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1、聚焦新材料建筑与设备节能新材料稳步启动（本页）扎实发展战略性新兴产业 新材料行业将迎来快速扩张期战略性新兴产业之新材料：逐鹿高新之巅掘金路线新材料：三个领域的公司值得关注新材料 35只个股“含金量”最高机构研报行业高端新材料业的后发者未必处于劣势石化行业“十二五”规划之新材料篇:化工新材料将赢得更大发展空间机构：新兴产业首看新材料板块(荐股)个股江苏国泰:贸易稳健增长,新材料积极布局长高集团：积极拓展新材料辅业建筑与设备节能新材料稳步启动无论是战略性新兴产业发展规划还是国务院对“十二五”规划的建议中，均在政策支持力度方面对节能环保行业和新材料行业施以浓墨重彩。用于节能环保领域的新材料因受到双重

2、政策鼓励，将面临巨大的发展空间。具体而言，应用于建筑节能、制造节能等领域的新材料市场已经开始启动。分析人士表示，拥有关键技术的上市公司市场空间将大幅提升。行业政策监管将逐步完善，市场竞争也将加剧。建筑节能新材料空间巨大由于目前建筑能耗占我国社会总能耗的47.24%，建筑节能的潜力和空间在节能服务业中位居前列。行业专家预计到2020年底，建筑节能改造和新建建筑保温节能市场空间合计约达5万亿元。分析人士表示，外墙保温是建筑节能体系中的重要部分，保温功能较好的聚氨酯的市场需求因此有望大幅提升。预计到2012年，我国对聚氨酯的需求总量将比2008年增长153%，年均增长26%。今年年底聚氨酯厂商在淡季

3、大幅提价，也很大程度上体现了聚氨酯市场供不应求的现状。聚氨酯原料生产商有望持续受益。烟台万华（600309）是国内最大的聚氨酯原料MDI生产厂商，分析人士预计，烟台万华到2010年底的MDI总产能为80万吨，公司计划未来5年内宁波二期装臵扩大到60万吨。沧州大化（600229）主产的TDI(甲苯二异氰酸酯)主要用于生产聚氨酯软泡，公司目前已有8万吨TDI的产能，成为国内的TDI生产龙头企业。此外，LOW-E玻璃、石膏板等也属于节能新材料范畴。南玻A（000012）的LOW-E玻璃占据高端市场50%多市场份额。北新建材（000786）的石膏板覆盖高端与中端市场，在整个石膏板市场的占有率达30%。

4、分析人士表示，“1115”重大火灾使得社会对聚氨酯泡沫材料的安全问题产生担忧，有关部门需要对建筑节能方面的新材料质量加强监管力度，目前不少小企业涌入这个领域，因此产品质量问题需要及早规范。设备制造新材料蓄势待发在设备制造领域，不少新材料已经开始了替代传统高耗能材料之路。例如安泰科技（000969）生产的非晶带材是非晶合金节能变压器的原材料，非晶合金变压器因其空载损耗大幅下降，有望在智能电网推动和城农网改造政策的推动下大面积替代传统的硅钢变压器。然而，由于目前政府对于电网系统推广节能变压器的政策尚有待进一步落实，因此非晶带材的销售放量也还有待电网以及用电大户的配合。稀土永磁无铁芯电机可用于风力发

5、电、电动汽车等多个节能领域，据了解，稀土永磁无铁芯电机有望被纳入即将公布的节能环保产业发展规划中，中科三环（000970）、宁波韵升（600366）等稀土永磁概念类上市公司有望长期受益，中科三环是目前国内最大的稀土永磁材料钕铁硼生产商，宁波韵升则是国内第二大钕铁硼生产商。稀土永磁板块也一度被资本市场疯狂追捧。在节能环保化工领域，碳纤维、高性能膜材料等化工新材料将得到国家的大力推进和发展。碳纤维是一种纤维状复合材料，广泛应用于航天航空、交通、医疗等领域，此外汽车、风力涡轮叶片对碳纤维的需求量也在增加。金发科技（600143）在大力推进碳纤维材料的研发，目前正在进行百吨级别试验。另外，玻璃纤维行业

6、未来两年全球需求旺盛，云天化（600096）、中国玻纤（600176）等上市公司今年明显受益玻纤行业复苏和价格上涨。（中国证券报）扎实发展战略性新兴产业 新材料行业将迎来快速扩张期中央经济工作会议12日在北京闭幕。会议强调,2011年经济工作的主要任务之一,就是加快经济结构战略性调整,增强经济发展协调性和竞争力,扎实发展战略性新兴产业。国务院参事、中国可再生能源学会理事长石定寰认为,未来中国的经济增长,将主要由战略性新兴产业和现代服务业带动,经济增长方式将从依靠资源投入的粗放模式向依靠科技创新的模式转变。中国通过引进资金、技术、发挥低成本优势,已逐渐成长为世界制造业大国,但大而不强一直是发展中

7、的软肋,许多关键技术、大型成套设备、核心元器件和重要基础件都依赖进口。今后,加快经济结构战略性调整和产业优化升级,对提升中国经济可持续发展的水平意义重大。此次中央经济工作会议确定的七大战略性新兴产业包括节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车等。业内人士表示,从主要政策方面看,会议强调结构调整,扩大内需,促进新兴产业发展等,将利新能源,消费,农业,水利和高科技等板块。此外,业内人士认为,新材料是节能环保、新一代信息技术、高端装备制造、新能源、新能源汽车五大产业的基石,前期炒作相对较少,投资空间较大。预计未来一段时期,我国新材料产业市场的年增长速度将保持在20%以

8、上,有望刺激更多的资金介入,从而进一步加快扩张速度。据了解,新材料产业的下游产业涉及广泛,包括汽车、航空设备、通讯设备、家电、IT行业以及房地产、交通运输、城市建设等诸多领域,我国以上领域目前正处在高速发展时期,对新材料的需求巨大。随着我国正在逐步成为世界制造中心,作为制造业物质基础的新材料必将以其强劲的市场需求为带动,面临着良好的历史性发展契机。（新华网）江苏国泰:贸易稳健增长,新材料积极布局事件:近日我们调研了江苏国泰,与公司就经营情况进行了交流。平安观点:国际贸易和化工新材料双业务并举。公司主要从事国际贸易和化工新材料的生产和销售,其中国际贸易产品包括纺织、服装、玩具和机电等,并以纺织服

9、装为主,化工新材料业务包括锂电池电解液、硅烷偶联剂。目前国际贸易约占公司收入80%以上,而化工新材料约占公司收入的10%,从毛利贡献看,贸易类约70%,而化工新材料约占30%。供应链管理提升公司贸易业务竞争力。经过多年努力,公司已经成为了我国重要的纺织服装出口企业之一,并实现了从单纯贸易商向供应链整合者角色的转变。公司涉足贸易接单、设计、打样、生产、交货等各个环节,同国内2000多家厂商建立合作关系,主要通过向这些厂商下单组织货源,另外约10%产品由自身下属工厂提供。近年来,公司大力调整国际贸易类产品和市场结构,着力发展附加值较高的中、高端服装贸易,09年以来贸易毛利率超过10%。未来公司将继

10、续坚持市场和产品结构的优化,我们预计公司国际贸易业务将保持稳健增长态势。电解液规模和市场影响力位居国内前列,扩产迎接新机遇。公司电解液业务由控制子公司国泰华荣经营。公司是我国最早从事锂离子电池电解液的厂家之一,规模已跃居行业前列,且具有深厚的技术积累和良好的品牌影响力,为国内绝大多数锂离子电池企业供应商,并有部分产品出口。根据不同用途和性能要求,电解液可分为高、中、低市场,其价格存在较大差异,公司产品处于中、高端,多年毛利率保持在30%以上。国泰华荣老产区电解液产能2000吨,目前正在进行搬迁,而新产区3000吨产能已完成建设,预计年底竣工验收,预计随着新产能投产和老产能搬迁完成,明年公司电解

11、液产能将达到5000吨。考虑到电动汽车新领域的兴起,公司进行较长远的规划,未来电解液产能将择机提高到1万吨。六氟磷酸锂或于明年初中试。公司六氟磷酸锂中试设备安装已经基本完成,待充分准备后将进行试生产,我们预计明年初公司将开始中试。如中试顺利,公司将在中试基础上继续放大,进行年产300吨六氟磷酸锂项目建设。募投3000吨硅烷偶联剂明年中期投产,积极布局锂离子电池正极材料领域。目前公司已拥有2000吨硅烷偶联剂产能,上市募投3000吨新产能也将在明年中期投产。随着华荣老厂区的搬迁完成,未来公司硅烷偶联剂总产能将达到5000吨。近期公司公告国泰华荣将进行1100吨锂离子电池正极材料项目投资,产品方案

12、包括锰酸锂、磷酸铁锂和三元材料。项目主要技术来源为公司自有技术,从现有时点尚无法对其进程作出判断。给予“推荐”评级。不考虑六氟磷酸锂以及锂离子电池正极材料的影响,我们预计公司20102012年每股收益分别为0.61元、0.80元和0.97元,对应昨日收盘价的PE分别为48倍、36倍和30倍,考虑到公司化工新材料发展较大想象空间,首次给予“推荐”的投资评级。 （平安证券）高端新材料业的后发者未必处于劣势钢铁行业投资建议近两周我们相继走访了久立特材（002318）和常宝股份（002478），拜访了两公司部分高管及核心技术人员。我们认为两家公司在核电蒸发器管的共同竞争对手宝银在该快业务内实现规模化生

13、产尚任道重远，而超超临界锅炉管的国产化亦困难重重，在这样的背景下，后进入者一方面能赢得时间，另一方面也能总结教训和学习经验，因此并不一定处于劣势地位（更详的信息请参见我们12月11日的常宝股份调研简报）。常宝股份作为高端钢铁新材料领域内的一家“四有新人”:有动力（核心高管和技术人员均已有股权激励）、有资金（研发费用绝对额及其占销售收入的比重均显著超过竞争对手）、有技术（主要高管及核心技术人员源自宝钢）、有业绩（高端和规模双管齐下的同时，传统业务也存亮点），目前股价对应2012年PE仅18倍，我们维持对公司的“买入”评级。本周常宝股份下跌1.09%，跑输沪深300指数1.21个百分点；久立特材上

14、涨1.19%，跑赢沪深300指数1.07个百分点。一周回顾钢产品价格:国内外齐涨，热轧与螺纹价格继续倒挂。CRU国际钢价指数本周上涨1.58%，其中北美指数上涨5.23%，扁平材指数上涨2.56%；本周国内钢价综合指数继续上涨1.22%，其中长材指数上涨1.49%、扁平材指数上涨0.92%、上海无缝管及武汉取向硅钢价格均保持不变、佛山不锈钢价小幅震荡；中钢协统计的12月10日热轧板（2.75mm）价格低于螺纹钢（12-25mm）价格56元/吨，是连续第3周倒挂。原燃料价格:矿涨焦稳，钨稳硅降，海运费续降，日本废钢回落。本周河北唐山铁精粉价格回升0.74%、进口澳洲现货矿价上涨2.52%，我们模

15、拟的现货澳矿价较长协澳矿价高9.33%；河北焦炭、焦煤及废钢价格均保持不变；铁合金品种中跌多涨少，其中硅铁下降4.88%、钼铁价格下跌2.84%、高锰价格下跌2.42%、钨铁价格则保持不变；海运费下降4%-7%、镍价回落0.42%；日本废钢价格下跌2.58%。“抢进口”效应推动11月份矿石进口量创历史新高。Mysteel统计的重点城市经销商钢材库存连续第9周的环比下降，降幅为0.47%；11月全国粗钢日产量为167.2万吨，环比回升3.06%，但较历史最高点仍低出9.47%，全国粗钢净出口量为155万吨，环比下滑13.04%；而在预期铁矿石价格2011年Q1继续上涨的背景下，11月铁矿石进口量

16、达到5738万吨，创历史新高。钢铁板块小幅跑赢大盘。本周SW钢铁指数跑输沪深300指数0.70个百分点，其中涨幅较大的为:三钢闽光（002110）（涨13.84%）、大冶特钢（000708）（涨9.11%）、金岭矿业（000655）（涨8.70%）、方大炭素（600516）（涨6.11%）、钢研高纳（300034）（涨3.56%）；大钢中，河北钢铁（000709）涨幅最小（涨0.26%），鞍钢股份（000898）涨幅最大（涨1.28%）；钢铁板块与全部A股的PB比值为0.507，较历史平均水平低18.23%，比历史最低水平高8.56%。其他主要信息。（1）力拓通知部分中国钢厂明年首季铁矿石合约

17、价涨7.6%；（2）专家认为物流将成钢铁业新利润源；（3）宝钢集团重组大型不锈钢企福建德盛镍业；（4）澳大利亚将支持中国在澳兴建钢铁厂。机构来源：国金证券研究所基金研究中心石化行业“十二五”规划之新材料篇:化工新材料将赢得更大发展空间新材料-“十事五” 觃划重点之一:近期,石化行业“十事五”发展觃划正在起草中,草案显示,到2015年,我国化工新材料及配套的助剂、加工机械和模具制造等将形成2600亿产值的体系,届时化工新材料满足率争取达65%。“十事五”期间,工程塑料、可降解类产品、有机硅、有机氟、高分子材料和特种碳纤维以及聚氨酯将得到发展。“十事五”将建有机硅单体生产基地,重点发展苯基、乙烯基

18、等特种单体,推动硅产品出口;拓宽有机硅下游领域。聚氨酯斱面,原料MDI、TDI、PTMEG的国内产业觃模将有较大发展空间,聚氨酯建筑保温板市场需求增加。 近日发布的国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定提及的重点领域里亦把新材料产业作为专门一项,而其中涉及到化工新材料的部分是强调了要提升碳纤维、芳纶、超高分子量聚乙烯纤维等高性能纤维及其复合材料发展水平。改性塑料:改性塑料是涉及面广、科技含量高、能创造巨大经济效益的一个塑料产业领域,而塑料改性技术更是深入几乎所有的塑料制品的原材料与成型加工过程。目前,我国的改性塑料消费量仅约占塑料总消费量的10%,世界平均水平为20%左右,我国改性塑料行

19、业仍有较大的发展空间。在消费升级和技术迚步的推动下,性能优异的改性塑料的应用将越来越广泛。主营业务为改性塑料的公司有:金发科技、普利特等。有机硅:由于其独特的结构,有机硅兼备了无机材料与有机材料的性能,广泛应用于航空航天、电子电气、化工、医疗等行业,其中有机硅主要应用于密封、粘合、润滑、涂层、表面活性等。随着有机硅数量和品种的持续增长,应用领域不断拓宽。有机硅行业未来的发展潜力主要集中在单体的技术升级以及向下游产品延伸两个斱面。相关公司有:回天胶业、宏达新材、硅宝科技。有机氟:作为化工新材料之一,氟化工在“十事五”觃划中将单列一个专项觃划。觃划拟迚行强制性的资源整合,幵实现基本停止出口萤石、氢

20、氟酸出口减少一半以上。在控制资源的同时,氟化工十事五觃划还提出,更好地发挥资源优势,实现以资源换技术,促迚我国由产业大国向产业强国升级。 “十事五“觃划相关内容为有机氟行业发展带来新的机遇,而行业内国企将更受益于资源整合。相关公司:巨化股仹、三爱富、多氟多等。聚氨酯: 石化行业“十事五”明确提出,聚氨酯斱面,原料MDI、TDI、PTMEG的国内产业觃模将有较大发展空间,聚氨酯建筑保温板市场需求增加。预计“十事五”期间聚氨酯及上游原料产品仍将有较大的发展空间。相关公司:红宝丼、烟台万华、山西三维。碳纤维: 我国碳纤维复合材料的研制开始于20世纪70年代中期,经过近40年的发展,已取得了长足迚展,

21、在航天主导产品上得到了广泛应用。近年来,我国体育休闲用品及压力容器等领域对碳纤维的需求迅速增长,航空航天技术的快速发展急需高性能碳纤维及其复合材料等,市场需求更加旺盛。预计2010年我国碳纤维的需求量将突破5000吨/年。重点推荐企业:金发科技(谨慎推荐);宏达新材(谨慎推荐);巨化股仹(推荐);红宝丼(谨慎推荐);烟台万华(谨慎推荐)。 （中邮证券）长高集团：积极拓展新材料辅业投资要点：高压隔离开关细分行业龙头，受益特高压电网建设公司是目前国内规模最大的高压隔离开关生产企业之一，产品涵盖12-1100kV所有等级。公司在高压隔离开关市场份额领先，连续三年在国网和南网及其下属省份的隔离开关（含

22、接地开关）招标中名列第一。根据发改委促进中部崛起规划实施意见规划，长沙将被打造成中国中部区域高压开关设备制造基地，长高集团将直接分享这一利好政策带来的发展良机。光电互感器将成为明年公司利润增长新亮点光电互感器是数字化变电站检测的核心部件，公司试制的1100kV交流高压光电互感器正挂网试运行，而126kV光电互感器已通过全部型式试验，预计明年下半年可正式参加国网集中招标，国内未来光电互感器的年市场规模预计将达50亿元。公司已与美国JDSU公司签署合作意向，共同进军美国光电互感器市场。积极拓展新材料业务将激发公司未来业绩增长活力公司投资湘能特钢作为长高集团新材料业务的平台，目前主推新型铁基耐磨衬板

23、，该产品主要与电力球磨机配套使用，具有较高的性价比优势和市场空间，保守预计明年可完成1亿元以上销售收入，1200万元以上净利润，新收购资产价格市盈率约为15倍、市净率约为0.9倍。新材料平台后续可能还有相关产品推出。预计未来5年内，长高集团新材料业务规模将接近传统开关业务规模，长高新材料业务年复合成长率有望达到50%-60%。风险提示特高压电网投资低于预期风险；新材料产品市场开拓不确定风险；盈利预测综合考虑公司高压开关业务的稳定增长性及新材料业务的发展潜力，我们预计公司2010-2012年每股收益0.90、1.28、1.69元，给予“增持”投资评级。（方正证券）新材料高端产品目前仍依赖进口，未

24、来发展空间广阔由于新材料的研究以及规模化对国家的军事、工业以及环境的提升有很大的助益，全球主要发达国家均投入大量资源进行新材料的研究。目前，国内化工新材料整体市场自给率约为40%。现阶段，国内中低档产品基本实现国产化，但高端产品仍依赖进口，未来发展空间广阔。从新材料的细分看，三个领域的公司值得关注。一是行业技术壁垒较高、下游空间广阔的上市公司。如工程塑料行业龙头金发科技（600143）和普利特（002324）；聚氨酯行业的烟台万华（600309）和红宝丽（002165）；有机硅龙头新安股份（600596）和宏达新材（002211）；高性能纤维领域的国内领先者烟台氨纶（002254）等。二是受益

25、国家政策支持的节能环保、新能源领域龙头企业。如杉杉股份（600884）、江苏国泰（002091）、雅克科技（002409）、鲁阳股份（002088）、三维丝（300056）、回天胶业（300041）和博云新材（002297）等。三是自身具有技术壁垒、并且未来下游市场繁荣的精细化工中间体类上市公司，如永太科技（002326）、联化科技（002250）和天马精化（002453）等。重点公司回天胶业：受益高铁建设公司本部定位于汽车、高铁、航空等用胶市场，目前拥有有机硅胶和聚氨酯胶等多条生产线。目前，公司高铁聚氨酯胶订单1500吨，占整个高铁用胶市场的10%；公司在汽车维修市场用胶占30%，未来这块市

26、场主要随下游需求增长而增长，而公司在汽车制造用胶市场份额仅占12%，大部分市场由汉高等国外大公司所占领。但公司已经与神龙汽车公司进行合作，未来如果合作顺利，公司将在汽车制造用胶市场取得大的突破。（节选自每日经济新闻）新材料 35只个股“含金量”最高新材料作为创新产品，技术解决存在问题，市场解决生存问题，政策解决速度问题，因此技术相对成熟，能够实现产业化，市场空间巨大，且符合国家产业政策方向的新材料子行业更具有吸引力。在本期“价值选股”所选的高现金流股票中，新材料77只现金流为正的个股中，有63家公司经营现金流连续3年保持正向。77只个股现金流为正据证券日报市场研究中心及WIND资讯最新统计，今

27、年前三季度新材料板块业绩良好，实现净利润157.62亿元，经营现金流合计907699.73万元，其中77只个股现金流为正，占该板块个股总数的55%，合计现金流达1523417.51万元。77只现金流为正的个股中，有63家公司经营现金流连续3年保持正向。具体来看，这63个股2008年合计现金流1542420.16万元，2009年现金流1911734.5万元，今年前三季现金流1331641.53万元。其中，有35只个股现金流高于净利润。现金流最多的个股是中国船舶，今年前三季度经营现金流为173806.39万元，较去年和前年全年分别增长-10.90%和9.20%，高于同期净利润131946.11万元

28、31.73%。该股自10月8日以来累计上涨-1.69%，最新收盘价为11.61元。该公司是汽车玻璃行业龙头，国内最具规模、技术水平最高的汽车玻璃生产制造商，其“FY”商标是中国汽车玻璃行业唯一的驰名商标。是中国唯一一家出口美国无须缴纳反倾销税的汽车玻璃企业。公司为奥迪汽车玻璃全球配套的定点供应商，2007年得到了世界顶级名车宾利配套签约，公司的海外OEM业务约30万套，其中韩国现代为20万套。2009年取得了宝马、奔驰的国际配套业务，为出口后续增长打下坚实基础。上海机电也是现金流高于净利润的公司，今年前三季度经营现金流为171813.19万元，较去年和前年全年分别增长-15.3%和232.65

29、%。该股自10月8日以来累计上涨-6.68%，最新收盘价为11.17元。上海电气集团内部整合浮出水面，在2010年未来两年内，电气集团企业户数将减少170至220户，从而使集团企业户数减少到200至250户，集团2010年将以“缩短战线、扩大战果”为主线，把推进开放性、市场化重组作为提高盈利能力重要途径之一，并明确盘活存量、引入增量、做大产业、平稳运作等四项要求，一些战略重组项目正在推进之中。发展重点将围绕五个方向进行从产业投资的角度来看，新材料作为新时代发展的物质基础，未来将成为主导众多产业革命的原动力，因此该产业具备长期投资价值。从金融投资的角度来看，由于新材料品种繁多，发展阶段各有不同，

30、面临的技术、政策和市场环境均有不同，导致不同的新材料品种多的投资价值存在较大的差异性。寻找具有高成长性、高回报率的标的是构成我们投资逻辑的关键要素。“十二五”期间，我国新材料发展重点将围绕五个方向进行，分别是现代交通运输方向；高效清洁能源方向；环境资源方向；民生产业方向；国防领域方向。国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定对不同新材料的发展规划作了相应部署，具体包括：大力发展新型功能材料。如稀土、高性能膜、特种玻璃、功能陶瓷、半导体照明等；积极发展结构材料。如高品质特殊钢、新型合金材料、工程塑料等；提升高性能纤维及其复合材料水平。如碳纤维、芳纶、超高分子量聚乙烯纤维等；开展共性基础材料研

31、究。如纳米、超导、智能材料等。从新材料子行业来看，稀土又被称为“工业味精”，主要用做添加剂起到特殊功能的作用，应用领域十分广阔。从产业链的角度来看，储氢材料、荧光材料、抛光材料、环保材料以及永磁材料是稀土的主要应用领域。据统计，我国稀土消费结构中，永磁材料占比达到57%，是推动稀土消费增长的主导力量。新能源汽车催生锂动力电池行业爆发式增长，新能源汽车产业的发展将推动锂动力电池行业迅速成长，根据ITT预测，20102013年全球锂动力电池汽车产量将呈爆发式增长，至2013年，全球锂动力电池汽车产量将达到226万辆，年均复合增长率为124.78%。环保行业的高速发展为环保新材料提供了广阔空间。环保

32、新材料是生产过程中用于减少环境污染或者处理环境污染物，而本身不产生污染的材料，主要包括环境降解材料（可降解塑料，PBS）、环境净化材料（除尘材料）、能源净化材料（脱硫、脱砷材料）和环境替代材料。化工新材料是新材料产业的重要组成部分，凭借技术优势和高附加值成为推动产业升级和刺激经济发展的重要动力，因此是化工行业中最具发展潜力的领域。化工新材料主要包括有机氟材料、有机硅材料、改性塑料、高性能纤维和无机新材料等。目前，国内化工新材料整体市场自给率约为40%。现阶段，国内中低档产品基本实现国产化，但高端产品仍依赖进口，未来发展空间广阔。重点子行业股优中选优新材料作为国家七大战略性新兴产业，作为国民经济

33、发展的先导产业，在未来的发展过程中将不断获得政策方面的支持。中国进行经济发展模式转型和产业升级离不开各类新材料的推广和应用，因此国联证券看好新材料产业长期的发展前景，给与行业“优异”的投资评级。从字面意义上来看新材料最大的特点就是“新”，不管是应用创新还是材料创新，其性质决定在未实现产业化，进入市场推广之前都存在不确定性，选择合适的标的将能够有效降低风险，提高收益，特别是在重点子行业中的优势公司确定性更高，投资价值更大。因此对新材料行业的新材料类公司的竞争优势主要集中在技术和资源两方面，技术的独有性能够建立进入壁垒，资源的垄断性能够带来超额收益，此外具有明确政策扶持，符合国家产业发展方向的新材

34、料子行业其发展步伐会更快。基于以上标准，国联证券选择的重点子行业包括：新能源材料中的稀土材料、锂电池材料；节能环保材料中的净化材料；化工新材料中的高性能纤维等。建议重点关注公司中科三环(000970)、赣锋锂业(002460)、钢研高纳(300034)、江苏国泰(002091)、双象股份(002395)等。申银万国则在2011年新材料行业投资策略报告中建议，选择在行业需求增速具有高增长情况下的龙头个股：中科三环、宁波韵升、宝钛股份、东方锆业。和在新材料行业具有优势垄断地位的寡头企业：安泰科技、综艺股份、钢研高纳。（节选自证券日报）战略性新兴产业之新材料：逐鹿高新之巅新材料是指那些新出现或已在发

35、展中的、具有传统材料所不具备的优异性能和特殊功能的材料。2010年10月18日发布的国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定规划到2020年，新材料将成为中国国民经济的先导产业。发改委随后在对有关决定解读时指出，新材料产业是国民经济各行业特别是战略性新兴产业发展的重要基础，也是长期以来制约我国制造业发展和节能减排目标实现的瓶颈。其发展要以发挥我国在纳米、超导、稀土等材料科学技术研究方面的优势为基础，以满足国家重大工程建设和产业结构升级为目标，巩固学科研究优势，大力发展新材料制备技术和装备，大力推进新型材料产业化，大力推进大宗高端材料规模化生产应用。新材料既是传统产业转型升级的基础，也是战略

36、性新兴产业发展的命脉，这决定了这一行业极其广阔的成长空间。新材料更是全球各发达大国倾尽全力争夺最为激烈的科技制高点，能否尽早形成自主创新能力较强、具备相当规模、特色鲜明的新材料产业体系，将直接影响我国未来在经济全球化过程中的作用和地位。政策支持力度空前近几年，国家在政策上给予新材料产业大力支持。“十一五”期间，国家将新材料作为高技术产业工程重大专项，重点发展特种功能材料、高性能结构材料、纳米材料、复合材料、环保节能材料等产业群。在2010年6月，国家强调要大力发展新材料，重视材料的环境友好性、可再生循环性、制备使役全过程的节能减排特性，加快推进材料产业结构调整，积极发展先进结构材料和复合材料、

37、功能材料等，积极发展电子信息材料、器件和系统技术等。这些政策极大地促进了新材料产业的发展。近几年，我国新材料产品的市场增长率基本维持在10%以上，某些重要的新材料品种市场增长率甚至超过20%。目前材料行业在我国国民经济中占有重要地位，整个材料行业产值约占全国GDP的28%。2010年10月18日，国务院发布关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定，指出力争到2020年新材料产业成为国民经济的先导产业：大力发展稀土功能材料、高性能膜材料、特种玻璃、功能陶瓷、半导体照明材料等新型功能材料；积极发展高品质特殊钢、新型合金材料、工程塑料等先进结构材料；提升碳纤维、芳纶、超高分子量聚乙烯纤维等高性能纤维及

38、其复合材料发展水平；开展纳米、超导、智能等共性基础材料研究。新材料“十二五”规划将对前沿技术、战略性新兴产业、重点产业这三类新材料的发展予以支持。相对应的思路分别是抢占制高点、培育生长点和传统产业转型升级。前沿技术包括高效能源材料、先进超导材料、纳米材料与器件、功能与智能材料、微电子材料、光电子材料等。战略性新兴产业包括半导体照明材料、新型显示材料、高性能电池材料、稀土功能材料、高性能纤维及其复合材料、军民两用材料。重点产业包括石化、钢铁、有色、轻工、建材等。为促进这三类材料发展，前沿技术将列入863主题计划，战略性新兴产业列入863重大计划，重点产业列入支撑计划。863计划获得的财政支持与重

39、点产业等量，政策对于发展新材料和传统产业转型升级同等重视。对于战略性新兴产业的中的6类新材料，半导体照明预计到2015年将节约用电1000亿度，节约标准煤4000万吨，减少排放1亿吨，产业规模达到5000亿元；新型显示材料将重点发展OLED、EPD、3D等新型材料，预计这些材料在5-10年后将逐渐成熟。高性能电池材料包括太阳能电池、燃料电池等发电电池，锂离子电池等动力电池，并突破相关核心材料如电解质、正极材料、离子交换膜等技术；稀土功能材料包括发光材料、磁性材料、催化材料等；高性能纤维及其复合材料包括碳纤维、芳纶、超高分子量聚乙烯纤维等。未来随着国家对物联网、三网融合、新能源等领域政策支持的不

40、断加大，以及未来我国航空航天的快速发展，我们认为电子信息材料、新能源材料、复合材料和新型金属材料将获得难得的发展机遇。电子信息材料：应用前景广阔电子信息材料是指在微电子、光电子技术和新型元器件基础产品领域中所用的材料，主要包括单晶硅为代表的半导体微电子材料；多晶硅为代表的光伏材料；激光晶体为代表的光电子材料；光纤通信材料；压电晶体与薄膜材料等。这些基础材料及其产品支撑着通信、计算机、信息家电与网络技术等现代信息产业的发展，广泛应用于智能电网、物联网、汽车电子、半导体照明等领域，这些领域会给电子材料产业提供巨大的市场空间。根据中国电子材料行业协会提供的数据，我国从事电子信息材料的企业已近千家，从

41、业人员超过10万人，2009年产值达1300亿元。我国已经成为中小尺寸单晶硅最大的生产国，印刷电路板、覆铜板、磁性材料、有机薄膜等材料产量已连续3年位居世界第一，形成了浙江、安徽、山东、广东等多个电子信息材料聚集发展的产业基地。据赛迪顾问预测，未来几年全球光学光电子市场仍会以10%左右的年增长率持续发展。到2013年，全球光学光电子产业规模将达到5250亿美元。到2015年，光学光电子产业将会取代传统电子产业，成为21世纪最大的产业。中国光学光电子产业的规模将以超过全球光学光电子产业10%左右的增速发展， 2010年中国光学光电子产业的规模将达到3750亿元。未来10年，TFT-LCD将在新型

42、平板显示产业中占据主流地位，2015年总产值有望超过1300亿美元，占整个平板显示产业的91%。LED产业也将在下游照明和背光源需求的强劲带动下，步入爆发式增长时期，预计最快在2015年LED在中国照明市场的占有率将达到20%，带动产业规模达5000亿元；2009年全球LED电视出货量为320万台，并将于2010年达到2590万台，未来几年将呈现爆发式增长，到2013年出货量将达到1.29亿台。因此，未来随着TFT-LCD和LED的发展，电子信息材料应用前景广阔。新能源材料：成长空间可观新能源包括太阳能、生物质能、核能、风能、地热、海洋能等一次能源以及二次电源中的氢能等。新能源材料则是指实现新

43、能源的转化和利用以及发展新能源技术中所要用到的关键材料。主要包括储氢电极合金材料为代表的镍氢电池材料、嵌锂碳负极和LiCoO2正极为代表的锂离子电池材料、燃料电池材料、Si半导体材料为代表的太阳能电池材料以及铀、氘、氚为代表的反应堆核能材料等。新能源材料将充分受益国家“新兴能源产业发展规划”，预计到2015年，非化石能源占一次能源的消费比重达到11%左右，到2020年比重达到15%，未来10年将累计直接增加投资5万亿元，每年增加产值1.5万亿元。锂电池包括小型锂电和动力锂电，主要应用于：笔记本电脑、手机、电动自行车、电动汽车、备用电源、航空航天、军事、医学等。IDC预测笔记本电脑2013年的出

44、货量将从2009年的1.652亿台增长到3.125亿台。在动力锂电方面，电动汽车将是未来的发展方向。据Frost &；Sullivan预测，全球电动汽车规模将在2015年扩大至120万辆。到2020年，国内纯电动汽车保有量将实现400万辆，混合动力汽车1800万辆。欧洲光伏工业协会预测，到2014年世界光伏市场的市场需求在政策推动条件下将会达到30GW。从2010年到2014年，其年复合平均增长率约为17.9%。到2015年，我国光伏装机容量要达到500万千瓦，到2020年达到2000万千瓦。从太阳能电池产量来看，晶硅电池占主导地位，薄膜和聚光光伏还处于起步时期。未来太阳能电池材料将面临巨大的

45、发展机遇。复合材料：非常值得期待复合材料是由两种或多种性质不同的材料通过物理和化学复合，组成具有两个或两个以上相态结构的材料。先进复合材料是战略性新材料，在飞机、导弹、运载火箭、飞船和卫星飞行器上发挥着不可替代的作用，国外一些军用、民用飞机复合材料应用量不断提升，同时在民用领域也得到广泛应用，如文体休闲制品、建筑补强、风力发电、深井采油、高速交通等高新技术领域，其市场规模不断扩大。国外一些军用、民用飞机的纤维复合材料应用量不断提升，特别是一些大型飞机的纤维复合材料应用量惊人，以至于其用量已成为评价一架飞机先进程度的一项重要指标。从波音787开始，50%用量的复合材料成为未来飞机的起点，继波音7

46、87之后，空客A350改进型（A350XWB）的复合材料用量从原来的37%提高到52%，波音737后继机和空客A320后继机的复合材料用量也将高达50%左右，甚至可能逼近60%。我国标配168座的国产大飞机 C919目前已完成初步设计方案，计划2014年进行首飞，2016年交付航线使用。在未来20年内，将达到年产大客机150架、年产新支线飞机50架的目标。大型客机为了达到自重轻、强度大、抗腐蚀抗疲劳等要求，通常采用综合各种材料优点的复合材料。所以复合材料发展前景非常值得期待。新型金属材料：稀土未来看好稀有金属指在自然界中含量较少或分布稀散的金属，难于从原料中提取，但应用范围极广，主要用于电气工

47、业、化学工业、陶瓷工业、原子能工业、火箭，以及制造特种钢、超硬质合金和耐高温合金等。中国稀有金属资源丰富，如钨、钛、稀土、钒、锆、钽、铌、锂、铍等已探明的储量，都居于世界前列。中国的稀土产量占世界产量的95%左右，作为全球最大稀土生产国和出口国，由于产能分散，长期缺乏国际定价权。我们认为在国家政策的支持下，随着未来企业的整合，以及统一定价的确立，将提升我国稀土在国际上的定价权，有利于稀土行业步入长久、健康的发展轨道。稀土是一种具有战略意义的重要资源，应用广泛，主要用在尖端技术领域，例如：航天、航空、地质、气象、现代军事技术、节能照明、电子信息产业等方面。在中国稀土新材料消费结构中，永磁材料占56%，储氢材料占17%，抛光材料占9.9%，荧光材料占8.1%。稀土发光材料是指利用稀土元素独特的电子层结构、采用不同激发方式而使其发光的稀土功能材料。近年来，伴随着节能照明和消费电子产业的崛起，稀土发光材料需求大幅扩大。2009 年，我国节