分级债产品培训.ppt

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1、天弘丰利天弘丰利A、鹏华丰泽、鹏华丰泽A产品介绍产品介绍产品主要特点投资收益企业收入发行安排产品要素表产品要素表天弘丰利A鹏华丰泽A份额配比3:17:3约定收益定期存款1.35倍（目前4.73%）定期存款1.35倍（目前4.73%）流动性每六个月打开申购赎回每六个月打开申购赎回费率无认申购、赎回费无认申购费，持有满1年无赎回费投资对象债券+新股申购债券份额折算规则每六个月折算一次每六个月折算一次优先级份额上限14.4亿（4.83）21亿（937）配售方式全程比例配售末日比例配售分级债券基金设计原理分级债券基金设计原理分级债券基金优先级次级份额配比优先级份额的约定收益率1.351年期银行定存利率

2、每满6个月优先级开放1次每满6个月优先级折算1次封闭3年，上市交易，不进行收益分配基金资产扣除优先级收益后的剩余收益归次级份额享有，亏损由次级份额承担投资范围：主要投资债券，可能参与新股申购分开发行分开发行合并运作合并运作分级债券基金风险分级债券基金风险 优先优先级级次级次级融资融资担保担保从分级债基金设计原理和收益分配可以看出，优先级与次级之前本质上是一种“融资-担保”关系，即优先级份额以4.73%（定存利率的1.35倍）的利率借钱给次级份额，次级份额以自己的本金为优先级份额的本金和收益提供担保。由份额比例关系可以算出，只要天弘丰利基金和鹏华丰泽基金净值亏损幅度小于23.2%和28.3%，优

3、先级就能够实现收益。在基金历史上6个月一级债券基金和纯债基金下跌的最大幅度是13.8%，远远低于分级债券基金安全下限。因此，分级债券基金因此，分级债券基金A类类亏损可能性极小，亏损可能性极小，与保本保收益类的人民币理与保本保收益类的人民币理财产品一样，可以视为财产品一样，可以视为几乎无风险产品。几乎无风险产品。分级债券基金的实际年化收益率分级债券基金的实际年化收益率持有持有期限期限设定的年收设定的年收益率益率赎回赎回费率费率实际年化实际年化收益率收益率天弘丰利6个月4.73%04.79%1年04.79%鹏华丰泽6个月4.73%0.1%4.53%1年04.79%由于份额折算产生的复利效应，客户长

4、期投资实际年化收益率要大于约定定收益率。持有持有6 6个月的实际收益个月的实际收益以投资者投资以投资者投资1000010000元为例：元为例：情景一情景一:投资者选择持有投资者选择持有6 6个月赎回个月赎回天弘丰利天弘丰利A:A:赎回时到达客户账户的总金额为：鹏华丰泽鹏华丰泽A:A:扣除0.1%的赎回费，则投资者实际收益为：持有持有1 1年的实际收益情况年的实际收益情况情景二：投资者选择持有情景二：投资者选择持有6 6个月后不赎回，而是选择继续持有至个月后不赎回，而是选择继续持有至1 1年。假设未来年。假设未来6 6个月内定存利率不发生变化个月内定存利率不发生变化持有满6个月时其红利将以折算成

5、份额方式返回客户账户，其份额变更为：相应到持有满1年时的份额为：赎回时，不收取任何费用，则投资者实际收益为：分级债券基金卖点分级债券基金卖点与其他产品对比与其他产品对比定期存款国债人民币理财分级债年化收益率年化收益率6个月3.3%1年3.5%1年期3.85%半年期5%，年化5.06%半年4.73%和4.53%，1年4.79%风险风险无风险无风险几乎无风险几乎无风险流动性流动性可随时支取，但是会损失利息可提前兑取，但是需要支付提兑手续费，同时会有利息损失持有到期，期间无法赎回每半年打开申购赎回投资起点投资起点无100元5万元1000元其他其他额度紧张到期必须赎回，不能滚动投资，额度紧张可以滚动投

6、资，追加投资与其它产品对比与其它产品对比与定存、国债相比与定存、国债相比优势：收益高，超出1年期定存1.28%，超出1年期国债0.94%。（1年期国债只比定期存款高出0.35%），总额度较大劣势：流动性稍差，不能随时赎回。但是定存或者国债提支取需要支付手续费或（和）利息损失。与人民币理财产品相比与人民币理财产品相比优势：投资起点低（1000 元vs 5万元），到期可滚动投资，总额度较大劣势：收益低，天弘丰利A比同期限人民币理财产品低0.27%,鹏华丰泽A比同期限人民币理财产品低0.48%。企业收入企业收入费用（年率）费用（年率）天弘丰利天弘丰利A鹏华丰泽鹏华丰泽A销售服务费0.35%0.35%持续客户服务费0.28%0.28%托管费0.2%0.2%合计0.83%0.83%发行安排发行安排产品产品天弘丰利天弘丰利A鹏华丰泽鹏华丰泽A发行时间2011年11月7日至2011年11月18日2011年11月14日至2011年11月25日份额上限14.4亿（4.83）21亿（937）配售方式全程比例配售末日比例配售谢谢 谢！谢！