包装机械项目固定资产和无形资产投资管理分析.docx
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1、泓域/包装机械项目固定资产和无形资产投资管理分析包装机械项目包装机械项目固定资产和无形资产投资管理分析固定资产和无形资产投资管理分析目录目录一、项目概况.3二、公司简介.5公司合并资产负债表主要数据.6公司合并利润表主要数据.7三、财务可行性评价与项目投资决策的关系.7四、两种特殊的固定资产投资决策.9五、固定资产投资决策及其影响因素.10六、固定资产投资的程序.12七、财务可行性要素的特征.13八、投入类财务可行性要素的估算.14九、项目经济效益分析.21营业收入、税金及附加和增值税估算表.22综合总成本费用估算表.23利润及利润分配表.25项目投资现金流量表.27借款还本付息计划表.29十
2、、投资方案.30建设投资估算表.32建设期利息估算表.33泓域/包装机械项目固定资产和无形资产投资管理分析流动资金估算表.35总投资及构成一览表.36项目投资计划与资金筹措一览表.37泓域/包装机械项目固定资产和无形资产投资管理分析一、项目概况项目概况(一)项目基本情况1、承办单位名称:xx 投资管理公司2、项目性质:技术改造3、项目建设地点:xx(以选址意见书为准)4、项目联系人:江 xx(二)主办单位基本情况公司依据公司法等法律法规、规范性文件及公司章程的有关规定,制定并由股东大会审议通过了董事会议事规则,董事会议事规则对董事会的职权、召集、提案、出席、议事、表决、决议及会议记录等进行了规
3、范。公司将依法合规作为新形势下实现高质量发展的基本保障,坚持合规是底线、合规高于经济利益的理念,确立了合规管理的战略定位,进一步明确了全面合规管理责任。公司不断强化重大决策、重大事项的合规论证审查,加强合规风险防控,确保依法管理、合规经营。严格贯彻落实国家法律法规和政府监管要求,重点领域合规管理不断强化,各部门分工负责、齐抓共管、协同联动的大合规管理格局逐步建立,广大员工合规意识普遍增强,合规文化氛围更加浓厚。泓域/包装机械项目固定资产和无形资产投资管理分析公司以负责任的方式为消费者提供符合法律规定与标准要求的产品。在提供产品的过程中,综合考虑其对消费者的影响,确保产品安全。积极与消费者沟通,
4、向消费者公开产品安全风险评估结果,努力维护消费者合法权益。公司加大科技创新力度,持续推进产品升级,为行业提供先进适用的解决方案,为社会提供安全、可靠、优质的产品和服务。公司满怀信心,发扬“正直、诚信、务实、创新”的企业精神和“追求卓越,回报社会”的企业宗旨,以优良的产品服务、可靠的质量、一流的服务为客户提供更多更好的优质产品及服务。(三)项目建设选址及用地规模本期项目选址位于 xx(以选址意见书为准),占地面积约 64.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越,交通便利,规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备,非常适宜本期项目建设。(四)项目总投资及资金构成本期项目总投资包括建设投资、建设期利息
5、和流动资金。根据谨慎财务估算,项目总投资 28447.04 万元,其中:建设投资 23041.37万元,占项目总投资的 81.00%;建设期利息 590.67 万元,占项目总投资的 2.08%;流动资金 4815.00 万元,占项目总投资的 16.93%。(五)项目资本金筹措方案泓域/包装机械项目固定资产和无形资产投资管理分析项目总投资 28447.04 万元,根据资金筹措方案,xx 投资管理公司计划自筹资金(资本金)16392.66 万元。(六)申请银行借款方案根据谨慎财务测算,本期工程项目申请银行借款总额 12054.38 万元。(七)项目预期经济效益规划目标1、项目达产年预期营业收入(S
6、P):52600.00 万元。2、年综合总成本费用(TC):42954.20 万元。3、项目达产年净利润(NP):7052.53 万元。4、财务内部收益率(FIRR):18.89%。5、全部投资回收期(Pt):6.12 年(含建设期 24 个月)。6、达产年盈亏平衡点(BEP):20070.15 万元(产值)。(八)项目建设进度规划项目计划从可行性研究报告的编制到工程竣工验收、投产运营共需 24 个月的时间。二、公司简介公司简介(一)基本信息1、公司名称:xx 投资管理公司2、法定代表人:江 xx泓域/包装机械项目固定资产和无形资产投资管理分析3、注册资本:580 万元4、统一社会信用代码:x
7、xxxxxxxxxxxx5、登记机关:xxx 市场监督管理局6、成立日期:2011-5-167、营业期限:2011-5-16 至无固定期限8、注册地址:xx 市 xx 区 xx(二)公司简介公司以负责任的方式为消费者提供符合法律规定与标准要求的产品。在提供产品的过程中,综合考虑其对消费者的影响,确保产品安全。积极与消费者沟通,向消费者公开产品安全风险评估结果,努力维护消费者合法权益。公司加大科技创新力度,持续推进产品升级,为行业提供先进适用的解决方案,为社会提供安全、可靠、优质的产品和服务。公司满怀信心,发扬“正直、诚信、务实、创新”的企业精神和“追求卓越,回报社会”的企业宗旨,以优良的产品服
8、务、可靠的质量、一流的服务为客户提供更多更好的优质产品及服务。(三)公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据公司合并资产负债表主要数据泓域/包装机械项目固定资产和无形资产投资管理分析项目项目20202020 年年 1212 月月20192019 年年 1212 月月20182018 年年 1212 月月资产总额12539.4410031.559404.58负债总额4618.753695.003464.06股东权益合计7920.696336.555940.52公司合并利润表主要数据公司合并利润表主要数据项目项目20202020 年度年度20192019 年度年度20182018 年度年度营业收
9、入32090.6225672.5024067.97营业利润5541.654433.324156.24利润总额4657.903726.323493.42净利润3493.422724.872515.26归属于母公司所有者的净利润3493.422724.872515.26三、财务可行性评价与项目投资决策的关系财务可行性评价与项目投资决策的关系开展财务可行性评价,就是围绕某一个投资方案而开展的评价工作,其结果是做出该方案是否具备(完全具备、基本具备、完全不具备或基本不具备)财务可行性的结论。而投资决策就是通过比较,从可供选择的备选方案中选择一个或一组最优方案的过程,其结果是从多个方案中做出了最终的选择
10、。因此,在时间顺序上,可行性评价在泓域/包装机械项目固定资产和无形资产投资管理分析先,比较选择决策在后。这种关系在不同类型的方案之间表现不完全一致。(一)评价每个方案的财务可行性是开展互斥方案投资决策的前提对互斥方案而言,评价每一方案的财务可行性,不等于最终的投资决策,但它是进一步开展各方案之间比较决策的重要前提,因为只有完全具备或基本具备财务可行性的方案,才有资格进入最终决策;完全不具备或基本不具备财务可行性的方案,不能进入下一轮比较选择。已经具备财务可行性,并进入最终决策程序的互斥方案也不能保证在多方案比较决策中被最终选定,因为还要进行下一轮淘汰筛选。(二)独立方案的可行性评价与其投资决策
11、是完全一致的行为相对于独立方案而言,评价其财务可行性也就是对其做出最终决策的过程。从而造成了人们将财务可行性评价完全等同于投资决策的误解。其实独立方案也存在“先评价可行性,后比较选择决策”的问题。因为每个单一的独立方案,也存在着“接受”或“拒绝”的选择。只有完全具备或基本具备财务可行性的方案,才可以被接受;完全不具备或基本不具备财务可行性的方案,只能选择“拒绝”,从而泓域/包装机械项目固定资产和无形资产投资管理分析“拒绝”本身也是一种方案,一般称之为零方案。因此,任何一个独立方案都要与零方案进行比较决策。四、两种特殊的固定资产投资决策两种特殊的固定资产投资决策(一)固定资产更新决策与新建项目相
12、比,固定资产更新决策最大的难点在于不容易估算项目的净现金流量。在估算固定资产更新项目的净现金流量时,要注意以下几点:第一,项目计算期不取决于新设备的使用年限,而是由旧设备可继续使用的年限决定;第二,需要考虑在建设起点旧设备可能发生的变价净收入,并以此作为估计继续使用旧设备至期满时净残值的依据;第三,由于以旧换新决策相当于在使用新设备投资和继续使用旧设备两个原始投资不同的备选方案中做出比较与选择,因此,所估算出来的是增量净现金流量;第四,在此类项目中,所得税后净现金流量比所得税前净现金流量更有意义。固定资产更新决策利用差额投资内部收益率法,当更新改造项目的差额内部收益率指标大于或等于基准折现率(
13、或设定折现率)时,应当进行更新;反之,就不应当进行更新。(二)购买或经营租赁固定资产的决策泓域/包装机械项目固定资产和无形资产投资管理分析如果企业所需用的固定资产既可以购买,也可以采用经营租赁的方式取得,就需要按 照一定方法对这两种取得方式进行决策。有两种决策方法可以考虑,第一种方法是分别计 算两个方案的差量净现金流量,然后按差额投资内部收益率法进行决策;第二种方法是直 接比较两个方案的折现总费用的大小,然后选择折现总费用低的方案。五、固定资产投资决策及其影响因素固定资产投资决策及其影响因素投资决策是指特定投资主体根据其经营战略和方针,由相关管理人员做出的有关投资目标、拟投资方向或投资领域的确
14、定和投资实施方案的选择的过程。一般而言,项目投资决策主要考虑以下因素。(一)需求因素需求情况可以通过考察投资项目建成投产后预计产品的各年营业收入(即预计销售单价与预计销量的乘积)的水平来反映。如果项目的产品不适销对路,或质量不符合要求,或产能不足,都会直接影响其未来的市场销路和价格的水平。其中,产品是否符合市场需求、质量应达到什么标准,取决于对未来市场的需求分析和工艺技术所达到水平的分析;而产能情况则直接取决于工厂布局是否合理、原材料供应是否有保证,以及对生产能力和运输能力的分析。(二)时期和时间价值因素泓域/包装机械项目固定资产和无形资产投资管理分析(1)时期因素是由项目计算期的构成情况决定
15、的。项目计算期是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间;包括建设期和运营期。其中建设期是指项目资金正式投入开始到项目建成投产为止所需要的时间,建设期第一年的年初称为建设起点,建设期最后一年的年末称为投产日。在实践中,通常应参照项目建设的合理工期或项目的建设进度计划合理确定建设期。项目计算期最后一年的年末称为终结点,假定项目最终报废或清理均发生在终结点(但更新改造除外)。从投产日到终结点之间的时间间隔称为运营期,又包括试产期和达产期(完全达到设计生产能力期)两个阶段。试产期是指项目投入生产,但生产能力尚未完全达到设计能力时的过渡阶段。达产期是指生产运营达到设计预期水平后的时间。
16、运营期一般应根据项目主要设备的经济使用寿命期确定(2)考虑时间价值因素,是指根据项目计算期不同时点上价值数据的特征,按照一定的折现率对其进行折算,从而计算出相关的动态项目评价指标。因此,科学地选择适当的折现率,对于正确开展投资决策至关重要。(三)成本因素成本因素包括投入和产出两个阶段的广义成本费用。泓域/包装机械项目固定资产和无形资产投资管理分析(1)投入阶段的成本。它是由建设期和运营期初期所发生的原始投资所决定的。从项目投资的角度看,原始投资(又称初始投资)等于企业为使该项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金,包括建设投资和流动资金投资两项内容。建设投资是指在建设期内按一
17、定生产经营规模和建设内容进行的投资。流动资金投资是指项目投产后分次或一次投放于营运资金项目的投资增加额,又称垫支流动资金或营运资金投资。在财务可行性评价中,原始投资与建设期资本化利息之和为项目总投资,这是一个反映项目投资总体规模的指标。(2)产出阶段的成本。它是由运营期发生的经营成本、营业税金及附加和企业所得税三个因素所决定的。经营成本又称付现的营运成本(或简称付现成本),是指在运营期内为满足正常生产经营而动用货币资金支付的成本费用。从企业投资者的角度看,营业税金及附加和企业所得税都属于成本费用的范畴,因此,在投资决策中需要考虑这些因素。严格地讲,各项广义成本因素中除所得税因素外,均需综合考虑
18、项目的工艺、技术、生产和财务等条件,通过开展相关的专业分析才能予以确定。六、固定资产投资的程序固定资产投资的程序泓域/包装机械项目固定资产和无形资产投资管理分析企业投资的程序主要包括以下步骤。(1)提出投资领域和投资对象。这需要在把握良好投资机会的情况下,根据企业的长远发展战略、中长期投资计划和投资环境的变化来确定。(2)评价投资方案的可行性。在评价投资项目的环境、市场、技术和生产可行性的基础上,对财务可行性做出总体评价。(3)投资方案比较与选择。在财务可行性评价的基础上,对可供选择的多个投资方案进行比较和选择。(4)投资方案的执行。投资方案的执行即投资行为的具体实施。(5)投资方案的再评价,
19、在投资方案的执行过程中,应注意原来做出的投资决策是否合理、是否正确。一旦出现新的情况,就要随时根据变化的情况做出新的评价和调整。七、财务可行性要素的特征财务可行性要素的特征财务可行性要素是指在项目的财务可行性评价过程中,计算一系列财务可行性评价指标所必须予以充分考虑的、与项目直接相关的、能够反映项目投入产出关系的各种主要经济因素的统称。财务司衍性要素通常应具备重要性、可计量性、时间特征、效益性、收益性、可预测性和直接相关性等特征。泓域/包装机械项目固定资产和无形资产投资管理分析财务可行性评价的重要前提,是按照一定定量分析技术估算所有的财务可行性要素,进而才能计算出有关的财务评价指标。在估算时必
20、须注意的是,尽管相当多的要素与财务会计的指标在名称上完全相同,但由于可行性研究存在明显的特殊性,得知这些要素与财务会计指标在计量口径和估算方法方面往往大相径庭。因此,千万不能生搬硬套财务会计的现成结论。从项目投入产出的角度看,可将新建工业投资项目的财务可行性要素划分为投入类和产出类两种类型。八、投入类财务可行性要素的估算投入类财务可行性要素的估算投入类财务可行性要素包括以下四项内容:(1)在建设期发生的建设投资;(2)在运营期初期发生的流动资金投资;(3)在运营期发生的经营成本(付现成本);(4)在运营期发生的各种税金(包括营业税金及附加和企业所得税)。(一)建设投资的估算建设投资是建设期发生
21、的主要投资,可分别按形成资产法和概算法进行估算,本书只介绍第一种方法。泓域/包装机械项目固定资产和无形资产投资管理分析形成资产法需要分别按形成固定资产的费用、形成无形资产的费用和形成其他资产投资的费用和预备费四项内容进行估算,此法是估算精度较高、应用较为广泛的一种估算方法。1.形成固定资产费用的估算形成固定资产的费用是项目直接用于购置或安装固定资产应当发生的投资,具体包括:建筑工程费、设备购置费、安装工程费和固定资产其他费用任何建设项目都至少要包括一项形成固定资产费用的投资。形成固定资产费用的资金投入方式,可根据各项工程的工期安排和建造方式确定。为简化计算,当建设期为零(即取得的固定资产不需要
22、建设和安装)或建设期不到 1 年,且为自营建造时,可假定预先在建设起点一次投入全部相关资金;当建设期达到或超过 1 年,且为自营建造时,可假定在建设起点和以后各年年初分,投入相关资金;当建设期达到或超过 1 年,且为出包建造时,可假定在建设起点和建设期未分次投入相关资金。(1)建筑工程费的估算。建筑工程费是指为建造永久性建筑物和构筑物所需要的费用,包括场地平整,建筑厂房、仓库、电站、设备基础、工业窑炉、桥梁、码头、堤项:隧道:涵洞、铁路、公路、水库、水坝、灌区管线敷设、矿井开凿和露天剥离等项目工程的费用。泓域/包装机械项目固定资产和无形资产投资管理分析可分别按单位建筑工程投资估算法、单位实物工
23、程量投资估算法和概算指标投资估算法进行估算。(2)设备购置费的估算。广义的设备购置费是指为投资项目购置或自制的达到固定资产标准的各种国产或进口设备、工具、器具和生产经营用家具等应支出的费用。狭义的设备购置费则是指为取得项目经营所必需的各种机器设备、电子设备、运输工具和其他装置应支出的费用。狭义设备购置费的估算。应按照设备的不同来源,分别估算国产设备和进口设备的购置费。工具、器具和生产经营用家具购置费的估算。工具、器具和生产经营用家具购置费,是指为确保项目投产初期的生产经营而第一批购置的,没达到固定资产标准的工具、卡具、模具和家具应发生的费用。为简化计算,可在狭义的设备购置费的基础上,按照部门或
24、行业规定的购置费率进行估算。(3)安装工程费的估算。需要吊装的设备,往往按需要安装设备的质量和单价进行估算;其他需要安装的设备通常按设备购置费的一定百分比进行估算。需要注意的是;按后者估算时,要注意核实购置设备合同中是否包括了安装所需材料,是全部还是只包括了部分(如从国外进口的石油化工设备中,一般都包括了部分安装材料)。泓域/包装机械项目固定资产和无形资产投资管理分析(4)固定资产其他费用的估算。固定资产其他费用包括建设单位管理费、可行性研究费、研究试验费、勘察设计费、环境影响评价费、场地准备及临时设施费、引进技术和引进设备其他费、工程保险费、工程建设监理费、联合试运转费、特殊设备安全监督检验
25、费和市政公用设施建设及绿化费等。估算时,可按经验数据、取费标准或项目的工程费用(即:建筑工程费:广义设备购置费和安装工程费三项工程费用的合计)的一定百分比测算。2.形成无形资产费用的估算形成无形资产的费用是指项目直接用于取得专利权、商标权、非专利技术、土地使用权和特许权等无形资产而应当发生的投资,虽然商誉和著作权属于无形资产的范畴,但新建项目通常不涉及这些内容,故在进行可行性研究时对其不予考虑。形成无形资产费用的资金投入方式,通常假定在建设期取得时一次投入。(1)专利权和商标权的估算。在可行性研究中,应先确认项目是否通过外购或接受投资方式取得上述产权的合法所有权。如果只是短期取得某项专利权或商
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