财务管理第三、四章作业答案1138.pdf

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1、第三章货币时间价值与第四章证券价值评估 一、客观试题(一）单项选择题 1、某人分期购买一套住房,每年年末支付 50000 元，分 10 次付清，假设年利率为 3，则该项分期付款相当于现在一次性支付（C ）元。（P/A，3，10）8.5302 A.469161 B。387736 C。426510 D。504057 2、某人现在从银行取得借款 20000 元,贷款利率为 3%,要想在 5 年内还清，每年应该等额归还（C ）元.（P/A,3%，5)4。5797 A。4003。17 B.4803.81C.4367.10 D.5204.13 3、企业打算在未来三年每年年初存入 2000 元，年利率 2，

2、单利计息，则在第三年年末存款的终值是（C ）元.A。6120.8 B.6243。2 C。6240 D.6606。6 4、公司于 2007 年 1 月 1 日发行 5 年期、到期一次还本付息债券，面值为 1000 元，票面利率 10%，甲投资者于 2008 年 1 月 1 日以 1020 元的价格购买该债券并打算持有至到期日,则该投资者进行该项投资的持有期年均收益率为(B ）。A。41。18 B.10。12%C。4.12 D。10%5、某企业建立一项基金，每年初投入 100000 元，若利率为 10，五年后该项基金本利和将为（A ）。A、671600 B、564100 C、871600 D、61

3、0500 6、ABC 公司拟投资购买某企业发行债券,在名义利率相同的情况下，对 ABC 公司比较有利的复利计息期是（D ）.、1 年 、半年 、1 季 、1 月 7、某人年初存入银行 10000 元，假设银行按每年 8%的复利计息，每年末取出 2000 元，则最后一次能够足额（2000 元）提款的时间是（A ）。A、6 年 B、7 年 C、8 年 D、9 年 8、某种股票为固定成长股票，股利年增长率 6,预计第一年的股利为 8 元/股,无风险收益率为 10，市场上所有股票的平均收益率为 16%，而该股票的贝它系数为 1.3，则该股票的内在价值为（B ）元。A.65.53 B.67.8 C。55

4、。63 D。71。86 9、张先生想购买甲公司发行的股票并长期持有，已知该股票上年每股发放的股利为 2 元，未来股利预计将以 6%的增长率稳定增长，目前股票的市价为 20 元，假设张先生购买这支股票要求的最低报酬率是 16%,那么张先生做出的合理决定是(B )。A.股票的价值大于市价，不应该购买 B.股票的价值大于市价，应该购买 C.股票的价值小于市价，不应该购买 D。股票的价值小于市价，应该购买 10、债券 A 和债券 B 是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同,并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率,则（B）.

5、A。偿还期限长的债券价值低 B。偿还期限长的债券价值高 C.两只债券的价值相同 D。两只债券的价值不同，但不能判断其高低 11、某种债券面值 1000 元，票面利率为 8%，期限为 3 年，每年年末支付一次利息，甲公司准备对这种债券进行投资，已知市场利率为 10，则该债券的价值为（C）元。(P/A，10，3）2.4869、(P/F,10%，3）0.7513 A。1045 B。871。06 C。950。25 D。968.22 12、甲购买某公司的债券,面值为 1000 元，每个季度可以得到 20 元的利息,则甲的年实际报酬率为（A ）.A。8.24 B。8%C.2 D。16%13、某公司于 20

6、01 年 1 月 1 日发行 5 年期、每年 12 月 31 日付息的债券，面值为 1000 元,票面利率 10，甲投资者于 2005 年 7 月 1 日以 1020 元的价格购买该债券并打算持有至到期日,则该投资者进行该项投资的到期收益率为（A ）.A.15.69%B.8.24 C.4。12 D。10 14、甲希望在 10 年后获得 80000 元，已知银行存款利率为 2，那么为了达到这个目标,甲从现在开始，共计存 10 次，每年末应该存入（D )元。(F/A，2，10）10.95 A。8706.24 B。6697。11 C.8036.53 D。7305。94 15、甲公司以 10 元的价格

7、购入某股票,假设持有 1 年之后以 10。5 元的价格售出，在持有期间共获得 1.5 元的现金股利，则该股票的持有期收益率是（C ).A。12%B.9 C.20%D。35%（二)多项选择题 1、企业取得借款 100 万元,借款的年利率是 8,每半年复利一次，期限为 5 年，则该项借款的终值是(BD )。A。100（F/P，8%，5）B。100（F/P,4%，10）C.100（F/A,8%，5）D。100（F/P,8.16，5）2、股票给持有者带来的未来现金流入包括（AB )。A.股利收入 B。出售时的收入 C.资本利得 D。利息收入 3、以下属于股票的价值形式的有(ABD ）。A。票面价值 B

8、.账面价值 C.期望价值 D.清算价值 4、关于债券的发行价格，说法正确的是(BCD )。A。一定等于其面值 B。可能低于面值 C。可能高于面值 D.当投资者要求的必要报酬率大于债券的票面利率时，债券折价发行 5、在期数和利率一定的条件下,下列等式不正确的是(AB ）。A.偿债基金系数1/普通年金现值系数 B。资本回收系数1/普通年金终值系数 C。（1）n1/（1）n D.（P/F,i,n）（F/P，i，n）1 6、某债券的面值为 1000 元，每半年发放 40 元的利息，那么下列说法正确的是（ABD )。A.半年的利率为 4%B。票面利率为 8 C.年实际利率为 8%D.年实际利率为 8。1

9、6、7、下列各项中正确的有(ABD ）。A。复利终值系数与复利现值系数互为倒数 B。普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数 C.普通年金终值系数与即付年金现值系数互为倒数 D。普通年金现值系数与年资本回收额系数互为倒数 8、债券的收益主要包括（ACD)。A。利息收入 B。债券卖出价 C.资本损益 D。拥有转股权而获得的其他收益 9、股票的交易价格具有(BD ）的特点.A。可确定性 B。事先的不确定性 C.稳定性 D。市场性 二、计算分析题 1、A 企业 2009 年 7 月 1 日购买某公司 2008 年 1 月 1 日发行的面值为 10 万元，票面利率8%，期限 5 年，每半年付息一次的债券

10、，若此时市场利率为 10%，计算该债券价值。若该债券此时市价为 94000 元,是否值得购买?如果按债券价格购入该债券，此时购买债券的到期实际收益率是多少？（1）此时债券价值=1000004%（P/A，5，7)+100000(P/F，5%，7)=40005.7864+1000000.7107 =94215.6（元）因为债券价值大于市价,所以该债券值得购买。（2)94000=1000004%（P/A，i,7）+100000（P/F，i,7）设贴现率 i1=5，1000004%（P/A，5,7)+100000（P/F，5%,7)=94215。694000 设贴现率 i2=6%，1000004%（P

11、/A，6,7）+100000（P/F,6，7）=88839.694000 利用插值法（i-5）/(6%-5%)=（9400094215。6)/（88839.6-94215.6)I=5.04，债券到期名义收益率为 10.08 实际收益率=（1+10.08/2）（1+10.08/2）1=10。33 2、某公司在 2007 年 1 月 1 日平价发行新债券，每张面值 1000 元，票面利率 10，5 年到期，每年 12 月 31 日付息。（计算过程中至少保留小数点后 4 位，计算结果取整数)要求:（1)2007 年 1 月 1 日到期收益率是多少？（2)假定 2011 年 1 月 1 日的市场利率下

12、降到 8%，那么此时债券的价值是多少？(3)假定 2011 年 1 月 1 日的市价为 900 元，此时购买该债券的到期收益率是多少？（4)假定 2009 年 1 月 1 日的市场利率为 12%，债券市价为 950 元，你是否购买该债券？答案：（1）债券到期收益率是指购进债券后,一直持有该债券至到期日可获取的收益率。平价购入，到期收益率与票面利率相同，即为 10。（2）PV=100/(1+8)+1000/(1+8%)=1019（元）（3）900=100/（1+i）+1000/(1+i)I=22(4）PV=100(P/A，12，3）+1000（P/F，12%,3)=952 元 因 V 大于市价 950 元，故应购买。