非上市公司能不能有股权激励计划？7370.pdf

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2、上市的超过家公司中，已经有接近家公司宣布了基于 A 股的股权激励方案而许多公司在推出这一计划后，其个股股价纷纷出现了涨停的态势，显示出投资者对这些企业的长远发展充满信心不仅如此，我们还可以从中看出，高管的绩效表现对企业的发展有着不容忽视的影响，这一观点已得到了市场及投资者的认同，这促使许多企业在不断思考，该如何将两者利益进行有效的连结 当上市企业纷纷借助股权激励计划来促成这一结合后，许多的未上市公司不禁要问：“我们是否也可以采用这样的方式呢？”我的回答是，完全可以实际上，许多非上市企业已经拥有股权激励计划因为根据公司法的要求，公司股东是公司成立的必然要素诚然，有限责任公司与股份公司对于股东人数

3、的要求有所不同，但上市与非上市的股份制企业的区别在于上市公司作为公众公司，其公司股权交易公开化、市场化，这并不改变大家均为股份公司的性质上市公司的股份可以在二级市场转让，非上市公司的股权也可以转让，所不同的是没有较规范的*市场作为交易场所非上市公司的股份转让同样有转让价格，转让价格需要买卖双方直接达成共识非上市公司依然遵循市场经济的原则，当业绩不断提升时，股权转让价格亦将上升因此，无论是上市还是非上市企业，同样适用这个基本的经济学原理，这是构成股权激励的基础 那么，上市公司的股权激励与非上市公司的股权激励有没有区别呢？区别当然存在，我们将其归纳为以下几点：一、受到的监管范畴不同 上市公司是公众

4、公司，是受到公众监督，法规约束较严格的公司其股权激励方案的设计和实施受公司法外，还受到证监会上市公司股权激励管理办法的规范，如果是国有控股公司，还受到国有控股上市公司实行股权激励实行办法的约束监督非上市 公司的股权激励除公司法外，受到其它的约束不多，公司和股东共同自主监督上市公司的股权激励办法则透明清晰，且计划中员工利益和股东利益、公司业绩联结紧密而明晰非上市公司激励计划手段多样，激励范围较大，力度较强总体来说，各具特色 二、可运用的激励工具不同 上市公司股权激励计划的计划工具在法规的引导下基本为期权、限制性*以及*增值权而非上市公司，除上述工具外，管理层/员工购股、虚拟*也比较常见非上市公司股权激励计划经常和现金长期激励计划相结合使用，特别是在当时阶段采用股权激励计划的条件还不是非常成熟，现金长期激励计划将起到类似的效果在现金长期激励计划的设计中，往往会包含与后续股权激励计划的接口，待条件允许时，可以转换为股权激励计划 三、股权定价的方式不同 无论上市公司还是非上市公司的股权激励计划的核心问题都是股权价格上市公司激励计划中的价格在法规中规定的非常清楚，有市场价格作为基础的定价方式，公平透明，操作性很强非上市公司股权激励计划中股权的定价，大多为新老股东协商定价的结果，