学习资料期货市场技术分析·墨菲.ppt

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1、深度研究学习技术分析深度研究学习技术分析第一页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第一部分第一部分 技术分析理论基础技术分析理论基础第二部分第二部分 道氏理论道氏理论第三部分第三部分 趋势的基本概念趋势的基本概念内容提要内容提要2第二页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第一部分第一部分 技术分析理论基础技术分析理论基础一、一、概论概论二、技术分析的前提二、技术分析的前提条件条件三、技术分析的特点三、技术分析的特点四、技术分析与基本分析四、技术分析与基本分析3第三页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第一部分第一部分 技术分析理论基础技术分

2、析理论基础（一）概论（一）概论市场行为有三方面含义：价格、交易量、持仓兴趣。市场行为有三方面含义：价格、交易量、持仓兴趣。定义：技术分析是以预测市场价格变化的未来趋势为定义：技术分析是以预测市场价格变化的未来趋势为目的，以图表为主要手段对市场行为进行的研究。目的，以图表为主要手段对市场行为进行的研究。4第四页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第一部分第一部分 技术分析理论基础技术分析理论基础（二二）技术分析的前提）技术分析的前提条件条件1 1、市场行为包容消化一切、市场行为包容消化一切 包容性是技术分析的基础。技术分析者认为，能够影响股价包容性是技术分析的基础。技术分析者认

3、为，能够影响股价 的任何因素的任何因素经济的、政策的、心理的等等经济的、政策的、心理的等等实际上都反映到实际上都反映到价格及其成交量上了。价格及其成交量上了。2 2、价格以趋势方式演变、价格以趋势方式演变 趋势概念是技术分析的核心。趋势概念是技术分析的核心。坚定不移地顺应一个即成趋势，直至有反向的征兆为止。坚定不移地顺应一个即成趋势，直至有反向的征兆为止。3 3、历史会重演、历史会重演 江山易改本性难移江山易改本性难移5第五页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第一部分第一部分 技术分析理论进场技术分析理论进场（三三）技术分析与基本分析）技术分析与基本分析技术分析主要研究市场

4、行为，基础分析则集中考察导致价格涨跌技术分析主要研究市场行为，基础分析则集中考察导致价格涨跌或持平的供求关系。或持平的供求关系。两派都试图解决同样的问题，即预测价格变化的方向。两派都试图解决同样的问题，即预测价格变化的方向。基础派追究市场运动的前因，而技术派则是研究其后果。基础派追究市场运动的前因，而技术派则是研究其后果。6第六页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第一部分第一部分 技术分析理论基础技术分析理论基础（四四）技术分析的特点）技术分析的特点1 1、量化指标特性、量化指标特性 技术分析能提供量化指标，可以指示出行情转折之所在。技术分析能提供量化指标，可以指示出行情转

5、折之所在。2 2、趋势追逐特性、趋势追逐特性 技术分析的结果是提醒操作者如何去追逐趋势，而不是创造技术分析的结果是提醒操作者如何去追逐趋势，而不是创造趋势或引导趋势。趋势或引导趋势。3 3、真实直观性、真实直观性 技术分析所提供的图表，是历史轨迹的记录，无虚假与臆断之技术分析所提供的图表，是历史轨迹的记录，无虚假与臆断之弊端，尤其是现代信息技术的发展为技术分析提供了更广阔的天弊端，尤其是现代信息技术的发展为技术分析提供了更广阔的天地。地。7第七页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第一部分第一部分 技术分析理论基础技术分析理论基础（四四）技术分析的特点）技术分析的特点4 4、

6、技术分析帮助选择出、入市时机、技术分析帮助选择出、入市时机5 5、技术分析适用于各种交易品种、技术分析适用于各种交易品种6 6、技术分析适用于各种交易媒介、技术分析适用于各种交易媒介7 7、技术分析适用于各种时间尺度、技术分析适用于各种时间尺度8 8、技术分析帮助进行经济预测、技术分析帮助进行经济预测 8第八页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术（一一）历史背景历史背景第二部分第二部分 道氏理论道氏理论 18841884年年7 7月月3 3日，查尔斯日，查尔斯HH道首创股票市场平均价格指数。道首创股票市场平均价格指数。19031903年，查尔斯年，查尔斯HH道在华尔街日报上发

7、表的一道在华尔街日报上发表的一系列社论被收编在系列社论被收编在SASA纳尔逊所著的纳尔逊所著的股市投机常识股市投机常识一书中，首次使用了一书中，首次使用了“道氏理论道氏理论”9第九页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术（二二）基本原则基本原则道氏理论道氏理论基本原则基本原则1、平均价格包容消化一切因素、平均价格包容消化一切因素2、市场具有三种趋势、市场具有三种趋势3、大趋势可分为三个阶段、大趋势可分为三个阶段4、各种平均价格必须相互验证、各种平均价格必须相互验证5、交易量必须验证趋势、交易量必须验证趋势6、唯有发生了确凿无疑的反转信号之后，我们、唯有发生了确凿无疑的反转信号之

8、后，我们 才能判断一个既定的趋势已经终结才能判断一个既定的趋势已经终结第二部分第二部分 道氏理论道氏理论10第十页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术“一蹶不振一蹶不振”。先是高点。先是高点C C无力客服无力客服高点高点A A，然后，市场向下跌破了低点，然后，市场向下跌破了低点B B，从而构成了从而构成了S S点的卖出信号。点的卖出信号。“物极必反物极必反”。请注意，这里点。请注意，这里点C C超过了点超过了点A A，但之后，但之后却跌破了却跌破了B B点。有些道氏主义者认为点。有些道氏主义者认为S1S1点是点是“卖出卖出”信号，而另一些人则等市场走出了另一个较低的信号，而另

9、一些人则等市场走出了另一个较低的高点高点E E后，在后，在S2S2点方采取看跌的态度。点方采取看跌的态度。（二二）基本原则基本原则第二部分第二部分 道氏理论道氏理论11第十一页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术底部的底部的“一蹶不振一蹶不振”。当。当B B点被向上突破后点被向上突破后（B1B1点），构成点），构成“买入买入”信号。信号。底部的底部的“无极而反无极而反”形态。点形态。点B1B1或点或点B2B2处为处为“买入买入”信号。信号。（二二）基本原则基本原则第二部分第二部分 道氏理论道氏理论12第十二页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术总结总结随着深

10、入的学习，您将充分认识到，理解随着深入的学习，您将充分认识到，理解和接受道氏理论可以为学习技术分析打下和接受道氏理论可以为学习技术分析打下坚实的基础坚实的基础本部分介绍道氏理论中较重要的各个方面本部分介绍道氏理论中较重要的各个方面趋势概念的标准定义、趋势三类型和趋势三阶段的划分、相互验证原则和相互背离原则、交易量的诠释、以及百分比回撤的用法等等，都是从道氏理论中衍生出来的。第二部分第二部分 道氏理论道氏理论13第十三页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第三部分第三部分 趋势的基本概念趋势的基本概念一、一、趋势的定义趋势的定义二、趋势具有三种方向二、趋势具有三种方向三、趋势具

11、有三种类型（规模）三、趋势具有三种类型（规模）四、支撑和阻挡四、支撑和阻挡五、五、趋势线趋势线六六、管道线、管道线七七、百分比回撤、百分比回撤八八、速度阻挡线、速度阻挡线九、九、反转日反转日十十、价格跳空、价格跳空14第十四页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念（一）趋势的定义（一）趋势的定义 所谓市场趋势，是由波峰和波谷依次上升或下降的方向所构成所谓市场趋势，是由波峰和波谷依次上升或下降的方向所构成的。无论这些峰和谷是依次递升，还是依次递降，或者横向延伸，的。无论这些峰和谷是依次递升，还是依次递降，或者横向延伸，其方向就构成了市

12、场的趋势。所以，我们把上升趋势定义为一系列其方向就构成了市场的趋势。所以，我们把上升趋势定义为一系列依次上升的峰和谷；把下降趋势定义为一系列依次下降的峰和谷；依次上升的峰和谷；把下降趋势定义为一系列依次下降的峰和谷；把横向延伸趋势定义为一系列依次横向伸展的峰和谷。把横向延伸趋势定义为一系列依次横向伸展的峰和谷。15第十五页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念上升趋势的例子，其中峰和谷均依次递升上升趋势的例子，其中峰和谷均依次递升下降趋势的例子，其中峰和谷均依次递降下降趋势的例子，其中峰和谷均依次递降横向延伸趋势的例子，其中峰和谷均

13、水平延伸。横向延伸趋势的例子，其中峰和谷均水平延伸。这类市场常常被称为这类市场常常被称为“无趋势无趋势”市场。市场。（二二）趋势具有三种方向）趋势具有三种方向16第十六页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念（二二）趋势具有三种方向）趋势具有三种方向上上 升升下下 降降横向延伸横向延伸 期货投资者有三种选择期货投资者有三种选择期货投资者有三种选择期货投资者有三种选择-先买先买先买先买后卖（做多头）、先卖后买（做后卖（做多头）、先卖后买（做后卖（做多头）、先卖后买（做后卖（做多头）、先卖后买（做空头）、或者拱手静观。当市场空头）、或者

14、拱手静观。当市场空头）、或者拱手静观。当市场空头）、或者拱手静观。当市场上升的时候，先买后卖当然是上上升的时候，先买后卖当然是上上升的时候，先买后卖当然是上上升的时候，先买后卖当然是上策。而在市场下跌的时候，第二策。而在市场下跌的时候，第二策。而在市场下跌的时候，第二策。而在市场下跌的时候，第二种选择则是首选。顺理成章，逢种选择则是首选。顺理成章，逢种选择则是首选。顺理成章，逢种选择则是首选。顺理成章，逢到市场横向延伸的时候，第三个到市场横向延伸的时候，第三个到市场横向延伸的时候，第三个到市场横向延伸的时候，第三个办法办法办法办法-拱手静观拱手静观拱手静观拱手静观-通常是最明智的。通常是最明智

15、的。通常是最明智的。通常是最明智的。17第十七页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念（二二）趋势具有三种方向）趋势具有三种方向18第十八页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念本图例示了趋势的三种规模：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。点本图例示了趋势的三种规模：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。点1 1、2 2、3 3、4 4表示了主要上升趋势。表示了主要上升趋势。2-32-3浪代表主要上升趋势中的次要性调整。浪代表主要上升趋势中的次要性调整。同时，每一个次要的浪也可划分成短

16、暂趋势。例如，次要浪同时，每一个次要的浪也可划分成短暂趋势。例如，次要浪2-32-3可可分成短暂浪分成短暂浪A-B-CA-B-C。（三三）趋势具有三种类型（规模）趋势具有三种类型（规模）19第十九页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念本图为棉花合约日线图。本图为棉花合约日线图。如果有人问及其中的趋势，如果有人问及其中的趋势，那么，主要趋势向下，中那么，主要趋势向下，中等趋势（过去等趋势（过去6 6周）为横向周）为横向伸展，短暂趋势（过去伸展，短暂趋势（过去2 2周周内）向上。在言及趋势内）向上。在言及趋势的方向前，我们首先必的方向

17、前，我们首先必须明确其规模。须明确其规模。（三三）趋势具有三种类型（规模）趋势具有三种类型（规模）20第二十页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念（四四）支撑和阻挡）支撑和阻挡支撑：我们把谷，或者说支撑：我们把谷，或者说“向上反弹低点向上反弹低点”，称为支撑，称为支撑，用某个价格水平或者图标上某个区域来表示。在其下方，用某个价格水平或者图标上某个区域来表示。在其下方，买方兴趣强大，足以撑拒卖方形成的压力。买方兴趣强大，足以撑拒卖方形成的压力。阻挡：我们把峰，或者说阻挡：我们把峰，或者说“向下下跌的高点向下下跌的高点”，称为阻挡，称

18、为阻挡，也以某个价格水平或图标区域表示。于支撑相反，在其上方，也以某个价格水平或图标区域表示。于支撑相反，在其上方，卖方压力挡住了买方的推进，于是价格由升转跌。卖方压力挡住了买方的推进，于是价格由升转跌。21第二十一页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念（四四）支撑和阻挡）支撑和阻挡本例表示上升趋势中依次上升的支撑和阻挡水平。点本例表示上升趋势中依次上升的支撑和阻挡水平。点2 2和和4 4为支撑水平，为支撑水平，通常由过去的向上反弹低点形成。点通常由过去的向上反弹低点形成。点1 1和和3 3为阻挡水平，通常以过去的峰为阻挡水平，通

19、常以过去的峰为标志。为标志。22第二十二页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念本图表示下降趋势中的支撑和阻挡水平。本图表示下降趋势中的支撑和阻挡水平。（四四）支撑和阻挡）支撑和阻挡23第二十三页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念趋势反转的例子。在点趋势反转的例子。在点5 5，价格无力向上超越过去的峰点，价格无力向上超越过去的峰点3 3，然，然后又向下跌破了先前的低点后又向下跌破了先前的低点4 4，这就构成了向下的趋势反转。此，这就构成了向下的趋势反转。此类形态称为类

20、形态称为“双重顶双重顶”。（四四）支撑和阻挡）支撑和阻挡24第二十四页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念底部反转形态的示例。通常，形成底部形态的第一个征兆是价格底部反转形态的示例。通常，形成底部形态的第一个征兆是价格在点在点5 5能够维持在先前的低点能够维持在先前的低点3 3之上，而当价格向上穿越了先前的之上，而当价格向上穿越了先前的峰点峰点4 4，这个底部形态就得到了验证。，这个底部形态就得到了验证。（四四）支撑和阻挡）支撑和阻挡25第二十五页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概

21、念趋势的基本概念底部反转形态的一个底部反转形态的一个典型范例。典型范例。6 6月的低月的低点维持在点维持在5 5月的低月的低点之上。当点之上。当6 6月中旬月中旬的峰被向上穿越后，的峰被向上穿越后，趋势转而向上。趋势转而向上。（四四）支撑和阻挡）支撑和阻挡26第二十六页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念在上升趋势中，当阻挡水平被市场以足够大的幅度向上穿越后，在上升趋势中，当阻挡水平被市场以足够大的幅度向上穿越后，就演变为支撑水平。注意，一旦点就演变为支撑水平。注意，一旦点1 1处的阻挡被击破，它就在点处的阻挡被击破，它就在点4

22、4处构成了支撑。先前的峰值在以后的市场调整中将起到支撑作处构成了支撑。先前的峰值在以后的市场调整中将起到支撑作用。用。（四四）支撑和阻挡）支撑和阻挡27第二十七页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念在下降趋势中，如果支撑水平被跌破，则演化为阻挡水平。请注在下降趋势中，如果支撑水平被跌破，则演化为阻挡水平。请注意，点意，点1 1过去是支撑，现在变成了点过去是支撑，现在变成了点4 4处的阻挡。处的阻挡。（四四）支撑和阻挡）支撑和阻挡28第二十八页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势

23、的基本概念（四四）支撑和阻挡）支撑和阻挡美豆日线图美豆日线图阻挡阻挡阻挡阻挡支撑支撑支撑支撑29第二十九页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念 趋势线是图表分析师使用的最简便同时也是最有价值趋势线是图表分析师使用的最简便同时也是最有价值的基本技术工具之一。的基本技术工具之一。上升趋势线：是沿着相继的向上反弹低点连接而成的一上升趋势线：是沿着相继的向上反弹低点连接而成的一条直线，位于相应的价格图线的下侧。条直线，位于相应的价格图线的下侧。下降趋势线：是沿着相继的上冲高点连接而成的，位于价格下降趋势线：是沿着相继的上冲高点连接而成的，

24、位于价格上侧。上侧。（五五）趋势线）趋势线30第三十页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念（五五）趋势线）趋势线上升趋势线的图例。上升趋势线是由依次上升的向上反弹低点上升趋势线的图例。上升趋势线是由依次上升的向上反弹低点连接而成的。首先在两个相继的依次上升的低点（点连接而成的。首先在两个相继的依次上升的低点（点1 1和和3 3）之下）之下作出尝试性趋势线，然后还需要第三个点（点作出尝试性趋势线，然后还需要第三个点（点5 5）来确认该趋势线的有效性。）来确认该趋势线的有效性。31第三十一页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票

25、期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念下降趋势线是通过连接依次下降的上冲高点作出的。先由两点（点下降趋势线是通过连接依次下降的上冲高点作出的。先由两点（点1 1和和3 3）作出尝试性下降趋势线，然后通过第三点（点）作出尝试性下降趋势线，然后通过第三点（点5 5）验证其有）验证其有效性。效性。（五五）趋势线）趋势线32第三十二页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念（五五）趋势线）趋势线33第三十三页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念一旦上升趋势线确立

26、以后，就可以利用随后市场跌近该趋势线的机会买进。一旦上升趋势线确立以后，就可以利用随后市场跌近该趋势线的机会买进。图中点图中点5 5和和7 7就是开立新多头或增开多头头寸的好机会。当市场在点就是开立新多头或增开多头头寸的好机会。当市场在点9 9处跌破趋势线后，就意味着趋势要向下反转，要求我们平仓处跌破趋势线后，就意味着趋势要向下反转，要求我们平仓了结所有的多头头寸。了结所有的多头头寸。（五五）趋势线）趋势线34第三十四页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念图中点图中点5 5和和7 7可以用作卖出区。当市场在点可以用作卖出区。当市场

27、在点9 9处突破该趋势线后，就处突破该趋势线后，就构成了向上的趋势反转信号。构成了向上的趋势反转信号。（五五）趋势线）趋势线35第三十五页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念画趋势线的正确方法是，把每天的全部价格区间都包括进来。画趋势线的正确方法是，把每天的全部价格区间都包括进来。（五五）趋势线）趋势线36第三十六页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念（五五）趋势线）趋势线豆粕豆粕0909日线图日线图37第三十七页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术

28、第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念有时候，日内价格变化可能一度穿越趋势线。那么，在这种情有时候，日内价格变化可能一度穿越趋势线。那么，在这种情况下，过去的趋势线是否还有效，或者是否应该重新作趋势线况下，过去的趋势线是否还有效，或者是否应该重新作趋势线呢？折衷的办法是，既保留旧的趋势线（实线），也作出新的呢？折衷的办法是，既保留旧的趋势线（实线），也作出新的趋势线（虚线），这样更便于甄别真正的趋势线。趋势线（虚线），这样更便于甄别真正的趋势线。（五五）趋势线）趋势线38第三十八页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念本图表

29、示上升的支撑线演化成了阻挡线。通常，支撑线被跌破后，在之后本图表示上升的支撑线演化成了阻挡线。通常，支撑线被跌破后，在之后的上冲中将起到阻挡作用。的上冲中将起到阻挡作用。（五五）趋势线）趋势线39第三十九页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念下降趋势线一旦被向上突破后，极经常地演化成支撑线。下降趋势线一旦被向上突破后，极经常地演化成支撑线。（五五）趋势线）趋势线40第四十页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念（六六）管道线）管道线我们采用各种不同的趋势线来描述不同等级

30、的趋势。在本例中，线我们采用各种不同的趋势线来描述不同等级的趋势。在本例中，线1 1是主要上升趋势是主要上升趋势线，定义了主要上升趋势。线线，定义了主要上升趋势。线2 2、3 3和和4 4定义了中等的上升趋势。线定义了中等的上升趋势。线5 5定义了处于最定义了处于最后一轮中等上升趋势之中的短暂的上升趋势。在一张图上，技术分析者往往同时采后一轮中等上升趋势之中的短暂的上升趋势。在一张图上，技术分析者往往同时采用许多种趋势线。用许多种趋势线。（五五）趋势线）趋势线41第四十一页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念（六六）管道线）管道线

31、管道线，有时又被称为返回线，是趋势线技术的另管道线，有时又被称为返回线，是趋势线技术的另一方面应用，也颇有价值。在有些情况下，价格趋一方面应用，也颇有价值。在有些情况下，价格趋势整个地局限于两条平行线之间势整个地局限于两条平行线之间其中一条为基其中一条为基本的趋势线，另一条便是管道线。本的趋势线，另一条便是管道线。42第四十二页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念趋势管道的例子。一旦作出了基本的上升趋势线（通过点趋势管道的例子。一旦作出了基本的上升趋势线（通过点1 1、3 3者），我们就可以通过点者），我们就可以通过点2 2处的第

32、一个峰引出其平行线处的第一个峰引出其平行线（用虚线表示），这就是管道线。（用虚线表示），这就是管道线。（六六）管道线）管道线43第四十三页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念在下降趋势中的趋势管道。其管道线从点在下降趋势中的趋势管道。其管道线从点2 2处的第一个低点出发，处的第一个低点出发，平行于基本的下降趋势线（通过峰平行于基本的下降趋势线（通过峰1 1和和3 3者）。价格经常维持在者）。价格经常维持在这样的趋势管道中。这样的趋势管道中。（六六）管道线）管道线44第四十四页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第

33、二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念如果市场无力抵达上侧的管道线，则经常构成警示信号，说明下如果市场无力抵达上侧的管道线，则经常构成警示信号，说明下侧的直线将被跌破。请注意，在点侧的直线将被跌破。请注意，在点5 5处，价格无力达到上侧管道处，价格无力达到上侧管道线，随后，在点线，随后，在点6 6，跌破了基本的上升趋势线。，跌破了基本的上升趋势线。（六六）管道线）管道线45第四十五页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念当上方的管道线被突破后（如浪当上方的管道线被突破后（如浪5 5所示），许多图标师将按照平行于所示），许多图标

34、师将按照平行于新的上方管道线的方向，重作基本的上升趋势线。换言之，线新的上方管道线的方向，重作基本的上升趋势线。换言之，线4-64-6是平是平行于线行于线3-53-5作出的。因为上升趋势正在加速，所以顺理成章，基本的上升趋势线作出的。因为上升趋势正在加速，所以顺理成章，基本的上升趋势线也应做相应的调整。也应做相应的调整。（六六）管道线）管道线46第四十六页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念当价格无力抵达上侧管道先后，我们可以从两个相继低的峰点作出当价格无力抵达上侧管道先后，我们可以从两个相继低的峰点作出下降趋势线（线下降趋势线（

35、线3-53-5），然后，通过点），然后，通过点4 4，平行于线，平行于线3-53-5，就可以作出尝试，就可以作出尝试性的管道线。下侧这条管道线有时指明了可能出现初始的支撑的位置。性的管道线。下侧这条管道线有时指明了可能出现初始的支撑的位置。（六六）管道线）管道线47第四十七页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念（六六）管道线）管道线原油的周线图原油的周线图48第四十八页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念图中两条相互平行的上升趋势图中两条相互平行的上升趋势线包容了整个

36、上升趋势。同事，线包容了整个上升趋势。同事，在这个较大的管道线中，还有在这个较大的管道线中，还有一个次要的趋势管道线。基本一个次要的趋势管道线。基本的上升趋势线（较低的直线）的上升趋势线（较低的直线）总是最重要的，不过，在上升总是最重要的，不过，在上升趋势中，管道线也有助于标定趋势中，管道线也有助于标定上方的阻挡区。上方的阻挡区。（六六）管道线）管道线49第四十九页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念价格在恢复原来的方向之前，常常要回撤先前的趋势进程的一半。这是价格在恢复原来的方向之前，常常要回撤先前的趋势进程的一半。这是50%5

37、0%回撤的情况。最小回撤为三分之一，最大回撤为三分之二。回撤的情况。最小回撤为三分之一，最大回撤为三分之二。（七七）百分比回撤百分比回撤50第五十页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念（七七）百分比回撤百分比回撤美元对日元周线图美元对日元周线图 50%回撤回撤62%回撤回撤51第五十一页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念（八八）速度阻挡线）速度阻挡线速度线是艾德森速度线是艾德森古尔德开创的，实质上也属于趋势三分古尔德开创的，实质上也属于趋势三分法的具体应用。它与百分

38、比回撤概念的最大的差别在于，速法的具体应用。它与百分比回撤概念的最大的差别在于，速度阻力线（或称速度线）测绘的是趋势上升或下降的速率度阻力线（或称速度线）测绘的是趋势上升或下降的速率（或者说是趋势的速度）。（或者说是趋势的速度）。52第五十二页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念上升趋势中的速度阻挡线的例子。从顶峰到趋势起点的垂直距离被分为三等分。从点上升趋势中的速度阻挡线的例子。从顶峰到趋势起点的垂直距离被分为三等分。从点1 1出发，通过点出发，通过点2 2和和3 3作出了两条趋势线。上方的直线为作出了两条趋势线。上方的直线为2

39、/32/3速度线，下方的直线为速度线，下方的直线为1/31/3速度线。在市场的调整速度线。在市场的调整过程中，这两条线应起到支撑作用。当他们被突破后，就变成了阻挡线。有时，这些速度线从价格变过程中，这两条线应起到支撑作用。当他们被突破后，就变成了阻挡线。有时，这些速度线从价格变化的区间中穿越。化的区间中穿越。（八八）速度阻挡线）速度阻挡线53第五十三页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念下降趋势中的速度线。下降趋势中的速度线。（八八）速度阻挡线）速度阻挡线54第五十四页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分

40、第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念白糖日线图。白糖日线图。1/31/3线被穿过说明熊市的终结，线被穿过说明熊市的终结，2/32/3线被穿过验证了新的上升趋势。线被穿过验证了新的上升趋势。（八八）速度阻挡线）速度阻挡线2/31/355第五十五页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念（九九）反转日）反转日顶部反转日：顶部反转日：在上升趋势中，某日价格达到了新的高位，但当天收市价格却低于前一日收市价。底部反转日：底部反转日：在下降趋势中，某日市场曾跌出最低点，但当日收市价格却高于前一日收市价。反转日的价格变化范围越大，交易量越重，那么

41、作为进去趋势可能反转的信号，它的分量就越重。56第五十六页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念（九九）反转日）反转日顶部反转日的一例。反转日的顶部反转日的一例。反转日的交易量越重、价格范围越大，交易量越重、价格范围越大，则越重要。则越重要。底部反转日的一例。如果当日的交底部反转日的一例。如果当日的交易量特别重大，则该底部反转日常易量特别重大，则该底部反转日常被称为被称为“抛售高潮抛售高潮”。57第五十七页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念重大交易量下的双日顶部反转的

42、重大交易量下的双日顶部反转的例子。例子。重大交易量下的底部双日反转的重大交易量下的底部双日反转的例子。例子。（九九）反转日）反转日58第五十八页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念沪铝沪铝09080908周线图周线图双周顶部反转，伴随双周顶部反转，伴随巨量成交，价格在之巨量成交，价格在之后的后的20周内都在下降的周内都在下降的过程之中。过程之中。59第五十九页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念价格跳空是指在线图上没有发生交易的区域。比如说，在上升趋势中，某日最价格跳

43、空是指在线图上没有发生交易的区域。比如说，在上升趋势中，某日最低价高于前一日的最高价，从而在线图上留下一段当日价格不能覆盖的缺口低价高于前一日的最高价，从而在线图上留下一段当日价格不能覆盖的缺口（或曰空白）。（或曰空白）。在下降趋势中，对应情况是当日的最高价格低于前一日的最低价。向上在下降趋势中，对应情况是当日的最高价格低于前一日的最低价。向上跳空表明市场坚挺，而向下跳空则通常是市场疲软的标志。跳空表明市场坚挺，而向下跳空则通常是市场疲软的标志。（十十）价格跳空）价格跳空跳空具有四种类型：跳空具有四种类型：普通跳空、突破跳空、中继跳空（或测量跳空）、衰竭跳空普通跳空、突破跳空、中继跳空（或测量

44、跳空）、衰竭跳空60第六十页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念（十十）价格跳空）价格跳空61第六十一页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念（十十）价格跳空）价格跳空突破跳空突破跳空突破跳空突破跳空衰竭跳空衰竭跳空中继跳空中继跳空62第六十二页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术第二部分第二部分 趋势的基本概念趋势的基本概念总结总结支撑和阻挡，趋势线和管道，百分比回撤支撑和阻挡，趋势线和管道，百分比回撤速度阻挡线，反转日，以及跳空速度阻挡线，反转日，

45、以及跳空本部分介绍了一些基本的技术工具本部分介绍了一些基本的技术工具它们是图表分析的重要基础它们是图表分析的重要基础以下各部分介绍的所有技术手段，统统是对上述基本概念的工具的各种形式的运用。掌握了这些基本知识后，下面我们就可以着手研究了。63第六十三页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术复习复习64第六十四页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术65第六十五页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术66第六十六页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术67第六十七页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术68第六十八页

46、，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术69第六十九页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术70第七十页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术71第七十一页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术72第七十二页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术73第七十三页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术74第七十四页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术75第七十五页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术76第七十六页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术77

47、第七十七页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术78第七十八页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术79第七十九页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术80第八十页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术81第八十一页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术82第八十二页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术83第八十三页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术84第八十四页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术85第八十五页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术86第八十六页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术87第八十七页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术88第八十八页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术89第八十九页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术90第九十页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术91第九十一页，编辑于星期六：二十二点 十七分。股票期股票期货技技术92第九十二页，编辑于星期六：二十二点 十七分。第九十三页，编辑于星期六：二十二点 十七分。