxx（待定）。二、结论分析结论分析（一）项目选址（一）项目选址本期项目选址位于 xxx（待定），占地面积约 36.00 亩。（二）项目实施进度（二）项目实施进度本期项目建设期限规划 12 个月。（三）投资估算（三）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资 18162.63 万元，其中：建设投资 14904.29万元，占项目总投资的 82.06%；建设期利息 181.87 万元，占

15、项目总投资的 1.00%；流动资金 3076.47 万元，占项目总投资的 16.94%。（四）资金筹措（四）资金筹措泓域/集成电路产品项目投资估算项目总投资 18162.63 万元，根据资金筹措方案，xxx 有限责任公司计划自筹资金（资本金）10739.39 万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额 7423.24 万元。（五）经济评价（五）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：30200.00 万元。2、年综合总成本费用（TC）：24769.02 万元。3、项目达产年净利润（NP）：3967.72 万元。4、财务内部收益率（FIRR）：16.47%。5、全部投资回收期（Pt

16、）：6.09 年（含建设期 12 个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：12316.80 万元（产值）。（六）主要经济技术指标（六）主要经济技术指标主要经济指标一览表主要经济指标一览表序号序号项目项目单位单位指标指标备注备注1占地面积24000.00约 36.00 亩1.1总建筑面积43298.30容积率 1.801.2基底面积13680.00建筑系数 57.00%1.3投资强度万元/亩391.602总投资万元18162.632.1建设投资万元14904.29泓域/集成电路产品项目投资估算2.1.1工程费用万元12637.582.1.2工程建设其他费用万元1903.862.1.3预备费万元3

17、62.852.2建设期利息万元181.872.3流动资金万元3076.473资金筹措万元18162.633.1自筹资金万元10739.393.2银行贷款万元7423.244营业收入万元30200.00正常运营年份5总成本费用万元24769.026利润总额万元5290.307净利润万元3967.728所得税万元1322.589增值税万元1172.2710税金及附加万元140.6811纳税总额万元2635.5312工业增加值万元9346.7813盈亏平衡点万元12316.80产值14回收期年6.09含建设期 12 个月15财务内部收益率16.47%所得税后16财务净现值万元1782.31所得税后泓

18、域/集成电路产品项目投资估算第四章第四章 投资方案分析投资方案分析一、投资估算的编制说明投资估算的编制说明（一）投资估算的依据（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收

19、益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。二、建设投资估算建设投资估算泓域/集成电路产品项目投资估算本期项目建设投资 14904.29 万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计 12637.58 万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为 5425.40 万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及

20、各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为 6740.74 万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为 471.44 万元。（二）工程建设其他费用（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为 1903.86 万元。（三）预备费（三）预备费本期项目预备费为 362.85 万元。泓域/集成电路产品项目投资估算表格题目建设投资估算表表格题目建设投资估算表单位：万元序号序号项目项目建筑工程建筑工程设备购置设备购置安装工程安装工程其他费用其他费用合计合计1工程费用5425.406740.74471.4412637.581.1建筑工程费5425.405425.4

21、01.2设备购置费6740.746740.741.3安装工程费471.44471.442其他费用1903.861903.862.1土地出让金988.67988.673预备费362.85362.853.1基本预备费184.11184.113.2涨价预备费178.74178.744投资合计14904.29三、建设期利息建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为 12 个月，其中申请银行贷款7423.24 万元，贷款利率按 4.9%进行测算,建设期利息 181.87 万元。表格题目建设期利息估算表表格题目建设期利息估算表单位：万元泓域/集成电路产品项目投资估算序号序号项目项目合计合计第第 1 1 年年

22、第第 2 2 年年1借款1.1建设期利息181.87181.870.001.1.1期初借款余额7423.241.1.2当期借款7423.247423.240.001.1.3当期应计利息181.87181.870.001.1.4期末借款余额7423.247423.241.2其他融资费用1.3小计181.87181.870.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计181.87181.870.00四、流动资金流动资金泓域/集成电路产品项目投资估算流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于

23、购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为 3076.47 万元。表格题目流动资金估算表表格题目流动资金估算表单位：万元序号序号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1流动资产13074.0314079.7217096.8120113.891.1应收账款5883.316335.887693.5

24、69051.251.2存货4575.914927.905983.887039.861.2.1原辅材料1372.771478.371795.172111.961.2.2燃料动力68.6473.9289.76105.601.2.3在产品2104.922266.842752.593238.341.2.4产成品1029.581108.781346.371583.971.3现金1045.921126.381367.741609.111.4预付账款1568.891689.572051.622413.67泓域/集成电路产品项目投资估算2流动负债11074.3211926.1914481.8117037.42

25、2.1应付账款3986.764293.435213.456133.472.2预收账款7087.577632.779268.3610903.953流动资金1999.712153.532615.003076.474流动资金增加1999.71153.82461.47461.475铺底流动资金3922.214223.925129.046034.17五、项目总投资项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资 18162.63 万元，其中：建设投资 14904.29万元，占项目总投资的 82.06%；建设期利息 181.87 万元，占项目总投资的 1.00%；流

26、动资金 3076.47 万元，占项目总投资的 16.94%。表格题目总投资及构成一览表表格题目总投资及构成一览表单位：万元序号序号项目项目指标指标占总投资比例占总投资比例1总投资18162.63100.00%1.1建设投资14904.2982.06%泓域/集成电路产品项目投资估算1.1.1工程费用12637.5869.58%1.1.1.1建筑工程费5425.4029.87%1.1.1.2设备购置费6740.7437.11%1.1.1.3安装工程费471.442.60%1.1.2工程建设其他费用1903.8610.48%1.1.2.1土地出让金988.675.44%1.1.2.2其他前期费用91

27、5.195.04%1.2.3预备费362.852.00%1.2.3.1基本预备费184.111.01%1.2.3.2涨价预备费178.740.98%1.2建设期利息181.871.00%1.3流动资金3076.4716.94%六、资金筹措与投资计划资金筹措与投资计划本期项目总投资 18162.63 万元，其中申请银行长期贷款 7423.24万元，其余部分由企业自筹。表格题目项目投资计划与资金筹措一览表表格题目项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号序号项目项目数据指标数据指标占总投资比例占总投资比例1总投资18162.63100.00%泓域/集成电路产品项目投资估算1.1建设投资14904.

28、2982.06%1.2建设期利息181.871.00%1.3流动资金3076.4716.94%2资金筹措18162.63100.00%2.1项目资本金10739.3959.13%2.1.1用于建设投资7481.0541.19%2.1.2用于建设期利息181.871.00%2.1.3用于流动资金3076.4716.94%2.2债务资金7423.2440.87%2.2.1用于建设投资7423.2440.87%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金泓域/集成电路产品项目投资估算第五章第五章 经济收益分析经济收益分析一、基本假设及基础参数选取基本假设及基础参数选取（一）生产规模和

29、产品方案（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10 年，其中建设期 1 年（12 个月），运营期 9 年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。二、经济评价财务测算经济评价财务测算（一）营业收入估算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入 30200.00 万元；具体测算数据详见营业收入税金

30、及附加和增值税估算表所示。表格题目营业收入、税金及附加和增值税估算表表格题目营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序序项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年泓域/集成电路产品项目投资估算号号1营业收入19630.0021140.0025670.0030200.002增值税707.94774.27973.271172.272.1销项税2551.902748.203337.103926.002.2进项税1843.961973.932363.832753.733税金及附加84.9692.92116.80140.683.1城建税49.5

31、654.2068.1382.063.2教育费附加21.2423.2329.2035.173.3地方教育附加14.1615.4919.4723.45（二）达产年增值税估算（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1172.27 万元。（三）综合总成本费用估算（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。泓域/集成电路

32、产品项目投资估算本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用 24769.02 万元，其中：可变成本 21028.51 万元，固定成本 3740.51 万元。达产年项目经营成本23601.69 万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。表格题目综合总成本费用估算表表格题目综合总成本费用估算表单位：万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1原材料、燃料费12996.7213996.4716995.7119994.

33、952工资及福利费1033.561033.561033.561033.563修理费542.64542.64542.64542.644其他费用2030.542030.542030.542030.544.1其他制造费用151.85151.85151.85151.854.2其他管理费用160.75160.75160.75160.754.3其他营业费用1717.941717.941717.941717.945经营成本16603.4617603.2120602.4523601.696折旧费783.82783.82783.82783.82泓域/集成电路产品项目投资估算7摊销费19.7719.7719.77

34、19.778利息支出363.74363.74363.74363.749总成本费用17770.7918770.5421769.7824769.029.1其中：固定成本3740.513740.513740.513740.519.2可变成本14030.2815030.0318029.2721028.51（四）税金及附加（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加140.68 万元。（五）利润总额及企业所得税（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合

35、总成本费用-税金及附加=5290.30（万元）。企业所得税税率按 25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=5290.3025.00%=1322.58（万元）。（六）利润及利润分配（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额 5290.30 万元，缴纳企业所得税1322.58 万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=5290.30-1322.58=3967.72（万元）。泓域/集成电路产品项目投资估算表格题目利润及利润分配表表格题目利润及利润分配表单位：万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年

36、年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1营业收入19630.0021140.0025670.0030200.002税金及附加84.9692.92116.80140.683总成本费用17770.7918770.5421769.7824769.024利润总额1774.252276.543783.425290.305应纳所得税额1774.252276.543783.425290.306所得税443.56569.13945.861322.587净利润1330.691707.412837.563967.728期初未分配利润0.001197.622614.534906.889可供分配的利

37、润1330.692905.035452.098874.6010法定盈余公积金133.07290.50545.21887.4611可供分配的利润1197.622614.534906.887987.1412未分配利润1197.622614.534906.887987.1413息税前利润2581.553209.415093.026976.62三、项目盈利能力分析项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）（一）财务内部收益率（所得税后）泓域/集成电路产品项目投资估算项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率

38、（FIRR）=16.47%。本期项目投资财务内部收益率 16.47%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=1782.31（万元）。以上计算结果表明，财务净现值 1782.31 万元（大于 0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时

39、间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.09 年。泓域/集成电路产品项目投资估算本期项目全部投资回收期 6.09 年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。表格题目项目投资现金流量表表格题目项目投资现金流量表单位：万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1现金流入0.0019630

40、.0021140.0025670.0030200.001.1营业收入0.0019630.0021140.0025670.0030200.002现金流出14904.2918688.1317849.9523180.4324357.662.1建设投资14904.290.002.2流动资金1999.71153.822461.18615.292.3经营成本16603.4617603.2120602.4523601.692.4税金及附加84.9692.92116.80140.683所得税前净现金流量-14904.29941.873290.052489.575842.344累计所得税前净现金流量-14904

41、.29-13962.42-10672.37-8182.80-2340.465调整所得税645.39802.351273.261744.15泓域/集成电路产品项目投资估算6所得税后净现金流量-14904.29498.312720.921543.714519.767累计所得税后净现金流量-14904.29-14405.98-11685.06-10141.35-5621.59计算指标计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：22.72%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：16.47%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=14%）：6719.18 万元；4、项目投资财务净现值（所得税后

42、，ic=14%）：1782.31 万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.36 年；6、项目投资回收期（所得税后）：6.09 年。四、财务生存能力分析财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。五、偿债能力分析偿债能力分析泓域/集成电路产品项目投资估算（一）债务资金偿还计划（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为

43、10 年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为 19.18。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TA

44、X）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为17.75。泓域/集成电路产品项目投资估算根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。表格题目借款还本付息计划表表格题目借款还本付息计划表单位：万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1借款1.1期初借款余额7423.247423.247423.247423.241.2当期还本付息181.87363

45、.74363.74363.74363.741.2.1还本1.2.2付息181.87363.74363.74363.74363.741.3期末借款余额7423.247423.247423.247423.247423.242利息备付率19.183偿债备付率17.75六、经济评价结论经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入 30200.00 万元，综合总成本费用 24769.02 万元，税金及附加 140.68 万元，净利润3967.72 万元，财务内部收益率 16.47%，财务净现值 1782.31 万元，泓域/集成电路产品项目投资估算全部投资回收期 6.09 年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。