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1、第一章第一章 国际收支国际收支第一第一节国国际收支概念收支概念第二第二节国国际收支收支账户 第三第三节中国国中国国际收支收支账户 第四第四节国国际投投资头寸表寸表 一、一、国国际收支概念的收支概念的产生与生与发展展第一节第一节 国际收支概念国际收支概念 （一）始见于重商主义的（一）始见于重商主义的相关相关理论理论（二）（二）“二战二战”后得到规范和完善后得到规范和完善 国际收支手册（国际收支手册（1-61-6版）版）一、一、国际收支概念的内涵国际收支概念的内涵 国际收支这一概念的内涵十分丰富，理解的关键在于国际收支这一概念的内涵十分丰富，理解的关键在于对于对于“交易交易”的掌握。交易是指通过共

2、同协议或是法律实的掌握。交易是指通过共同协议或是法律实施产生的、涉及价值交换或转移的相互行为，它反映了经施产生的、涉及价值交换或转移的相互行为，它反映了经济价值从交易的一方向另一方的转移。济价值从交易的一方向另一方的转移。（一）（一）交换，特点是对等、有回报。交换，特点是对等、有回报。（二）（二）转移，特点是有价值、无回报。转移，特点是有价值、无回报。（三）（三）因统计需要而重新设置的交易。因统计需要而重新设置的交易。交易有各种各样的形式，可以根据其内容和性质分为交易有各种各样的形式，可以根据其内容和性质分为以下几类：以下几类：（一）（一）国际收支记录的交易是居民与非居民间的相互行为。国际收支

3、记录的交易是居民与非居民间的相互行为。（二）（二）国际收支记录的交易是一个流量概念。国际收支记录的交易是一个流量概念。（三）（三）国际收支记录交易是以货币计价的。国际收支记录交易是以货币计价的。进一步的，以进一步的，以“交易交易”为核心，对国际收支概念从以为核心，对国际收支概念从以下几个方面加以理解：下几个方面加以理解：第二节国际收支账户第二节国际收支账户一、一、国国际收支收支账户的的设置置 国际收支账户国际收支账户全面反映了一国在一定时期内对外经全面反映了一国在一定时期内对外经济活动的往来情况。按照提供和获得经济资源性质的不济活动的往来情况。按照提供和获得经济资源性质的不同，第六版国际收支手

4、册规定：国际收支账户主要由经同，第六版国际收支手册规定：国际收支账户主要由经常账户、资本账户、金融账户和错误与遗漏账户四部分常账户、资本账户、金融账户和错误与遗漏账户四部分组成的。组成的。账户设置：账户设置：国际收支手册国际收支手册第五版第五版 (1993)(1993)国国际际收收支支账账户户经常账户经常账户资本与金融账户资本与金融账户错误与遗漏账户错误与遗漏账户货物货物服务服务收入收入经常转移经常转移金融账户金融账户资本账户资本账户直接投资直接投资证券投资证券投资其它投资其它投资储备资产储备资产（一）（一）经常常账户 经经常常账账户户（Current Current accountaccou

5、nt）指指的的是是居居民民与与非非居居民民之之间货物、服务、初次收入和二次收入各项交易的流量记录。间货物、服务、初次收入和二次收入各项交易的流量记录。1 1、货物、货物2 2、服务、服务3 3、初次收入、初次收入4 4、二次收入、二次收入（二）（二）资本本账户 资资本本账账户户（Capital account）是是指指居居民民与与非非居居民民之之间间的的应应收收和和应应付付资资本本转转移移以以及及非非生生产产非非金金融融资资产产的的取取得得和和处处置置。1 1、资本转移、资本转移2 2、非生产非金融资产的取得和处置非生产非金融资产的取得和处置（三）（三）金融金融账户 金金融融账账户户（Fina

6、ncial account）是是指指居居民民与与非非居居民民之之间间变变更金融资产和负债所有权的交易。更金融资产和负债所有权的交易。1 1、直接投资、直接投资2 2、证券投资、证券投资3 3、金融衍生产品（储备除外）和雇员认股权金融衍生产品（储备除外）和雇员认股权 4 4、其他投资、其他投资5 5、储备资产、储备资产（四）（四）错误与与遗漏漏账户 基基于于会会计计上上的的需需要要，在在国国际际收收支支平平衡衡表表中中借借贷贷双双方方出出现现差差额额时时，设设置置错错误误与与遗遗漏漏账账户户（Net errors and omissions account）用用以以抵抵消消统统计计偏偏差差，从从

7、而而使使国国际际收收支支账账户户能能够够达到人为的平衡达到人为的平衡。二、二、国际收支账户的会计原则国际收支账户的会计原则第一，第一，任何引起外汇需求的增加、对外债权增加、外债减任何引起外汇需求的增加、对外债权增加、外债减少的交易记入借方。简言之，凡是引起本国对外国进行支少的交易记入借方。简言之，凡是引起本国对外国进行支出的交易均计入借方，如货物和服务的进口、金融资产的出的交易均计入借方，如货物和服务的进口、金融资产的购买等交易。购买等交易。第二，第二，任何引起外汇供给的增加、外债增加、对外债权减任何引起外汇供给的增加、外债增加、对外债权减少的交易记入贷方。简言之，凡是引起本国从外国获得收少的

8、交易记入贷方。简言之，凡是引起本国从外国获得收入的交易均计入贷方，如货物和服务的出口、金融资产的入的交易均计入贷方，如货物和服务的出口、金融资产的出售等交易。出售等交易。记账实例：例：1.1.甲国企甲国企业出口出口100100万美元万美元设备，导致海外致海外银行存款行存款增加；增加；2.2.甲国居民到外国旅游花甲国居民到外国旅游花销3030万美元；万美元；3.3.外商以价外商以价值10001000万美元的万美元的设备投入甲国；投入甲国；4.4.甲国某企甲国某企业在海外投在海外投资所得利所得利润150150万美元，其中万美元，其中7575万用于当地再投万用于当地再投资，5050万万购买当地商品运

9、回国，当地商品运回国，2525万万调回国内回国内结售售给政府；政府；5.5.甲国居民甲国居民动用海外存款用海外存款4040万美元万美元购买外国公司股外国公司股票。票。项目项目项目项目借方借方贷方贷方差额差额商品贸易商品贸易商品贸易商品贸易服务贸易服务贸易服务贸易服务贸易收入收入收入收入经常转移经常转移经常转移经常转移1000+5030100150-890-30+150经常账户合计经常账户合计经常账户合计经常账户合计1080250-830直接投资直接投资直接投资直接投资证券投资证券投资证券投资证券投资其他投资其他投资其他投资其他投资官方储备官方储备官方储备官方储备754010025100030+

10、40+925-40-30-25资本与金融账户合计资本与金融账户合计资本与金融账户合计资本与金融账户合计2401070+830总计总计总计总计132013200三、三、国际收支账户分析国际收支账户分析 分析一国的国际收支账户对于客观评价该国的经济发分析一国的国际收支账户对于客观评价该国的经济发展表现、及时发现存在的问题、预测未来发展趋势，以及展表现、及时发现存在的问题、预测未来发展趋势，以及制定正确的经济调控政策具有重要的意义。制定正确的经济调控政策具有重要的意义。1、贸易收支差额贸易收支差额2、经常账户差额、经常账户差额3、资本账户差额、资本账户差额4、金融账户差额、金融账户差额5、官方结算差

11、额、官方结算差额第三节中国国际收支账户第三节中国国际收支账户一、一、中国国中国国际收支收支统计的的发展展二、二、中国国际收支账户现状及特点中国国际收支账户现状及特点第一，经常账户持续顺差第一，经常账户持续顺差 第二，资本和金融账户持续顺差第二，资本和金融账户持续顺差 第三，外汇储备持续增加第三，外汇储备持续增加 第四节第四节国际投资头寸表国际投资头寸表 一、一、国国际投投资头寸的含寸的含义 国际投资头寸（国际投资头寸（International Investment Position，IIP）：显示的是某一时点上一经济体居民对世界其他：显示的是某一时点上一经济体居民对世界其他经济体居民之间的金

12、融资产和负债存量的统计报表。经济体居民之间的金融资产和负债存量的统计报表。包括一经济体居民对非居民的债权或作为储备资产持包括一经济体居民对非居民的债权或作为储备资产持有的金块等金融资产，以及一经济体居民对于非居民有的金块等金融资产，以及一经济体居民对于非居民的负债的负债。二、二、国际投资头寸表的设置国际投资头寸表的设置 国际投资头寸表项目按资产和负债设置：国际投资头寸表项目按资产和负债设置：资产资产包括直接投资、证券投资、金融衍生产品（储备包括直接投资、证券投资、金融衍生产品（储备除外）和雇员认股权、其他投资和储备资产五部分；除外）和雇员认股权、其他投资和储备资产五部分；负债负债包括直接投资、

13、证券投资、金融衍生产品（储备包括直接投资、证券投资、金融衍生产品（储备除外）和雇员认股权和其他投资四部分。除外）和雇员认股权和其他投资四部分。国际投资头寸国际投资头寸国际投资头寸国际投资头寸期初头寸期初头寸期初头寸期初头寸 交易交易交易交易 其他数量变化其他数量变化其他数量变化其他数量变化 重新定值重新定值重新定值重新定值 期末头寸期末头寸期末头寸期末头寸资产资产资产资产直接投资直接投资证券投资证券投资金融衍生产品（储备除外）金融衍生产品（储备除外）和雇员认股权和雇员认股权其他投资其他投资储备资产储备资产资产总额资产总额资产总额资产总额负债负债负债负债直接投资直接投资证券投资证券投资金融衍生产

14、品（储备除外）金融衍生产品（储备除外）和雇员认股权和雇员认股权其他投资其他投资负债总额负债总额负债总额负债总额国际投资头寸净额国际投资头寸净额国际投资头寸净额国际投资头寸净额20 7 0 1 2820 7 0 1 2820 7 0 1 2820 7 0 1 2850 8 0 0 5850 8 0 0 5850 8 0 0 5850 8 0 0 585 2 0 0 75 2 0 0 75 2 0 0 75 2 0 0 70 0 0 0 00 0 0 0 00 0 0 0 00 0 0 0 080 10 0 0 9080 10 0 0 9080 10 0 0 9080 10 0 0 90155 2

15、7 0 1 155 27 0 1 155 27 0 1 155 27 0 1 18318318318310 5 0 1 1610 5 0 1 1610 5 0 1 1610 5 0 1 1660 2 0 0 6260 2 0 0 6260 2 0 0 6260 2 0 0 620 0 0 0 00 0 0 0 00 0 0 0 00 0 0 0 050 10 0 0 6050 10 0 0 6050 10 0 0 6050 10 0 0 60120 17 0 1 120 17 0 1 120 17 0 1 120 17 0 1 13813813813835 10 0 0 4535 10 0 0

16、 4535 10 0 0 4535 10 0 0 45三、中国国三、中国国际投投资头寸的寸的发展展现状及特点状及特点第一，对外金融资产和负债规模保持双增长，资产平第一，对外金融资产和负债规模保持双增长，资产平均增幅快于负债，国际投资头寸呈现为对外净资产。均增幅快于负债，国际投资头寸呈现为对外净资产。第二，对外金融资产和负债的结构分布较为集中。第二，对外金融资产和负债的结构分布较为集中。2004200420112011年中国对外金融资产和负债增速情况年中国对外金融资产和负债增速情况 2004200420112011年中国对外资产和负债集中分布情况年中国对外资产和负债集中分布情况第二章第二章 外汇

17、与汇率外汇与汇率第一第一节外外汇第二第二节汇率率 第三第三节影响影响汇率率变动的主要因素的主要因素第四第四节人民人民币汇率的决定与率的决定与调整整一、一、外外汇概述概述第一节第一节 外汇外汇 （一）外汇的概念（一）外汇的概念 外汇外汇（ForeignForeignExchangeExchange），是国外汇兑的简称。有动态和静态之），是国外汇兑的简称。有动态和静态之分；静态的外汇概念又有广义和狭义之分。分；静态的外汇概念又有广义和狭义之分。1 1、动态外汇动态外汇是指人们将一种货币兑换成另一种货币，用以清算国际是指人们将一种货币兑换成另一种货币，用以清算国际间债权债务关系的行为。间债权债务关系

18、的行为。（在这一意义上，外汇的概念等同于国际结算）（在这一意义上，外汇的概念等同于国际结算）国国际汇兑：是指不直接运用是指不直接运用现金，而利用支票、金，而利用支票、汇票、信票、信汇与与电汇等信用工具，以委托付款或等信用工具，以委托付款或转让债权的方式来的方式来结算国算国际之之间债权和和债务的手段或活的手段或活动。2.2.静态外汇静态外汇是指以外币表示用以清偿国与国之间债权债务是指以外币表示用以清偿国与国之间债权债务关系的一种支付手段。关系的一种支付手段。（1 1）广义的静态外汇是指一切以外国货币表示的资产。）广义的静态外汇是指一切以外国货币表示的资产。（在这一意义上，外汇的概念等同于外币资产

19、）（在这一意义上，外汇的概念等同于外币资产）（2 2）狭义的静态外汇是指以外币表示的，可用于进行国际之间结算的支）狭义的静态外汇是指以外币表示的，可用于进行国际之间结算的支付手段。付手段。（在这个意义上，只有存放在国外银行的外币资金，以及将对银行（在这个意义上，只有存放在国外银行的外币资金，以及将对银行存款的索取权具体化了的外币票据，才构成外汇）存款的索取权具体化了的外币票据，才构成外汇）人们通常是在狭义的静态外汇意义上使用外汇概念。人们通常是在狭义的静态外汇意义上使用外汇概念。（二）（二）外外汇的表的表现形式形式 2008 2008年年8 8月修订通过的月修订通过的中华人民共和国外汇管理条例

20、中华人民共和国外汇管理条例第一章第三条第一章第三条“本条例所称外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和本条例所称外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：资产：中华人民共和国外汇管理条例中华人民共和国外汇管理条例(2008(2008年年8 8月月1 1日日).doc).doc （1 1）外国现钞，包括纸币、铸币；）外国现钞，包括纸币、铸币；（2 2）外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等等 ；（3 3）外币有价证券，如股票、债券等；）外币有价证券，如股票、债券等；（4 4）特别提款权（）

21、特别提款权（SDRSDR）；）；（5 5）其它外币资产。）其它外币资产。”特别提款权特别提款权(Special Drawing Right(Special Drawing Right，简称，简称SDRSDR）是）是19691969年由国际货币基金组织（年由国际货币基金组织（IMFIMF）创设的、根据各成员国）创设的、根据各成员国缴纳的份额再分配给各成员国，用以清偿缴纳的份额再分配给各成员国，用以清偿IMFIMF贷款或弥补国贷款或弥补国际收支逆差的一种帐面资产。际收支逆差的一种帐面资产。欧洲货币单位欧洲货币单位（European Currency UnitEuropean Currency Un

22、it，简称，简称ECUECU）是是19791979年由欧洲货币体系（年由欧洲货币体系（EMSEMS）创设的一种计价结算手）创设的一种计价结算手段和支付工具。段和支付工具。EUA ECUEURO其它外币资产：其它外币资产：主要是指那些金融衍生工具，如主要是指那些金融衍生工具，如FutureFuture、OpitionOpition、Swap(Swap(互互换换)、NIFsNIFs(票据发行便利票据发行便利)、FRA(FRA(远期利率协定远期利率协定)、SAFE(SAFE(综合综合的远期外汇协议的远期外汇协议)等。等。国国际货币基金基金组织对外外汇的解的解释:外外汇是是货币行政当局行政当局(中央中

23、央银行、行、货币机构、外机构、外汇平准基金平准基金组织和和财政部政部)以以银行存款、行存款、财政部政部库存、存、长短短期政府期政府证券等形式保有的国券等形式保有的国际收支逆差收支逆差时可以使用的可以使用的债权。（三）（三）外外汇的基本特征的基本特征1 1、可兑换性。、可兑换性。2 2、可偿付性。、可偿付性。国际标准国际标准ISO 4217ISO 4217三字符货币标准代码三字符货币标准代码货币货币货币代码货币代码货币货币货币代码货币代码美元美元USDUSD加元加元CADCAD日元日元JPYJPY瑞士法郎瑞士法郎CHFCHF欧元欧元EUREUR新加坡元新加坡元SGD)SGD)英镑英镑GBPGBP

24、丹麦克朗丹麦克朗DKKDKK港元港元HKDHKD挪威克朗挪威克朗NOKNOK韩元韩元KRWKRW澳门元澳门元MOPMOP澳元澳元AUDAUD新西兰元（纽元）新西兰元（纽元）NZDNZD墨西哥比索墨西哥比索MXNMXN人民币元人民币元CNYCNY二、二、外外汇的种的种类 根据可否自由兑换和自由向其他国家进行支付，外汇可以划分为：根据可否自由兑换和自由向其他国家进行支付，外汇可以划分为：1.1.自由外汇自由外汇指无需货币发行国批准，可以随时自由兑换为其他货币，指无需货币发行国批准，可以随时自由兑换为其他货币，或向第三者办理支付的外汇。或向第三者办理支付的外汇。2.2.记账外汇记账外汇又称协定外汇或

25、清算外汇，是指未经货币发行国批准，又称协定外汇或清算外汇，是指未经货币发行国批准，不能自由兑换成其他货币或对第三者进行支付的外汇。不能自由兑换成其他货币或对第三者进行支付的外汇。（记账外汇只用于签订了清算协定的两个或多国之间贸易往来的支付。）（记账外汇只用于签订了清算协定的两个或多国之间贸易往来的支付。）RMB？人民币既不是自由外汇也不是记账外汇。人民币既不是自由外汇也不是记账外汇。19961996年年1212月月1 1日中华人民共和国承诺日中华人民共和国承诺IMFIMF第八条款，成第八条款，成为第八条款国，在经常项目下实行自由兑换。但在资本为第八条款国，在经常项目下实行自由兑换。但在资本项目

26、下仍是记账外汇。项目下仍是记账外汇。第二节汇率第二节汇率一一 汇率的概念率的概念 外汇汇率外汇汇率（foreign exchange rateforeign exchange rate）又称外汇汇价，）又称外汇汇价，是不同货币之间兑换的比率或比价，也可以说是一种货是不同货币之间兑换的比率或比价，也可以说是一种货币用另一种货币表示的价格。币用另一种货币表示的价格。二二 汇率的率的标价方法价方法 1 1、直接标价法直接标价法（direct quotation)direct quotation)是指以一定单位的是指以一定单位的外国货币为标准（外国货币为标准（1 1，100100，1000010000

27、等）来计算折合多少单位的等）来计算折合多少单位的本国货币。本国货币。直接直接标价法的价法的应用范用范围很广，我国就采用此。在直接很广，我国就采用此。在直接标价法下，价法下，外国外国货币的数量固定不的数量固定不变，本国，本国货币上的数量随着两国上的数量随着两国货币兑换比率的比率的变化而化而变化。影响本国化。影响本国货币数量数量变动的原因很多。的原因很多。如果一定数量的外国如果一定数量的外国货币比以前比以前换得得较多的本国多的本国货币，则说明本明本国国货币币值下降，称下降，称为外外汇汇率上升；率上升；如由如由$1=$1=￥6.22346.2234变为$1=$1=￥6.32346.3234 2 2、

28、间接标价法间接标价法（indirect quotation)indirect quotation)是指以一定单位是指以一定单位的本国货币为标准（的本国货币为标准（1 1，100100，1000010000等）来计算折合若干单位等）来计算折合若干单位的外国货币。的外国货币。英国与美国英国与美国 3 3、美元标价法美元标价法。非本国货币之间的汇价往往是以一种国。非本国货币之间的汇价往往是以一种国际上的主要货币或关键货币为标准的。二战后，由于美元是世际上的主要货币或关键货币为标准的。二战后，由于美元是世界货币体系中的中心货币，各国外汇市场上公布的外汇牌价均界货币体系中的中心货币，各国外汇市场上公布的

29、外汇牌价均以美元为标准，这种情况可称为以美元为标准，这种情况可称为“美元标价法美元标价法”。美国美国19781978年年9 9月月1 1日开始实行间接标价法日开始实行间接标价法 在没有特殊说明的情况下一般采用直接标价法在没有特殊说明的情况下一般采用直接标价法或美元标价法。或美元标价法。路透社外汇交易系统报价一般采用路透社外汇交易系统报价一般采用路透社外汇交易系统报价一般采用路透社外汇交易系统报价一般采用“单位元单位元单位元单位元”报价法，即报价法，即报价法，即报价法，即1 1 1 1美美美美元等于多少其他货币。对于英镑、欧元、爱尔兰镑、新西兰元、元等于多少其他货币。对于英镑、欧元、爱尔兰镑、新

30、西兰元、元等于多少其他货币。对于英镑、欧元、爱尔兰镑、新西兰元、元等于多少其他货币。对于英镑、欧元、爱尔兰镑、新西兰元、澳元等采用澳元等采用澳元等采用澳元等采用“单位镑单位镑单位镑单位镑”的方法，即的方法，即的方法，即的方法，即1 1 1 1英镑、英镑、英镑、英镑、1 1 1 1欧元、欧元、欧元、欧元、1 1 1 1爱尔兰镑、爱尔兰镑、爱尔兰镑、爱尔兰镑、1 1 1 1新西兰元、新西兰元、新西兰元、新西兰元、1 1 1 1澳元等于多少美元。澳元等于多少美元。澳元等于多少美元。澳元等于多少美元。汇率通常由率通常由5 5位有效数字位有效数字组成。右起第一个数位的一个数成。右起第一个数位的一个数称称

31、为一个一个汇价点（价点（PointPoint），代表着），代表着0.0001,0.0001,如如USD1=USD1=RMBRMB6.22306.2230跌至跌至为USD1=USD1=RMBRMB6.2200,6.2200,则美元下跌了美元下跌了3030个点。个点。三三 汇率的种率的种类 1 1、从银行买卖外汇的角度，可分为：、从银行买卖外汇的角度，可分为：（1 1）买入价买入价又称买入汇率，是银行向同业或客户买入又称买入汇率，是银行向同业或客户买入外汇时使用的汇率。外汇时使用的汇率。（2 2）卖出价卖出价又称卖出汇率，是银行向同业或客户卖出又称卖出汇率，是银行向同业或客户卖出外汇时使用的汇率。

32、外汇时使用的汇率。（3 3）中间价中间价又称中间汇率，是买入价与卖出价之间的又称中间汇率，是买入价与卖出价之间的平均价。平均价。中国工商银行人民币即期外汇牌价中国工商银行人民币即期外汇牌价 日期：2009年09月18日 星期五 单位：人民币/100外币币种币种汇买、汇汇买、汇卖中卖中间价间价现汇买入价现汇买入价现钞买入价现钞买入价卖出价卖出价发布时间发布时间美元美元(USD)(USD)682.78682.78681.41681.41675.95675.95684.15684.1517:38:0217:38:02港币港币(HKD)(HKD)88.1088.1087.9287.9287.2287.

33、2288.2888.2804:01:3604:01:36日元日元(JPY)(JPY)7.46787.46787.43797.43797.19907.19907.49777.497704:01:3604:01:36欧元欧元(EUR)(EUR)1003.891003.89999.87999.87967.75967.751007.911007.9104:01:3604:01:36英镑英镑(GBP)(GBP)1108.491108.491104.061104.061068.581068.581112.921112.9204:01:3604:01:36瑞士法郎瑞士法郎(CHF)(CHF)662.4466

34、2.44659.79659.79638.59638.59665.09665.0904:01:3604:01:36加拿大元加拿大元(CAD)(CAD)638.35638.35635.80635.80615.37615.37640.90640.9004:01:3604:01:36澳大利亚元澳大利亚元(AUD)(AUD)591.83591.83589.46589.46570.52570.52594.20594.2004:01:3604:01:36新加坡元新加坡元(SGD)(SGD)482.53482.53480.60480.60465.16465.16484.46484.4604:01:3604:0

35、1:36丹麦克朗丹麦克朗(DKK)(DKK)134.93134.93134.39134.39130.07130.07135.47135.4704:01:3604:01:36挪威克朗挪威克朗(NOK)(NOK)116.36116.36115.89115.89112.17112.17116.83116.8304:01:3604:01:36瑞典克朗瑞典克朗(SEK)(SEK)99.4799.4799.0799.0795.8995.8999.8799.8704:01:3604:01:36澳门元澳门元(MOP)(MOP)85.4885.4885.3185.3184.6384.6385.6585.6504

36、:01:3604:01:36新西兰元新西兰元(NZD)(NZD)483.61483.61481.68481.68466.20466.20485.54485.5404:01:3604:01:36韩元韩元(KRW)(KRW)0.56540.5654-0.53600.53600.59480.594804:01:3604:01:36 【例例2-12-1】若甲银行的报价为若甲银行的报价为1USD=6.8200/20RMB1USD=6.8200/20RMB，则意味着甲银行，则意味着甲银行USDUSD的买入价为的买入价为6.8200RMB6.8200RMB、卖出价为、卖出价为6.8220RMB6.8220R

37、MB。若乙银行向甲银行购买美元，则对于若乙银行向甲银行购买美元，则对于USDUSD而言，甲银行的卖出价而言，甲银行的卖出价为为6.8220RMB6.8220RMB，乙银行的买入价为，乙银行的买入价为6.8220RMB6.8220RMB，那么，那么，6.8220RMB6.8220RMB究竟究竟是买入价呢？还是卖出价？是买入价呢？还是卖出价？判断买卖价的关键在于区分谁为报价行，谁为询价行。报价行的判断买卖价的关键在于区分谁为报价行，谁为询价行。报价行的买入价为买入价、报价行的卖出价为卖出价。买入价为买入价、报价行的卖出价为卖出价。在价格上报价行是主动的，而询价行在买卖行为上是自主的。在价格上报价行

38、是主动的，而询价行在买卖行为上是自主的。（1）现甲银行迫切需要购入大量）现甲银行迫切需要购入大量USD，该如何修改原报价？，该如何修改原报价？（2）现甲银行迫切需要抛售大量）现甲银行迫切需要抛售大量USD，该如何修改原报价？，该如何修改原报价？（3）现甲银行可利用其某种优势，比原报价在买、卖外汇时可多获得）现甲银行可利用其某种优势，比原报价在买、卖外汇时可多获得2个点的盈利，则该如何修改原报价？个点的盈利，则该如何修改原报价？【例例2-2】若甲银行的原报价为若甲银行的原报价为1USD=6.8200/20RMB，使使USD的买入价的买入价6.8200使使USD的卖出价的卖出价6.82201USD

39、=6.8198/6.8222RMB 买卖价是从银行的角度来划分的，在直接标价法下，较低的价格买卖价是从银行的角度来划分的，在直接标价法下，较低的价格为外汇的买入价，较高的价格是外汇的卖出价。而在间接标价法下则为外汇的买入价，较高的价格是外汇的卖出价。而在间接标价法下则相反。相反。在外汇市场上，银行同时报出买入和卖出汇率。银行在所报的两在外汇市场上，银行同时报出买入和卖出汇率。银行在所报的两个汇率中，前一个数值较小，后一个数值较大。个汇率中，前一个数值较小，后一个数值较大。在直接标价法下，前一个数值表示银行的买入外汇的汇率，后一在直接标价法下，前一个数值表示银行的买入外汇的汇率，后一个数值表示卖

40、出外汇的汇率；而在间接标价法下，前一个数值表示卖个数值表示卖出外汇的汇率；而在间接标价法下，前一个数值表示卖出外汇的汇率，后一个数值表示买入外汇的汇率。出外汇的汇率，后一个数值表示买入外汇的汇率。【例例2-3】某日纽约外汇市场上，银行所挂出的日元和英镑的牌某日纽约外汇市场上，银行所挂出的日元和英镑的牌价是：价是：美元美元138.05138.15日元日元 （间接标价法）（间接标价法）英镑英镑1.58701.5880美元美元 （直接标价法）（直接标价法）在日元牌价中，前一个数字为日元的卖出汇率，即银行卖出在日元牌价中，前一个数字为日元的卖出汇率，即银行卖出138.05日元收进日元收进1美元，后一个

41、数字为买入汇率，即银行买入美元，后一个数字为买入汇率，即银行买入138.15日元付出日元付出1美元；美元；而在英镑牌价中，前一个数字为英镑的买入汇率，即银行买入而在英镑牌价中，前一个数字为英镑的买入汇率，即银行买入1英镑付出英镑付出1.5870美元，后一个数字为卖出汇率，即银行卖出美元，后一个数字为卖出汇率，即银行卖出1英镑收英镑收进进1.5880美元。美元。2 2按外汇资金的支付不同，可分为：按外汇资金的支付不同，可分为：（）（）现汇汇率现汇汇率（）（）现钞汇率现钞汇率USD/RMB USD/RMB 买入价买入价 卖出价卖出价现汇价现汇价 6.1078 6.13226.1078 6.1322

42、现钞价现钞价 6.0588 6.0588 6.13226.1322（2013-08-102013-08-10；09:55:0609:55:06中行外汇牌价）中行外汇牌价）现钞买入价低于入价低于现汇买入价的原因：入价的原因：运送运送费保保险费包装包装费 3 3、按汇率制定的方法不同，可分为、按汇率制定的方法不同，可分为:（1 1）基础汇率基础汇率，是一国所制定的本国货币与基准货币，是一国所制定的本国货币与基准货币（往往是关键货币）之间的汇率。（往往是关键货币）之间的汇率。（2 2）套算汇率套算汇率，是在基础汇率的基础上套算出的本币，是在基础汇率的基础上套算出的本币与非关键货币之间的汇率。与非关键

43、货币之间的汇率。目前许多国家都将美元作为关键货币。目前许多国家都将美元作为关键货币。所谓关键货币（所谓关键货币（key currencykey currency），必须满足以下），必须满足以下三个条件：三个条件：1 1、本国国际收支中使用最多；、本国国际收支中使用最多；2 2、外汇储备中所占比重最大；、外汇储备中所占比重最大；3 3、可自由兑换且国际上普遍接受的货币。、可自由兑换且国际上普遍接受的货币。交叉汇率的计算交叉汇率的计算1 1、如果在两种非美元货币的报价中，美元都是基础货币，则、如果在两种非美元货币的报价中，美元都是基础货币，则计算的方法是交叉相除，以被除数所代表的货币作为交叉计算的

44、方法是交叉相除，以被除数所代表的货币作为交叉汇率中的计价货币，以除数所代表的货币作为交叉汇率中汇率中的计价货币，以除数所代表的货币作为交叉汇率中的基础货币。的基础货币。USD1=HKD7.7450/60 USD1=HKD7.7450/60 USD1=JPY107.20/30 USD1=JPY107.20/30 得到单位港元兑日元的汇价得到单位港元兑日元的汇价:交叉汇率的计算交叉汇率的计算2 2、如果在两种非美元货币的报价中，美元都是计价货币，、如果在两种非美元货币的报价中，美元都是计价货币，则计算的方法是交叉相除，以被除数所代表的货币作为则计算的方法是交叉相除，以被除数所代表的货币作为交叉汇率

45、中的基础货币，以除数所代表的货币作为交叉交叉汇率中的基础货币，以除数所代表的货币作为交叉汇率中的计价货币。汇率中的计价货币。GBP1=USD1.5770/80GBP1=USD1.5770/80AUD1=USD0.6965/75AUD1=USD0.6965/75得到单位英镑兑澳元的汇价是得到单位英镑兑澳元的汇价是:交叉汇率的计算交叉汇率的计算3 3、如果在一种非美元、如果在一种非美元货币以美元以美元为计价价货币,而另一种非美而另一种非美元元货币的的汇率以美元作率以美元作为基基础货币，则计算的方法是同算的方法是同边相乘。相乘。假假设市市场汇率如下：率如下：GBP1=USD1.5770/80GBP1

46、=USD1.5770/80USD1=JPY107.20/30USD1=JPY107.20/30则英英镑兑日元的日元的汇价如下：价如下：GBP1=JPYGBP1=JPY（107.20107.201.5570/107.301.5570/107.301.55801.5580）【例例2-42-4】银行报价：银行报价：1USD=98.40/60JPY1USD=98.40/60JPY，1USD=7.8010/20HKD 1USD=7.8010/20HKD 请问客户用请问客户用JPYJPY买卖买卖HKDHKD的汇价为多少？的汇价为多少？客户先用手中的客户先用手中的JPYJPY换回换回USDUSD，价，价1U

47、SD=98.60JPY1USD=98.60JPY；再用换得的再用换得的USDUSD向银行购买向银行购买HKDHKD，价，价1USD=7.8010HKD1USD=7.8010HKD【解解】客户用客户用JPYJPY买入买入HKDHKD的汇价是：的汇价是：1HKD=98.601HKD=98.607.8010=12.6394JPY7.8010=12.6394JPY客户卖出客户卖出HKDHKD的汇价是：的汇价是：1HKD=98.401HKD=98.407.8020=12.6122JPY7.8020=12.6122JPY客户卖出手中的客户卖出手中的HKDHKD换得换得USDUSD，价，价1USD=7.80

48、20HKD1USD=7.8020HKD；再用换得的再用换得的USDUSD向银行换取向银行换取JPYJPY，价，价1USD=98.40JPY1USD=98.40JPY。【例例2-5】假设银行的报价为：欧元美元：假设银行的报价为：欧元美元：1.12501.12508080 美元日元：美元日元：108.40108.405050请问：（请问：（1 1）欧元兑日元的买入价和卖出价是多少？）欧元兑日元的买入价和卖出价是多少？（2 2）如果客户询问欧元兑日元的套汇价，银行报）如果客户询问欧元兑日元的套汇价，银行报“121.9498121.9498122.3878122.3878”，银行的报价倾向于买入欧元还

49、是卖出，银行的报价倾向于买入欧元还是卖出欧元？为什么欧元？为什么?【解解】（1 1）欧元兑日元的买入价：欧元兑日元的买入价：1EUR=1.12501EUR=1.1250108.40=121.9500JPY108.40=121.9500JPY 欧元兑日元的卖出价：欧元兑日元的卖出价：1EUR=1.12801EUR=1.1280108.50=122.3880JPY108.50=122.3880JPY（2 2）银行的报价倾向于卖出欧元。）银行的报价倾向于卖出欧元。4 4按外汇买卖成交后交割时间的长短不同，分为：按外汇买卖成交后交割时间的长短不同，分为：（1 1）即期汇率即期汇率，买卖双方成交后、于当

50、天或两个工作日，买卖双方成交后、于当天或两个工作日内办理交割所使用的汇率。内办理交割所使用的汇率。（2 2）远期汇率远期汇率，买卖双方成交后、预约在两个工作日以，买卖双方成交后、预约在两个工作日以后的未来某一时间办理交割所使用的汇率。后的未来某一时间办理交割所使用的汇率。如何表示远期汇率？如何表示远期汇率？即期汇率银行一般都直接报出，而远期汇率的报价有两种方式：即期汇率银行一般都直接报出，而远期汇率的报价有两种方式：（）（）直接标出远期汇率直接标出远期汇率：如某日英镑兑美元的汇率，如某日英镑兑美元的汇率，现汇汇率为现汇汇率为&11.421020 1个月期汇为个月期汇为&11.418000 2个